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国产芯片题材早盘多股涨停！政策窗口 + 技术突破 + 需求爆发，全产业链龙头逻辑梳理
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机、清洗设备在成熟制程市占率显著提升。AI 芯片领域形成 “性能 + 生态” 双突破，通过开源工具链降低对外依赖，推动全产业链联动。北方华创（002371）：半导体设备全平台龙头，覆盖刻蚀、沉积等核心环节，受益于中芯国际等企业扩产，订单与业绩确定性强。海光信息（688041）：AI 算力芯片核心标的，基于 x86 架构兼容 CUDA 生态，服务器 CPU 国内市占率高，在政务、金融等信创市场优势显著。寒武纪（688256）：云端 AI 芯片先行者，自研 ASIC 路线适配大模型训练场景，聚焦互联网与运营商客户，技术迭代驱动估值重塑。三、市场需求：算力与存储的双重爆发 AI算力服务器市场规模快速扩张，带动高性能计算芯片需求；存储行业进入周期回暖阶段，HBM 因 AI 需求成为核心增量赛道，推动设计、封测企业业绩预期改善。瑞芯微：AIoT 芯片龙头，2025 年上半年净利润增长明显，RK 系列芯片覆盖汽车座舱与机器视觉，下一代产品将加码端侧 AI。晶晨股份：消费电子 SOC 龙头，二季度出货量创历史新高，智能终端与汽车电子双赛道驱动增长。四、产业链协同：全链条国产化的进阶国产碳化硅衬底、光刻胶逐步进入主流供应链，刻蚀机等设备在成熟制程市占率超 60%。产业链各环节突破形成 “材料 - 设备 - 制造” 协同效应，降低单一环节卡脖子风险，推动涨停个股覆盖全细分领域。中微公司：刻蚀设备全球领先，5nm 设备通过验证，受益于先进制程扩产，订单规模持续扩大。全志科技：车规级芯片通过 AEC-Q100 认证，进入比亚迪供应链，与小米合作机器人芯片，多元化布局见效。五、资金与情绪：长短期逻辑的共振机构资金长期布局政策确定性强的龙头标的，社保与北向资金持续加仓；短期来看，企业 IPO、技术合作传闻等事件催化游资与散户情绪，放大板块弹性。工业富联（601138）：芯片封装测试龙头，背靠庞大终端需求，AI 服务器业务带动芯片板块估值提升。乐鑫科技：物联网 Wi-Fi MCU 全球市占率高，定增布局 Wi-Fi 7 与 AI 芯片，开发者生态优势显著。风险提示芯片制造产业链严重依赖技术突破，投资者警惕相关的市场风险，另，针对部分企业的估值与业绩的匹配度，投资者也需要提高警惕。本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。
金融界09-24 13:10
阿里又 “虎” 了？严肃聊下中国科技的第二波认知重估
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停滞了。 b. 中国同行在崛起国内 AI 芯片设计厂商已经逐步崛起到至少可以和 RTX Pro 6000 以及 H20 抗衡的程度，很多从参数性能来看，和英伟达能在中国提供的产品，参数上差距不大。当然虽然国内同行也在尝试兼容英伟达的 CUDA，英伟达在软件生态仍有无可比拟的优势，同时晶圆代工缓解还有产能的硬性卡壳（内循环靠中芯国际，外循环暂靠三星代工）。但是在英伟达产品无法国内顺利通行、国内云厂商 CAPEX 上量，但芯片设计商收入仍低的情况下，畅想一下国产替代逻辑问题不大。二、重估催化第二弹：海外行情映射在美股最新的财报季当中，虽然两个 GPU 玩家英伟达、AMD 没有大幅超出预期的惊艳绝伦；但是 ASIC 上博通惊艳的第四大客&谷歌 TPU 和云业务的快速推进，让市场看到了在英伟达绝对垄断之外，ASIC 给算力提供第二条通路的希望，一条中国玩家 “也许可以复制” 的通路。接下来来自甲骨文的基建大单、英伟达和 OpenAI 的合作，首先再次确认了 AI 在应用场景上的确定性。而这两个放在一起，可以清晰的看到大洋彼岸的脉络已经非常清晰：AI 已经确定性的场景和需求，现在 CSP 要做的是算力降本（在 GPU 基础之上，ASIC 能够繁荣算力的生态，绕开英伟达税后自建推理算力，加速算力降本）。这种情况下，下游核心玩家如国内大模型玩家如阿里（云栖大会进行时）频繁更新大模型，而且还表达了在原本三年 3800 亿的基础上，继续加大资本开支。这种背景下，如果把<一——二>联系在一起，一个很清晰的问题就呈现出来了： a. 中美一通博弈之后，无论是 H20，还是严重阉割版的 RTX 6000D，都不好用了；但下游客户如阿里云、字节、腾讯年初都给了海量的 AI 基建投资预算； b. 国内以华为等为主的 AI 芯片能力也在快速的迭代，这种背景下，国内云厂商原本 7:3 或者 6:4 的海外芯片：国产芯片采购预算，后续可能就要转为 5:5 了。海外的 ASIC 系公司业绩的暴涨，说明了目前算力市场上，绕道有突破英伟达技术禁止和垄断的可能性；也给国产芯片的突破带来了希望。这种背景下，中国科技资产的重估可以说是可演绎、可想象，能期盼，可兑现，而不是单纯国产替代的炒作。二、重估催化第三弹——从 Tiktok 争议说开：技术墙已倒，估值墙凭何而立？ Tiktok 问题似乎即将尘埃落地： 1）美国业务控制权上通过一系列的复杂运作，转让给甲骨文、银湖等组成的财团，持有 80% 股份；字节持其余 20%； 2）本地化控制 + 运营，数据不出境，由甲骨文的本地服务器存储，数据训练在美国境内完成。 3）核心争议：Tiktok 的算法由字节授权（注意：非转让或出售）自己的算法给新公司使用，授权期 10 年（可续期）。最终围绕 Tiktok 的争议，似乎通过 “技术授权 + 本地运营” 框架性原则解决，剩下的细节，更多是股权重新分配的定价问题、技术授权的具体收费方式等等。海豚君这里不谈细节，只谈这个问题在资本市场上的逻辑衍生：这个争议的解决，是不是说明了 “先进技术” 在东、西之间的流动并不是一道墙完全赌死了，一通你来我往之后，Tiktok 问题原则性解决，接下来细节敲定之后，似乎中美高层之间还可能有一场融冰之旅：带给我们一个灵魂拷问： a) 东方的技术可以往西边流动，那么西边的技术是不是也可能会有类似的机制流到东边来？最终所有谈判桌的内容都挂着个价签，也就是都是可谈判的。 b) 如果东、西之前的 “技术流通墙” 已经倒，政治融冰，投资圈如果一直坚守东、西之间的 “估值墙” 又有何意义？阿里 15XPE 上下的估值，vs 亚马逊 22X PE，意义何在？当然，实际考究起来，这个逻辑可能还有很多漏洞，但一会有资金注意到这个问题，并且做相应的仓位调整。
海豚投研09-24 13:01
【直击亚市】阿里一则消息刺激中国市场！特朗普对乌克兰政策重大转变，美联储分歧加大
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根士丹利上调行业评级以及华为宣布计划在AI芯片领域超越英伟达后，中国半导体股亦随之上涨。阿里巴巴在香港一度大涨7.2%。不过，由于超强台风“拉加萨”袭击香港，当地交易量依旧清淡。#亚市直击# 超强台风“拉加萨”袭击香港，或成七年来最强风暴。香港银行家和交易员要么留在家中，要么预订办公区附近酒店，以便应对交易日今年以来，随着对特朗普关税战的担忧消退，以及市场押注美联储进一步降息，全球股市持续上涨。美国股市自4月低点以来反弹15万亿美元，其中科技股在人工智能乐观预期推动下贡献显著。瑞银财富管理董事总经理Vey-Sern Ling表示：“只有当投资回报的可见性改善，公司才会有信心增加投资。因此，当他们表示要增加在AI上的投资，这表明客户需求良好，投资回报前景也不错。” 在美国，一些政策制定者日益担忧劳动力市场风险加大，而另一些则更担心高于目标的通胀可能因关税和其他政策推升。 Aegon资产管理公司Jeff Grills表示，他对2026年的股市估值“更为乐观”，预计美国增长将继续加速，美联储潜在降息将成为“有力支撑”。美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）称，随着劳动力市场疲软，官员们需要果断行动降低利率。亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）则表示，他预计通胀会继续上升，呼应了芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）的观点。油价上涨，此前美国总统特朗普加大了针对俄罗斯的强硬言论。特朗普对乌克兰取胜的前景表现出更同情的语气，并表示北约国家应击落侵犯其领空的俄罗斯飞机。韩国韩华航空航天等亚洲防务股上涨。特朗普表示，他相信乌克兰在欧盟和北约的支持下，能够收复自三年多前俄罗斯入侵以来占领的所有领土，这是他对乌克兰政策的重大转变。特朗普周二与乌克兰总统泽连斯基会晤后，在其“真相社交”平台上发表帖子称：“随着时间的推移、耐心以及欧洲，特别是北约的财政支持，收复这场战争的最初边界，完全是一个选择。” 随着俄罗斯供应风险增加，包括乌克兰对能源设施的打击和与北约紧张局势升级，油价进一步上涨。布伦特原油在周二上涨1.6%后升向每桶68美元。俄罗斯也考虑对部分公司实施柴油出口限制。与此同时，美债保持涨势，美联储主席鲍威尔警告劳动力市场与通胀风险仍在，并重申决策者在进一步宽松上面临艰难抉择。其他方面，澳大利亚8月月度通胀指标加速至央行目标区间上限，支持维持利率不变的观点。澳元上涨，政策敏感的三年期国债收益率攀升，交易员降低了对下一次降息的预期。另据消息，新西兰任命现任瑞典央行第一副行长安娜·布雷曼（Anna Breman）为新任央行行长。她将成为首位领导新西兰联储的女性。
云涌09-24 12:59
2025云栖大会开幕：144节点服务器与300款AI终端驱动“云智一体”新范式
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面，芯原股份基于RISC-V架构研发的AI芯片实现推理能耗降低20%，已适配通义大模型训练需求。海光信息最新推出的DCU加速卡在自然语言处理场景中展现出色性能，单卡可并行处理百万级token。数据港作为阿里云核心IDC服务商，其华东地区超30%的市场份额保障了算力资源的稳定输出，机柜利用率维持在95%以上。液冷技术的突破成为基础设施升级的关键支点。润泽科技研发的浸没式液冷方案将PUE值压降至1.04，在杭州数据中心完成规模化部署。英维克为字节跳动超算中心定制的液冷系统，单项目金额突破5亿元，印证了高密度算力场景对新型散热方案的迫切需求。智能体应用落地：200个场景实践重构产业逻辑前沿应用馆集中呈现AI技术向产业端的渗透深度。西门子展示的电力巡检智能体，通过多模态感知实现故障识别准确率99.7%，较人工巡检效率提升15倍。顺丰科技推出的工业分拣系统，在3C制造场景中实现每小时万件级处理能力，分拣误差率控制在0.01%以下。在汽车智能化领域，理想汽车搭载的智能座舱系统支持毫秒级语音响应，自然语义理解准确度达98.5%。小鹏汽车最新自动驾驶方案实现城市道路场景接管率0.3次/千公里，核心算法通过阿里云分布式训练平台完成迭代优化。企业服务智能化转型呈现加速态势。新致软件为金融机构打造的智能投研系统，可实时解析百万份财报数据，生成投资策略的响应时间缩短至3秒。博彦科技开发的供应链优化智能体，帮助制造企业将库存周转率提升25%，需求预测准确度提高18个百分点。生态协同效应：1600万开发者构建技术共生体系魔搭社区作为AI开发生态的核心载体，已汇聚超过7万个开源模型，吸引1600万开发者参与共建。该平台最新推出的AgentBay开发工具，支持零代码构建行业智能体，在教育、医疗等领域孵化出300余个垂直应用。通义大模型开源矩阵扩展至12个模态，其中视觉模型在ImageNet数据集上的识别准确率突破92%。在算电协同方向，科华数据研发的智能配电系统实现数据中心能耗动态调控，电力使用效率提升15%。高澜股份为张北数据中心设计的冷板式液冷方案，使单机柜功率密度突破40kW，支撑AI训练集群的持续运行。产教融合机制加速人才储备。阿里云与浙江大学共建的智能计算联合实验室，年内已培养500名AI工程化人才。中科软基于云栖大会技术成果开发的行业解决方案，在政务、医疗等领域落地40余个标杆项目，客户续约率保持在95%以上。这场科技盛会不仅展现了云计算与人工智能深度融合的技术图谱，更揭示了“碳硅共生”理念下产业变革的核心路径。从144节点服务器的硬件突破到300款AI终端的场景渗透，中国科技企业正在重塑智能化时代的基础规则。
金融界09-24 11:20
半导体设备ETF易方达(159558)飙升涨超7%，连续5日净流入，最新规模突破新高，存储市场价格或将迎来全面上涨
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增速尤为显著。东方证券表示，多家国产AI芯片性能和商业化落地进程亮眼，国产AI芯片加速追赶英伟达高端芯片。科技大厂自研芯片等产品性能及商业化落地表现出众、引起市场关注。2025年全联接大会上，某科技龙头公布未来三年芯片路线。而昆仑芯凭P800芯片拿下中国移动AI推理设备采购多标包高份额，在互联网、金融等领域皆有落地。另外，媒体报道阿里芯片显存、带宽超英伟达某芯片，拿下联通三江源智算中心大单。半导体设备ETF易方达(159558)紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，中证半导体材料设备主题指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，反映半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。相关产品：半导体设备ETF易方达(159558)，场外联接(A类：021893；C类：021894)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 10:50
科创芯片ETF(588200)早盘冲高涨超2%，最新单日“吸金”11.86亿元
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占比62.02%。华鑫证券表示，国产AI芯片厂商呈现加速渗透的态势，摩尔线程能够提供AI训练智算卡、AI推理卡及夸娥（KUAE）智算集群等。其最新一代GPU采用“平湖”架构，增加了FP8精度支持，大幅提升AI算力，能够全面支撑面向DeepSeek类前沿大模型预训练的万卡集群智算中心解决方案。公司推出KUAE2集群方案，集群内部有10240个GPU，单GPU互联达到800GB/s，性能表现良好。建议关注受益于AI芯片国产化的相关产业链。展望后市，华泰证券指出，由先进工艺主导的投资周期有望继续，看好本土设备公司份额提升的投资机会；此外，海外市场可能进入整体增速放缓的空窗期，建议关注Intel等主要企业投资节奏的变化和AI需求相关的投资机会。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 10:31
科创50ETF指数(588040)涨超1.7%，半导体设备领涨市场
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户。东吴证券指出，建议投资者关注国内AI芯片带来的封测设备端投资机会。（1）测试设备：国产AI芯片制造采用更大的引脚和电流，测试难度显著提升，关注国产算力带来的国产测试机突破；（2）封装设备：国产AI芯片采用CoWoS先进封装，中国在封测环节具备较强全球竞争力，国内先进封装有望进入起量元年，关注国产封装设备新机遇。科创50ETF指数紧密跟踪上证科创板50成份指数，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板50成份指数(000688)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、海光信息(688041)、澜起科技(688008)、中微公司(688012)、金山办公(688111)、联影医疗(688271)、芯原股份(688521)、石头科技(688169)、九号公司(689009)，前十大权重股合计占比60.25%。科创50ETF指数(588040)，科创50增强ETF（588460），场外联接A（021908），联接C（021909），联接I（022969）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 10:31
英伟达千亿美元押注OpenAI，科创AIETF(588790)震荡翻红
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73.1港元上调至83.5港元，称中国AI芯片的长期需求增长前景将更加明朗，这将使中芯国际等领先的国内代工厂受益。 3、周二，据报道，台积电2nm制程价格相比3nm至少上涨50%，而末代3nm CPU价格已较前代上涨约20%。与此同时，存储芯片巨头三星、SK海力士等厂商已率先调涨产品售价，推动半导体通胀加速发酵。 4、阿里Qwen6箭齐发，算力+多模态生态再升级。据报道，阿里Qwen团队将发布6个“新东西”，1个产品、2个开源模型、3个API接口，核心聚焦全模态AI能力落地与算力基础设施优化，预计将推动AI应用场景加速扩展。【机构解读】人工智能产业链呈“算力—模型—应用”共振态势，国产替代周期加速。算力方面，海外CPU与GPU芯片巨头合作加强产业链协同，国内反倾销、反歧视、反垄断政策或加速芯片国产替代背景下，华为昇腾芯片路线图发布，国内自主可控加速发展。随着政策支持与AI科技巨头持续投入，算力基建将延续高景气。大模型方面，大模型发布、开源持续进行。应用方面，AI玩具、人形机器人、智能驾驶等端侧AI商业化加速。同时，包括国内阿里、腾讯、华为、百度等互联网巨头同步提速AI投资，且拓展至芯片—云—大模型—端侧AI全产业链。【相关ETF】科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。科创AIETF及联接作为全市场规模最大的科创板人工智能指数产品，寒武纪稳居第一大权重股，同时覆盖海光信息（国产GPU市占率70%）等核心替代力量。当前政策强驱动下，国产芯片渗透率已持续跃升。投资者可借道布局该ETF，可一键布局AI“硬件-模型-应用”全产业链。规模方面，科创AIETF近3月规模增长33.57亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/9。份额方面，科创AIETF近3月份额增长19.35亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/9。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板人工智能指数前十大权重股分别为寒武纪、澜起科技、芯原股份、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技，前十大权重股合计占比71.66%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 10:21
全球芯片涨价潮：台积电或上调50%！中芯国际涨超4%，科创芯片50ETF(588750)涨近2%，昨日强势吸金超1.7亿元！AI驱动芯片供求紧平衡
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产业链，芯片国产化势在必行》）【国产AI芯片密集取得突破！】东方证券表现，多家国产AI芯片性能和商业化落地进程亮眼，国产AI芯片加速追赶英伟达高端芯片。科技大厂自研芯片等产品性能及商业化落地表现出众、引起市场关注。2025年全联接大会上，某科技龙头公布未来三年芯片路线。而昆仑芯凭P800芯片拿下中国移动AI推理设备采购多标包高份额，在互联网、金融等领域皆有落地。另外，媒体报道阿里芯片显存、带宽超英伟达某芯片，拿下联通三江源智算中心大单。（来源于东方证券2025922《国产AI芯片密集取得突破、超节点成智算发展趋势》）市场上芯片相关指数众多，本文选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。【科创芯片指数：“含芯量”更高】从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。从行业分布来看，科创芯片指数聚焦芯片 “高精尖” 的上游中游环节，核心环节占比高达95%，高于其他指数。从调仓频率来看，科创芯片指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。数据来源：Wind，截至2025/9/22 【科创芯片指数：成长性更强】由于科创芯片指数聚焦芯片 “高精尖” 的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！数据来源：Wind，截至2025/9/22 【科创芯片指数：向上弹性强】由于科创芯片指数在科创板选样，具备20cm大长腿，抢反弹更快。特别地，科创芯片指数向上修复弹性在同行业指数中最强，924至今最大涨幅高达186.5%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。数据来源：Wind，统计区间均为2024/9/24-2025/9/22 看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 10:20
科创半导体ETF鹏华(589020)涨超2.6%，8月国内半导体领域已披露融资总额环比增17.45%
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A节点能否加速投资，以及三星获得特斯拉AI芯片订单后，能否获得更多客户信任；2）中芯国际、华虹近期募集资金，长鑫启动上市辅导，看好2026年中国先进逻辑和存储投资持续，看好设备国产进展，2026E中国本土设备企业在中国市场规模中占比（国产化率）或同比+6pct至29%。科创半导体ETF鹏华紧密跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，上证科创板半导体材料设备主题指数选取科创板内业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板半导体材料设备主题指数(950125)前十大权重股分别为华海清科(688120)、中微公司(688012)、沪硅产业(688126)、拓荆科技(688072)、中科飞测(688361)、安集科技(688019)、芯源微(688037)、华峰测控(688200)、盛美上海(688082)、天岳先进(688234)，前十大权重股合计占比71.5% 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-24 09:51

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