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布伦特原油跌超2%至64.14美元，WTI跌破61美元受OPEC+增产压力

期。2025年2月1日，特朗普对华加征10%关税，对加拿大和墨西哥加征25%关税，削弱了燃料需求前景。第三，美国原油库存意外增加，5月14日EIA报告显示4月25日当周库存上升3.45万桶，至443.85万桶，远超市场预期的减少1.96万桶。X平台分析师@wanquKony指出：“OPEC+增产和关税压力使油价承压，短期难见反弹。” 驱动因素正面影响潜在风险 OPEC+增产稳定成员国市场份额供应过剩加剧，油价进一步下跌特朗普关税刺激避险资产需求（如黄金）全球经济放缓，燃料需求下降美国库存短期供应缓冲库存上升强化供应过剩预期技术面分析技术面显示，布伦特原油跌破关键支撑位65美元/桶，当前交易区间为62.80美元至66.50美元；WTI原油跌破61美元，交易区间为59.50美元至62.00美元。日线图上，布伦特原油RSI（相对强弱指数）降至36，接近超卖区域（30以下），暗示短期可能出现技术性反弹；WTI的RSI为34，同样接近超卖。X平台分析师@wanquKony表示：“布伦特若跌破62美元，可能测试58美元；若突破66美元，或反弹至68美元。” WTI若跌破59美元，可能进一步下探55美元。当前市场情绪偏空，需警惕进一步抛售风险。未来趋势展望油价短期走势仍将受供需和地缘政治因素主导。OPEC+6月会议可能进一步调整产量政策，市场预计增产幅度或扩大至50万桶/日，继续施压油价。国际能源署（IEA）下调2025年全球石油需求增长预期至73万桶/日，较此前减少20万桶/日。然而，特朗普对伊朗石油的强硬态度可能支撑油价。5月13日，特朗普威胁对伊朗买家实施二级制裁，意在掐断其150万桶/日出口，短期或推高油价约10%。沙特阿美首席执行官Amin Nasser表示：“尽管短期油价承压，新兴市场长期需求将推动价格回升。” 投资者需关注5月20日API库存数据及中美贸易谈判进展，以判断油价是否企稳或进一步下探。编辑总结布伦特原油跌至64.14美元/桶，WTI跌破61美元/桶，反映了OPEC+增产、特朗普关税政策及美国库存上升的三重压力。技术面接近超卖，短期或有反弹可能，但基本面利空主导市场情绪。未来数周，中美贸易谈判和伊朗制裁进展将是关键变量。投资者应关注库存数据和地缘政治动态，短期内黄金等避险资产可能更具吸引力。名词解释布伦特原油：北海油田提取的轻质低硫原油，全球油价主要基准之一，影响欧洲和亚洲市场定价。 WTI原油：美国西德克萨斯中质原油，北美主要油价基准，以低硫和易精炼著称。 OPEC+：由欧佩克成员国及俄罗斯等非成员国组成的石油生产联盟，协调全球石油供应政策。 RSI：相对强弱指数，衡量价格超买或超卖的技术指标，30以下为超卖，70以上为超买。 2025年相关大事件 2025年5月3日：OPEC+宣布6月增产41.1万桶/日，沙特放弃支撑油价策略，布伦特原油跌破65美元/桶。 2025年4月25日：美国EIA报告显示原油库存增加270万桶，超出市场预期，油价单日下跌3%。 2025年2月1日：特朗普宣布对华10%关税、对加拿大和墨西哥25%关税，全球油价受需求担忧影响下跌。 2025年1月6日：布伦特原油价格升至76.22美元/桶，创2024年10月以来新高，受中东地缘风险推动。专家点评 2025年5月14日，Saxo Bank分析师Ole Hansen表示：“OPEC+增产和关税压力使油价短期承压，但伊朗制裁可能收紧供应，布伦特或在62-66美元间震荡。” 2025年513日，Goldman Sachs分析师Daan Struyven称：“布伦特原油预计2026年均价58美元，WTI均价55美元，需求疲软和供应增加是主要阻力。” 2025年5月12日，RBC Capital Markets分析师Helima Croft指出：“油价面临贸易战和OPEC+增产的双重压力，短期内可能进一步测试60美元关口。” 2025年5月10日，Vortexa首席经济学家David Wech表示：“全球原油库存自2月中旬增加1.5亿桶，供应过剩预期主导市场情绪。” 2025年5月9日，Panmure Liberum分析师Ashley Kelty警告：“贸易战不确定性加剧，油价可能跌向50美元，需警惕市场波动。” 来源：今日美股网

今日美股网05-16 00:10

“抢运潮”来袭，集装箱预订量飙升近300%，航运股连板不断

，双方取消或暂停其它加征关税，保留加征10%关税。随后的5月14日，中国、美国对双方进口商品的关税调整措施实施。中方取消91%反制关税，24%的反制关税暂停实施90天，保留10%的关税。。美方撤销加征的91%关税，24%的关税暂停加征90天，保留10%的关税。同时，美国还下调或撤销对中国小额包裹加征的关税，将国际邮件从价税率由120%下调至54%，撤销原定于2025年6月1日起将从量税由每件100美元调增为200美元的措施。由于90天后的关税走向具有较大的不确定性，中、美两国的贸易企业正在抢抓关键“窗口期”，新一轮的“抢运潮”涌现了。高盛分析师Philip Sun认为，面对这90天的关税暂缓期，中国出口商和美国进口商会急切地争相下单。 Sun还大胆预测：“未来90天，中国的出口将爆火。‘抢先’将成为关键词。” 预订量飙升近300% 与此同时，贸易追踪机构Vizion公布的数据显示，在美国和中国互降关税之后，在美国下单的从中国到美国的集装箱运输预订量飙升近300%。 Vizion战略业务发展副总裁Ben Tracy表示，截至5月5日的七天平均预订量为5709个标准集装箱，而截至5月14日的七天平均预订量飙升277%至21530个标准集装箱。 Tracy还表示：“随着关税暂停的生效，我们确实开始看到订单量回升。” 需求的飙升推动了运价的上涨。有业内人士认为，当前情况下，前期积压的货物将加紧出运，运线涨价或持续到下半年。中信期货指出，近期市场围绕美线爆舱、货量短期爆发交易，当前美线运价已整体上行，市场形成共识。中期来看，90天关税豁免“窗口期”叠加圣诞备货旺季或有望带动8月前货量美线走强。不过，就航运股而言，中美互缓关税短期已基本落定，加上近几个交易日涨幅不小，投资者需警惕回调风险。

格隆汇05-15 13:17

经贸会谈联合声明，关税互降，科创AIETF(588790)成交额超1亿元

对中港澳商品24%关税(90天)，保留10%关税，并取消两项行政令的加征。中方同步暂停24%关税(90天)，保留10%，取消两项公告关税，并暂停或取消非关税反制措施。双方将于2025年5月14日前完成上述举措，并建立定期协商机制。分析来看，美国将把对中国商品加征关税从145%降至30%，为期90天；中国将把对美国商品关税税率从125%降至10%，为期90天。回顾2019年，伴随着多轮关税落地、缓和、反复、升级，中美双方共开展了13轮经贸高级别磋商，至2019年12月13日（第14轮磋商），中美宣布第一阶段经贸协议达成——美国特朗普表示将暂停12月15日起对中国商品加征的关税，对2500亿美元中国商品加征 25%关税不变，剩下的大部分加征关税税率将变为7.5%。此后TMT迎来主升行情，关税和谈后将持续资金风险偏好提升，科技成长自主可控将受到高度关注，叠加5-6月本身也是科技重要产业会议密集催化的时间段，如谷歌开发者大会、苹果全球开发者大会等。在这一时间段，国内科技板块受美股映射的效应更为明显。二、国产AI市场空间较大此前美国宣布针对多国加征“对等关税”，涵盖电子产品、机械设备等关键领域。尽管半导体芯片等部分产品获得临时豁免，但 AI 产业链核心环节——从服务器硬件到数据中心建设——仍面临显著冲击。本次和谈后，预计中国AI产业链将选择“双轨突围”，即国内企业进口芯片冲短期项目交付，国产芯片搞场景适配。国产芯片已经崛起。若2026年突破5nm制程，可能彻底改变全球算力格局。由于年初DeepSeek 的火爆，中国消费者对AI接受度达83%成为全球之最，催生大量AI本土化的创新，形成“需求反哺技术”的正向循环，国产AI市场空间较大。同时，科创AI指数中企业绝大多数业务聚焦国内，例如澜起科技、寒武纪、金山办公、芯原科技等，本次关税和谈后，人工智能上游硬件端企业进口美国半导体材料成本将进一步降低，叠加三大互联网龙头、三大通信运营商2025年对人工智能产业链投入超千亿，预计二季度净利润还会持续上升。三、如何布局科创板人工智能？中美和谈取得实质性进展，双方关税互降，短期内科技板块胜率将提高。国内人工智能方面，科创板人工智能指数覆盖人工智能全产业链，包括上游硬件、中游模型以及下游应用。本次和谈后，对上游制造端企业进口美国核心原材料成本将会降低，成本端得到改善，同时国内互联网龙头公司、通信运营商2025年人工智能资本开支超千亿，需求端得到持续放量，预计2、3季度净利润仍保持较高增速，带动科创板人工智能企业高速增长。 AI未来的产业逻辑趋势已明朗，如果择股把握不佳怎么办？或可借道ETF布局核心资产，相关产品：科创AIETF（588790）。该ETF紧密跟踪科创板人工智能指数，覆盖AI芯片、算法框架、智能终端等核心赛道：（1）选取科创板中市值较大、业务涉及人工智能基础资源、技术及应用支持的 30 家企业，覆盖 AI 芯片（如寒武纪、澜起科技）、算法框架（如云从科技、虹软科技）、智能终端（如中科星图、奥普特）、数据服务（如格灵深瞳）等全产业链环节。前十大权重股合计占比70.57%，包括寒武纪（6.8%）、石头科技（5.2%）、金山办公（4.7%）等细分领域龙头，分散度较高；（2）成分股平均研发投入占比超23.6%，显著高于A股全市场（约5%）；2025年Q1营收增速中位数61%，净利润增速中位数45%，远超沪深300的5%和3%；（3）成分股平均市值约280亿元，60%的权重集中在100-500亿市值企业，与科创50（平均市值463亿元）形成差异化。文中提及ETF产品风险等级均为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-14 13:46

美元惊现"过山车"行情！一文读懂美联储政策转向背后的全球贸易暗战

家警告称，特朗普政府对数千亿商品加征的10%关税，正在悄悄转化为进口商品价格的普遍上涨。这种“关税传导效应”就像延时引信，可能在今夏引爆新一轮通胀。不过贸易领域传来些许暖风——美英达成初步协议、中美达成90天休战协定，这些利好消息为市场注入了一针镇定剂。贸易风云：特朗普的全球谈判桌在贸易战的棋盘上，特朗普总统正同时与多个重要对手周旋。本月白宫释放的信号显示，除了中美谈判取得突破外，与印度、日本和韩国的贸易谈判也已进入“可能达成交易”的关键阶段。这种多线作战的策略使得美元走势如同“走钢丝”，周一美元指数曾因贸易乐观情绪单日暴涨1%，创下月度新高，但转眼又在通胀数据公布后回吐全部涨幅。机构观点：美元的多空拉锯战澳洲联邦银行（CBA）的分析师们指出一个有趣现象：虽然短期美元面临回调压力，但从中美贸易临时协议带来的全球经济前景重估角度看，美元仍具上行潜力。不过报告同时泼了盆冷水——受美国政策反复无常的影响，美元作为传统避险货币的“金字招牌”已出现裂痕。数据显示，相比特朗普4月2日宣布“解放日”关税时，美元指数已累计下跌3%，期间海外投资者从美股美债市场撤离规模创下纪录。资金动向：华尔街的集体转向美国银行最新发布的全球基金经理调查（FMS）曝出惊人发现：5月专业投资者对美元的减持规模竟刷新19年纪录！这种历史性抛售背后，是机构投资者对“特朗普经济学”可持续性的深度怀疑。更值得玩味的是，美联储面对白宫贸易政策带来的经济不确定性，选择扮演“沉默观察者”角色。利率期货市场则已开始用真金白银下注——交易员们押注美联储将在9月启动降息，预计到年底累计降息幅度将达50个基点。总结：波动时代的投资逻辑站在十字路口的美元正经历着三重考验：通胀数据疲软削弱加息预期、贸易战阴晴不定冲击市场信心、全球资金重新配置引发流动性震荡。这场“美元保卫战”暴露出美国经济政策的深层矛盾——既要通过强硬贸易政策提振制造业，又要承受由此带来的通胀压力和市场动荡。对于投资者而言，在美联储政策路径与贸易谈判进程双重不确定性的夹击下，或许正如华尔街那句老话：“当迷雾笼罩时，系好安全带比踩油门更重要。”

金融界05-14 11:26

音频 | 格隆汇5.13盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

美日内瓦经贸会谈联合声明：双方保留加征10%关税，取消或暂停其它加征关税； 2、商务部：中美各取消91%关税，各暂缓24%关税90天； 3、中美超预期互降关税，大行最新看法一览； 4、中国稀土出口管制还在继续； 5、离岸人民币较上周五纽约尾盘跌397点； 6、年内举牌至少13次，险资“爆买”银行股； 7、长和发布声明回应港口交易：绝不可能在任何不合法或不合规的情况下进行； 8、阿里巴巴Qwen正式发布Qwen3； 9、今日A股天工股份上市，港股宁德时代申购； 10、南下资金净卖出港股185亿港元，单日净卖额创逾4年新高，大肆减仓腾讯、小米； 11、公告精选︱澳柯玛：拟总投资约3.6亿元在印尼新建年产50万台冰箱（柜）智能制造工厂； 12、公告精选(港股)︱荣昌生物(09995.HK)：维迪西妥单抗一线治疗HER2表达的尿路上皮癌Ⅲ期临床研究达到主要研究终点； 13、A股投资避雷针︱致欧科技：股东和谐博时、富邦凯瑞、天津德辉拟减持合计不超2.99%股份。

格隆汇05-13 07:46

中美日内瓦会谈联合声明：美承诺5月14日起下调对华关税24%

+10%从价关税暂停24%关税，保留10%关税 2025年5月14日起90天内第14259号（2025年4月8日）对华商品加征额外关税取消全部加征关税 2025年5月14日起第14266号（2025年4月9日）对华商品加征额外关税取消全部加征关税 2025年5月14日起根据声明，美方将自2025年5月14日起暂停对华商品24%的关税，初始为90天，同时保留10%的基础关税（新华社，2025年5月11日）。此外，4月8日和4月9日行政令中规定的额外关税将全部取消，涵盖部分科技产品、消费品及工业原料（中国商务部，2025年5月12日）。何立峰强调，中方坚持反对美方单边关税，未来磋商将推动更公平的贸易环境（中国政府网，2025年5月11日）。美方此举被视为对特朗普“对等关税”策略的重大调整，回应了全球市场对贸易战升级的担忧（BBC中文网，2025年5月7日）。会谈背景与推动因素此次会谈及联合声明的达成受多重因素推动：美方主动求谈：中国驻美使馆表示，美方通过多渠道主动传递谈判意愿，会谈是应美方请求举行（中国驻美大使馆，2025年4月30日）。特朗普近期在社交平台Truth Social表示，愿通过对话解决关税争端（央视新闻，2025年4月23日）。经济与市场压力：美方4月加征的145%对华关税引发全球市场动荡，美股科技股一度承压（复旦大学智库，2025年4月24日）。摩根士丹利首席全球策略师Serena Tang指出，高关税推高通胀预期，迫使美方寻求缓和（摩根士丹利官网，2025年5月9日）。中国政策支持：中国政府推出2万亿元人民币消费刺激计划，提振科技和消费行业，增强了企业在全球市场的竞争力（腾讯新闻，2025年3月15日）。花旗上调恒指目标至25000点，推荐腾讯、阿里巴巴等股票，间接推动了美方调整关税态度（花旗官网，2025年5月8日）。全球贸易稳定需求：世贸组织及多国呼吁中美通过对话缓解贸易争端，避免全球供应链进一步碎片化（德国之声，2025年5月10日）。此次会谈被视为重启对话的关键一步。市场影响与未来展望联合声明发布后，全球市场迅速做出反应。以下为主要市场及板块的表现：市场/指数日内涨幅驱动因素恒生科技指数 3.2% 阿里巴巴、腾讯等科网股领涨 MSCI中国指数 2.8% 贸易缓和与政策支持纳斯达克100期货 3.5% 美科技股受全球情绪提振标普500期货 2.8% 宏观经济与贸易乐观预期港股科技板块表现尤为强劲，阿里巴巴-W和京东集团涨5%，腾讯控股涨4%，恒生科技指数突破4800点（智通财经，2025年5月12日）。美股期指同步走高，特斯拉、亚马逊等科技股夜盘领涨（经济时报，2025年5月11日）。市场分析人士对未来持谨慎乐观态度。桥水基金创始人Ray Dalio表示：“关税下调为中美企业创造了更稳定的贸易环境，但协议细节仍需观察。”（CNBC，2025年5月10日）未来90天内，双方将通过经贸磋商机制敲定更多细节，投资者需关注关税暂停后的执行情况及中美后续谈判进展。编辑总结中美日内瓦经贸会谈联合声明标志着贸易紧张关系的重要转折，美方承诺5月14日起暂停对华商品24%关税并取消多项额外关税，回应了市场对贸易战缓和的期待。港股和美股科技板块受此提振显著上涨，显示全球投资者信心的回暖。然而，10%基础关税的保留及未来谈判的不确定性仍可能引发波动，投资者应密切关注协议执行和企业业绩表现。信息来源：新华社、中国政府网、路透社、BBC中文网、中国驻美大使馆、央视新闻、复旦大学智库、摩根士丹利官网、腾讯新闻、花旗官网、德国之声、智通财经、经济时报、CNBC。名词解释从价关税：根据商品价值按比例征收的关税。信息来源：中国商务部。中美经贸磋商机制：中美为解决贸易分歧建立的定期对话机制。信息来源：中国政府网。恒生科技指数：追踪香港上市科技公司的指数，反映科技板块表现。信息来源：彭博社。行政令：美国总统发布的具有法律效力的行政指令。信息来源：路透社。贸易战：两国通过关税等措施限制对方贸易的行为。信息来源：BBC中文网。 2025年相关大事件 2025年5月12日：中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，美方承诺5月14日起暂停对华24%关税，取消多项额外关税。信息来源：新华社。 2025年5月11日：国务院副总理何立峰表示，中美会谈达成重要共识，建立经贸磋商机制。信息来源：中国政府网。 2025年5月9日：摩根士丹利报告称对冲基金因贸易谈判乐观情绪增持中国股市，提振全球科技股。信息来源：摩根士丹利官网。 2025年4月23日：特朗普表示愿通过对话解决对华关税争端，释放贸易缓和信号。信息来源：央视新闻。专家点评 “联合声明为中美贸易关系注入稳定性，科技和消费板块将显著受益，但90天关税暂停期内的执行细节至关重要。”——Ray Dalio，桥水基金创始人，2025年5月10日，接受CNBC采访时表示。信息来源：CNBC。 “关税下调缓解了市场对通胀的担忧，港股科网股的上涨显示投资者对中国科技企业的信心增强。”——Laura Wang，摩根士丹利首席中国股市策略师，2025年5月9日，接受彭博社采访时表示。信息来源：彭博社。 “美方关税调整为全球供应链提供了喘息空间，但未来谈判的不确定性可能引发短期市场波动。”——Jamie Dimon，摩根大通首席执行官，2025年5月8日，世界经济论坛发言。信息来源：世界经济论坛官网。 “中美会谈的成果超出预期，阿里巴巴和腾讯等企业的跨境业务将获得更大发展空间。”——David Tepper，Appaloosa管理公司创始人，2025年5月10日，接受CNBC采访时表示。信息来源：CNBC。 “关税缓和为全球贸易注入信心，但投资者需关注协议的长期可持续性及地缘政治风险。”——Larry Fink，贝莱德首席执行官，2025年5月7日，彭博社圆桌会议发言。信息来源：彭博社。来源：今日美股网

今日美股网05-13 00:10

中美报复性关税几乎都取消了！全球彻底疯狂：美股暴涨、黄金崩跌、人民币直线拉升

％税率，其中24％暂停90天，保留剩余10％关税。虽然联合声明中称美国对华关税仅保留10％，但保留了针对芬太尼问题额外施加的20％惩罚性关税，因此总和为30％。与此同时，中国也取消对美国商品加征的91％反制关税，并同步暂停对美国实施34％对等关税中的24％，同样保留剩余10％关税。此外，中国也将暂停或取消对美国的非关税反制措施。 “此次缓和远超市场预期，”法巴Markets 360股票与衍生品策略师Benedicte Lowe在接受彭博电视采访时表示，“接下来的几天，全球股市将可能处于利好氛围中。” 今年以来，贸易战一直是金融市场的主要推动因素。投资者在本周末的谈判前就迫切希望看到明确迹象，证明自特朗普4月2日发布“解放日”征税声明以来的反弹行情可以延续。此前的多轮报复性征税将美国对中国进口商品的税率提高至145%，中国则对美国产品征收125%的关税。这引发了滞涨和衰退的担忧，动摇了投资者对美国资产的信心——这些资产长期以来被视为全球最安全的投资选择。根据周一公布的临时协议，美国对华综合关税将降至30%，而中国对美国商品的关税将降至10%。此前，中美经贸高层在周末一连两天举行会谈。周六，由贝森特与格里尔牵头的美国代表团与何立峰牵头的中国代表团在瑞士常驻日内瓦联合国代表处的豪华别墅内进行了闭门会谈。这是是自美国总统特朗普今年一月对中方征收关税以来的首次高层会谈。 “在我们看来，股市正在回到一个假设的轨迹：如果‘解放日’没有发生，而特朗普仅仅实施10%的普遍关税，市场本应走向这个位置，”Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示，“企业基本面健康，第一季度财报大多超出预期，而且市场中仍有大量现金等待投资。” 东亚银行高级投资策略师Jason Chan表示：“如果连中国都能达成协议，那么日本、印度和东南亚国家等其他亚洲国家也可以跟进，推进自己的贸易谈判。” 交易员依旧谨慎不过，这90天的缓冲期并不能修复特朗普早前加征关税带来的经济损害，交易员们仍然对市场过于乐观保持谨慎。 “这是对利好消息的上涨反应，但基本面的叙事并未改变：90天的关税暂停无法消除4月2日政策宣布带来的不确定性，”Ecofi的股票基金经理Karen Georges说，“市场仍然脆弱。” 另一方面，制药公司未能跟随大盘反弹。在特朗普宣布计划下调美国处方药价格、使其与其他国家价格接轨后，市场担忧其盈利能力将受到打击，全球制药股下跌。特朗普在社交媒体上表示，他将在华盛顿时间周一上午9点签署相关行政命令。欧洲制药商如诺和诺德、阿斯利康和罗氏股价下跌；在亚洲，日本东证指数中的制药板块录得自去年8月以来最大单日跌幅。美国制药商如礼来、辉瑞、百时美施贵宝和默克在纽约盘前交易中亦走低。其他地缘政治方面，印度股市上涨最多3%，巴基斯坦股市一度暴涨9.2%，因在经历了半个世纪以来最严重的四天冲突后，两国立即停火达成协议。在经历一个周末的密集外交之后，乌克兰总统泽连斯基表示，他将于5月15日前往伊斯坦布尔，届时俄罗斯总统普京提出举行两国间的直接会谈。 “这些最新进展可能利好风险相关资产与货币，同时对避险货币如日元、瑞士法郎甚至欧元形成打压，”法国农业信贷银行G10外汇研究主管Valentin Marinov表示。 “美元在从4月低点复苏的过程中落后于其他市场。现在，美元进一步调整和更大幅度反弹的条件正在形成，以赶上股票和债券收益率，”法国兴业银行驻伦敦高级外汇和利率策略师Kenneth Broux表示。

欧罗巴05-12 18:30

中美关税互降！全球市场沸腾，中国资产狂拉，外资已杀回！

不过现在这34%还要划分一下：现只加征10%关税，剩下的24%要再暂停90天，后面延期还是加不加，再说。声明中也表示，在此次举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。外资已抢跑？至此，特朗普全球关税战已经迎来了大转向。日内瓦会谈可以说是大超市场预期。摩根大通策略师Tai Hui表示，此次关税削减幅度超预期，市场短期内将重拾风险偏好情绪。谈判是未来更好的选择。90天的期限或许不足以让双方达成详细协议，但它会给谈判进程带来持续的压力。 “我们仍在等待该协议其他条款的更多细节，例如中国是否会放宽稀土出口限制。总体而言，我们预计市场短期内将重拾风险偏好情绪。美联储降息的压力也可能暂时缓解。” 摩根士丹指出，对冲基金正“杀回”中国股市。该行指出，在看到中美可能达成贸易协议的迹象后，上周美国对冲基金通过增持在美上市的中概股和国内A股，重新“拥抱”中国市场。大摩数据显示，中国在全球新兴市场投资组合中仍然是最大的低配地区，相对于指数基准（MSCI新兴市场指数中国权重为31.3%）低配2.4个百分点。此前花旗就曾表示，若中美就关税问题谈判取得进展，上调恒生指数今年底目标价2%至25000点，并予明年上半年目标价26000点。受美国加征关税影响，花旗将今明两年恒指每股盈利增长预测，由3个月前预测增长5%及8.6%，调低至增长4%及8.1%。该行进一步指出，通讯基础设施、硬件、太阳能、半导体和工业板块是关税战下最脆弱产业；银行、消费、保险及公用事业的相关性则较小。

格隆汇05-12 18:17

周评：中美贸易战突传劲爆消息！亚币罕见集体疯涨，中国降息降准大放水

“总体框架”协议维持了对英国进口商品的10%关税，但下调了对英国汽车出口的高额美国关税。作为交换，英国同意将其对美国商品的关税从5.1%降至1.8%，并给予美国商品更大准入。尽管协议条文仍有待进一步确定，特朗普政府急于宣布这项初步成果，引发市场的关注。Capital Economics分析师Paul Ashworth指出：“这反映出特朗普政府越来越迫切地希望在关税措施影响经济增长和通胀前，寻求妥协空间。” 特朗普则否认夸大协议的重要性，表示这项协议已是“目前能够达成的最佳成果”。 “美英之间的协议更多是形式上的，而非实质性的，”Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示，“不过，这强化了一个说法——美国希望快速敲定一系列贸易协议，并部分减少关税和其他贸易壁垒。” 上周，特朗普表示，他与印度、韩国和日本也有“潜在”的贸易协议。特朗普否认美英协议是其他谈判（包括计划于周六在瑞士举行的中美会谈）的模板。 Lazard Freres Gestion驻巴黎股票主管Thomas Brenier表示：“当前反弹的很大一部分原因是暂停关税和美英贸易协议带来的提振。人们有一种感觉，最糟糕的消息已经过去。” Brenier表示，他对欧洲股票的前景更为乐观，因为宏观环境正在改善，“考虑到已经宣布的各种投资计划，以及今年降息路径的可预见性。” 中美贸易战后首次对话当地时间5月6日，中美高官将在瑞士会晤的消息发布后，推动美国股指期货大幅走高，随后乐观情绪延续至亚洲市场。受美国总统特朗普强硬关税政策引发的不确定性影响，华尔街股市前两天接连下跌。美国贸易代表办公室和财政部说，格里尔和贝森特将于星期四（8日）启程，并将在日内瓦会见瑞士联邦主席凯勒-苏特（Karin Keller-Sutter），讨论两国的对等贸易谈判。瑞士行程传出后，美国财政部长斯科特·贝森特在接受福克斯新闻采访时表示，这次会谈将聚焦于“降温”而不是达成协议，但他指出目前的关税水平不可持续。在美国发布声明期间，中国商务部发言人证实，中国已同意与美国重新接触。据彭博消息，中国代表团将由中国国务院副总理何立峰率领。何立峰被广泛视为中国的经济“沙皇”和首席贸易谈判代表。两位消息人士告诉路透社，美国和中国周末的会晤将讨论大范围降低关税的可能性，并商讨取消特定产品的关税、美国对中国的小额豁免政策以及美国出口管制清单。值得注意的是，美国及中国都未将该场会晤形容为“正式谈判”。自特朗普在今年1月重返白宫以来，美方陆续对中国进口商品加征新关税，累计最高可达245％，并针对特定产业采取措施。中国也对美国进口商品征收125％的关税作为报复。美元指数在美中贸易谈判消息传出后上涨0.3%，而黄金和美国国债则下跌，因避险资产的需求减少。早些时候，香港基准股指上涨，也受到中国降息以提振经济的利好消息提振。 St James’s Place首席投资官Justin Onuekwusi表示：“很明显，美中双方都希望某种程度的降温，言辞上的紧张也有所缓解，因此股市的上涨势头肯定可以继续。”他还表示，中国的降息是一个额外的利好，表明“中方意识到有必要防止经济放缓。” 《纽约邮报》引述消息人士称，美国总统特朗普政府考虑把中国关税，由145%大幅降至50%。根据报道，华盛顿也考虑把南亚国家的关税一律降至25%。此外，特朗普在中美官员周末商讨经贸议题前夕表示，对中国征收80%的关税似乎合适，取决于财长贝森特。特朗普在社交平台发文说，中国应该向美国开放市场，认为这样对中方有好处，封闭的市场已经行不通。美联储果然按兵不动当地时间周三(5月7日)美联储在两日议息后，宣布联邦基金利率目标区间连续3次维持在4.25%-4.5%，当局强调失业率和通胀上升的风险增加，显示总统特朗普关税政策对美国经济造成影响。受此次决议影响，美股全日大幅波动，避险情绪暂时降温，拖累现货金价一度重挫2.08%。美联储在利率声明中指出，虽然净出口波动影响数据，最近经济活动继续以稳固定步伐增长，近数个月失业率于低水平稳定下来，劳动市场条件依然稳固；通胀仍略为高企。美联储称，经济前景的不确定性进一步加剧，失业率和通胀上涨的风险升温。考虑额外利率调整的时间和幅度时，会谨慎评估最新数据、前景演变和风险平衡。主席鲍威尔会后在记者会称，多项调查结果表明，总统特朗普的关税政策推高通胀预期，但关税政策对通胀的影响可能属于暂时性质，劳动力市场仍处于或接近充分就业，经济表现仍然稳健。他指出，关税的影响到目前为止较预期大得多，如果如特朗普公布那样大幅增加关税并持续下去，将会出现更高的通胀和更低的就业。不过，联储局目前无需急于调整利率政策，观望的代价相当低。他上月出席活动时警告，联储局可能难以迅速应对贸易战造成的经济冲击，并提到当前政策正处于良好位置，等待前景明朗化后再考虑作出调整。美联储对潜在降息取态谨慎，已经惹特朗普不满，之前他抨击鲍威尔在减息方面过慢，形容他是“太迟先生”，并一度警告可能把鲍威尔撤职，惟言论触动市场神经，令特朗普被迫暂时打消这个念头。 SWBC投资总监Chris Brigati指出，关税形势变化极大而且难以预测，因此如果美联储采取激烈行动应对关税措施将是不负责任，同时行动未必收到预期效果，甚至可能带来负面的影响。亚洲掀起美元抛售潮、台币涨疯了本周，亚洲掀起一轮抛售美元潮，台湾货币在两天内的暴涨史无前例，新加坡元、韩元、马来西亚林吉特、人民币以及港元等货币纷纷上扬，这是全球市场对美元大逃离的最新一环，也反映出美国总统特朗普的贸易战正在动摇信心、扰乱贸易关系。台币在上周五和周一两天内惊人地大涨10%，港元汇价测试强方兑换保证，新加坡元则升至接近逾10年新高。这些走势对美元构成警讯，因为它们显示资金正大规模流入亚洲，美元长期的支撑基础正在动摇。 Gavekal Research 创始合伙人Louis-Vincent Gave表示，"对我来说，这有一种亚洲危机反向版的感觉。＂自4月初特朗普宣布对台湾征收高达32%（现已暂停）的进口税后，台币就一路走强。起初是受益于美中关系缓和，但随着台湾地区资本市场的特殊因素发酵，台币买盘开始自我强化。台湾交易员反映，由于抛售美元的浪潮过于单边，交易执行困难，且市场猜测这至少获得央行默许。 Natixis高级经济学家Gary Ng表示，"特朗普的政策削弱了市场对美元资产表现的信心。＂部分市场人士甚至揣测是否存在所谓的海湖庄园协议（Mar-a-Lago agreement），即一项旨在削弱美元的协议。摩根士丹利中国首席经济学家Robin Xing表示，特朗普4月2日 "解放日 "宣布加征关税敲响了警钟，迫使投资者即使不抛售美国资产，至少也要进行对冲。 "从中长期来看，我认为人们开始思考：未来如何实现资产多元化，而不是停留在美元至上的过时心态上。" 著名的“美元微笑理论”创立者、Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen周三表示，随着亚洲国家逐步减持其储备的美元，美元可能面临高达2.5万亿美元的“雪崩式”抛售。 Jen和其同僚Joana Freire在一份最新发表的报告中写道，由于亚洲地区对美国的贸易顺差不断扩大，亚洲出口商和投资者多年积累的美元储备可能已形成了“极其庞大”的规模。而随着美国主导的贸易战升级，部分亚洲投资者可能会将大量资金汇回国内，或加大对美元贬值的对冲力度，这可能将引发对这一全球储备货币的抛售潮。 “我们怀疑亚洲出口商和机构投资者囤积的美元规模可能非常大————估计约达2.5万亿美元，这将对美元兑亚洲货币汇率构成重大下行风险，”报告写道。随着特朗普扰乱全球贸易秩序的做法，促使投资者重新审视“美国例外论”的交易策略，美元的长期吸引力目前正面临威胁。中国降息降准在与美国即将举行的贸易谈判之前，中国正选择观望。周三，中国三大监管机构宣布了一系列新举措，但并未推出大规模支出计划。这种谨慎部分源于政府在迅速扩大财政赤字上的空间有限。在一次罕见的联合会议上，中国人民银行、中国证券监督管理委员会和国家金融监督管理总局的负责人详细说明提振因关税受挫的经济所采取的措施。这些举措包括降低银行存款准备金率，向体系注入1万亿元人民币（约1380亿美元），降息和其他货币宽松政策，以及支持股市的工具等。此次会议让人想起去年9月三大机构上次的联合行动，当时他们出乎市场意料地实施全面降息，并随后推出2万亿元人民币的支出计划。按照这一模式，财政部很可能很快也会跟进财政刺激措施。然而，现在越来越明显的是，北京这一次对迅速打开财政闸门显得更加犹豫。一方面，官员们仍在评估华盛顿对中国商品征收145%关税所造成的经济损害。此外，贸易战的走向也尚不明朗。此外，经济规划者很可能坚持今年将预算赤字控制在国内生产总值（GDP）的4%左右——这是有记录以来的最高水平——考虑到中央政府财政状况正在恶化。今年第一季度，税收收入同比下降3.5%，部分原因是为了提振增长而出台的减税措施。研究机构荣鼎集团预计，即使中国在2025年实现“大约5%”的经济增长目标，总体财政收入仍可能下降。分析师表示，自2024年底以来，中国的政策制定者一直在暗示将采取宽松的货币政策，但由于担心资本外流，人民币面临压力，因此一直保持观望态度。不过随著人民币在过去几天走强，可能为中国央行带来了机会。 “美元走弱无疑为中国提供了更多进行货币调整的空间，”经济学人智库高级经济学家Xu Tianchen表示。 “我对这些措施的信贷效果没有很高期待，”Xu Tianchen补充道，“但它们确实注入了新的信心，这将支撑股市。” 美国对中国进口商品征收的三位数关税，已经开始冲击世界第二大经济体的增长前景。4月，中国制造业活动以16个月来最快速度萎缩，而服务业活动则以7个月来最慢的速度扩张。澳新银行中国高级策略师邢兆鹏表示，中国正在采取措施支持其经济和市场，以应对与美国的贸易战。“在（中国）启动任何旷日持久的贸易谈判之前，国内经济必须足够强劲。”

风起05-10 12:12

【欧股收评】贸易协议乐观前景引发欧洲股市上涨德国DAX指数创历史新高中美谈判成市场焦点

出数十项贸易协议，但对大多数国家征收的10%关税可能会继续存在，因为美国宣布与英国达成一项有限的双边贸易协议。 CMC Markets首席市场分析师Jochen Stanzl表示：“即使他们达成了这项了不起的协议，所有商品仍将征收10%的关税。因此，这意味着其他国家和欧盟最终可能不会更好。”。 “每个人都在欢呼，因为现在有一件事更清楚了，特朗普不会回到他在‘解放日’坚持的互惠关税。” STOXX 600指数连续第四周上涨，在繁忙的一周中小幅上涨0.2%，美联储维持利率，英格兰银行降息25个基点。基准指数已从4月初的大幅下跌中恢复过来，当时特朗普释放了对大多数贸易伙伴的普遍征税，然后暂停了90天。在个股中，德国商业银行（Commerzbank）股价上涨4%，此前该行公布了第一季度的意外利润增长。 Mediobanca上涨5.4%，此前该投资银行试图抵御规模较小的竞争对手Banca Monte dei Paschi（MPS）的主动出价，其季度利润超过市场预期。 Bavarian Nordic股价上涨6.1%，此前这家丹麦生物技术公司第一季度的收入超过了市场预期。

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