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谷歌AI交易面临反垄断调查，核电股飙升，科技巨头表现分化
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年可能降息，提振科技和核能板块信心，但零售板块因关税风险承压。比特币突破11.2万美元，年内涨92%，受机构增持和避险需求推动。Kraken计划推出股票代币化服务，涵盖谷歌、特斯拉等，增强非美投资者的美股参与度。谷歌AI战略受摩根大通看好，但反垄断调查可能拖累估值。市场预计，5月23日美国4月新屋销售数据及FOMC票委威廉姆斯讲话将提供货币政策线索。投资者应关注AI和核能板块的长期机会，同时警惕关税和通胀引发的短期波动。摩根士丹利分析师迈克尔·威尔逊表示：“谷歌的AI创新领先，但监管压力可能限制其市场扩张。” 编辑总结谷歌因与Character.AI的交易面临反垄断调查，反映美国司法部对大科技公司在AI领域竞争行为的严密审查。核电股因政策利好暴涨，Oklo和NuScale Power表现突出，AI电力需求成为长期驱动力。科技巨头表现分化，谷歌和Intuit受AI乐观预期提振，零售板块则因关税不确定性承压。市场短期波动或因政策和经济数据加剧，投资者需平衡AI、核能板块的增长潜力与监管和关税风险。 2025年相关大事件 2025年5月22日：司法部调查谷歌与Character.AI交易，Oklo夜盘涨21%，Intuit涨8.2%，Ross Stores跌11%。 2025年5月14日：谷歌开发者大会展示AI Mode，股价日内涨3.5%，市场看好Gemini模型商业化。 2025年4月17日：联邦法院裁定谷歌广告技术市场非法垄断，核电板块因AI需求上涨12%。 2025年4月10日：特朗普暂停部分关税90天，标普500反弹4.2%，谷歌和科技股上涨。 2025年3月12日：美联储暗示2025年降息250个基点，科技和核能板块涨超5%。国际投行及专家点评 2025年5月22日，JPMorgan Chase分析师：谷歌AI Mode重塑搜索体验，Gemini模型效率领先，长期目标价200美元。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Michael Wilson：谷歌AI战略具竞争力，但反垄断调查可能拖累短期表现。 2025年5月15日，Wedbush分析师：核电股如Oklo受益于AI需求和政策支持，目标价55美元。 2025年5月10日，Goldman Sachs分析师David Kostin：AI和核能板块具长期潜力，谷歌需应对监管挑战。 2025年5月22日，Bernstein分析师Stacy Rasgon：谷歌AI技术领先，但Character.AI交易可能引发更严格监管审查。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:11
美联储沃勒：若关税稳定10%，2025下半年或降息；美债抛售推高30年期收益率
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ower（SMR.US）夜盘涨18%。零售板块受关税不确定性拖累，Ross Stores（ROST.US）夜盘跌11%。以下为主要板块表现对比：板块代表股票 5月22日表现驱动因素未来展望核能 Oklo、NuScale 夜盘+18%-21% 核能政策利好 AI需求驱动增长光伏 Sunrun、恩菲斯跌37.05%、19.63% 税收抵免取消短期承压科技特斯拉、谷歌涨1.92%、1.37% AI与关税缓和长期潜力强劲零售 Ross Stores 夜盘-11% 关税不确定性短期波动加剧比特币突破11.2万美元，年内涨92%，受避险需求和机构增持推动。港股南向资金净流入38.81亿港元，建设银行（00939.HK）获买入9.29亿港元。市场关注5月23日美国4月新屋销售数据及FOMC票委威廉姆斯讲话。编辑总结美联储沃勒的降息展望为市场注入谨慎乐观情绪，但关税和赤字扩张的不确定性使9月前降息概率降低。美债抛售推高30年期收益率至5%，加剧市场波动。特朗普减税法案重创光伏板块，核能股因政策豁免逆势上涨，科技和零售板块表现分化。比特币突破11.2万美元反映避险需求增强。未来，参议院对法案的修订、货币政策线索及经济数据将决定市场走向，投资者应关注核能和AI板块机会，同时警惕关税和通胀风险。 2025年相关大事件 2025年5月22日：沃勒称若关税稳定10%，2025下半年或降息；Oklo夜盘涨18%，Sunrun跌37.05%。 2025年5月14日：特朗普暂停部分关税90天，标普500反弹4.2%，核能股上涨12%。 2025年4月28日：穆迪下调美国信用评级至Aa2，比特币突破10万美元，核能股受追捧。 2025年4月10日：众议院通过减税法案，光伏股暴跌20%，核能股逆势上涨。 2025年3月12日：美联储暗示2025年降息250个基点，科技和核能板块涨超5%。国际投行及专家点评 2025年5月22日，Goldman Sachs分析师David Kostin：美债抛售和赤字担忧短期压制股市，核能股因政策利好具长期潜力。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Michael Wilson：Oklo和NuScale Power受益于AI需求，目标价分别上调至55美元和30美元。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师Marko Kolanovic：参议院或放宽光伏税收削减，短期市场波动加剧。 2025年5月10日，Deutsche Bank分析师Jim Reid：美联储降息预期提振科技股，关税稳定是关键变量。 2025年5月22日，Bernstein分析师Stacy Rasgon：比特币和核能股成为避险和政策驱动的热点，光伏股需谨慎。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:11
加拿大鹅2025财年净利润增长78.3%，亚太市场成增长引擎
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5财年业绩概览区域市场表现分析直营零售（DTC）战略与门店扩张市场背景与行业对比加拿大鹅2025财年业绩概览根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月22日，加拿大鹅（Canada Goose, GOOS.US/GOOS.TO）发布2025财年（截至2025年3月30日）财报，营收同比增长1.1%至13.48亿加元（约合人民币70亿元），净利润大幅恢复，同比增长78.3%至1.04亿加元（约合人民币5.4亿元）。业绩增长主要得益于亚太市场（除大中华区）的强劲表现及直营零售（DTC）渠道的持续扩张。首席执行官丹尼·里斯（Dani Reiss）表示：“我们在亚太市场的战略布局和品牌高端化策略推动了盈利能力显著提升。”尽管全球奢侈品市场增长放缓，加拿大鹅通过优化供应链和聚焦高毛利DTC渠道实现净利润大幅反弹。市场对财报反应积极，加拿大鹅美股盘后上涨6.8%，报15.45美元，年内涨幅12.3%。区域市场表现分析加拿大鹅2025财年区域市场表现分化明显：1）大中华区营收4.27亿加元（约合人民币22亿元），同比增长1.0%，按固定汇率计下滑1.7%，反映消费疲软及汇率波动影响。2）除大中华区外的亚太市场成为增长引擎，营收同比增长31.4%，达2.85亿加元，受益于韩国和日本市场的强劲需求。3）美国市场增长4.4%，营收5.12亿加元，保持稳定，占总收入38%。4）加拿大市场和EMEA（欧洲、中东、非洲和拉美）分别下滑2.3%和9.7%，EMEA连续两年下降，主要因欧洲经济放缓和高通胀压力。以下为区域市场表现对比：市场营收（亿加元）同比增长占比驱动因素大中华区 4.27 +1.0%（固定汇率-1.7%） 31.7% 消费疲软、汇率波动亚太（除大中华区） 2.85 +31.4% 21.1% 韩国、日本需求强劲美国 5.12 +4.4% 38.0% 品牌忠诚度稳定加拿大 0.98 -2.3% 7.3% 本地市场饱和 EMEA 0.26 -9.7% 1.9% 经济放缓、通胀压力直营零售（DTC）战略与门店扩张加拿大鹅持续推进DTC战略，2025财年DTC渠道收入占比升至68%，同比增长8.2%，毛利率达72.5%，远高于批发渠道的48.3%。大中华区新增2家直营门店，总数达28家；亚太其他地区新增2家门店，总数达10家。DTC扩张提升品牌控制力和客户体验，同时减少对批发商的依赖。里斯表示：“DTC模式让我们更贴近消费者，推动高端产品线销售。”2025财年，加拿大鹅在亚太地区推出轻量化羽绒服和可持续面料系列，迎合年轻消费者需求。市场预计，2026财年DTC收入占比将突破70%，成为盈利增长核心。市场背景与行业对比全球奢侈品市场2025年增长放缓，预计年增长率仅3.5%，受高通胀和消费信心低迷影响。加拿大鹅凭借高端定位和亚太市场扩张跑赢行业，优于竞争对手如Moncler（MONC.MI）（2024年收入增长2.8%）和Canada Goose（LVMH.PA）（收入增长1.5%）。港股市场方面，南向资金5月22日净流入38.81亿港元，消费板块获青睐，安踏体育（02020.HK）和李宁（02331.HK）分别涨3.2%和2.8%。美股零售板块则受关税不确定性拖累，Ross Stores（ROST.US）夜盘跌11%。以下为奢侈品与零售板块对比：公司/板块市场 2025年表现驱动因素未来展望加拿大鹅美股/加拿大收入+1.1%，净利润+78.3% 亚太增长、DTC扩张持续受益亚太市场 Moncler 欧洲收入+2.8% 品牌高端化欧洲市场承压港股消费港股安踏+3.2% 南向资金流入估值修复潜力大美股零售美股 Ross Stores-11% 关税不确定性短期波动加剧编辑总结加拿大鹅2025财年净利润增长78.3%，得益于亚太市场（除大中华区）的强劲增长和DTC战略的成功推进。尽管大中华区和EMEA市场表现疲软，亚太其他地区的31.4%增长和美国市场的稳定性支撑了整体业绩。全球奢侈品市场增长放缓背景下，加拿大鹅通过高端定位和门店扩张展现韧性。未来，亚太市场和DTC渠道仍是增长核心，但需关注汇率波动和欧洲经济放缓风险。投资者可关注加拿大鹅的持续扩张及亚太市场潜力，同时跟踪全球零售行业动态。 2025年相关大事件 2025年5月22日：加拿大鹅发布2025财年财报，净利润增长78.3%，盘后涨6.8%，亚太市场增长31.4%。 2025年4月15日：加拿大鹅在韩国首尔开设旗舰店，亚太DTC收入同比增长25%。 2025年3月10日：加拿大鹅推出可持续面料羽绒服系列，获年轻消费者青睐，股价上涨5.2%。 2025年2月28日：全球奢侈品市场报告预测2025年增长3.5%，加拿大鹅跑赢行业。 2025年1月20日：加拿大鹅与日本零售商合作，亚太市场收入增长预期上调至30%。国际投行及专家点评 2025年522日，RBC Capital分析师：加拿大鹅亚太市场表现强劲，DTC战略提升盈利能力，目标价上调至18美元。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师：加拿大鹅的品牌高端化策略使其在奢侈品市场中具竞争力，预计2026财年收入增长10%。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师：亚太市场扩张为加拿大鹅核心驱动力，建议增持，目标价17美元。 2025年5月10日，UBS分析师：大中华区增长放缓拖累估值，需关注汇率和消费复苏。 2025年5月22日，TD Securities分析师：加拿大鹅DTC收入占比提升至68%，长期盈利前景乐观。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:11
台积电警告：美国关税或威胁亚利桑那州1650亿美元投资，医药与核电股逆势上涨
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67%，受政策支持和南向资金流入推动。零售板块受关税拖累，Ross Stores（ROST.US）夜盘跌11%。加拿大鹅（GOOS.US）因亚太市场增长，盘后涨6.8%。以下为板块表现对比：板块代表股票 5月22日表现驱动因素半导体台积电、AMD 夜盘-2.3%、-0.8% 关税担忧核能 Oklo、NuScale 夜盘+21%、+18% 核能政策利好医药泰格医药、荣昌生物 +8.16%、+6.67% 政策与资金流入零售 Ross Stores 夜盘-11% 关税不确定性市场背景与展望美联储理事沃勒表示，若关税稳定在10%，2025年下半年可能降息，提振核能和科技板块信心，但半导体和零售板块因高关税风险承压。台积电亚利桑那项目对美国AI和半导体供应链至关重要，但关税威胁可能削弱其经济性。市场预计，5月23日美国4月新屋销售数据及FOMC票委威廉姆斯讲话将提供货币政策线索。摩根士丹利分析师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示：“台积电的美国投资对AI生态至关重要，但关税政策需平衡以保护投资回报。”投资者应关注核能和医药板块的结构性机会，同时警惕关税引发的短期波动。编辑总结台积电警告美国拟加征的芯片关税可能威胁其1650亿美元亚利桑那投资，凸显地缘政治与贸易政策对半导体行业的深远影响。亚利桑那项目进展顺利，首厂已量产，未来将支持AI和5G需求，但关税不确定性拖累股价表现。核能和港股医药板块因政策和资金面利好逆势上涨，零售板块则受关税拖累。投资者需平衡AI和核能的长期潜力与关税、通胀风险，密切关注政策动态和经济数据。 2025年相关大事件 2025年5月22日：台积电警告关税威胁亚利桑那1650亿美元投资，Oklo夜盘涨21%，泰格医药涨8.16%。 2025年4月30日：台积电启动第三座亚利桑那晶圆厂建设，商务部长称关税政策推动投资。 2025年3月3日：台积电宣布追加1000亿美元投资，计划建三座新厂，特朗普称其为经济安全举措。 2025年1月15日：台积电第一座亚利桑那厂进入量产，4纳米芯片供应苹果和英伟达。 2024年11月14日：拜登政府敲定66亿美元CHIPS法案补贴，台积电亚利桑那项目获支持。国际投行及专家点评 2025年5月22日，Goldman Sachs分析师David Kostin：台积电亚利桑那项目对AI供应链关键，但关税风险可能拖累投资回报。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Michael Wilson：核能和医药板块具长期潜力，台积电需关税豁免以确保投资。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师：台积电2纳米和A16工艺将巩固其AI芯片领导地位，目标价185美元。 2025年5月10日，Wedbush分析师：关税政策或推高半导体成本，建议关注台积电美国客户的表现。 2025年5月22日，Bernstein分析师Stacy Rasgon：台积电亚利桑那投资具战略意义，但需警惕地缘政治和关税波动。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:11
金价创4月初以来最佳单周表现，受美元走软与美国财政担忧推动
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生物（09995.HK）涨6.67%。零售板块因关税不确定性承压，Ross Stores（ROST.US）夜盘跌11%。半导体板块受关税担忧拖累，台积电（TSM.US）盘后跌2.3%。其他贵金属表现不一，白银涨1.2%至32.51美元/盎司，铂金涨0.9%至966.50美元/盎司，钯金涨1.1%至947.50美元/盎司。比特币突破11.2万美元，年内涨92%，反映避险需求增强。以下为资产表现对比：资产/板块 5月22日表现驱动因素现货黄金 +0.2%（周涨3%）美元走软、财政担忧核电 Oklo+21%、NuScale+18% 核能政策支持港股医药泰格医药+8.16% 政策与资金流入半导体台积电-2.3% 关税威胁零售 Ross Stores-11% 关税不确定性美国财政担忧与政策影响美国财政前景恶化是金价上涨的关键驱动。穆迪下调美国信用评级至Aa1，指出债务/GDP比达123%，2024财年赤字1.83万亿美元，占GDP的6.4%。特朗普减税法案通过众议院，预计增加3.8万亿美元赤字，推高30年期国债收益率至5.0511%，创2023年新高。美联储理事沃勒表示，若关税稳定在10%，2025年下半年可能降息75-100个基点，但高关税可能加剧通胀，限制政策空间。市场预期9月前降息概率降低，联邦基金利率期货显示9月降息25个基点的概率为65%。世界黄金协会指出，财政赤字和低利率预期将支撑金价长期上涨，预测2025年底金价达3100-3150美元/盎司。金价展望与投资建议金价2025年迄今上涨26%，创十年最佳年度表现，分析师普遍看好后市。瑞银预测2025年底金价达2900-3000美元/盎司，高盛更乐观，预计达3150美元/盎司，最高可达3700美元/盎司，核心驱动包括央行购金、亚洲需求和美元走软。X平台用户@111_114390表示，技术面金价多头占优，3300美元为关键支撑。然而，高价可能抑制珠宝需求，且贸易战缓和或美元反弹可能引发回调。标准特许银行分析师Suki Cooper警告，央行购金放缓和高价可能限制上行空间。投资者可关注金价回调时的买入机会，同时跟踪美联储5月23日经济数据（4月新屋销售、PCE通胀）及FOMC票委威廉姆斯讲话，以判断降息节奏。长期看，黄金仍是避险资产首选，建议配置黄金ETF或实物黄金以对冲财政和地缘风险。编辑总结金价本周上涨3%，有望创4月初以来最佳单周表现，美元走软和美国财政担忧是主要推手。穆迪下调美国信用评级、赤字扩张和减税法案加剧市场避险情绪，核电和医药板块逆势上涨，半导体和零售板块承压。金价长期看涨，但短期或因贸易乐观或美元反弹面临回调风险。投资者应关注美联储政策线索和经济数据，适时配置黄金以对冲不确定性，同时警惕高价对实物需求的抑制。 2025年相关大事件 2025年5月22日：金价周涨3%，报3299.79美元/盎司，Oklo夜盘涨21%，台积电跌2.3%。 2025年5月19日：穆迪下调美国信用评级至Aa1，金价涨0.9%至3229.51美元/盎司。 2025年4月16日：美中贸易战升级，金价突破3300美元/盎司，创历史新高。 2025年3月3日：美元走软，金价涨1.1%至2890.57美元/盎司，关税担忧推高避险需求。 2025年1月15日：全球央行购金达694吨，金价突破3000美元/盎司。国际投行及专家点评 2025年5月22日，Goldman Sachs分析师：金价有望达3700美元/盎司，央行购金和财政担忧为主要驱动力。 2025年5月19日，RJO Futures分析师Bob Haberkorn：美国信用降级后，黄金仍是买入并持有的安全资产。 2025年5月15日，UBS分析师：金价年底预计达2900-3000美元/盎司，美元走软和低利率为支撑。 2025年5月10日，Standard Chartered分析师Suki Cooper：高价和央行购金放缓可能限制金价上行空间。 2025年5月21日，FXTM分析师Lukman Otunuga：金价突破3300美元后，心理关口3400美元为下一目标。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:11
英特尔推出至强6处理器，赋能英伟达DGX B300 AI系统，市场动态分化
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生物（09995.HK）涨6.67%。零售板块受关税拖累，Ross Stores（ROST.US）夜盘跌11%。金价涨0.2%至3299.79美元/盎司，周涨3%，受美元走软和财政担忧推动。以下为板块表现对比：板块代表股票 5月22日表现驱动因素半导体英特尔+1.8%、台积电-2.3% 涨跌互现至强6发布、关税担忧核能 Oklo+21%、NuScale+18% 夜盘大涨核能政策支持港股医药泰格医药+8.16% 集体走强政策与资金流入贵金属黄金+0.2% 周涨3% 美元走软、财政担忧市场背景与展望英特尔至强6发布标志其在AI基础设施领域的战略突破，与英伟达的合作增强市场信心，但关税和竞争压力（如AMD EPYC）可能限制增长。美联储理事沃勒表示，若关税稳定在10%，2025年下半年或降息75-100个基点，提振科技和核能板块，但零售和半导体板块因关税风险承压。金价突破3300美元/盎司，反映避险需求增强。市场预计5月23日美国4月新屋销售数据及FOMC票委威廉姆斯讲话将提供货币政策线索。摩根士丹利分析师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）表示：“英特尔至强6在AI市场的定位强化，但关税和AMD竞争需关注。”投资者应关注AI和核能板块的长期潜力，同时警惕短期波动。编辑总结英特尔全新至强6处理器发布，凭借PCT和SST-TF技术赋能英伟达DGX B300 AI系统，巩固其在AI基础设施市场的地位。半导体板块因关税担忧表现分化，核能和医药板块逆势上涨，金价受财政担忧支撑创4月最佳周表现。市场短期波动或因关税和通胀加剧，投资者需平衡AI、核能的增长机会与地缘政治风险，密切关注美联储政策和经济数据。 2025年相关大事件 2025年5月22日：英特尔发布至强6处理器，赋能DGX B300，盘后涨1.8%；Oklo涨21%，金价周涨3%。 2025年3月20日：英伟达GTC 2025展示DGX B300，英特尔至强6获选为CPU，股价涨3.2%。 2025年2月23日：英特尔完成至强6全系列发布，500+设计获全球OEM采用。 2024年9月24日：英特尔发布至强6 P核与Gaudi 3，AI性能翻倍，股价涨2.5%。 2024年6月4日：英特尔宣布至强6首批处理器上市，聚焦AI数据中心需求。国际投行及专家点评 2025年5月22日，Moor Insights & Strategy分析师Matt Kimball：至强6选择为DGX B300 CPU验证英特尔AI战略，PCT技术提升GPU效率。 2025年522日，Goldman Sachs分析师David Kostin：英特尔与英伟达合作提振AI市场信心，但关税风险需关注。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Michael Wilson：至强6强化英特尔AI定位，建议增持，目标价38美元。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师：英特尔AI基础设施布局领先，DGX B300合作提升市场竞争力。 2025年5月10日，Bernstein分析师Stacy Rasgon：至强6性能优异，但AMD EPYC竞争和关税政策或影响长期表现。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:10
比亚迪市值飙升1.26万亿，欧洲销量首超特斯拉，新能源车市场格局重塑
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联会数据，2025年5月中国狭义乘用车零售市场预计达到185万辆，同比增长8.5%，环比增长5.4%。自主品牌如比亚迪凭借新车周期和品牌势能，订单表现持续强劲。4月全国乘用车零售175.5万辆，同比增长14.5%，创近十年同期最高增速，显示出市场需求的旺盛。中信建投分析指出，龙头车企在品牌势能和新车周期的支撑下，市场份额持续扩大，而比亚迪的多款车型具备爆款潜质。江海证券和兴业证券均看好汽车板块的持续走强，尤其是在智能驾驶和减速器技术领域具备优势的企业。指标 2025年4月数据同比增长全国乘用车零售 175.5万辆 +14.5% 全国乘用车批发 219.0万辆 +10.7% 巴菲特减持比亚迪始末沃伦·巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦对比亚迪的投资曾是市场佳话。2008年9月，伯克希尔以18亿港元、每股8港元的价格认购比亚迪2.25亿股H股，持股比例达19.92%。自2022年8月起，巴菲特开始减持，截至2024年6月最后一次减持201.75万股，套现4.73亿港元。目前，伯克希尔持股比例降至5.99%，市值约2.25亿港元。尽管巴菲特在比亚迪的投资获利近37倍，但其减持均价约250港元，远低于当前474.2港元的股价，错过了近一倍的涨幅。市场分析认为，巴菲特的减持可能出于资本配置需求，但比亚迪的强劲表现证明其长期价值。沃伦·巴菲特在2024年伯克希尔股东大会上提到：“比亚迪是一家优秀的企业，但我们的投资组合需要更灵活的调整，以应对全球市场的变化。” 编辑总结比亚迪在2025年的表现彰显了中国新能源汽车企业在全球市场的崛起。市值突破1.26万亿元、欧洲销量超越特斯拉，显示出其在技术创新和市场扩张上的双重优势。政策支持为行业提供了坚实后盾，而比亚迪凭借智能驾驶和电池技术的领先地位，有望进一步巩固市场份额。然而，面对全球竞争和供应链挑战，企业需持续优化战略以维持增长动能。投资者应关注其出口进展和技术迭代，同时警惕市场波动风险。 2025年相关大事件 2025年5月13日：比亚迪在欧洲14国电动汽车销量达11,123辆，超越特斯拉的6,253辆，标志着中国车企在高端市场的新突破。 2025年4月23日：比亚迪港股股价创历史新高，市值突破1.26万亿元人民币，反映市场对其出口增长的强烈信心。 2025年2月25日：比亚迪在英国、西班牙等多国电动汽车销量反超特斯拉，月销量同比增长551%至734%。 2025年1月2日：特斯拉公布2024年全球销量首次下降，比亚迪年度销量创新高，全球电动车销冠之争愈发激烈。专家点评 2025年5月21日，花旗分析师Jeff Chung表示：“比亚迪在欧洲市场的突破得益于其技术优势和本地化战略，预计2025年出口量将达100万辆，巩固其全球领导地位。”——引自花旗研究报告。 2025年5月15日，摩根士丹利分析师Tim Hsiao指出：“比亚迪的智能驾驶系统和成本控制能力使其在与特斯拉的竞争中占据上风，欧洲销量数据证明其品牌影响力正在快速提升。”——引自摩根士丹利汽车行业分析。 2025年5月10日，高盛分析师Tina Hou评论：“政策支持和市场需求推动了中国车企的国际化，比亚迪的出口增长和盈利能力使其成为投资者的首选。”——引自高盛市场展望报告。 2025年4月30日，瑞银分析师Paul Gong表示：“尽管特斯拉在技术上仍有优势，但比亚迪在价格和本地化生产上的竞争力正在重塑全球电动车市场格局。”——引自瑞银行业研究。 2025年5月18日，中信建投分析师Xu Yingbo认为：“比亚迪新车周期和品牌势能使其在国内和海外市场均表现强劲，预计2025年销量将继续领跑。”——引自中信建投证券研究报告。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:10
潘兴广场抄底亚马逊，押注20%收益增长，云业务放缓无碍前景
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%的每股收益增长。”这一预期源于公司在零售、广告和云计算三大业务的协同效应。2025年第一季度，亚马逊零售业务收入同比增长9%，广告业务增长15%，而AWS收入增长12%。此外，亚马逊通过优化物流网络和提高运营效率，显著降低了成本。例如，2025年第一季度，亚马逊北美零售业务的营业利润率从2024年的3.2%提升至4.8%。花旗分析师预计，亚马逊2025财年每股收益将达到5.2美元，同比增长22%。关税影响与消费趋势 2025年，关税政策成为市场关注的焦点，尤其是在美国新政府上台后。亚马逊首席执行官Andy Jassy在5月21日的股东大会上表示：“我们未看到消费者支出出现明显减少，也未因关税导致价格上涨。”亚马逊通过多元化供应链和本地化生产，降低了关税对成本的冲击。例如，公司在2024年底扩大了在印度的制造能力，以应对潜在的贸易壁垒。Jassy补充道：“公司已为更复杂的商业环境做好准备，将通过灵活的定价策略和供应链优化维持竞争力。”市场数据显示，2025年4月美国零售消费同比增长3.5%，显示消费者需求依然稳健。电商与云服务市场格局 2025年，全球电子商务和云计算市场持续扩张，但竞争日益激烈。在电商领域，亚马逊占据美国市场约38%的份额，但面临来自沃尔玛和Shopify的挑战。云计算方面，AWS虽保持领先，但微软Azure和谷歌云在AI领域的快速追赶加剧了竞争。摩根士丹利指出，亚马逊通过整合AI技术（如Alexa升级和AWS生成式AI服务）增强了用户粘性。2025年第一季度，全球电商市场规模同比增长10%，而云服务市场增长15%。亚马逊凭借其多元化收入来源和全球基础设施，仍是投资者的优选标的。市场 2025年Q1规模（亿美元）同比增长全球电子商务 1,400 +10% 全球云计算 760 +15% 编辑总结亚马逊在2025年展现了强大的抗压能力，尽管面临云业务放缓和关税挑战，其股价反弹和潘兴广场的建仓反映了市场对其长期价值的认可。AWS的技术领先和零售业务的效率提升为20%以上的每股收益增长提供了支撑。然而，全球竞争和宏观经济的不确定性要求公司持续创新和优化供应链。投资者应关注亚马逊在AI领域的进展和关税应对策略，同时警惕短期市场波动的风险。 2025年相关大事件 2025年5月21日：亚马逊CEO Andy Jassy在股东大会上表示，公司未受关税影响，消费者支出保持稳定，股价当日收于203.57美元。 2025年4月23日：亚马逊股价触及年内低点181.3美元，跌幅31%，潘兴广场资本管理随后宣布建仓。 2025年3月15日：亚马逊发布2025年第一季度财报，AWS收入增长12%，零售业务利润率提升至4.8%。 2025年2月10日：亚马逊宣布扩大印度制造基地，应对潜在关税壁垒，提升供应链韧性。专家点评 2025年5月22日，Ryan Israel（潘兴广场首席投资官）表示：“亚马逊的云业务放缓是短期现象，其多元化收入和AI投资将推动长期增长。”——引自潘兴广场与分析师电话会议。 2025年5月20日，摩根士丹利分析师Adam Jonas评论：“亚马逊的AWS和广告业务增长为股价提供了坚实支撑，预计2025年每股收益将超预期。”——引自摩根士丹利市场分析报告。 2025年5月15日，花旗分析师Ronald Josey指出：“亚马逊通过物流优化和AI技术整合，保持了在电商和云计算领域的竞争优势。”——引自花旗研究报告。 2025年5月10日，高盛分析师Eric Sheridan表示：“关税对亚马逊的影响有限，其全球供应链调整能力是关键优势。”——引自高盛行业展望报告。 2025年4月25日，瑞银分析师Lloyd Walmsley认为：“亚马逊在AI和广告领域的投资将推动其估值重估，股价仍有上行空间。”——引自瑞银市场研究报告。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:10
在特朗普关税阴影下，加拿大3月和4月零售额继续增长
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加拿大统计局周五表示，初步预估显示4月零售商收入增长0.5%。而3月实现了0.8%增幅，超出经济学家的预期中值。加拿大1月和2月经季节调整的零售销售出现下降。整体来看，今年第一季度零售销售增长1.2%，实现连续第四个季度上涨，得益于2024年下半年加拿大央行降息带动的支出增长，在美国加征关税之前提振了消费者信心。 3月的强劲增长，主要由汽车和卡车销售增长推动，这很可能是为规避特朗普政府关税带来的涨价，消费者开始提前购买。汽车及零部件行业增长4.8%，为三个月来的首次增长，新车经销商销售增长是主要动力。不包括汽车的销售额下降0.7%，低于经济学家预期。核心零售销售（剔除加油站和汽车经销商）在3月增长0.2%，主要由建材和园艺设备商户推动，其次是服装、珠宝和行李零售商。 3月，加油站和燃料销售商的销售额下降6.5%，此前已连续五个月增长，当月油价下跌是主因。按销售量计算，3月零售销售增长0.9%。 “即使剔除关税和能源价格波动因素，这仍然是3月一份不错的零售销售报告，”满地可银行高级经济学家谢莉·考希克在给投资者的一份报告中表示，“初步估算显示4月表现仍较强劲，但贸易战持续时间越长，对信心和消费支出的打击就越大。” 阿尔伯塔省信贷联盟首席经济学家查尔斯·圣阿尔诺表示，消费者支出表现出比预期更强的韧性，“尽管如此，仍有理由认为，美国关税的影响只是被延后了，消费者支出将会减弱，尤其是在劳动力市场疲软的情况下。” 他说，这份报告不太可能改变加拿大央行在6月4日决定之前的立场。“我们仍然认为，央行是否在6月降息的可能性仍然很接近，但略倾向于降息。” 从地区来看，10个省中有8个零售销售增长。魁北克省是金额增长最多的省份，增长1.6%，最大城市蒙特利尔的销售增长3.1%。安大略省3月零售销售增长0.6%，主要由汽车销售拉动，但多伦多的零售销售下降了1%。降幅最大的省份是马尼托巴省，下跌1.6%，主要是加油站销售减少。统计局未提供4月的行业或省级详细数据。这个数据基于60.2%的公司反馈了信息，而过去12个月的平均最终反馈率为91%。 DesRosiers汽车顾问公司的数据显示，经销商在4月的汽车销售可能再次大幅上升。来源：加美财经
加美财经05-24 00:00
名创优品：名创暴跌？没有 IP 魂，搬不来下一个 “泡泡玛特”
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海豚君推测名创在贯彻 “大店 +IP 零售策略 “外，一季度公司新增了搪胶毛绒玩具、宠物用品等新品类，并通过和美团合作，利用美团的配送网络和用户流量，把 500 余家门店切入 24h 即时零售赛道拓展了消费场景和时间段进而增加了单店坪效。海外由于去年高速开拓直营店，人员储备、经营效率等均有所欠缺，海豚君测算和去年同期相比单店营收刚刚持平，总体不及海豚君预期。 4、毛利率基本稳定。虽然随着公司 IP 零售战略持续推进，IP 系列的高毛利产品占比不断提升、叠加海外直营门店加速拓店（相较于代理市场，直营门店毛利率高 20% 左右）、但贸易战也抬升了公司海外的采购成本，25Q1 毛利率为 44%，和去年同期相比基本稳定。 5、销售费用大幅提升，利润不及预期。费用投放上，由于 IP 授权费用投入的加大（同比提升 40%）以及海外直营店租金&折旧费用的大幅上涨（同比提升 71%），营销费用率大幅飙升至 23.1%(去年同期仅为 18.7%)，最终核心经营利润和经调整 EBITDA 分别为 7.1 亿元和 10.4 亿元，均不及市场一致预期。 6、财务详细数据一览：海豚君整体观点：整体来说，名创这个季度的业绩虽然收入端靠着国内单店店效的提升勉强达标，但销售费用的大幅飙升也指向了 “增收不增利”，投入产出比不对称的风险，海豚君认为背后的本质在于和具有强大 IP 原创设计能力、并全产业链运作的泡泡玛特相比，名创这种 “IP 搬运工” 的生意溢价能力较弱。销售费用提升最多的两部分分别是 IP 授权费用和海外直营门店的租金。 IP 授权费用一般分为买断制（一次性支付固定费用）、保底版权金 + 固定分成、纯分成三种模式，对于名创来说，大部分采用的是第二种，也就是先支付一笔保底的版权金，再根据产品的销售额按一定比例向 IP 方支付分成费用。而最终 IP 授权费用的增速（40%）远高于名创营收的增速（19%）说明名创签约的很多非热门 IP 贡献的收入并不高，结合渠道调研信息，甚至很多 IP 最终是亏损的，因此，对于名创来说比较理性的做法是砍掉投入产出比不高的 IP，聚焦头部 IP，但这也需要名创对各 IP 有一定的预判能力，其实并不容易。而对于租金来说，由于名创在北美大举开设海外直营门店，且多聚焦在核心商圈，因此租金作为前置投入成本大幅提升也算合理，但后面需要重点关注的是海外业务的盈利能力是否会伴随经营效率的爬坡和门店间协同性增强有所改善。毕竟虽然直营模式下毛利率较高，但最终的经营利润率目前只有单个位数，拖累了集团整体的盈利能力。（名创整体的经营利润率在 15%-20% 之间）。最终落实到估值层面，根据海豚君此前的盈利预测，2025-2027 年名创整体净利润增速 CAGR 保持在 20% 以上问题不大，而盘前暴跌 14% 后当前市值隐含的名创 2025 年 PE 仅为 15x 上下。另外，公司在 5 月交流会上也提到包括美国在内的主要市场从 4 月开始同店营收已转正，往后的业绩大概率是边际改善的，因此在不考虑名创入股永辉超市对名创估值的影响下（虽然当前还没有并表，但市场上很多投资者并不看好名创对永辉超市的调改），相较于 20% 的业绩增速来说其实并不高，因此海豚君认为当前时点是否介入最关键还要取决于名创后续业绩是否能够通过海外的持续高增长以及经营杠杆的释放逐步消化前置投放的销售费用。以下为财报详细解读：一、营收整体符合预期 25Q1 名创集团层面实现总营收 44.3 亿元，同比增长 19%，基本符合预期。拆分来看，国内实现营收 28.4 亿元，同比增长 13.3%。由于公司从去年开始明确表示放缓国内的开店速度，注重门店的精细化运营，因此市场对国内 Q1 的预期并不高，而实际上在名创 Q1 大幅关店的基础上由于1）名创主品牌单店营收环比改善，2）高毛利潮玩放量带动 Top toy 增速提速，最终刚刚达到了市场预期。 Toy Toy 作为名创旗下的潮玩品牌，一季度实现营收 3.4 亿元，同比增长 59%，环比提速，整体表现比较亮眼，结合渠道调研信息，海豚君推测主要由三丽鸥、库洛米等联名 IP 的盲盒、搪胶毛绒玩具拉动，但目前由于 Top Toy 整体基数较低，因此对整体业绩拉动有限。在国内增长放缓的背景下，名创把 “第二增长曲线” 押注海外，因此海外业务的增长一直是投资者最关心的点。 25Q1 海外地区实现营收 15.9 亿元，同比增长 30%，在去年高速开店的基础上，海外营收端增速却从去年 40%+ 掉到了 30%，只能说明同店营收表现不是很好，海外营收占比也从 45% 下降至 36%，另一方面，结合公司此前的指引——未来 5 年海外整体营收翻四倍，对应 CAGR30%-40% 左右的增长，也仅仅是达到了指引下限，因此整体上海外业绩不及海豚君的预期。二、海外开店节奏放缓从开店数量上看，25Q1 国内净减少 111 家门店，这也是名创近年来首次出现总门店数量的下滑，从结构上看，关店主要集中在二线及以下城市，结合电话会内容，海豚君推测主要以清理小加盟商的亏损门店为主。而一线城市则主要通过小店改大店，优化门店位置，帮助加盟商改善单店效益。海外地区 25Q1 净新增 95 家门店，整体节奏也有所放缓，其中海外直营门店增速相对更高（以北美地区为主），占比从 16% 进一步提升至 17%（从 23Q1 开始海外直营门店占比连续环比提升）。此外，结合公司电话会信息，从 Q2 开始名创将着重聚焦美国现有门店存在的 20 个州的加密，提升门店之间的协同性。三、国内同店销售增速降幅显著收窄，海外持平从衡量单店效益的核心指标——同店营收增长上看，一季度国内名创的同店营收增长虽然没转正，但下降幅度环比收窄至中个位数。结合电话会内容，海豚君推测名创在贯彻 “大店 +IP 零售策略” 外，一季度公司新增了搪胶毛绒玩具、宠物用品等新品类，并通过和美团合作，利用美团的配送网络和用户流量，把 500 余家门店切入 24h 即时零售赛道拓展了消费场景和时间段进而增加了单店坪效。除了店效的提升，潜在的好处还在于名创自身品牌力提升所带来的溢价能力的增强。结合渠道调研信息，在部分加盟商小店改大店的过程中，目前同样的租金，门店可以开在商场中占据更核心的位置（此前是 B1，B2，当前可以开在二楼、三楼），而这也意味着对于加盟商来说回本周期要更快。海外由于去年高速开拓直营店，人员储备、等均有所欠缺，海豚君测算和去年同期相比单店营收刚刚持平，总体不及海豚君预期，未来需要重点观察海外直营门店盈利能力是否会伴随经营效率的提升和门店间协同性增强有所改善。三、毛利率保持平稳，销售费用大幅攀升虽然随着公司 IP 零售战略持续推进，IP 系列的高毛利产品占比不断提升、叠加海外直营门店加速拓店（相较于代理市场，直营门店毛利率高 20% 左右）、但贸易战也抬升了公司海外的采购成本，25Q1 毛利率为 44%，和去年同期相比基本稳定。费用投放上，由于 IP 授权费用投入的加大（同比提升 40%）以及海外直营店租金&折旧费用的大幅上涨（同比提升 71%），营销费用率大幅飙升至 23.1%(去年同期仅为 18.7%)，最终核心经营利润和经调整 EBITDA 分别为 7.1 亿元和 10.4 亿元，均不及市场一致预期。
海豚投研05-23 21:47

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