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“中国药王”登陆港股，港股医药ETF(159718)涨超1%，医疗创新ETF(516820)盘中震荡
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恒瑞医药（600276.SH）正式启动H股全球公开发售，计划发行224,519,800股H股（假设超额配售权及发售量调整权未行使），发行价区间定为每股41.45-44.05港元。这有可能成为近五年港股医药企业最大IPO。据数据显示，至2024年12月31日，恒瑞医药拥有约9000人销售团队，销售网络覆盖中国30多个省级行政区的超过22000家医院及超过200000家线下零售药店），是当之无愧的“药茅”！此外，国家中医药局近期将食养药膳纳入各类方案、指南，组织制定的400余个中医诊疗方案、50多个中医护理方案、20项中医治未病干预指南均包含饮食调护内容，并在全国推广使用。西南证券在近日发布报告指出，港股创新药持续向好，新产品陆续放量。2024 年港股医药上市公司业绩整体表现良好，149 家公司收入总额和归母净利润均有增长，研发费用率、销售费用率和管理费用率有所降低。关注港股 18A 医药上市公司创新品种落地，业绩弹性逐步释放。看好医药创新 + 出海、主题投资、红利三大主线。在创新 + 出海主线中，创新药方面，政策支持有望助推创新药快速发展，支付端商保发展空间值得关注，国产新药授权出海热点频出；医疗器械方面，关注常态化医疗刚需下的国产替代及器械出海，但需注意地缘政治影响。主题投资主线涵盖药品临床数据进展、设备更新政策、AI 医疗等多个主题以及并购重组预期等。红利主线方面，具备长期稳定增长、较好现金流和高分红比例的红利资产是不错选择，包括高股息 OTC 个股和国企改革预期相关板块。截至2025年5月16日 13:01，中证医药及医疗器械创新指数(931484)下跌0.24%。成分股方面涨跌互现，华东医药(000963)领涨2.34%，兴齐眼药(300573)上涨1.67%，奕瑞科技(688301)上涨1.60%；川宁生物(301301)领跌3.00%，新产业(300832)下跌2.53%，爱美客(300896)下跌2.04%。医疗创新ETF(516820)下跌0.58%，最新报价0.34元。拉长时间看，截至2025年5月15日，医疗创新ETF近1周累计上涨1.78%。规模方面，医疗创新ETF最新规模达15.78亿元。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.54%。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、爱美客(300896)、惠泰医疗(688617)，前十大权重股合计占比66.51%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-16 13:16
上证180AH优选指数下跌0.99%，前十大权重包含恒瑞医药等
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日前两天经汇率调整后的A股收盘价格除以H股收盘价格的价格比率作为转换依据。若该价格比率大于1.05，而指数持有的股份类别为A股，股份类别将转换成H股；若该价格比率小于1，而指数持有成份股股份类别为H股，股份类别将转换成A股；若该价格比率介于1和1.05之间时，成份股股份类别维持不变。月度成分股类别转换时，权重因子也将进行相应调整。特殊情况下将对指数样本进行临时调整。当样本股暂停上市或退市时，将其从指数样本中剔除。样本股公司发生收购、合并、分拆、停牌等情形的处理，参照计算与维护细则处理。若上证50指数或上证180指数样本发生变化，上证50AH优选指数及上证180AH优选指数样本也做相应调整。
金融界05-15 22:16
5月15日南方中证全指证券公司ETF联接A净值下跌1.88%，近6个月累计下跌10.39%
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接基金经理;2018年2月8日至今,任H股ETF基金经理;2018年2月12日至今,任南方H股联接基金经理;2019年7月12日至今,任南方上证380ETF、南方上证380ETF联接基金经理;2020年12月1日至今,任高铁基金基金经理;2022年3月3日至今,任南方上海金ETF基金经理;2023年7月25日至今,任南方上海金ETF发起联接基金经理。
金融界05-15 20:26
金融、航运爆发，建行H股创历史新高！港股红利ETF基金(513820)溢价突然走阔，什么信号？公募改革、险资入市、双降落地，哑铃策略受青睐
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5月15日，港股红利ETF基金（513820）高开后回落，午后上冲，当前微跌0.17%，午后溢价显著走阔，交投激增，反映买盘强劲！ A股方面，银行板块小幅走强，银行ETF龙头（512820）午后小幅震荡，当前微涨0.07%，盘中成交额创历史新高，冲击7连阳，昨日吸金超700万元！不仅A股银行，港股银行也迭创新高！港股红利ETF基金（513820）成分股中，建设银行涨0.43%，盘中价创历史新高！工商银行微涨0.18%。此外，三大运营商集体走高，公用事业、三桶油等回调。近期银行、航运等红利细分板块利好消息不断： 1、关税缓和背景下，迎来90天暂缓期，抢运潮如火如荼，港股红利ETF基金（513820）指数成份股中，东方海外国际盘中再度涨超2%。 2、5月7日，有关部门印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，其中提出要强化业绩比较基准对公募基金的约束作用。这意味着业绩比较基准的重要性大幅提高，且将成为衡量基金业绩的重要参考指标。低配的银行板块有望迎来基金增配的机遇，推动红利行情走强。 3、政策进一步放宽权益类资产风险因子，引发新一轮配置潮，险资对红利板块有天然的配置需求。 4、降准降息如
有连云05-15 15:06
中石化股东增持12亿元！仅含26只煤炭石油股的能源ETF(159930)冲击四连阳，公募改革落地，长钱或流向哪些板块？
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司在港交所首次增持了本公司3.02亿股H股股份，约占已发行总股份的0.25%，增持金额为港币12.32亿元，增持后持有本公司13.45亿股H股股份。有关部门于近日公开印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》。在此背景下，公募基金配置方向或转向长期均衡配置策略，高股息属性突出、基本面稳健、相对低配的能源板块有望成为长线资金增配方向。【考核体系向长期价值倾斜，高分红的能源板块配置价值突出】《方案》对基金投资收益全面实施长周期考核机制，提出三年以上中长期收益考核权重不低于80%。随着考核久期拉长，具备长期竞争力的行业龙头或将受益，行业板块中，煤炭、石油化工等能源板块基本面稳健、高股息优势突出，股息率分别位列行业申万一级行业第一和第三，受益于考核久期拉长，有望引导长线资金流入。来源：Wind，截至20250515 煤炭方面，煤炭供需格局缓慢改善，红利的投资思路依然是板块的核心。据中信证券统计，2024年上市煤企整体法现金分红率为61%。展望后市，3月份火电降幅收窄，非电行业耗煤需求同比亦全面转正，需求压力有所缓解。目前在初步的成本支撑下，煤价跌幅显著放缓，加之进口中低卡煤溢价逐步放大，进口短期受限，煤价有望在Q2后期出现新一轮反弹。（来源于中信证券20250507《煤炭｜煤价继续拖累业绩，分红比例整体有所提升》）后续供需格局改善下，企业盈利能力回升，板块上市公司加强市值管理，板块高股息特征有望延续。石油石化方面，短期石油供需格局趋弱致油价走弱，不过中金公司认为，长期而言，产油国利益诉求及成本影响下，油价中枢存在底部支撑，具备增产降本能力及天然气业务增量的高分红能源寡头企业，或将具有配置机遇。（来源于华泰证券20250515《石油化工：关税扰动需求，OPEC+超预期增产》）总体而言，能源板块长期基本面稳健，高股息风格有望延续，与长期价值投资策略高度契合，有望受益于公募改革下资金长期配置需求提升。【管理费率与业绩深度绑定，低配的能源行业有望获得增配】《方案》提出推行与基金业绩表现挂钩的浮动管理费率收取模式，业绩明显低于比较基准的，须少收管理费。随着管理费率与业绩深度绑定，或驱动机构资金向长期均衡投资策略倾斜，以降低产品波动，部分低配行业，如煤炭、石油化工有望获得增配。据浙商证券统计，2025Q1公募基金低配石油石化（-0.9%）和煤炭（-0.1%），其中对石油石化的低配比例分位数达到近5年最低值。数据来源：浙商证券，《公募基金超配电子、食饮，低配银行、计算机》，2025/4/29。【能源ETF（159930）：聚焦煤、油两大传统资源板块】数据显示，能源ETF（159930）标的指数成份股数量仅26只，含煤量58%，含油量42%。中国神华、中国石油两大权重股占比超29%，包括陕西煤业、中国石化、中国海油在内的前五大权重股占比超60%！前十大权重股占比77%！当前传统能源板块高股息，基本面稳健，长期配置价值突出！相关产品能源ETF（159930）仅含26只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。能源ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-15 13:26
高瓴减持百济神州股份，年内套现金额或超70亿港元
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月4日通过大宗交易方式合计减持百济神州H股3224万股。若以百济神州港股3月4日的收盘价152.1港元/股计算，高瓴套现金额约为49亿港元。完成上述减持后，高瓴持有的百济神州H股股份数量从1.25亿股减少至9280.57万股，持股比例从8.97%减少至6.66%。去年12月初，百济神州公告显示，2023年6月8日至2024年12月2日期间，高瓴减仓2199.73万股百济神州。彼时，高瓴从百济神州的第二大股东降为第三大股东，但仍持有9.02%的股份。截至2024年9月30日，百济神州的前三大股东分别为安进（持股17.77%）、高瓴旗下HHLR Fund， L.P.及其联属实体（持股10.31%）和Baker Brothers Life Sciences， L.P.及其联属实体（持股10.01%）。截至2025年3月31日，安进持股比例为17.55%，Baker Brothers Life Sciences， L.P.及其联属实体持股比例为8.25%，高瓴旗下HHLR Fund， L.P.及其联属实体持股比例为6.61%。对比可见，半年时间内，高瓴减持百济神州的比例高达3.7个百分点。高瓴一直重仓百济神州，在其上市之前共参与和支持了多轮融资，是百济神州在中国唯一的全程领投投资人。尽管百济神州上市多年始终未实现盈利，但今年一季度业绩表现亮眼。根据2025年第一季度报告，报告期内公司实现营收约80.48亿元，同比增长50.2%；归属于上市公司股东的净利润亏损9450.3万元，去年同期亏损19.08亿元，今年一季度亏损大幅收窄。针对亏损收窄的原因，百济神州在一季报中表示，主要由于产品收入增长和费用管理推动了经营效率的提升。由于今年一季度销售放量，百济神州A股、港股和美股的股价均实现大涨。
金融界05-15 12:46
港股午评：恒指跌0.25%、科指跌0.62%，黄金及中资券商股走低，比亚迪、零跑汽车创新高
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HK)获中国石化集团增持约3.02亿股H股。机构观点华福国际：港股还是会有新高。我们在3月份看到一个新高24874点(近三年新高)，我相信到三季度左右，会看到第二个新高，会高过24000点。科技、消费、医疗保健三个板块，相对来说，无论是国家政策对于科技、消费的支持，或者他们自身盈利增长和估值，相对而言是最有吸引力的板块。国泰海通证券：复盘历次港股占优行情，不难发现经济、流动性和技术是港股大涨不可或缺的重要因素。展望后市，中美贸易谈判发生实质性进展，关税风险下行，叠加系列增量政策落地实施，宏观经济有望稳健修复。与此同时，国内降准降息利好已然落地，流动性维持宽松，南向资金或将持续涌入港股市场，当前港股估值处于历史中低水平，中长期投资价值仍然较高。此外，年初以来DeepSeek引爆AI行情，多家港股科技龙头业绩超预期，科技仍是行情主线。在这三重因素的催化下，港股占优行情或再度发生。华泰证券：依然看好港股相对收益表现，适度转向进攻。 1）产业上，港股板块中，关税敏感性较高的出口链及中游制造企业市值占比较低；2）政策环境改善有助于风险偏好提振；3）估值相对较低且受政策支持的港股科技和消费板块仍具吸引力；4）美国经济硬数据转弱或提升全球资金再配置需求。中期看，公募改革或进一步增加国内资金配置港股特色板块的需求。中国银河证券：国内降准降息利好已落地，政策效果将逐渐显现，有望提振港股盈利表现。当前港股估值处于历史中低水平，中长期来看投资价值仍然较高。配置方面，杨超建议，短期内关注消费、科技板块，以及贸易依赖度较低、股息率较高的板块。
金融界05-15 12:06
A股创新药王恒瑞医药港股IPO，为何比宁德更值得参与？
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.HK）于2025年5月15日正式启动H股全球公开发售，计划发行2.245亿股，招股期截至5月20日，预计5月23日正式登陆港交所主板。其中香港公开发售占5.5%，国际配售占94.5%。发行价区间为每股41.45-44.05港元，按中位数42.75港元计算，募资净额约94.58亿港元；若全额行使超额配售权，发行规模可增至2.97亿股，最高募资额达130.8亿港元，成为近五年港股医药企业最大IPO。基石投资者合计认购金额约41亿港元（5.33亿美元），占发行规模的43.04%，包括新加坡政府投资公司（GIC）、景顺（Invesco）、瑞银（UBS-GAM）、高瓴资本等。公司概况恒瑞医药是中国创新药龙头企业，覆盖肿瘤、代谢疾病、免疫等领域，全球设立14个研发中心，拥有19款已上市创新药和90余款在研管线，管线规模位居全球前列。 2024年营收279.85亿元（+22.63%），净利润63.37亿元（+47.28%）；2025年一季度营收72.06亿元（+20.14%），净利润18.74亿元（+36.9%）。研发投入持续高增，2024年达82.28亿元，占营收29.4%。港股IPO市场表现从2024年下半年起，港股IPO市场就显著升温，截至5月，今年已有21家公司上市，累计募资234.72亿港元，同比增长198.33%。行业以“硬科技+新消费”为主。其中医药板块表现活跃，新股首日平均涨幅达11.83%，破发率降至23.81%。恒瑞医药的上市有望成为年内募资规模前三的IPO，进一步提振市场情绪。参与恒瑞IPO的几个优势 “A+H”的“折价”与“锚定”。此次IPO价格，即便按上限的44.05港元来算，也比5月14日A股收盘价格要折价~25%，相比近期宁德时代的平价发行有显著的优势；同时，A股的价格也相当于给港股锚定，虽然不一定会“抹平折价”，但大跌的可能性极低；最多回拨至21.5%。港交所修改规则之后，上市公司可申请豁免，甚至可以“不回拨”。相比宁德时代给公开发售仅7.5%的份额，恒瑞医药最多回拨至21.5%。由于基石就站了一半，相当于给机构留的水位与散户差不多；近期医药行业港股IPO表现强势。从去年10月底以来，医疗行业的IPO均表现不错，几乎没有破发，最高的近期上市的映恩生物首日翻倍。大市值公司优势。虽然在“A+H”上市的公司中，医药行业的公司整体H股比A股的折价较高（从37-98%不等），但千亿级别大市值的公司折价一般较低。若以药明康德来对标则为98%，意味着要几乎抹平差价。
老虎证券05-15 11:47
开盘：沪指跌0.16%、创业板指跌0.34%，港口及航运板块持续活跃
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易所有限公司首次增持了公司3.02亿股H股股份，约占公司已发行总股份的0.25%，增持金额为港币12.32亿元（不含税费），增持后持有公司13.45亿股H股股份。大金重工：近日，公司全资子公司蓬莱大金与欧洲某能源企业签署了《单桩基础制造、供应和运输合同》，蓬莱大金将为欧洲某海上风电项目提供超大型单桩产品，合同总金额折合人民币约10亿元，占公司2024年度经审计营业收入的比例约26.46%。该项目位于欧洲，根据合同约定，蓬莱大金将于2027年交付完毕上述单桩产品。宝丰能源：公司拟用自有资金或自筹资金以10亿元至20亿元资金回购股份，回购价格不超过22.8元/股。本次回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励，预计回购股份数量约为4386万股至8772万股，占公司总股本的0.60%—1.20%。机会提前看降准今日落地：向金融市场注入约1万亿元流动性，后续仍有降准空间 2025年首次降准于今日落地，向金融市场注入约1万亿元流动性，为经济持续回升向好提供有力支持。专家表示，在国内物价水平偏低的背景下，预计下半年人民银行还会继续实施降准，全年降准幅度将达到1个百分点，与2024年相当。七部门发文设立国家创业投资引导基金，培育发展战略性新兴产业科技部等七部门发文提出，发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。拆解4月金融数据：政府债企业债拉动社融，信贷结构已有趋势性改变央行数据显示，4月末广义货币M2同比增长8%，4月社会融资规模同比多增1.22万亿元。业内专家分析称，政府债券发行加快是社融最主要的拉动因素。金融对实体经济支持的力度仍然较大，政策思路需转向更加注重促消费已成为业内共识。中国结算澄清：并无针对网络传言所谓“查场外配资”的特殊安排近日有部分传言将中国结算账户核查解读为“严查场外配资”。从中国结算了解到，账户核查是中国结算按照多年来的惯例每季度组织部分证券公司开展的常规业务，旨在确认投资者证券账户是否实名使用，并无针对网络传言所谓“查场外配资”的特殊安排。中国稀土：积极配合集团解决同业竞争工作，择机开展并购重组中信证券：我国稀土管制有助于维护国家安全利益，从资源安全到国家安全，稀土资源定位再迎战略升级，持续推荐稀土产业链战略配置价值。 AI进入太空!“三体计算星座”正式组网，未来将达到千星规模国海证券：2024至2030年，商业航天卫星通信产业链整体增量约6536亿—7655亿元。随着多重因素推动我国低轨卫星发射进程加速，预计我国商业航天产业链将进入高景气周期。供不应求!吉林化纤大幅上调碳纤维产品价格开源证券：中国航空航天、军工碳纤维需求占比仍存在提升空间，随着国内低空经济、国产大飞机、航天的发展，国内航空航天碳纤维需求有望加速增长。机构观点银河证券：看好因短期关税政策影响的相关苹果链上市公司银河证券认为，目前关税政策暂时缓和有利于电子行业相关公司直接对美出口，减少转口贸易带来的成本，同时也为国内消费电子公司产业出口提供了布局的窗口期。看好因短期关税政策影响的相关苹果链上市公司，以及国内被动元器件头部厂商，看好AI推动消费电子换机及相关终端硬件发展。开源证券：AI应用风起云涌，模组、控制器、CDN等板块迎机遇开源证券指出，基于AI模型的语音识别、图像识别等技术的进步加速了AI玩具的发展，AI玩具通过搭配智能算力模组、蜂窝/wifi模组等硬件实现了拟人化交互能力，伴随边端AI模型持续优化，智能算力及通信模组需求或将加速释放；AI模型是具身智能发展的底座，经过剪枝、量化后的小模型在边缘终端表现亮眼，智能算力模组及控制器需求或将逐步提升；AI应用有望催生对于毫秒级响应的需求，而CDN通过边缘节点网络的布局，有望将算力下沉至用户端，实现数据的本地化和轻量化的处理，AI应用或持续拉动对于CDN的需求。
金融界05-15 09:46
港股开盘：恒指涨0.02%，科指涨0.14%，保险股走高、科网股分化，腾讯绩后涨超2%
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HK)获中国石化集团增持约3.02亿股H股。机构观点交银国际：考虑到中美双方今年度首次谈判所取得的成效超预期，可以预期后续中美双方关税谈判还是朝着建设性方向进展。短期来看，中美双方经贸谈判取得进展极大降低了全球范围内的贸易和衰退风险，风险情绪有望短期内维持平稳，从而为港股市场带来正面催化。申万宏源：一季度券商板块归母净利润同比增长83%，环比增长19%，经纪及自营表现较好；经纪零售业务发力，投行再融资同比高增驱动收入同比正增；投资收益率显著改善，融资业务扩表+资金成本压降共同驱动利息净收入增长；高景气度下券商板块盈利能力+估值存在预期差，在政策端发力稳市+监管定调证券业未来5年、2035年行业格局背景下，看好券商板块。
金融界05-15 09:36

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