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债券ETF也要反内卷，公司债ETF（511030）久期偏短契合当前市场行情
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本期股债跷跷板效应仍在延续，但影响有所减弱，债市整体震荡，信用表现分化，短端普信和长端二永表现更优。具体来看，收益率方面，普信短久期（1/3年期）收益率下行、中长久期上行；而二永中短端表现分化、部分品种甚至上行，长端各等级期限整体下行。信用利差方面，普信除3Y大多收窄外，其他期限普遍走阔，长端走阔幅度更大；二永除1Y二永和5Y永续债利差走阔外，其他则大多收窄。从换手率来看，本期城投债、银行永续债换手率上升，中票、银行二级资本债换手率下降。信用债本轮整体跟利率随调整，信用利差走阔幅度并不大，短期压力可能大于长久期利率债。本周资金面持续宽松，短端利率债收益率有所下行、长端利率债收益率仍呈上行趋势，期限利差走阔，风险加速释放，但难言充分，历年来，8-10月份是债市的颠簸期。当下还没到风险充分释放的时间，后续重点关注信用利差走势。当下信用债的压力可能大于长久期利率债。1）历史经验来看，债市调整后期往往伴随信用利差走阔，本轮信用债整体跟随利率调整，尚未演绎出独立行情，但风险释放程度明显不足；2）9月信用债增量资金可能相对有限，且可持续性仍待观察。一方面理财对股债混合型产品的配置需求抬升或进一步分流债市资金，且9月理财面临季末回表压力；另一方面，信用债ETF扩容下对需求仍有支撑但可能也相对有限，短期不用高估、中长期不应低估信用债ETF的赎回压力，但普通场外基金的赎回压力同样值得关注。3）当前信用利差的安全垫不足，同时7月底以来超长信用债换手率已从高位回落、当前处于历史低位，信用债基久期虽有回落但仍处相对高位。机构认为信用策略：对拉久期保持克制，中短端套息可能占优。短期内，10年国债可能会在1.80%-1.85%间企稳，但对于信用债而言，需要警惕情绪变化和赎回压力带来的补跌。信用策略方面，当前中短端信用套息策略或占优，建议对信用债拉久期保持克制。尤其是对超长信用债、风险未释放完全的信用债ETF成分券，建议保持相对谨慎。债券ETF也要反内卷，平安公司债ETF（511030）久期偏短（2年），静态1.93%，贴水少，净值回撤小，契合当前市场行情值得重点投资。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 13:31
算力投资保持强劲增长！中际旭创暴涨超10%，创业板人工智能ETF(159363)涨幅再度扩大超5%，继续放量新高
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创业板人工智能指数上涨4.35%，成份股方面，光模块（CPO）相关个股迭创新高！其中，锐捷网络领涨14.57%，光库科技上涨13.01%，中际旭创暴涨超10%，新易盛、天孚通信涨超5%，皆创历史新高。热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）场内价格午后再度触及5%刷新历史高点，实时成交额超11亿元，环比放量明显，资金实时净申购7600万份！图片来源：Wind 消息面上，海内外云厂商资本开支持续高增，以光模块为代表的算力有望持续受益。2025Q2阿里云资本开支为386亿元，同比增长220%，环比上季增长57.1%，创下单季历史新高。英伟达预计今年CSP等资本开支约6000亿美元，今年中国市场预计规模约500亿美元，预计中国每年有望实现50%左右的增长。中信建投证券表示，从阿里以及英伟达的最新财报来看，国内外CSP厂商对于算力的投资仍保持强劲增长；阿里AI相关收入继续保持三位数增长，让人看到AI商业化落地的清晰路径，打消了投资者对AI投资回报的担忧。我们持续推荐算力板块，包括海外算力和国产算力。把握AI算力核心机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数约七成仓位布局算力，三成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超41%。（截至2025.7.31）截至2025.8.29，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超44亿元创上市新高，近1个月日均成交超5亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。数据来源：沪深交易所等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 13:31
单日“吸金”2.91亿元，软件ETF(159852)最新规模创成立以来新高！
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，中证软件服务指数下跌0.14%。成分股方面涨跌互现，虹软科技领涨14.67%，恒生电子上涨3.65%，千方科技上涨2.84%；同花顺领跌，电科数字、财富趋势跟跌。软件ETF(159852)下修调整。流动性方面，软件ETF盘中换手7.25%，成交4.30亿元。拉长时间看，截至8月29日，软件ETF近1周日均成交7.65亿元，居可比基金第一。规模方面，软件ETF最新规模达59.07亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一。份额方面，软件ETF近2周份额增长3.79亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，软件ETF最新资金净流入2.91亿元。截至8月29日，软件ETF近3年净值上涨32.22%。从收益能力看，截至2025年8月29日，软件ETF自成立以来，最高单月回报为39.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为69.40%，上涨月份平均收益率为10.06%。政策面上，日前国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》：明确加大人工智能领域金融和财政支持力度，培育应用服务商，推动国产操作系统规模化应用。华泰证券指出，国产软硬件协同成果显著，国内互联网厂商资本开支增长叠加海外GPU供应受阻背景下，国产算力的基础设施需求有望维持高景气，建议关注国产算力及其配套产业链。中信证券表示，展望2025下半年，AI核心技术（模型、算力）的创新将会持续加速，叠加应用场景广泛探索及生态建设提速，AI产业链有望迎来新一轮投资机遇。算力层，系统级算力成下一代AI发展重要趋势；模型层，多模态、长逻辑成为下一代模型主要发力方向；应用层，Agent有望进一步广泛应用，多模态打开天花板。数据显示，截至2025年8月29日，中证软件服务指数前十大权重股分别为科大讯飞、同花顺、金山办公、恒生电子、指南针、润和软件、拓维信息、三六零、软通动力、用友网络，前十大权重股合计占比62.05%。场外投资者还可以通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 13:30
固态电池行情再起？国轩高科强势两连板，产业链热度沸腾！
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，固态电池板块都会反复发酵，相关公司的股价都会受到提振。此外，从中报的业绩表现俩看，A股固态电池指数包含的54家上市公司中，上半年32家实现盈利、22家亏损，整体净利润同比增长33.77%。其中，宁德时代、比亚迪、长城汽车稳居营收前三，而杉杉股份、豪鹏科技、有研新材净利润增幅全都超过200%——从这个趋势可以看出行业分化明显，龙头效应也越来越强。值得注意的是，固态电池指数成份上半年净利润TOP 10的这些企业，大部分都是电池ETF（561910）的成份股。这个ETF跟踪CS电池指数，超过四成的权重占比都是固态电池企业，龙头比较集中。今年以来，资金在国产算力、端侧AI、创新药和固态电池这几个方向反复布局。但如果拉一下估值你会发现：科技板块已经站上高位，创新药在中段徘徊，而CS电池现在依然处在历史估值洼地，比过去70%以上的时间都要便宜——也就是说，同样的主线故事，固态电池的性价比目前明显占优。当前固态电池正处在“政策铺路、技术破局、资金进场”的三重共振节点，每一次回调，都可能都是布局机会。如果你不想择股、又担心波动大，电池ETF（561910）覆盖电池全产业链，可能更能吃到行业整体的上升贝塔。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界09-01 13:30
通信ETF(159695)午后涨超2%，近5天获得连续资金净流入超5300万元
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，国证通信指数强势上涨2.70%，成分股锐捷网络上涨13.62%，致尚科技上涨10.59%，中际旭创上涨8.93%，东土科技、光库科技等个股跟涨。通信ETF(159695)上涨2.32%。拉长时间看，截至2025年8月29日，通信ETF近1周累计上涨13.20%。流动性方面，通信ETF盘中换手16.86%，成交3709.55万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月29日，通信ETF近1周日均成交4035.81万元。规模方面，通信ETF最新规模达2.16亿元，创近1年新高，位居可比基金第一。份额方面，通信ETF最新份额达1.12亿份，创近1年新高，位居可比基金第一。从资金净流入方面来看，通信ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得2262.38万元净流入，合计“吸金”5387.18万元。截至8月29日，通信ETF近1年净值上涨112.11%，指数股票型基金排名132/2988，居于前4.42%。从收益能力看，截至2025年8月29日，通信ETF自成立以来，最高单月回报为33.97%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为76.09%，上涨月份平均收益率为8.01%。政策层面，国务院“人工智能+”行动意见提出到2027、2030年，新一代智能终端、智能体的应用普及率超过70%、90%，目标超预期，对国产算力产生催化。在AI基础设施投入>增加tokens与DAU>继续加大基建投入的商业模式下，通信企业业绩具有较高的前景。东方财富证券指出，通信行业正从规模扩张转向存量价值深耕阶段，2025H1全行业电信业务收入同比增长1%，三大运营商利润端增速约5%。新兴业务如云计算、大数据、物联网等收入占比提升至25%，同比增长10.6%，对行业增长贡献率达78%。行业兼具高壁垒、低估值和高股息属性，当前PB及EV/EBITDA显著低于全球平均水平，估值提升空间较大。数据显示，截至2025年8月29日，国证通信指数前十大权重股分别为新易盛、中际旭创、中兴通讯、中国电信、中国移动、中国联通、天孚通信、中天科技、传音控股、闻泰科技，前十大权重股合计占比64.43%。场外投资者可以通过通信ETF联接基金（019072）布局AI变革下的光通信投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 13:20
黄金多头注意了！彭博高级策略师：这是金价升至4,000美元的主要催化剂
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黄金的McGlone强调，黄金持续跑赢股票和加密货币的表现，对风险资产发出了警告。据Finbold此前报道，McGlone观察到，近八年来，标普500指数和比特币的表现一直落后于黄金，反映出市场信心的减弱，并强化黄金的避险作用。
tqttier 1评论09-01 13:19
游戏、营销公司中报验证AI赋能，游戏传媒ETF(517770)涨近1%，一键配置港股龙头
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数(931580)上涨0.67%，成分股利欧股份(002131)上涨10.08%，岩山科技(002195)上涨7.02%，中国电影(600977)上涨6.31%，分众传媒(002027)上涨4.09%，东方明珠(600637)上涨1.58%。游戏传媒ETF(517770)上涨0.81%，最新价报1.24元。消息面上，8月27日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，从技术、算力、数据等六方面推动AI与经济社会深度融合。政策明确培育“模型即服务”“智能体即服务”等新业态，完善场景试错机制与标准体系；支持AI芯片攻关，优化全国智算布局，依托“东数西算”构建普惠算力网；强化高质量数据集建设，创新数据产权与收益分配机制；发力智能网联汽车、AI终端等“万物智联”生态，探索元宇宙、脑机接口等技术融合；健全国资考核与长期资本支持政策，完善AI立法与安全评估；鼓励企业将AI融入战略规划，培育智能原生企业，催生未来产业新赛道。开源证券指出，关注华为、苹果新品端侧AI进展从近期A股及港股上市公司密集披露的中报，发现AI对于游戏、音乐、广告营销、电商等各应用领域公司的业务带来明显赋能。近期GPT-5、DeepSeek V3.1及后续更多多模态、推理能力更强及性价比更高的模型推出，及9月初华为、苹果将相继发布手机等新品，端侧AI或再迎突破，有望继续推动游戏/音乐/影视等内容创作及社交、广告、电商、教育、金融等领域AI深入渗透并赋能公司业务，打开商业化空间，建议继续布局AI应用。游戏传媒ETF紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，中证沪港深游戏及文化传媒指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及游戏、影视、广播电视、营销、出版、教育以及文化演出等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场游戏及文化传媒主题的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)前十大权重股分别为快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、分众传媒(002027)、岩山科技(002195)、哔哩哔哩-W(09626)、巨人网络(002558)、恺英网络(002517)、昆仑万维(300418)、利欧股份(002131)、三七互娱(002555)，前十大权重股合计占比54.14%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 13:10
金价飙升创新高，有色板块爆发，金ETF(159834)、有色金属ETF(512400)涨超2%，成交额巨幅放量
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万有色金属指数强势上涨2.10%，成分股金钼股份上涨10.00%，白银有色上涨9.94%，湖南黄金上涨6.68%，洛阳钼业，兴业银锡等个股跟涨。截至8月29日，有色金属ETF(512400)最新规模达88.88亿元，创成立以来新高。有色金属ETF(512400)最新资金净流入1.12亿元，近5个交易日合计净流入10.16亿元。高盛预计到2025年底，金价将升至每盎司3700美元；到2026年中期，金价将进一步攀升至每盎司4000美元。东方证券指出，金价新催化剂已来袭，资金或重新回流，看好黄金板块的投资空间。4月以来黄金在高位震荡，政治政策风险使得资金流向白银、钯、铜等金属，但美联储释放的降息信号或将成为金价的新催化剂，使得资金重新回流黄金，持续看好金价的上涨空间。中信建投证券指出，美联储青睐的通胀指标核心PCE温和上涨，稳定了市场对美联储在9月议息会议降息的预期，特朗普解雇美联储理事库克的事件持续发酵，严重威胁着美联储独立性，美元走弱，激发黄金货币属性与铜的金融属性，商品价格突破前高在即，打开权益标的上行空间。有色板块呈现各个子版块全面开花的局面，价格驱动EPS与情绪改善及战略定位提升PE的双击进行时，建议积极参与。有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、北方稀土、山东黄金、中国铝业、洛阳钼业、华友钴业、赤峰黄金、中金黄金、赣锋锂业、山金国际。相关产品：有色金属ETF(512400)，场外联接(A类：004432；C类：004433)。金ETF(159834)，场外联接(A：018391；C：018392)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 13:10
A股、港股创新药概念走强，长春高新涨停，创新药ETF南方(159858)涨近4%，恒生生物科技ETF(159615)交投活跃涨超3%
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截至2025年9月1日，A股、港股医药板块强势回暖，创新药概念持续走强。A股方面长春高新、健康元涨停，华海药业、百济神州、甘李药等个股跟涨。港股方面方舟健客涨超11%，微创医疗、药师帮、信达生物、晶泰控股等个股跟涨。相关ETF——创新药ETF南方(159858)持续走高，一度涨近4%，恒生生物科技ETF(159615)早盘涨超3%，市场交投活跃，成交额持续放量。截至8月29日，创新药ETF南方(159858)近3月份额增长1.30亿份。恒生生物科技ETF(159615)最新规模创近半年新高，近3天获得连续资金净流入。消息面上，8月29日，百济神州发布2025年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入175.18亿元，同比增长46.03%。实现归属于上市公司股东的净利润4.5亿元，首次实现扭亏为盈。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.61亿元。基本每股收益0.32元。9月1日早盘，百济神州A、H股均表现强势，百济神州A股股价创历史新高。 8月28日，国家医保局正式公布通过2025年医保及商保创新药目录调整初步形式审查药品名单。两份目录均以新药为主，“百万抗癌药”CAR-T产品、多个“全球首个且唯一”的产品出现在目录当中。太平洋证券指出，重视医药板块受市场定价权资金变化所带来的增量影响，尤其是阶段性布局AI医疗及创新药的投资策略：创新药——流动性和风险偏好提升，数据和BD催化有望成为全年主线。在港股流动性和风险偏好双重提升的背景下，创新药biotech的催化剂事件的关注度大幅提升。考虑到创新药biotech的IPO集中在2019-2021年，目前正处于其核心管线已充分验证、但第二梯队管线正在/即将读出概念验证（IPO时处于临床前或IND阶段，3-4年后出POC数据）的窗口期。我们认为国内企业的双抗ADC、TYK2抑制剂、GKA激动剂、泛KRAS抑制剂管线处于全球领先状态。恒生生物科技ETF(159615)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数旨在反映于香港上市最大的50间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。该指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、三生制药、翰森制药、药明康德、京东健康。创新药ETF南方(159858)紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、科伦药业、华东医药、、复星医药、长春高新、泰格医药、百济神州、博瑞医药、信立泰。相关产品：恒生生物科技ETF(159615)；创新药ETF南方(159858)，场外联接(A：021097；C：021098)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-01 13:10
比特币8月狂跌近5%，9月能否逆转？
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市公司或政府基本没有抛售比特币，但是一股不可忽视的力量却不断卖出，掀起一股新浪潮，即调仓BTC为以太坊（ETH）。根据链上数据显示，以169qY为开头的远古巨鲸近期抛售3.4万枚BTC；19D5J开头的巨鲸抛售2.27万枚BTC。这些巨鲸的比特币持仓成本极低甚至可能为零，这也使得它们可能肆无忌惮地抛售，导致市场难以消化。此外，比特币价格高位，使得Strategy（MSTR）、Metaplanet力不从心，缺乏资金购入这些抛售盘。实际上，这些上市公司也开始融资难题，正在面临资金短缺问题，导致它们增持BTC的步伐放缓。美东时间9月17日，美联储迎来今年第六次议息会议。过去五次议息会议，美联储均按兵不动，维持利率在4.25-4.50%。9月，有望迎来今年首次降息，有利于阻止巨鲸抛售并提振看涨情绪，推动比特币价格反弹。目前，市场普遍预期美联储本月采取宽松的货币政策。根据CME「美联储观察」数据显示，美联储9月降息25个基点的机率为87.4%。此外，戴利、沃勒等美联储多名官员已经释放降息讯号。美联储理事沃勒明确表示，「支持美联储9月会议降息25个基点」。【市场对美联储降息预期，来源：CME】原文链接
TradingKey09-01 13:00

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