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科创50ETF龙头(588060)涨超3%，标的指数再创近一年新高！权重股芯原股份一度20cm涨停
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88060)上涨3.24%。前十大权重股合计占比54.07%，其中芯原股份上涨16.12%，寒武纪上涨8.47%，股价突破千元大关，市值再创新高！海光信息上涨4.75%。中信证券研报指出，随着AI算力基础设施建设提速，印制电路板（PCB）需求爆发。在此背景下，高多层板、高密度互连板（HDI板）、IC载板规划产值增长较快，国产厂商积极扩产高端产能，预计我国头部PCB公司2025年~2026年形成项目投资额419亿元。该机构判断，国产PCB设备厂商有望把握AI PCB景气窗口期，加快验证新兴技术，积极承接增量需求，实现国产份额扩大与价值量提升。关于科创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，由科创板中市值大、流动性强的50只证券组成，聚焦新一代信息技术、生物医药等战略新兴产业的龙头企业，是反映科创板核心资产表现的旗舰指数。“硬科技”属性突出，代表国内科技自立自强的标杆力量。场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 15:36
ETF市场日报 | 科创芯片相关ETF领涨！明日将有2只ETF上市
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25年8月20日，Wind数据显示，A股主要指数今日集体上涨，沪指再创十年新高。截止收盘，沪指涨1.04%；深证成指涨0.89%；创业板指涨0.23%；科创50指数涨3.23%。沪深两市成交额达到24082亿。涨幅方面，科创芯片相关ETF领涨具体来看，科创芯片设计ETF(588780)涨近6%，科创芯片ETF富国(588810)、科创芯片ETF博时(588990)、科创芯片ETF(588200)、科创芯片50ETF(588750)、科创芯片ETF国泰(589100)、科创人工智能ETF华夏(589010)、科创芯片ETF南方(588890)、人工智能ETF科创(588760)、AIETF富国(589380)涨幅居前。英伟达正在为中国开发一款基于其最新Blackwell架构的AI芯片，其性能将超过目前被允许在中国销售的H20型号。据了解，这款新芯片暂定名为B30A，将采用单芯片设计，其原始计算能力大概是英伟达旗舰B300加速卡中更复杂的双芯片配置的一半。单芯片设计是将集成电路的所有主要部件集成在一块连续的硅片上，而不是分散在多个芯片上。天风证券半导体行业研究周报指出：2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长，国产替代持续推进。二季度各环节公司业绩预告亮眼，展望三季度半导体旺季期，建议关注存储/功率/代工/ASIC/SoC业绩弹性，设备材料、算力芯片国产替代。跌幅方面，港股创新药相关ETF跌幅居前广发证券认为，创新药板块景气度可持续，“创新+国际化”创新药产业趋势不变，始终是医药板块的核心方向，政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现。同时，可关注基本面开始改善的创新药产业链，海外业务方面订单和业绩已开始恢复，国内业务具备自主可控逻辑，上游业绩已出现复苏趋势。国内方面，2025年需求有望迎来复苏，若经济基本面预期转好，消费医疗领域（医疗服务、中药OTC与连锁药店等）基本面有望实现回升。同时，医疗器械2025年亦有望迎来改善。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额第一成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达236亿元。香港证券ETF(513090)、华宝添益ETF(511990)、科创债ETF华夏(551550)成交额居前。换手率方面，基准国债ETF(511100)换手率居首，达165%。港股汽车ETF富国(159239)、科创债ETF南方(159700换手率居前。 ETF发行市场方面，明日2只产品上市具体来看，明日上市的为通用航空ETF南方(159283)、创业板50ETF易方达(159369)。从产品特征来看，通用航空ETF南方(159283)聚焦于通用航空产业链相关企业，覆盖制造、运营及配套服务等细分领域，具备较强的主题投资属性。创业板50ETF易方达(159369)则聚焦创业板核心资产，汇聚高成长性与高研发强度的行业龙头，流动性与代表性兼具。两只新ETF的上市将进一步丰富场内工具型产品的配置维度，满足投资者多样化资产配置需求。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 15:35
A+H丨营收近2700亿，开辟第二增长曲线的立讯精密（002475.SZ）拟赴港IPO
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9月15日就已经成功在深圳证券交易所A股市场上市。截至到2025年8月20日收盘，公司市值已经达到2904亿元。公司主要专注于为消费电子、汽车电子、通信与数据中心以及其他高科技领域提供全方位的产品和服务，涵盖从精密零部件、功能模块到完整系统的跨领域垂直一体化开发与智能制造解决方案。招股书披露显示，2022年至2024年，立讯精密实现的收入分别为2140亿元、2319亿元和2688亿元人民币。同期的净利润分别为105亿元、122亿元和146亿元，实现了稳步增长。 2025年一季度，立讯精密增长势头继续延续，实现营收618亿元，同比增长17.9%。净利润34亿元，同比增长31.3%。具体来看，立讯精密业务主要分为消费电子、汽车电子、通信与数据中心及其他四大板块。其中，消费电子业务依然是其营收的绝对基石。2024年，该业务板块贡献收入2331亿元，占总营收的比重高达86.7%。招股书披露数据称，以2024年销量计，全球平均每两部智能手机、每三部智能可穿戴设备中，就有一部使用其公司产品。不过值得注意的是，招股书数据显示，2022年、2023年及2024年，立讯精密来自最大客户的收入分别占同期总收入的73.3%、75.2%和70.7%。这意味着公司超过七成收入依赖于单一客户。开辟第二增长曲线，布局汽车、机器人等领域面对单一板块的营收比重，以及单一大客户的高占比，立讯精密也在开辟第二增长曲线。据了解，立讯精密除了拥有消费电子这个基本盘之外，其“第二增长曲线”汽车电子和通信业务，正在成为新的增长点。招股书数据显示，2022年至2024年，立讯精密的汽车电子业务收入复合年增长率达到49.6%，2024年实现营收138亿元，占总收入比重提升至5.1%。受益于AI算力需求的爆发式增长，2022年至2024年，立讯精密在通信与数据中心领域的业务收入的复合年增长率为19.6%，2024年实现营收184亿元。为加速汽车业务的全球化进程，立讯精密还在2024年启动了对德国百年汽车线束厂商莱尼公司（Leoni AG）相关业务的收购，并于2025年7月完成，以加强其在欧洲、非洲及美洲的战略部署。此外，立讯精密也在布局机器人领域。7月19日，立讯机器人总部基地项目开工仪式在常熟举行。项目总投资为50亿元，计划2025年年底竣工投产，达产后可实现年产值100亿元。根据立讯精密在招股书披露的募资用途，所得款项净额将主要用于扩大并升级现有生产基地，特别是针对汽车电子和消费电子业务的全球产能扩张；用于投资于技术研发，完善制造流程并提升智能制造能力；以及用于投资上下游产业链的优质标的。此外，部分资金还将用于偿还银行借款及补充营运资本。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 15:35
泉果基金调研百亚股份，聚焦投入重点资源，电商业务逐渐恢复常态
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5年8月15日，泉果基金对上市公司百亚股份进行了调研。基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为163.96亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益录得40.15%。截至2025年8月15日，泉果基金近1年回报前7非货币基金业绩表现如下所示：基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理 016709 泉果旭源三年持有期混合A 40.15 2022年10月18日赵诣 016710 泉果旭源三年持有期混合C 39.58 2022年10月18日赵诣 018329 泉果思源三年持有期混合A 31.29 2023年6月2日刚登峰 018330 泉果思源三年持有期混合C 30.76 2023年6月2日刚登峰 019624 泉果嘉源三年持有期混合A 22.42 2023年12月5日钱思佳 019625 泉果嘉源三年持有期混合C 21.94 2023年12月5日钱思佳 020855 泉果泰然30天持有期债券A 1.36 2024年4月16日钱思佳徐缘附调研内容：一、介绍公司 2025 年半年度业绩基本情况 2025 年上半年，公司实现营业收入 17.64 亿元，同比增长 15.1%，归属于上市股东的净利润 1.88 亿元，同比增长 4.6%。从产品端来看，上半年公司自由点卫生巾实现营业收入 16.87 亿元，同比增长 20.5%，以益生菌、有机纯棉系列为代表的大健康系列产品收入增速更快，收入占比持续提升，同时公司裤型卫生巾产品收入也保持快速增长趋势。从渠道端来看，上半年电商渠道受舆情影响较大，营业收入较上年同期下降 9.4%。公司积极应对市场变化，聚焦投入重点资源，电商业务逐渐恢复常态。线下区域上半年实现营业收入 11.33 亿元，较上年同期增长 39.8%，总体增长符合预期。核心五省之外围省份发展较好，营业收入同比增长 124.2%。未来，公司将继续加大对外围省份的资源投入，以更好地推进全国市场拓展节奏。 2025 年上半年公司销售费用 6.42 亿元，同比增长 18.8%，销售费比 36.4%，费用投入增速超过整体营业收入增长，主要因受舆情影响，公司增加了品牌端和线上平台的预算外费用投入。二、问答环节泉果基金Q1：上半年，公司外围省份的整体表现是怎样的？即时零售这一新渠道的兴起，是否会对后续的线下渠道策略产生一定影响？与传统线下渠道相比盈利情况是怎样的？ A1：今年上半年，公司外围省份营收同比增长 124.2%，整体的业绩表现以及新区域的拓展节奏符合公司预期。公司积极拥抱即时零售这一渠道发展趋势，已成立专业部门去做渠道搭建与布局；公司将针对性投放适配产品，聚焦资源重点投入，抓住渠道成长机会。即时零售目前的盈利能力略低于线下经销渠道，但高于线上。泉果基金Q2：舆情后公司线上渠道的 ROI 恢复情况如何，整个线上渠道的竞争态势有怎样的变化？ A2：近期公司线上渠道 ROI 已基本恢复到去年同期水平，整体形势持续向好。线上渠道竞争始终存在，但各渠道的竞争态势有所变化，当前抖音渠道的竞争趋于理性，天猫和其他渠道整体保持平稳的竞争态势。泉果基金Q3：上半年，电商各平台的销售表现情况如何？未来各个平台的打法或规划是否会有调整？未来电商的定位以及策略上是否会有调整？ A3：目前公司线上各平台的销售占比基本稳定，抖音平台约占线上营收一半比重，天猫平台比重略有下降，拼多多得益于平台的独占用户较多，比重有所上升。公司已从抖音驱动变为抖音、天猫、拼多多三驾马车齐驱，目前基本完成调整，预计未来会保持平稳向前的发展趋势。公司对于电商定位没有大的变化，仍通过线上渠道去引领整体销售增长，未来经营策略会兼顾盈利与增长。泉果基金Q4：公司对有机纯棉系列后续的规划，以及未来核心五省增长预期以及空间是怎样的？ A4：今年上半年，公司增加了有机纯棉系列产品的资源投入去参与纯棉产品的市场竞争，消费者对该系列产品存在较大需求，预计下半年有机纯棉系列会有更好的业绩表现。核心五省随着产品结构持续优化，毛利率有进一步提升空间，同时随着业务规模不断扩大，各项渠道费用得以持续摊薄，盈利能力会继续提升。泉果基金Q5：二季度以来个护行业在电商平台是否有压力？公司如何保持电商运营的竞争优势？ A5：二季度因特殊情况影响，公司电商收入同比下降，目前处于调优阶段，预计四季度将恢复至正常增速状态。公司有专业的电商自运营团队，通过营销模式创新，持续推进产品迭代升级，在电商运营方面仍有较强的竞争优势。泉果基金Q6：公司在线下非核心区域的渠道扩张节奏上，较年初是否有新的变化？ A6：公司从区域向全国拓展正按既定计划稳步推进，下半年非核心省份的区域扩张和渠道布局的速度将快于年度计划。不同区域发展阶段不同，市场份额存在差异，整体都处于上升趋势，节奏上会比年初预计的更加积极。泉果基金Q7：关于线上试销的新品，其定位以及后续的推广策略是什么？ A7：公司新品仍围绕大健康赛道进行研发，聚焦消费者核心关切与需求痛点，提供有效的产品解决方案。公司会优先通过电商平台去做消费者意见收集和产品推广试点，新产品还处于测试阶段，尚未进行大规模量产和市场投放。泉果基金Q8：未来，公司会将哪些新省份作为重点省份独立出来，并投放核心资源？ A8: 上半年公司核心五省之外的市场拓展节奏较好，各省份经营策略主要依据销售规模、竞争状况和公司定位来判定。不同发展阶段的省份在人员配置、资源投入等方面会有所不同。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 15:35
资金“跑步”进场，规模近5万亿，投资者如何布局ETF“阵法”
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沪指站上3700的8月15日为例，当日股票ETF（含跨境ETF）整体资金净流入达106.07亿元。这其中，上证50ETF、沪深300ETF、中证1000ETF等相关宽基ETF产品成为“吸金”主力，港股通非银ETF、港股通科技30ETF、港股通互联网ETF等港股主题ETF产品资金净流入也居前。作为工具型投资品种，具有场内交易属性的ETF一直有着“市场风向标”之称。从过往一段时间看，股票型ETF在近期释放的信号不仅在于日均的资金流入和规模增长，更在于其释放的趋势信号。有分析人士指出，A股实际上在8月18日之前的一段时间里，就表现出了逐步增强的势能，经历连续上涨后投资者需要关注资金获利了结的波动。该公募认为，从中期维度看，要重视A股市场资金面变化，如果市场赚钱效应持续回升，资金面的影响可能会阶段性超过基本面。运筹帷幄——投资者如何搭建ETF矩阵经过近20年的发展，ETF这个曾经的小众投资工具，正在逐步走进更多普通投资者的资产配置视野。很多投资者会比较疑惑，ETF投资者又有什么难度？还不是“有手就行”。若是这么想，那就大错特错了。截至目前，市场上的ETF产品有1259支，若是每个产品都泾渭分明，光是看可能都要看半天。更何况还有很多相同标的的产品让人难辨好坏。可以说，没有体系的投资在ETF市场有可能会吃大亏，ETF已经从早期的“单点突破”，走向了今天的“体系建设”。那如何搭建自己的ETF体系呢？这就和排兵布阵是一个道理，每个投资者可以根据自己的喜好排兵布阵，最后自称体系。下面我们就来看看我们手中的“兵”有哪些？先锋：新热点ETF做"行情捕手" 在ETF市场中，如何抓热点是一门学问。虽然近期行情火爆，但不同行业差别还挺大。比如曾经并驾齐驱的两大网红行业，医药和消费，一个涨翻了天，一个还趴在地上。关键还在于板块轮动和市场风险，结合走势看近期市场新热点主要有三：一是“反内卷”、稳增长：不但刺激了光伏锂电、有色、钢铁等行业反复活跃，还提升了外资对人民币资产整体的信心。随着反内卷的推进，这些行业依然会反复活跃。二是被充分认可的景气行业：包括稀土、创新药出海等。相比更看重市场情绪的军工、机器人和证券，这些板块明显更加坚挺，资金确定性更强。三是人气方向：代表就是科创板，体现出游资散户入市带来的溢价效应。一旦捋清热点就可以通过相关行业ETF进行布局，从而获取超额收益，这部分资产由于赔率较高，因此在配置中会成为先锋，冲锋陷阵。从数据上可以看出，若是布局港股医药赛道相关ETF，那年初至今的收益几乎翻倍。港股医药赛道“翻倍基”频出数据来源：Wind 截至：2025.08.19 中军：宽基ETF当"躺平神器" 当市场从"普涨时代"进入"结构化牛市"，宽基ETF正在成为普通投资者的"最优解"。为什么这么说？逻辑很简单，如果市场处于慢牛阶段，那指数势必会上升，从3500到3600再到如今的3700。虽然整体上升幅度并没有行业来的猛，但是只要牛市还在，宽基依然是最稳定的选择，无愧“中军”称号。近两年，以沪深300和中证A500为代表的宽基ETF，在中央汇金等中长期资金的持续买入下，规模显著扩张。同时，以中证A50、中证A500系列ETF等为代表的产品成为创新标杆，推动宽基ETF朝着主题丰富、工具链完善的方向发展。除了沪深300主题ETF，中证A500和中证1000主题ETF在年内也有较好表现，当前总规模分别约为1817亿元和1676亿元。科创50、上证50和中证A500等主题ETF，虽然目前总规模不高，但年内也均有不同程度的增长。后军：港股ETF居“价值洼地” 最近港股和A股市场出现明显 “分化”：A 股持续上涨，而港股不仅没跟上，反而下跌，指数停滞不前，而这也给了港股投资一个不可多得的机会。巴菲特常告诫投资者：“安全第一，永远别亏钱。”在他强调的安全性中，“买得足够便宜”是重要组成部分。从估值来看在拥有阿里、腾讯、泡泡玛特等一众巨头的恒生指数其估值对比全球各大指数而言还是最低的，PE甚至没有超过12倍。而就分位点而言，对比A股，港股的分位点要更低，相对而言胜率更高。恒生指数估值目前仍旧处于较低位置数据来源：Wind 截至：2025.08.19 而向来以高估值著称的科技赛道，港股的性价比就更加明显了，对比纳斯达克40倍的PE，以及科创50那可怕的147倍PE而言，恒生科技整体的PE倍数仅为21.69倍。性价比不言而喻。恒生科技指数性价比凸显数据来源：Wind 截至：2025.08.19 港股在科技领域的互联网巨头受益于 AI 技术革命；消费领域的新型消费企业，如新餐饮连锁、潮玩等发展迅速；新能源领域的造车新势力专注智能化转型；医药领域聚焦创新药和生物科技，全球研发地位在提升。低估值+高发展，港股ETF作为“后军”，或将在长时间的维度中不全向上突破。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 15:35
盘中触底回升，证券ETF龙头(159993)收涨近1%，券商配置价值仍在
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399437)强势上涨1.07%，成分股国信证券(002736)上涨4.64%，国金证券(600109)上涨3.41%，国投资本(600061)上涨2.19%，方正证券(601901)，华泰证券(601688)等个股跟涨。证券ETF龙头(159993)上涨0.94%，最新价报1.39元。消息面上，市场涨势延续，沪指、深成指、科创50指数均创年内新高。沪深两市全天成交额2.41万亿，成交额连续6个交易日超2万亿，全市场超3600只个股上涨。本周西南证券及东方财富披露2025年半年度业绩，西南证券上半年实现营业收入15.04亿元，同比增长26.23%，实现归母净利润4.23亿元，同比增长24.36%，投行、自营、经纪及利息净收入均实现增长。东方财富上半年实现营业收入68.56亿元，同比增长38.65%，实现归母净利润55.67亿元，同比增长37.27%。其中，利息净收入、经纪业务及资管业务收入大幅增长。中航证券指出，此前A股上市券商中已有24家提前披露了2025年半年度业绩预告，3家披露了2025年半年度业绩快报，27家券商上半年净利润均较上年同期增长或同比扭亏为盈。业绩增长的主要原因得益于市场交投意愿高涨，2025上半年，沪深两市成交额188.78万亿元，同比增长63.87%；沪深股基日均交易量16,135.28亿元，较年初增长33.32%。2025年下半年A股市场持续升温，在交投活跃度持续提升、资本市场改革红利不断释放的双重驱动下，券商业绩有望持续提升。证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。数据显示，截至2025年7月31日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为中信证券(600030)、东方财富(300059)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、广发证券(000776)、国泰海通(601211)、东方证券(600958)、兴业证券(601377)、光大证券(601788)、天风证券(601162)，前十大权重股合计占比78.84%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 15:34
半导体大涨！还有什么细分板块位置较低？
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较大，代表个股寒武纪涨8.46%，芯原股份午后直接涨停。近期A股各大指数纷纷突破去年10月8日高点，然而中证半导体材料设备距离彼时前高还有空间。A股AI芯片板块短期涨幅较高，而半导体设备是芯片产业的上游，弹性更大。相对而言，我们认为半导体设备属于相对低估的细分品种，同时还有不少的产业催化，具有较好的性价比，后续有望跑出超额收益。首先看估值优势。截至8月18日，中证半导体材料设备(931743.CSI)PE_TTM为69.82X，自基日20181228以来(超6年)的分位值为57.94%；预期市盈率FPE为47.52x，自基日20181228以来(超6年)的分位值为42.06%；市净率为5.69x，自基日20181228以来(超6年)的分位值为55%；市销率为8.82x，自基日20181228以来(超6年)的分位值为85.88%。而同期中证芯片产业(H30007.CSI)PE_TTM为124.95x，自20181228以来的分位值为97.94%；预期市盈率FPE为72.05x，自20181228以来的分位值为81.42%；市净率为5.96x，自20181228以来的分位值为71.09%；市销率为8.29x，自20181228以来的分位值为87.61%。同期人工智能PE_TTM为67.16x，自20181228以来的分位值为83.33%；预期市盈率FPE为45.62x，自20181228以来的分位值为60.76%。综上，在各类估值中，无论是市盈率PE/FPE，还是市净率PB，或是市销率PS，中证半导体材料设备分位值更低，均有一定的估值优势，且PE估值历史分位值不到60%。其次潜在催化不少。其一并购重组案例不断：“科八条”、”并购六条”和“《上市公司重大资产重组管理办法》修改”等政策均支持上市公司开展产业链上下游的并购整合，提升产业协同效应，为芯片创造外延式成长的机会。譬如前期北方华创收购芯源微9%股份，整合涂胶显影设备技术，完善半导体设备平台布局。其二产业催化不断：下半年武汉新芯可能上市，先进存储HBM2量产、HBM3研发进展可能披露；9月底10月初，Mate 80有望面世，其中SoC芯片可能继续迭代改进至N+3工艺；年底长鑫存储有望在科创板上市，DDR5、LPDDR5量产，以及3D DRAM产品研发进展有望披露等。先进制程和先进存储的突破，为后续扩产创造较好机会，国产半导体设备和材料迎来较好的国产替代机会，光刻机、高深宽比刻蚀机等关键领域有望进一步突破，国产化率有望从当前30%左右进一步提升。总结一下，当前中证半导体材料设备(931473.CSI)在科技赛道具备一定的估值优势，同时潜在催化不少(包括并购重组和产业催化)，故而具有较好的性价比，后续有望跑出超额收益。以上相关产品可以关注天弘中证半导体材料设备主题指数发起（C类012553），布局支撑芯片生产核心环节的半导体设备产业龙头，贯穿 “材料 - 设备 - 制造” 全链条；如果布局大科技赛道，天弘上证科创综指增强（C类 023896），打包半导体、人工智能、机器人等前沿科技板块，把握大科技成长红利。上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘半导体”、“天弘科创”即可。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。提及个股仅作示例，不作投资参考。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，投资者应审慎决策。指数基金存在跟踪误差，投资前请详细阅读基金合同和招募说明书。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 15:24
营收大增251%，半年狂赚23亿！老铺黄金杀疯了
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290.6%。二级市场方面，老铺黄金股价午后直线拉升，截止发稿涨超9%，报785.5港元。今年以来，老铺黄金股价已累计大涨超235%。营收、利润全线飙升具体来看：2025年上半年，集团营收为123.5亿元，同比增长251.0%。期内利润为22.68亿元，同比增长285.8%。非国际财务报告准则经调整净利润为23.5亿元，同比增长290.6%。毛利为47.05亿元，同比增长223.4%。基本每股盈利13.38 元，去年同期为4.11 元。公司已派发2024年末期股息每股6.35元，中期股息拟每股9.59元（派息率约50%）。按销售渠道划分收入，线下门店收入达107.36亿元，同比增长243.2%，收入占比86.9%；线上平台收入16.18亿元，同比大增313.3%，收入占比13.1%。按产品／服务类别划分收入，足金产品仍是绝对主力，收入123.46亿元，占比99.9%，包括足金黄金和足金镶嵌产品。其他产品及服务（（如宝石类非黄金产品、维修保养服务））虽占比微小，但增速达512.7%。地域方面，中国内地收入占比87.1%，境外市场虽仅占12.9%，但增速高达455.2%，显示其“品牌国际化、市场全球化”战略正在落地。截至2025年6月30日，在16个城市拥有41家自营门店，上半年新开5家门店（含新加坡首店）。同店销售增长243%，单店平均半年收入约4.59亿元。毛利率略有下滑，净利率反升据老铺黄金介绍，公司每年调价两至三次，2025年上半年公司仅于2月进行了1次价格调整，受到调价后黄金价格持续快速上涨的影响，报告期内公司毛利率较以往略有下滑至约38.1%。但得益于规模效应和费用控制，非国际财务报告准则经调整净利率反而从17.1%提升至19.0%。销售与分销开支14.64亿元，同比增长175.2%，主要来自租金、电商平台服务费及员工成本；行政开支2.11亿元；研发开支2451万元，同比增长273.9%。整体费用控制与业务增长相匹配。截至2025年6月30日，公司存货达86.85亿元，较2024年末增长112.5%，主要为应对门店扩张和销售增长备货。期末现金余额25.16亿元，较去年末大幅增加。经营性现金流净流出22.15亿元，主要因黄金采购和生产周期较长。若剔除配售所得款项用于采购黄金的影响，经营性现金流实则净流入1.54亿元。把“黄金”卖成“爱马仕” 老铺在财报中披露：其消费人群中与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽、蒂芙尼五大奢侈品牌重叠度高达77.3%。具备高端消费特点，验证了品牌的高端定位。展望未来，老铺黄金在报告中表示：“我们将始终恪守我们的品牌定位，不断扩大品牌市场势能，持续产品原创设计研发和工艺革新，不断推进产品持续升级迭代，致力“品牌国际化和市场全球化”的市场战略，积极拓展市场领域和市场空间，打造具足非遗文化价值和强大国际竞争力的世界黄金第一品牌。” “日益扩大的品牌影响、持续引爆市场的产品和过往的业绩表现，让我们对未来增长前景充满信心。我们将始终坚守我们一直奉行的企业价值观，执着“品牌国际化，市场全球化”的品牌愿景，矢志将代表中国经典文化的中国古法黄金推向世界，颠覆行业传统，重构市场格局，开启行业一个新的时代。”
格隆汇08-20 15:16
科创债ETF鹏华(551030)回调蓄势，最新规模突破149亿
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率出现短期修复行情。后续看，短期商品和股票行情可能降温，通胀逻辑也有缓和的迹象，如税期后资金面好转，利率可能出现短暂的修复窗口。作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。具体而言，隐含评级有近七成在AAA-及以上，央国企占比超99%。信用资质较好，偿债能力较强，有利于控制ETF投资组合的信用风险。科创债ETF核心的创新点和优势在于其标的指数严格筛选符合“科技创新”主题的公司债。这并非简单的信用债集合，而是精准定位服务于国家战略前沿的企业。科创债ETF将“科技属性+高信用等级+指数化管理”结合起来，为债券投资者提供了一个对接国家战略、服务科技企业的标准化工具。相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率。鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家”，截至2024年末，固收工具型产品库包含9只产品，规模577亿。债券ETF方面，鹏华基金目前布局了5年地债ETF（159972）、0-4地债ETF（159816），分别定位为中长久期债券ETF、类货币ETF工具，其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性也位于市场前列。凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 15:15
规模最大的化工ETF(159870)涨超2%创年内新高，最新规模突破55亿！
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000813)强势上涨1.82%，成分股联泓新科(003022)上涨10.01%，恒力石化(600346)上涨9.93%，荣盛石化(002493)上涨7.28%，桐昆股份(601233)，三棵树(603737)等个股跟涨。化工ETF(159870)上涨2.04%，最新价报0.65元。化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、巨化股份(600160)、藏格矿业(000408)、华鲁恒升(600426)、宝丰能源(600989)、卫星化学(002648)、恒力石化(600346)、云天化(600096)、龙佰集团(002601)，前十大权重股合计占比43.54%。化工ETF(159870)，场外联接A：014942；联接C：014943；联接I：022792)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 15:15

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