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投筑新世界！《青年领“投”人》栏目即将亮相，对话巨变时代的价值发现者，11月25日敬请期待

　　从1984年引进风险投资概念至今，我国的私募股权投资行业已历经30多年的潮起潮涌。三十多载风雨兼程，我国的私募股权行业在支持科技创新、促进实体经济发展等方面创造的商业奇迹不胜枚举。　　二十大报告明确指出，“完善科技创新体系。坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位”“加强企业主导的产学研深度融合，强化目标导向，提高科技成果转化和产业化水平”。　　而作为直接融资的重要渠道，私募股权资金拥抱风险的属性决定了其对支持科技创新的重要促进作用。数据统计，注册制改革以来，超过8成的科创板企业、6成的创业板企业在上市前获得了私募股权和创投基金的投资。　　伴随着创新创业环境的持续优化，近年来中国私募股权行业走上发展的“快车道”。贝恩公司发布的《2022年中国私募股权市场报告》显示，2021年，中国私募股权市场年投资交易额创下10年新高，达到1280亿美元。这其中，投向半导体、计算机运用、生物医药、新能源等战略性新兴产业的资金连续提升。　　在投资退出方面，据清科研究中心数据，中国股权投资市场近十年来退出总量呈逐步上升的态势，2021年全市场共发生4532笔退出。其中，由于注册制改革持续推进，被投企业IPO数量大幅上升，2021年被投企业IPO案例数达3099笔，同比增长27.3％。　　当前世界正处于新一轮科技革命和产业变革孕育兴起时期，新产业、新动能、新技术等将成为影响经济增长的关键因素。作为创新创业浪潮的中坚力量，青年投资人们在当前市场环境下担负着更大的责任和使命，他们的实战经验、锐利眼光和前瞻视野，引领着行业投资趋势，对新生代形成示范。　　历史川流不息，时代考卷常新。面对新时代新考卷，复盘成功投资经验，从实战中汲取力量是实现突破的有力方式。《青年领“投”人》栏目由北京基金业协会策划指导，金融界出品，栏目将邀请国内顶级机构青年投资人进行对话。首季节目中，我们将对话春华资本合伙人张晶、真格基金创始合伙人兼CEO方爱之等人，以探讨可持续投资为方向，以大视野谋划发展方向，以大气魄做强未来产业，以大决心提高中国企业竞争力。　　第一季计划推出五期，自2022年11月起，每月播出一期，并在金融界官网、金融界APP、北京基金业协会公众号、北京基金业协会视频号、以及今日头条、百家号、新浪看点、同顺号、微博、B站、小红书等顶流平台分发。　　让我们一起跟随《青年领“投”人》的前瞻视角，记录并见证中国新经济的高质量发展！

金融界2022-11-24

美联储年内首发衰退警告！投资大佬：这波衰退将比金融危机、互联网泡沫时期更糟糕

是一场科技领域的危机。” 这位美国知名风险投资人表示：“现在，我们面临着一场全球危机。世界各地的利率都在上升，全球消费者的钱开始花光，我们面临着能源危机，然后还有地缘政治挑战的所有问题。” (截图来源：CNBC) 科技巨头和投资者被迫应对利率上升和宏观经济状况恶化的问题。随着各国央行加息并逆转新冠大流行时期的货币宽松政策，高成长科技股一直在下跌。纳斯达克综合指数今年迄今累计下跌近30%，跌幅超过道琼斯工业指数和标普500指数。这对私营公司产生了连锁反应，Stripe和Klarna等公司的估值出现了下降。因此，初创公司创始人纷纷警告应控制成本并专注于基本面。 Leone说：“想想过去两、三年发生的事情：由于资本过剩，不管是糟糕还是正确的决定，无论你做什么都得到了一些投资者的资金。这不是好的学习方式，但这一切已经过去了。” 科技行业的“灾难”不会迅速消失 Leone认为，科技行业的“灾难”不会很快消失。他预计，科技公司估值至少要到2024年才能恢复。 Leone说道：“我的预测是，我们不会很快摆脱这个问题。上世纪70年代的衰退带来了长达16年的低迷，即使是2000年互联网泡沫破裂之后，许多上市公司也未能在10年内恢复元气。” 他补充说：“我们将发现……消费者花光了钱，需求下降，科技公司的预算被削减，我们必须为长时间处于这种情况做好准备。” (截图来源：法新社) Leone表示，在私募市场，种子期(seed-stage)公司受到的影响将小于已处在后期(later-stage)的新创公司，因为后者对公开市场的动向更加敏感。 Doug Leone自1988年加入红杉资本，主持多项风险投资交易，2012年后成为红杉全球管理合伙人，成为红杉资本三大掌门人之一，今年7月后他宣布退居二线。据福布斯统计，目前Leone的个人财富达到54亿美元，在全球排名第463位。美联储年内首次发出衰退警告当地时间11月23日，美联储公布的11月货币政策会议纪要显示，多数美联储官员支持尽快放慢加息步伐。会议纪要显示：“大多数与会者认为，不久可能就会来到放缓加息步伐的合适时候”。在11月初的会议上，美联储第四次加息75个基点至3.75%-4%，延续了1980年代以来最激进的紧缩政策。会议纪要还显示，多位美联储官员表示，放慢加息步伐将使官员们可以判断朝着目标的进展情况。此外，美联储会议纪要还透露美联储经济学家对美国经济的最新预测，暗示明年美国经济陷入衰退的可能性接近50%。这是美联储自3月开始加息以来首次发出的经济衰退警告。 (截图来源：MarketWatch) 会议纪要称，美国国内私人领域的实际支出增长乏力，全球前景恶化且金融条件收紧，这些构成对实际经济活动预测的突出下行风险。此外，通胀持续下降或需要金融条件以高于预期的程度紧缩，这个可能性也被视为一种下行风险。摩根大通(JPMorgan)经济学家预计，在美联储持续加息影响下，美国经济将在明年陷入温和衰退，可能导致超过100万美国人失业，随后美联储将在2024年降息。摩根大通经济学家Michael Feroli和Daniel Silver在报告中表示，美联储能会在12月将基准利率上调50个基点，并在2023年前两次会议分别上调25个基点，以达到4.75%至5%的利率区间，随后暂停加息。对冲基金巨头英仕曼集团(Man Group)首席执行官Luke Ellis表示，只要美联储仍试图将通胀率拉回到2%的目标，美国经济衰退就是“不可避免”的。 Ellis预计，明年美国通胀率将降至3.5%至4%，给美联储带来一个暂停加息的理由。

tqttier2022-11-24

加密货币的崩盘对经济有利？加密行业“互相勾结” 产生“连锁反应”

的是，一些投资者，从不成熟的个人到大型风险投资和养老基金，都遭受了损失，有些甚至改变了他们的生活。但这些与威胁贷款机构偿付能力和更广泛金融体系的损失有质的区别。虽然不能排除此类损失，但银行对加密货币的敞口主要来自提供托管和支付服务以及持有加密货币公司的现金，例如支持稳定币。传统金融几乎没有动力与加密货币建立联系，因为与政府债券、抵押贷款、商业贷款甚至衍生品不同，加密货币在实体经济中没有发挥任何作用。它在很大程度上被避免作为一种支付方式，除非不可追踪性是最重要的，例如洗钱和勒索软件。大肆宣传的加密货币创新，如稳定币和DeF（一种自动交易），主要促进了加密货币的投机活动，而不是有用的经济活动。加密货币的不良声誉排斥了沃伦巴菲特和摩根大通首席执行官杰米戴蒙等主流金融家，并使监管机构对银行的参与深感不安。随着时间的推移，这势必会发生变化，这不是因为加密变得有用，而是因为它为投机者及其支持的生态系统创造了如此多的利润。几家银行对加密公司进行了私募股权投资，包括摩根大通在内的许多银行都在投资区块链，这是加密货币的分布式账本技术。大量的加密货币游说资金促使国会建立一个监管框架，在该框架下，作为美元替代品失败的加密货币可能成为风险更高、监管更少的股票替代品。现在，由于破产和丑闻的影响，加密货币将不得不等待更长的时间，才能被传统银行业完全接受。历史上的银行业危机的结束需要用单一的国家货币取代私人货币，建立美联储作为最后贷款人，存款保险和全面监管。不过，尚不清楚是否应将相同的方法应用于加密货币：有效的监管将消除许多其匿名性的吸引力和效率。

楼喆2022-11-24

红杉资本就投资FTX一事向投资者致歉

　　知情人士透露，风险投资巨头红杉资本的顶级合伙人在周二的一次电话会议上就投资FTX一事向投资者致歉。　　红杉资本掌门人Roelof Botha及其同僚为投资FTX一事感到懊悔，该公司两只基金对FTX.com和FTX.us的投资总计达到2.14亿美元。牵头FTX投资的合伙人Alfred Lin介绍了最新情况。另一位合伙人Shaun Maguire对受到FTX破产冲击的加密货币领域进行了总体介绍。　　对于这家传奇风投公司来说，FTX是罕见的滑铁卢。自1972年成立以来，红杉资本就一直是风投界的顶级巨头。该公司两周前告诉投资者，已减记FTX投资的全部价值。　　红杉资本一位发言人对本次电话会议不予置评。　　此次电话会议旨在安抚红杉资本的投资者。尽管参与此次会议的合伙人们抱着歉意，但他们也为相关尽职调查进行了辩护。他们表示，工作人员审阅了财务报表，并多次询问FTX与Alameda Research的关系。　　一位知情人士透露，就在今年5月，红杉资本还被告知FTX的资金没有被用于为Alameda的活动提供融资，FTX和Alameda是独立运营的实体。红杉资本的合伙人们表示，自己被误导了。　　知情人士称，红杉资本告诉投资者，2021年7月最初投资FTX时，审查了后者未经审计的财报。在回答有关经审计与未经审计财报的问题时，其中一位合伙人表示，未来公司可能会敦促其投资的初创企业使用四大会计师事务所做审计。

金融界2022-11-24

老虎环球将3800万美元FTX投资减记至零

监管调查。这也让外界质疑包括对冲基金和风险投资公司在内的机构投资者忽视了种种警告信号。Ontario Teachers’ Pension Plan减记了对FTX的全部9500万美元投资，红杉资本也将其2.14亿美元投资减记至零。　　根据PitchBook的数据，老虎环球在2021年10月首次投资FTX，当时这家加密货币交易所的估值为250亿美元。随后在今年1月，老虎环球再次投资FTX，当时后者的估值已达325亿美元。

金融界2022-11-22

世纪谜团！火币所有权归“这个中国人” 却在交易中除名避开审查？

。自2017年以来就认识孙宇晨的加密风险投资公司Smrti Lab联合创始人Bowen Wang所提到的说：“孙宇晨剧本总是关于粉丝群和注意力经济，当他获得足够的关注时，他将受益于HT代币升值。” 孙宇晨将在新加坡举行的简报会上讨论火币全球的新品牌战略、全球扩张和监管合规计划。该活动的邀请函中列出了一场新闻发布会、一次集体采访以及与孙宇晨的一次晚宴，并表示他将以公司顾问的身份参加。#NFT与加密货币#

小萧2022-11-22

币安坚决不救！FTX后再拒绝投资Genesis 担忧业务会产生利益冲突

人士补充称，其母公司DCG不愿出售部分风险投资组合，也无计划出售旗下另一家公司Grayscale。币安决定不投资，主要因着担心Genesis的一些业务可能会在未来产生利益冲突。Genesis发言人表示：“公司没有立即申请破产的计划，目标是在不需要任何破产申请的情况下，以协商一致的方式解决目前的情况。公司继续与债权人进行建设性的对话。” 据此前消息，Genesis警告潜在投资者，如果无法筹集到资金，可能会申请破产。且Genesis融资目标已从10亿美元减少一半至5亿美元。报道援引Genesis的声明称，其没有“立即”申请破产的计划，并正在努力解决当前面临的问题。据此前消息，Genesis Trading已暂停赎回和新贷款发放。DCG称其他全资子公司的业务运营没有受到影响，DCG已向Genesis Trading注入1.4亿美元股权。在FTX爆雷后，币安显然是其中较大的赢家。尽管当前市场行情波动仍强，但不阻止币圈投资者对这家全球最大交易所的热爱。据CryptoQuant数据显示，币安首次成为比特币储备量最大的中心化交易所，首次超过Coinbase Pro。目前，比特币储备量前五的中心化交易所分别为： 1. Binance 584083； 2. Coinbase 533048； 3. Bitfinex 345534； 4. Gemini 158918； 5. Kraken 71426。 (来源:Crypto Quant) 知情人士透露，咨询公司贝恩公司是帮助Tiger Global对FTX的投资进行尽职调查的咨询公司之一。Tiger Global现已将其3800万美元的FTX股份减记为零，而Tiger Global每年向贝恩支付超过1亿美元用于研究私营公司。报道称，Tiger Global的FTX投资只是其127亿美元的 Private Investment Partners 15基金的一小部分。PitchBook数据显示，该公司于2021年10月首次支持FTX，当时FTX的估值为250亿美元，并于今年1月再次支持FTX，当时FTX的估值为325亿美元。FTX是Tiger Global去年进行的358项风险投资之一，也是2022年迄今为止的290项投资之一。此前消息，外媒报道称Tiger Global减记FTX投资后成立新基金并拟募资60亿美元，当时未披露具体的投资金额。路透社跟进消息，根据周一提交给法院的文件，截至11月20日，已申请破产的加密交易所FTX的现金余额总计为12.4亿美元。文件称，到12月23日，FTX的现金流将从11月25日的4.79亿美元减少2000万美元，至4.59亿美元。#FTX爆雷#

小萧2022-11-22

【比特日报】2年新低！比特币跌破1.55万微弹 FTX新恐慌开始蔓延

ital合伙人Tom Schmidt从风险投资家的角度分享了他对加密冬天的看法。Wave Financial的Nauman Sheikh提供他的市场分析。Moskowitz律师事务所执行合伙人Adam Moskowitz解释他的公司针对一些支持FTX的名人提起的集体诉讼。#NFT与加密货币#

小萧2022-11-22

彻底“凉凉”！ FTX US客户也无法提款前首席执行官被指“继续发表误导性言论”

司 Alameda Research的风险投资提供资金。在传统金融中，经纪商必须将客户资金与其他资金分开。 FTX 投入巨资在加密热潮中吸引新客户，在美国国家篮球协会迈阿密热火队比赛的场地上印上了自己的名字，并在今年年初投放了“超级碗”广告。许多加密货币新手从未考虑过比特币之类的东西，但大流行给了他们时间进行试验，而且越来越高的价格很容易让人兴奋。一些客户接受主动交易，使用FTX等平台来尝试把握市场时机。其他人则认为他们正在采取更安全的方式，即使用FTX将资金像银行存款一样存放，但支付的收益率要高得多。依赖FTX的加密公司现在也感受到了痛苦，这表明加密行业的崩坏将继续广泛存在。例如，BlockFi已暂停提款并为可能的破产做准备。 #FTX爆雷#

楼喆2022-11-22

【比特日报】再跌破1.6万！赵长鹏信心喊话“比特币没有死” 以太坊低点难交易

散户投资者在Solana夏季期间模仿的风险投资家在早期就获利。但资产负债表上剩余的任何敞口都必须是一个有可能让他们的船沉没的锚。就像那些显然对FTX进行尽职调查而错过了新CEO在一周内发现的明显漏洞的投资者一样，这些投资者怎么会错过Solana的问题呢？正如CoinDesk几个月前报道的那样，他们的尽职调查是否没有揭示生态系统的大部分实际上是俄罗斯的假冒嵌套娃娃？或者他们只是想把泵放在硬币上？如果让Solana死去，对这个行业来说可能更好。风投需要时间来恢复，并希望能做出一些忏悔。但是，我们不要太一厢情愿了。当散户投资者复制他们推特上的英雄并以失败告终时，他们肯定会感到被出卖了。但就我们谈论Solana而言，这可能会分散人们对潜伏在表面之下的更大失败的注意力。最近有人在Polkadot、Klaytn或Waves上签到过吗？赵长鹏：比特币没有死不过在比特币下挫之际，赵长鹏今天发推信心喊话“比特币没有死，我们还在这里”。随后，MicroStrategy执行董事主席Michael Saylor随即回应“比特币是一个不朽的、不可摧毁的、不可腐蚀的基础，在此基础上可以建立一个更美好的世界”。 (来源:推特)

小萧2022-11-21

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