业绩迎来巨亏，2024年，天齐锂业巨亏79亿，赣锋锂业亏损20.7亿。 根据两家公司的半年度业绩预告，赣锋锂业预计上半年仍将亏损3-5.5亿，天齐锂业扭亏为盈，但盈利金额最多只有1.55亿。 由此来看，锂矿双雄熬过了行业低谷，曙光初现。 但复盘最近的行情，锂矿双雄的股价虽然涨了不少，碳酸锂的价格也从最低点的6万/吨涨至7.47万，但本轮行情的推动力主要是7月1日财经委召开的反内卷会议，市场预期供给端有望收缩。 等到8月11日，宁德时代宣布因采矿许可证到期，枧下窝锂矿将停产，彻底将锂矿双雄的股价点燃！ 有分析称，宁德时代锂矿停产是政府反内卷举措之一。 由此来看，碳酸锂价格回升，更多的是政策预期带动，但能否彻底反转，还需需求端共振。 从锂资源下游应用来看，87%都用于锂电池： 根据研究机构 EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的《中国锂离子电池行业发展白皮书（2025年）》，2024 年全球锂离子电池总体出货量 1,545.1GWh，同比增长 28.5%。 从出货结构看，全球动力电池（用于新能源汽车领域的锂离子电池）出货量 1,051.2GWh，同比增长 21.5%；全球储能电池（用于储能领域的锂离子电池）出货量369.8GWh，同比增长 64.9%；全球小型电池（主要为三类电子产品和小动力领域的锂离子电池）出货量 124.1GWh，同比增长 9.6%。 从地域上看，2024 年中国锂离子电池出货量达 1,214.6GWh，同比增长 36.9%，在全球锂离子电池总体出货量的占比达 78.6%。 EVTank 预计，全球锂离子电池出货量在2025年将达到 1,899.3GWh，同比增长22.9%。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年1-7月，我国动力和其他电池累计销量为786.2GWh，同比增长60.6%。 海外方面，美国1-6月新能源汽车销量77万辆，同比增长2%，为近几年增速最低，且6月美国新能源车销量12万辆，同比下降9%；欧洲新能源乘用车今年1-6月销量176万辆，较去年同期增量32万辆，增长22%。但初步统计，6月欧洲新能源乘用车销量33万辆，同比增长10%，增速明显回落。 长远来看，EVTank 预计2030年全球锂离子电池出货量将达到5,127.3GWh，较2025年翻倍不止。 因此，锂电池在需求端问题不大，供应端收缩后，有望带动碳酸锂价格回升。 据澳洲政府提供的数据，宁德时代枧下窝矿区年度碳酸锂产能达4万6000公吨，约占2025年预计全球产出的3%。美国银行则估算，该矿的锂产量约占全球产出的6%。 知情者称，枧下窝矿区将至少停产3个月。 从季度业绩来看，天齐锂业今年一季度营收25.8亿，同比持平，已较2024年50%以上的降幅明显好转： 三季度，随着碳酸锂价格回升，锂矿双雄的业绩有望继续好转。 从估值上看，锂矿双雄市净率处于历史低位，埋伏博反转，或是不错的选择：lg...
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