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7月美股热点：银行股创历史新高，澳门博彩业复苏，沃达丰涨超31%

导读目录导读银行股创历史新高澳门博彩业复苏沃达丰商业动作频频数据表格总结投行与机构点评导读根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月初，美股市场多个板块表现强劲。美联储年度压力测试结果显示，美国大型银行资本充足，抗风险能力显著，银行股如美国银行（BAC）和富国银行（WFC）创历史新高。澳门博彩业6月收入同比增长19%，推动金沙集团（LVS）和永利度假村（WYNN）股价飙涨近9%。此外，沃达丰（VOD）凭借债券回购和卫星通信合作等动作，年内涨幅超31%。本文将分析这些热点事件，结合最新数据为投资者提供参考。银行股创历史新高美联储6月27日公布的2025年度压力测试结果显示，22家资产超千亿美元的银行均通过测试，证明其在极端经济情景（如失业率达10%、商业地产价格下跌30%）下仍能维持资本水平高于监管要求。此次测试较2024年情景更为温和，银行损失预计为5500亿美元，低于去年的6850亿美元。测试结果提振市场信心，美国银行（BAC）、富国银行（WFC）、摩根大通（JPM）、花旗集团（C）和摩根士丹利（MS）等银行股近期纷纷创历史新高，BAC和WFC隔夜涨幅近2%。测试结果为银行释放资本铺平道路，摩根大通宣布500亿美元股票回购计划，并上调季度股息。富国银行预计新规可释放约1000亿美元资本，支持更多贷款和回购。银行股的强劲表现反映了市场对其资本实力和盈利能力的乐观预期，但需警惕贸易政策不确定性可能带来的经济波动。澳门博彩业复苏澳门博彩监察协调局报告称，2025年6月博彩收入同比增长19%，达211亿澳门元（约26亿美元），远超分析师预期的9.4%增幅。高端客户（premium-mass）投注活跃，部分受粤语流行歌手张学友演唱会带动，首场演出当晚高端客户入场率提升16%，平均下注额增36%。2025年第一季度，澳门访客量同比增长11%，酒店入住率升至90.1%，显示博彩业持续复苏。受此提振，金沙集团（LVS）和永利度假村（WYNN）隔夜分别上涨8.89%和近9%，收于47.44美元和102.482美元。金沙集团在澳门拥有六家酒店和赌场，市场份额领先，而永利通过高端定位受益于高端客户增长。花旗分析师George Choi表示，澳门博彩业的增长动能可能延续，但需关注宏观经济挑战。沃达丰商业动作频频沃达丰（VOD）年内累计上涨31.77%，最新收盘价为10.81美元。公司近期推出20slot亿欧元债券回购计划，优化债务结构，同时与西班牙马拉加大学合作开发光子芯片，旨在提升5G-Advanced和6G网络性能。此外，沃达丰与AST SpaceMobile（ASTS）成立合资企业SatCo，计划2026年推出直连手机的卫星宽带服务，拓展欧洲市场。沃达丰的战略动作显示其在电信行业的前瞻布局，尤其在6G和卫星通信领域的投资为其长期增长注入潜力。然而，电信行业竞争激烈，投资者需关注其资本开支和盈利能力的平衡。ASTS股价为45.094美元，年内涨幅显著，反映市场对其卫星通信前景的乐观预期。数据表格股票当前股价（美元）隔夜涨跌幅年内涨幅关键驱动因素美国银行（BAC） 48.365 +2% +9.73 whitenoise 8% 压力测试通过，股息上调富国银行（WFC） 81.985 +2% +9.5% 压力测试通过，资本释放金沙集团（LVS） 47.44 +8.89% +15.3% 澳门博彩收入增长永利度假村（WYNN） 102.482 +8.9% +14.5% 高端客户投注增加沃达丰（VOD） 10.81 -0.9% +31.77% 债券回购，卫星通信合作总结 2025年7月美股市场热点凸显了不同板块的结构性机会。银行股因美联储压力测试结果优异和资本释放预期，展现出强劲上涨动能，美国银行和富国银行创历史新高，反映市场对其稳健性和盈利能力的信心。然而，贸易政策不确定性可能引发经济波动，投资者需关注贷款损失准备金的潜在增加。澳门博彩业复苏为金沙集团和永利度假村带来显著提振，高端客户需求增长和旅游业回暖为其股价上涨提供支撑，但宏观经济挑战可能限制长期增长。沃达丰通过债务优化和前瞻性技术投资展现长期潜力，但需警惕电信行业竞争压力。综合来看，投资者应结合基本面和宏观风险，优先选择资本实力强、增长动能明确的标的，同时通过分散投资规避单一板块风险。投行与机构点评美联储压力测试结果显示银行资本充足，预计2026年将释放更多资本，支持股息和回购，利好银行股表现。 —— 富国银行分析师 Mike Mayo，2025年6月澳门博彩业复苏超预期，高端客户需求推动金沙集团和永利度假村股价上涨，但需关注全球经济不确定性。 —— 花旗集团分析师 George Choi，2025年7月沃达丰在卫星通信和6G技术领域的布局为其长期增长提供支撑，但短期需关注资本开支压力。 —— 摩根士丹利分析师 Simon Flannery，2025年6月来源：今日美股网

今日美股网07-03 00:10

【美股盘前】特朗普法案连闯两关，市场静候小非农，标指小幅回升，宣布提高股息的银行股上涨，Coinbase涨2%

光科技仍跌。监管预期松绑且提高股息的银行股走高，高盛、摩根大通、摩根士丹利等盘前涨近1%。首个SOL质押型ETF在美上市，市场对山寨币ETF夏季热潮预期升温，Coinbase盘前涨近2%。 1、盘前异动股涨幅最大的三只股票： - CID HoldCo (DAIC)涨137.09% - Earlyworks Inc(ELWS)涨74.21% - Namib Minerals (NAMM)涨59.88% 跌幅最大的三只股票： - BioNexus Gene Lab (BGLC)跌47.49% - Centene Corp (CNC)跌28.70% - Mustang Bio Inc (MBIO)跌26.78% 2、市场要闻投资人等待就业数据在周四公布6月非农就业数据前，今晚将迎来ADP非农就业报告，以寻找更多关于就业市场降温和Fed进一步降息的讯号。市场预计，6月非农新增人数将从上月的13.9万降至11万，失业率从4.2%反弹至4.3%。关税谈判截止期逼近特朗普仍未有最终方案在迄今仍未与主要贸易国（除美英外）签订经贸协定的背景下，美国总统特朗普表示，他没有考虑延长7月9日的截止日期，并对能否与日本达成协议表示怀疑。压力测试过关美国大型银行提高股息在上周所有22家美国大型银行通过联准会年度压力测试后，周二摩根大通、美国银行、富国银行等六家大行宣布提高股息分配，并提出股票回购计划。木头姐加仓特斯拉股票近日以来，特朗普和马斯克重启骂战重挫特斯拉股价，但Ark Investment的CEO Cathie Wood（木头姐）逢低买入特斯拉。周二，Ark买入56368股特斯拉股票，价值1791万美元，表明其对特斯拉长期前景的坚定看好。英特尔考虑跳过18A工艺采用14A工艺消息称，英特尔讨论调整晶圆厂代工业务，跳过18A制造工艺、直接以更先进的14A晶片生产工艺对阵竞争对手。分析认为，这一不再向外部客户推销公司长期开发的Intel 18A工艺的新战略可能会使得英特尔面临数亿至数十亿美元的资产减计。 3、重要数据/事件美国6月ADP就业人数美国EIA原油库存【来源：TradingKey】想知道华尔街大佬们如何投资，点击了解原文链接

TradingKey07-02 20:19

供销大集：为子公司提供担保，金额总计达84813.2万元

江供销商贸”）于2024年10月与中国银行股份有限公司怀化分行签订《固定资产借款合同》，中行怀化分行为芷江供销商贸提供1.432亿元借款，期限15年。芷江供销商贸以不动产抵押，公司控股子公司北京新合作商业发展有限公司提供连带责任保证。2025年6月30日芷江供销商贸提款1992.42万元，借款本金余额达5194万元，北京新合作实际担保金额为5194万元。公司控股子公司邵阳县智慧供销商贸物流有限公司（简称“邵阳供销商贸”）于2023年10月与中国工商银行股份有限公司邵阳县支行签《固定资产借款合同》，工行邵阳县支行为其提供2.55亿元借款，期限15年。邵阳供销商贸以不动产使用权及在建工程抵押，北京新合作提供连带责任保证。2025年7月1日邵阳供销商贸提款670万元，借款本金余额15770万元，北京新合作实际担保金额为15770万元。公司第十一届董事会第十二次会议、2025年第一次临时股东大会审议通过《关于申请与控股子公司互保额度的议案》，批准互保额度43亿元，其中公司对子公司担保9.9亿元，子公司对公司担保5亿元，子公司对子公司担保28.1亿元。上述北京新合作为芷江供销商贸提供的担保在额度范围内。芷江供销商贸和邵阳供销商贸均为公司控股子公司北京新合作商业发展有限公司的全资子公司。二者不是失信被执行人，公告还列出了二者最近一年又一期的主要财务数据。截至2025年7月1日，供销大集及控股子公司的担保业务情况为：公司对控股子公司担保协议金额800万元，占2024年经审计归属于上市公司股东净资产比例0.05%，实际担保金额0；控股子公司之间担保协议金额230940万元，占比14.98%，实际担保金额84813.2万元；控股子公司对公司担保协议金额与实际担保金额均为0。除上述担保外，公司及控股子公司无其他担保和逾期担保。

金融界07-02 20:18

港股上半年宏观事件复盘：寻找牛市背后的推手！

；另一方面是港股高股息资产诱人，尤其是银行股，股息率明显高于A股。除此之外，港股也拥有A股所没有的稀缺资产，如泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团、信达生物等。四：集体新高，“新消费三姐妹”爆红！今年上半年，以泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团为代表的新消费集体暴涨。其中，泡泡玛特涨超198%，市值突破3500亿港币！老铺黄金涨超321%！蜜雪集团较IPO发行价涨超153%！ $泡泡玛特(09992)$ $老铺黄金(06181)$ 亮眼的表现，让它们有了港股“新消费三姐妹”的称号！暴涨神话的背后是新消费亮眼的业绩，其中，泡泡玛特今年一季度整体收益（未经审核），较二零二四年第一季度同比增长165%-170%，其中，中国收益同比增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%。老铺黄金2024年营收85亿，同比暴增167.5%；净利润14.7亿，同比暴增254%！蜜雪集团业绩虽然没有另外两家优秀，但2024年净利润增速亦超过了41%！在传统消费低迷的当下，迎合年轻人的品牌获得了高速增长，带动“新消费三姐妹”屡创新高，泡泡玛特创始人王宁更是成为河南首富！五：美国通胀回落，中国CPI略显低迷！今年5月，美国CPI指数同比上涨2.4%，高于前值2.3%，符合预期；环比增速为0.1%，低于0.2%的前值，也低于0.2%的预期值。剔除食品和能源成本的核心CPI同比上涨2.8%，环比上涨0.1%，低于各自的预期值2.9%和0.3%。通胀回落提升了美联储降息的预期，加上贸易冲突缓和，美股重拾升势，给港股上涨奠定了稳定的外部环境。反观国内，5月CPI同比下滑0.1%，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。 CPI和PPI双降，反应国内需求不振，生产端陷入价格战，内卷严重。对应到板块上，传统消费行业、制造业经营状况不佳，汽车价格战更是引发监管层震动，相应个股表现不佳，对港股形成拖累。六：地缘冲突不断，黄金高位运行！ 2025年4月22日，武装份子在印控克什米尔地区帕哈尔加姆附近发动恐怖攻击，造成28名平民死亡，其中大部分是印度教游客。印度指责巴基斯坦支持参与屠杀的激进组织，于5月6日发起“辛杜尔行动”，对这起激进袭击事件作出回应，双方展开了你来我往的军事行动，动用了无人机、导弹与战机。印巴冲突刚刚平息，以色列于6月13日对伊朗发动突袭，主要锁定军事及核设施及相关人员，击毙多名伊斯兰革命卫队高层及主要核科学家。以军亦摧毁数个空军基地，并破坏部分核设施。伊朗随即宣布进入战争状态，并对以色列报复。之后，美国轰炸伊朗核设施，摧毁多个目标。 6月23日，特朗普在真实社交平台宣布伊朗和以色列同意在24小时之内分阶段“全面停火”，以伊战争结束。地缘冲突不断的情况下，避险情绪上升，黄金价格屡屡异动，对股市形成干扰，但利好黄金股，紫金矿业等黄金股创出历史新高！ $紫金矿业(02899)$ 七：重磅BD不断，创新药王者归来！ 5月20日，三生制药宣布，与辉瑞签署协议，将向辉瑞独家授予公司自主研发的突破性PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国内地）的开发、生产、商业化权利。根据协议，三生制药将获得12.5亿美元不可退还且不可抵扣的首付款，以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款，刷新国产创新药出海首付款纪录。受此影响，三生制药单日暴涨32%，股价创出历史新高。 $三生制药(01530)$ 根据行业数据显示，今年创新药BD（对外授权）总金额达到455亿美元，逼近2024年全年的523亿！除了重磅BD不断外，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出在从研发、市场准入、支付到临床应用构建全链条支持创新药发展体系。多重利好带动下，今年上半年，医疗保健板块大涨37%，位列港股板块涨幅榜首：八：IPO爆火，A+H持续升温！在港股走牛的情况下，IPO市场一派欣欣向荣！今年上半年，港交所共迎来43家新上市公司，总募资额达1067.1亿港元，分别较去年同期同比增长43.3%和708.4%，成为全球IPO融资额排名第一的交易所！其中，宁德时代募资356亿港元是今年以来全球IPO融资额最高的公司！蜜雪集团以1.84万亿港元的认购金额刷新历史纪录！ $蜜雪集团(02097)$ 宁德时代上市首日大涨16.4%，次日再涨10%，H股价格罕见较A股溢价19%，彻底引爆了A+H概念股！ $宁德时代(03750)$ Wind数据显示，目前还有40家A股公司在港交所排队上市。 A股公司赴港上市，不仅活跃了港股市场，而且部分行业龙头的加入，也吸引了众多外资入场，大大提升了港股市场的重要性！九：《稳定币条例》正式生效，巩固香港国际金融中心地位！ 2025年5月21日，香港立法会正式通过了《稳定币条例》，标志着香港在规范稳定币相关活动方面迈出了里程碑式的一步。稳定币是一种基于区块链技术、旨在通过锚定资产（如法定货币或一篮子资产）维持价值稳定的加密资产，近年来在全球金融市场迅速发展。 2025年6月5日，美国“稳定币第一股”Circle上市，首日大涨168%，后一度暴涨近10倍！香港《稳定币条例》生效后，多家公司申请稳定币牌照，其中，国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商，客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币（如比特币BTC、以太币ETH等）、稳定币（如泰达币USDT等）等虚拟资产。 $国泰君安国际(01788)$ 受此影响，国泰君安国际单日暴涨198%，引爆了券商股行情！十：高股息受追捧，银行股齐创历史新高！今年上半年，金融板块涨超30%，仅次于医疗保健。其中，工商银行、建设银行、农业银行等多家银行股齐创历史新高！ $工商银行(01398)$ $建设银行(00939)$ $农业银行(01288)$ 中国保险行业协会数据显示，今年上半年，险资合计举牌17次，其中14次标的为港股上市公司。如6月24日，中国平安人寿保险股份有限公司在中国保险行业协会官网发布公告称，近日平安人寿增持629.55万股招商银行H股。增持后，平安人寿对招商银行H股的持股比例突破15%，触发举牌。险资疯狂抢筹银行股的原因，一方面是因为银行股股息率高，另一方面，在国内屡次降息的情况下，险资获取稳定收益的难度在增加。从趋势上看，银行股依然有较高的股息率，或仍将吸引资金进入。

老虎证券07-02 18:38

ETF资金周报（6/23-6/27）｜大金融板块强势吸金，香港银行LOF（501025）成资金热捧标的

银行H股较A股的股息率更高，14家H股银行股估值均低于相应A股，呈现“更高股息、更低估值”现象。香港银行LOF（501025），场内独家布局香港银行股，在低利率的背景下，兼具高股息稀缺性与经营稳健性的银行股，特别是仍然享有折价的港股银行板块，成为资金热捧的标的。单位：亿元/份。数据来源：Wind，统计区间为2025/6/23-2025/6/27。风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 18:08

港股收评：恒生指数涨0.62%！光伏、钢铁成亮点，军工、芯片股表现疲软

家电涨超4%；煤炭股、餐饮股、内房股、银行股、电力股纷纷上涨。另一方面，连续上涨的军工股、半导体芯片股普遍走低，中船防务跌超4%；影视股、教育股、互联网医疗股、中资券商股、苹果概念股多数下跌。具体来看：权重科技股涨跌不一，百度、美团、小米、京东等小幅上涨，快手跌超2%，网易跌超1%，腾讯控股、阿里巴巴等跟跌。黄金股走强，山东黄金涨超5%，潼关黄金、紫金矿业、招金矿业、中国黄金国际等跟涨。东方金诚指出，近期美国消费数据意外走弱，引发市场下调美国二季度实际GDP增长预期，并加深对美国经济下行的担忧。同时，本周即将公布的6月非农新增就业数据备受关注，考虑到近期劳动力市场数据呈现疲软态势，预计6月非农数据表现不佳，这将强化市场降息预期，令美元指数承压下行。上述因素将共同支撑黄金价格维持高位。博彩股涨幅居前，新濠国际发展涨超13%，永利澳门、金沙中国有限公司、银河娱乐、澳博控股、美高梅中国等跟涨。澳门博彩监察协调局昨日公布，6月份博彩收入210.64亿澳门元，同比升19%，胜预期；环比则跌0.6%。6月澳门博彩业表现是受到张学友演唱会带动，其系列演出从6月中旬持续至7月初。光伏股全天强势，福莱特玻璃涨超11%，信义光能、凯盛新能、信义玻璃、协鑫科技、新特能源、协鑫新能源、山高新能源等跟涨。消息面上，据上海有色网，为破除“内卷式”竞争，国内头部光伏玻璃企业计划自7月起集体减产30%；同时部分企业已开始增加堵口计划，预计国内光伏玻璃供应量将快速下滑，供需失衡状况有望改善，7月国内玻璃产量或降至45GW左右。这一消息引发市场关注，亚玛顿董秘刘芹明确回应称行业减产属实。钢铁股上涨，重庆钢铁股份涨超91%，鞍钢股份、中国东方集团、天工国际、马鞍山钢铁股份等跟涨。家电股活跃，海信家电涨超4%，海尔智家、TCL电子、美的集团、创维集团等跟涨。银河证券指出，短期来看，家电行业面临内销市场国家补贴无法无缝衔接、市场竞争加剧，尤其是空调线上市场，以及海外市场美国关税风险和全球经济不确定性等挑战。然而，行业具有全球领先的竞争优势，通过产业链全球布局有能力应对风险，目前未出现美国客户大规模丢失现象。大家电以更新需求为主的耐用必需品属性是长期内需稳定的基础。在中国无风险利率下行背景下，高分红率龙头估值有望提升。银行股走高，重庆银行、广州农商银行、青岛银行、民生银行、大新银行集团、建设银行、农业银行、中信银行等跟涨。消息面上，年内险资密集举牌银行股。长江证券研报显示，截至6月20日，2025年以来险资举牌次数已达到19次，逼近去年全年数据。19次举牌中，9次是银行股，7次是举牌港股银行。芯片股下挫，上海复旦跌超4%，华虹半导体、地平线机器人、中芯国际等跟跌。军工股下跌，中船防务跌超4%，航天控股、中航科工、大陆航空科技控股等跟跌。个股方面：金山软件午后直线跳水，一度跌近11%报36.5港元，最终收跌9.66%报36.95港元，全天成交额放大至17.05亿港元。消息面上，金山软件旗下西山居原创科幻射击游戏《解限机》今日中午12:00正式公测，并首发登陆官网PC、Steam、Xbox Series X|S平台。此次股价下跌可能反映了市场对《解限机》表现的担忧，以及对其能否带动公司业绩增长的疑虑。今日，南向资金净买入50.36亿港元，其中港股通（沪）净买入12.79亿港元，港股通（深）净买入37.57亿港元。展望后市，方正证券认为驱动本轮港股走强的因素并未出现反转，我国经济基本面韧性强，并且当前处于盈利下行周期尾声阶段，叠加一系列政策利好出台，市场风险偏好显著改善。此外南下资金仍在持续加速流入港股市场，流动性环境整体较为友好。今年南下资金主要流向港股市场中人工智能、新消费等核心资产，本身代表新兴产业发展趋势，并且具有一定稀缺性，后续有望吸引资金进一步加码推动港股行情向好前进。

格隆汇07-02 16:59

银行板块重回涨势？现在上车晚不晚？

数、红利基金的重仓板块。红利逻辑是推动银行股价上涨的核心逻辑。在经历了持续上涨后，近期的银行板块股息率已经快速下行到4%以下。我们认为在低利率环境（十年期国债收益率1.6%左右）下，银行股息率仍然具有性价比优势，资产荒背景下，险资资产配置对高股息资产仍是刚需。【资金持续流入】今年以来银行板块的资金持续流入：险资频频举牌；国家队资金对银行的参与（包括直接买银行和间接救市宽基买银行）；在公募主动基金基准化趋势下，对银行板块的欠配资金增补配置。在6月初的在最新一期成分股调样中，银行在沪深300、上证50、中证A500等指数中的权重增加，也为银行带来了增量的配置资金。在股价连续上涨的同时，银行指数基金的成交趋于活跃。【7月的操作思路】前期连续上涨已经积累了一定涨幅，尤其6月底的加速上涨，使得银行板块短期存在一定调整压力，6月27日指数单日跌幅2.94%，虽然跌幅较大，但也使得行情获得一定喘息的窗口。由于红利逻辑的股息率的支撑逻辑，我们认为整体回调幅度或也不会太大。回调获得的相对低位，反而可能是较好的参与时机。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差，指数业绩表现不代表具体产品业绩表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 16:08

内银股强劲反弹，工农交建等大行涨超2%！港股红利ETF基金(513820)爆量涨超1%，AH溢价收敛至130下方，港股配置性价比怎么看？

513820）标的指数成分股多数冲高，银行股强势反弹，民生银行涨超5%，交行、建行、工行、农行等涨超2%，煤炭股全线冲高，兖煤澳大利亚涨超4%，中煤能源、中国神华涨超2%，航运股、建材股走强。【港股红利ETF基金（513820）标的指数前十大成分股】截至20250702 13:47，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。个股消息面上，水泥企业加快出海步伐，中国建材收购突尼斯产能并启动哈萨克斯坦新建项目。今年以来，港股市场相比A股表现强劲，导致AH溢价收敛，当前跌破130点，市场关于港股配置性价比讨论众多。【AH溢价下降，港股配置价值怎么看？】兴业证券指出，不能以AH溢价来衡量港股是不是便宜，美元流动性对AH溢价影响大。如果只看2022年以来的区间，可能会认为AH溢价已经比较低了。但需要注意的是，这是由于2022年到2024年海外高利率以及美元指数走强对港股的流动性环境产生了较大影响。如果把时间区间拉得更长，当前的AH溢价值并没有到极低的水平。 AH溢价的变化只能说明A股和港股一样依然是全球的估值洼地，依然在全球享有配置的高性价比。以风险溢价来衡量，美股的风险溢价仍然在0附近，恒生指数相对10年期中国国债利率的风险溢价高达8%，相对10年期美债利率的风险溢价在5%左右。沪深300指数相对10年期中国国债利率的风险溢价为4.8%。以市盈率来看，港股预测市盈率目前10.7倍，处于2015年以来36%分位数。（来源于兴业证券《张忆东：港股牛市风雨无阻看好成长股、红利资产和战略资产》）此外，从全球主要估值的估值对比来看，当前恒生指数PE仅10.5%，长期全球估值洼地，配置价值突出！【从资金面寻找配置线索，哪些板块值得关注？】华泰证券认为，南向资金是港股行业轮动的核心动力。华泰以港股通中介持股数据测算，今年2-3月行情中，南向大幅增持港股（0.7pct，数值指该中介持股占比变动，下同），红利、新消费、AI科技和创新药四个板块均有增持（0.4pct、0.5pct、0.9pct、1.5pct）；4月以来南向继续增持港股（1.0pct），并加大创新药、新消费和红利增持力度（3.2pct、2.0pct、1.4pct），AI科技增持幅度放缓（0.4pct）。（来源于华泰证券20250630《港股行情和轮动的资金面线索》）其中，港股红利板块当前AH溢价水平仍较高，配置性价比突出。以港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股来看，其中有18只成分股为AH两地上市股票，AH平均溢价达40.96%！（数据截至20250630，成分股仅做展示使用，不构成投资建议）【如何选择红利资产？高股息为红利策略投资的锚！】考虑分红水平与分红频次，连续12月分红的港股红利ETF基金（513820）优势突出：港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股2024年累计现金分红总额超万亿港元，平均分红金额达338.66亿港元，在港股红利指数中领先！ 2、港股红利ETF基金（513820）已经连续12月分红，为分红次数最多的港股红利类ETF！宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820，联接基金A：501305；C：501306），同指数规模领先，已累计分红12次，为分红次数最多的港股红利类ETF，股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 14:17

中证银行ETF(512730)红盘上扬，银行理财吸引力持续上升

6月末银行板块调整较大，调整后国有银行股息率将进一步提升。中证银行ETF紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年6月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、民生银行(600016)、平安银行(000001)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比65.64%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 14:08

险资稳定增持，香港银行LOF(501025)底层指数逆势上涨1.48%！机构：H股银行相对更具吸引力

港股可免除股息税，因此H股银行相对A股银行股息更具吸引力。该基金紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。权重股包括汇丰控股、建设银行、工商银行、中国银行、中银香港等，前十大权重股合计占比84.38%。截至10:50，HK银行指数强势上涨1.48%，成分股大新银行集团上涨4.73%，民生银行上涨4.72%，中信银行上涨3.34%，青岛银行，重庆银行等个股跟涨。香港银行LOF(A/C类：501025/010365)一键布局港股通银行股，共享银行业发展红利。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-02 13:27

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