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六大行定增募资：资本夯实背后的战略深意与影响分析

长期来看利好银行估值。财政部溢价定增为银行股提供“估值锚”，当前国有大行平均市净率（PB）不足0.7倍，若修复至0.8-1倍，估值提升空间显著。此外，资本充足率提升将降低银行风险溢价，带动PB估值从当前0.7倍向0.9倍修复。行业分化加剧，资本补充能力强的银行将获得更大发展空间，行业集中度可能提升。结语此次六大行定增募资不仅是国有大行资本补充的重要举措，更是金融供给侧改革的深层布局。通过资本夯实，国有大行将增强风险抵御能力，提升信贷扩张能力，更好地支持实体经济发展。尽管短期内可能引发市场波动，但长期来看，此次注资将推动银行估值修复，为经济高质量发展提供坚实的金融支持。

金融界03-31 11:50

午评：沪指跌0.97%，创业板指跌1.82%，全市场超4700股下跌，人形机器人概念股集体下挫，银行、电力、黄金逆势走强

货黄金突破3100美元/盎司再创新高；银行股普涨，江阴银行涨超4%，建设银行涨超3%，四家国有大行获财政部5000亿元战略投资；电力股逆势走强，韶能股份、立新能源涨停，多家能源企业公布2024年实现净利润增长。亚太股市大跌亚太市场大跌，日本和韩国股市先后跳水，日经225指数盘中一度暴跌超1500点，最大跌幅超4%，创下去年9月以来最大单日跌幅；韩国综合指数重挫近3%，跌至2月10日以来新低。欧美股指期货同步走弱，纳斯达克100指数期货跌超1%，欧洲斯托克50及德国DAX指数期货均下挫约0.8%。市场恐慌情绪迅速蔓延，分析普遍认为，美国即将实施的"对等关税"政策及地缘政治风险升级是引发此次抛售的核心导火索。券商观点：中信证券研报分析，4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。中银证券指出，进入4月，A股即将进入财报窗口期，业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益主要抓手。资金面和监管政策预期是影响微盘股波动的主因。微盘股在四月易发生调整通常与财报季业绩担忧、部分公司被实施退市风险警示或直接退市的风险增加有关。广发证券也指出，年末年初“炒预期”的阶段情绪退潮，市场进入去伪求真窗口期过去5年的数据显示，4月是A股一年当中“最交易基本面”的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入到对于业绩的前瞻与验证，A股一季报的关注度随之抬升。我们对于经济周期类资产的判断：顺周期能起到搭台作用，但是缺乏弹性。信达证券认为，这一次4月决断可能只会带来小扰动，因为：1、Q1躁动，4月决断，Q2休息的季节性规律在早期有效，但最近6年的统计显示，投资者定价更提前了，4月决断胜率只有50%。2、之前两年，二级市场投资者一致预期是出口不可持续，所以出口的下滑有可能已经提前定价了，类似2019年。3、去年9月以来，地产销售中枢逐渐震荡企稳，由此导致今年的Q2可能会和之前几年不同。牛市核心趋势关注居民资金和企业盈利，这些方面年度有望进一步改善，季节性的扰动可能会再次提供新的买点。

金融界03-31 11:40

四大行溢价发行定增：资本夯实背后的战略深意

梯度设计”平衡中小股东利益，缓解市场对银行股估值下行的担忧。未雨绸缪，应对未来挑战当前银行净息差收窄、利润增速放缓，通过外源性资本补充可缓解内源造血压力，避免因资本不足制约服务实体经济的能力。同时，满足全球系统重要性银行的资本监管要求，提前为潜在风险预留“安全垫”。此次注资属于“未雨绸缪”的前瞻性安排，有助于四大行夯实资本基础，优化资本结构，提升稳健经营能力和风险抵御能力，更好发挥服务实体经济的主力军作用。综上所述，四大行溢价发行定增，不仅是资本补充的短期举措，更是金融供给侧改革、化解债务风险、优化资本结构的深层布局。此次注资标志着国有银行体系从“被动防风险”转向“主动扩能力”的新阶段，为经济复苏与高质量发展提供了强有力的金融支持。

金融界03-31 11:40

超五千亿注资！四大国有行发布定增预案，分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809;C类:006810)配置机遇备受关注

香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。值得一提的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:30

果然拉升！银行ETF龙头(512820)爆量涨近1%！5000亿注资有何影响？六大行预计全年分红超4000万，一文读懂银行股两大配置逻辑

牌公告。2025年险资及产业资本仍将是银行股的重要配置力量，更多增量资金可期，内在逻辑主要在于； ①上市银行分红比例与股息率确定性较高，特别是广谱利率下行背景下，债券收益率难以覆盖资金成本，险资对于具有高收益“类固收”的防御属性红利股票资产配置需求提升； ②在I9新会计准则框架下，险资倾向于增配计入FVOCl的资产以平滑利润波动未来保险行业或将通过高股息策略系统性提升OCI股票占比，进而降低利润波动，根据光大金融团队此前报告测算，预计2025年保险行业OCI股票规模达5千亿-1万亿左右； ③政策引导提升中长期资金入市力度，1月22日，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》印发，进一步明确了提升保险、社保等中长期资金规模及入市比例的政策安排，提及力争大型国有保险公司每年新增保费30%用于投资A股。兼具基本面韧性与股息率稳定性的优质上市银行标的，契合险资对长期稳定收益的诉求，有望获得更多增量资金。 ④越来越多产业资本开始关注到“高ROE、超低PB、稳定分红率”股票的投资价值，这类机构对于“举牌+董事会席位”来进行权益法记账的会计处理方式较为期待。（来源于光大证券20250223《2024年四季度商业银行主要监管指标点评：经营稳健的“真”红利》）高股息领头羊，顺周期盈利王！看好银行板块高股息与顺周期双重配置逻辑，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 10:40

4月A股市场波动加剧：业绩确定性与政策预期成关键

。随着政策宽松预期（降准降息）的叠加，银行股盈利稳健，保险资金作为“耐心资本”持续流入，提供流动性支撑。在当前市场风险偏好修正的背景下，高股息标的兼具防御性和稳定回报，适合应对震荡。资源品领域：全球制造业复苏上游资源品，如铜、铝、黄金及部分小金属钴、锑、锗等，受益于全球制造业活动恢复及提高合意库存诉求下的新需求。资本品，如工程机械、钢铁、自动化设备等，也将在全球制造业扩张及海外需求复苏的带动下，展现出业绩弹性。结语 4月A股市场波动加剧，业绩确定性与政策预期的变化成为关键。投资者应关注科技、消费、金融及资源品等领域的配置机会，把握市场波动中的投资机遇。在当前复杂的市场环境中，保持谨慎乐观，合理配置资产，方能在4月的市场波动中立于不败之地。

金融界03-31 07:40

除了4月2日关税推演和几个易忽略大事件，突发近万亿重大利好来了！

00指数可能在4月创下新低，全球股市、银行股和信贷市场将随之下跌，特朗普政府可能被迫迅速转向推动减税政策刺激经济。再次就是4月底A股年报和Q1季报将集中发布，盈利增速成市场观察关键信号，同时美联储政策态度和我们扩内需政策也会是市场最为关注的因素。周末有些利好消息在持续放出，更有近万亿资金注入。周末放暖消息包括证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份（有利次新股）。央行：丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源；当前金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间（金融风险可控）。更为重磅的当属于近万亿的国有大行核心一级资本注入正式拉开序幕了（单独财政部注资将达5000亿）：本周日，交通银行、建设银行、中国银行和邮储银行依次公告募集资金规模分别不超过1200亿、1050亿、1650亿和1300亿用于增加本行的核心一级资本，这个也是跟财政部提过的“今年将发行首批特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本”相对应的（后续应该还有其他国有大行将陆续公告）。那为什么说这次近万亿注资会是大利好呢？首先这次募集资金都是直接向财政部（特别国债）等一些大股东定向募集资金，相对来说对于二级市场股民并没有抽血效应，简单理解就是财政部等壕BB给银行亲BB发钱；其次这次定增是用于增加国有大行的核心一级资本，实质就是支持银行化Z，增强其支持实体经济发展的实力，加快经济复苏节奏（货币乘数效应）。再次这次定增全是高溢价发行的，其中中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行的发行价格分别为6.05元、9.27元、8.71元和6.32元/股，对应于本周五收盘价分别溢价10%、8.8%、18.3%和21.5%（相对于前20个交易日均价可以自己算下）。某国有行华东地区资深从业人士则表示，此次资本补充落地实施后，将实质性强化国有大型银行的资本实力与系统风险缓释能力，“更为关键的是，完成资本扩容后，国有大行可腾挪出更大规模的信贷投放空间，为新兴产业动能培育输送金融活水，形成资本补充与信贷扩张的良性循环。”当然市场投资者短期可能更关注这是否会带来市场风格转换。后续市场展望机会风险的节点和信号： 1. 短期风险：外围关税压力扰动、财报季冲击、政策真空期等因素可能导致市场继续震荡，更多还要关注AI技术进展和政策细则落地。 2. 中长期机会：首先3-4月的业绩期，有些行业板块和个股业绩是被预期到的，市场和机构更注重的是未来这些行业景气度和公司经营是否会边际改善。其次回溯春节后这波中国资产估值修复的底层逻辑在于两个方面：一个是春节前DeepSeek突围带来的AI叙事，另一个是2月17日民企座谈会带来政策转向，进一步提升和确认经济复苏预期；目前第一个AI因素除了海外进展和国内一些大厂，最重要还需等待5月份左右的deepseek的R2以及我们国内的对冲政策出台；后面这个因素整个定调和大方向是确定向好的，但是政策空间仍需等待外围压力的改善，包括关税和汇率。所以宏观层面还是看外围压力的稳定和国内对冲政策的明晰，中观层面来看，后面科技线的回调机会，也可等到4月业绩压力测试在AI产业进展和稳经济政策之中找到均衡点和转折机会。欢迎大家扫码添加小助理企微，加入训练营帮助大家识别风险，找到机会转折点：加企微后，回复“领取题材体验福利”，可免费获得4月份财报日历、4月财经大事件月历、机器人和AI产业链图谱等资料，并且可获赠7天《题材王中王朋友圈》训练营体验权益（每人限领一次，先到先得）格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。

格隆汇03-30 21:10

正宜包装重大诉讼进展，涉及超 1600 万元债权转让

年 11 月 15 日，正宜包装与恒丰银行股份有限公司济南分行签订《流动资金借款合同》，借款 19000000 元，借款期限自 2019 年 11 月 15 日至 2020 年 11 月 15 日。因未按合同约定履行还款义务等原因，原告提起诉讼。 2023 年 8 月 30 日济南铁路运输法院判决，正宜包装需偿还借款本金 10537350 元及相应欠息（计算至 2023 年 4 月 21 日的欠息合计 3718140.03 元；自 2023 年 4 月 22 日起至实际给付之日止的欠息按合同约定计算），支付律师费 10000 元。同时，山东美宜佳涂料有限公司、陈键承担连带责任，崔丽梅在其与陈键的夫妻共同财产范围内承担连带责任。案件受理费 107393 元，减半收取计 53696.5 元，由正宜包装等共同负担。 2024 年 3 月 14 日正宜包装被列为被执行人，案号为（2024）鲁 7101 执 109 号，执行标的 14265490 元。济南铁路运输法院还对公司出具限制消费令，公司所持东营市云嘉国际贸易有限公司 300 万股权被司法冻结，冻结期限自 2024 年 7 月 23 日至 2027 年 7 月 22 日。近日，恒丰银行股份有限公司东营分行将本案涉及的全部债权先后转让给上海汉裕投资管理有限公司、东营汇正精密机械有限公司。2025 年 3 月 27 日，正宜包装与东营汇正精密机械有限公司签订债权转让协议，转让标的债权截至 2024 年 8 月 21 日，本金为人民币 10386893.78 元，利息折合为人民币 6251892 元，债权合计金额为 16638785.78 元，转让价款总额为人民币 10386893.78 元，公司于 2027 年 12 月 31 日前支付完毕，东营汇正精密机械有限公司免除公司在基准日之后的应付利息及其他金额。目前公司生产经营正常，此次债务重组预计不会影响持续经营能力，且预计将产生债务重组收益，有利于缓解偿债压力。公司正在积极沟通协调，争取解除限制消费令及子公司股权冻结，将严格按协议规定付款并履行信息披露义务。

金融界03-30 13:39

每周股票复盘：东江环保（002672）2024年净亏损8.04亿元，发行4亿元中期票据

付日2028年3月28日。承销商由兴业银行股份有限公司牵头主承销，中信银行股份有限公司、北京银行股份有限公司联席主承销。公司本次中期票据发行相关文件详见中国货币网和上海清算所网站。东江环保股份有限公司董事会2025年3月29日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-30 02:40

每周股票复盘：博晖创新（300318）控股子公司提供大额质押担保

有的云南博晖100%股权质押给中国工商银行股份有限公司曲靖分行，为云南博晖申请的5亿元人民币、为期7年的借款提供质押担保。此外，云南博晖以其土地使用权、在建工程及机器设备提供抵押担保，公司控股股东、实际控制人及其配偶提供个人信用及持有的内蒙古君正能源化工集团股份有限公司股票质押担保，乌海市君正科技产业集团有限责任公司提供保证担保。本次担保旨在满足云南博晖日常业务发展需要，风险可控，符合公司利益。截至2023年12月31日，云南博晖资产总额82332.53万元，净资产31084.59万元，负债总额51247.94万元，资产负债率62.25%。截至2024年9月30日，资产总额88598.71万元，净资产31008.87万元，负债总额57589.84万元，资产负债率65.00%。本次担保后，上市公司及其控股子公司提供担保总余额为92958.23万元，占公司最近一期经审计净资产的比例为67.88%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-29 11:29

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