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李槿：11/3十月大起大落收官！十一月黄金空头延续？

汇金趋势掌乾坤，每日思路见真章】十月黄金大起大落，强势创下新高4381后，开始大幅向下。我们此前预测也有给到22日附近会有转折，行情不负所望最低回落到了3886附近。这样单月涨500，跌500的走势下，让很多人措手不及。周一受地缘政治避险情绪推动短暂拉升；周二、周三空头占据主导，延续下行态势；周四受消息面刺激，反弹收复前期失地；周五多空博弈加剧，在小区间内宽幅整理，最终周线收阴。目前黄金已连续两周收阴，技术面看来黄金还有回调需求。此外美国政府停摆已持续一个月，若停摆状态结束，黄金大概率进一步回落。不过在下方3820强支撑位未破位的前提下，更倾向于高位震荡。周一如果没有重大消息面影响，还是反弹空为主。目前还在中继大区间内，主趋势依然是空头控盘，早盘开盘弱势先回落短期先关注测试3920-15区域支撑带，强支撑3886区域支撑，这里上周低位挡不住的话那么就是中继周期打破，趋势上就是持续爆发了目标后期向3800，3700走了，短线先不用考虑这么多！日内上方短期分水继续关注3996区域，亚盘持续弱势下方，今日大概率就是一路下了，站稳4000上继续看大震荡大反复，短期阻力区4010，4030，4050，趋势上只有站稳4100短期多头才有转机！其实跟我们周末分析的没什么差别。早盘实战又是二连胜开始，月初周初开门红接好运！3973多，周末公开思路中也有提到3970支撑。十一月新征程已开启，体验和观摩限时开放，大家点击头像自行获取！【操作思路】反弹4045附近轻仓空行情走弱4010附近先空更多实时关注李槿后续投资有风险，入行需谨慎 5000美金账户二十天翻仓，记录真实可查，绝无弄虚作假（目前已经到5w十倍了）【三策定乾坤：制胜之道】《守本策》“磨刀不误砍柴工”，稳健的朋友仓位别超过5%，想激进的最多8%，先保住本金再谈赚钱。《止盈策》短线每涨/跌10美金，及时调整止盈止损，“见好就收”锁定利润不贪心。《精研策》“弱水三千只取一瓢”，每天只挑1-3个好机会，不追涨杀跌，减少亏钱风险。【为什么你总抓不住赚钱机会？】 “不识庐山真面目，只缘身在此山中。”大涨时不敢买，刚买入就下跌；设了止损怕被“扫损”，不设又怕亏更多；仓位要么太重心慌慌，要么太轻赚不到钱……其实不是你运气差，而是缺一套科学的交易方法。盲目跟风下单，只会让你在市场里反复“交学费”。【坐享其成：李槿助君无忧投资】 "采菊东篱下，悠然见南山。"何须日夜盯盘，殚精竭虑？加入吾之阵营，仅需静候指令： ✔ 量身*：根据你的资金和风险习惯，定制专属计划。 ✔ 实时资讯：从早7点到凌晨，团队帮你盯盘，有机会第一时间入场。 ✔ 授业解惑：每天复盘讲解，让你学会自己分析行情。 “长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。”市场从不缺机会，缺的是抓住机会的人！无论你是想回本，还是想翻倍，我都能帮你实现。记住：趋势在，李槿在；你信任，钱就来！

李槿外汇11-03 10:01

黄金突然遭遇猛烈抛售的原因在这！金价暴跌逼近3960美元接下来如何交易？

#黄金技术分析#24K99讯美国彭博社周一(11月3日)报道称，中国取消了对部分零售商的长期退税政策后，金价跌破4000美元/盎司；这一变化可能会损害这个最大的贵金属市场之一的需求。 (截图来源：彭博社) 现货黄金价格周一亚市早盘一度暴跌至3962.20美元/盎司，日内暴跌40美元。根据中国财政部最新公告的黄金有关税收政策，自11月1日起，零售商在销售从上海黄金交易所购入的黄金时，无论是直接销售还是经过加工后出售，均不再享受增值税抵扣。这一新规定涵盖高纯度金条、金锭以及中国人民银行批准的金币等投资产品，以及包括珠宝和工业材料在内的非投资用途。 (截图来源：彭博社) 黄金价格在10月初飙升至历史新高，这得益于散户的疯狂抢购，随后在当月最后两周大幅回落。即使回调之后，金价今年迄今仍然上涨逾50%；推动金价上涨的诸多基本面因素，包括央行政策和避险需求，预计仍将持续存在。 BullionVault研究主管Adrian Ash表示：“尽管中国黄金需求在今年创纪录的牛市中作用甚微，但这个黄金最大消费国的税收政策变化将打击全球市场情绪。对于那些希望在经历了上个月的飙升之后出现更大幅度回调的交易员和投资者来说，这则消息或许会让他们感到欣喜。” 根据这项新政策(该政策将持续到2027年底)，税收优惠仅适用于上海黄金交易所和上海期货交易所的会员企业，前提是他们计划将黄金作为投资产品进行销售。这些会员企业包括大型银行、精炼厂和加工商，它们可以直接参与黄金交易。对于不再享受此项优惠的公司，它们在向下游实体销售黄金时，只能抵扣6%的进项增值税，而非此前的13%。这项规定将适用于所有珠宝生产和行业用途，以及生产金条和金币等投资产品但未加入交易所的公司。具体影响仍取决于实施情况。黄金技术分析 FXStreet分析师Eren Sengezer指出，黄金价格持续承压，跌破4000美元/盎司，触及10月初以来的最低水平。 Sengezer称，从日线图来看，相对强弱指数(RSI)保持在50附近，黄金价格继续在20日简单移动平均线(SMA)以下交易，同时保持在年初以来上升通道的上半部分。下行方面，根据Sengezer，在跌破短期支撑3970美元/盎司(8月至10月涨势的38.2%斐波那契回撤位)后，金价下一个支撑在3900美元/盎司(上升通道的中点，整数关口)，接下来是3850-3820美元/盎司(50%斐波那契回撤位，50日均线)。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 上行方面，Sengezer补充道，如果黄金价格上涨至4090美元/盎司(20日均线)上方并稳定在该水平，则4130美元/盎司(23.6%斐波那契回撤位)可能被视为下一个阻力位，接下来的阻力是4200美元/盎司(整数关口)。

tqttier11-03 09:51

A股开盘：沪指微跌0.02%、创业板指跌0.26%，可控核聚变及游戏股集体走高，贵金属板块普跌

国机通用跟涨；贵金属板块跌幅居前，湖南黄金、晓程科技、中金黄金、赤峰黄金开跌超2%，湖南白银、招金黄金等跌幅居前；游戏概念股盘初走强，三七互娱一字涨停，星辉娱乐、恺英网络、昆仑万维跟涨。盘面上，市场焦点股时空科技（8板）低开5.48%，海峡两岸概念股平潭发展（11天8板）高开8.76%、瑞尔特（4板）竞价涨停、合富中国（4板）竞价涨停、海峡创新（创业板5天3板）低开0.98%，锂电池板块大中矿业（3板）高开3.03%、天际股份（2板）高开0.03%，大消费板块中锐股份（2板）高开2.10%，业绩超预期的弘元绿能（3天2板）高开4.24%、粤传媒（4天2板）竞价涨停。公司新闻理想汽车：日前，北京理想汽车有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，主动向国家市场监督管理总局备案了召回计划。召回编号S2025M0174V：自2025年11月7日起，召回生产日期从2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽车，共计11411辆。万科：公司与公司主要股东深圳地铁集团订立贷款框架协议，据此，深圳地铁集团同意向公司提供本金总额最多为人民币220亿元的贷款，主要涵盖深圳地铁集团于生效日前根据指定协议已向公司提供的无担保信用贷款；及深圳地铁集团于生效日或之后根据正式协议，按照贷款框架协议的条款及条件向公司提供的有担保贷款。山子高科：公司于2025年10月31日收到中国证券监督管理委员会甘肃监管局下发的《关于对山子高科技股份有限公司及叶骥、陆燕采取出具警示函措施的决定》，经查，公司存在财务数据不准确、回购未完成等问题。甘肃证监局决定对公司及相关责任人采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。震裕科技：结合行业发展趋势及公司战略规划，公司和宁海县投资促进中心签订《战略合作协议》，计划于2025年-2030年期间在宁海县投资建设精密部件制造装备及工艺装备和精密结构件、人形机器人精密模组及零部件项目，投资总额为人民币21.1亿元。天奇股份：公司与富士康新能源汽车产业发展（河南）有限公司签署《战略合作框架协议》，双方拟共同推动具身智能机器人在工业场景的深度应用与技术创新。鹏鼎控股：下半年整体属于公司生产旺季，预计四季度营收会跟随市场的需求情况。光模块业务与去年同期相比有较大突破，营收大幅提升。目前公司主要对应1.6T光模块需求。太原重工：公司于近日收到中国证券监督管理委员会山西监管局下发的《行政处罚事先告知书》，公司股票将于2025年11月3日停牌1天，2025年11月4日起实施其他风险警示，A 股股票简称由“太原重工”变更为“ST太重”。天华新能：10月31日，公司实际控制人裴振华、容建芬夫妇与宁德时代新能源科技股份有限公司签署了《股份转让协议》。裴振华、容建芬夫妇拟通过协议转让方式向宁德时代转让其合计持有的公司1.08亿股。转让价格为每股24.49元，转让价款合计为26.35亿元。清越科技：公司于近日收到中国证监会出具的《立案告知书》，因公司涉嫌定期报告等财务数据虚假记载，中国证监会决定对公司立案。贝斯美：公司实际控制人陈峰于2025年10月31日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌未按规定履行要约收购义务及信息披露违法违规，中国证监会决定对陈峰进行立案。东方日升：公司及相关人员于近日收到宁波证监局下发的《行政监管措施决定书》。宁波证监局决定对东方日升采取责令改正的行政监管措施，对公司董事长林海峰、董事会秘书雪山行采取监管谈话的行政监管措施。数字政通：公司于10月30日召开“政通人和，百业具兴——‘人和大模型2.0’行业智能体发布会”，‘人和大模型2.0’行业智能体的全新发布，标志着数字政通从应用AI技术开展试点示范到全面推广治理生产力的新跨越。因赛集团：考虑到当前外部环境较本次交易筹划初期发生变化，公司决定终止此前提出的重大资产重组事项并撤回申请文件。热点题材核能核电：据报道，我国首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，证明了熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性，为我国率先实现钍基熔盐堆的工业应用，提供了核心科技支撑。而据央视新闻报道，长期以来，“铀资源匮乏”制约着中国核能产业的发展。钍基熔盐堆的横空出世，让中国核能迎来“换道超车”的关键契机。创新药： 2025年国家医保谈判在北京开启。今年国谈在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。商保创新药目录主要纳入超出保基本定位、暂时无法纳入基本目录，但创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药。 AI智能体：目前，各大厂、创业公司、SaaS厂商正在加速推动智能体的商业落地进程，各大场景的AI智能体厂商也在2025年实现了初步的收入积累，机构认为，后续的规模化放量阶段也在渐行渐近。各类AI智能体框架与平台的涌现在技术生态层面为AI智能体产品和技术的升级提供支持，助力产业整体的持续加速迭代。存储芯片：据媒体报道，三星、SK海力士、闪迪等存储厂商正纷纷投入HBF技术的研发。在前不久举行的2025 OCP全球峰会上，SK海力士推出了名为“AIN系列”的全新产品线，其中就包含HBF。在此之前，该公司与闪迪签署了一项谅解备忘录，并表示双方将共同制定HBF技术规范。与此同时，三星也已经启动其自有HBF产品的早期概念设计工作。被动元件：继存储芯片后，近期被动元件也加入了涨价行列。日前，据媒体报道，由于AI应用带动钽电容需求大增，被动元件大厂国巨集团旗下基美（Kemet）向客户发出钽电容涨价通知。此为基美今年第二波调涨，相较第一波，调涨的客户从代理商扩及直销客户，范围更广。供应链透露，涨价幅度高达20%~30%。商业航天：近日，世界最大蒙皮拉伸机正式通过验收。该装备以数字化技术实现了从实验室到生产线的创新转化，标志着我国在航空制造、高铁、高精尖建筑等领域的国产化进程取得重大突破。目前，该设备与配套的装备均达到世界领先水平。此项技术填补了航空制造关键环节的空白，为高端装备制造业高质量发展注入新动能。脑机接口：埃隆·马斯克在社交平台上转发了关于全球首位植入Neuralink脑机接口设备的人诺兰·阿博的相关报道。该报道称，自接受植入脑机接口设备21个月后，阿博目前不仅能用意念打字，还在学习微积分预科课程，研究神经科学，并开启了他的演讲生涯。大豆：近日，美国大豆期货异常活跃，10月30日CBOT美国大豆期货价格一度上冲至11.14美元/蒲式耳，创15个月来阶段性高位。截至10月31日收盘时，美国大豆价格暂时报收于11.09美元/蒲式耳。有业内人士表示，美国大豆期货价格大涨，与中国采购美国大豆的预期有关。车路云： “2025世界物联网博览会”于10月31日在无锡开幕。会上集中发布了无锡城市级车路云一体化项目成果。依托5G-A“四融合”方案，该项目围绕城市运营降本增效、交通服务优化、车企智驾赋能及产业发展升级，是全国首个实现全城、全网、全覆盖的车路云一体化示范工程。机构观点中信建投：持续看好储能全球共振大趋势不变中信建投表示，市场有所恢复，看好储能全球共振大趋势不变。国内储能全面迎来经济性拐点，投资极为旺盛，主要是新能源市场化+容量电价推动，持续性上，中信建投认为储能累计渗透率尚不足10%，上调明年国内新增装机至300GWh。海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求，龙头企业已有大量订单。储能将带动锂电需求明年增速超过30%，对应材料、电池、集成均存在投资机会。中泰证券：政策与技术双轮驱动光伏产业迈向高质量发展中泰证券认为，“十五五”规划将绿色转型作为核心目标，明确提出巩固拓展风电光伏产业优势。自2025年6月底以来，国家层面密集出台“反内卷”政策，六部门联合召开光伏产业座谈会，部署规范竞争秩序，推动行业从低价无序竞争转向健康可持续发展，供需两侧的优化为行业带来实质性利好。技术层面，光伏产业正经历深刻变革。2025年中国正式告别P型时代，N型单晶硅技术市场份额预计超过96.9%，TOPCon、HJT、BC三大技术路线并驾齐驱，持续推动电池效率提升与度电成本下降。中国光伏装机规模实现跨越式增长。2024年全国新增装机容量同比提升约45%，较2015年增长近20倍，标志着光伏已从补充能源跃升为增量主力。行业基本面在经历调整后呈现拐头向上趋势，“反内卷”政策有望推动竞争格局优化，助力盈利修复。华泰证券：2026年度A股市场风格进入再均衡而非切换华泰证券展望2026年度A股市场，给出四大核心判断。第一，盈利周期或有弹性回升。得益于渐行渐近的产能周期与库存周期拐点，盈利周期有望于明年上半年步入复苏通道，修复弹性的预期差与胜负手在于地产周期与企业出海，当前两者均现积极信号；第二，相对估值仍有抬升空间。当前中证800相对发达市场、其他新兴市场的前向PE TTM较历史高点仍有提升空间，中国资产仍具备相对吸引力，增量资金不构成行情约束；第三，明年市场风格进入再均衡而非切换；第四，关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革七大投资线索。

金融界11-03 09:45

中美经贸谈判利好，上证突破4000点后投资主线有哪些？十大券商最新研判！

主线趋势的持续演绎。地缘博弈深化主线：黄金、军工、稀土与有色金属、电力与核电设备、军民两用技术等方向；科技博弈强化主线：AI军备竞赛带动机器人、互联网龙头、端侧AI等板块；供应链重构主线：电力设备、多晶硅、光伏、钨、镁等领域。

格隆汇11-03 09:36

港股开盘：恒指涨0.36%、科指涨0.48%，生物技术及券商股普涨，汽车股活跃，明略科技上市首日涨98.58%

开。中资券商股普涨，招商证券涨超1%；黄金股普跌，紫金矿业跌超2%。企业新闻渤海银行(09668.HK)：前9月营业收入193.26亿元人民币，同比减少2.64%；净利润49.88亿元，同比增加4.66%。天津银行(01578.HK)：前三季度营业收入人民币129.39亿元，同比增幅0.48%；净利润人民币35.27亿元，同比增幅5.47%。香港宽频(01310.HK)：发布截至2025年8月31日止年度的综合业绩，收入111.29亿港元，同比增加4.48%；净利润2.07亿港元，同比增加1912.88%。中创新航(03931.HK)：前三季度营业总收入285.38亿元，同比增长49.92%；净利润6.85亿元，同比增长279.65%。大成食品(03999.HK)：前9月营业收入44.95亿元，同比增加4.1%；亏损1468.4万元，同比盈转亏。金辉控股(09993.HK)：前9月营业收入81.83亿元人民币，同比减少61.79%；净亏损3.78亿元，同比收窄88.52%。国富量子(00290.HK)：合共斥资约8.3亿港元收购28项艺术品。固生堂(02273.HK)：三季度客户就诊人次总数约为160.7万，同比增长约8.2%。春城热力(01853.HK)：完成向控股股东集团收购若干热力生产资产。嘉里建设(00683.HK)：拟1.17亿元出售金陵华庭的一个单位。新华汇富金融(00188.HK)：拟1610万港元出售KCG Capital30%股权。机构观点中信证券：港股投资者对于中美元首会晤的结果抱有较高期待，在吉隆坡磋商前后港股已大幅修复因10月9日稀土出口管制与后续美国再加征关税威胁的跌幅。从恒生指数的股价表现来看，元首会晤结束后指数的下跌或反映“利好出尽”的调整；但会晤最终确定中美稳定的沟通通道，短期中美摩擦带来的不确定性将显著下降，该行认为或助力港股市场风偏上行。申万宏源：目前市场对于光伏供给侧改革的核心关注点在于联合平台的搭建事宜，此次联合平台集结17家主要企业，正是从供给侧矛盾最突出的多晶硅环节入手，通过产能协调、质量分级和自律减产等机制，有效遏制行业无序扩张。“反内卷”推进以来参与主体持续扩大、产品价格修复效果显著。2025年三季度，多晶硅行业在“不低于成本销售”的价格法规要求下开始提涨，逐步恢复至综合成本线之上。天风证券：端侧AI产业链加速升温，终端厂商持续加码智能硬件与交互创新，算力与应用深度融合驱动生态快速扩张，2026年有望迎来端侧AI大年。同时建议重点关注立讯精密等消费电子龙头公司在算力侧的产品突破和在端侧AI供应链中的重要地位。苹果业绩创新高，四季度iPhone迎双位数增长，研发投入持续加码AI。英伟达GTC华盛顿峰会表现超预期，持续看好算力产业链；Meta智能硬件快速放量，看好端侧AI开启竞争加速阶段；工业富联三季度净利润同比大增62%，持续验证AI服务器业务盈利性。

金融界11-03 09:35

威尔鑫点金·׀ 十月金银射击之星呈现周期见顶意蕴但美国基本面会提供缓冲支撑

两周市场风险偏好的切换相对应。全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust最新持仓为1039.20吨，市值1340.00亿美元。上一周五的前值为1046.93吨，上周持仓下降力度有所放大；全球最大白银ETF基金iShares Silver Trust（SLV）最新持仓为15189.82吨，市值238.36亿美元。上一周五前值为15419.81吨，持仓下降力度同样加大。笔者近期文章曾不断阐述，此轮黄金牛市的核心逻辑是“避险美国”！如果美国经济、金融泡沫未除，与国际地位对应下降的信用泡沫未除，那么黄金宏观牛市就不会轻易逆转。故当前金市宏观技术周期虽似堪虞，但不必怀疑黄金宏观牛市的支持根基与逻辑发生了逆转。本期报告，笔者将重点梳理美国经济金融运行周期信息。经济周期重点观察美联储亦颇为重视的就业市场与通胀周期，金融周期重点聚集美国地产与美股宏观运行周期。如美元指数周K线，以及美国金融风险指数、道琼斯指数周K线、美国产能利用率、营建许可、标普500席勒市盈率信息图示：就宏观经济周期而言，地产周期跨度要明显大于产能利用率周期。故过于聚焦地产周期，会漏掉一些中等程度的经济金融危机。比如小图5营建许可（代表地产）周期信息显示，2000年-2003年，在几无地产危机的背景下，依然爆发了中等程度的经济危机，以及纳斯达克指数暴跌约75%的较大程度金融危机。故以产能周期观经济周期，更具合理性。小图4，美国产能利用率周期信息显示，2000年以来，出现了五个清晰的产能周期顶部，如图中A、C、E、G、I位置信息图示，进一步结合小图3所示的道琼斯指数信息观察。前四个产能周期见顶之后，迎来了AB区间（2000年4月至2003年2月）、CD区间（2007年12月至2009年3月）、EF区间（2014年11月至2016年2月）、GH区间（2018年11月至2020年3月）的产能下行周期。在产能下行周期中，小图3所示的道琼斯指数表现不佳：要么在金融危机中大幅下跌，比如AB、CD、EF区域分别对应的2000年金融危机、2008年金融危机、2020年金融危机；要么担心一轮程度很大的金融危机将至，比如2014年11月至2016年2月期间。2016年初，索罗斯在斯里兰卡组织金融论坛，声称一轮堪比2008年的金融危机将至。 2022年9月I位置产能周期见顶之后，下行趋势很明显，但有意思的是，美国至今尚未出现经济金融危机。可能有部分细心的读者结合小图2、3信息会问：I位置的美股不是经历了中期大幅下跌，金融风险指数不是精确触及到了L2天线了吗，这是否意味着美国金融风险已经充分释放？看似如此，实际不是！I位置的美股周期性大幅下跌是一个正常的调整，而受经济金融系统性风险冲击的美股底部不会出现在一个产能周期的绝对顶部，I位置的美股大幅下跌与G位置相似。 2022年9月I位置后至今产能周期下降趋势清晰，但美股却继续背离产能周期（或曰经济周期）大幅上涨，这是一个美股明显脱离经济基本面持续“吹泡沫”的过程。近年美股无底限吹泡沫的状况远比2000年、2008年金融危机爆发前更恶劣。2000年之后的AB区间，虽科网泡沫盛极，但小图5信息显示地产无见顶之忧；2007年12月，虽美国地产周期早已提前在小图5所示的K位置周期见顶，但股市泡沫不严重，标普500席勒市盈率最高不到28倍。观2022年9月I位置之后至今，美国经济金融可谓饮鸩上瘾！美股逆周期下行的产能趋势大幅上涨，上周标普500席勒市盈率创下了41.20倍的25年周期新高，也是继2000年之后的140年美股历史第二周期高位：巴菲特用以衡量美股系统风险指标，美股市值与GDP比值，早已创出了140年大周期新高：再观小图5所示的地产信息周期，营建许可在L位置（2021-2022年）即已大周期见顶：此外，笔者近月也多次指出，全美房价指数已于今年2月确认见顶于330.174点，图中并未包含继续下行的7、8月数据：而美国地产市场也早已进入“有价无市”的销售冬季，成屋（二手房）销售创下了有数据记录以来的最差状况：在此轮美国地产周期见顶前，房价涨势可谓疯狂，地产泡沫远比2008年美国地产暴雷前更严重。具体数据显示： 1991-2007年全美房价指数，从75.565点上涨至184.598点，在接近16年的时间里累积上涨144.29%，平均复合年化涨幅为5.74%。 2012年全美房价指数见底136.534点后至2025年2月的330.174点，在约13年时间里累积上涨141.18%，与上一轮美国地产牛市16年涨幅相当。此轮房价平均复合年化涨幅为7.86%，足足高出上轮地产周期房价年化涨幅两个百分点，泡沫巨大。再观当前美国债务质量状况，其糟糕程度创出了45年之最，堪比上世纪70年代，如下面小图5信息所示：今年美国负债继续疯狂增长，最新负债规模已超过38万亿美元，截止10月30日的具体负债为38.10893025万亿美元！年内负债规模刚好增长2万亿美元整，2024年12月31日债务数据为36.218605312万元美元。未来几年内，美国经济金融崩盘概率极高！美国中周期经济总体运行趋势，如ISM制造业、非制造业指数信息图示：美国制造业已总体在50下方的衰退区运行近3年。支撑美国经济未倒的原因乃非制造业强势韧性，总体“挣扎于”50上方的扩张区。然不难看出，最近三年美国非制造业运行“重心”也创出了20多年新低，且近月频频挣扎于50左右的荣枯边缘，前景堪虞！美国劳动力市场运行周期，JOLTs职位空缺数运行趋势远比非农就业数据信息可靠：不难发现，美国职位空缺数周期同样在2022年9月附近见顶了，与美国产能周期信息高度吻合。2000年、2008年、2020年，美国职位空缺数周期下行皆对应经济金融危机。此轮美国职位空缺数周期已巨幅下行三年，美国持续扩大债务饮鸩能够避免经济金融危机吗？通胀趋势，虽然近两年美国致力于通过控制原油价格来抑制通胀，但通胀最终难免失控。由于社会中下阶段对通胀信息最为敏感，笔者发现美国生产与服务业平均时薪年率与美国通胀趋势存在紧密联系：总体而言，美国通胀指数（CPI年率）会围绕生产与服务业平均时薪年率上下波动。若生产与服务业平均时薪年率难以下降，通胀趋势就难独自回落。观美国生产与服务业平均时薪年率，最新数据为3.92%，远高于当月的2.9%CPI年率，故美国通胀极难下降。近月美国CPI、核心CPI回升趋势明显： 9月CPI与核心CPI年率皆为3.0%，若商品金属、原油系统性走强，美国通胀将面临越来越强的上行压力。美国：房价周期见顶后趋势下行，成屋销售有价无市，营建许可大周期见顶；制造业已持续衰退3年，近月非制造业挣扎于荣枯分水岭；JOLTs职位空缺数与产能利用率周期同步见顶于2022年9月；股市泡沫位于140年绝对高位，上周标普500席勒市盈率再创25年新高；通胀趋势上行；政府债务持续无底限扩张，且债务质量创出45年最差表现。美国地产、股市等金融资产，还有周期参与价值吗？！侥幸击鼓传花，都不相信自己是最后接棒者。然智慧之君当不立围墙之下！最后回到黄金市场，在巨大的美国金融资产泡沫破灭前，随着其周期风险越来越大，黄金将继续受到系统性避险需求支撑，金市技术调整无碍黄金宏观牛市趋势与支撑逻辑。

杨易君黄金与金融投资11-03 09:17

低利率时代“稳中求进”进阶优选，富国智恒稳健90天持有期FOF即将发售

力。除了传统股基与债基，FOF还可配置黄金ETF、QDII等另类与跨境资产，实现更广维度上的收益来源拓展与风险对冲。富国智恒稳健FOF的设计，更是将多元配置逻辑落到实处。作为一只偏债型FOF，该产品将以82%的业绩比较基准对标中证纯债债券型基金指数，力求在稳健底仓基础上，通过多资产、多策略的灵活搭配，实现“稳中有进”的投资目标。其策略核心围绕三方面展开：第一、主配纯债+多资产增强。产品以中短久期、高等级信用债为主要底仓，确保组合具有良好的票息保护和流动性。同时，适配权益资产、海外资产、黄金、货币等多类资产，力求在债底收益之外，捕捉股市、商品、汇率等多市场的轮动机会。第二、“三维一体”基金评价体系。在偏债基金的选择上，综合考量基金经理、产品业绩与机构行为三大维度；在偏股基金筛选上，则采用定量与定性相结合的方法，兼顾历史数据与调研洞察，力求选出真正具备持续Alpha能力的子基金。第三、风险预算与偏离回溯双轨制。产品设置了严格的风险预算机制，对大类资产权重、风格暴露等进行动态监控；同时建立偏离回溯机制，定期检视配置执行与预期之间的差异，确保策略不漂移、风险不失控。 FOF老将的配置哲学多元资产配置看似简单，实则需要管理人对大类资产特性、轮动逻辑与组合构建有深刻理解。富国智恒稳健90天持有期FOF（A类：025812；C类：025813）的拟任基金经理石婧，正是FOF领域一位经验丰富的“配置型选手”。石婧深耕FOF领域多年，秉持“目标导向配置+风险对冲”理念，擅长在复杂市场中识别资产间的联动与背离，并据此动态调整组合结构。以其管理的富国智申精选3个月持有FOF为例，自2023年8月11日接手以来，A类份额净值增长28.71%，超越业绩基准接近12个百分点，展现出优秀的组合管理与超额收益获取能力。在她看来，FOF的本质不是简单“选基”，而是通过资产配置与基金选择两重Alpha，在既定风险约束下实现收益最大化。尤其在当前低利率、高波动的市场环境中，更需要通过多资产、多策略的灵活搭配，增强组合的韧性与适应性。对追求资产稳健增值的投资者而言，富国智恒稳健90天持有期FOF（A类：025812；C类：025813）并非只是一只新产品，更是一种在当前复杂宏观环境下的配置解决方案。它通过专业的大类资产配置、严格的基金筛选与风险控制，以及设定适中的持有期，帮助投资者在波动中稳住节奏、在低利率中寻求增强。在利率下行与市场波动成为新常态的今天，单一资产的Beta收益越来越难以满足投资者的收益需求。而FOF，特别是偏债型FOF，正以其“配置代替择时、组合平滑波动”的特性，成为越来越多资金穿越周期的工具之选。 2025年11月10日，这只产品即将公开发售。对于希望在风险可控前提下获取长期稳健回报的投资者来说，或许正是一个值得关注的进阶起点。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界11-03 09:15

现货黄金、美元指数、欧元美元、美元日元、英镑美元、美元加元、澳元美元、美元瑞郎、纽元美元支撑阻力位

本文提供现货黄金、美元指数、欧元美元、美元日元、英镑美元、美元加元、澳元美元、美元瑞郎、纽元美元支撑阻力位。品种周期* 第三阻力第二阻力第一阻力枢轴点第一支撑第二支撑第三支撑现货黄金短 4155.51 4081.27 4041.88 4007.03 3967.64 3932.79 3858.55 中 4444.72 4222.03 4112.25 3999.34 3889.56 3776.65 3553.96 长 5192.89 4630.31 4316.40 4067.73 3753.82 3505.15 2942.57 美元指数短 100.54 100.10 99.91 99.66 99.47 99.22 98.78 中 101.96 100.67 100.20 99.38 98.91 98.09 96.80 长 103.79 101.40 100.56 99.01 98.17 96.62 94.23 欧元美元短 1.16575 1.16013 1.15692 1.15451 1.15130 1.14889 1.14327 中 1.18703 1.17229 1.16300 1.15755 1.14826 1.14281 1.12807 长 1.21270 1.18696 1.17034 1.16122 1.14460 1.13548 1.10974 美元日元短 155.548 154.784 154.394 154.020 153.630 153.256 152.492 中 159.143 156.235 155.120 153.327 152.212 150.419 147.511 长 167.398 159.537 156.771 151.676 148.910 143.815 135.954 英镑美元短 1.32730 1.32047 1.31764 1.31364 1.31081 1.30681 1.29998 中 1.37511 1.34779 1.33130 1.32047 1.30398 1.29315 1.26583 长 1.41186 1.36879 1.34180 1.32572 1.29873 1.28265 1.23958 美元加元短 1.41211 1.40645 1.40374 1.40079 1.39808 1.39513 1.38947 中 1.42731 1.41253 1.40678 1.39775 1.39200 1.38297 1.36819 长 1.43776 1.41850 1.40976 1.39924 1.39050 1.37998 1.36072 澳元美元短 0.66003 0.65732 0.65595 0.65461 0.65324 0.65190 0.64919 中 0.67545 0.66579 0.66019 0.65613 0.65053 0.64647 0.63681 长 0.69158 0.67269 0.66364 0.65380 0.64475 0.63491 0.61602 美元瑞郎短 0.81206 0.80776 0.80604 0.80346 0.80174 0.79916 0.79486 中 0.82655 0.81356 0.80895 0.80057 0.79596 0.78758 0.77459 长 0.84046 0.82010 0.81222 0.79974 0.79186 0.77938 0.75902 纽元美元短 0.57882 0.57570 0.57383 0.57258 0.57071 0.56946 0.56634 中 0.59202 0.58324 0.57759 0.57446 0.56881 0.56568 0.55690 长 0.60741 0.59114 0.58154 0.57487 0.56527 0.55860 0.54233 *短周期：15分钟K线的支撑阻力位中周期:4小时K线的支撑阻力位长周期:日K的支撑阻力位更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/pivot

FX168财经集团11-03 09:00

主次节奏：11.3一句话看懂黄金Gold

图文所示：24小时节奏预期一句话看懂黄金Gold：尚未摆脱震荡，但反弹整体无力度，有助于短线空方发展。预计今日波幅：85美元空头阻力价2：4036.00 空头阻力价1：4010.00 多空均衡价：3990.00 多头支撑价1：3960.00 多头支撑价2：3915.00 观点分享，仅供学习参考，不构成交易建议。投资有风险，盈亏均自负。社区官网http://www.jingsonginc.com

主次节奏11-03 08:26

中国突然祭出重磅举措引爆黄金市场大行情！金价暴跌近40美元怎么回事？

3日)报道称，中国取消了一项长期实施的黄金税收优惠政策后，金价周一亚市开盘后便下跌。 (截图来源：彭博社) 彭博社称，中国取消一项已长期存在的黄金税收优惠政策，这可能会对全球顶级黄金市场之一的消费者造成打击。受该消息影响，现货黄金亚市早盘跌至3963美元/盎司附近，日内暴跌近40美元。 (现货黄金15分钟图来源：FX168) 根据中国财政部最新公告的黄金有关税收政策，自11月1日起，零售商在销售从上海黄金交易所购入的黄金时，无论是直接销售还是经过加工后出售，均不再享受增值税抵扣。这一新规定涵盖高纯度金条、金锭以及中国人民银行批准的金币等投资产品，以及包括珠宝和工业材料在内的非投资用途。公告说，会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，按照规定适用增值税政策。其中，会员单位购入标准黄金用于投资性用途的，交易所实行增值税即征即退，同时免征城市维护建设税、教育费附加。买入方会员单位将标准黄金直接销售或者加工成投资性用途黄金产品并销售的，应按照现行规定缴纳增值税。经中国人民银行批准生产发行法定金质货币的会员单位，从交易所购入标准黄金，生产销售法定金质货币的，按照现行规定缴纳增值税。会员单位购入用于非投资性用途的标准黄金，交易所免征增值税。买入方会员单位为增值税一般纳税人的，以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。买入方会员单位将标准黄金加工成非投资性用途黄金产品并销售的，按照现行规定缴纳增值税。客户购入标准黄金，交易所免征增值税。客户为增值税一般纳税人的，以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。买入方客户将标准黄金直接销售或者加工后销售的，按照现行规定缴纳增值税。黄金政策恐增加消费者购买黄金的成本近期全球散户投资者的疯狂购买热潮，推动了黄金上涨行情屡创纪录。彭博社指出，中国新出台的黄金政策可能增加中国消费者购买黄金的成本。这对于已经遭遇回调打击的金价来说不是好消息。金价此前暴涨后进入超买区域，这也为黄金价格的突然回调埋下了伏笔。黄金遭遇十多年来最严重的暴跌，恰逢交易所交易基金(ETF)持续上涨的买盘逆转，而ETF的买盘自5月下旬以来一直在攀升。与此同时，与印度节庆活动相关的季节性买盘也宣告结束。此外，中美贸易休战缓解了黄金作为避险资产的需求。不过，有分析师指出，推动金价上涨的诸多基本面因素预计将持续存在：全球央行的买盘、美国降息以及一系列全球不确定性，这些因素仍然使黄金的避险属性对投资者具有吸引力。业内许多人士仍然认为，金价将在大约一年内接近5000美元/盎司。北京时间08:17，现货黄金报3963.31美元/盎司。

风枫11-03 08:23

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