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中国突传重磅！彭博独家:欧美风投走访中国后得出“不可投资的”西方资产清单
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赖的关键矿产的供应链。据彭博社采访的风险投资家称，中国的996工作模式(每周工作六天，早上9点到晚上9点)虽然已被官方禁止，但似乎仍然影响着劳动力市场的规范。前高盛(Goldman Sachs)大宗商品高管、现执掌Systemiq Capital的Irena Spazzapan表示，中国在可再生能源领域的进步完全归功于其能源独立的最终目标。她表示，中国“将能源安全置于一切之上”。目前，中国仍然是世界上最大的煤炭消费国和生产国，西方政界人士指责中国以牺牲环境和人权保护为代价赢得了清洁技术竞赛。巴伐利亚公共政策学院气候与环境政策系主任Miranda Schreurs表示：“当然有理由感到担忧。然而，现实是，中国正在填补美国拒绝气候科学和国际发展援助所留下的真空。”
tqttier09-22 13:31
政策 + 技术双轮驱动！A 股机器人题材火热，机器人产业链价值重估，呈现万亿市场版图
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径。资本注入加速产业扩张一级市场风险投资、私募股权基金助力初创企业研发，二级市场股价上涨让企业通过增发、发债筹集资金，双重资金支持推动技术研发与产能扩张。产业链价值重估催生机遇人形机器人落地推动市场重构估值体系，具备核心技术（如减速器、AI 算法）和量产能力的企业获得估值溢价，倒逼企业聚焦技术创新与产能提升，推动产业链升级。二、机器人产业链核心结构 1、上游核心零部件（成本占比超 70%）减速器：绿的谐波技术积淀深厚，产品适配人形机器人，受工业机器人出货量影响业绩波动；来福谐波产品温升低、启动扭矩小，国内外市场均有份额。无框力矩电机：步科股份 FMC 系列功率密度高，协作机器人应用表现优异；禾川科技加大研发，争夺市场份额。行星滚柱丝杠：北特科技依托汽车零部件技术积累寻求突破；恒立液压凭品牌与研发实力拓展业务。传感器：柯力传感称重技术成熟，有望拓展至人形机器人力传感；奥比中光 3D 视觉技术支撑机器人感知，应用广泛。控制器与驱动器：汇川技术产品线完善，性能稳定，服务多类机器人项目；拓邦股份深耕智能控制，逐步扩大市场份额。 2、中游本体制造（三大竞争阵营）传统机器人厂商升级：优必选布局早，教育、服务场景有成熟案例，具备完整研发生产体系；宇树科技以四足机器人为基础，人形机器人稳定性、灵活性突出。车企跨界量产：特斯拉凭汽车领域技术、品牌与资金，规划 Optimus 规模化量产，冲击市场格局；小米依托消费电子供应链与用户群，进入小批量生产，发力消费级市场。科技巨头生态整合：英伟达、华为等凭芯片、算法优势，整合产业链资源提供技术与生态支持。 3、下游系统集成（场景化解决方案）阿里、腾讯借云计算、大数据能力，推动机器人在电商、物流等领域应用；埃斯顿深耕工业自动化，高效整合上下游，提供制造解决方案。优必选兼顾本体与集成，在教育、商业服务场景有成功案例；美的利用家电制造经验，推动机器人在工业生产环节落地，并对外输出方案。三、产业发展关键商业化进程加速（订单密集落地）优必选 9 月获 2.5 亿元订单，刷新全球人形机器人单笔订单纪录，交付产品为 Walker S2（全球首款实现自主换电的人形机器人，支持 3 分钟快速换电、7×24 小时连续作业）。智元机器人、宇树科技联合中标 1.24 亿元中国移动 “人形双足机器人代工服务采购项目”，凸显人形机器人在通信、服务等领域的应用潜力。特斯拉试点生产 Optimus 2.5 机器人，供应链信息显示 Optimus Gen3 预计 2025 年底发布，2026 年上半年开启量产。产能与交付能力提升优必选预计 2025 年工业人形机器人交付量超 500 台，全年产能突破 1000 台；近期获国际投资机构 10 亿美元战略融资授信，计划在中东建立超级工厂及研发中心。宇树科技完成 C 轮融资，以 120 亿元估值启动上市辅导，拟于 2025 年 10 - 12 月向证券交易所提交上市申请文件。中国企业全球竞争力增强，优必选 Walker S 系列人形机器人已与比亚迪、东风柳汽、吉利汽车、一汽 - 大众青岛分公司、奥迪一汽、北汽新能源、富士康、顺丰等龙头企业达成合作，产品进入全球多地工厂开展实训，覆盖装配、检测、搬运等场景。产业链成熟与成本下降国内已构建完整的人形机器人产业链，运动控制部件全球市场份额达 63%，产业链协同效应显著，能在保障产品质量的同时有效控制成本。目前人形机器人单台成本约 70 万元，依托中国制造的规模化优势与产业链协同能力，业内预测未来成本有望大幅下降，推动其从高端装备向普及型产品转变。市场规模前景广阔全球人形机器人市场规模将逐步迈向万亿级别，且由掌握全产业链能力的国家主导；头部投行预测显示，行业未来将保持高复合增长率，具备广阔发展空间。四、风险提示投资者需主要警惕技术迭代风险，估值风险，以及政策变动风险。本文信息仅为行业梳理，不构成投资建议，企业经营与市场波动存在不确定性，需理性看待。本文相关数据来源于优必选官方公告、中国移动采购中标公示文件、特斯拉相关权威资讯、宇树科技官方声明、国际机器人联合会发展报告、Gartner 发布的机器人相关市场分析报告等。
金融界09-22 11:00
Aster和SunPerp能改写DEX现有格局吗
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具DeFi的去信任特性。Aster 由风险投资机构 YZi Labs 投资，旨在满足从机构投资者到散户投资者等每一位交易者的核心需求，是 Hyperliquid 的直接竞争对手。 Aster 旨在通过两种不同的模式满足各种交易风格的需求。专业模式基于类似中心化交易所的订单簿模型，这种设计能够提供深度流动性并最大程度地降低滑点，尤其适用于 BTC/USD 等主要交易对；简易模式采用 ALP（Aster 流动性池）模型，交易者可以在共享的流动性池中建仓，可以实现更简化的一键式交易体验，无需存款。 9月8日，Aster正式公布其原生代币ASTER的代币经济学模型。ASTER总供应量为80亿枚，采用BEP-20格式在币安智能链上发行。代币分配比例为：社区空投53.5%(约42.8亿枚)，其中8.8%(7.04亿枚)将于2025年9月17日TGE当天解锁；生态系统与社区30%(24亿枚)，将在20个月内线性释放；金库储备7%(5.6亿枚)，完全锁定直至治理机制批准使用；团队与顾问5%(4亿枚)，首年100%锁定后40个月线性释放；流动性与上市4.5%(3.6亿枚)，TGE时完全解锁。 9月17日，ASTER 上线，用户可申领空投。火币HTX已于今日15时首发上线ASTE，Binace Alpha 也已上线 ASTER。二、SunPerp 今日，孙宇晨也在X上发帖：“TRON 上的 Perp Dex 前景光明。Tron 是 USDT 的主要网络，而 Perp 是 USDT 最早的用例之一。虽然它来得晚，但俗话说得好：种树的最佳时机是十年前，其次是现在。http://sunperp.com 终于来了。” 据SunPerp官网信息，SunPerp具有高流动性和零手续费等特点，可实现即时订单执行、零滑点、大宗交易的顺利进入/退出。SunPerp的愿景是让 Tron 用户享受高性能的衍生品交易。 SunPerp的推出将进一步完善Tron生态系统：通过增加衍生品交易产品与Hyperliquid分一杯羹；通过高流动性的交易吸引更多用户等。三、币安、TRON为何扎堆推出DEX？ 1.来自Hyperliquid的压力自2024年以来，永续合约作为一种交易工具开始复苏。在2021-2022年的牛市期间，永续合约的日均交易量约为50亿美元。2025年初，这一数字经常超过150亿美元，其中Hyperliquid占据了近三分之二的份额。 Hyperliquid 似乎已经坐上了DEX王座。2023-2024 年，dYdX（绿色）占据主导地位；2025 年，Hyperliquid（粉色）占据了主导地位。根据CoinGecko的数据，Hyperliquid 目前在衍生品交易所中排名第6位，领先于不少老牌交易所，这也意味着DEX与CEX之间正在进行激烈竞争。毫无疑问，Hyperliquid 在赢得了DEX内部竞争之后，正在抢夺CEX的市场份额。 2.抢占DEX赛道先机据 CoinGecko报告显示，币安等中心化交易所的交易量在第二季度出现下滑，去中心化交易所在现货加密货币交易量中的市场份额创下了历史新高。DEX 的现货交易量飙升至 8763 亿美元，较上一季度增长超过 25%。与此同时，CEX 的交易量大幅回落，主要平台的现货交易量下降近 28%，至 3.9 万亿美元。这意味着 DEX 与 CEX 的交易量比率跃升至历史新高 0.23，表明投资者对直接链上交易的需求不断增长。 DEX 似乎正在崛起，据 Token Terminal 数据显示，在过去两年内，DEX交易量增长了 460%。但相较于CEX而言，DEX还有很大的发展空间。正如本文开篇Arthur Hayes所述，DEX有广阔的发展前景。因此，币安、TRON此时布局DEX，有想从蓝海中抢占先机之势。 3.完善自身生态矩阵币安、TRON原生态中没有去中心化永续合约平台，推出Aster、SunPerp是对现有生态的补充，可以完善生态矩阵，吸引更多用户、提升行业竞争力。两者都可以因为DEX的加入形成CEX+DEX+公链的更为完善的生态矩阵，满足用户的更多需求。 Aster的专业模式（订单簿模型）与简易模式（ALP 流动性池模型），既能满足机构与散户的多元化交易需求，又能强化币安在DEX中的布局；TRON是 USDT 的主要流通网络，而永续合约是 USDT 的核心应用场景之一，SunPerp 的零手续费特点可以直接吸引TRON的参与者入场衍生品交易，进一步提升生态活跃度。结语币安推出 Aster、TRON上线 SunPerp是DEX发展到一定程度，并开始威胁CEX的必然产物。DEX 与 CEX 交易量此消彼长的数据，更凸显了用户对链上交易信任度的提升。 Hyperliquid正面临来自Aster、SunPerp的挑战，DEX未来的格局或许正在被重塑的路上。
金色财经09-19 17:36
2.1亿基民盈利！三大行为改善盈利体验：分散配置、合理持有、优选产品
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，健康、理性的投资行为，才更容易平滑高风险投资带来的波动，增加整体盈利概率，最终提升长期的收益体验。
金融界09-19 14:50
创新药投资进入alpha阶段，重点关注精选龙头公司
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真实兑现业绩的龙头品种。创新药本身是高风险投资，市场也需要逐步适应和学习，从而使资金重新达成一致。目前创新药投资已经进入alpha阶段，选股因子开始大于beta。在具体品种上，多个中国龙头创新药品种已经在临床会议上充分证明了潜在最优药物BIC（Best-in-Class），也表示和MNC（Multi-national Corporation，跨国企业)的商业谈判进入中后期。所以短期的市场的调整，反而可能给真正质优的创新药企业提供了一次难得的买点。港股通创新药ETF（520880）及港股通创新药ETF联接C（025221）跟踪恒生港股通创新药精选指数（HSSCPB），高纯度聚焦创新药产业链，指数成份股中密布港股创新药龙头公司，投资者可保持持续密切关注。同时未来市场或更注重创新药和创新器械的再平衡。我们认为，当下医药板块或有望从三个维度进行资产再平衡：1）中美资产方面，美国生物医药明显跌出价值，在降息周期里可能会有好的表现；2）大小市值维度，行情中期往后或逐步向大市值白马公司轮动，小市值公司如不能兑现业绩或者BD，可能失去资金关注；3）板块内部平衡，对于器械设备、医疗服务等滞涨板块，可以和创新药组合均衡布局。注：以上观点截止日期：2025.9.18 特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：港股通创新药ETF（520880）、港股通创新药ETF联接C（025221）所跟踪的指数为恒生港股通创新药精选指数。港股通创新药ETF主要投资于标的指数成份股和备选成份股，标的指数为恒生港股通创新药精选指数。恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人对港股通创新药ETF（520880）、港股通创新药ETF联接C（025221）的风险等级评定为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本文不代表公司管理产品的投资策略，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。
金融界09-19 09:51
国开债券ETF(159651)：财富的避风港，稳健投资的智慧之选
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稳健型投资者 ✅ 寻求高于存款利率的低风险投资渠道 ✅ 注重流动性管理的理财用户 ✅ 希望参与债券市场但缺乏专业知识的普通投资者中国即将发行或正在发行的国债和政策性金融债数据来源：qeubee终端回归基本面逻辑，中国债市独立走势凸显。9月18日，国债期货收盘集体下跌，长端跌幅居前，现券收益率震荡上行，最终10年期国债收益率突破1.78%关口。市场人士介绍，券商是主要抛盘方，基金买卖力量反复博弈，险资虽有买盘，但整体避险资金不足以支撑市场。日本10年期国债收益率上行1个基点至1.605%，日本央行今日将公布利率决议。截至2025年9月18日 15:00，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.34元。拉长时间看，截至2025年9月18日，国开债券ETF近1年累计上涨1.53%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手89.56%，成交4.61亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月18日，国开债券ETF近1年日均成交4.65亿元。截至9月18日，国开债券ETF近3年净值上涨6.31%。从收益能力看，截至2025年9月18日，国开债券ETF自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为30/5，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为87.36%，历史持有3年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年9月18日，国开债券ETF近半年最大回撤0.12%，相对基准回撤0.18%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为8天。费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年9月18日，国开债券ETF近3月跟踪误差为0.014%，在可比基金中跟踪精度最高。国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-19 09:11
美世：特朗普两大举动，投资者削减在美国投资敞口
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募市场的投资，包括与人工智能热潮相关的风险投资。
风起09-18 11:47
美股期货回落投资者聚焦美联储降息印度Groww拟赴本土IPO
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%，占此次公开发行股份的41%，为全球风险投资基金提供退出机会。此前，Pine Labs、Razorpay、Meesho和Zepto等印度初创企业也相继将总部迁回印度。去年Groww迁回印度时缴纳约1.59亿美元税款。市场展望与投资者关注焦点短期内，美股投资者将密切关注美联储降息及主席讲话对市场的影响，同时关注零售销售、房屋开工数据以及主要企业财报（如General Mills和Cracker Barrel）。贸易方面，特朗普与中国国家主席习近平预计将于周五就贸易和TikTok问题进行沟通，这可能对市场产生额外波动。编辑总结美股期货小幅下跌反映投资者对美联储政策会议的高度关注。降息几乎成为市场预期的确定事件，但未来利率路径仍存在不确定性。全球股市受贸易摩擦和美联储政策预期影响表现分化。印度Groww回归本土IPO显示新兴市场初创企业正在调整全球布局，以满足本土资本市场需求。投资者应关注货币政策、贸易动向及企业财报对市场波动的综合影响。常见问题解答 Q1: 美股期货下跌的主要原因是什么？ A1: 主要由于投资者等待美联储政策会议结果，关注是否会宣布2025年首次降息，以及未来利率走向的不确定性。 Q2: 投资者如何解读美联储的“点阵图”？ A2: “点阵图”显示美联储官员对未来利率的预测，是评估剩余时间利率调整幅度及次数的重要参考。 Q3: 白宫对美联储独立性有何影响？ A3: 尽管总统特朗普施压，但美联储仍保持政策独立性。白宫提名理事和罢免尝试可能影响政策氛围，但不会直接决定降息幅度。 Q4: 全球股市为何表现分化？ A4: 受贸易摩擦、关税调整及本国经济数据影响，各地区市场表现不同。例如，香港恒生指数上涨，而澳大利亚和韩国股市下跌。 Q5: Groww回归印度上市有何意义？ A5: Groww迁回本土IPO体现印度初创企业优化全球布局、利用本地资本市场筹资及为风险投资基金提供退出机会，标志新兴市场投资机会增加。来源：今日美股网
今日美股网09-18 00:11
最高10亿美元！创新药赛道传出大消息，又有药企拿到里程碑付款，股价不断上涨，年内第二次上调股票回购上限
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ditum Bio专注于生物医药创新的风险投资和公司孵化平台，由前诺华高管Joe Jimenez和Mark Fishman于2019年联合创立，旨在通过资本和专业资源，加速新药从早期研发到临床阶段的推进。值得注意的是，此次1200万美元现金相当于迈威生物的上半年收入的80%，8月29日晚，迈威生物发布2025年半年报。公司今年上半年实现收入1.01亿元，同比减少12.43%，实现归母净利润-5.52亿元，亏损额较上年同期扩大。多次拿到创新药BD业务大单实际上，这并不是迈威生物首笔BD项目。2023年，迈威生物美国子公司曾与DISC公司达成合作，将靶向TMPRSS6单抗（9MW3011）的海外权益转让了出去。与IL-11抗体类似，这款用于治疗真性红细胞增多症、β-地中海贫血等疾病的药物，也属于First-in-Class品种，当时，全球只有再生元和迈威生物两家公司的产品进入临床。今年6月26日，迈威生物公告表示，与齐鲁制药就上市产品注射用阿格司亭α（包括商品名为迈粒生®，产品代号：8MW0511）签署《新药项目技术许可协议》。根据许可协议，迈威生物独占许可齐鲁制药在大中华区（包括中国大陆、香港、澳门和台湾）内开发、生产、改进、利用和商业化许可产品的权利。首付款和销售里程碑合计最高达5亿元，其中包括一次性不可退还的首付款3.8亿元；以及许可产品净销售额最高两位数百分比的特许权使用费。 7月14日，迈威生物在投资者互动平台回答称，“2025年是公司创新药BD业务非常关键的一年，公司希望能够取得一定突破，具体推进中的管线有Nectin-4 ADC、B7-H3 ADC、CDH17 ADC、ST2单抗、IL-11单抗等。目前来看，IL-11已经完成BD落地，后续公司将持续推进另外几条管线的合作。不久的将来，公司BD的重点管线中将增加具有全球差异化优势的基于新一代TCE平台开发的管线。” 年内第二次上调股票回购上限此外，在公布最高10亿美元里程碑付款利好消息的同时，迈威生物还公告表示年内第二次调整股票回购价格上限。 9月17日，迈威生物公告称，因近期股票交易价格持续高于首次调整后的回购价格上限人民币48.00元/股（含），为保证回购股份方案顺利实施，拟将回购价格上限由人民币48.00元/股（含）调整为人民币66.46元/股（含）。而这已经是迈威生物年内第二次调整股票回购价格上限。今年6月26日，迈威生物公告回购方案，彼时预计回购资金总额不低于2500万元，不超过5,000万元，回购上限不超过人民币35.00元/股。8月5日，迈威生物曾公告，将回购价格上限由人民币35.00元/股调整为48.00元/股。但是迈威生物股价不断走高，自6月26日以来，迈威生物自22.4元/股一路走高，在9月2日一度冲至63.59元/股，截至今日收盘报48.36元/股，涨幅近116%。目前，迈威生物股价仍在8月5日48元/股回购上限的上方。根据官网信息，迈威生物是一家全产业链布局的创新性生物制药公司，专注于肿瘤、免疫、骨疾病、眼科、血液、感染等治疗领域，涵盖靶点研究、分子发现、临床前开发和临床研究等方面，研发管线涉及Nectin-4 ADC、B7-H3 ADC、Trop-2 ADC、CD47/PD-L1双抗、ST2单抗、TMPRSS6单抗、IL-11单抗等。
金融界09-17 19:00
国际金价屡创新高之际，大摩CIO发布配置转向重磅信号！
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两者都能对冲通胀，但股票是与增长挂钩的风险投资，而黄金则是在经济下行、实际利率走低时会上涨的避险资产。在美国总统特朗普4月2日宣布“解放日”关税并不断取得贸易谈判成果后，美国股市已从接近熊市的水平反弹。即使在“9月魔咒”下，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数依旧屡创新高。与此同时，受美联储本周降息预期升温的提振，周二（9月16日）纽约时段，现货黄金价格一举升破了3700美元/盎司大关，再创历史新高。他解释称，“4月份的低点将被证明是许多股票的最佳买入时机。从那以后，我们在一些‘受灾’最严重的领域看到非常显著的反弹。” “自解放日以来，阿尔法收益正在卷土重来，”他补充说。在这一点上，高盛全球股票策略主管彼得·奥本海默似乎也有相似的看法。他本月初曾指出，股票市场将进入一个新的“后现代周期”框架。而在这个周期中，“阿尔法收益”可能比“贝塔收益”更易获得——即通过主动选股、精选行业或因子来获取超越市场平均的回报（阿尔法收益），将比单纯依靠市场整体上涨来赚钱（贝塔收益）更有机会，也更为重要。简单来说，阿尔法收益是相对于基准的超额回报，用来描述一种投资策略战胜市场的能力。奥本海默表示，在这个周期里，那些能够敏锐识别赢家和输家的股票市场投资者，可能会赢得丰厚回报。而那些固守过去有效策略（比如简单地买入并持有指数基金）的投资者可能会失望。最后，威尔逊还警告称，由于市场对美联储独立性的质疑开始压制长期收益率，美国国债正逐渐失去部分吸引力。
金融界09-17 11:41

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