FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

泉果基金调研拓邦股份

够保持韧性增长。　　未来加速成长：当前AI技术蓬勃发展，时代赋予拓邦机会，未来有望加速成长，抓紧时代赋予我们的机会，做时代的企业。　　（二）3 个变化：AI整机业务突破；数字能源转型初见成效；运营指标显著提升；　　AI 整机主要有：AI 抗衰美容仪、AI 割草机器人、商用 AI 炒菜机等，目前这些产品均已实现量产，并取得了良好的市场表现。　　数字能源领域：统一海外市场平台，产品完成研发和认证，转型见成效。　　公司整体的盈利水平、运营效率和人均效率较 2023 年均有明显提升，健康度进一步增强.。　　（三）2024 年各板块经营情况　　1、板块变化：基本盘的工具家电业务合并披露，核心竞争力、业务模式相似；新能源，行业太大，聚焦到我们所应用的细分领域：数字能源、智能汽车；工业更名为机器人，以空心杯电机为切入点，拓展机器人业务。　　2、具体板块进展：　　（1）工具和家电板块：报告期实现收入79.81亿元，同比增长25.48%，毛利率 23.17%，同比提升 0.25 个百分点。其中，工具、家电收入相当，同比增速均在 20%以上。　　（2）数字能源和智能汽车：报告期共实现收入 20.52 亿元，同比下降 6.32%，毛利率 20.91%，同比提升 1.52 个百分点。　　数字能源业务：报告期实现收入 16.72 亿元，同比下降 17.16%。主要原因是家庭储能集成商、房车制造商的库存压力和部分地区政策变动等因素影响，相关市场需求增速放缓。但E-bike、工商业储能、大储应用作为公司新的增长点，报告期内突破并扩大了与多个行业头部客户的合作规模。公司产品主要聚焦数字电源、液冷超级充电桩、风/液冷工商储一体机、家储一体机、储能BMS、车船载智能锂电、光伏逆变器、二三轮车共享换电系统，同时公司打造了AI数字能源云平台，涵盖光伏、储能、充电等全场景应用，加快构建公司能源数字化生态。　　智能汽车业务：报告期该领域实现收入3.80亿元，同比增长121.07%。　　公司主要围绕电动化和高阶智驾应用，建立产品矩阵，核心产品有激光雷达电机和充电桩。　　①激光雷达电机：联合国内头部客户共同开发，未来力争实现行业第一的市场份额，强化公司在车载业务领域的技术影响力。　　①充电桩：公司的产品以液冷超充为核心，融合交流桩、直流一体化充电桩的产品矩阵，覆盖家庭、商用、公共交通、长途出行等全场景需求。，目前，液冷超充系统已实现商业化部署，在多个试点场站投入运营，未来聚焦液冷散热、高功率输出、智能调度等关键方向，研发高性能液冷超级充电系统。　　（3）机器人：报告期实现销售收入 4.68 亿，同比增长 6.09%，毛利率 28.68%，同比提升 0.58 个百分点。该板块主要聚焦服务机器人、人形机器人、工业机器人及设备提供控制、电机、驱动及AI整机产品，将以空心杯电机产台及组件切入这个行业。公司看好机器人未来广泛的应用场景，在加大研发的同时，加快市场推广，积极对接头部整机厂商，推动产品和场景的落地。　　二、投资者提出的问题及公司回复情况　　问题 1:公司提出 2025 年 3 大战略重点：扩大部件业务份额、AI整机业务突破、加速市场出海。拓邦未来实现高于行业的增速，如扩大部件业务的具体举措有哪些？AI整机具体做了哪些产品？海外工厂经营情况，产能利用率？　　回复: （1）扩大部件业务份额举措：1、持续创新，提升价值，抓增量市场机会；2、加快市场出海，提升在头部客户份额；3、提升海外供应链的能力，抓住全球供应链格局重构的机遇，提市场份额。随着技术进步及应用场景的持续扩展，行业空间在增长且向头部企业集中。智能控制器是天花板很高的行业，全球智能控制器市场呈现出稳步增长的趋势，2024年全球市场规模近 2 万亿美元，且中国智能控制器市场份额已从 2016 年的 16% 跃升至 2024 年的 30%。　　（2）AI整机产品：随着AI技术发展，整机形态和功能会发生变化，过去几年公司在“四电一网”技术和部件产品的基础上，提出发展整机战略，报告期已实现从 0 到 1 的突破，如AI美容仪、割草机、炒菜机等整机产品陆续推向市场。举措：产品经理负责制+年轻化团队，激发团队创新潜力，未来致力于在多个细分品类打造“品类冠军”，逐步成长为领先的AI应用型企业。　　（3）海外工厂经营情况：海外四个基地均实现量产，产值占比不到25%，未来三年海外产能还会进一步扩大，满足市场的需求。　　问题 2：智能汽车业务，首次披露体量、增速，2024 年爆发增长，公司是以什么战略进入这个赛道，未来有哪些挑战？　　回复：汽车虽然是传统行业，但中国新能源汽车正实现弯道超车，行业具有空间大、快速成长、有技术壁垒三个特点，是我们选择新行业的几个标准。在智能汽车领域，尤其是智能驾驶，未来的竞争格局会呈现份额向头部集中的趋势。我们的战略是以拳头产品突破并绑定头部客户，再拓品类、提升市场份额。面临的挑战主要是技术路线的变化。　　问题 3：毛利率 2025 年的趋势？　　回复：2024 年综合毛利率 22.97%，同比提升 0.66%，2025 年公司将继续通过推出新产品、提高优势品类产品毛利率、内部降本提效等多重措施努力实现毛利率的持续提升。　　问题 4：机器人业务的主要产品和市场应用？　　回复：公司目前机器人业务主要聚焦服务机器人、人形机器人、工业机器人及设备提供控制、电机、驱动及 AI 整机产品。　　2024 年公司已新建 8mm、10mm 空心杯电机的产品平台，处于行业领先地位且已获得人形机器人行业客户的批量订单。同时加大了低压多轴总线伺服驱动技术、灵巧手驱动模组的投入，其中灵巧手驱动模组集成了空心杯电机、减速箱、丝杠及编码器等核心部件，形成高精度、高出力、低功耗的小型模块化驱动单元。未来希望将这些核心产品快速市场化，进一步扩大公司产品在工业机器人及人形机器人领域的市场应用。　　问题 5：公司 2025 年一季度的经营情况？　　回复：一季度经营情况良好，具体经营结果以一季报为准。　　问题 6：2024 年家电、工具增速不错，超预期有 20%以上增长，增长原因是什么？2025 年展望增速？增长逻辑是什么？　　回复：（1）工具板块：主要原因是下游需求恢复，公司市占率提升。　　报告期美国降息解压房地产市场，下游去库结束、推动工具&OPE 市场修复，工具行业锂电化、无绳化加速，锂电产品渗透率持续提升，专业级工具、园林工具需求恢复增长。同时公司的全球化布局更加贴近客户，市占率提升。（2）家电板块：聚焦优势品类突破了几个国际大客户，并在新风机、温控器、洗地机等商用品类及创新场景个性化需求品类实现份额提升。　　未来三年，随着 AI 技术的深度渗透，有望推动家电从“功能设备”到“家庭智能体”的发展进程，AI 加持下为工具、家电产品的智能化升级带来发展机遇，公司这个板块的增长预计能持续并有望加速。　　问题 7：公司的投入在历史上不同阶段有不同考虑？2025 年现阶段公司对投入的思考？　　回复：（1）部件领域：已搭建了技术平台、产品平台，形成部件业务成长的底座，随着规模增长，费用率有望下降，还需要投入的是加速市场出海，过去公司产品做的不错，市场能力还有提升空间，希望能抓住制造业转移的机会窗口，持续提升海外市场份额。　　（2）新兴应用领域：在数字能源和智能汽车加大研发和市场端投入。　　加大在液冷超充、储能一体机等产品的研发投入；机器人领域重点做好从部件到模组的技术和市场投入，适配应用场景落地，进行产品布局和卡位。市场端将加大海外市场的投入。　　（3）制造端：海外基地建设投入不会有太大增量，设备投入会增加，尤其解决欧美基地人工成本高的问题，要加大自动化投入，实现盈利。　　问题 8：公司的毛利率提升、费用率下降，未来净利率是否会继续提升？　　回复：公司各业务板块毛利率会有差异，尤其是新的产品在开拓市场前期、还没有批量或拓新客户时，可能会牺牲一部分的毛利率来获取市场份额提升，随着公司规模扩大，持续的技术投入、产品迭代，毛利率总体趋势有望逐步往上。公司布局的 AI 整机，有望构建公司的第二成长曲线，并提升公司的盈利水平。　　问题 9：海外产能布局未来规划？　　回复：2024 年海外产值占比约为 22%；未来根据客户的需求会增加，预计到 30%-40%的占比。　　问题 10：公司对中美关税问题怎么看，影响多大？　　回复：公司直接出口美国的收入占比较低，目前从加征的地区、品类、税率来看，对公司总体影响有限。关税主要是对整机产品加征，短期可以通过成本转嫁、内部降本提效来降低影响；智能控制器行业需要工程师和供应链红利，中国产业链还有较大机会。目前我们已在越南、印度、墨西哥、罗马尼亚布局，积累了丰富的国际化运营经验，有望进一步拓展在海外市场的份额。　　问题 11：2024 年所得税费用增加原因？四季度毛利率下降原因？未来趋势？　　回复：2024 年所得税费用同比增加，主要是部分海外子公司进入盈利期。越南免税期结束，2024 年开始进入减半征收阶段，以及印度企业所得税比国内高共同影响。　　随着公司收入规模扩大，季度间毛利率会随着业务结构、客户结构、产品结构略有波动，总体趋势会稳中有升。　　三、总结　　2025 年公司将通过 3 个战略重点，支撑加速成长的实施：　　一、部件业务扩大份额。智能控制器部件业务一直是拓邦的优势领域，2025 年我们将继续聚焦资源，提升竞争力，进一步扩大在已有领域的市场份额，并积极探索新领域，成为更多细分领域的“隐形冠军”。　　二、AI 整机业务突破。人工智能（AI）正在快速改变我们的生活和产业模式，拓邦将持续加大对 AI、智能化领域的投入，尤其关注 AI 技术在终端产品的应用落地。公司计划推行更加年轻化的产品经理负责制，激发团队创新潜力，持续推出更多具有竞争力的 AI 整机产品，致力于在多个细分品类打造“品类冠军”，逐步成长为领先的 AI 应用型企业。　　三、加速市场出海。目前公司有半数业务来自海外，我们已经在海外建立多个运营基地，我们要进一步加快“市场出海”，不仅抓住全球产业链转移的机遇，更积极开发当地市场，打造真正的国际化企业。　　没有一劳永逸的成功企业，只有不断适应时代发展的企业。从百亿到千亿，我们站在了一个新的起点上。我们坚信，当控制技术与人工智能深度融合，一个万亿级的智能硬件产业新格局正在形成。拓邦将从智能控制领导者逐步成长为 AI 应用的专家，积极参与并推动产业升级。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 09:20

烈焰锻造新生态：智云健康（9955.HK）2.0的“医疗AI+P2M”进化论

正站在变革的十字路口。在政策引导与“AI+”技术融合赋能的双重驱动下，行业虽维持着整体向好的发展基调，但底层生态的深层重构已悄然展开。不可否认的是，整个医疗行业生态仍然面临很多不确定性，例如医保支付端压力形成的倒逼机制、以及集采政策价格调整带来的连锁反应，都正在向产业链纵深传导，行业每个环节都在迎来结构性变革。在这一大环境下，随着人口老龄化趋势愈发严重，支付方、服务方与供给方形成的三角平衡正在寻找新的支点。而那些能够打破传统路径依赖，在支付效率、成本控制和创新转化之间找到新平衡点的企业，或将率先穿越周期走出来。近日，中国最大的慢病数字化管理解决方案提供商智云健康发布2024年财报，实现收入34.9亿元，毛利率保持稳健，达24.7%。更重要的是，公司做了战略2.0落地，折射出其主动战略转型下的积极边际变化。过去一年，智云健康秉持“医院为先”战略的同时，深度融合AI技术与供应链管理创新，提出聚焦“AI SaaS+P2M”这种高价值和高壁垒兼具的战略架构，本质上是针对行业痛点构建的价值再造体系。主动破局：从业务瘦身到高价值生态构建简单来说，智云健康做了两大动作，旨在实现更佳的资源配置及正向经营现金流量：一方面，公司宣布主动收缩战略相关性较弱、盈利能力较低的医疗用品及耗材销售相关的增值业务，处置旗下若干家子公司。从外部环境来看，当下的集采大环境给相关企业带来不可忽视的利润压力。从内部情况分析，这几家子公司在过去几年间占用了约2亿的现金流。显然，处置这些业务后，公司的现金流和盈利能力均有望得到改善。另一方面，公司将战略纵深锚定在AI赋能的P2M（从患者到工业）高价值赛道。如果说业务瘦身是存量资产的优化，那么战略聚焦则是增量价值的培育。首先需要清楚，公司P2M解决方案的根基，在于其自主研发的医院SaaS系统（智云医汇SaaS）和药店SaaS系统（智云问诊SaaS），以及先进的互联网医院平台，能够为用户提供从院内到院外的全方位解决方案，大幅提高医疗生态效率。现如今，依托覆盖2700余家医院的智云医汇SaaS、超过24万家药店的智云问诊SaaS，以及年处方量超10亿张的互联网医院平台，智云健康构建的“院内+院外”数字基建已形成价值沉淀。正是基于这一底层能力，智云健康升级P2M策略，将P2M解决方案列为新的子业务线，通过自营产品开发与药企战略合作，打通了从患者需求洞察到药品研发生产的价值闭环。财报显示，随着自营产品依舒佳林®收入的稳步增长以及和唐净®达格列净片的推出，截至2024年12月31日，公司P2M解决方案已实现总收入3.2亿元并已实现净利润，验证了该模式在提升盈利能力方面的现实可行性。为了进一步扩大P2M管线，去年6月，公司还与Clinect Pty Ltd（作为许可人）签订了注射用伊洛前列素溶液的独家授权许可。该药品的主要适应症是肺动脉高压，也是这几年国际大药厂争相进入的领域。此前，默沙东斥资115亿美元收购于2024年3月上市的肺动脉高压新药WINREVAIR®预计年销售50亿+美元，强生的前列环素IP受体激动剂UPTRAVI®2023年销售16亿美元。肺动脉高压在中国随着2021年治疗指南的发布，该疾病在中国的知晓率、诊断率和治疗率预期持续上升，预计未来5年保持高速增长。该药品是原研23年来的唯一一款仿药，仿制难度极高，且目前在中国市场上尚未有包含该产品相同成分的注射剂产品，市场空白为智云健康带来了先发优势。从市场潜力来看，若按预期市场价格、患者人数及估计的目标患者群体推算，注射用伊洛前列素溶液在国内上市后的收入规模有望比肩甚至超越中国市场可比产品，为公司创造新的利润增长点。财报指出，短期，公司将着重于P2M战略，通过销售自营产品实现稳健现金流，中期依托医疗数据资产构建商业化变现模型，长期则着眼于连接医疗生态各方主体（包括医院、药店、制药公司、患者和支付者）形成个人慢病管理闭环。可见，智云健康的战略转型并非简单的业务线切换，“减法”与“加法”的同步推进，折射出公司在行业变革背景下优化资源配置的战略清醒。 AI浪潮下的价值锚点，估值重估通道正被打开回到资本市场视角，技术浪潮与资本热情正在重新界定医疗行业的价值坐标。尤其是港股市场，自1月13日行情启动以来，恒生医疗保健指数至今涨幅超30%，一跃成为全球资本市场中炙手可热的赛道之一。这背后很关键的一点，是人们对AI大模型重构诊疗流程的颠覆性想象。然而在这场资本盛宴中，智云健康的价值坐标仍显错位。作为中国最大的慢病数字化管理解决方案提供商，智云健康的估值仍处于历史低位区间，据富途数据显示，公司当前市销率在0.18倍，远低于行业平均的2.60倍。在笔者看来，智云健康“AI SaaS+P2M”的战略聚焦，正为其开拓全新的估值空间。随着医院SaaS和药店SaaS基础设施持续强化，在AI驱动的P2M战略推动下，公司自营产品管线商业化进程不断推进，其价值增长潜力有望持续释放。智云健康的价值回归或许只是时间问题。

格隆汇03-31 09:00

从扭亏为盈到生态协同，心动公司（2400.HK）的“长线韧性”方法论

效率重估也亦成为潜在价值增量。当心动的AI技术沉淀逐步应用至游戏研发，并通过TapTap向中小开发者开放时，其行业枢纽地位带来的溢价空间或将超越传统市盈率估值框架。总体而言，当战略定力遇见行业回暖，心动以自研内容为矛、以平台生态为盾的商业模式，不仅抓住了全球游戏产业的结构性机遇，更在AI技术重塑行业的进程中占据了关键生态位。这种从内容生产者向产业赋能者的进化，正在将心动从周期股向成长股的价值认知切换中，书写新的定价逻辑。

格隆汇03-31 08:51

扭亏为盈，青瓷游戏(6633.HK)长线运营、创新储备、全球化的“战略耐力”验证

，正在重塑科技板块的估值体系。特别是AI技术对游戏产业的深度赋能，已从效率工具升级为生产力革命，不仅提升现有产品体验，更孕育着原生AI游戏的新物种机遇，这为具备技术储备的厂商打开了估值上行空间。青瓷游戏在这场科技革命与资本共振中，则展现出独特的配置价值。当前公司市销率2.25倍相较行业平均3.67倍的估值折价，与其基本面改善形成明显错配。随着2024年实现业绩扭亏为盈，公司通过用户需求深挖、玩法持续创新及全球化布局建立起抵御行业波动的经营韧性，相信市场终将重新认知青瓷游戏的真实价值。

格隆汇03-31 08:51

除了4月2日关税推演和几个易忽略大事件，突发近万亿重大利好来了！

因素可能导致市场继续震荡，更多还要关注AI技术进展和政策细则落地。 2. 中长期机会：首先3-4月的业绩期，有些行业板块和个股业绩是被预期到的，市场和机构更注重的是未来这些行业景气度和公司经营是否会边际改善。其次回溯春节后这波中国资产估值修复的底层逻辑在于两个方面：一个是春节前DeepSeek突围带来的AI叙事，另一个是2月17日民企座谈会带来政策转向，进一步提升和确认经济复苏预期；目前第一个AI因素除了海外进展和国内一些大厂，最重要还需等待5月份左右的deepseek的R2以及我们国内的对冲政策出台；后面这个因素整个定调和大方向是确定向好的，但是政策空间仍需等待外围压力的改善，包括关税和汇率。所以宏观层面还是看外围压力的稳定和国内对冲政策的明晰，中观层面来看，后面科技线的回调机会，也可等到4月业绩压力测试在AI产业进展和稳经济政策之中找到均衡点和转折机会。欢迎大家扫码添加小助理企微，加入训练营帮助大家识别风险，找到机会转折点：加企微后，回复“领取题材体验福利”，可免费获得4月份财报日历、4月财经大事件月历、机器人和AI产业链图谱等资料，并且可获赠7天《题材王中王朋友圈》训练营体验权益（每人限领一次，先到先得）格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。

格隆汇03-30 21:10

AI赋能金融科技：业绩回暖与市场分化的双重奏

反映出行业马太效应的加强。业绩回暖：AI技术驱动效率提升 AI技术在金融科技领域的深度应用，成为推动业绩回暖的重要因素。奇富科技通过AI技术构建智能体平台，营销助手智能体服务规模增长136%，同时74%的图片素材和27%的视频素材由AIGC生成，客户触达效率提升约25.1%，单位授信成本优化约10%。信也科技在投放获客、风控、客户交互等环节全面应用AI技术，广告素材生产成本降低60%，欺诈用户识别准确率达99%，整体用户转化率提升9%。乐信则通过AI大模型“奇点”提升研发效率，月均辅助生成代码86万次，全年提出质量改进建议21万次，研发人员编码效率提升约35%。此外，嘉银科技、宜人智科等公司也在客服、风控、营销等场景深化AI应用，实现全链路智能化升级。AI技术的广泛应用，不仅提升了运营效率，还显著降低了成本，成为金融科技公司业绩增长的核心驱动力。市场分化：头部机构优势显著尽管整体业绩回暖，但上市金融科技公司的净利润分化明显。奇富科技以62.64亿元的净利润位居第一，信也科技以23.88亿元紧随其后，而多数公司的年度净利润在10亿元左右。其中，宜人智科和嘉银科技出现增收降利的情况，净利润分别同比下滑23.94%和18.58%。小赢科技和乐信的净利润则分别增长29.75%和3.20%。资产质量的分化也进一步加剧。奇富科技的M3+逾期率从2023年的2.35%下降至2.09%，而信也科技的M3+逾期率从1.93%上升至2.13%。小赢科技的M3+逾期率从3.12%下降至2.48%，乐信的M3+逾期率则从2.90%上升至3.60%。部分机构的逾期率上涨，可能与贷前准入客群宽松、贷后管理策略粗放等因素有关。海外布局：多元化发展的新引擎在国内市场竞争白热化的背景下，上市金融科技公司积极布局海外市场，寻求新的增长点。信也科技的国际业务在2024年实现年度交易额101亿元，同比增长27.8%，国际业务营收占比达到21.4%。嘉银科技在印尼地区的放款规模同比增长74%，注册用户数同比增长131%。乐信在墨西哥、印尼等国家取得显著进展，墨西哥用户数超过300万。宜人智科在菲律宾市场的盈利能力显著提高，预计2025年总贷款量将比2024年翻一番。海外市场的拓展，不仅为金融科技公司提供了多元化的收入来源，还缓解了国内市场的竞争压力。部分较早出海的机构已逐步形成成熟的商业模式，海外业务的盈利贡献持续提升。结语 AI技术的深度应用，推动了上市金融科技公司业绩的回暖，但市场分化也在加剧。头部机构凭借技术优势和规模效应，进一步巩固了市场地位，而中尾部机构则面临更大的竞争压力。未来，金融科技公司需继续深化AI技术应用，优化资产质量，同时积极拓展海外市场，以实现可持续增长。在行业监管趋严的背景下，合规经营和数字化转型将成为企业发展的关键。

金融界03-30 13:40

AI行业观察：阿里开源全模态大模型Qwen2.5-Omni；DeepSeek驱动国产算力服务升级

对话式应用开发平台“秒哒”，进一步推动AI技术落地。与此同时，DeepSeek技术的应用显著提升国产算力资源利用率，推动算力服务从“毛坯房”向“拎包入住”模式转型。国产算力：从技术适配迈向商业落地 1.DeepSeek重构算力需求格局 DeepSeek技术的突破正在改变国产算力的命运。其通过优化Transformer架构、分布式存储管理等创新，降低AI训练和推理的计算需求，使得国产芯片厂商如华为、沐曦、寒武纪等与DeepSeek完成适配。中国电信“算力超市”数据显示，DeepSeek上线后，企业本地化部署需求激增，天翼云官网访问量增长16倍，模型调用量呈现指数级上升。 2.算力服务模式创新传统IDC服务向“精装修”模式转型。以上海电信“算力超市”为例，企业可灵活选择专属化部署或云端服务，以3元/卡时的低成本实现AI开发调测。中国电信临港智算中心通过规模化液冷技术、国产万卡算力池（华为910B为主）及光伏能源优化，将PUE（能源效率指标）控制在1.25以下，降低运营成本的同时提升算力供给效率。 3.国产芯片加速商业验证国产GPU芯片进入大规模测试阶段。临港智算中心已完成壁仞、沐曦等芯片性能验证，并计划引入更多高性价比产品。运营商通过“息壤”智算平台深度优化国产芯片与DeepSeek的协同适配，推动算力资源从技术验证迈向规模化商用，签约额已达6亿元。多模态大模型：技术突破与场景探索 1.全模态开源推动技术平权阿里开源Qwen2.5-Omni，支持文本、图像、语音等多种模态输入输出，成为国内首个全模态开源模型。智源研究院同期发布跨本体具身框架RoboOS及开源“大脑”RoboBrain，通过轻量化部署支持机器人从单机智能向群体智能演进。这类开源技术降低企业开发门槛，加速AI应用场景创新。 2.视频生成迈入“高可控”时代生数科技发布高可控视频大模型ViduQ1，支持空间布局输入，提升多主体细节、音效同步及画质增强的精准控制。其商业化路径覆盖SaaS和MaaS，已应用于影视、广告等行业，用户覆盖200多个国家。清华大学朱军指出，AI视频生成正从“乱生成”转向人为可控，与工业化制作需求逐步接轨。 3.多模态与AGI的技术路径智源研究院王仲远强调，多模态大模型和世界模型是实现AGI的必经之路。当前大语言模型虽在文本理解上接近人类水平，但缺乏对物理规律的感知。多模态数据融合与具身智能结合，将推动机器人更好地适应社会基础设施。尽管人形机器人短期内面临稳定性挑战，但其长期适配性优势显著，行业需在硬件迭代与数据合成技术上持续突破。总结：国产AI算力与多模态大模型的技术协同，正推动行业从单点突破向系统化落地演进。政策支持、市场需求与工程化创新共同构成AI新阶段的核心驱动力，国产化替代与开源生态的深化将加速这一进程。

金融界03-30 10:00

人工智能发展趋势与挑战：中外专家共探未来路径

挥各自优势。多模态与跨领域的融合将成为AI技术的重要方向，推动其在智能制造、智能家居等场景中的应用。同时，伦理与可持续发展将成为技术创新的核心考量，确保AI的发展服务于人类的长远利益。人工智能作为第四次工业革命的核心技术，正在深刻改变全球的经济形态与社会结构。然而，其发展也伴随着诸多挑战。中外专家一致认为，只有通过技术创新、国际合作与伦理约束，才能推动人工智能的健康发展，为人类创造更加美好的未来。

金融界03-30 10:00

xAI以800亿美元估值收购X，X估值330亿美元，马斯克宣布全股票交易

马斯克掌控的私营公司整合，进一步深化了AI技术与社交平台的结合，标志着其商业帝国的一次重要重组。估值解析与背景 X的估值330亿美元较马斯克2022年以440亿美元收购时的价格有所下降，但高于近期部分投资者对其120亿美元的估值。xAI的800亿美元估值则反映了其在AI领域的快速崛起，2024年底其估值曾达500亿美元，此次交易后大幅提升。交易采用全股票形式，X股东将获得xAI股份，两公司共享的投资者包括红杉资本和安德森·霍洛维茨。以下为估值对比：公司交易估值此前估值 xAI 800亿美元 500亿美元（2024年） X 330亿美元（450亿-120亿债务） 440亿美元（2022年）市场影响与战略意义此次收购正值美元指数跌至104.042、现货黄金涨至3084.25美元/盎司创历史新高的背景下，显示市场避险情绪升温。马斯克称，xAI与X的结合将“融合AI能力与X的广泛覆盖”，提升用户体验并加速人类进步。X拥有超6亿活跃用户，xAI的Grok聊天机器人已集成其中，交易或进一步利用X的实时数据训练AI模型。然而，X的120亿美元债务及广告业务波动仍是潜在风险。未来展望与机构观点市场对交易前景看法不一。高盛分析师认为，若AI需求持续增长，xAI估值可能突破1000亿美元，X的社交影响力将为其提供数据优势。但D.A. Davidson的Gil Luria警告，若广告商再次撤离或AI竞争加剧，X的债务负担可能拖累增长。4月2日特朗普25%汽车关税生效或间接影响市场情绪，投资者需关注xAI的技术进展及X的盈利能力。编辑总结马斯克以全股票交易推动xAI收购X，xAI估值达800亿美元，X估值330亿美元，反映其整合AI与社交平台的雄心。交易短期提振市场信心，但X的债务与业务稳定性存隐忧。未来，xAI的技术突破与X的用户基础协同效应将决定其成败，值得持续观察。名词解释全股票交易：以股票而非现金作为支付方式的收购形式。 xAI：马斯克创立的人工智能公司，专注AI模型开发。 X：原Twitter，2022年被马斯克私有化，现为社交媒体平台。 2025年相关大事件 2025年3月29日：马斯克宣布xAI以全股票交易收购X。 2025年3月26日：特朗普签署25%汽车关税公告，4月2日起生效。（来源：白宫声明） 2025年2月28日：美国2月核心PCE同比升至2.8%。（来源：商务部报告）国际知名投行与专家点评 “xAI与X的整合或重塑AI与社交平台格局，需看执行效果。”——James Carter，高盛分析师，2025年3月29日 “X的债务和高估值可能是隐患，需警惕市场波动。”——Emily Wong，摩根士丹利研究员，2025年3月29日 “交易短期利好xAI，但X的盈利能力是关键。”——Pierre Leclerc，瑞银集团分析师，2025年3月28日 “马斯克的战略眼光值得肯定，但风险并存。”——Sophie Klein，巴克莱银行专家，2025年3月29日 “AI与X的结合具潜力，4月关税效应需关注。”——Mark Thompson，法国巴黎银行分析师，2025年3月28日来源：今日美股网

今日美股网03-30 00:10

盈康生命2024年营收15.59亿元创历史新高 AI技术驱动肿瘤诊疗与高端器械双线突破

强化了医疗服务与市场需求的高效对接。 AI技术重塑诊疗生态智慧医疗平台降本增效在数字化转型方面，盈康生命走在行业前列。自2021年战略布局“医疗+AI”以来，盈康生命已完成数字化1.0至3.0阶段的跨越，构建起行业领先的AI创新应用平台。目前，公司已构建起以盈康大脑（IncGPT）为核心的三层AI架构，覆盖院前、院中、院后全流程服务场景。 AI技术在实际场景中成效显著。苏州广慈医院应用联影AI影像系统，肺结节检出率提升32%，影像生成时间从30分钟缩短至15分钟；AI病历生成使医生每日书写时间从2小时降至5分钟，智能随访效率提升80%。四川友谊医院通过“I医生”大模型赋能行政与临床管理，费用率优化0.8个百分点，人均创收与创利分别增长9%和20%。患者端则依托智能交互引擎，实现7×24小时全流程健康管理，山西盈康一生总医院试点中，患者可实时获取个性化康复指导与用药建议。此外，生态合作加速技术落地。公司与联影医疗、科大讯飞等头部企业共建大模型工具链，引入DeepSeek、讯飞晓医等技术，推动AI在影像诊断、靶区勾画等八大场景的规模化应用。这一布局不仅降低医疗差错率，更将医护资源重心回归患者服务，重构“医患共治”新生态。医疗器械高端化与国际化并进全球市场渗透率持续提升在医疗器械领域，盈康生命聚焦高端化和国际化战略。2024年，盈康生命医疗器械业务实现收入3.67亿元，同比增长14.05%。其成功推出对标国际一流水平的CT高压注射器Discovery-D系列，在安全性、便捷性和智慧化等方面达到国内领先水平。优尼器械高压输注针筒耗材合格率达99.9997%，圣诺医疗获评深圳“自主创新标杆企业”，技术壁垒进一步巩固。渠道升级打开增量空间。国内三甲医院客户增至617家，渗透率超35%，同比增长107%；基层市场通过“设备+耗材打包租赁”模式加速下沉。海外业务在南美、欧洲等空白市场实现突破，南美洲客户量增长75%，海外收入同比增长22%。本地化注册与学术营销策略，推动哥伦比亚、阿根廷等16国市场从零拓展至规模化运营，全流程增值服务增强用户粘性。研发投入与产学研融合强化长期竞争力。报告期内医疗器械研发投入5452万元，三年复合增长率达39%，与首都医科大学、深圳湾实验室等机构合作，加速AI技术在乳腺图像分析等场景的应用，数字乳腺机病灶检出率与良恶性判断准确率均超93%。随着新一代MRI高压注射器、智慧输注工作站等产品即将落地，高端化与国际化的双轮驱动有望持续释放增长动能。

金融界03-29 18:59

24小时热点