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市场周评：银行麻烦不断风险资产却表现大不同美联储能成为救命稻草吗？

闻盘点： 11家大行向第一共和银行注资300亿美元美联储、财政部等四机构发声华尔街大型银行宣布，一些金融机构已同意在第一共和银行存入300亿美元，这意味着对银行系统的信心。美国银行、富国银行、花旗集团和摩根大通将分别出资约50亿美元，高盛和摩根士丹利将出资约25亿美元。Truist、PNC、U.S. Bancorp、美国道富银行和纽约梅隆银行将分别注资约10亿美元。该组织在一份声明中表示:“美国大型银行的这一行动反映了它们对第一共和银行和各种规模银行的信心，也表明了它们帮助银行服务客户和社区的总体承诺。” 根据第一共和银行的一份声明，这些存款必须在该银行保存至少120天。地区性银行类股周四最初下跌，但在CNBC的David Faber等人报道了存款计划的发展后，该板块反弹走高。此前，受硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭的影响，第一共和银行的股价在最近几天遭受重创。这两家银行都有大量没有保险的存款，第一共和银行也是如此，导致人们担心客户会把钱取出来。来自大银行的新存款没有保险。第一共和银行执行董事长吉姆·赫伯特和首席执行官迈克·罗弗勒在一份声明中表示，“我们希望分享我们对这11家银行的深切谢意”。该行上周日曾表示，它有超过700亿美元的可用流动性，这还不包括它可能从美联储的银行定期融资计划筹集到的额外资金，但这不足以阻止投资者抛售股票。周四，该行表示，截至3月15日，该行拥有约340亿美元现金，这还不包括新增的300亿美元存款。该银行表示，过去一周，第一共和银行从美联储和联邦住房贷款银行(Federal Home Loan Bank)借了数百亿美元，但目前每日存款外流已“大幅放缓”。第一共和银行还暂停派发普通股股息。美国财政部、美联储、联邦存款保险公司(FDIC)和美国货币监理署(OCC)发表联合声明，美国财长耶伦、美联储主席鲍威尔表示，银行们对第一共和银行的存款支持，证明了银行体系的韧性。美联储随时准备向符合条件的机构提供流动性。美联储、财政部、联邦存款保险公司和美国货币监理署在一份联合声明中表示:“一群大型银行展现出的支持是最受欢迎的，显示出银行体系的韧性。” 鲍威尔进退两难！美联储传声筒喊“暂停加息” 《华尔街日报》记者Nick Timiraos素来被称为“美联储传声筒”，他周三撰文指出，由于过去一周硅谷银行(SVB)、Signature Bank等美国地区性银行相继暴雷，导致更广泛的金融动荡，更多投资者预期，美联储的加息周期可能结束。据CME的Fed Watch工具显示，市场目前预测美联储在3月21、22日会议上决议不加息、使联邦资金利率维持在4.5-4.75%的可能性为32.8%，加息25个基点、使联邦资金利率维持在4.75-5%的可能性则为67.2%。为能遏制一度触及近40年高点的通胀率，美联储在过去一年来的8次政策会议上，连续性展开8次加息，创下自1980年初以来最迅速的加息幅度，但近期银行倒闭、市场动荡，使得美联储在应对通胀方面增添了一个复杂的额外因素。报道称，投资者普遍认为在美国银行业股价崩盘、瑞士信贷股价暴跌后，市场对经济环境的担忧，正在压低利率预期，促使投资者抛售风险较高的资产，转而投向更安全的资产。美国波士顿联储主席Eric Rosengren发推表示，金融危机会导致需求被毁坏，银行会减少信贷供应，消费者会推迟大额购物，企业会延后支出，因此他建议应暂停加息，直到可以评估需求遭破坏的程度。但金融市场上的观点并不一致，摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli就指出，现在若暂停加息，美联储将是在抗通胀决心方面发出错误信号，这也可能加剧人们的疑虑，认为美联储将因担忧金融稳定性，在加息方面犹豫不决，很快就会降息。美联储资产负债表狂飙约3000亿美元美联储量化紧缩已结束？在两家银行倒闭引发金融市场动荡之后，美联储上周提供的紧急贷款跃升至约3000亿美元。其中的大部分借款来自美联储所谓的贴现窗口，一种紧急贷款工具，以及向过渡银行的贷款。最近一周，银行从美联储的两项担保工具总共借款1648亿美元，显示出硅谷银行破产后资金紧张加剧的迹象。美联储公布的数据显示，截至3月15日当周，银行通过贴现窗口借贷1528.5亿美元，创历史新高，远高于前一周的45.8亿美元。贴现窗口是银行的传统流动性保障。此前的历史最高纪录是2008年金融危机期间达到的1110亿美元。这一紧急安排旨在帮助银行满足短期融资需求，而银行其实近年来一直不愿使用这一安排。数据还显示，银行从上周日启动的美联储定期融资计划(BTFP)借入了119亿美元。该计划是在上周末推出的，以美国国债等其他抵押品为抵押的，向银行提供期限最多一年的贷款。美联储当周其他贷款余额总计1428亿美元，其中包括美国联邦存款保险公司(FDIC)为SVB和Signature Bank提供的桥梁银行贷款。综合来看，通过这两家担保机构提供的信贷表明，在加州硅谷银行和纽约签名银行上周相继倒闭后，银行体系仍很脆弱，正在应对存款转移问题。在综合水平上，美联储创造的新流动性激增，意味着美联储的资产负债表增加了2970亿美元——这是自2020年4月以来的最大增幅，抹去了4个月的量化宽松(QT)计划，或整个计划的一半! Zerohedge表示，无论如何，我们现在可以说，就所有意图和目的而言，量化紧缩已经结束，只要存款继续外逃，美联储的资产负债表将继续上升。下周市场展望：下周除了美联储之外，英国、瑞士也将宣布利率决议。当地时间周三，美联储将公布3月利率决议，市场普遍预期将加息25个基点，将联邦基金利率目标上调至4.75％-5％区间。半小时后，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。目前市场关注的焦点是美联储何时能尽早结束这轮加息，以及下周点阵图中是否会出现最终利率水平的下调，这对于投资情绪的影响非常关键。下周重要经济数据和事件：周一(3月20日) 德国2月生产者物价指数(月率) 欧元区1月季调后贸易帐(十亿欧元) 央行动态：澳洲联储公布3月货币政策会议纪要假期预告：日本春分日假期休市周二(3月21日) 德国3月ZEW经济景气指数英国3月CBI零售销售预期指数加拿大2月消费者物价指数(年率) 加拿大1月零售销售(月率) 美国2月NAR季调后成屋销售(年化月率) 财经事件：美国财长耶伦与美国国务卿布林肯出席参议院小组委员会听证会央行动态：欧洲央行行长拉加德和欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话周三(3月22日) 英国2月未季调生产者输出物价指数(年率) 英国2月未季调生产者输入物价指数(年率) 英国2月消费者物价指数(年率) 财经事件：美国总统拜登访问加拿大央行动态：美联储公布利率决议和经济预期摘要美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会加拿大央行公布3月利率决议前的货币政策审议情况欧洲央行行长拉加德发表讲话欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话周四(3月23日) 美国2月新屋销售(年化月率) 日本2月全国消费者物价指数(年率) 财经事件：欧元区召开峰会央行动态：瑞士央行公布利率决议挪威央行公布利率决议欧洲央行管委霍尔茨曼发表讲话土耳其央行公布利率决议英国央行公布利率决议和会议纪要周五(3月24日) 英国2月季调后零售销售(月率) 法国3月Markit/CDAF制造业采购经理人指数初值德国3月Markit/BME制造业采购经理人指数初值德国2月季调后失业率(官方) 欧元区3月Markit制造业采购经理人指数初值英国3月Markit/CIPS制造业采购经理人指数美国2月耐用品订单初值(月率) 央行动态：德国央行行长内格尔就通胀和劳动力市场发表讲话圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话

陈尉2023-03-18

会员

【美股收市】银行业余波未平，三大指数齐齐收跌！美联储或成救命稻草

银行出手救助第一共和国银行，提供了总计300亿美元的大量现金。对银行稳定性的担忧蔓延到大西洋彼岸，瑞士央行(Swiss National Bank)向陷入困境的瑞士信贷伸出了援手。 “市场情绪非常脆弱，”英国投资公司Brooks Macdonald的首席投资长Edward Park说：“有一种‘接下来会发生什么？’的感觉，没有人能很快兴奋起来。” 周五第一共和国银行股价暴跌11.24美元，至23.03美元，跌幅33%，分析师称该公司前景依然黯淡。第一共和国银行已暂停派息，并从美联储的贴现窗口大量借款。其他地区性银行的股价也大幅下跌。PacWest Bancorp股价下跌2.17美元，至9.28美元，跌幅19%；Zions Bancorp股价下跌2.17美元，至29.94美元，跌幅6.8%。波士顿合伙公司(Boston Partners)全球市场研究主管Michael Mullaney说：“人们感到恐惧。在这个节骨眼上，人们不知道损失的程度有多大，也不知道是否又有一批银行陷入困境。”这种不确定性促使一些投资者增持政府债券和黄金等在波动时期通常被视为避风港的资产。标准普尔500指数11个板块周五全部下跌，其中金融类股表现最差。联邦快递(FedEx)是股市的亮点之一，这家快递巨头的股价上涨16.26美元，至220.31美元，涨幅8%，此前联邦快递公司上调了业绩预期，并表示将降低成本。

Sue2023-03-18

美股收盘：道指跌近400点中概教育股普跌高途跌超8%

国多家银行表示将向第一共和银行总共提供300亿美元援助，以显示对美国银行体系的信心。多家银行的联手救助行动，推动当天第一共和银行股价强力反弹并收高近10％。　　但在周四盘后，第一共和银行公司披露：在3月10日至3月15日期间，该行从美联储借款的规模介于200亿至1090亿美元之间，使市场担心该公司获得的300亿美元存款规模可能远远不够。　　此前已经倒闭的硅谷银行周五宣布，已根据美国破产法第11章向纽约南区破产法院提出申请，要求在法庭监督下进行重组，以保存资产。SVB证券和SVB资本的基金和普通合伙人实体没有被包括在第11章的申报文件中，因为硅谷银行继续探索这些有价值的业务的战略替代方案。任何出售都将通过破产法第11章程序进行，并需得到法院批准。　　欧洲银行业方面，自称其财务报告存在“重大缺陷”的瑞士信贷也受到关注。该行周四宣布将从瑞士国家银行借款高达500亿法郎（近540亿美元），使其获得了喘息的机会。　　瑞信与瑞银两家公司都表示反对任何强制合并，但关于其他机构可能收购瑞士信贷的猜测仍然很高。在硅谷银行、签名银行、瑞士信贷等一些银行相继暴雷后，投资者正在权衡银行业危机对下周的美联储政策将产生何种影响。　　周四欧洲央行加息50个基点，暗示美联储可能会效仿加息。摩根大通资产管理公司认为，美国银行业危机恐成“慢性”问题，美联储和欧洲央行可能暂停加息。　　该公司表示，由于美国银行业危机将引发全球经济放缓，欧洲央行可能停止加息。摩根士丹利固定收益投资组合经理Jason Davis表示，硅谷银行倒闭后，人们对美国银行业的信心不断恶化，这可能会变成一个“慢性”问题，迫使主要国家的央行比多数人预期的更早停止加息。　　他称，对欧洲央行来说，这意味着本周可能是其最后一次加息，而对美联储来说，这意味着其下周将暂停加息。Davis预计，未来几个月美国和欧洲将出现贷款条件进一步收紧的迹象，从而提高全球经济硬着陆的可能性。　　Infrastructure资本顾问公司CEO Jay Hatfield表示：“现在市场处在拉锯战之中。区域银行业危机对经济和市场来说是一个巨大的不利因素。但在银行业危机之前，就受到了过于鹰派和非理性的美联储的持续负面影响。” 　　他补充道：“美联储的每个紧缩周期，都会暴露一些经济方面的疲软。我们在这里看到的是联邦存款保险公司（FDIC）保险的崩溃。我们敦促人们谨慎一点，特别是在美联储要说些什么之前。” 　　硅谷银行的母公司SVB金融集团周五宣布，已根据美国破产法第11章向纽约南区破产法院提出申请，要求在法庭监督下进行重组，以保存资产。SVB证券和SVB资本的基金和普通合伙人实体没有被包括在第11章的申报文件中，因为硅谷银行继续探索这些有价值的业务的战略替代方案。　　硅谷银行打算利用这些法律程序来评估SVB资本、SVB证券以及公司其他资产和投资的战略选择。正如此前宣布的那样，这一过程由硅谷银行董事会任命的五人重组委员会领导。Centerview Partners LLC正在协助重组委员会探索战略替代方案，这一进程已经启动并引起了投资者的极大兴趣。任何出售都将通过破产法第11章程序进行，并需得到法院批准。　　亚马逊宣布将于9月停止Kindle Newsstand服务。该服务主要销售热门杂志等印刷品的Kindle内容，并提供报纸订阅服务。亚马逊发言人表示：“作为我们年度运营计划审查过程的一部分，我们始终关注我们的每项业务，以及我们认为应该改变的地方。在评估了我们的杂志和报纸订阅量以及单期销量后，我们做出了停止这些服务的艰难决定。” 　　大众汽车董事会成员Thomas Schmall周四表示，大众旗下电池制造子公司PowerCo力争成为全球电池供应商，不仅能满足自身汽车产量一半的电池需求，并且能向第三方客户销售电池。电池产能多少主要取决于原材料供应，而原材料的供应又要看采矿能力的多少，Schmall称，“这就是我们需要直接投资矿山的原因”。　　据媒体援引知情人士报道，亿万富翁理查德-布兰森旗下卫星发射公司维珍轨道（Virgin Orbit）正在与两家财务投资人商讨出售或融资事宜。此前在周三，公司已经宣布暂停运营，700多名员工进入无薪休假状态。　　高通技术公司周五宣布推出第二代骁龙7系列移动平台，其中7+ Gen 2将是第一款问世的产品。据官网介绍，这款芯片搭载的Kryo CPU最高主频达到2.91GHz，性能提升超过50％。同时Adreno GPU性能提升2倍。高通同时透露，搭载7+ Gen 2芯片的手机将在本月发布。　　摩根士丹利的一份报告显示，特斯拉必须进一步降价，才能再次刺激中国市场的需求。摩根士丹利认为，特斯拉最近的降价措施并没有达到目的，但却迫使更多汽车制造商降价，不过从消费者层面来看，这是一件好事。

金融界2023-03-18

平息银行业紧张情绪可能需要什么：时间和美联储加息

美国最大的几家银行向第一共和国银行注资300亿美元，以提振外界对这家总部位于加州的银行和整个美国银行体系的信心，但这一计划尚未完成。　　美国股市周五继续下滑，金融类股整体承压，但据FactSet数据，First Republic FRC的股价下跌33.8％，今年迄今累计下跌81％。　　亚当斯基金首席执行官兼高级投资组合经理马克•斯托克尔表示:“我认为，First Republic今天下跌的原因之一，与人们仍然担心它是否会破产无关。” 　　Stoeckle称，"投资者正试图弄清楚这对其商业模式和盈利意味着什么。"尤其是在美联储（fed）大举加息后，银行和其他金融机构被迫重新调整业务。斯托克尔说:“我们才刚刚开始一个星期。“需要的是时间。” 　　由于收益率上升，2020年和2021年的“安全”低息国债和机构抵押贷款证券价值缩水，高利率已导致美国银行约6200亿美元的未实现亏损。另一个因素是储户将资金转移到目前收益率较高的美国国债以获取收益，其中2年期美国国债大约一周前曾触及5％，随后回落至3.8％。　　对未知风险的恐惧　　本周银行股和美国国债收益率的剧烈波动，以及对美联储是否会继续提高政策利率的担忧，让投资者经历了自2008年全球金融危机以来波动最严重的一周之一。　　瑞穗证券美国首席经济学家史蒂文·里奇乌托在上周五的一份报告中表示:“许多市场参与者在其职业生涯中只经历过一次系统性信贷紧缩，金融危机的幽灵和新冠肺炎疫情的市场崩溃是他们唯一的历史对比。” 　　里奇乌托警告说，不要“草率地进行类比”，但他也表示，这并不意味着硅谷银行和Signature Bank倒闭，以及瑞士信贷和First Republic本周获得紧急融资后，金融市场“没有真正的后果”。　　他预计，金融体系的流动性将减少，银行体系将进行整合，银行将清理“不良资产的资产负债表，同时筹集额外资本”。　　Boston Partners全球市场研究主管Mike Mullaney表示，投资者还将密切关注银行最终会在多大程度上依赖美联储的流动性工具。　　根据美银环球的数据，美联储贴现窗口借款在截至周三的过去一周升至1,530亿美元，创历史新高，"但占美国银行存款总额的比例低于2009年的水平。" 　　另外119亿美元是通过央行大约一周前推出的一项新的银行定期融资计划借来的。　　Mullaney说:“毫无疑问，贴现窗口的借款增加了，但其中大部分是联邦存款保险公司。”他补充说，这可能与他们接管最近倒闭的银行有关。Mullaney说:“不确定因素是未知的。“我们只是不知道是否还有其他svb潜伏在那里。” 　　另一个令人焦虑的因素是，美联储将在下周3月21-22日的议息会议上采取何种利率举措。对联邦基金期货交易员来说，这是一个波动较大的市场，但截至上周五，他们预计美联储将政策利率上调25个基点至4.75％-5％区间的可能性约为70％。　　他说:“我想说的是，重要的问题是，如果美联储下星期不加息，他们会做什么？“如果他们不这么做，会传递出什么信息？”对我来说，这基本上意味着恐慌模式，投资者将从他们认为着火的大楼里跑出来。”

金融界2023-03-18

OpenAI的ChatGPT受市场欢迎微软股价创近八年来最好的一周

c Bank）的FRC，银行业向其注资300亿美元，促使投资者转向科技板块的知名公司，纳斯达克指数（Nasdaq）本周上涨4.5％，而标准普尔500指数（S&P 500）上涨1.6％。　　在过去的12个月里，微软股价下跌了5.4％，而iShares扩展科技软件ETF下跌了13.4％，道琼斯工业平均指数下跌了7.6％，标准普尔500指数下跌了11.2％，科技股为主的纳斯达克综合指数下跌了14.6％。

金融界2023-03-18

原油收盘：经济衰退担忧加剧原油收于15个月低点并创年内最大单周跌幅

11家美国银行同意向第一共和国银行存入300亿美元。第一共和国银行是最新一家发现自己受到审查的美国地区性银行。瑞士信贷股价周五再次承压。　　Lambrecht写道:“我们认为价格下跌过度，在很大程度上是由投机驱动的。” 　　俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克和沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼王子星期四举行了会晤。兰布雷希特说，他们可能讨论了稳定油价的方法，而中国在取消COVID限制后石油需求的复苏仍然是一个“重要的支柱”。此外，她说，原油目前的交易水平可能促使美国政府考虑补充战略石油储备，该储备目前处于40年低点。　　Lambrecht表示:“在我们看来，这为油价提供了足够的（可预见的）支撑，而无需OPEC+召开特别会议。”“尽管很多迹象表明油价将再次开始上涨，但市场情绪可能会成为短期内决定油价走向的主要因素。”

金融界2023-03-18

300亿美元救第一共和银行可能不够

　　因为几大金融巨头同意在该行存入300亿美元，第一共和银行周四成功避免了股价的崩盘。但这笔注资只是一个短期解决方案，投资者想要的更多。　　第一共和银行仍然需要迅速采取行动，要么找到保持独立生存的办法，要么被其他机构收购。美国银行、摩根大通、花旗集团和富国银行等11家银行同意将300亿美元在第一共和银行存放至少120天。　　“市场的理解可能是300亿美元新增存款只能预防潜在储户挤兑，但没有向该行增加任何新股本，” 乔治华盛顿大学法学院名誉教授Arthur Wilmarth接受采访时表示，“股东们知道他们肯定有风险。” 　　第一共和银行洛杉矶分行第一共和银行洛杉矶分行　　第一共和银行股价周五早盘一度下跌28％，纽约时间14：10下跌24％至26.05美元，今年迄今累计暴跌79％。　　这种猛烈跌势凸显出美国决策者面临的棘手问题。如果对这些银行的救助最终可以成功缓解市场担忧，那么华盛顿可以避免政府干预带来的政治反弹。但如果他们不能平息更广泛的担忧，那么在下一步行动方面，官员们需要作出一系列艰难选择。　　行业研究的银行分析师Arnold Kakuda表示，更令市场担忧的是，第一共和银行在几大银行宣布对其救助前其实已经通过信贷安排工具从美联储借了至多1090亿美元。彭博新闻社本周早些时候报道，第一共和银行正在探讨包括出售在内的一系列战略选项。　　“因此，大型银行的300亿美元存款只是争取了一点时间，担忧仍然存在，”Kakuda说。　　分析师们被迫从第一共和银行提供的数据中推算出其过去几天财务状况的确切变化。Jefferies Financial Group Inc．预计，潜在存款外流高达890亿美元。该行周四发布声明称，在3月8日收市后至3月15日期间，有保险的存款“保持稳定”。　　“每日存款外流速度已经显著放缓，” 第一共和银行称。根据去年12月提交的披露文件，该行截至去年年底的无保险存款约为1190亿美元，略高于其1760亿美元总存款的67％。　　与此同时，分析师一直在下调他们对该行的投资评级。 Wedbush分析师 David Chiaverini将第一共和银行下调至中性，称“很难想象在发生出售时该行普通股股东还能获得剩余价值”。　　晨星策略师Eric Compton表示，虽然300亿美元存款注入听起来是好消息，但也证实了一些人对该行财务状况的最糟糕担忧。　　Evercore Inc．的分析师John Pancari等人在周四晚些时候的一份研究报告中写道，“注入存款可以让该行再多撑几天，这可能只是暂时的解决方案，特别是考虑到120天的窗口期。” 　　第一共和银行是一家专注于私人银行业务的公司，财富管理业务所涉及的资产大约2,710亿美元。观察人士认为，这有助于使其成为潜在有吸引力的收购目标。

金融界2023-03-18

拜登呼吁对破产银行高管进行更严厉惩罚

行周四向第一共和国银行注入了前所未有的300亿美元存款。　　拜登在白宫发表的一份声明中说:“国会必须采取行动，对那些管理不善导致机构倒闭的银行高管施加更严厉的惩罚。” 　　拜登敦促美国国会议员扩大联邦存款保险公司的追回权力，明确涵盖SVB首席执行官格雷格·贝克（Greg Baker）在其银行关闭前出售股票等案件。据白宫称，FDIC目前从此类股票出售中收回收益的能力有限，因为这是根据《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act）的一项条款，该条款只适用于大型金融机构。　　参议院银行委员会主席、俄亥俄州民主党参议员谢罗德·布朗（Sherrod Brown）表示同意拜登的观点，他在周五的一份声明中表示，他的小组将致力于“追究”银行高管的责任，以及“负责监督他们的监管机构”。　　第一共和国的股票周五下跌超过20％，尽管有大量资金注入，投资者仍然对该银行感到担忧，其他银行股票也有所下跌。

金融界2023-03-18

过去70年的每一次加息周期都以经济衰退或金融危机告终这次也一样！

epublic Bank FRC）注资300亿美元，以避免第四家银行倒闭。与此同时，瑞士信贷股价本周因市场对其生存的担忧而下跌22％。　　塞克指出，金融危机并不总是导致经济衰退，1984年、1987年、1994年和1998年的经济衰退就是证明。“然而，在现阶段，我们认为市场将以‘有罪直到被证明无罪’的方式运行:1）在近期事件发生后，银行信贷供应和贷款标准将大幅收紧的前景；2）在近期事件发生后，收益率曲线将深度反转，”他表示。　　在上周之前，欧洲股市今年的强劲表现是由金融股和周期股推动的。但现在，他表示，“我们相信，经济前景已经恶化，宏观数据持续良好/改善的窗口正开始关闭。”该公司将电信板块评级上调至增持，同时建议“重新投入高质量和其他长期投资理念”。　　银行类股将出现波动，但该公司建议逢高卖出，同时增持银行类股。Secker说:“我们无法确定欧洲银行业表现不佳在多大程度上是由于对净息差前景变化的担忧，对危机蔓延风险的担忧，以及对债券收益率和利率预期下降的担忧。”“我们认为后一个因素发挥了重要作用，因此，中国股市的任何反弹都可能导致银行股出现一些上行波动。” 　　颇受欢迎的欧洲交易所交易基金Vanguard FTSE Europe ETF今年以来上涨了5％，略高于标准普尔500指数3％的涨幅。不过，塞克说，对银行的担忧削弱了欧洲股市优于美国股市的理由。　　他表示:“尽管从估值和盈利角度来看，我们仍认为欧洲股市相对于全球同行有优势，但从‘周期性价值’转向‘防御性/高质量增长’，与欧洲股市目前的优异表现并不一致。”

金融界2023-03-18

怎么回事？第一共和银行突然又“崩跌” 或与传奇基金经理一席话有关

向“小银行”(特别是第一共和银行)注资300亿美元存款，一些市场参与者松了一口气。周五(3月17日)上午，尽管有中国出人意料地下调了存款准备金率等好消息，但银行股仍承压下挫，其中第一共和银行(FRB)大跌31%，本周累跌72%； PacWest下跌10%，其他银行股也快速下滑…… 高盛指出，零售业正开始参与其中:地区性银行的交易量明显大幅上升……但在过去的一周，它也成为了一个零售狩猎场。第一共和银行今天在富达(Fidelity)“交易最活跃的公司”中名列榜首。债券、比特币和黄金都受到了避险买盘的支撑。正如德意志银行所指出的，对金融危机蔓延的担忧产生的溢出效应至少可以说是巨大的:“在过去40年里，我们只看到过4次债券市场出现本周这样的波动。” 对于那些对避险情绪(包括美国国债收益率下跌)感到疑惑的人，埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)指出，市场上对瑞信商业模式的议论越来越多，而在美国，人们对美联储充当危机管理者的能力的信心也越来越不稳定，尤其是在《纽约时报》那篇文章之后。 “我们需要一艘更大的船!” 日内稍早，传奇基金经理、潘兴广场(Pershing Square)创始人阿克曼(Bill Ackman)在一条推文中强调，问题很简单:“通过分散金融蔓延的风险来实现对第一共和银行的‘虚假信心’，是‘糟糕的政策’。” 他解释说，‘大银行’注入的300亿美元存款“引发的问题多于解决的问题”，并补充说，“我以前说过，时间很重要。我们已经让日子过去了。在出现信任危机时，半途而废是行不通的。” 金融博客Zerohedge认为，阿克曼说的很有道理。虽然他声称自己没有直接投资银行业，但他显然会像我们许多人一样，希望世界不要发生内爆。他说:“我只是非常担心金融蔓延的风险失去控制，造成严重的经济损失和困难。” 阿克曼的推文全文如下: 显然，耶伦显然已经敦促系统重要性银行(SIB)收回他们从FRB获得的一些存款，并将其重新投入FRB 120天。结果是，FRB违约风险现在正在传播到最大型的银行。通过分散金融危机蔓延的风险，使(投资者)对FRB产生错误的信心，是糟糕的政策。如果没有确保FRB存款失败后会得到支持，SIB绝不会进行这种低回报的存款投资。市场对这张虚构的信任票做出了反应，股票盘后下跌了35%。 FRB不是SVB。它是一家管理良好、资本充足、服务优质、资产优良的银行，深受客户喜爱。它被卷入了一场不是由自身原因引起的银行挤兑风波。它不应该倒闭。我们需要立即给予一个临时的系统性存款保证，直到扩大和现代化FDIC保险制度得到广泛应用。宣布筹集了300亿美元存款的新闻会引发更多问题，而不是解决更多问题。缺乏透明度会导致市场参与者做最坏的打算。我以前说过，时间很重要。我们已经让日子过去了。在出现信任危机时，半途而废是行不通的。再说一次，我没有在银行业做多或做空投资。我只是非常担心金融蔓延的风险失去控制，造成严重的经济损失和困难。我们现在就得阻止这一切。这已经超出了私营部门可以解决问题的范畴，现在掌握在政府和监管机构的手中。滴答滴答。备注：以上图片均来源Zerohedge。

财经风云2023-03-18

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