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AI大模型密集发布催化港股传媒，游戏传媒ETF(517770)上涨近1%
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方向。目前，多方向产业进度有明确变化。AI+电商直播场景实现突破，将有效降低运营成本、拉长直播时长，提高直播效率，且直播带货场景也是一个标准化程度较高的商业场景，建议重点关注相关产业布局的公司，包括数字人制作技术公司、IP公司、直播电商运营公司和直播电商平台公司游戏传媒ETF紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，中证沪港深游戏及文化传媒指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及游戏、影视、广播电视、营销、出版、教育以及文化演出等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场游戏及文化传媒主题的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)前十大权重股分别为快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、分众传媒(002027)、哔哩哔哩-W(09626)、岩山科技(002195)、巨人网络(002558)、昆仑万维(300418)、恺英网络(002517)、光线传媒(300251)、中国儒意(00136)，前十大权重股合计占比52.86%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天13:28
世界人工智能大会在沪开幕！恒生科技ETF基金(513260)飘红，港股通科技30ETF(520980)10日大举“吸金”近10亿元！
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加速，建议继续布局AI陪伴、AI创作、AI电商、AI营销、AI教育等AI应用方向。（来源：开源证券20250727《从WAIC、浪浪山到CJ2025，继续布局AI、IP方向》）恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）热门股今日涨跌互现：阿里巴巴涨超2%，腾讯控股、中芯国际微涨。下跌方面，商汤跌超4%，小米集团、美团、快手微跌。【2025 AI应用加速落地之年！算力增量显著】中信建投证券表示，美国在探索更强大模型上保持全球领先，中国企业则在算力受限下实现高效性全球领先。全球已形成人工智能的“两极格局”，且未来这一格局仍将长期保持。中国视角来看，DeepSeek-R1迈出了中国AI全面追赶美国的关键一步。DeepSeek-R1通过架构创新、软件优化及前沿方法，在推理能力上逼近国际顶尖水平，且训练成本大幅降低。其开源策略为本土AI发展提供了技术参考，缩小了与美国的技术差距，如今豆包Seed1.6、阿里通义千问、KimiK2等国产模型呈现百花齐放局面，并且开源的KimiK2再次体现国产模型更高效的特点。 2025年是应用加速落地之年，OpenAI已达百亿美金ARR（年度经常性收入），Claude月收入环比增速超20%。受互联网大厂推动AI与业务结合、Agent推出、主权AI需求及多模态渗透等因素影响，AI算力消耗从训练转向推理，带来显著增量，国内算力自主可控趋势凸显。探究背后增量需求，主要来自四方面：一是各家互联网大厂纷纷加速AI与原有业务结合，如谷歌搜索在今年5月21日正式迎来AI模式，该功能或带来日均27万亿token消耗，类似案例如抖音搜索、微博AI智搜，搜索功能开始从普通服务器迁移到AI服务器并重塑搜索体验；二是Agent和深度思考推理的结合，通过两者结合，Agent执行任务准确率大幅提高，Agent执行一次任务平均消耗token达到10万的量级，大幅超过AI搜索单次问答token消耗，并且能延伸到更多开放式场景，同时多Agent协作的群体智能也已开始逐步商用化，Agent的普及将带来推理算力需求的大幅增长；三是多模态，随着多模态生成的图片及视频质量今年均显著提升，今年AI营销内容占比提升十分明显，根据《2025中国广告主营销趋势调查报告》显示“超过50%的广告主，已经在生成创意内容时使用AIGC，并且AI营销内容占比超过10%”，而一分钟视频的生成token消耗基本在10万token至百万token量级，目前多模态模型开始步入快速商业化阶段，如快手可灵四五月连续两月付费金额超过1亿，多模态的加速渗透带来明显的算力需求提升。四是主权AI，科研和军事领域是关键，随之扩展到其他各行业的效率提升，典型代表为美国重点推进其“星际之门”计划。与之而来的是各国也纷纷开启主权AI的投资计划，尤其是以欧洲、中东、日本等国为代表，投资体量超过3000亿美金。（来源：中信建投证券20250724《AI 新纪元：砥砺开疆智火燎原》）港股市场因其独特的上市制度与国际化的资金池，聚集了一批较A股更为稀缺的互联网龙头企业，这也是南向资金重点布局的新经济领域。截至7月25日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股中芯国际、阿里巴巴、理想汽车获南向资金青睐，占据前十的三个席位！其中，中芯国际净买入额最高，达24.27亿元！截至2025/7/25 看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-28 11:37
港股互联网ETF(159568)交投活跃涨近1%，快手可灵AI发布重磅升级，WAIC大会多项成果有望持续助力AI应用商业化加速
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们建议继续布局AI 陪伴/AI 创作/AI 电商/AI 营销/AI 教育等AI 应用方向。截至7月25日，港股互联网ETF近1年净值上涨75.44%，指数股票型基金排名110/2938，居于前3.74%。从收益能力看，截至2025年7月25日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为9/7，上涨月份平均收益率为9.04%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月25日，港股互联网ETF近1年夏普比率为1.71。回撤方面，截至2025年7月25日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.65%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年7月25日，港股互联网ETF近3月跟踪误差为0.051%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅23.8倍，处于近5年19.62%的分位，即估值低于近5年80.38%以上的时间，处于历史低位。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、金山软件(03888)、哔哩哔哩-W(09626)、美图公司(01357)、金蝶国际(00268)、京东健康(06618)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比72.11%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-28 10:19
木头姐赚疯了！元宇宙第一股翻身
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+场景深耕"赋能行业应用，AI+广告、AI+电商、生成视屏等领域的商业化验证初步完成，技术价值向商业价值转化的路径清晰。从长期视角来看，AI技术潜在的应用行业将受益，成为科技公司新的增长方向。譬如“AI+游戏”，AI工具能够分别从创作端、运营端、生态端三个方面对游戏进行赋能，在供给端降本增效，需求端革新交互体验。开源体系还加速了自然语言处理、多模态交互等底层技术迭代，为构建智能体奠定能力基础。AI Agent具备的自主决策、任务执行能力，能够在提升工作效率、优化资源配置的同时，深度融入个性化服务、智能决策等场景，成为推动社会生产效率变革的关键载体。随着头部互联网公司持续加大在AI基础设施领域的投入，积极推动大模型研发与应用场景落地，人工智能技术在互联网行业的应用前景广阔，为行业发展注入新的增长动力。同时，部分互联网AI应用产品，如豆包、可灵用户数据增长显著，未来商业化可期。譬如快手，旗下的可灵AI业务一季度营收达1.5亿元，P端付费会员贡献70%收入，日均生成视频超560万条，AIGC营销素材带动广告消耗峰值突破3000万元/日。在业绩基本面方面，互联网公司的经营状况持续优化。收入端实现稳健增长，利润与现金流水平改善。此外，跨境政策和消费政策的实施进一步优化了市场流动性环境，有效促进了消费需求的释放，为互联网公司的业务发展创造了有利条件。但二季度外围以及行业竞争因素的影响，的确容易让市场忽视科技公司核心业务逐渐改善的趋势，导致出现系统性低估的现象。随着市场情绪逐渐回暖，科技板块的投资也逐渐进入到配置窗口期。目前从估值水平来看，港股科技处于估值洼地。根据机构，恒生科技指数动态PE只有15.7倍，在2020年至今均值23.8X以下，风险溢价仍高于历史均值。近期压制科技类企业盈利前景的负面因素其实已经有所改善，譬如上周美方批准英伟达向中国销售H20芯片，叠加Kimi K2开源等重要事件，AI行业出现相当大的催化。以及“反内卷”加码，监管部门要求外卖平台企业理性竞争，互联网电商负面压力减轻，受益于此，核心公司上周股价都出现了反弹。国内AI的发展并未停歇，借鉴美股AI应用股的路径，国内科技平台股未来的业务增长引擎必然要贴上AI的标签。短期来看，科技公司估值修复的时机也受AI商业化落地节奏的影响。弯道超车的机会在于利用开源。因为未来的竞争焦点将不再局限于大模型性能本身，而是转向应用场景与商业模式的突破，从“拥有好模型”转向“把模型用好，并实现商业变现”，再到。在生态黏性的保护下，互联网公司可以更从容地探索未来发展空间，打造出一个新的由AI驱动的应用生态，不再只是单纯地充当辅助工具，而是在规划决策中扮演重要的位置。而从更长的视角看，在政策与技术共同驱动下，科技产业从“流量扩张”逐步向“价值创造”转型，未来盈利稳定性持续提升，有望复制美股AI牛股的长赢之路。（全文完）
格隆汇07-26 18:27
外卖大战再升级，有何影响？港股通科技30ETF(520980)强势三连阳，换手率超100%，恒生科技ETF基金(513260)连续两日“吸金”！
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浩直播带货首秀GMV突破5500万元。AI+电商直播场景实现突破，将有效降低运营成本、拉长直播时长，提高直播效率，且直播带货场景也是一个标准化程度较高的商业场景，重点关注相关产业布局的公司。 AI视频方向也有更新进度：快手可灵AI与星芒短剧联合出品AI单元故事集《新世界加载中》（共包含7部单元剧集，涵盖科幻、奇幻、荒诞喜剧、历史等多元题材，总时长达180分钟）。此外，微信端上线新短剧小程序“短剧”，且主要采用免费模式，有望增加广告点位承载，进一步消化广告库存，提高广告效率。建议重视平台流量扩充下，短剧生态的活跃，以及AI生成视频技术侧的迭代对内容制作工业化流程的升级，关注短剧制作和买量投放公司。 AI端侧，智能硬件与多模态大模型的结合是大势所趋，且字节、小米等头部厂商加码，近期产业进度加速，终端设备+应用场景有望迭代升级，建议重视AI端侧产业升级机会。（来源：华源证券20250714《中报预告陆续披露，建议坚定景气度趋势向上方向》）港股市场因其独特的上市制度与国际化的资金池，聚集了一批较A股更为稀缺的互联网龙头企业，这也是南向资金重点布局的新经济领域。2025年上半年，南向资金合计“扫货”超7300亿港元，仅半年流入规模便已达历史年度净买额的次高纪录。截至7月11日，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）、港股通科技30ETF（520980）标的指数成分股美团、中芯国际、小鹏汽车、快手获南向资金青睐，净买入金额分别达46.97亿、22.12亿、8.73亿、6.91亿港元。截至2025/7/11 看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。换手率高意味着市场对此标的的投资分歧大，潜在投资风险较高。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-14 15:57
恒生科技指数ETF(159742)最新份额创新高，机构：港股科技板块或迎来较好配置窗口
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C）在文娱领域的商业化进程提速。此外，AI+电商、AI+社交等场景也在不断拓展，推动内容生产效率和用户互动体验的双重提升。在此背景下，港股科技板块中具备AI底层技术积累和丰富应用场景的企业有望持续受益，包括腾讯、阿里巴巴、快手、哔哩哔哩、网易云音乐等。这些公司不仅具备平台级数据与用户资源，还在AI模型训练、产品迭代等方面保持领先节奏。近期，AI大模型持续迭代，为港股科技板块注入新活力。国金证券指出，Kimi发布K2模型并在代码与Agentic任务上表现出色，引发业内高度关注；马斯克旗下xAI也正式发布Grok 4，在多项测试中表现突出。与此同时，国内AI虚拟陪伴、AI视频生成、AI短剧等应用方向也在加速落地，推动AI从技术层面向商业化迈进。这一轮AI浪潮不仅提升了港股科技企业的估值弹性，也为AI底层架构、终端应用、内容生态等相关环节带来增长机会。恒生科技指数成分股中部分头部互联网平台企业在AI技术研发和产品布局方面具有先发优势，未来有望持续受益于AI带来的结构性机会。近期，游戏板块高频数据表现亮眼，成为港股科技主线中的重要支撑力量。开源证券指出，暑期档期优质产品密集上线，头部游戏公司如巨人网络、心动公司、友谊时光等的新游表现优异，带动整体行业景气度上行。例如，巨人网络《超自然行动组》版本更新后畅销榜排名回升，心动公司《伊瑟》定档9月并开启PC端公测，友谊时光《暴吵萌厨》联动饿了么提升用户活跃度。随着Q3更多新品上线和老游大版本更新，游戏板块有望继续释放业绩弹性。港股科技指数中涵盖多家头部游戏平台企业，其在AI+游戏、全球化发行、IP运营等方面的综合能力将进一步强化竞争优势。截至2025年7月14日 13:34，恒生科技指数(HSTECH)上涨0.51%，成分股蔚来-SW(09866)上涨10.77%，理想汽车-W(02015)上涨3.22%，快手-W(01024)上涨3.09%，地平线机器人-W(09660)上涨2.65%，ASMPT(00522)上涨1.74%。恒生科技指数ETF(159742)下跌0.14%，最新报价0.72元。拉长时间看，截至2025年7月11日，恒生科技指数ETF近1周累计上涨1.69%，涨幅排名可比基金2/10。流动性方面，恒生科技指数ETF盘中换手5.8%，成交1.25亿元。拉长时间看，截至7月11日，恒生科技指数ETF近1年日均成交2.57亿元。消息面上，外卖大战愈演愈烈！7月12日，美团官宣即时零售订单当日突破1.5亿单，平均34分钟送达；拼好饭超3500万单。华创证券认为目前冲单的原因在于1）用单量规模筑起用户心智；2）用订单密度降低履约成本；3）用规模效益构建生态壁垒和协同。短期平台由于补贴加重或面临盈利扰动，中长期看好行业加速渗透。此外，建议持续关注AI 应用有趋势、有业绩支撑的快手、美图、第四范式等。华创证券指出，随着关税博弈节奏趋缓叠加业绩期结束，港股科技板块或迎来更好的配置窗口。当前阶段，港股科技主线对AI应用、端侧硬件升级等产业趋势的敏感度提升，建议关注头部企业。这些公司在平台流量、用户基础及AI应用场景落地方面具备显著优势，未来在AI+娱乐、AI+社交、AI+内容创作等领域具备较强的延展潜力。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达21.45亿元。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达30.10亿份，创成立以来新高。资金流入方面，恒生科技指数ETF最新资金净流入576.81万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1925.67万元，日均净流入达385.13万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。恒生科技指数ETF前一交易日融资净买额达601.28万元，最新融资余额达2.31亿元。截至7月11日，恒生科技指数ETF近3年净值上涨19.25%。从收益能力看，截至2025年7月11日，恒生科技指数ETF自成立以来，最高单月回报为33.70%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为23.01%，上涨月份平均收益率为7.64%。截至2025年7月11日，恒生科技指数ETF近1年夏普比率为1.39。回撤方面，截至2025年7月11日，恒生科技指数ETF今年以来相对基准回撤0.54%。费率方面，恒生科技指数ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.15%。跟踪精度方面，截至2025年7月11日，恒生科技指数ETF近3年跟踪误差为0.047%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，恒生科技指数ETF跟踪的恒生科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅19.5倍，处于近1年3.01%的分位，即估值低于近1年96.99%以上的时间，处于历史低位。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年7月11日，恒生科技指数(HSTECH)前十大权重股分别为小米集团-W(01810)、网易-S(09999)、腾讯控股(00700)、阿里巴巴-W(09988)、比亚迪股份(01211)、美团-W(03690)、京东集团-SW(09618)、中芯国际(00981)、快手-W(01024)、理想汽车-W(02015)，前十大权重股合计占比69.86%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）A：014438；博时恒生科技ETF发起式联接（QDII）C：014439)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-14 13:48
午评：沪指微涨0.08%、创业板指跌0.56%，白酒及航运股逆势走强，油气概念股走低
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会展服务、真人影视互动游戏、绝缘材料、AI电商、农林生物质发电等跌幅居前。热门板块光伏赛道反弹光伏赛道震荡反弹，赛伍技术、协鑫集成、凯盛新能等多股涨停，艾能聚、通威股份、天合光能、海优新材等跟涨。点评：消息面上，知情人士表示，光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右；低价销售将审计核查。白酒板块走强白酒板块震荡走强，皇台酒业涨停，迎驾贡酒、金种子酒、古井贡酒、山西汾酒、今世缘、泸州老窖等跟涨。点评：国泰海通研报指出，库存周期视角看，白酒产业或完全进入到库存周期后半段。白酒商品属性正在加速重塑，能够提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势会愈发凸显。固态电池概念强势固态电池概念延续强势，诺德股份走出4连板，海科新源20%涨停，湘潭电化、滨海能源、英联股份等多股涨停。点评：消息面上，国轩高科表示，公司首条全固态中试线已正式贯通，金石全固态电池PACK系统已完成初步开发应用工作，并开启装车路测。并且，近期清陶在成都基地15GWh固态电池已收到环评审批意见，此外，德尔股份及冠盛股份等均有固态电池量产线推进计划。航运港口股拉升航运港口股震荡拉升，宁波海运涨停，兴通股份、国航远洋、海峡股份、南京港、渤海轮渡、凤凰航运等跟涨。点评：消息面上，Clarksons Research数据显示，从海湾地区到中国的一艘超大型原油运输船（可运载200万桶石油）的租用价格，从上周三（以色列发动袭击的两天前）的19998美元/日，飙升至本周三的47609美元/日，油轮租赁价格已翻倍。机构观点东方证券：地缘冲突仍是市场重要利空因素东方证券认为，整体来看，地缘冲突仍是市场重要利空因素，市场再度回归调整格局，但在“稳股市”政策支持下，预计市场仍是日线级别调整，下周存在反弹需求，泛科技会是近期活跃品种。市场对油气板块炒作仍属于典型的事件驱动投资，局势缓和前仍会保持强势，但“边际效益递减”规律会使得板块产生分化，进而上行力度减退，投资者需要把握退出时机。光大证券：指数仍然处于区间震荡的格局光大证券认为，展望后市，市场虽然调整，但指数仍然处于区间震荡的格局，指数调整之后随时有望反弹。方向：人形机器人概念。2025杭州国际人形机器人与机器人技术展将于6月20日至22日在杭州召开，特斯拉、宇树等行业头部企业及杭州 “六小龙” 企业参展，或将刺激相关概念的炒作。国泰海通：外部疑云并不足以趋势性阻断中国股市国泰海通认为，外部疑云并不足以趋势性阻断中国股市，相反中国的确定性是当下中国股市稳定和阶梯式上升的重要基础，对行情的看法仍比共识更乐观。风格不会切换，新兴科技是主线，金融周期是黑马，具备长期逻辑的板块跑赢。1）金融与高分红。受益国内无风险利率下行和长期稳定假设，推荐：银行/券商/运营商/高速公路等。2）新兴科技成长。中美竞争已不仅仅是经贸的竞争，更是科技与生产力的竞争。推荐：港股互联网/传媒/创新药/军工/机器人等。3）周期消费不一样的复兴。看好国内供需偏紧的周期品，推荐：有色稀土/化工等；以及供给驱动的新消费，推荐：零售/化妆品等。
金融界06-20 11:48
午评：沪指跌0.72%、创业板指跌1.14%，油气及贵金属股集体走高
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涨幅居前。发制品、婴童玩具、宠物用品、AI电商、除草剂、特斯拉robotaxi概念、丝绸、食用菌、真人影视互动游戏、投流代理等跌幅居前。热门板块油气股掀涨停潮油气股持续拉升，科力股份30%涨停，山东墨龙、新锦动力、东方环宇、洲际油气等十余股涨停。点评：消息面上，以色列对伊朗发动袭击，WTI原油期货日内一度涨超9%。摩根大通分析称，以色列攻击伊朗核设施将使“基本情景”假设化为泡影。一旦中东爆发更大规模的冲突，导致霍尔木兹海峡被封锁，在这种最坏情景下，伊朗石油出口可能减少210万桶/日，油价将呈指数级增长，飙至120-130美元区间。当前市场计入了7%的最坏情景概率。贵金属板块强势贵金属板块延续强势，萃华珠宝涨停，西部黄金、晓程科技、曼卡龙、赤峰黄金、四川黄金等跟涨。点评：消息面上，国际金价早盘一度涨逾1%，逼近3430美元/盎司。中信建投证券指出，可以说所谓“对等关税”的霸权主义正在加速全球“去美元化”，导致全球央行加大对黄金的净买入，2022年—2024年全球央行年购金数量均超1000吨。全球央行叠加投资者的买入力量令金价呈现易涨难跌、重心不断上行的格局。核污染防治概念发酵核污染防治概念震荡冲高，捷强装备20%涨停，北化股份、嘉戎技术、恒光股份、华强科技、华盛昌等冲高。点评：消息面上，据CCTV国际时讯报道，以色列总理内塔尼亚胡称，伊朗位于纳坦兹地区的主要铀浓缩设施是以军空袭目标。机构观点光大证券：内外因素交织市场或维持整固状态光大证券认为，近期国内政策仍积极发力，预计后续政策仍将持续落地。随着中美两国为“对等关税”按下90 天“暂停键”，短期内出口或将保持高增，预计消费仍是经济修复的重要动能之一。内外因素交织之下，预计指数6月整体将保持震荡。扩内需一直是近期国内政策的重点，未来有望持续迎来政策催化，此外，消费行业业绩整体更具韧性，建议关注家居用品、食品加工、专业服务、休闲食品等行业。招商证券：重点围绕传统产能出清、新消费崛起、以及行业景气度较高的领域布局招商证券研报称，今年以来中小风格占优，A股涨幅中位数是2022年以来最高水平，市值因子是最显著的因子，即市值越小表现越好。下一个阶段应选择当前SIRR比较高，并且半年报业绩增速边际改善的个股。除此之外，随着经济稳定度提高，业绩边际改善的高SIRR的300质量成长也有望逐渐崛起。行业配置方面重点围绕传统产能出清、新消费崛起、以及行业景气度较高的领域布局，行业推荐重点关注：汽车、有色金属、国防军工、商贸零售、美容护理、化学制药等。国泰海通证券：中国股市“转型牛”的格局越来越清晰，战略看多2025年国泰海通证券研报表示，中国股市“转型牛”的格局越来越清晰，战略看多2025年：遍历冲击和出清调整后，投资人对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减小；股票价格反应的是投资者对未来的预期，而预期变动的主要矛盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的下降，尤其是无风险利率与风险认识的系统性降低；以化解债务、提振需求与稳定资产价格的中国政策“三支箭”，以“投资者为本”的资本市场改革，以新技术新消费的商业机会涌现，有助于重新提振投资者对长期的假设，中国股市迈向“转型牛”。
金融界06-13 11:47
突发！中国App海外井喷，短剧AI电商百花齐放，爆款频出要霸屏海外？
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据SensorTower最新数据显示，2025年4月，中国非游戏类应用在海外市场延续增长态势，从短剧到跨境电商，从内容工具到消费平台，多元品类百花齐放。以内容创新和技术驱动为核心优势的头部厂商，持续扩大市场领先优势。同时，新兴发行商也在细分赛道实现突破，为全球市
金融界05-16 12:36
开盘：沪指跌0.4%、创业板指跌0.74%，贵金属概念股活跃、跨境支付概念走低
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程（低代码）、滤光片、首店、母婴零售、AI电商、问界M9概念等跌幅居前。贵金属概念盘初活跃，晓程科技涨超5%，西部黄金、四川黄金、赤峰黄金、山东黄金等集体高开；乳业股多数低开，贝因美跌超9%，西部牧业跌超6%，品渥食品、一鸣食品等跟跌。公司新闻贝因美：浙江证监局在现场检查中发现公司存在以下问题，一、收入确认不符合企业会计准则，导致公司定期财务报告披露不准确；二、公司控股股东贝因美集团存在非经营性资金占用情形；三、公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。浙江证监局决定对贝因美及相关人员、贝因美集团分别采取出具警示函的监督管理措施。东方材料：公司股票交易连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司市盈率指标高于同行业平均水平。公司主营业务为油墨、聚氨酯胶黏剂等传统业务，2024年度算力业务营业收入占主营业务总收入比例不超过7%；2024年度算力业务毛利占总毛利比例不超过7%。此外，公司控股股东、实际控制人许广彬所持部分股份存在被动减持和司法拍卖情况，可能导致公司控股股东、实际控制人发生变化。中信博：公司拟在苏州市昆山市陆家镇建设中信博零碳总部基地，相关产品主要应用于光伏、光热、储能等领域，拟投资规模不超过20.22亿元。昆山市陆家镇拟向公司提供总面积175.04亩的工业用地用于项目建设，具体亩数以最终签订的土地出让合同为准，项目建设期约3年。紫金矿业：公司此前公告通过境外全资子公司收购纽蒙特旗下加纳Akyem金矿100%权益。鉴于协议中约定的先决条件已全部实现或豁免，本次收购已完成交割。Akyem金矿位于世界主要黄金成矿带上，矿体厚大且矿化连续性好。小商品城：公司控股股东商城控股已获得农业银行义乌分行出具的《中国农业银行贷款承诺函》。农业银行义乌分行拟为商城控股增持公司股份计划提供不超过9亿元的贷款额度，贷款期限不超过3年。中国中铁：公司近日取得中国工商银行北京市分行出具的《贷款承诺函》，承诺为公司提供不超过人民币16亿元且不高于实际执行回购计划90%的公司股票回购专项贷款，专项用于公司以集中竞价交易方式回购公司A股股份，贷款期限不超过3年。金固股份：公司于近日收到头部新能源汽车主机厂的定点通知书，公司将作为客户的零部件供应商，为其两款新能源汽车开发阿凡达低碳车轮产品，公司将按照客户的要求完成产品开发和交付工作。本次是公司阿凡达低碳车轮第三次获得该客户的定点。机会提前看隔夜美股重挫！鲍威尔重申先观望再行动，警告面临通胀和经济两难挑战美股三大指数集体大跌，纳指跌超3%。美联储主席鲍威尔发表讲话，关税等特朗普的政策让经济面临很高的不确定性，联储要等到形势更明朗再考虑降息、要避免关税持久推升通胀。鲍威尔强调联储无法阻止贸易战带来的疲软，警告可能面临通胀和经济的艰难取舍。商务部释放重要信号！多措并举扩大服务消费，推动多个领域有序开放商务部部长王文涛在《求是》杂志发文表示，扩大服务业开放，稳步推进服务业扩大开放综合试点示范，推动互联网、文化等领域有序开放，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点。推动将露营、民宿、物业服务、“互联网+医疗”等服务消费条目纳入鼓励外商投资产业目录。工信部给车企上“紧箍咒”：智驾要充分测试验证、忌夸大和虚假宣传工信部召开会议强调，车企要充分开展组合驾驶辅助测试验证，明确系统功能边界和安全响应措施，不得进行夸大和虚假宣传，严格履行告知义务，切实担负起生产一致性和质量安全主体责任，切实提升智能网联汽车产品安全水平。商务部回应“美对华个别商品关税加征至245%”：中方不予理会商务部新闻发言人表示，中方注意到，中国出口美国的个别商品累计各种名目的关税已达到245%。这充分暴露了美方将关税工具化、武器化已经到了毫无理性的地步。中方此前已就美单边加征关税多次阐明立场，对于美方这种毫无意义的关税数字游戏，中方不予理会。史上首次！现货黄金涨破3300美元关口、足金饰品价格上千中银证券：全球央行黄金储备仍有增长空间，避险需求对金价的推动短期并未结束，实际利率仍有向下的可能性，因此以伦敦现货黄金度量的黄金价格上涨的逻辑仍在。 OpenAI发布新AI模型o3与o4-mini，首度具备图像推理能力山西证券：随着生成式AI的高速发展，人工智能基础设施逐步完善以及深度学习技术的不断进步，生成式AI的应用场景也逐步增多，有望助力产业实现数字化、智能化转型发展。青岛发布12条房地产新政！多孩家庭最高10万元购房补贴华泰证券：房地产步入传统的政策窗口期的同时，又迎来美国关税超预期，此时出台增量政策具有较强的可能性和迫切性，政策可能性方向主要是限制性政策放松、降利率、收储及城中村改造等。机构观点银河证券：内需接棒外需，4月有望加快存量政策落地银河证券表示，一季度实际GDP同比增长5.4%，高于2024年全年及2024年一季度同期水平。各项政策更加给力、靠前发力，带动经济持续回升向好。供给端，“抢出口”“抢两新”“抢AI”效应下，3月工业增加值同比增长7.7%；新一轮科技革命和产业变革趋势之下，生产性服务业增长强劲，3月信息软件业、租赁商务业分别同比增长9.9%、9.3%，商务活动又进一步带动住宿餐饮等生活性服务业。需求端，消费表现好于预期，3月社零同比增长5.9%，消费品以旧换新政策效果立竿见影；制造业投资持续高增，基建增速小幅回升，地产投资继续寻底。经济取得良好开局，展现了中国经济增长的空间大、韧性强。展望后市，二季度基本面在出口扰动下依然承压，CPI、PPI、企业中长期信贷、工业产销率等指标也反映了当下内需仍有较大提振空间，4月政治局会议有望提出加快存量政策落地，并给出增量政策引导。中金公司：卡牌等兴趣消费赛道或现结构性增长机遇中金公司认为，在国内互联网成熟、娱乐时间趋紧的背景下，卡牌等兴趣消费赛道或现结构性增长机遇。这主要由于卡牌受众广、群体年轻，价格门槛低，受情绪价值驱动的消费模式易被撬动，且优质IP感召力强，“谷子文化”培育付费习惯。近年来有越来越多的IP资源方入场，完善了IP卡牌从开发到销售的链路。同时，由于卡牌兼具收藏、社交、投资、竞技等属性，其二手市场的交易活跃度上升，亦催化着行业热度，未来随着卡牌二手交易规范评级与收藏体系的成熟，卡牌市场或将进一步释放价值空间。具备差异化IP储备和完善运营能力的版权方或具备竞争优势。开源证券：关注兼具短期修复弹性和长期成长景气度的优质细分赛道开源证券指出，政策基调转向积极背景下，关注兼具短期修复弹性和长期成长景气度的优质细分赛道，重点关注四条投资主线。（1）传统零售：关注顺应消费趋势积极变革探索的线下零售龙头；（2）黄金珠宝：关注具备差异化产品力和消费者理解洞察力的黄金珠宝龙头品牌；（3）化妆品：关注深耕高景气细分赛道、综合能力不断迭代的国货美妆品牌；（4）医美：关注受益医美消费恢复、盈利能力更具确定性的上游差异化医美产品厂商。
金融界04-17 09:36

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