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甲骨文暴涨36%，市值增加2440亿美元，创1992年以来最佳单日表现

据报道，他已超越特斯拉首席执行官埃隆・马斯克，成为全球首富。不过，同样对全球富豪进行排名的《福布斯》杂志，其榜单自美国东部时间周二下午 5 点以来尚未更新，在该榜单中马斯克仍位居埃里森之前。甲骨文预计，2026 财年其云计算基础设施业务营收将达 180 亿美元；并预计在随后四年中，该业务的年营收将分别达到 320 亿、730 亿、1140 亿和 1440 亿美元。其他分析师也对此表现出 “惊叹” 与 “震惊”。戴维森公司的吉尔・卢里亚在节目中称这一业绩 “绝对惊人”。富国银行分析师则表示，这是对人工智能相关业务前景的 “重大印证”。德意志银行分析师在周三的报告中称甲骨文的业绩 “着实出色”，并写道，该公司已凸显其作为人工智能基础设施领域领导者的地位。分析师重申了对甲骨文股票的 “买入” 评级，并将目标股价从 240 美元上调至 335 美元。 “在我们追踪甲骨文及整个软件行业近 20 年的历程中，很少有季度业绩能像 2026 财年第一季度这样，在业绩修正幅度和发展前景清晰度两方面都如此亮眼，” 分析师表示。美国银行分析师表示，甲骨文 “出色的未完成订单量” 巩固了其 “人工智能关键赋能者” 的地位。他们在周三的报告中将甲骨文股票评级从 “中性” 上调至 “买入”。分析师写道：“尽管人工智能工作负载的盈利能力仍是核心争议点，但显而易见的是，在规模庞大且增长迅速的人工智能基础设施市场中，甲骨文正不断抢占份额。” 甲骨文对云计算营收的乐观预期，掩盖了其 2026 财年第一季度财报中其他方面的平淡表现 —— 该季度公司营收与净利润均未达到市场预期。甲骨文该季度调整后每股收益为 1.47 美元，略低于伦敦证券交易所集团（LSEG）调查的分析师预期的 1.48 美元；第一季度营收为 149.3 亿美元，同样低于 150.4 亿美元的预期值。

金融界09-11 08:00

马斯克全球首富头衔失而复得

埃隆・马斯克的 “全球首富” 头衔曾短暂旁落，被甲骨文联合创始人拉里・埃里森夺走。据报道，周二晚间甲骨文发布极为强劲的财报后，埃里森的身家在周三暴涨 890 亿美元，达到 3832 亿美元。甲骨文称，人工智能（AI）客户对其数据中心算力的需求激增，这一消息推动该公司股价飙升。周三，甲骨文股价最高涨幅达 43%，收盘时涨幅约为 36%，创下自 1992 年以来的最佳单日涨幅。埃里森是甲骨文最大的个人股东。周三，他的净资产增长使其在数小时内成为全球首富，短暂超过了马斯克的身家。但截至周三收盘，马斯克的净资产为 3842 亿美元，以 10 亿美元的优势超越埃里森，重新夺回首富头衔。周二股市收盘后，甲骨文首席执行官萨夫拉・卡茨宣布，该公司在本季度与客户签署了四份价值数十亿美元的合同，并预计未来几个月还将签署更多合同。这一乐观预期的背后，是甲骨文已崛起为关键的基础设施提供商 —— 其服务能满足人工智能公司对算力的巨大需求，而这正是甲骨文作为云计算服务和数据库软件提供商的核心业务。今年 7 月，甲骨文曾宣布一项协议，将为 ChatGPT 的母公司 OpenAI 提供 4.5 吉瓦的电力，为其人工智能软件提供动力支持。凭借甲骨文股价的非凡涨幅，埃里森短暂登顶全球首富。对于一家市值庞大的公司而言，如此大幅的股价上涨极为罕见。周三，甲骨文股价创下历史新高，市值增加约 2440 亿美元，达到约 9220 亿美元。在标普 500 指数成分股中，甲骨文的市值排名从第 13 位跃升至第 10 位，超越了礼来制药、沃尔玛和摩根大通。埃里森的身家最高时增长了 1010 亿美元，最终涨幅稳定在约 890 亿美元。报道指出，埃里森此次身家涨幅是该指数（彭博亿万富豪指数）有记录以来 “单日最大涨幅”。随着甲骨文成为人工智能技术领域的巨头，该公司借势近期科技热潮实现增长 —— 这股热潮也推动英伟达成为全球市值最高的公司，市值突破 4 万亿美元。微软也曾短暂加入 “4 万亿美元市值俱乐部”，与英伟达并肩。目前标普 500 指数中市值前八的公司均为科技股，且都在布局人工智能驱动的未来。 “微软和甲骨文实际上已不再是纯粹的软件公司 —— 它们是人工智能云计算基础设施企业，只是恰好也销售软件，” 赖茨斯表示。随着人工智能热潮加速推进，甲骨文股价今年已上涨 97%。周三，美国银行和花旗集团的分析师上调了甲骨文股票的目标价，并将其评级从 “中性” 上调至 “买入”。与此同时，特斯拉股价今年下跌了约 14%。马斯克首次登顶全球首富是在 2021 年，过去几年他基本保持这一头衔，部分原因是他在特斯拉和太空探索技术公司（SpaceX）的多元化投资。多年来，马斯克曾两次短暂失去首富头衔：第一次是在 2021 年，被路威酩轩集团（LVMH）首席执行官伯纳德・阿尔诺超越；第二次是在 2024 年，被亚马逊创始人杰夫・贝佐斯超越。尽管经历了种种考验和磨难，马斯克最终仍能重回首富宝座。他甚至获得了一份新的薪酬方案 —— 一旦特斯拉达成特定业绩里程碑，这份方案的价值可能接近 1 万亿美元。对于埃里森而言，他跻身全球富豪行列的历程可追溯至 1977 年：当时他从大学辍学，参与创办了甲骨文公司。这位 81 岁的亿万富豪拥有夏威夷拉奈岛（Lana’i）98% 的产权，同时因重振加利福尼亚州印第安维尔斯网球赛而闻名，该赛事也因此获得 “第五大满贯” 的昵称。埃里森与唐纳德・特朗普总统关系密切，经常与特朗普一同出现在白宫的各类科技活动中，甲骨文也因此获得不少合同。

金融界09-11 08:00

马斯克称星舰飞船有望明年实现完全可重复使用，将100吨有效载荷送入轨道

SpaceX公司首席执行官埃隆·马斯克近日表示，他有信心星舰飞船明年可以开始将100吨有效载荷送入轨道，同时实现完全可重复使用。在9月9日的All-In峰会上，马斯克表示，他预计星舰的升级版本V3将于明年开始飞行，超级重型助推器和星舰的第二级都将被回收和再利用。他说：“除非我们遇到一些非常重大的挫折，否则SpaceX明年将展示完全的可重复使用性，同时捕获助推器和飞船，并能够将超过100吨的货物运送到有用的轨道上。” 这种性能对SpaceX至关重要，因为它既可以将更大的下一代星链卫星送入轨道，也可以支持该公司为美国航空航天局（NASA）阿尔忒弥斯月球探测活动开发的星舰飞船的月球着陆器版本。马斯克说，星舰飞船的V3版将是对目前的V2版的“巨大升级”，包括使用第三代猛禽发动机。“在V3中，火箭上的一切都发生了变化。” 他警告说，升级后的火箭“最初可能会有一些阵痛，因为它是一次彻底的重新设计。”今年早些时候，在8月26日的第十次试飞基本成功之前，目前的V2版本在试飞中曾连续三次失败。马斯克证实，星舰V2版还剩下一艘，计划在今年晚些时候发射，然后将转换为V3版。他没有提供V3版星舰何时首次发射的估计。在9月8日举行的美国宇航学会格伦空间技术研讨会上，SpaceX公司负责建造和飞行可靠性的副总裁比尔·格斯滕迈尔（Bill Gerstenmaier）表示，最后一艘V2星舰的发射将像之前的飞行一样，是一次亚轨道任务。“我们将尝试了解这艘船是如何飞行的，”他说。他说，他预计V3版星舰的第一次发射也将是亚轨道。“如果成功，那么我们可能会用下一个V3进入轨道。” 热保护系统测试星舰飞船面临的主要挑战之一是为上层开发一种热保护系统，该系统可以在严酷的再入大气层中生存下来，但不需要在飞行之间进行大量维护。 “为了使飞船完全可重复使用，隔热板上还有很多工作要做。从来没有人制造过完全可重复使用的轨道防热罩，”马斯克说。 “我们真的在研究基础物理学，”他说，“试图弄清楚我们如何制造出一种既能承受高温，又很轻，不会将热量传递给主要结构，又能保持不变而不会破裂的东西。”

金融界09-11 07:51

A股头条：六部门集中整治汽车行业乱象；全球对冲基金对中国净买入创出去年9月以来新高；11连板天普股份复牌2日再度停牌核查

亿美元。榜首位置也诞生了新纪录：埃隆·马斯克(Elon Musk)成为《福布斯》美国富豪榜首位身家突破4000亿美元的成员。他连续四年蝉联美国首富，身家高达4280亿美元，较去年增加1840亿美元——这得益于特斯拉股价上涨56%，以及他的未上市火箭公司SpaceX和人工智能公司xAI估值持续攀升。总体而言，超过三分之二的上榜者身家高于去年，不过也有89位富豪的财富无变化或出现下滑。比尔·盖茨(Bill Gates)便是其中之一——在2021年之前的近30年里，他始终位居美国富豪榜第一或第二，但今年是他34年来首次跌出前十，原因是近年来他向慈善机构及前妻梅琳达·弗兰奇·盖茨(Melinda French Gates，本次排名第33位)转移了大量资产。 7、美国8月PPI同比+2.6%、环比-0.1% 均低于预期美国8月PPI同比增长2.6%，为6月以来新低；预期增长3.3%，前值增长3.3%；环比下降0.1%，预期增长0.3%，前值增长0.9%。隔夜外盘外盘：美股收盘走势分化，纳指、标普再创新高。其中，道指收盘下跌220.42点，跌幅0.48%报45490.92点；纳指涨6.57点，涨幅0.03%报21886.06点；标普500涨19.44点，涨幅0.30%报6532.05点。盘中标普最高涨至6555.97点，纳指涨至22000.97点均创盘中新高；甲骨文大涨36%收于纪录新高，日内市值暴增约2500亿美元；科技股多数下跌，亚马逊、苹果跌超3%，英伟达涨超3%；瑞典数字支付公司Klarna Group美国IPO首日收涨超14%；中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.95%。蔚来跌超8%，爱奇艺跌超6%，小鹏汽车跌超3%，阿里巴巴跌超2%。外汇：美元指数涨0.02%报97.809点；欧元兑美元报1.1704。美元兑日元下跌不到0.1%报147.32，美元兑加元涨约0.2%至1.3863；离岸人民币兑美元报7.1195元较周二涨45点。期货：现货黄金涨0.38%报3640.60美元，逼近9月9日所创历史最高位；黄金期货跌0.08%报3679.40美元；费城金银指数收涨2.48%报269.32点，时隔一个交易日天然气期货收跌超2.82%，报3.0290美元/百万英热单位。汽油期货报2.0080美元，取暖油报2.3337美元；英国天然气期货涨1.14%。市场策略从中证1000指数来看，盘中回撤至此前一波反弹的0.382位置，从结构上看回撤应尚未完成，还会有一段下跌，接下来可关注50%位置。大盘这里回撤完成直接涨的可能性也存在，但目前还是首选继续回撤后再反弹。题材掘金多地加码“AI+海洋经济” 已有省份印发行动方案 AI赋能海洋经济，是培育发展海洋新质生产力的重要实践。据报道，近期，多地召开会议部署推进“人工智能+”赋能海洋产业，已有省份印发相关发展行动方案。其中，9月8日，青岛市海洋人工智能大模型产业联盟启动成立，由华为等担任理事长单位，将进一步集聚海洋人工智能大模型产业技术等方面资源。9月3日，浙江省海洋经济发展厅召开加快推进“人工智能﹢海洋”发展座谈会。据悉，浙江省已于近日印发《加快推动“人工智能﹢海洋”发展行动方案（2025年—2027年）》。另外，福建省“智汇蓝海：探索AI赋能蓝色经济高质量发展”研讨会日前在厦门召开，而深圳也在近期正式发布“AI+海洋”行业应用场景。标的：四方科技(sh603339)、东方国信(sz300166) 创历史新高中国大陆可穿戴腕带设备持续高增据报道，市场分析机构Canalys数据显示，2025年上半年，中国大陆可穿戴腕带设备出货量达3390万台，同比增长36%，继2024年下半年33%的增长后持续强势攀升。这一增长态势创中国大陆可穿戴腕带设备市场上半年度出货量的历史新高，标志着市场进入全新发展阶段。标的：博硕科技(sz300951)、奥海科技(sz002993) 公告精选【重大事项】天普股份复牌后仅2个交易日，再次停牌浙江荣泰：公司在机器人零部件领域的业务销售额较小占比极低青山纸业：公司目前生产经营活动正常，日常经营情况未发生重大变化多利科技：香港多利拟与霭德兰在西班牙设立合资公司建设生产基地珠江股份：拟择机出售公司持有的多只股票资产预计收益超去年净利润50%以上寒武纪：将于9月18日举行2025年半年度业绩说明会东阳光：拟与关联方共同增资合资公司用于收购秦淮数据中国100%股权富力地产：拟初步为境内公司债券持有人提供整体境内债券重组方案盾安环境：拟投资50亿元建设智能智造总部基地项目大金重工：签署12.5亿元超大型单桩制造订单约占2024年度经审计营业收入的33% 皇庭国际：晶岛国商购物中心（深圳皇庭广场）司法拍卖流拍平高电气：拟投资设立两家全资子公司云维股份：重大资产重组进展顺利抚顺特钢：因要约收购股份事项股票停牌一日世荣兆业：珠光集团通过无偿划转方式间接持股60.28% 泉峰汽车：德润控股及其一致行动人拟免于发出收购要约春兴精工：公司近期经营情况正常，内外部环境未发生重大变化澳洋健康：公司股票将继续停牌不超过3个交易日 *ST金科：实施资本公积金转增股本事项股票停牌 ST浩丰：至芯网络将成为公司控股股东，股票9月11日起复牌金龙羽：股东吴玉花终止协议转让公司股份的事项中国太保：建议发行港元计值H股可转换债券金风科技：拟约189.2亿元投建风电制氢氨醇项目福立旺：控股子公司强芯科技拟投资5亿元建设高端线材母料项目振德医疗：控股股东及一致行动人协议转让5%公司股份天合光能：控股子公司签订合计2.48GWh储能产品销售合同德马科技：拟中标2.9亿元拉美某知名电商巨头的智能物流项目陕建股份：公司及下属子公司8月中标4个5亿元以上施工项目蒙草生态：子公司牵头的联合体中标2.25亿元保护修复项目【业绩】禹洲集团：8月合约销售额为4.03亿元首开股份：8月共签约面积7.6万平方米，签约金额9.73亿元仙坛股份：8月实现鸡肉产品销售收入5.16亿元环比增长1.02% 深圳机场：8月旅客吞吐量580.7万人次，同比增长4.07% 【增减持】比亚迪：高级管理人员、核心人员合计增持5232.78万元公司A股股份华菱钢铁：股东信泰人寿近期累计增持6908.62万股公司股份拟继续增持1%—2%公司股份晶方科技：股东提前终止减持计划期间未减持交易提示【新股申购】昊创瑞通（创业板）申购代码：301668 股票代码：301668 发行价格：21.00 发行市盈率：21.02 【可转债交易提示】华宏转债、崇达转2、大元转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界09-11 07:50

美股盘前要点 | 甲骨文AI业务井喷式增长，盘前飙升30%！英伟达发布新GPU Rubin CPX

两年或新增收入580亿美元。 10. 马斯克：特斯拉正在敲定Optimus V3设计，将解决手部灵活性问题，拥有AI大脑。 11. 诺和诺德计划全球裁员约9000人，下调2025年营业利润增长预期至至4%-10%。 12. 阿里旗下高德发布全球首个基于行为+信用的榜单产品“高德扫街榜”，将发放超10亿元补贴鼓励用户到店消费。 13. 台积电8月营收为3358亿新台币(约合111亿美元)，创历史次高及历年同期新高，同比增长34%。 14. ARM发布新一代芯片设计Lumex，针对移动设备应用AI进行优化。 15. 法拉第未来完成为期一年的“合规监督期”，恢复为“完全正常的上市公司状态”。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国8月PPI月率及年率 22:00 美国7月批发销售月率

格隆汇09-10 20:31

马斯克最新讲话：谈擎天柱机器人、自动驾驶芯片和星链智能手机

在最近的一次活动中，特斯拉CEO埃隆·马斯克分享了自动驾驶、Optimus人形机器人和人工智能领域的最新进展。在周二的All-In峰会上，马斯克通过一次视频讲话分享了他旗下企业的最新进展。关于“擎天柱”机器人，马斯克表示，特斯拉正在完成“擎天柱3”的设计。“擎天柱3”将拥有“像人类一样灵巧的手”，这意味着它拥有复杂的手设计和理解现实的“AI思维”。马斯克还表示，“擎天柱3”将大量生产。他还强调了特斯拉在扩大“擎天柱”机器人生产规模方面面临的挑战，概述了该公司必须从零开始创建供应链。不过，他补充说，“擎天柱”有潜力成为“有史以来最伟大的产品”。他还表示，当这款机器人达到年产100万台的里程碑时，其生产成本将降至2万至2.5万美元一台。马斯克早些时候曾表示，“擎天柱”机器人可能代表特斯拉未来价值的80%以上。该公司还发布了最新的《宏图规划4》（Master Plan IV），表明特斯拉将把重点转向人工智能和机器人技术。 AI5将是AI4的“巨大飞跃” 马斯克表示，下一代AI5自动驾驶芯片组将是目前AI4芯片组的巨大升级。“AI5的改进将比AI4好40倍，”马斯克说，并补充说它将拥有9倍的内存和8倍的计算能力。马斯克还表示，他“有信心”目前的AI4芯片可以实现比人类更好的2-3倍的自动驾驶安全性，并使汽车具有“感知能力”。特斯拉最近还终止了公司负责内部芯片开发的Dojo项目。该公司还与三星电子签署了一项价值165亿美元的AI6芯片组协议。星链智能手机，星舰在SpaceX以大约170亿美元的价格收购Echostar的SATS AWS-4和H-block频谱许可证后，马斯克被问及潜在的星链智能手机。 “手机需要在硬件上做出一些改变，”马斯克说，这样才能连接到星链的频率。他补充说，该公司还在打造为智能手机连接设计的卫星，该公司也在与智能手机公司合作。马斯克还暗示，星链未来可能会收购手机运营商。马斯克还表示，除非出现一些重大问题，否则SpaceX的星舰飞船V3版本“将在明年展示完全的可重复使用性，同时捕获助推器和飞船”。 Grok版维基百科？在人工智能方面，马斯克透露，xAI正在训练其模型Grok纠正错误，并从“书籍、PDF文件和网站”的训练数据中“删除虚假信息”。马斯克说，Grok将能够通过“更正”重写信息，这导致有人问Grokipedia，这是一个Grok增强版的维基百科，马斯克说这可能“有趣”。

金融界09-10 16:31

机器人ETF鹏华(159278)红盘向上，马斯克透露擎天柱机器人进展

55%，最新价报1.1元。消息面上，马斯克今天在 AIl-In 峰会上谈及擎天柱（Optimus）机器人时称，我们正在完成Optimusv3的设计。这款机器人将会是一款非常出色的机器人。它的手部灵活性将堪比人类，这意味着它拥有一只非常复杂的手，以及一个能够导航和理解现实的人工智能思维，而且将会实现大批量生产。其他机器人公司缺少这三件非常困难的事情。他表示，我在Optimus上投入的精力比任何其他事情都多。我致力于解决现实世界的人工智能、所有电气机械问题、供应链以及生产挑战。人形机器人缺乏供应链，因此必须从零开始打造，这需要大量的垂直整合。Optimus的所有执行器均无法从现有供应链中获得。如果成功的话，Optimus将成为有史以来最伟大的产品。开源证券指出，Q4国内宇树、智元等头部机器人明星企业加速资本化，小米、赛力斯、理想等主机厂或发布人形机器人新品；国内高规格产业政策组合拳可期。2026年国产机器人出货量有望迎来10倍增长。四季度机器人板块有望在海内外共振下，开启面向2026年全年的大贝塔。特斯拉链聚焦“强确定性”，国产链把握“供应链卡位”与“应用场景放量”两个方向。机器人ETF鹏华紧密跟踪国证机器人产业指数，国证机器人产业指数反映沪深北交易所机器人产业相关上市公司的证券价格变化情况。数据显示，截至2025年8月29日，国证机器人产业指数(980022)前十大权重股分别为石头科技(688169)、科沃斯(603486)、机器人(300024)、双环传动(002472)、绿的谐波(688017)、埃斯顿(002747)、拓普集团(601689)、拓斯达(300607)、鸣志电器(603728)、汇川技术(300124)，前十大权重股合计占比41.12%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-10 14:40

科创50增强ETF（588460）涨超1.4%，机构称电子半导体或正在迎来全面复苏

.48元。芯片股再次走强，消息面上，马斯克脑机接口公司Neuralink披露芯片植入进展及融资情况。周二，马斯克的脑机接口公司Neuralink透露，全球已有12人接受其芯片植入。上海证券指出，电子半导体2025年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，半导体关键材料聚焦国产化替代逻辑。科创50ETF指数紧密跟踪上证科创板50成份指数，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板50成份指数(000688)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、澜起科技(688008)、中微公司(688012)、金山办公(688111)、联影医疗(688271)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)、九号公司(689009)，前十大权重股合计占比60.25%。科创50ETF指数(588040)，科创50增强ETF（588460），场外联接A（021908），联接C（021909），联接I（022969）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-10 11:31

人形机器人跑步“进厂”，机器人板块能够加速上涨吗？

，走出独立行情。近日，特斯拉董事会向马斯克提供了一份史无前例的1万亿美元薪酬方案，完成目标包含特斯拉市值达到8.5万亿美元、交付100万台人形机器人等。无独有偶的是，马斯克在特斯拉《宏伟蓝图4》中表示，未来特斯拉约80%的价值将来自人形机器人Optimus。如果这一计划成立，未来人形机器人要为特斯拉扛起6.8万亿美元市值的重量，这背后的核心引擎是量产实现和规模化落地。当特斯拉正描摹其宏伟蓝图时，中国的机器人产业已经先行落子，人形机器人迎来订单爆发的窗口期：优必选获得2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同，Walker系列人形机器人总计已获得近4亿元合同，正进入全球最多的工厂实训；智元机器人也中标湖北人形机器人创新中心3100万元的订单；天太机器人斩获全球首个 10000 台具身智能人形机器人订单；宇树科技则在紧锣密鼓筹备IPO，以期注入资金推进产业化…… 随着优必选、智元等企业密集披露订单，人形机器人正经历从“舞台”冲向“工厂”的加速时刻。“车间迎来钢铁侠，身高一米八，不吃不喝不放假”或许就是人形机器人的打工宣言。同时，DeepSeek等人工智能公司的涌现推动通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具身智能，产业链进入“百花齐放、百家争鸣”阶段。目前，人形机器人进入工业场景已经成为国内外确定性较高的应用趋势，商业化落地可期。一、前情提要：工厂为何是人形机器人的“栖息地” 工厂为人形机器人提供技术落地的天然土壤，而人形机器人则通过解决制造业痛点，成为未来智慧工厂不可或缺的“柔性劳动力”。简而言之，工厂对人形机器人的引力源于两大现实因素： 1）劳动力结构的深刻变革：全球范围内，特别是传统制造业大国，正面临人口老龄化与年轻一代不愿从事重复性、高强度体力劳动的严峻挑战。“招工难、留工更难”成为许多工厂主的切肤之痛。随之而来的是人力成本的持续攀升。而机器人作为“一次投入，长期服役”的资产，其边际成本优势在产线稳定运行后将愈发明显。 2）工业机器人的“能力盲区”日益显现：过去半个世纪，传统工业机器人（机械臂、AGV等）已将制造业的自动化推向极高水平，它们在焊接、喷涂、搬运、装配等结构化场景中表现出色。但随着工厂智能程度不断提升，其局限性也日益显现：如环境固化：需预设的轨道、围栏、精密定位系统，无法适应动态、非预设的环境；如任务单一：专机专用，一条产线的改造投资巨大，难以适应小批量、多品种的柔性生产需求；还存在人机协作壁垒：为安全起见，传统机器人往往与人类物理隔离，无法在复杂任务中与人类无缝配合。而人形机器人仿佛就是新一代进厂打工的“天选之子”，从设计哲学上，就是为了攻克上述“盲区”而生，其核心价值在于两个关键点：首先是通用性，一个“人形”的躯体，理论上可以操作所有为人类设计的工具、设备、接口和控制面板，它不需要为每一个新任务进行专门的末端执行器或整个工作站的重新设计；而一双灵巧手，可以拿起螺丝刀，也可以操作扳手，甚至可以敲击键盘；环境适配性同样也是出类拔萃，人类的工厂、仓库、实验室，是基于人类的身体结构和行动模式建造的，有楼梯、门槛、狭窄的通道、标准高度的操作台。人形机器人天然适配这些环境，无需为迁就机器人而进行昂贵且不切实际的设施改造。所以要解决上述两大现实困境，最终的出路还是“以人代人”。二、此时此刻：人形机器人“进厂”需要跨越数据、成本、场景的“三重门” 对于人形机器人行业头部企业来说，大额订单不仅是市场需求的体现，更成为其技术能力和规模化量产的“试金石”。而数据积累、成本控制及场景适配将是决定人形机器人“进厂”实效的关键变量。 1）数据积累：在AI大模型的加持下，人形机器人的“大脑”变得更加聪明，可以执行更复杂的任务，其在环境感知理解和任务理解决策上的能力已经被证明，所以如今最核心的瓶颈在“小脑”。小脑的核心是规划+控制，无论是做模仿学习还是强化学习，做好规划控制算法的核心都是数据，而工业场景是机器人集采数据的不二之选，其半开放、相对闭合的特质大大降低具身智能的技术难度需求，而且工业生产场景对人形机器人的容忍度更高。所以从今年年初开始，无论是国外的特斯拉、FigureAI，还是国内的优必选等机器人厂商，都开始进厂打工，以前先行转动数据的飞轮。 2）成本控制：曾经动辄数百万元的人形机器人，如今价格已下探至数十万元甚至数万元的区间。价格暴跌背后，是一场持续多年的技术突围和国产化替代。正如逐际动力创始人张巍所说：“关键不是做便宜，而是用新技术定义成本结构” ，逐际动力的全尺寸人形机器人LimX Oli定价15.8万，却实现100%国产化，通过对供应链进行整合，显著提高生产效率：使用汽车电子的标准生产机器人关节，成本直接降低80%；最核心的关节模组从5万元一路降到500元；伺服电机成本从万元级降到百元级；曾经占成本大头的谐波减速器价格降了三分之二……成本下探为人形机器人规模化部署提供了现实可能性。 3）场景适配：人形机器人将作为新质生产力，将替代低效人工、协同工业机器人/AGV等自动化设备，优先胜任具备四类特征：半柔性、短链步骤、物料标准、高频重复的工种。其进厂打工将“分级而行”：首先筛选现阶段可透配工种：搬运类如冲压零件搬远存储；工站街接类如与AGV小车协同完成“最后10m”搬远工作；质检类如来料检验，焊接质量检查；基础组装类如螺丝预拧紧。然后从试制线学习到进场打工:在无生产节拍任务要求的场景下收集教据，完善精准度，达到连续千次工作完成度>95%后，则可进厂打工；接下来再从次级生产空间向SOP产线演进：如从仓储空间开始，包括搬运，来科检验，抽检等。三、未来已来：借助ETF与人形机器人共创价值我们正站在一个新时代的门口：人形机器人正从科幻电影和实验室中走出，即将大规模地进入工厂、仓库、商场，成为劳动力市场中不可或缺的一部分。这并非近在咫尺的幻想，而是由技术、经济和社会多重因素共同驱动、不可逆转的趋势。其核心在于，人形机器人是适配人类环境、解放人类生产力的终极解决方案。在人形机器人“进厂打工”的漫漫道路上，需要产业链全方位的支持和突破，$机器人ETF(562500)$就在这一过程中绵延不绝的创造价值。 1）龙头汇聚共振，提供驱动动能。龙头股经营更稳定、客户基础更好、整合产业链能力更强，有大的发展空间。中证机器人指数指数成分股共计73只，包含各机器人行业龙头。前十大成份股占比50.36%，精准锚定机器人产业核心环节，捕获细分领域的投资机会。 2）人形机器人含量超60%，深度绑定国内外产业链条。机器人ETF(562500)中共有37只成分股属于人形机器人概念股，人形机器人含量高达62.60%。成分股实现对特斯拉链、华为链、宇树链、智元链等机器人重要产业链细分环节的无死角覆盖：特斯拉链（含量超18%）：汇川技术、绿的谐波、双环传动、鸣志电器、拓斯达等华为链（含量超20%）：汇川技术、双环传动、科沃斯、拓斯达、埃斯顿、中大力德等宇树链（含量超29%）：汇川技术、科大讯飞、双环传动、绿的谐波、奥比中光等（注：人形机器人含量数据来自wind人形机器人指数比较；特斯拉链、华为链、宇树链含量根据汇川技术、科大讯飞、双环传动、鸣志电器等成分股公司2025年半年报以及特斯拉、华为等公司公开资讯整理计算得到） 3）盈利预期光芒四射。2025年上半年，中证机器人指数前十大成分股中有7只实现营收同比增长、6只实现归母净利润同比增长，其中前两大权重股汇川技术/科大讯飞归母净利润分别增长40.15%/40.37%。根据wind预测，中证机器人指数2025年归母净利润同比增速达44.70%，遥遥领先国证机器人指数的-36.44%，且2026年的归母净利润同比增速也超过国证机器人指数。盈利能力更加优质、更加具有确定性，有望在行业的高景气周期迎来“戴维斯双击”。 4）规模与流动性一骑绝尘。海水不择细流，故能成其大，作为全市场唯一规模超百亿的机器人主题ETF，超百亿的规模保障了交易活跃度。截至9月8日，机器人ETF最新规模177.79亿元，年内规模增长136.42亿元；最新份额171.42亿，年内份额增长118.19亿份，规模、份额双双实现显著增长，远超其他机器人主题ETF。（注：以上数据来自wind，数据截止时间为2025.9.9）风险提示：以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-10 10:51

“我要打爆你那张臭脸”：美国财政部长贝森特与住房金融主管在特朗普圈子的奢华晚宴上爆发冲突

冲突。今年4月，他曾在椭圆形办公室外与马斯克爆发争执。当时马斯克领导的“政府效率部”计划任命盖瑞·沙普利为代理国税局局长，贝森特愤怒地指责他“背后搞小动作”，并大飙脏话。贝森特力推另一位人选——财政部副部长迈克尔·福尔肯德。最终，福尔肯德如愿上任，但在任仅五个月，于上月末离职。来源：加美财经

加美财经09-10 00:10

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