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AI重塑半导体产业格局，国产替代与技术突破催生投资机遇

351亿美元，同比增长19.8%。这些AI应用的快速发展，不仅为半导体行业带来了新的增长点，也加速了半导体产业链的国产化进程，为国内半导体企业提供了广阔的发展空间。在AI算力需求激增、技术限制升级与国产替代加速的背景下，中国半导体产业正迎来“技术突破+政策驱动+需求增长”的三重机遇期。市场需求爆发：AI终端应用与多领域共振 2025年，AI大模型如DeepSeek等在全球范围内迅速崛起，其在数学推理、代码生成等领域的卓越表现，使其成为AI技术的核心驱动力。这些大模型的应用不仅局限于传统的科技领域，更在医疗、教育、金融等行业展现出巨大的潜力。随着AI大模型的普及，算力需求激增，直接推动了GPU、ASIC等算力芯片的需求。华为昇腾、海光等企业通过适配DeepSeek模型，不仅提升了算力芯片的性能，更推动了国产算力生态的建设。 2025年被视为“AI定义硬件”的元年，随着人工智能产业的快速发展，AI手机、AIPC、智能驾驶等终端产品将推动芯片需求结构性增长。各大手机厂商正将生成式AI视为产品升级的核心要素。预计到2025年，搭载生成式AI的智能手机将加速市场渗透，渗透率预计达到43%，将引发新一轮换机潮。AI技术的迅速发展还为传统IoT领域注入了新的活力。AI耳机、AI眼镜、AI音箱等创新产品不断涌现，通过AI大模型的推动，行业渗透率有望显著提升。 2025年2月10日，比亚迪发布“天神之眼”高阶智驾系统，并宣布全系10万元以上车型标配该系统，海鸥智驾版起售价仅为6.98万元。这一系统将L2+自动驾驶辅助系统推向大众市场。随着智能汽车的发展，汽车芯片市场需求激增。据中汽协数据，2024年中国新能源汽车销量达到1286.6万辆，同比增长35.5%。相比燃油车，新能源车所需的半导体用量成倍增加。国产替代加速：本土化配套的黄金机遇 2025年1月，美国商务部针对AI芯片出口管制的新规引发全球关注。新规首次将AI模型权重纳入监管，并通过总处理性能（TPP）和性能密度双重指标限制对华出口，英伟达H100、AMD MI300X等主流AI芯片均被纳入管制范围。其次重点限制海外晶圆代工厂和先进封装厂为中国大陆企业代工和封装基于14/16nm及以下先进制程且超过特定晶体管数量（300亿个）限制的逻辑芯片。这一举措标志着全球半导体竞争已从单一技术较量上升至地区战略博弈，而中国半导体产业的自主可控与技术突破正成为破局关键。在区域政治压力下，国产化替代成为不可逆趋势。美国对华半导体设备出口限制倒逼国内产业链自主化，北方华创、中微公司等企业在刻蚀机、沉积设备领域突破技术验证，国产设备市场份额持续提升。第三代半导体材料（如碳化硅、氮化镓）在新能源车、光伏领域的应用扩大，推动国产化替代向高端延伸。寒武纪、海光信息等企业自研GPU算力已达英伟达H100的30%-50%，虽存差距，但政策扶持与市场需求推动国产芯片逐步渗透AI训练场景。存储芯片方面，长江存储、长鑫存储的技术突破助力国产HBM、QLC NAND实现进口替代。美国对16nm及以下制程流片的限制倒逼中芯国际、华虹公司等加速28nm成熟制程扩产，并通过多重图形化、三维异构技术优化16nm良率。与此同时，北方华创、中微公司在刻蚀、薄膜沉积设备领域的突破，为国产先进制程制造奠定基础。美国或对半导体进口加征关税的政策预期，进一步强化国产化替代逻辑。面对国际不确定性，半导体设备国产化替代的重要性日益凸显。在国家政策与市场需求的双重驱动下，国产化替代进程加速进行，行业将迎来结构性增长机遇。政策与资本助力：产业链的协同发展中国政府在“十四五”规划中将半导体产业列为战略性新兴产业，并出台了一系列支持政策，包括税收优惠、研发补贴和产业基金等。2024年中国通过国家大基金三期和“科创八条”等政策工具，重点支持半导体设备、材料及核心技术的研发与国产化。大基金三期聚焦先进制程设备、第三代半导体材料（如碳化硅、氮化镓）等领域。地方产业基金（如北京亦庄新城与燕东微电子的产线投资）则加速区域产业链协同，拉动设备采购需求。其次，国家陆续出台了多项政策，对半导体企业给予税收优惠，如减免企业所得税等。针对半导体企业的研发投入，政府提供高比例税收抵扣和专项补贴。在AI与半导体深度融合的背景下，中国通过政策扶持RISC-V生态、光子芯片研发，结合资本对智驾技术（如地平线、比亚迪）和算力基础设施（如华为昇腾）的投入，推动中国半导体行业从“规模扩张”向“质量跃升”转型。政策引导资金流向关键技术领域（如HBM存储、车规芯片），资本通过市场化机制筛选优质项目。例如，长鑫存储HBM2试产虽良率较低，但政策补贴与资本支持推动其持续迭代。政策推动的国产化替代与资本驱动的产能扩张相结合，缓解相关风险。半导体行业是一个高度协同发展的产业链。政策推动的国产化替代与资本驱动的产能扩张相结合，注重产业链上下游企业的协同发展，形成完整的产业生态和竞争优势，缓解相关风险。泰康半导体量化选股基金：量化策略赋能行业选股在半导体行业高景气度与高波动性并存的背景下，量化策略凭借其数据驱动、高效迭代与分散风险的特点，成为优化半导体行业选股的重要工具。泰康半导体量化选股基金（020476.OF）通过“数据深度+人工研判”的双轮驱动，一方面，通过量化模型需准捕捉财务、量价与政策因子；另一方面，结合产业趋势定性校准。随着AI技术的渗透，量化策略有望进一步实现动态适应性与收益稳健性的平衡，为投资者提供更高效的工具以捕捉半导体行业的结构性红利。泰康半导体量化选股基金通过宏观及行业中观等指标数据，采用定性加定量相结合的方式对半导体行业的各个子行业(包括集成电路设计、集成电路制造、集成电路封测、半导体设备、半导体材料等)分别进行分析，判断各子行业当前所处的位置及未来发展方向，调整子行业的配置比例。量化选股模型通过基金管理人自主研究的多因子模型精选个股，量化多因子模型基于上市公司的财务数据和市场交易数据，在半导体产业相关股票域内通过量化手段寻找对股票收益具有预测性的指标作为因子，因子来源主要为盈利、成长、价值、规模、分析师预期、量价等多类Alpha因子，以自下而上为主，自上而下为辅，筛选出定价偏低的资产进行投资以获取超额收益，设法规避定价过高的资产。采用量化选股技术以外，也需要综合考虑相关企业的产业环境、政策环境、市场格局、技术优势等方面，选择基本面良好且具有持续发展潜力的优质个股标的开展本基金的主动投资。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 11:00

春季攻势延续，创业板ETF广发(159952)涨近3%，最新份额创近1年新高

海外的过程中，A股在国产算力、机器人、AI应用等方向的投资机会有望持续扩散。创业板ETF广发(159952)，紧密跟踪创业板指数，基金费率处于同类产品最低档位，管理费率、托管费率分别为0.15%、0.05%。场外联接(A类：003765；C类：003766；E类：019817；F类：021739)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 10:59

持续涌入港股科技板块！港股科技30ETF(513160)今日涨2.21%，实时换手率快速突破46%，市场热度较高

烈，大量资金涌入科技板块，尤其是与国产AI应用相关的公司，如腾讯、阿里巴巴等，这些公司的快速落地和应用带来了市场情绪的高涨。其次，随着科技股的成交活跃度提升，港股科技板块的相对优势明显，港股科技指数快速攀升，显示了市场对科技股的持续看好。最后，考虑到当前中美利率分化背景下，南向资金成为港股最重要的增量资金来源，而南向资金对科技股的配置意愿较强，这为港股科技板块提供了持续的资金支持。综上所述，港股科技板块在产业催化、市场情绪和资金流入的多重推动下，具备较高的投资价值。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 10:59

小米 su7ultra 发布会回顾及参数对比

身薄至 15.9 毫米，为同档最薄。 AI 应用与生态：首次搭载小米 AIPC 引擎，融合平台和系统底层算力，在澎湃 AI 加持下端云融合大模型，实现全场景、全生态 AI 能力；端侧与英特尔深度合作联合调校，实现 AI 智能调度；办公应用中，视频可用自然语言搜索内容，文档处理可快速翻译并概要 3 万字英文论文，小爱能快速回答各种问题；对小米全家桶生态支持优秀，同时出色支持苹果生态，可与苹果设备方便传输文件。价格：优惠价 6499 元，享受国补后到手价 5199 元，还有 14 寸版本。 8.小米 Buds5Pro 亮点音质卓越：行业首发双功放三单元，三个顶级发声单元结合两个功放分频驱动，同轴设计使声波协同共振无干扰，支持全链路无损音频，最高传输速率 2.1 兆 BPS（约为 AirPods Pro2 的 7 倍），联合哈曼卡顿团队调教，经测评对比 2000 - 4000 档旗舰耳机表现优秀，被称 4000 元以内音质最好的 TWS 耳机。降噪出色：支持超宽频和超深度降噪，55dB、5kHz，针对通话降噪增强，100dB 环境有效消除噪音、精准拾取人声，抗风噪能力强，七级大风环境通话清晰。空间音频与智能应用：支持全维度头部动态追踪的空间音频，球形声场更沉浸立体；录音 2.0 支持关盖录音，还支持面对面翻译和同声传译；对苹果用户友好，支持语音热词操作，音频数据可进入苹果健康保护听力，搭配小米手机可享受 Apple Music 无损音频。价格：售价 1299 元。 9.小米 Buds Woo Pro WiFi 版亮点音质突破：通过 WiFi 技术连接，传输速率达 4.2 兆 BPS，带来母带级无损音质。续航提升：应用小米金沙江电池，电量提升 21%，续航达 10 小时。外观工艺：设计幻影黑颜色，舱盖透明，采用先进工艺，真空无尘环境历经五次烘烤和喷涂，使用相机镜头镀膜技术，通透耐磨。价格与福利：售价 1499 元，首销送价值 353 元福利，包括两年意外险、一年延长保、两年单耳丢失无忧和网易云音乐 G 卡会员。 10. 小米智能音箱 Pro 亮点智能升级：时隔六年大升级，支持超级小爱，可连续对话，识别语气、情绪，预制 AI 大模型问答，能从容应对各种问题，对智能设备控制能力大幅提升，可与车联动。硬件升级：升级到 2.5 英寸全屏扬声器，音质更好；支持 Type - C 接口，拓展外设方便；支持 Mesh2.0，延迟更低、配网更快。价格：售价 299 元，国补后到手价 254 元。 11. 小米双变频除湿机亮点性能优势：采用双变频技术，有变频压缩机和变频电机，除湿快（比起定频快 50% 多）、噪音低（比定频低近 40%）、省电（一年省四五百元电费）。智能与实用：智能且颜值高，30 升大容量适合多数户型，可免费配排水管走下排水。价格：定价 1999 元，国补到手价 1699 元。 12. 小米法式冰箱亮点功能特点：法式冰箱，上面对开门底下大抽屉，三段式滑轨与抗偏摆设计，承重 50 公斤；双系统制冷，冷藏冷冻独立，不串味，控温精准达低于一摄氏度，支持零下 30 度深冷速冻，保持食材口感；60 厘米超薄平嵌，占地小容量大（508 升），自研多项技术。价格：售价 4499 元，国补到手价 3599 元。 13. 小米洗烘套装亮点洗衣机特点：洗衣机为蓝氧洗 Pro 明星爆品，通过电解水生成活氧离子去除顽固污渍，具有清除特殊污渍、白衣久洗不发黄、不易串色的优点。烘干机特点：烘干机为高端低温热泵柔烘，筒径 581 毫米，双动力热泵混动系统，热效率高，大件能烘透；智能正反转防缠绕、不起皱；内置高精度传感器，防止过度烘干损伤衣物。智能联动优势：洗衣机与烘干机智能联动，洗衣机 3G 精判脱水，最大化转速，脱水比别人先干 10%；洗衣机提前告知烘干机预热，省 10% 时间，省时省电省心，通过多项专业认证，适合养宠家庭。价格：套装售价 6499 元，国补到手价 5199 元。 14. 米家中央空调 Pro 亮点技术先进：对标世界头部品牌，压缩机为补气增含双缸压缩机，热效率高近 20%，宽温域运行稳定，制热温润不干燥，制冷效率快；采用三排蒸发器、三排冷凝器，用料扎实；叠加凌云智控引擎 AI 能力，达超一级能效，比国家一级能效高 15%。智能体验好：选装智能 3D 出风面板，搭载双毫米波雷达，实现多种创新风路，如天幕风、地毯风、风吹人、风避人、人尽柔风等，满足不同场景需求，还能智能人感节能，可联动湿气除湿机、空气净化器和新风机，形成全屋智能空气管理系统。服务保障：有选型小程序，内置 2800 万套户型，智能匹配适合的中央空调及安装方式；一站式全流程服务，选送装户全流程保障，15 项服务溢价全包，两小时内拉 VIP 服务群，提供全流程服务。价格：29999 元起，不同匹数有不同价格，首销期间 3D 出风面板免费送，国补后价格更优惠。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研03-03 10:50

创业板人工智能ETF华夏上线，一键布局AI+时代高成长红利

聚焦光模块、芯片、IT服务等核心赛道；AI应用则覆盖智能安防、医疗、教育等多元场景，充分捕捉AI技术落地红利。详细来看，截至2025年1月底，指数前十大成分股合计权重达49.58%，相关企业兼具技术创新能力与市场竞争力，有望在AI产业爆发期实现业绩高增长。除了潜在的增长空间外，指数的历史表现也十分亮眼。iFind数据显示，截至2月25日，指数自基日（2018年12月28日）起累计涨幅达243.45%，年化收益率22.67%，自2023年以来涨幅也已经达到了140.76%，大幅超越同期科创AI指数（89.92%）和中证人工智能主题指数（57.84%）的表现，全方位彰显出了AI赛道的长期高景气度。结合当前政策持续加码AI产业，《“十四五”规划》明确将AI纳入国家战略，全球算力基础设施投资规模预计突破5000亿美元等利好因素，中国企业在AI芯片、算法、应用场景等领域已具备全球竞争力，如光模块厂商全球市占率超五成，AI+政务、医疗等垂直领域渗透率快速提升，都让指数的长期价值愈发明显。而当前也正是投资指数的“窗口期”，截至2025年2月，创业板人工智能指数TTM市盈率为16.13倍，市净率（PB）1.48倍，显著低于同类科技指数，具备较高的安全边际与长期配置价值，投资性价比明显。综上，在全球科技竞争加剧与AI产业高速发展的背景下，创业板人工智能ETF华夏的推出，为投资者提供了一个相对稀缺的AI赛道投资工具，能够凭借精准的指数定位、优质的成分股结构及深厚的投资实力，帮助投资者捕捉AI产业革命下时代红利。风险提示：基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。指数历史表现不代表基金产品表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，入市需谨慎。

金融界03-03 10:49

阿里巴巴重磅！港股强势反弹，恒生科技ETF基金(513260)涨超2%，资金坚定出手，连续10日增仓超8.5亿元

）技术持续进步，如开源模型的进化升级和AI应用持续向产业纵深推进；（2）内地AI生态长期增长趋势初步验证和更清晰化的商业逻辑；（3）宏观叙事节奏相配合，即增量经济政策落地带来需求端进一步的改善。重要会议临近，增量政策有望成为新催化剂，预计对盘面有一定的支撑。行业配置上，继续推荐“高弹性+高股息”配置策略科技创新主线，看好港股AI及科网板块，特别是在Deepseek等国产大模型推动下，AI基础设施提供商和算力标的正迎来估值重构窗口，重点布局具备技术积累和商业化能力的龙头。半导体产业链亦值得关注，尤其是在产业链本地化加速下，具备进口替代潜力的内地芯片设计企业机会明显。此外，建议仍以高股息板块作为防御性底仓，重点关注电力公用事业、电信运营商、银行等现金流稳定、股息率具备吸引力的板块。（来源：交银国际20250303《港股科技行情未完待续，有望延续韧性表现》）【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！ DeepSeek浪潮下，恒生科技指数较为全面覆盖了AI带来的软件、硬件板块机遇，不仅囊括中芯国际、华虹半导体等AI上游算力领域，也覆盖腾讯科技、阿里巴巴、百度等中、下游互联网软件板块，覆盖互联网平台经济、智能驾驶、先进工业等板块。指数前10大重仓股还包括小米集团、京东集团、腾讯控股、美团、快手等。（来源：恒生指数公司）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 10:40

AI应用落地加快，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利兑现阶段，港股互联网ETF (159568)大涨近3%

块仍然投资主线，政策支持和技术发展下，AI应用落地加快，科技股有望从估值抬升阶段步入盈利兑现阶段。第二，3月4日-5日，全国两会即将召开，届时对于政策支持力度较大的板块的关注度将会提升，从而有望带动一波行情。其中，新质生产力与消费相关支持措施备受关注。第三，美国贸易政策仍然面临较大不确定性，港股高股息策略仍具备吸引力，尤其是积极进行市值管理的央企高股息标的。华泰证券表示，全国两会将于3月4日、5日在北京开幕，两会前后投资者关注港股日历效应。整体视角下，近十年恒指在两会期间多震荡，相较于A股胜率不占优势；风格与行业视角下，两会期间高股息风格通常相对占优（过去15年内 vs恒生指数胜率超过70%），建材、电力及公用事业vs恒生指数胜率超过90%；对比而言，两会结束至四月政治局会议召开期间，港股通常较为强势，恒生科技上涨概率则超越恒生高股息。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 10:40

春季攻势延续，创业板ETF博时(159908)涨超2%，当升科技、先导智能涨超8%

海外的过程中，A股在国产算力、机器人、AI应用等方向的投资机会有望持续扩散。规模方面，创业板ETF博时最新规模达20.88亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。创业板ETF博时前一交易日融资净买额达208.50万元，最新融资余额达1002.45万元。绝对收益方面，截至2025年2月28日，创业板ETF博时自成立以来，最高单月回报为37.39%，最长连涨月数为8个月，最长连涨涨幅为62.46%，涨跌月数比为84/80，上涨月份平均收益率为6.21%，年盈利百分比为61.54%，历史持有3年盈利概率为75.07%。超额收益方面，截至2025年2月28日，创业板ETF博时近1年超越基准年化收益为1.36%。截至2025年2月28日，创业板ETF博时近1年夏普比率为1.11。回撤方面，截至2025年2月28日，创业板ETF博时今年以来最大回撤4.85%，相对基准回撤0.08%。费率方面，创业板ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。创业板ETF博时紧密跟踪创业板指数，创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场的运行情况。数据显示，截至2025年2月28日，创业板指数(399006)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、东方财富(300059)、迈瑞医疗(300760)、汇川技术(300124)、阳光电源(300274)、中际旭创(300308)、温氏股份(300498)、新易盛(300502)、爱尔眼科(300015)、同花顺(300033)，前十大权重股合计占比50.5%。创业板ETF博时(159908)，场外联接(博时创业板ETF联接C：006733；博时创业板ETF联接E：019105；博时创业板ETF联接Y：022920；博时创业板ETF联接A：050021)，相关指数基金(博时创业板指数A：010785；博时创业板指数C：010786)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 10:30

云计算行情爆发，这一指标先行！

I+政务订单旺盛，或可关注政务云+政务AI应用两大链条。开源证券建议震荡行情中聚焦AI产业核心，该机构认为DeepSeek模型凭借优异性能和低成本优势引燃应用端需求，头部云厂商加码CAPEX（资本开支）验证AI算力需求高景气，云计算作为底层算力支撑有望显著受益，重视云厂商AI“卖铲人”成长潜力。对于近期算力的剧烈波动，国盛证券表示，本次回落或主要受全球宏观经济对高风险资产的冲击，叠加GPT4.5不及预期，多方面因素形成共振导致短期跌幅较大。尽管以上多方面因素均使市场情绪低迷，但从根本上来讲，以上事件均并未使AI叙事逻辑发生改变。长期视角下，该机构认为只要AI发展的逻辑并未出现动摇、产业发展按照规律持续进行，算力产业链的景气度或将回归。而海外需要突破性创新带动算力需求，国内AI产业起步较晚，基数较低，主要应关注算力产业链边际变化。根据中证指数公司资料，云计算ETF（159890）复制跟踪中证云计算与大数据主题指数（简称云计算），该指数主要覆盖50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及上述服务相关硬件设备的上市公司。其中，算力约占比50%，应用约占比50%。前十大成份股覆盖科大讯飞、金山办公、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、恒生电子、新易盛、润和软件、中际旭创等股，集合AI产业链算力与应用龙头，为投资者关注AI及算力产业链创新发展的便捷布局工具。从资金面上看，云计算也正成为当下资金主要布局方向之一。根据深交所数据，云计算ETF（159890）上周累计获1.59亿元资金净申购买入，近10日该ETF净流率达93.41%。

金融界03-03 10:29

DeepSeek最高日赚346万元？官方回应！中证A500指数ETF(563880)获资金逢跌增仓超1千万元，各大券商首席前瞻当下重要节点！

股单边下行，题材股悉数哑火，AI硬件、AI应用、机器人方向领跌，市场逾4700股下跌，市场成交1.91万亿元，交投持续活跃。上证指数收跌1.98%，中证A500跌2.25%。“幸运基”中证A500指数ETF(563880) 上周五（2月28日）探震荡回调，收长阴线，跌2.08%，全天溢价频现，尾盘达0.25%，成交额超7亿元，交投持续活跃。资金无视行情，逆势增仓！中证A500指数ETF(563880)上周五吸金超1000万元。中证A500指数ETF(563880) 标的指数成分股多数回调，百济神州涨超5%，杉杉股份涨超4%，东鹏饮料、东阿阿胶涨超3%，贵州茅台涨超1%，招商积余、裕同科技等涨幅居前，新易盛跌超9%，寒武纪大跌超7%，海光信息、浪潮科技跌超5%，中芯国际、中兴通讯等跌超4%，宁德时代、东方财富、比亚迪等跟跌。产业消息层面，3月1日，DeepSeek发布《DeepSeek-V3/R1推理系统概览》。文章显示，DeepSeek-V3/R1的训练成本仅为557.6万美元，不到OpenAI GPT-4o模型的1/20。其推理成本也极具竞争力，每百万token的定价仅为16元，相比OpenAI低了近70%。基于这些优化，DeepSeek的理论利润率高达545%，显示出其在成本控制和效率提升方面的巨大潜力。 DeepSeek抛出的“暴利”数据引发热议——V3/R1推理系统理论日利润高达346万元人民币（47.5万美元）。DeepSeek提到，实际上并没有这么多收入，因为V3的定价更低，同时收费服务只占了一部分，面向用户的网页端和应用程序免费，另外夜间还会有折扣，导致实际收入远不及理论数值。宏观经济方面，2025年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%（前值49.1%），回升1.1个百分点至景气线上。非制造业商务活动指数50.4%（前值50.2%），提高0.2个百分点，持续在景气线上西部证券点评，景气度再次扩张，产需两端均有改善。春节假期后，企业陆续复工复产，生产经营活动有所加快，2025年2月制造业PMI较1月回升1.1个百分点至50.2%，再度回到扩张区间，略高于市场预期。（来源于西部证券20250301《重回扩张区间，节后复工成色如何？——2025年2月PMI数据点评》）市场聚焦方面，2025年全国重要会议召开在即，相关政策受到高度关注。不少券商首席表示，重点关注经济增速目标、财政政策、货币政策，同时对2025年的资本市场持乐观态度，并认为中国资产的吸引力有望进一步显现。【预计重要会议期间公布的政策将会进一步增强经济的内生动能，促进宏观经济的复苏】中信证券首席经济学家明明表示，2025年全国的经济增速目标可能为5.0%左右，赤字率或提高至4%左右；预计重要会议期间公布的政策将会进一步增强经济的内生动能，促进宏观经济的复苏。展望全年宏观经济基本面，中信证券认为：消费方面，以旧换新政策的加力扩围将带动相关消费品需求的提升。若财政政策加码并加大对消费的支持力度，社零的修复斜率将迎来边际提升。地产方面，在去年9月底以来的政策支持下，地产销售迎来回暖。后续在专项债用于收储等增量政策的带动下，地产供需关系有望得到进一步改善，地产投资的降幅也有望收窄。出口方面，即使面临美国加征关税的潜在风险，但企业出海建厂、拓展新兴市场等或能一定程度上对冲关税风险对贸易量的冲击，我国出口在全球的份额有望保持相对稳定。此外，若出现超预期政策发力，权益市场将迎来新的机遇，可能会带来股票指数的反弹。【适度宽松的货币政策有望正向支撑股票市场风险偏好】广发证券策略首席分析师刘晨明表示，2025年货币政策基调已改为“适度宽松的货币政策”，从政策端看，信贷政策更加积极，去年底的货币政策委员会例会指出“加大货币信贷投放力度”，这意味着前期均衡投放的政策思路已经有明显变化。广发证券认为，对于股票市场而言，一方面，无风险利率的回落对于股票市场的风险偏好来说具有正向支撑作用；另一方面，1月信贷社融的高开对基本面预期提供了首要支持，有利于资本市场建立“信用扩张—企业盈利恢复”的传导预期。对于资本市场来说，宽货币环境从流动性和风险偏好两个方面形成了带动作用。【重要会议前后，市场有望维持平稳态势】中金公司首席国内策略分析师李求索认为，从历年数据来看，重要会议前后A股和港股市场往往都有不错的表现，涉及重要会议政策预期的板块或行业表现通常更为亮眼。就2025年的情况而言，近期A股整体呈现震荡上行的趋势，除政策预期的推动外，AI技术进步的积极影响或成为更重要的推动因素。全球投资者对中国资产价值重估的讨论升温，科技股交易活跃度显著提升。此外，近期公布的部分金融、经济数据显示宏观基本面也在温和修复。总体来看，当前A股市场环境和投资者情绪均偏积极，不必过于担忧外部事件性因素对风险偏好的冲击，重要会议前后A股市场有望保持平稳态势。中信建投陈果表示，展望3月，预计重要会议期间市场仍将保持稳定，后续市场有望延续重要会议政策指引做出一定选择。若政策超预期，政策相关方向有望迎来较好表现，若整体延续前期维稳风格，预计科技自身产业周期表现仍将持续，产业链细分发展方向或产生轮动。（来源于中信建投20250228《关注重要会议政策，科技仍有望是主线》）把握经济稳健复苏、新旧动能转化下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 09:39

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