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港股开盘：恒指涨0.39%、科指涨0.8%，黄金股活跃，创新药概念股回暖

金融界08-29 09:30

守正创新护民生：三重视角看中意人寿的稳健经营之路

健康保障矩阵。财富管理层面，依托外方股东百年分红经验，“一生中意”“一生挚爱”系列分红型终身寿险凭借稳健表现斩获九项行业大奖，累计吸引超2000万人次关注。 “臻享一生”系列分红型平准终身寿险以低保费、高保额设计，助力客户实现财富定向传承。养老规划上，《中意悠然颐养两全保险（分红型）》、《中意悠然安养养老年金保险（分红型）》等个人养老金产品，帮助客户提前规划养老资金，为老年生活未雨绸缪。服务体系同样本着“以客为尊”的原则，“意管家”健康管理服务4.0版本具备“保费零门槛”、“长有效期”、“8人共享”三大核心优势。其中，“保费零门槛”体现在承保过犹豫期后即可享受4项就诊服务，覆盖看病多个环节，让客户省心省力；此外，“意管家”全部服务项目的有效期与保单有效期一致，能够在较长时间范围内为客户提供服务保障；主权益人还可邀请 8 位亲属共享家医健康守护。理赔端持续发力，自成立以来，中意人寿已累计服务客户超1800万人，为客户提供保险保障总额达37万亿元，累计理赔超629亿元。“重疾一日赔”“预赔付”等服务让理赔更高效，仅2025年上半年，中意人寿就通过“重疾一日赔”赔付368件，理赔金额达3219万元。通过不断优化服务体系、提升理赔质效，中意人寿在2024年度保险服务质量指数评分中首次突破90分，取得90.14分的优秀成绩，体现了行业对其践行“终身伙伴”承诺的有力认可。二、稳健经营筑基：以风控与投资实力护航客户权益中意人寿的保障承诺，植根于扎实的经营根基——通过严格风控、充足偿付能力与专业投资，既守护客户长期利益，更主动回馈社会，践行企业责任。风险控制方面，公司风险综合评级（IRR）连续8季度获评AAA/AA级，全流程风控体系覆盖资产配置到运营管理；近五年综合偿付能力充足率保持在200%左右，为履行长期保单承诺筑牢资金保障。投资领域，旗下资产公司中意资产管理有限责任公司（简称“中意资产”），以“长期投资、稳健投资、价值投资”为核心，连续四年斩获“保险业投资金牛奖”。其资管业务不仅覆盖传统投资领域，更深度参与国家重大项目建设，通过股权投资计划、债权投资计划等形式，为实体经济注入强劲动力。例如，发行360 亿元“中石油西一、二线西部管道项目股权投资计划”，支持国家西气东输工程；推出66亿元“中意—山东高速基础设施债权投资计划”，助力区域交通网络升级；投资厦门轨道交通 2 号线、3 号线南延段项目，完善城市公共交通体系。充分展现了其服务国家战略、赋能实体经济的资管实力。凭借全流程的严格风险控制、长期充足的偿付能力，以及稳健的投资实力，中意人寿逐步构建起“控风险、保偿付、强投资”的坚实经营根基，既为兑现客户长期保障承诺提供可靠支撑，也以金融力量反哺社会发展，践行“保险姓保” 的责任担当。三、股东双擎赋能：中外优势互补铸就发展底气中意人寿的稳健前行，离不开中外股东的协同支撑——中方的本土产业根基与外方的国际金融智慧形成互补，为“回归保障本源”提供坚实后盾。可以说，中意人寿的稳健发展离不开股东双方的战略协同与资源赋能。中方股东中国石油集团资本有限责任公司（简称“中油资本”）所属集团中国石油天然气集团有限公司（简称“中国石油”），作为央企第一方阵成员、全球三大石油公司之一，为中意人寿提供了强大的资本和本土资源支持，并通过其金融平台中油资本，依托能源产业链资源，为中意人寿拓展企业年金、企业补充医疗保险、员工重病统保等业务奠定基础，为其业务增长注入了强劲动力。外方股东意大利忠利保险有限公司（简称“忠利集团”），作为拥有190余年历史的全球保险与资管集团，历经两次世界大战和多次经济危机仍屹立不倒，用跨越三个世纪的发展和160余年不间断的分红记录诠释着“稳健”，并被麻省理工学院评为“全球最聪明的50家公司”之一。多年来，忠利集团将丰富的国际化运营经验、先进的风险管理技术与精密的产品研发理念赋予中意人寿，使其能够结合中国市场特点，推出一系列能够满足客户需求、兼具创新性与竞争力的保险产品。截至2025年，中方股东所属集团中国石油及外方股东忠利集团，已连续28年同步上榜《财富》世界500强，这种“本土资源+国际经验”的组合，让中意人寿既能深耕本土需求，又能对标国际标准，为“成为客户终身伙伴”提供持续动能。从产品服务的精准覆盖，到经营根基的稳健扎实，再到股东赋能的优势互补，中意人寿始终以“保险姓保”为初心，在守护客户权益与践行社会责任中韧性生长，持续为行业高质量发展提供动力。

金融界08-29 09:30

今日十大热股：岩山科技连续涨停领衔，寒武纪-U超越茅台成新股王，稀土双雄涨停助阵

8月28日A股三大指数全线上涨，沪指涨1.14%，深成指涨2.25%，创业板指涨3.82%；两市成交额2.97万亿元，较前日缩量1947亿，超2800股上涨，66只个股涨停，CPO、铜缆高速连接等板块领涨。今日，A股十大人气热股如下：岩山科技、寒武纪-U、领益智造、拓维信息、华胜天成、中芯国际、张江高科、中国稀土、利欧股份、北方稀土。此外，天孚通信、三维通信、中兴通讯、天融信、英维克等也热度靠前。岩山科技涨停的核心在于业绩与热点概念的完美共振。公司中报显示归母净利润同比激增81.51%，王牌智媒等新业务推动互联网收入增长31%，基本面改善为股价提供有力支撑。其岩思类脑研究院开发的SSVEP非侵入式脑机接口技术在《黑神话悟空》游戏中的精准操控应用，激发市场对医疗、航天等场景的广阔想象空间，叠加Yan2.0大模型在机器人终端的技术突破，形成"业绩+脑机接口+AI大模型"的三重催化效应。寒武纪-U成为A股新"股王"源于其历史性的价值重估与多重利好共振。公司股价突破1587.91元，超越贵州茅台成为A股第一高价股，背后反映的是业绩的爆发式增长：上半年营收同比激增4347.82%至28.81亿元，首次实现10.38亿元盈利。在英伟达对华高端芯片禁售的背景下，其思元芯片通过DeepSeek大模型适配测试并获得腾讯、阿里等巨头采用，AI芯片国产替代进程明显加速。领益智造登上热榜得益于业绩预增与战略转型的双重驱动。公司中报净利润预增32%-67%，主要受益于AI终端硬件业务及汽车业务的显著改善。通过收购江苏科达进入新能源汽车零部件赛道，与智元新创成立机器人合资公司，加速人形机器人核心部件研发，形成"消费电子+汽车+机器人"的多元业务格局，为长期增长奠定基础。拓维信息受追捧的关键在于其华为生态深度绑定带来的稀缺价值。作为华为在鲲鹏、昇腾AI、盘古大模型、开源鸿蒙等领域的全方位战略合作伙伴，公司技术壁垒和行业地位获得市场高度认可。中报显示归母净利润同比激增2262.83%，实现扭亏为盈，"兆瀚AI算力全栈服务体系"的成功落地及多个标杆项目的推进，进一步验证了其在AI算力赛道的竞争优势。华胜天成的热度源于多重概念叠加与市场预期博弈。公司作为华为昇腾生态核心合作伙伴，深度参与多地人工智能计算中心建设，直接受益于国产算力需求爆发。参股公司泰凌微电子拟收购磐启微股权的消息强化了物联网芯片概念，带来投资价值重估预期。中报净利润预增148%-173%及股权激励计划的推出，进一步刺激了市场情绪。中芯国际大涨的核心驱动力来自技术突破与政策利好的强劲共振。公司14nm制程良率突破80%，标志着国产芯片在先进制程领域取得重大进展，华为昇腾AI芯片等本土客户订单占比超60%，产能利用率升至92.5%。国务院印发《人工智能+行动意见》明确支持AI芯片攻坚，叠加机构预测国产芯片市场份额将大幅提升的预期，强化了其作为国产半导体自主可控标杆企业的地位。张江高科的市场关注度提升源于业绩高增长与科技投资布局的协同效应。公司中报营收、净利润分别同比增长39.05%和38.64%，投资收益暴增336.75%。作为上海微电子装备第二大股东，受益于国产光刻机技术突破预期。作为张江科学城运营主体，累计投资超95亿元布局硬科技领域，已投企业上市54家，形成"载体+投资"的完整产业生态。稀土板块的强势表现主要由政策催化与供需格局改善推动。工信部等三部门发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》，通过严格管控和纳入进口矿监管强化供给约束。新能源车、风电、人形机器人等新兴领域对高性能稀土材料需求激增，叠加行业集中度提升和龙头企业定价权增强，推动中国稀土、北方稀土等龙头企业股价强势上涨，市场对稀土战略价值认知显著升级。

金融界08-29 09:30

泉果基金调研普联软件，加快智能化应用领域布局

元，较上年同期下降18.21%，主要系股份支付摊销费用减少及整合办公场所减少租赁费用等因素综合所致。报告期公司继续加大研发投入，重点投向信创ERP、云湖平台等核心产品的研发，研发费用累计发生4,363万元，较上年同期增长77.50% ，考虑研发费用资本化因素，报告期公司研发投入5,472万元，较上年同期增长5.92%，研发投入对业绩释放具有一定的滞后性，这些研发投入将对逐步提升公司竞争力、优化公司运营模式、稳步提高公司经营业绩发挥重要作用。资金方面，本报告期公司加强了应收款项催收工作，累计回款2.83亿元，公司整体资金储备较为充足，这也为公司进一步加大研发投入、完善整体布局等创造了有利条件。综合上述因素，报告期实现归属于母公司净利润121万元，较上年同期下降90.99%。总之，随着公司经营规模的扩大，上半年收入规模有所增长，但公司业务呈明显季节性分布，公司的收入主要还是来自于四季度。上半年销售额、利润贡献与全年相比占比较低，符合公司的业务特点。下半年是公司合同签订、项目交付、收入确认、项目回款的高峰期，是达成全年经营目标的关键期，公司将积极应对市场变化，积极有序开展经营工作，推动实现公司业绩稳健增长，努力完成公司设定的收入和利润目标。二、公司2025年半年度主要经营情况上半年公司各项业务按照年初制定的工作计划稳步推进：（一）战略客户：从“深度服务”到“新增拓展”，绑定核心需求六家传统战略客户在做好原有系统升级改造及深化应用的同时，深度参与客户的数智化转型工作，重点落地“数据分析+智能化场景+信创改造”，如帮助客户用智能化技术优化资金调度、风险预警等，在各地区公司通过智能化与业财融合、数据中台的结合，提升结算质量、深挖业财数据价值，优化资源配置，加强经营风险管控等。两家新拓展战略客户业务推进成效显著。在中国中化，公司已经完成司库管理二期的功能深化，并有序推进财务共享系统的推广；在中国中煤，顺利推进财务共享平台的开发、推广实施，启动了中煤建设集团的业财一体化智控平台项目。公司在战略客户多年的服务经验，反哺产品迭代与解决方案打磨，再将成熟模式复制到更多集团客户，形成“服务－产品－拓展”的正向循环。（二）优势业务：从“巩固基本盘”到“深化数智化”，竞争力再提升全球司库领域：针对司库客户需求转向为“深化应用+风控+数智化”，我们上半年重点推进司库系统功能优化、信创改造落地、搭建司库专属数据中台等业务。目前，我们的司库项目已实现从“资金管理”到“价值创造”的跨越，可通过数据挖掘精准预测资金缺口、实时识别支付风险，真正为客户降本增效。共享服务领域：成功承接中国中化、国家管网、中煤能源、华发集团等头部客户的共享项目升级需求，核心方向是“推动财务共享向业务前端延伸”，通过构建智能中台，打通“业务－财务－资金－税务－档案”全流程数据链路。当前，公司共享解决方案的成熟度与项目交付质量持续提升，获得客户高度认可。 XBRL与数据应用领域：进一步巩固金融保险细分市场优势，持续提升XBRL数据应用产品的差异化优势，借助人工智能技术迭代数智化金融风控产品，成功孵化智能审核、风险预警等实战场景，更好满足客户个性化需求。信创业务：上半年，公司信创业务实现“产品关键突破+项目落地验证”的双重进展。信创ERP、全面预算、设备管理等产品，通过迭代升级与试点项目验证，在关键性能指标与功能创新方面取得突破，相关重点项目顺利推进，团队综合交付能力显著提升。（三）技术平台研发：从“支撑交付”到“驱动创新”，底座更坚实上半年，公司重点推进云湖平台与人工智能研发，为业务发展筑牢“数字底座”：一是云湖平台研发升级。上半年，公司正式推出云湖平台V7.0版本，重点升级“数据中台”与“开发套件”，通过优化智能数据应用、提升流程治理效率，更好满足大型集团客户“功能深化、运行稳定、快速定制”的核心需求，推动项目交付效率提升。二是人工智能研发加速落地。持续加大人工智能领域的研究与探索力度，一是优化升级智能体开发平台，夯实智能化开发基础能力；二是增强企业级AI功能应用，提升数据互操作、权限管理、智能体调度、安全等能力；三是加速AI场景化落地，在多个客户交付项目中部署问知、问数、智能报告、智能审核等AI智能体，并研发了预测优化、设备诊断等多个专业AI模型，持续提升AI应用能力。下半年公司将重点围绕以下三方面开展工作：第一，全力推进项目高质量交付，确保项目按计划完成；第二，借助信创化、智能化机会，加大市场拓展力度；第三，持续加大研发投入与场景创新，聚焦信创产品、云湖平台、AI智能体三大核心方向加大研发投入，推进更多智能化场景落地。我们会以更积极的姿态应对市场变化，持续提高业务引领、技术创新和高质量交付能力，全力以赴推进各项工作，努力实现全年经营目标。三、问答交流泉果基金Q1、公司二季度基本面有明显改善，如何展望下半年？如果看未来两三年公司的核心增长点有哪些？答：公司年初制定了全年的经营预算，从上半年情况来看，各项工作进展顺利，公司在信创和智能化引领下，也正在积极跟进新的客户与项目机会，从目前趋势来看，公司有信心完成2025年经营目标。未来两到三年，公司会继续围绕两个聚焦的战略，在大型集团企业，重点深耕和拓展能源、建筑、金融等行业客户，做深做牢已有战略客户，并持续发展新的战略客户；在优势业务基础上，持续关注政策导向与市场需求，在信创、全球司库、穿透式监管、数据治理、智能化应用等领域，加大产品研发和市场拓展力度，把握机遇，寻求增长。泉果基金Q2、公司去年中标了某大型金融集团的信创ERP，目前进展情况如何？围绕着信创业务，公司还有哪些新的进展或者布局的点？答：该项目目前进展顺利，已进入全面推广阶段。公司信创ERP在金融行业示范项目的标杆作用已开始显现，公司正在积极跟进其他多个金融客户的ERP替代项目机会。上半年，公司已完成某大型央企集团信创EPM上线工作，并成功拓展了省属企业客户项目。我们预计近两年，全面预算管理建设需求会比较旺盛，公司将积极布局和跟进，以获得更多项目机会；公司在某大型能源央企的EAM项目境内企业推广已经完成，正在部署下属海外企业的推广工作；某钢铁企业EAM项目已启动上线工作；公司也正在积极跟踪其他集团客户设备管理国产化替代机会。泉果基金Q3、央国企是AI应用的关键场景，公司在这方面有哪些布局以及成果？答：目前公司服务的集团客户项目，普遍会涉及到智能化应用需求，公司高度重视，不断加大人工智能方面探索与研发，加快在智能化应用领域的布局。从组织上讲，公司建立了专职的AI团队，持续夯实智能化应用开发基础能力；同时各事业部也建立了智能化团队，配备了业务专家与技术专家，着力进行智能化场景应用落地。从开发能力上讲，公司的专职AI团队当前主要在做两个能力的提升，一是智能化开发的基础能力，持续优化提升智能体开发平台能力，以支撑各项目智能应用落地；第二是企业级应用能力的增强，从数据互操作、权限管理、智能体调度、安全等方面持续迭代，以提升集团客户人工智能应用的落地性。从智能化应用，也是两个层面，一是场景落地，我们交付的项目有大量的智能化的场景落地，包括问知问数、智能审核、智能报告，以及某些细分行业细分领域的专业小模型等，像设备智能诊断、油气销售预测、经济配产模型等；另一方面就是公司组织人员探索和研究深度AI下的新一代的软件形态，以顺应业务、技术发展的趋势，积极探索和实践新的产品落地。泉果基金Q4、公司几大战略客户今年各自的需求情况如何？答：伴随央企加速建设世界一流财务管理体系的整体要求，今年公司战略客户在信创总账、预算、共享、司库、税务等系统建设与升级改造工作有序推进，战略客户对依托智能化助力数智化转型业务场景落地的需求较为迫切，公司积极布局智能化研究与场景梳理，持续深化与战略客户合作，为全年业绩达成做出应有的贡献。泉果基金Q5、公司在境外财资管理领域，有哪些优势和储备？答：公司深耕境外财资管理领域17年，服务20多家大型集团客户在中国香港、新加坡等地的财资中心，系统覆盖客户共计80多个国家和地区的业务。公司为中国石化、中国石油、中国中车、中广核、上海汽车打造的境外财资管理项目，被纳入了香港金融监管局公开案例库，成为行业标杆。境外财资系统已对接30多家境外主流银行，全球银企平台支持SWIFT、CIPS、银行直连等多类接口，支持包括人民币跨境结算在内的各类支付业务。近年来，公司产品持续进行着迭代，也落地了AI风险预警、风险管控等功能。泉果基金Q6、未来公司在人员数量和结构的考虑？答：2025年公司人员规划目标为“控制总量、调整结构”。2024年，公司为适应市场业务拓展需要，适当增加了具有业务引领和技术引领能力的专业人员；引入具有多年银行信息化服务经验的团队，以加强金融行业市场拓展与客户服务能力。 2025年，公司希望继续通过人员结构的优化，提升业务、咨询、技术引领能力。同时，在2025年公司人员数量相对稳定的基础上，公司也将根据全年业务推进情况，适当调整人员规模。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-29 09:21

英伟达财报披露客户集中度引发担忧两大客户贡献近四成营收

步明朗，否则短期内英伟达盈利上行空间和股价催化剂有限。”他对英伟达维持“持有”评级。面对质疑，英伟达管理层强调，公司需求已超越传统云服务商。Kress在财报电话会上指出，除云计算巨头外，企业用户、“新型云服务商”、以及海外政府采购的“主权AI”项目，正在共同推动公司增长。今年英伟达预计将在主权AI领域录得200亿美元收入。首席执行官黄仁勋则在投资者交流中提出更宏大的愿景：到本世纪末，全球AI基础设施市场规模有望达到3至4万亿美元。英伟达不仅能在价值500亿美元的AI数据中心中拿下约70%的成本份额，还将在GPU之外的其他芯片上获利。他称，前四大超级云厂商的资本开支在过去两年已翻倍，今年预计达到6000亿美元，而更多企业和海外云服务商也正在加入AI算力扩张。

金融界08-29 09:20

ETF盘前资讯|光模块引爆AI牛市！超13亿资金借道159363布局！行情到哪了？机构：仅仅是个开始！

金融界08-29 09:20

均胜电子(600699.SH)中报逆势增长：Q2毛利率达18.4%创新高，智能驾驶+机器人业务超预期发展

稳健分红+适时回购”的组合策略，既回馈股东，也传递对未来现金流的信心。利率的持续抬升、订单结构的持续优化、现金流的持续改善，共同构成了公司未来成长的“三重安全垫”。二、核心“期权”：智能驾驶全栈突破 + 机器人Tier 1卡位如果说安全业务的修复是“当下安全垫”，那么智能驾驶与机器人业务的齐头并进，则构成了均胜电子未来的“核心期权”。半年报里，公司首次把“智能驾驶全栈能力”与“机器人Tier 1卡位”放在同一页管理层讨论中。据悉，公司已在智能驾驶领域已构建起涵盖算法、硬件与系统集成的全栈能力。 2025年上半年，公司与国内领先自动驾驶企业Momenta达成深度合作，这有利于公司在算法迭代与工程化落地上占据优势。双方联合开发的全栈智能驾驶解决方案，覆盖L2到L4场景，已经获得国内头部自主品牌超10亿元的项目定点，为其多款车型提供高阶智能辅助驾驶域控制器，预计2026年量产。与此同时，公司战略投资了智能驾驶芯片企业新芯航途，并基于其平台开发的高阶域控制器已成功完成上车测试。这意味着均胜电子不仅在算法端建立了合作优势，也在硬件层面构筑了差异化能力，形成软硬件一体化的全栈竞争力。随着定点项目逐步落地，智能驾驶业务将迎来快速增长阶段，与传统主业形成协同效应。另一边，均胜电子在机器人赛道的布局亦已进入实质性阶段。公司在2025年成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司，确立了“机器人Tier 1”的战略定位。上半年，均胜电子在具身智能领域迅速达成多个关键里程碑。从客户层面的维度看，均胜电子不仅获得国内客户的认可，更已切入海外头部玩家的供应链之中。根据产业调研消息，公司已进入特斯拉Optimus供应链，已实现机器人头部、颈部肩部、膝盖及手指批量供货，并共同探讨头部总成内部工步供货及下一代整头部新方案，这意味着获得全球顶级客户的背书。根据公司业绩交流会，国内客户方面，公司与智元机器人合作，高能量密度电芯、智能电池管理系统电池包、不同精度IMU、定制化鱼眼相机等关键传感器向智元陆续送样，基于英伟达Jetson Orin芯片的定制化集成域控解决方案优先供应智元；与银河通用实现主控板的批量供货，标志着量产落地。该公司在北美和欧洲部署24小时运营机器人提供末端物流和外卖配送服务，预计量达万台级。在产品路径上，公司已完成机器人头部、胸腔及底盘总成的布局，方案中集成了全域控制器、能源管理模块及散热模块，并配套无线充电系统，实现高集成度与高效率的补能能力。全域控制器方面，公司基于英伟达Jetson Orin芯片推出高性能方案，未来将升级至Jetson Thor，为不同客户提供定制化算力支持。主线与第二成长曲线的交叉协同效应凸显，智能驾驶域控制器与机器人“大小脑”在硬件架构、软件中间件、功能安全标准上高度同源，研发摊销可在两个场景同步回收；同时，分布全球的生产基地，让公司具备“local for local”的快速响应能力，既满足车企出海，也满足机器人客户全球部署；还有，累计巨大的测试验证体系，可直接复用到机器人高可靠性需求检测之上。市场对这一前景已给出积极反馈。多家券商在研究报告和路演纪要中均强调，均胜电子的人形机器人业务已经实现从0到1的突破，特斯拉头部总成的落地更是具备强烈的示范效应。由于人形机器人仍处于产业化初期，头部客户验证和量产能力成为行业稀缺资源，能够率先实现突破的Tier 1厂商被认为将获得估值溢价。均胜电子的智能驾驶与机器人业务尚处于早期投入期，还未全面兑现利润，但一旦量产落地并放量，将带来极高的增长弹性。这就像投资者持有一份期权，可以在未来特定条件下获得更大回报。一句话总结：当市场还在争论零部件公司能否穿越周期时，均胜电子已经把智能驾驶的全栈能力与机器人Tier 1的量产订单握在手中，用两条高景气曲线为投资者打开了一个可验证、可放大、可持续的增长空间。值得一提的是，公司有望于近期在港股上市，投资者普遍认为，这将为公司提供短期最具确定性的催化剂。

格隆汇08-29 09:11

安能物流（9956.HK）：首度分红派息率高达50%，小票零担占比跃升驱动盈利韧性

战略升维。三、估值重估：首次分红打开股东回报元年——“价值陷阱”还是“现金牛”？ 2025年上半年业绩发布会上，安能物流宣布了历史上首次现金分红，派息率达到50%。这不仅是公司财务健康和现金流充沛的直接体现，更在资本市场释放出一个强烈信号：安能物流从单一的成长型公司，正在切换至“价值+成长”双轮驱动的新阶段。首次分红的信号意义尤为重要。董事会在业绩会上明确表示，希望分红安排不是一次性的“临时动作”，而是“稳中有升”的长期规划，未来将对标同行并保持领先的股东回报水平。这意味着安能物流已进入一个可持续分红的新周期，既兑现了现金回报，也增强了资本市场对其盈利确定性的信心。对于投资者而言，这一动作将安能物流从一个“只讲规模扩张”的成长故事，转变为“兼顾现金回报”的稳健标的，其估值体系势必迎来重估。与此同时，行业层面的积极变化也为重估提供了强劲支撑。安能物流所处的全网快运赛道，正迎来供需结构优化的三重“甜蜜点”，行业整体β（系统性机会）改善趋势明显。有行业分析师指出，全网快运赛道虽需求疲弱，但细分市场仍有成长——区域零担及专线规模萎缩，渠道扁平化和线上化趋势加速，货量流向全网型零担公司（如安能物流、中通快运），使得过去两年货量保持两位数以上增长。这是“存量经济时代少有的成长性赛道”。与此同时，国家邮政局“反内卷”倡议落地，这意味着快运行业有望走出“价格换份额”的恶性竞争格局，整体盈利稳定性有望超预期。安能物流管理层明确表示，公司未来将坚持有效规模增长，既要守住利润空间，也要提升服务品质。需求端升级、供给端出清、政策端托底，三者共振，使全网快运赛道兼具成长与防御属性，beta向上空间打开。对于安能物流而言，行业集中度提升（β）叠加安能物流产品差异化（尤其是小票零担领域）、网络密度壁垒、分红预期（α），有望形成“β+α共振，推动盈利中枢持续上移。当前，安能物流具备“赔率与胜率兼具”的特征。绝对估值方面，当前的PE（TTM）仅为11倍，明显低于自身历史均值，仅为上市以来PE的30%分位点。相对估值方面，与国内快递龙头相比（顺丰控股PE 25x，圆通快递PE 15x），公司在盈利能力和市场份额上虽存在差距，但估值折价幅度过大；与海外成熟的零担龙头（Old Dominion Freight Line PE 30x）对比，安能物流同样具备估值安全边际。更值得关注的是股息率。首次分红后，安能物流的股息率已接近高速公路、港口等传统高股息板块，这类板块的共同特征是现金流稳定、防御属性强，而安能物流在此基础上还叠加了成长性与扩张弹性。换句话说，公司估值具备“向下有底、向上有弹”的特征。对于追求稳健收益的机构资金而言，这一组合兼具确定性与进攻性。结语在存量经济时代，稀缺的从来不是单纯的增长，而是成长性、确定性与现金流的叠加。安能物流正在用数字和现金告诉市场，自己并非“规模幻觉”下的价值陷阱，而是一台正在兑现利润与现金流的“现金牛”。当小票零担的结构优势持续放大，当网络与科技构筑的成本壁垒逐步兑现，再叠加分红信号带来的股东回报逻辑，安能物流的估值体系正在迎来重塑。对于投资者而言，安能物流不仅是一家成长中的快运公司，更是一个在行业格局重构中，率先完成从“规模逻辑”向“价值逻辑”切换的样本。它的长期答卷，将不仅写在财务报表上，也将体现在资本市场对其重新定价的过程中。换句话说，安能物流的故事已经不再只是“跑得快”，而是“跑得稳、跑得远”。

格隆汇08-29 09:10

新乳业：8月28日接受机构调研，华西证券、兴业证券等多家机构参与

7.99万元，毛利率30.02%。该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为20.68。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-29 09:10

中国突传重磅！彭博:习近平3月的一封秘密信件促成中国和印度关系解冻

up)还在探索与中国电动汽车巨头比亚迪股份有限公司的合作，这将使这家由亿万富翁高塔姆·阿达尼(Gautam Adani)——被视为与莫迪关系密切——控制的企业集团能够在印度生产电池，并拓展其清洁能源业务。随着双边关系缓和，Reliance Industries Ltd.和JSW Group也一直在与中国企业寻求低调交易。上周，莫迪在新德里与王毅会晤后，对两国关系的改善表示欢迎。莫迪和习近平将于9月1日在北京附近的天津出席上海合作组织峰会期间举行会晤。

tqttier08-29 08:50

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