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沪指突破3800点！牛市旗手还能布局吗？
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动力。 ‌12 二是科技主线持续活跃。AI算力半导体芯片等科技板块在政策利好（如DeepSeek发布新一代AI大模型）和产业需求推动下，持续活跃。比如科创50指数大涨超8%，带动市场人气。三是市场情绪好转，资金持续进场。国家队托底构建信心，大金融与高股息板块（煤炭、电力等）形成“压舱石”，也持续吸引稳健资金入场。另外，高盛数据显示，7月全球主动型基金对中国股市的配置比例升至6.4%。同时，被动型资金加速流入，截至7月底，外资被动型基金今年以来累计净流入已达110亿美元。后市展望：券商还值得关注吗？我们前期发文解读过，牛市氛围渐浓，对于券商将是重要利好。具体来看：今天A股突破3800点，成交额已经连续8个交易日突破2万亿，说明资金活跃性持续旺盛，利好证券板块的业绩。 7月以来，上证指数一路突破3500点、3600点、3700点，直到今日正式历史性突破3800点。散户正在跑步入场。A股7月新开户数达196万户，远超去年同期水平，同比增长71%，环比增长19%。目前27上市券商发布中期业绩预告或快报显示，上半年合计归母净利润同比增长63.0%~77.2%，Q2合计归母净利润同比增长53.3%~79.5%。往后看，在今年货币政策维持适度宽松、“国家队”托底、中长期资金提高权益配置的背景下，两融余额上行仍有空间，利好券商经纪、信用等业务。我们延续之前观点，流动性宽松，市场情绪高昂，我们看好证券板块表现。证券板块作为行情启动器，券商股异动或预示后市行情走向，当前证券板块PB估值1.59x，位于近10年47.65%分位，整体估值处于历史中低水平，与中期业绩预告呈现一定背离，具备一定修复空间。相关产品可关注天弘中证全指证券公司ETF发起式联接（A008590/C008591 ），把握“牛市旗手”布局机遇。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。指数历史业绩不构成对基金产品未来收益的预测及保证，仍有亏损风险。
金融界08-22 15:14
英伟达财报公布在即，创业板人工智能ETF华夏（159381）涨超4%，光模块CPO含量超40%
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焦英伟达、苹果、华为产业链，覆盖了多个AI算力硬件、6G产业链龙头个股。其中，光模块CPO概念股权重占比为31%，PCB电路板概念股权重占比为15.95%。前十大权重股为：中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联、中兴通讯、兆易创新、沪电股份、东山精密、歌尔股份、生益科技。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接(A类：008086；C类：008087)。追求更高弹性可关注创业板人工智能ETF（159381），跟踪创业板人工智能指数，选取创业板上市的AI主业公司，日内涨跌幅限制为±20%。指数光模块权重超41%，前3大成分股囊括中际旭创（15.89%）、新易盛（14.86%）、天孚通信（4.77%）三大光模块龙头。目前创业板人工智能ETF华夏(159381)年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，场内综合费率在可比基金中最低。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 14:45
涨超2.9%，创业板ETF平安(159964)近3个月超越基准年化收益达4.71%
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表示订单饱满，产能利用率维持高位。随着AI算力基础设施建设加速，PCB行业有望持续增长。近期，AI应用在教育科技领域取得显著进展，多邻国通过AI功能优化产品体验与盈利能力。华鑫证券指出，多邻Duolingo在2025年第二季度实现营收2.52亿美元，同比增长41%，净利润同比增长84%至4,480万美元。其中，AI驱动的Max套餐功能Video Call获得积极反馈，有效提升用户口语能力。尽管AI成本带来一定毛利率压力，但实际降幅显著低于预期，叠加广告业务强劲表现，毛利率环比提升至72.4%。公司通过AI技术持续优化内容生成与学习体验，推动订阅层级升级，形成高增长与高盈利的双轮驱动格局。近期，人形机器人技术取得重要突破，行业迎来密集催化。湘财证券指出，宇树科技发布新款人形机器人预告，身高1.8米，自由度提升至31个，相较前代产品实现显著升级。新款机器人具备更强的灵活性与适应性，有望在工业自动化、服务机器人、教育科研等领域拓展应用场景。同时，人形机器人投资聚焦三大方向：技术突破、场景落地与全球化布局。具备全链条创新与生态整合能力的企业将引领增长。行业持续创新与产品迭代，为人形机器人商业化落地奠定基础。近期，光电路交换机（OCS）商用化进程加快，成为数据中心光通信技术演进的重要方向。长江证券指出，Lumentum与Coherent已实现OCS收入贡献，并预计2026年将看到显著增长。OCS基于全光信号直接交换，具备低延迟、高能效等优势，未来有望替代Spine层电交换机，并逐步渗透至Leaf/ToR层。谷歌已在TPUv4代际中引入OCS技术并实现规模部署，采用自研的3D MEMS方案，连接4096块TPU芯片，实现大规模训练任务的近线性扩展。OCS技术的推进将带动光学系统集成与光器件需求增长。近期，模拟芯片龙头Analog Devices发布FY3Q25财报，营收与利润全面超预期，工业与通信板块表现亮眼。海通国际指出，公司FY3Q25实现营收28.8亿美元，同比增长25%，工业与汽车业务合计收入占比达74%。其中，工业板块收入同比增长23%，受益于AI投资拉动，ATE与通信业务链条增长显著。通信业务受AI数据中心建设推动，光互连与有线连接需求持续上升。公司预计FY4Q25营收中值为30亿美元，调整后毛利率有望回升至70%左右，盈利能力持续优化。AI相关需求成为公司增长核心驱动力。截至2025年8月22日 14:12，创业板指数(399006)强势上涨2.97%，成分股昆仑万维(300418)上涨20.01%，深信服(300454)上涨14.33%，锐捷网络(301165)上涨11.61%，景嘉微(300474)，菲利华(300395)等个股跟涨。创业板ETF平安(159964)上涨2.91%，最新价报1.73元。拉长时间看，截至2025年8月21日，创业板ETF平安近1周累计上涨5.25%。流动性方面，创业板ETF平安盘中换手1.44%，成交759.74万元。拉长时间看，截至8月21日，创业板ETF平安近1年日均成交1170.85万元。截至8月21日，创业板ETF平安近5年净值上涨7.15%，排名可比基金前3。从收益能力看，截至2025年8月21日，创业板ETF平安自成立以来，最高单月回报为37.37%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为12.63%，上涨月份平均收益率为6.61%，年盈利百分比为60.00%。截至2025年8月21日，创业板ETF平安近3个月超越基准年化收益为4.71%。截至2025年8月15日，创业板ETF平安近1年夏普比率为1.48。回撤方面，截至2025年8月21日，创业板ETF平安今年以来相对基准回撤0.13%。回撤后修复天数为101天，在可比基金中回撤后修复较快。费率方面，创业板ETF平安管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年8月21日，创业板ETF平安近3月跟踪误差为0.018%。创业板ETF平安紧密跟踪创业板指数，创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场的运行情况。数据显示，截至2025年7月31日，创业板指数(399006)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、东方财富(300059)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)、迈瑞医疗(300760)、汇川技术(300124)、胜宏科技(300476)、阳光电源(300274)、温氏股份(300498)、同花顺(300033)，前十大权重股合计占比52.52%。创业板ETF平安(159964)，场外联接(平安创业板ETF联接A：009012；平安创业板ETF联接C：009013；平安创业板ETF联接E：024492)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 14:26
下一代国产芯片设计即将发布！传英伟达叫停中国特供AI芯片H20生产！A股科技股风起云涌，寒武纪涨疯了，31个交易日以来大涨超过136%，行情极限在哪？
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科创50指数午后一度大涨8%，GPU、AI算力、服务器等科技概念分支纷纷爆发。其中，GPU概念中的寒武纪午后一度大涨超19%总市值突破5000亿，再创历史新高，自7月11日31个交易日以来大涨超过136%。截至发稿，寒武纪报1228元/股，距离A股股王贵州茅台股价不足250元。芯原股份、景嘉微等涨幅靠前。AI算力中海光信息20cm涨停、中科曙光10cm涨停，服务器中的方正科技10cm涨停，中兴通讯、拓维信息大涨。两条芯片行业的消息成导火索值得注意的是，引发A股今日暴走行情除了连日以来的牛市氛围外，两条芯片行业的消息成了导火索。 1、DeepSeek新模型版本正式发布！ 21日下午14点25分，据DeepSeek官方公众号消息，DeepSeek-V3.1正式发布。本次升级包含以下主要变化：混合推理架构：一个模型同时支持思考模式与非思考模式；更高的思考效率：相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短时间内给出答案；更强的Agent能力：通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。值得注意的是，DeepSeek在其官宣“正式发布DeepSeek-V3.1”的文章里面提到，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0FP8Scale的参数精度。另外，V3.1对分词器及chat template进行了较大调整，与DeepSeek-V3存在明显差异。DeepSeek官微在置顶留言里说，UE8M0FP8 DeepSeek这一番“是针对即将发布的下一代国产芯片设计”表述，瞬间点燃了A股芯片股的热情。 2、就在国产芯片发力的同时，传英伟达叫停中国特供AI芯片H20生产。据The Information报道，英伟达已要求三星电子和安靠科技等零部件供应商暂停生产专为中国市场设计的H20人工智能(AI)芯片。英伟达公司已指示包括韩国三星电子等关键零部件供应商暂停与H20芯片相关的生产。据了解，美国安靠科技（Amkor）负责该芯片的封装，而三星电子则提供高带宽的内存芯片。针对有关消息，英伟达在一份声明中表示：“我们不断管理我们的供应链以应对市场状况。”但拒绝进一步详细说明。 H20作为英伟达针对中国市场的特供版芯片，其FP16算力为148TFLOPS，显存带宽4TB/s，虽较原版H100性能大幅缩水，但仍是国内大模型推理市场的主力产品。美国资产管理公司伯恩斯坦分析师估算，若按4月出口管制前英伟达的销售数据计算，2025年其将在中国销售约150万颗H20芯片，产生约230亿美元收入。这款性能低于英伟达尖端AI加速器的产品本应与华为、寒武纪等企业的国产芯片竞争，但是若生产暂停属实，这部分市场或将被国产芯片替代。行情极限在哪？值得注意的是，就在A股大涨的同时，高盛最新研报称，中国股市当前涨势主要由散户资金推动，但仍有大量“存量资金”尚未入市，为市场进一步上涨提供动力支撑，尤其看好中小盘表现。高盛研报指出，目前仅有22%的家庭金融资产配置在股票和相关产品上。潜在资金流入规模超过10万亿元，为市场提供充足的增量资金支撑。这一数据表明居民资产配置结构存在调整空间，股票市场仍有较大吸纳资金的能力。对于居民存款搬家一事，普遍受到券商关注。据中信证券测算，2018年以后的超额储蓄累计超过30万亿元，而2022年以后形成的5万亿元超额储蓄，在短时间内更可能成为用于消费、投资的潜在资金。从存款到期再配置的视角来看，2025年可能有90万亿元以上的存款到期，假设其中5%—10%的资金寻求更高的收益，则流出规模可能在4.5万亿元—9万亿元。“搬家”的存款不太可能集中进入权益市场，或倾向于以“固收+”类型的资管产品进行过渡承接，也能实现资金的“间接入市”。国信证券也在研报中指出，考虑到2022年以来的存款高增很大比例来自于财富管理意识较强的一线城市居民，且2022-2023年新增的大量高息存款在2025-2026年集中到期，意味着如果风险偏好能够一直保持在较高水平，存款搬家路径是比较顺畅的。不过经济预期才是影响市场风险偏好的核心驱动因素，后续需持续关注政策落地及政策效果。至于这轮A股科技股行情极限在哪，让子弹先飞一会儿。
金融界08-22 14:15
DeepSeek引爆国产AI芯片：寒武纪、华胜天成、和而泰三大龙头热度爆棚，5000亿“寒王”市值超五粮液
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价值，市场喊出“中国英伟达”的称号。 AI算力和华为生态，华胜天成屡屡上榜在国产替代英伟达的背景，华为昇腾呼声最高，近期围绕华为AI相关的标的热度居高不下，其中华胜天成屡屡登上热股榜。今日，华胜天成再次反弹上涨，最高涨近8%，成交额突破70亿元，多空博弈激烈。从阶段性表现看，华胜天成本轮行情涨幅已经超过2倍，近一个月最大涨幅达130%，成为市场关注的最热焦点之一。华胜天成的核心关注点在AI算力和华为生态，作为华为昇腾芯片合作伙伴，深度参与智算中心建设，其中天津河北区人工智能计算中心项目投资8.6亿元，建成后将提供300P算力。此外，公司持有泰凌微9.92%股权，泰凌微作为物联网无线连接芯片设计公司，为华胜天成增添了芯片概念的炒作题材。持股摩尔线程，和而泰大涨300% 另一热股和而泰今日强势涨停，成交额超50亿元，全天维持强势格局，和而泰自去年924以来涨幅更是高达300%。和而泰持有摩尔线程1.244%股份，摩尔线程是首个支持原生FP8的国产GPU厂商，基于全新MUSA Compute Capability 3.1计算架构，可提供原生FP8计算能力。随着摩尔线程启动IPO进程并选择科创板上市，市场对国产GPU替代的想象空间被激活。和而泰还是智能控制器龙头，其在汽车电子、储能、AIoT等领域形成三大成长曲线，汽车电子业务与比亚迪、蔚来等主流车企合作。
金融界08-22 14:14
牛股直击：顺网科技涨停，业绩暴增+算力布局+DeepSeek合作，净利润同比大增69%
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度看，顺网科技正处于从传统网吧服务商向AI算力服务商转型的关键节点，业绩增长与战略转型双重驱动下，市场给予较高估值溢价。公司在边缘算力、AI应用、电竞生态等多个赛道均有布局，具备一定的成长想象空间。不过投资者需注意，当前股价已有较大涨幅，市场情绪较为亢奋，后续走势仍需关注业绩兑现情况和市场风险偏好变化。
金融界08-22 13:44
AI小宽基人工智能ETF(515980)涨超5%，跟踪标的指数年内上涨超50%，相较于同类标的超额收益显著
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中的表现有较大提升。方正证券认为，从AI算力到制造再到封测，国产供应链正在加强配套，DeepSeek显降AI硬件门槛，端侧大模型的大范围开展有了基础。上海证券表示，AI芯片自主化逻辑不变，国产生态不断完善；先进制程自主化有望打开国产芯片市场空间，同时，龙头企业持续完善国产AI芯片生态，进一步提升市场竞争力。值得一提的是，在市场众多人工智能产品中，华富人工智能 ETF（515980）跟踪的人工智能产业指数是目前唯一季频调仓的人工智能行业小宽基。跟踪指数7月底进行了重大升级，调仓频率从半年度调整为季度，更快纳入最新被AI技术赋能的赋能公司以及更快考察公司间相对景气趋势变化，另一方面，成长指标也调整为更看未来业绩趋势的指标，升级后不到半个月，超额已十分明显。跟踪指数布局行业方面，景气度已经得到验证的AIGC应用、光模块、国内算力的权重均在20%-25%左右。同时指数中还配置了部分具有良好0-1商业化潜力的AI+应用方向如自动驾驶、机器人、智能穿戴等，各自有5%-10%的权重。在国家政策对AI+应用强力支持，以及产业端技术快速迭代，产品成熟度不断提升的背景下，帮助投资者优先把握景气环节的基础上，适度对未来各个潜在应用方向进行左侧埋伏，等待爆发，从容投资。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，一键把握本轮以人工智能为引擎的科技牛投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 13:25
芯片再度狂飙，大科技强者归来！如何跟上？
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高质量经济发展的核心基石，其战略价值在AI算力爆发与自主可控浪潮下进一步凸显。随着全球半导体周期进入上行通道，国产替代持续深化，产业链从设计、制造到封装环节的技术突破已形成协同效应，有望推动芯片产业指数估值持续提升。当前芯片产业指数虽经历阶段性上涨，但相比AI驱动的长期成长空间，估值仍具备修复潜力。与科技赛道其他领域相比，芯片产业兼具高景气与政策确定性，未来在汽车电子、物联网、高端制造等场景的渗透有望打开新一轮增长曲线。投资者可适当关注。天弘中证芯片产业ETF联接基金（A类：012552，C类：012553），该产品紧密跟踪中证芯片产业指数，覆盖半导体材料、设备、设计等龙头公司，助力一键布局国产芯片核心资产。感兴趣的伙伴搜索：天弘中证芯片产业ETF联接基金（A类：012552，C类：012553），即可了解详情。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。
金融界08-22 13:15
两则消息引爆！半导体全线爆发，寒武纪成AI芯片“新一哥”
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、AI手机等设备市占率的提升，带动端侧AI算力的需求上行，驱动高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边缘计算/端侧算力芯片等多种半导体硬件的市场需求稳步增长。传统消费电子领域，智能手机、PC及IOT板块弱复苏态势延续，叠加国产化替代仍为大势所趋，具有自主可控能力的半导体企业有望持续收益。中信证券表示，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升，从上市公司的角度其投资逻辑具体可以分为两条主线，其中云端看国产化，终端看下游增量。方正证券研报指出，自主可控是半导体最强主线，从AI算力到制造再到封测，国产供应链正在加强配套。模拟IC呈现“量增价稳”的产业趋势，亦是自主可控核心环节。端侧AI，DeepSeek显降AI硬件门槛，端侧大模型的大范围开展有了基础。坚定看好半导体两大方向：自主可控：国产算力产业链：中芯国际、北方华创、中微公司、寒武纪、甬矽电子、通富微电等；模拟IC：南芯科技、豪威集团、纳芯微、圣邦股份等；端侧AI：兆易创新、瑞芯微、恒玄科技等。
格隆汇08-22 13:05
芯片股全线飙升！天弘中证芯片产业ETF发起联接(A：012552；C：012553)场外一键布局“中国芯”
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幅居前，GPU、服务器、ASIC芯片、AI算力、覆铜板、AI算力、IDC算力租赁、光模块CPO等概念板块强势上涨。国产算力板块近期也迎来多重利好。8月13日，腾讯业绩会表示公司推理芯片供应渠道侧具备多种选择；8月21日，DeepSeek更新模型版本至DeepSeek-V3.1，预计将支持FP8精度以及国产芯；近期，基于华为昇腾芯片的服务器产品陆续在政府、金融、运营商等行业落地大单。相关基金方面，天弘中证芯片产业ETF发起联接(A：012552；C：012553)与芯片ETF天弘(159310)紧密挂钩。该指数跟踪中证芯片产业指数，聚焦A股芯片全产业链，选取业务涵盖芯片设计、制造、封装测试，以及提供半导体材料、晶圆设备、封装设备等关键环节的50家龙头企业作为成份股，全面反映中国芯片产业上市公司的整体表现。有机构指出，新发的DeepSeek-V3.1 采用UE8M0 FP8 Scale，国产AI芯片-国产开源模型-下游应用，国产AI生态全方面闭环。当前算力芯片市场正面临重构契机，ASIC、FPGA、CPU、GPU基于性能与场景差异化构建多层次算力体系，其中ASIC凭借低功耗与高定制化优势在AI边缘推理等场景占据能效成本优势，核心玩家包括Google、寒武纪等。华鑫证券指出，除了寒武纪、海光信息以及华为等厂商，其余国产AI芯片厂商也呈现加速渗透的态势。例如沐曦还能提供智算推理为主的N系列GPU，主要面向生成式人工智能下的云端人工智能推理场景，拥有强大的多精度混合算力。建议关注受益于AI芯片国产化的相关产业链。天弘中证芯片产业ETF发起联接(A：012552；C：012553)，场外一键布局芯片产业发展机遇。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。文中指数成分股仅为列示，非个股推荐。指数历史表现不构成对基金产品未来收益的预测及保证。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 12:04

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