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机构建议增加港股医药板块配置，恒生医疗ETF(513060)近3月新增规模居可比基金首位
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团，建议关注华为相关医疗领域合作公司及AI医疗公司。光大证券表示，我们建议增加港股医药板块配置，积极关注高质量的低估值标的。1）医疗器械板块：在产品竞争力方面具备领先优势的企业将成为下一批领军者，部分企业也会有取得海外收入的机会。2）医疗服务板块：优质公司既展示了稳健经营的能力，也有望实现内生与外延同步的增长。3）化学制药：传统制药企业正在经历转型创新，优质品种的引进或授出或带来股价催化，建议关注低估值业绩稳健增长的企业；4）创新药板块：创新国际化是中国制药产业升级换代的必由之路，我们认为应当重点关注新药已在海外上市且有优于海外创新药临床数据支持或新药会在海外上市的创新药企业。5）CXO板块：关注订单边际持续改善的企业。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。规模方面，恒生医疗ETF近3月规模增长4.25亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。份额方面，恒生医疗ETF近半年份额增长9.98亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生医疗ETF最新融资买入额达1.12亿元，最新融资余额达6.06亿元。绝对收益方面，截至2025年3月24日，恒生医疗ETF自成立以来，最高单月回报为28.34%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为38.75%，上涨月份平均收益率为7.00%。超额收益方面，截至2025年3月24日，恒生医疗ETF近1年超越基准年化收益为1.97%。截至2025年3月21日，恒生医疗ETF近1年夏普比率为1.14。回撤方面，截至2025年3月24日，恒生医疗ETF今年以来最大回撤4.74%，相对基准回撤0.45%，在可比基金中回撤最小。费率方面，恒生医疗ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年3月24日，恒生医疗ETF今年以来跟踪误差为0.033%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生医疗ETF跟踪的恒生医疗保健指数最新市盈率（PE-TTM）仅25.87倍，处于近1年2.55%的分位，即估值低于近1年97.45%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年3月24日，恒生医疗保健指数(HSHCI)前十大权重股分别为药明生物(02269)、百济神州(06160)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、巨子生物(02367)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比54.86%。恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-25 11:59
AI赋能互联网医疗！方舟健客2024年经调整净利润同比大增139%，科技创新助力慢病管理提质增效
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，全面打通了医保支付路径。持续深耕“AI+医疗”领域，打造慢病管理新生态在优质医疗资源供需矛盾日益凸显的当下，AI医疗正成为破解这一难题的关键密钥。最近几年，政策东风更是“频吹”，例如在去年11月，国家卫健委等三部门联合印发《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》，明确提及AI可以应用于患者管理、药品管理以及医保管理等关键环节。作为国内较早布局"AI+医疗"领域的数字化健康服务平台，方舟健客自创立之初便锚定"科技赋能健康"的战略方向，深度融合AI、大数据、云计算等前沿技术，持续构建以患者为中心的慢病管理智慧生态。方舟健客创始人、董事长兼首席执行官谢方敏曾公开表示，自成立以来，公司深深明白“科技赋能”的强大动力，团队将始终坚持着“让每个人更健康”这一使命，不断打磨并建立数字驱动的慢病患者全生命周期服务，为慢病服务领域贡献着属于企业的独特价值。 2025年，国产AI大模型DeepSeek爆火再掀全球AI浪潮，人们进一步意识到大模型在各个行业应用的巨大潜力。在医疗健康领域，方舟健客第一时间宣布全面接入DeepSeek，通过深度整合DeepSeek的强大数据分析和推理能力，为用户提供更加专业、精准、个性化的医疗服务。另外，方舟健客还宣布与腾讯云、腾讯健康深化战略合作，共同探索AI在医药流通、健康管理等领域的创新应用，为互联网医疗行业的提质升级提供更智能的解决方案。方舟健客表示，接下来公司将持续深化人工智能技术布局，发挥在互联网医疗领域的专业积累与技术优势，重点推动AI+医疗服务的深度应用和落地普及，构筑更具韧性的核心竞争优势。从技术创新到生态构建，方舟健客正在用AI重新定义慢病管理边界。随着技术红利的持续释放，一个更加高效、普惠、人性化的智慧医疗新时代正在加速到来。
金融界03-25 11:29
AI赋能精准医疗，堃博医疗-B（2216.HK）BroncQCT®开启肺部诊疗新纪元
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泛涉及辅助诊断、医学影像等领域。由此，AI医疗成为一大备受瞩目的焦点领域。根据DataBridge的测算，预计至2031年全球生成式AI在医疗保健领域市场规模将达到172亿美元，2023年至2031年期间的年复合增长率高达32.60%。这一数据揭示的不仅是资本市场的投资热情，更是AI技术对医疗效率与精准度的革命性提升，使其成为资本大量涌入的热门赛道之一。在这轮技术浪潮中，堃博医疗近日获批上市的肺部影像处理软件BroncQCT®，不仅进一步夯实其在肺部疾病精准介入诊疗领域的领先优势，同时也标志着其在智能辅助临床决策方面的突破。传统肺部CT影像分析长期受限于二维读片的局限性，医生需耗费数小时进行三维脑补重建，而BroncQCT®的算法革新直击这一临床痛点。该软件通过算法对CT图像进行处理，进行肺部的肺段分割、处理，实现肺部结构的三维重建显示和量化信息展示，相当于在虚拟空间中“打印”出患者肺部立体模型，为专业医生提供阅片报告。这种技术突破的价值不仅在于效率提升，更在于其建立的动态追踪能力。BroncQCT®可用于在患者群体中高效进行大范围影像筛查，筛选出具有特定肺部特征的患者，并通过对比患者不同时期的病灶体积、密度变化，可提前发现肺部病变的演进征兆，优化医生的影像处理流程，为早期干预赢得宝贵时间。同时，BroncQCT®并非孤立的产品创新，而是嵌入其呼吸介入生态的关键一环。其联合InterVapor®热蒸汽治疗系统和BroncAblate®智衡®射频消融系统提供治疗导航，能够提供肺部疾病从筛查、诊断，再到治疗全流程的解决方案。在笔者看来，像BroncQCT®与InterVapor®和BroncAblate®这种技术闭环的构建，恰与堃博医疗战略重心从设备销售向耗材驱动的转型深度契合。作为呼吸介入病学介入诊疗器械的开拓者，堃博医疗聚焦慢阻肺和肺癌治疗领域，拥有多款全球或中国唯一的创新肺部介入治疗产品。同时抓住高频医疗耗材周转快、利润空间大的市场特点，持续完善各类诊疗耗材的产品组合，不断强化自研产品线。在技术壁垒与商业模式创新的双轮驱动下，堃博医疗的转型成效已显现于经营层面，上半年净亏损大幅收窄46%。以InterVapor®热蒸汽治疗系统为例，作为全球首个及唯一一个用于介入治疗慢性阻塞性肺病的无植入物医疗器械，InterVapor®良好的治疗效果获得医患双方认可。同时，与设备配套一次性使用的热蒸汽治疗导管已在28个省市获得阳光挂网采购价格，为后续大规模进入医院铺平道路。另外，雾泉®一次性使用内窥镜雾化微导管和BroncTru®途扩®一次性使用经支气管镜扩张导管，已在多家大型医院投入实际治疗。这两款能在多项支气管镜手术中使用的耗材产品，既适用于呼吸系统疾病诊疗，也在胸外科手术中发挥作用，具有广泛的临床应用场景。随着使用这些耗材的医生和医疗机构数量持续增加，相关产品的市场用量正稳步上升。总体而言，技术的临床转化能力，始终是堃博医疗的核心竞争力。例如，公司微创介入治疗肺癌的产品BroncAblate®智衡®已与和肺部手术机器人实现联用，此前该产品的上市前临床数据展现出优异的临床价值，且目前已向NMPA递交注册申请。随着癌症微创介入治疗的快速发展，医生手动操作结合机器人辅助成为趋势。BroncAblate®智衡®作为独家治疗产品，有望在上市后快速快速占据市场重要地位。站在投资者的视角来看，在创新医疗器械利好政策频出的当下，堃博医疗通过从治疗器械到影像算法的垂直整合，以及高频耗材产品线的持续拓展，不仅构建了公司的竞争护城河，更驱动行业向精准化、智能化及普惠医疗方向升级。此外，堃博医疗也于去年12月宣布拟回购最多10%的股份回购计划，透露出管理层对公司长期价值的坚定信心。随着AI技术与临床场景的深度融合，堃博医疗在肺癌和慢阻肺全链条解决方案的规模化落地潜力值得持续追踪。
格隆汇03-25 10:40
慢跑11年，蚂蚁医疗AI全景图浮出水面
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pSeek大幅降低算力、算法门槛，使得AI医疗再次迎来新变局。在国内，医疗行业对AI技术的需求同样迫切——去年底，国家卫健委等机构联合发布的《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》就明确了84个人工智能应用场景。更值得关注的是，华为、腾讯、蚂蚁等巨头正相继入场。早前，腾讯健康着力推动DeepSeek与混元大模型的融合，持续探索推动医疗行业的智能化转型。3月初，华为刚刚组建医疗卫生军团，重点推动医疗大模型在临床场景的应用，随后便选择与蚂蚁集团合作推进大模型一体机。而从蚂蚁医疗的三大AI产品同步升级来看，充分整合了百余生态伙伴之力，集各方所长，完成了以医疗大模型为基础的“三端一体”战略布局，步子迈得更加深远。具体而言：面向机构：医院端大模型一体机全栈式解决方案、并在应用层助力医疗机构创新，如与浙江卫健委合作国内首款省级AI健康应用“安诊儿”；面向医生：好大夫发布包括AI科普、AI病历、AI科研等AI医生助手系列工具，助力医生“医教研”；面向患者用户：推出“AI健康管家”，提供找医生、读报告、问诊等刚需日常医疗健康服务。密集的部署背后，是蚂蚁医疗AI基于大模型技术进行的一系列能力开放，通过不同的服务入口实现AI技术Inside，并形成技术与应用迭代、蚂蚁与行业共建的正向循环。比如，刚刚发布的“医疗大模型一体机”全栈解决方案，让医疗机构以高灵活性、低成本获取三甲医院级别的AI能力。目前浙江省人民医院、北京中医医院、上海中医医院、杭州医保局、迪安诊断等已成为首批接入的7家医疗机构。与此同时，近百家传统医疗HIS、医疗设备、医疗诊断等行业伙伴也将通过适配一体机，向医院提供相应的智能体应用，更快地参与大模型应用落地。为什么蚂蚁医疗AI的发展路线有所不同？ 02 蚂蚁11年筑基：从互联网医疗到AI医疗追溯支付宝从数字支付走向数字服务的历史，不难看出，蚂蚁在医疗领域已经有长达11年的摸索和沉淀。医疗是一个慢行业，AI作用于各类复杂的医疗场景，同样是一个长期的过程。而大模型在医疗领域的落地，离不开数字化阶段的积累。 2014年，广州妇女儿童医疗中心率先开通支付宝挂号及缴费，拉开了全国数字化医疗的序幕。 11年过去，支付宝已成为国内最大的医保支付服务平台及一站式医疗健康服务平台：超7亿人用支付宝看病买药刷医保；超过300个城市、3500家医院通过支付宝给患者提供线上挂号、在线缴费、报告查询等服务。大模型不是一切，但它能真正智能地调用现有一切服务。而这些服务都藏在国民级产品所覆盖的万千复杂场景里。正因如此，AI要解决落地应用最后三公里的问题，已经链接数亿用户与数千家医疗机构的支付宝，是最合适的土壤。长期积累使得蚂蚁更能准确识别医疗场景痛点，也能在大模型时代更快一步清晰明确“医疗AI”的打法。2023年，蚂蚁已经坚持并明确 “AI First”战略下优先探索医疗、金融等严肃领域，整合资源解决医疗数据孤岛、隐私安全等关键问题，为AI技术在医疗行业的规模化应用提供了安全保障。其中，在MedBench医疗大模型评测中，蚂蚁集团推出的医疗大模型也获得医学知识问答等多项第一，展现了领先的医学思维推理与多模态交互能力。相关数据显示，基于蚂蚁医疗大模型推出的“AI科研助手”，可将医生的文献检索效率提升80%。在安全性上，蚂蚁医疗大模型集合了蚂蚁集团在隐私安全风控方面的技术优势，并在数据使用的去标识化方面遵循安全隐私标准。从去年7月推出以来，还面向行业开放了配套的“可信一体机+可信云”解决方案，保障数据隐私与算力效率，为医院、医疗机构提供可靠的本地部署与数据保护支持。从2023年开始进军医疗AI领域，除了投入垂直领域大模型技术研发外，在AI应用层面同样进展迅速。公开资料显示，其与浙江卫健委联合推出全国首个省级官方AI健康应用“安诊儿”，已累计服务近3000万人次，覆盖浙江省内1000余家医疗机构。去年7月，与国内头部三家医院、权威医疗机构成立AI医疗创新应用“联盟”以来，蚂蚁医疗健康已与各地卫健委、医保局、医院、医生合作研发了近百个医生智能体，在完成对好大夫在线收购后，双方在AI辅助医生工作方面开展探索，推出“AI科普助手”等系列产品。截至目前，蚂蚁医疗大模型已经成为业内应用场景最丰富、与医疗机构、医生、医院共建最深的垂类大模型之一。蚂蚁一系列产业链整合动作，是对大模型落地可行性的一种有效探索。而这也或将成为未来行业发展竞争焦点所在。RK Invest预测，到2030年，生态型医疗AI企业将使全球医疗资源利用率提升25%，从而节约医疗成本超1.2万亿美元。我们认为，蚂蚁集团医疗AI的技术开放模式，恰为这一趋势提供了实践样本——通过开放生态，蚂蚁已吸引近百家合作伙伴，形成“技术共享、数据互通、场景共建”的良性循环，为未来医疗AI的规模化落地奠定基础。然而，医疗AI落地极具复杂性，更需要头部平台型企业介入共建，蚂蚁、腾讯、华为等入局AI医疗正是水到渠成。可以预见，伴随中国医疗AI创新应用规模化落地，将为行业发展注入强劲动力，推动医疗AI从概念走向增长。（全文完）
格隆汇03-24 22:40
港股回调，港药逆市上涨！高纯的港股通创新药ETF(159570)涨超1.6%，医保继续向创新药倾斜！
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2）成长性角度，主要集中在创新药领域、AI医疗；（3）低估值角度，主要集中中药领域；（4）高股息角度：主要集中中药领域；（5）左侧角度，主要集中在原料药、部分CXO、医疗器械等。【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超68%，龙头属性突出！港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；更低估的创新药（截至3月21日，近5年市销率分位数39%）底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-24 11:00
泉果基金春季策略会 | 赵诣：聚焦高端制造+AI
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的产品开始逐步得到应用，包括智能驾驶、AI医疗、军工等。二是国产硬件，随着应用场景的广泛落地，国产算力的基础设施建设投入大幅提升，近期大厂资本投入大幅上调，国产设备厂商及算力服务商或将迎来一定的投资机会。 Q：对于军工及机器人等高端制造领域，您如何判断未来的投资机会？赵诣：我觉得机器人产业链的发展大致分为两个阶段。2014-2015年市场聚焦于工业机器人，其核心价值在于替代重复性基础劳动；而近两年人形机器人成为焦点，其本质差异在于通过AI技术提升“智力水平”，实现多场景复杂任务处理，这显著拓宽了应用边界。当前人形机器人领域需关注三大变量：第一是成本，因为人形机器人还不具备规模效应，成本仍相对偏高，较高的成本会影响应用的普及；第二是随着 AI 的进步，机器人的智力水平逐步提升，需要观察他们在不停的技术迭代后，是否能够适应比较复杂的劳动；第三是供应链成熟度，由于以前没有人形机器人领域，相应的零部件生产企业处于比较小的规模，随着行业需求的提升，这些企业是否具备批产能力及成本管控能力，需要重点关注。军工板块则迎来三重积极信号：一是2024年三季报显示行业合同负债出现快速增长；二是人事调整等非基本面扰动因素逐步减弱；三是2025年作为“十四五”规划收官年，前期延迟订单有望集中释放。因此，我们认为军工板块有可能在今年出现一个困境反转的状态。 Q：新能源行业经历三年周期调整后是否迎来拐点？智能驾驶的产业影响几何？赵诣：新能源行业自2021年底股价见顶后，从2022年下半年开始产品价格持续下行，调整至今差不多差不多有近三年左右的时间，核心利空因素是产能过剩。2024年，我们观察到两个方面的积极信号：一方面，政策层面对产能扩张的约束力度增强，推动供给端逐步出清；另一方面，下游需求仍保持较强韧性，头部企业订单量维持较高状态的增长。2024年下半年以来，部分环节产品价格已现企稳迹象，2025年初甚至出现回升。供给的逐步出清和需求的快速增长，使得过去几年出现的供需失衡情况开始逐步缓解，这也是我们觉得行业出现见底的重要信号。同时，2021年起陆续在海外扩产的企业，2024年下半年海外产线陆续通过认证，海外订单占比显著提升。根据我们的调研，海外市场不仅盈利水平大幅高于国内，且回款周期更优。对于这类企业，国内价格的企稳和海外高利润产品的逐步放量，使得未来的业绩弹性非常大。后续需紧密跟踪产品价格与国内外需求的变化。 Q：如何看待智能驾驶的发展？赵诣：经历了过去几年的发展，智能驾驶正经历从高端车型向平价车型的渗透。一方面，技术进步推动成本显著下降，使得平价车型能够配备智能驾驶功能；另一方面，随着算法迭代加速，智能驾驶系统的场景适应性和用户体验持续优化，消费者接受度快速提升，直接推动了搭载智能驾驶功能车型的销量爆发式增长。值得注意的是，智能驾驶也间接带动了乘用车电动化渗透率的提升。因此，我们在智能驾驶领域重点关注两个维度的投资机会：一是智能化的提升，二是电动化的提升。转载来源：基金空间站以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-24 10:30
消费医疗迎政策红利，AI+医疗发展将大有可为，医疗健康ETF泰康(159760)最新规模创近1月新高
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截至2025年3月20日 13:13，医疗健康ETF泰康(159760)震荡调整，盘中成交额已达340.69万元，换手率3.87%。跟踪指数成分股海思科领涨5.10%，奕瑞科技、艾力斯、信立泰等个股跟涨。拉长时间看，截至2025年3月19日，医疗健康ETF泰康近1周累计上涨2.97%。规模方面，医疗健康ETF泰康最新规模达8869.75万元，创近1月新高。 2025年3月18日，医疗健康ETF泰康(159760)盘中涨超2%，截至14:23，盘中成交额已达346.25万元。跟踪指数国证公共卫生与医疗健康指数强势上涨1.51%，成分股药明康德早盘一度涨停，凯莱英、康龙化成、艾力斯、泰格医药等个股跟涨。医疗健康ETF泰康紧密跟踪国证公共卫生与医疗健康指数，国证公共卫生与医疗健康指数反映A股市场中公共卫生与医疗健康产业上市公司的市场表现。从指数编制逻辑来看，所选取的企业集中在前端预防、中端检验以及后端治疗领域，这些领域是AI技术应用前景最为广阔、且极具潜力的主动健康管理赛道。数据显示，截至2025年2月28日，国证公共卫生与医疗健康指数前十大权重股分别为迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德、
有连云03-20 13:20
港股午评：三大指数下挫科技股、内险股普跌比亚迪股份、零跑汽车齐创新高
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概念跌幅明显，DeepSeek概念股、AI医疗概念股、家电股、中资券商股、纸业股纷纷走低。另一方面，车企扎推入局人形机器人赛道，汽车股持续上涨，比亚迪股份、零跑汽车齐创新高；港口及海运股逆势拉升走高，中远海能大涨近9%领衔，半导体股、石油股、黄金等有色金属股表现活跃。板块方面汽车股持续上涨比亚迪股份、零跑汽车齐创新高。消息上，北京今年将举办人形机器人的“一会一赛” 其中全球首个人形机器人半程马拉松下个月开跑。据统计，截至目前，已有近20家主机厂或通过自研、或通过合作模式已经或即将涉足人形机器人领域。包括特斯拉、小米集团-W 、吉利汽车、广汽集团、蔚来、理想汽车、零跑汽车等。高盛研究报告预测，到2035年全球市场规模可能达到380亿至2050亿美元。何小鹏亦在3月18日小鹏汽车2024财报电话会上表示，具身人形机器人以及与汽车产业更深度的融合，将是小鹏汽车“三条增长曲线”之一。有业内人士分析认为，车企在机器人领域的布局不仅是为了寻找新的增长点，更是为了在未来的智能产业中占据一席之地。海运股强势中远海能涨近9% 东方海外国际涨近3%。消息上，长江证券研报指，过去两年，油运运价整体中枢高，却旺季不旺。除了实际需求和补库改善不明显，“影子船队”对于油运需求的侵蚀也是主要原因之一。当前，在俄乌冲突结束和美国对伊制裁趋严的预期不断升温下，原油贸易格局或面临重构，油运景气周期将形成闭环。高盛此前发布研报称，OPEC+表示由4月起恢复增产，每月单日增加13万至14万桶。相信油价下跌及库存低于历史平均值，可能会刺激备货活动。该行看好中远海能，认为潜在的原油补货可能成为运费率和股价上行催化剂。 3月LPR维持不变，内房股普跌，金辉控股跌4.4%。消息面上，3月LPR(贷款市场报价利率)维持不变。人民银行公布3月LPR显示，一年期LPR维持3.1%；5年期以上LPR维持3.6%。个股方面打响人形机器人“平民化”第一枪，越疆盘初再度涨近10%。消息面上，公司日前发布具身智能机器人Dobot Atom，实现“灵巧操作+直膝行走”双突破，可执行跨场景、多台协同、复杂操作泛化任务。Dobot Atom公布售价19.9万元起，打响人形机器人“平民化”第一枪。这也标志着全尺寸人形机器人正式进入19.9万元价格带，量产时代或将提前到来。据悉，这款机器人目前已经接到了客户订单。万国数据大跌近12%，Q4收入逊预期。公司公布，截至去年12月底止第四季度净收入增加9.1%至26.9亿元，不及预期；季度经调整EBITDA同比增长13.9%至12.98亿元；季度纯利41.75亿元，2023年度同期亏损31亿元，因期间终止经营业务产生利润42.8亿元，每股盈利2.81元，而期内持续经营业务的净亏损为1.7亿元。万国数据2024年全年纯利33.7亿元，2023年度则亏损43亿元，每股盈利2.29元，净收入增加5.5%至约103亿元，持续经营业务净亏损降至7.7亿元。恒大汽车一度暴跌22%创阶段新低，4月1日起停牌。消息面上，公司昨晚公告，将于2025年3月31日(星期一)举行董事会会议，借以(其中包括)批准一项公告，公布公司及其附属公司截至2024年12月31日止年度的年度业绩的刊发将推迟至该日期之后，即为香港联交所证券上市规则第13.49(1)条规定该等业绩的截止日期。鉴于上市规则第13.50条的规定，公司将向联交所申请其股份自2025年4月1日(星期二)起暂停买卖，以待刊发其2024年度业绩。
格隆汇03-20 12:20
AI狂飙下的医药新势力：解码药师帮（9885.HK）业绩逆袭背后的数智化密码
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态站上风口，成为资本追逐的绝对主线。"AI+医疗"因其对传统诊疗模式的重构潜力，被市场视为最具爆发空间的战略高地。当AI浪潮席卷医疗健康产业之际，中国最大院外医药数字化综合服务平台药师帮（9885.HK）于近日交出的2024年成绩单，为这场技术革命提供了生动注脚。财报显示，公司全年营收同比增长5.5%至179.04亿元，净利润超 3001 万元，首次全面转正，经调净利润达 1.57 亿元，同比增长 20.1%，实现逆势增长。更值得关注的是其资本市场表现——公司年内股价累计上涨34.75%（截至3月19日收盘），显著跑赢恒生医疗保健指数，折射出投资者对数字化医药赛道的重估预期。在股价财报双突围背后，一场由数智化驱动的医药流通效率革命正在上演。当海量医药流通数据与AI算法深度耦合，这家率先卡位院外市场变革的企业，究竟隐藏着多少尚未被充分定价的爆发势能？图表一：药师帮今年股价表现数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年3月19日收盘首年净利润转正，从规模扩张到盈利质变从财务报表上来看，药师帮在2024年表现优异，净利润成功实现由负转正，实现跨越式突破，印证其战略转型与精细化运营的显著成效。收入结构保持稳定，全年总营收突破179.04亿元，同比增幅达5.5%，远超行业均值。核心业务中，自营板块与平台服务分别录得5.8%和0.9%的同比增长，"双轮驱动"模式在存量经济中持续释放动能。在提质增效方面，毛利率的持续优化成为盈利转正的关键推手。2024年公司研发支出同比增加0.6%至9419.5万元，持续夯实技术护城河的同时，销售、管理、财务三项费用率得到有效控制。这使得毛利由2023年的17.41亿元攀升至18.14亿元，同比增长4.2%，推动净利润增至超3001万元，首次全面转正，经调净利润达 1.57 亿元，同比增长 20.1%，持续增收扩利。从运营效率上来看，在智慧供应链管理体系下，公司整体经营效率逐步提升。智慧供应链体系的深化建设成为运营效率跃升的关键引擎。通过全国部署的仓配一体化网络，跨省配送约38小时到城市，约49小时到乡镇，同城订单半日达占比达到68.9%。资产运营方面，库存周转天数精准控制在33.4天水平，配合66.1天的应付款周期与1.3天的应收款周转效率，构筑了31.5天的健康现金循环周期，推动内生增长。用户生态的持续繁荣为业务增长夯实基础。平台注册买家突破82.7万家，其中药店与基层医疗机构分别达49.1万和33万家，月活付费买家同比增17.2%至40.1万，付费率提升至92.7%，付费用户月均下单频次达28.5单，显示出不断增强的平台粘性与商业价值。纵观整体财务状况，公司展现出优于同业的健康体征。根据财报显示，公司带息负债较低，截至2024年末公司拥有10.41亿元的现金等价物储备，同比大幅增加39.6%，经营性现金净流入6.56亿元，共同构筑起抵御周期波动的安全边际。这种财务弹性既为企业穿越行业调整期保驾护航，更为把握市场复苏机遇储备充足势能。未来怎么看？当药师帮开始迈入盈利新阶段，后续应当如何看待？笔者认为可以从行业，公司战略和市场估值三个维度去探讨。首先，从行业角度来看，政策红利催化结构性机遇。处方外流、门诊统筹、医保追溯码等政策落地推进，正为数字化医药流通平台打开增量空间。浙商证券分析指出，医药流通作为板块内稀缺的成长性赛道，在产业供给出清背景下，具备资源禀赋与枢纽地位的企业有望通过整合产业链、重塑价值分配获得基本面弹性。龙头企业依托规模优势与数字化能力，或将在2025年持续享受超额收益。其次，从长期战略，公司聚焦“向上走”核心方向，推动业务形态从单一交易平台向综合服务生态圈升维。在数字化基建领域，AI与SaaS工具的深度融合成为关键抓手：供应链算法优化、药店运营系统升级、基层诊疗辅助功能迭代等行动同步推进。借助云商通、掌店易等工具，未来将通过集成智能采购、精准营销与供应链金融的一站式解决方案，强化对上下游的赋能深度。自有品牌与中药赛道构成战略突破点。2024 年，公司重点布局自有品牌及独家合作品牌业务，交易规模达 6.5 亿元，同比增长 152%。其中，自有品牌累计覆盖 37 万家终端，交易规模增长 220%，明星单品藿香正气口服液销售额突破3800万元，覆盖11.5万家终端；中药饮片SKU超13万个，GMV同比增长62.8%至20.7亿元，通过联合产区龙头打造道地药材大单品，公司不断强化供应链掌控力。基层医疗生态闭环加速成型。2024年，公司投放的1.4万台“光谱小屋”设备已覆盖1.1万终端用户，显著提升基层诊疗。该解决方案集成POCT、AI辅助诊断与诊所SaaS系统，其“未来光谱”系列POCT产品，通过设备使用数据反哺AI模型优化，形成“硬件-数据-服务”的商业闭环，将进一步抢占院外检测市场空白。最后，从估值的角度来看，当前医药板块具有吸引力，低估值、高性价比的优质个股有望获得青睐。根据WIND数据显示，医药生物板块PE（TTM）为32.75倍，处于近十年37.18%分位，与历史中位数基本持平。市场分析认为，板块正进入基本面复苏与估值修复共振阶段，兼具低估值属性与数字化转型概念的标的更具吸引力。图表二：医药生物PE(TTM) 数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年3月19日收盘药师帮作为院外市场龙头，其自有品牌扩张、基层医疗布局与数字化生态构建，恰与“AI+医疗”产业趋势形成共振，或将成为资金配置的重点方向。2024年，药师帮净利润转正，标志其商业模型完成“从输血到造血”的关键跨越。面对行业变革期，公司通过战略聚焦实现“短期抗压”与“长期蓄势”的平衡——既以智慧供应链抵御周期波动，又以生态化布局卡位未来增长极。在政策红利释放与估值洼地修复的双重驱动下，其“平台+服务+生态”的价值重估或将逐步兑现。
格隆汇03-20 08:49
脑机接口技术取得突破！国产创新药加速出海，港股创新药ETF(159567)前景可期
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行业在AI技术推动下展现企稳回升趋势，AI+医疗概念、创新药及家用器械成为关注焦点。AI赋能家用器械，有望打造新爆品和应用场景，提升产品价值。2025年医药板块预计业绩回升，创新药企布局收获，传统药企完成创新转型，医疗设备和供应链全球地位提升。老龄化加速和多层次支付体系构建提供增长动力，建议关注创新药械、出海、国产化、老龄化及院外消费、高壁垒行业及AI医疗等领域的优质标的。相关产品：港股创新药ETF(159567) 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-19 19:32

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