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德福科技(301511.SZ)与某德国车企签署有关锂电
铜箔
产品定点协议
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点协议)，协议约定由公司向客户供应锂电
铜箔
产品。
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金融界
2024-01-10
德福科技：与德国某头部知名整车厂商旗下动力电池全资子公司签署定点协议
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ent》，协议约定由公司向客户供应锂电
铜箔
产品。
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金融界
2024-01-10
德福科技：公司签订《定点协议》
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ent》，协议约定由公司向客户供应锂电
铜箔
产品。
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金融界
2024-01-10
中行广东省分行：2024年1月10日汇市观潮
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差优势渐失的预期之下，叠加近期大宗商品
铜
的价格大幅下跌，澳元/美元似乎开始转为下行。日线图上，澳元/美元渐渐远低于布林带通道中轨线之下，技术指标下摆明显，显示澳元空头力量占优。上周到过的低点0.6639的支撑较为关键，若跌穿，下行的空间将拓深。上方目前0.6740附近的阻力较强。 仅为个人观点，不代表所在机构观点 中国银行广东省分行 王刚 2024-01-10
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Cherry
2024-01-10
群益证券：给予盛美上海增持评级，目标价位115.0元
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备领域的产品组合，相继推出电镀设备、抛
铜
设备、先进封装湿法设备、立式炉管设备等。幷且在前道涂胶显影Track设备、PECVD等核心设备领域也积极布局,为后续业绩增长构建新的增长点。同时，预计中国大陆持续扩大半导体制造产能，公司作为国内清洗设备领域的龙头，将持续收益于国内晶圆厂扩产需求的增长。我们预计公司2023-2025年实现净利润8.5亿元、11亿元和14.8亿元，YOY分别增长27%、31%和34%，EPS分别为1.94元、2.53和3.39元，目前股价对应2023-25年PE分别为49倍、37倍和28倍，公司作为领先的半导体清洗设备厂商，估值尚未完全反应未来成长空间，给予买进的评级。 风险提示：科技争端拖累半导体设备需求增长。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券王亮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.53%，其预测2023年度归属净利润为盈利9.13亿，根据现价换算的预测PE为44.86。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为135.59。 以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
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证券之星
2024-01-10
灵宝黄金(03330)下跌5.33%，报1.6元/股
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产品包括“灵金”牌国标金锭、银锭、电解
铜
、硫酸等。公司在河南、新疆、内蒙古、甘肃、江西等省区和吉尔吉斯斯坦建立了生产、资源基地，形成了灵宝南山、灵宝鸿鑫、桐柏兴源、哈巴河华泰、赤峰金蟾、吉国富金等六大主力矿山基地。 截至2023年中报，灵宝黄金营业总收入58.39亿元、净利润1.4亿元。
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金融界
2024-01-10
中国一汽申请电动汽车集成电驱总成柔性化装调方法专利，提高装配质量和效率
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间隙安装过盈配合的装配方法，既能保护扁
铜线
绝缘层又精确控制定子与壳体端面尺寸差；设计柔性化装配翻转台，以减速器为装配基准、多角度调整实现定、转子、控制器的合装，操作简便，从而提高装配质量和效率。
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金融界
2024-01-10
嘉元科技上涨5.14%，报19.45元/股
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公司主要从事研究、制造、销售高性能电解
铜箔
，产品主要应用于锂离子电池行业，包括新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等领域。2021年全年
铜箔
产量2.8万吨，同比增长86%，营收28亿元，同比增长133%，净利润5.5亿元，同比增长195%，上缴税费1.6亿元，同比增长204%，2022年上半年营收19.34亿元，同比增长60.46%，净利润2.88亿元，同比增长17.92%。 截至9月30日，嘉元科技股东户数2.13万，人均流通股1.93万股。 2023年1月-9月，嘉元科技实现营业收入37.06亿元，同比增长12.94%；归属净利润3131.99万元，同比减少92.84%。
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金融界
2024-01-10
格利尔上涨5.1%，报11.55元/股
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尔数码科技股份有限公司位于江苏省徐州市
铜山
经济开发区昆仑路格利尔数码科技工业园(现昆仑路西、钱江路南)，公司的主营业务是LED照明产品和磁性器件的研发、生产和销售，业务覆盖照明、新能源、通信、消费电子等多个领域。公司以磁性器件技术为基础，实现了照明业务与磁性器件业务的互相促进和联动发展，具有稳定的持续经营能力。 截至9月30日，格利尔股东户数2235，人均流通股1.15万股。 2023年1月-9月，格利尔实现营业收入4.25亿元，同比减少18.96%；归属净利润2726.29万元，同比减少49.69%。
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金融界
2024-01-10
量仓增长创新高，关注波动率做多机会
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的分别是铝（12%），塑料（13%）和
铜
（13%）。按照统计规律，2024年振幅较小的化工品和有色金属等品种的期货价格波动将加剧。 图1：2023年商品指数涨跌幅 成交增量创新高 2023年商品期权成交总量达到10.7亿手，同比增长176%，虽然增速不及2018年和2020年，但成交总量比过去六年总和还高出2.6亿手。二季度之后随着期货价格波动加剧，商品期权成交量出现显著增长，其中5月、6月、7月、8月、11月和12月的单月成交总量均突破1亿手。 图2：2023年期权总成交量同比增长175% 图3：全年一半时间单月成交量突破1亿手 细分品种看，PTA期权日均成交量达到78万手，稳居榜首。甲醇期权日均成交量为49万手，超过去年的豆粕跃居第二。铁矿石期权日均成交量为40万手，蝉联第三。此外各品种期权成交还呈现以下三个特点。 （1）去年已经上市的27个期权品种中，除了豆粕、玉米和
铜
之外，其他品种的日均成交量同比增速都超过100%，白银期权日均成交量更是实现6倍的增长。 （2）今年新上市的纯碱和苯乙烯成交极为活跃，日均成交量挤入所有品种前十。 （3）诸如聚丙烯、
铜
和螺纹钢等一些“老牌”品种，期货成交量虽然在下滑，但期权成交量显著增长。 图4：39个活跃品种的日均成交量 期权成交量占期货的比例是衡量市场成熟度的重要指标，海外商品期权经过几十年发展，这一比例维持在40%左右。2022年国内商品期权成交量占期货的比例平均为12%，2023年这一比例提升至21%，除了玉米和豆粕期权成交量占期货的比例没有提升外，其他所有品种均明显增长，其中豆二、
铜
和铁矿石等品种更是达到50%以上，期权逐步成为和期货一样重要的资产配置和风险管理工具。 图5：期权成交量与期货成交量比值 持仓量增速创新高 2020至2022年，活跃商品期权日均持仓量的年复合增速为26%。2023年日均持仓量为520万手，同比增长85%，在高持仓量基数的情况下还取得了高增速，可见2023年期权市场的活跃度实现了质的提升。另外日均成交量为442万手，成交量占持仓量比例为85%，达到历年最高，也印证了期权市场成交活跃的结论。 图6：近四年期权日均持仓量和日均成交量 铁矿石期权日均持仓量为59万手，同比增长100%，从去年的第三变为第一。自2017年上市起，豆粕日均持仓量始终保持第一，然而2023年反而同比减少5.2%，跌至第二。日均成交量排第一的PTA期权，日均持仓量同比增长107%至49万手，暂时位列第三。2023年除了豆粕、玉米和棕榈油，其他品种的日均持仓量均实现正增长，其中工业硅、螺纹钢和白银的日均持仓量增长幅度达到8倍以上。 图7：39个活跃品种的日均持仓量 2023年所有商品期权的日均成交额为31亿元，同比增长82%，增速远远落后于成交量和持仓量，说明期权成交量和持仓量的增长主要来自低价值的虚值期权。此外同品种期货的日均成交额已经连续三年保持在一万亿以上，即便按照期权杠杆是期货100倍来计算，目前期权市场的规模距离期货仍有一定差距。 图8：近四年日均成交额（亿元） 部分品种PCR指标有效 PCR是指看跌期权的指标与看涨期权的比值，一般情况下，成交量或持仓量的PCR越高，代表期权市场看空情绪越强。2023年碳酸锂、白糖、尿素和纯碱的期权PCR指标与期货价格高度正相关，说明期权PCR指标反映的多空情绪是期货方向的有效前瞻指标。 图9：PCR与期货价格的相关性 最新成交量和持仓量PCR指标显示，PTA、聚丙烯、PVC、甲醇和铁矿石看空情绪较强，而
铜
、合成橡胶、铝和棉花的看多情绪较强。 图10：最新PCR过去三年百分位水平（%） 历史波动率普遍下降 2023年同时上市期货和期权的39个品种中，26个的二十日历史波动出现不同程度下降，其中21个更是达到过去五年10%分位水平或更低。农产品和化工品的历史波动率显著下降，本身波动率已经很低的有色金属进一步下降至历史最低。 低波动率成为商品期货的常态，不过按照波动率的均值回归特性和以往低波动率持续的时间周期，2024年有色金属和化工品历史波动率上升的可能性较高，碳酸锂、纯碱和豆粕的历史波动率下降的可能性较高。 图11：2023年商品期权20日历史波动率百分位变化 2023年聚丙烯期货价格在7000至8000元/吨区间内宽幅震荡，振幅创上市以来最小，20日历史波动率达到2016年以来最低。由于2022年波动率也保持偏低水平，2024年波动率至少回升至均值18%或更高，对应期货价格振幅扩大至正常水平1500-2000元/吨。期货波动加剧的结论也同样适用于塑料、PVC和甲醇等化工品。 图12：聚丙烯期货价格与历史波动率 2023年上半年纯碱期货持续下跌过程中，期货历史波动率并未显著增长，下半年反弹时，波动率先后达到50%和70%以上，并且波动率达到30%以下后期货立刻出现大行情。当前波动率处于均值36%附近，关注波动率重回低位后的机会。 图13：纯碱期货价格与历史波动率 隐含波动率全面降低 与历史波动率一样，2023年期权隐含波动率普遍下降，39个品种中仅12个上升。2023年螺纹钢、白银、PTA、棉花和棕榈油等品种的期权隐含波动率从高位大幅回落，目前已经低于历史10%分位水平，2024年期权隐含波动率上升的可能性较高。目前隐含波动率较高的只有碳酸锂、短纤和硅铁，参考历史波动率，碳酸锂期权的隐含波动率的确属于偏高，但短纤和硅铁主要因为上市时间较短。 图14：2023年主力平值期权隐含波动率百分位变化 2023年棉花期权成交量PCR均值为0.74，即看涨期权成交量比看跌多35%，市场多数时间处于看多情绪中，这就直接导致了期权隐含波动率大小与看涨期权价格正相关，因此出现了期权隐含波动率与期货价格走势接近的现象。 图15：棉花期货价格与隐含波动率 2023上半年，螺纹钢期货价格持续下跌，期权隐含波动率维持在均值18%上下。下半年期货价格企稳后反弹，然而期权隐含波动率进一步下降至10%分位水平以下，同时历史波动率也处于低位，2024年期货价格波动预计加剧，期权波动率随之上升，有利于买入期权策略。 图16：螺纹钢期货价格与隐含波动率 综合考虑历史波动率和平值隐含波动率，当前只有碳酸锂与合成橡胶的波动率偏高，推荐单腿卖出和卖出跨式或宽跨策略。有色金属、化工品、棉花、棕榈油、白银和螺纹钢等多个品种的波动率偏低，推荐等待趋势性行情出现后单腿买入，长假或事件驱动之前买入跨式或宽跨策略。 图17：最新波动率百分位水平（%） 总结与展望 2023年商品期权的成交量、持仓量和成交额增量均达到历史最高，接近70%品种的期货历史波动率和期权隐含波动率显著下降，期权市场与期货市场紧密相连，多空情绪紧跟期货走势。 2024年商品期权新品种预计加速推出，总数量有望突破50个，成交活跃度进一步提升，期权避险和增收的功能将得到充分发挥。此外持续长达两年的低波动率的环境将迎来彻底改变，重点关注上半年做多有色金属、化工品、棉花、棕榈油、白银和螺纹钢等品种波动率的机会。 表2：代表品种期权特征
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金融界
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