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ETF复盘0808-A股三大股指小幅收跌，有色ETF基金（159880）受供需关系影响逆市上涨

一、市场行情回顾 08月08日，A股三大股指小幅下跌，上证指数收跌0.12%，深证成指收跌0.26%，创业板指收跌0.38%。主流宽基指数中，科创50指数下跌1.39%，跌幅相对较大。全市场仅2,400余只股票上涨。沪深两市成交额为17102亿元人民币，相较上个交易日小幅缩量。 8月8日，港股主流指数集体收跌。其中，恒生中国央企指数下跌0.79%，跌幅相对较小。行业板块方面，综合（1.56%）、建筑材料（1.16%）和建筑装饰（1.14%）板块涨幅居前，计算机（-2.38%）、电子（-1.15%）和传媒（-0.96%）板块跌幅居前。二、今日热点追踪有色金属消息面上，8月稀土产业链进入传统消费旺季，下游需求回升带动采购增加，据SMM，磁材行业部分大厂订单已经排产至9月中旬，出口管制陆续放松，国内及出口订单均环比走强。供给端，受中美关税冲突及缅甸国内政治冲突因素影响，上半年国内稀土产品进口量显著下降。券商研究方面，湘财证券指出，供应持续紧张，需求稳中有增，短期价格支撑较强导致市场看涨情绪增强，预计后市仍将维持上涨趋势。建议关注上游稀土资源企业的供需边际好转，一方面是供给收缩预期

有连云08-08 17:28

蒙草生态收盘下跌1.41%，滚动市盈率141.42倍，总市值67.54亿元

2.03 38.11亿 1 城发环境 7.77 8.11 1.06 92.59亿 2 创业环保 11.57 11.61 0.94 93.75亿 3 伟明环保 12.01 12.03 2.34 325.23亿 4 三峰环境 12.29 12.50 1.26 145.96亿 5 瀚蓝环境 12.91 13.22 1.59 219.90亿 6 旺能环境 12.98 13.42 1.12 75.30亿 7 玉禾田 14.46 14.80 1.98 85.18亿 8 富春环保 14.61 19.26 1.11 46.45亿 9 节能国祯 14.92 14.62 1.18 53.60亿 10 三达膜 15.36 15.82 1.21 49.80亿 11 联泰环保 15.54 15.40 0.84 27.65亿 12 绿色动力 15.90 17.15 1.25 100.33亿

金融界08-08 17:28

东土科技收盘下跌3.23%，滚动市盈率174.91倍，总市值136.20亿元

26.83 5.10 169.24亿 7 映翰通 25.81 27.00 3.29 35.06亿 8 通鼎互联 25.88 79.06 2.28 61.13亿 9 移远通信 29.30 37.13 5.14 218.38亿 10 汉朔科技 34.81 33.87 6.18 240.56亿 11 广和通 36.91 33.04 5.92 220.68亿 12 烽火通信 38.16 38.90 2.06 273.38亿

金融界08-08 17:27

风控能力跃升构建利润引擎，低估值高回报的乐信(LX.US)将演绎价值回归

8月7日，乐信(LX.US)发布了最新的财报。公司的盈利能力继续保持强劲。二季度营收35.9亿元，环比上升15.6%；GAAP净利润5.11亿元，环比上升19%，同比上升126%，创下14个季度以来最高，连续5个季度环比增长。从财务比率看，二季度利润率（年化净利润/在贷余额）相比一季度提升34个基点，连续多个季度环比增长20个基点以上。就在乐信再次交出优异财报之际，国际知名投行ubs发布乐信研报，并给出了13.6美元的目标价格，以及维持“买入”的评级。国际投行认可、连续多个季度业绩稳健，乐信为何能一直做到稳定发挥？风险持续改善，驱动盈利质量攀升驱动盈利质量提升主要在于核心业务，体现在乐信财报中，首先看金融净收入，其从上季度18.18亿元增加到20亿元，增长10%。金融净收入可以理解为重资产收入(credit facilitation service income)和科技赋能收入(tech-empowered service income)这两项加总，再扣除融资成本、信贷成本(包括三个拨备项与融资担保衍生工具和贷款的公允价值变化Change in fair value of financial guarantee derivatives and loans at fair value)后的结果。（图片来源：公司公告）二季度，“融资担保衍生工具和贷款的公允价值变化”这个影响利润的最大因子，继续为正（即价值上升），且环比进一步提高。作为一个净损益项，它实际是风险收入和风险拨备相减后的净值。这个拨备可以理解为一个“蓄水池”，金融机构往往根据实际风险的边际变化，计算出一个合理的拨备水平。那么上述净值为正，可能因为拨备这个“蓄水池”释放出来反哺了报表利润，或者这个“蓄水池”已经不需要再补充更多，所以原原本本地成为报表利润。这反映出乐信的风险水平改善。公司的各项风险指标改善进一步验证了这一点。二季度新增资产FPD7环比下降约5%，全量资产入催率环比下降约2%，全量资产90+不良率环比下降约6%，风险指标连续4个季度持续向好。也就是说，风险改善成为盈利提升的核心驱动引擎。值得一提的是，在《助贷新规》实施将近的大背景下，乐信提前在二季度主动调整风险策略，通过加大对高风险敏感客户的识别和处置降低风险；利用技术升级风控能力和差异化定价能力带动优质规模增长；在风险指标向好的基础上，谨慎增加拨备力度，提高大盘拨备覆盖率，加强行业风险抵御能力。随着新规落地加速行业洗牌，资源向头部合规经营平台集中的趋势加速，乐信未来将收获更高质量增长。同时，乐信的生态业务高速发展，分期零售、普惠、数科以及海外业务全面开花。比如分期零售业务，乐信通过全面升级商品供应链，加强"甄品惠"、"工厂店"等业务模式来满足用户多元化需求，以及完善“一客一策、一品一策、千人千面”经营策略实现精细化运营，促进生态业务持续繁荣。二季度电商毛利增长71%至9700万元，GMV环比增长80%至20亿元。在助贷“24%+权益”模式可能面临严格监管的情况下，乐信分期零售绑定消费场景，或成为满足目标客群真实需求的有效合规渠道，保持可持续增长。国际投行UBS研报同样有类似的观点：认可公司资产质量优于预期、生态业务成为重要亮点。因此可以预见，生态业务形成有效协同，作为乐信独特的竞争力强化经营韧性，释放出积极的业绩预期。技术为长期竞争力，高股息和大额回购带来确定性风险改善成为盈利提升的核心驱动引擎，背后是乐信持续升级风控体系，搭建完善的风控基础设施。底层是公司形成以技术为基础的核心能力，特别是AI与金融的深度融合。通过大模型、智能体将AI嵌入到信贷价值链之中，已带动乐信风控、获客、运营、合规等多个环节的优化和突破。比如在贷后管理领域，智能数据辅助平台实现了从案件分配、催收作业到用户经营、代扣策略的全流程AI辅助，有效提升了贷后整体回款率。公司自研AI智能体取得较大进展，目前已上线50个“AI智能体岗位”，应用在策略辅助生成、策略检查、上线后自动监测等核心业务领域，大幅提高经营效率。这意味着，一方面，乐信在成本控制上构建行业领先优势，这是乐信不断提高盈利质量的核心要素之一，成本控制也使得公司能够提供更有竞争力的定价吸引客户。另一方面也是战略能力的体现，短期内帮助乐信从容应对行业竞争和监管压力，长期支撑乐信扩大技术创新、强化风险体系。在金融业向科技化、普惠化方向发展的趋势下，做好AI与金融深度融合会是区别行业赢家输家的重要标尺。站在投资的视角，乐信的AI能力会让市场对其成长潜力做出新的评估。大模型、智能体为业绩贡献实质性增长，将增厚EPS带来估值提升。AI加持带来乐信估值逻辑的转变，市盈率未来大概率会从传统金融向科技公司趋近。如果从一家成熟公司的逻辑来看，高股息和大额回购为乐信长期价值构筑了“安全垫”。据悉，公司将在美东时间8月26日进行2025年上半年的除权除息，本次分红派息按照0.194美元/ADS，对比去年下半年的0.11美元/ADS上涨了约76%，金额约占上半年净利润的25%。并且从今年下半年开始，乐信分红比例从净利润的25%提升到30%。同时，乐信在7月宣布将在未来12个月内实施最多5000万美元股票回购的计划。一般而言，这能够减少市场流通股本、优化财务指标、强化投资者信心，从而提振股价表现。此外，CEO计划通过自有资金增持最多1000万美元股票。管理层对自身发展和市场前景具备长足信心，这和乐信一直以来对股东回报的重视保持一致，反映公司在资本市场上具备前瞻眼光，以及为股东创造收益的长期承诺。计算后可知，若回购金额全额执行，叠加之前连续两次上调分红比例，公司股东回报率将提升至约14%，对比奇富科技、信也科技等同行处在领先水平。而公司当前的PE估值不到4倍，PB估值为0.67倍，低于同行，可见乐信是极具性价比的投资标的。在政策、技术等因素影响下有明显的预期差，公司未来有望享受到更多的估值溢价。总的来看，在业绩层面，风险改善成为确定性趋势，还将持续带动乐信的利润和利润率连续提高。在业务上，乐信以技术创新为底座，实现企业价值提升，也找到了合规经营与社会价值的平衡，AI赋能下公司能够持续拓展金融服务边界，获得更多的业务机会。这样一家公司，大概率是被低估了。

格隆汇08-08 17:18

ETF日报|沪深300自由现金流ETF摩根(563900)逆市收涨，港股红利指数ETF(513630)连续3日获资金净流入，合计“吸金”1.64亿元

元、2.15亿元、9046.63万元、7906.66万元、2538.19万元。资金方面，截至2025年8月7日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为创新药企ETF(560900)、港股红利指数ETF(513630)分别净流入294.10万元、154.07万元。其中，港股红利指数ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得8728.05万元净流入，合计“吸金”1.64亿元，日均净流入达5470.45万元。规模方面，截至2025年8月7日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、恒生科技HKETF(513890)规模分别为120.96亿元、62.58亿元、23.08亿元、6.06亿元、5.46亿元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 17:18

CoreWeave 面临关键的第二季度：AI 增长势头能否持续？

）的担忧，截至 2025 年 8 月 7 日，股价回落约 35%，至 121 美元左右。尽管股价有所回调，CoreWeave仍以高达19.6倍的远期销售倍数交易，反映市场对其基于GPU的云平台未来强劲增长潜力的信心。这一估值得益于截至第一季度的259亿美元收入积压，表明公司拥有稳健且长期的订单可见度。市场预期指标 2025 财年Q2预测 2025 财年Q1实际环比变化总收入 10.8 亿美元 9.816 亿美元 +10% 每股收益（EPS）（0.20 美元）（1.49 美元） +86% 调整后营运收入 1.4 亿至 1.7 亿美元 1.626 亿美元 -14% 至 +5% 调整后营运利润率 13%–15% 17% 下降2至 4 个百分点数据来源：CoreWeave、雅虎财经、GuruFocus、TradingKey 投资者关注重点 AI 基础设施需求与客户多元化：CoreWeave 的增长依赖于其 GPU 集中型云平台，主要客户包括 OpenAI（获得119 亿美元合同）、微软（占 2025 年第一季度收入的 72%）、Meta Platforms 与 IBM。客户多元化进展以及 CoreWeave AI 对象存储（CAIOS）和 NVIDIA AI 企业软件的采纳情况，将成为关键。更广泛的企业采用或新的长期合同将助推收入持续增长。 Core Scientific 收购进展：2025 年 7 月 7 日宣布的 90 亿美元全股票收购，将为 CoreWeave 添加约 1.3 吉瓦电力容量，显著扩展基础设施规模。预计此交易在 2027 年前累计节约租赁成本达 100 亿美元，优化长期成本结构。但整合 Core Scientific 较低利润的托管业务可能压缩 CoreWeave 的运营利润率。整合进度、协同效应实现及利润率管理是核心财务表现和增长战略执行的关键。资本支出与财务可持续性：CoreWeave 计划 2025 年实行激进的 200–230 亿美元资本支出，支持数据中心扩容和 AI 计算需求。部分资金来源包括 26 亿美元债务融资及 17.5 亿美元高级债券。公司流动比率为 0.39，流动性较紧。管理层预计 2026 年实现盈亏平衡。关注现金消耗、供应商条款及利息费用对财务状况的影响至关重要。近期动态与监管趋势战略收购与合作：除了90 亿美元收购 Core Scientific，CoreWeave 还完成了对 Weights & Biases 的收购，并与 OpenAI 签署了价值 40 亿美元的后续合同，这些举措展现了公司积极拓展 AI 生态圈的决心。监管与贸易考量： CFO Nitin Agrawal 表示，总统特朗普提议的关税对 CoreWeave 影响有限，因为公司主要依赖国内数据中心。但全球贸易环境依然存在不确定性，特别是英伟达（Nvidia）作为核心供应商的 GPU 供应链可能受到影响。公司对供应链的韧性和多元化策略将持续给予关注。行业趋势：受GPU 加速计算需求驱动，AI 基础设施市场预计将实现超过 30% 的年均复合增长率。CoreWeave 通过拥有电力供应、数据中心和 GPU 资源的垂直整合模式，具备较强的市场竞争力，但仍面临 AWS、谷歌云和微软 Azure 等巨头的激烈竞争。其自主研发的软件，如 Fleet Lifecycle Controller 和 Tensorizer，是核心的差异化优势。结论 CoreWeave 2025 财年第二季度业绩将成为检验其 AI 基础设施增长可持续性的关键节点。公司未来的发展关键在于客户基础的多元化、Core Scientific 收购的整合进展以及资本开支的合理控制。如果收入表现优于预期，并且更多企业开始采用其服务，将为业绩带来积极推动；不过，利润率承压和客户集中度较高的风险依然存在。凭借庞大的收入积压和稳固的市场地位，CoreWeave 长期潜力依然值得看好，但短期内的波动仍需保持警惕。立刻体验原文链接

TradingKey08-08 17:09

港股周报：利好不断，各板块轮番上涨，下周重磅数据出炉！

上周五，美国劳工统计局公布的数据显示，7月季调后非农就业人口录得7.3万人，为去年10月以来最小增幅，远低于市场预期的11万人。同时，前月数据被大幅下修，5月和6月非农新增就业人数合计较修正前低25.8万人，失业率录得4.2%。受此影响，劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗被特朗普解雇，美联储9月降息概率大幅上升！国内方面，中国海关总署7日公布数据显示，7月中国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%。其中，出口同比增长8%，高于彭博一致预期的5.6%；进口同比增长4.8%，高于彭博一致预期的-1%。利好消息不断的情况下，各板块轮番上涨，其中，股王腾讯本周大涨4.86%，创2021年4月以来新高！银行板块集体上涨，农业银行A股市值在本周更是首次超越工商银行，登上A股市值冠军宝座！ $腾讯控股(00700)$ $农业银行(601288)$ $工商银行(601398)$ 本周，港股表现最好的板块是原材料行业，主要是美联储降息预期升温下，国际金价重拾升势，紫金矿业、山东黄金等矿股集体历史新高： $紫金矿业(02899)$ $山东黄金(01787)$ 南下资金本周净流入217.5亿港币：下周，美国将公布CPI，中国将公布一系列经济数据，腾讯、京东等中概股巨头将发布财报，预计对港股行情影响较大。本周港股大事件： 1. 美国非农数据大幅下修，降息预期急剧升温； 2. 心动公司上半年收入不少于人民币30.5亿元，同比增加约37%；预期净利润不少于人民币7.9亿元，同比增加约215%； $心动公司(02400)$ 3. 理想汽车对i8配置进行统一调整，将售价从34.98万元调整为33.98万元； $理想汽车-W(02015)$ 4. 特朗普称美国政府将在“未来一周左右”宣布对半导体和制药行业的进口产品加征关税； 5. 晶泰控股与DoveTree完成总额约470亿港元的管线合作，创全球AI药物发现领域最大单笔合作记录； $晶泰控股(02228)$ 6. 百济神州上半年净利润4.5亿元，同比扭亏为盈； $百济神州(06160)$ 7. 中国央行连续9个月增持黄金； 8. 中芯国际第二季度营收22.1亿美元，同比增长16%； $中芯国际(00981)$ 9. 中国7月出口同比增长8%，进口同比增长4.8%，超预期； 10. 中慧生物公开认购超4000倍，老虎暗盘涨幅一度超150%； $中慧生物-B(02627)$ 本周老虎用户热门交易个股： Top4：泡泡玛特，本周泡泡玛特股价大涨14%，创历史新高，摩根士丹利分析师认为，投资者过度关注单一IP天花板，而忽略了公司背后的平台孵化能力这一核心长期投资价值，强调其平台价值被市场低估； $泡泡玛特(09992)$ Top5：中芯国际，本周中芯国际公布二季报，营收及毛利率超预期，产能依然维持供不应求，但因关税政策紧急拉货动作到8、9月份停止，预计到第四季度急单和拉货情况会相对变缓，市场担忧业绩放缓； Top6：英诺赛科，公司与英伟达达成战略合作，共同推动800VDC（800伏直流）电源架构在AI数据中心的规模化应用，本周股价继续大涨； $英诺赛科(02577)$ Top8：晶泰控股，8月5日，晶泰控股公告与DoveTree完成总额约470亿港元的管线合作，有望获得58.9亿美元的潜在监管里程碑及商业里程碑付款，该订单是迄今全球AI药物发现领域公开的最大单笔合作！ Top10：东方甄选，据机构数据显示，今年6月公司估计GMV达到8.7亿元，同比上涨28%；自营产品GMV达到3.5亿元，同比增长15%，增速双双由负转正。这一趋势表明公司在经历了流量主播离职等风波后，经营状况正在逐步改善： $东方甄选(01797)$ 下周值得关注的大事件： 1. 下周二，美国将公布7月CPI数据，经济学家预计同比增长2.8%，上月值为2.7%； 2. 下周四，中国央行将公布7月社会融资规模、新增人民币贷款等数据； 3. 下周五，中国将公布7月社会消费品零售总额、工业增加值、失业率等数据； 4. 下周，腾讯、京东等中概股巨头将发布财报： $京东集团-SW(09618)$

老虎证券08-08 17:08

嘉美包装收盘上涨1.67%，滚动市盈率23.65倍，总市值34.97亿元

0%；净利润1257.29万元，同比-73.80%，销售毛利率11.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 6 嘉美包装 23.65 19.08 1.50 34.97亿行业平均 63.49 45.10 2.77 50.12亿行业中值 37.71 40.84 1.85 40.82亿 1 紫江企业 11.68 11.85 1.52 95.86亿 2 奥瑞金 12.00 17.84 1.46 141.04亿 3 昇兴股份 14.36 13.39 1.62 56.66亿 4 永新股份 15.12 15.20 2.66 71.11亿 5 美盈森 21.10 21.91 1.35 61.71亿 7 中荣股份 23.95 23.63 1.15 33.93亿 8 新巨丰 27.71 21.77 1.52 40.03亿 9 天元股份 36.49 34.91 1.73 22.29亿 10 大胜达 36.69 40.84 1.32 43.40亿 11 宝钢包装 37.71 38.04 1.45 65.58亿 12 合兴包装 37.91 44.47 1.33 41.60亿

金融界08-08 17:08

新大正收盘上涨1.00%，滚动市盈率23.21倍，总市值25.12亿元

示，2025年一季报，公司实现营业收入7.42亿元，同比-14.34%；净利润3382.44万元，同比-14.16%，销售毛利率14.12%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 2 新大正 23.21 22.08 2.02 25.12亿行业平均 92.80 130.22 3.63 51.87亿行业中值 81.98 94.97 2.49 42.99亿 1 招商积余 16.03 16.58 1.31 139.33亿 3 全新好 45.27 46.18 14.39 26.05亿 4 锦和商管 52.00 195.69 2.69 28.87亿 5 特发服务 61.74 60.85 6.46 74.02亿 6 汇通能源 81.98 80.45 5.49 76.51亿 7 南都物业 84.23 117.53 2.30 25.74亿 8 我爱我家 128.39 94.97 0.74 69.72亿 9 珠江股份 164.52 249.33 8.34 38.83亿 10 市北高新 195.60 347.90 1.66 106.22亿 11 中天服务 196.62 275.35 6.26 19.50亿

金融界08-08 17:08

广电计量收盘下跌1.03%，滚动市盈率28.28倍，总市值100.61亿元

来看，公司所处的专业服务行业市盈率平均70.10倍，行业中值43.90倍，广电计量排名第16位。股东方面，截至2025年3月31日，广电计量股东户数33990户，较上次增加7389户，户均持股市值35.28万元，户均持股数量2.76万股。广电计量检测集团股份有限公司的主营业务是计量服务、检测服务、检测装备研发等专业技术服务。公司的主要产品是计量服务、可靠性与环境试验、集成电路测试与分析、电磁兼容检测、化学分析、食品检测、生态环境检测、安全评价、环境影响评价、职业卫生评价。近年来，“广电计量”被评为广东省著名商标，获评国家火炬计划重点高新技术企业、国家中小企业公共服务示范平台、全国电子信息行业创新企业、广东省战略性新兴产业骨干企业、广东省优秀企业、广州市优秀企业等品牌荣誉。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入6.18亿元，同比5.16%；净利润482.35万元，同比302.86%，销售毛利率38.68%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 9 广电计量 28.28 28.57 3.01 100.61亿行业平均 70.10 74.76 5.01 64.58亿行业中值 43.90 40.09 2.99 56.47亿 1 北京人力 10.27 15.20 1.69 120.30亿 2 外服控股 12.50 12.69 2.61 137.92亿 3 三联虹普 19.65 19.73 2.35 62.81亿 4 青矩技术 21.42 20.97 3.87 38.60亿 5 瑞华技术 21.52 22.13 3.03 25.66亿 6 华测检测 22.15 22.23 2.91 204.80亿 7 西高院 25.34 26.10 2.10 59.68亿 8 开普检测 27.97 28.99 2.27 24.80亿 10 国检集团 29.44 28.98 2.97 59.01亿 11 科锐国际 30.58 33.13 3.34 68.04亿 12 信测标准 34.61 33.85 4.06 59.61亿

金融界08-08 17:08

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