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一年了！特朗普掀翻全球市场：黄金破$4380、比特币狂飙、债市拉响警报！

/盎司的纪录高位。股市“先惊后喜”：AI、国防与减税托举美股特朗普再任后的第一个季度，市场信心与政策焦虑并存。其4月2日宣布的“解放日关税”（Liberation Day Tariffs）一度令MSCI全球指数暴跌10%，但随后在人工智能热潮与降息预期带动下强劲反弹，目前较选举日累计上涨超20%。美国标普500指数过去一年上涨17%，其中AI、芯片与军工成为领涨主线。特朗普强硬的安全政策迫使欧洲盟国扩大防务支出，推动德国莱茵金属（Rheinmetall）等军工股创下历史新高。亚洲市场方面，日、韩、中国科技股亦受益于AI产业链与美元走软的联动效应，重回上行轨道。瑞银策略团队指出：“特朗普时代的市场逻辑在于——地缘摩擦与科技创新共振，既制造不确定性，也孕育新的利润周期。” 特斯拉：政治牵动下的资本过山车特斯拉（Tesla）堪称这一年市场情绪的缩影。选举后，因创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）投入超2.5亿美元支持特朗普连任并加入其造势活动，特斯拉股价两月内暴涨近一倍，最高触及488.5美元。然而，马斯克出任“政府效率部”（Department of Government Efficiency，DOGE）主任后，其政治色彩引发消费者反感，品牌忠诚度骤降，特斯拉交付量连续两个季度下滑。至今年4月股价跌至低点，5月两人关系破裂，市场重新评估公司前景。但特斯拉依然跑赢传统车企，其估值优势与技术积累使其在动荡中保持韧性。摩根士丹利分析师评价称：“特斯拉的股价不只是商业反映，更是美国科技资本与政治权力的博弈镜像。” 债市承压：财政赤字扩张与收益率上行特朗普政府于7月通过名为“One Big Beautiful Bill”的税改法案，预计未来十年将使联邦财政赤字增加约3.8万亿美元。投资者担忧美债供给激增与财政可持续性，推动收益率整体走高。 30年期美债收益率自去年11月以来上升至4.66%，日本同期限国债收益率飙升85个基点创纪录，法国与德国30年期国债收益率亦分别上升62与59个基点。虽然美联储已连续两次降息并宣布将于12月结束量化紧缩（QT），但市场对未来债务融资压力的担忧仍然存在。富国银行固定收益部门评论称：“特朗普政府的财政扩张是短期增长的燃料，但长期可能成为债市的隐忧。” 贸易逆差收窄：短期见效，长期风险加深特朗普对外贸易政策延续其“强势关税”路线。最新数据显示，美国整体贸易逆差已降至602亿美元的两年低点，对华逆差更在五个月内锐减70%，创下21年来新低。然而，这一成果代价不菲——企业成本上升、供应链分散、外资投资意愿下降。瑞讯银行资深分析师Ipek Ozkardeskaya指出：“贸易战短期内或令美国数据好看，但长期削弱全球信任机制。尤其对欧洲而言，成本高企、替代方案有限，受伤最深。” 市场学习“特朗普交易法”：波动中的理性博弈经历一年反复震荡，投资者似乎已掌握特朗普执政下的市场规律。所谓“TACO交易法”——“Trump Always Chickens Out”（特朗普总会退缩）——已成为华尔街流行语。投资者学会利用其“先施压、后让步”的谈判风格进行波段操作，市场从恐慌转向策略化应对。 Bitwise策略师Juan Leon总结道：“市场已不再单纯恐惧特朗普的不确定性，而是在学会从中寻找节奏。波动虽剧烈，但也孕育着新的结构性机会。” 在经历通胀、赤字、地缘与科技转折交织的一年后，全球资本市场已步入一个由政治力量深刻塑形的新阶段。特朗普的经济学不再是传统意义上的“供给刺激”，而是一种“高压式财政实验”——以高波动换增长，以摩擦重塑秩序。展望未来，市场仍将聚焦三大核心变量：美联储的政策转向、特朗普贸易政策的边界、以及AI与加密资产的长期估值逻辑。在这一充满不确定的新周期中，风险与机遇并存，而“特朗普式市场”显然还远未到谢幕时刻。

夏洛特16小时前

本周要闻前瞻|币安上线Kite(KITE)现货交易

及币安合约将于 11 月 6 日支持 AI16Z 代币更名为 ELIZAOS 币安 Alpha 将于 2025 年 11 月 6 日 18:00 暂时关闭 AI16Z 的交易进行代币置换，所有 AI16Z 将按照 1 个 AI16Z = 6 个 ELIZAOS 的比例置换为 ELIZAOS。币安合约将于同日 17:00 对 AI16Z USDT U 本位永续合约进行自动清算，清算结束后移除该交易对。ELIZAOS 交易将于 2025 年 11 月 7 日 10:00 开放，账户充值也将同步开放。

ChainCatcher链捕手16小时前

为什么在加密领域，产品大概率会难产？

Fi 收益，2023/24 年又转向 AI 代理，现在他们正在追逐本季度的热门趋势（也许是预测市场吧）。他们转型并没有错，甚至在很多方面，他们的策略是正确的。但问题在于，这种模式本身就使得难以构建任何能够长期发展的产品。 18 个月的产品周期新概念出现 → 资金涌入 → 所有人转型 → 持续发展 6-9 个月 → 新概念消亡 → 再次转型。一个加密周期曾经能维持 3-4 年（ICO 时代），后来缩短成 2 年，现在，如果运气好，一个加密周期最多持续 18 个月。2025 年第二季度加密风险投资下降了近 60%，这使得加密创始人们没有足够的时间和资金在下一个叙事迫使他们再次转型之前进行开发。在 18 个月内几乎不可能打造出任何有意义的东西，真正的基础设施至少需要 3-5 年，而真正达到产品市场契合需要数年时间而非数个季度的迭代。但如果加密创始人还在沿用去年的叙事方式，那就是在浪费钱，投资者也会弃你而去，用户会流失。有些投资者甚至会强迫加密创始人迎合当前的潮流，而其团队则会开始评估投资那些凭借本季度热门叙事获得融资的项目。沉没成本谬误作为生存机制传统的商业建议是不要陷入沉没成本谬误。如果某个项目行不通，就马上转型。但加密领域却完全陷入其中，将沉没成本谬误作为生存机制。现在，没有人会坚持足够长的时间去验证所做的事情是否有效，而是遇到阻力就转型，用户增长缓慢也转型，融资困难也选择转型。每个加密创始人都会进行这样的权衡：继续开发现有产品，也许 2-3 年后会成功。如果运气好，你或许还能获得新一轮融资。转向热门叙事：立即融资，展示账面收益，在任何人意识到行不通之前退出。第二种方案绝大多数时候胜出。项目永远即将完成很少有加密项目能真正完成他们路线图中的东西。大多数项目总是处于“即将完成”的状态。总是差一个功能就能实现产品与市场的契合。它们永远无法实现，因为在半途中，市场风向就发生了转变，一夜之间，完成你的 DeFi 协议就变得毫无意义了，因为每个人都在谈论 AI 代理。市场会惩罚那些完成的项目。因为一个已完成的产品有其已知的局限性，而一个“即将完成”的产品仍然拥有无限的叙事潜力。资本追逐的是关注度，而不是完成度在加密领域，如果你有新的叙事，即使没有产品也能筹集 5000 万美元；如果叙事已建立，产品可用，可能连 500 万美元也难以筹集；如果是旧叙事，有产品和真实用户，那么则可能根本无法筹集到资金。 VC 不投资产品，他们投资的是关注度。关注度会流向新的叙事，而不是已经完成的旧叙事。大多数团队现在都只顾着追求“叙事最大化”，完全为了哪个故事能吸引资金而优化，根本不在乎他们实际在做什么。完成项目会限制自己，而放弃项目则能为你保留选择余地。团队留存率如果你是一个加密创始人，在新叙事到来后，你最优秀的开发人员可能会收到两倍薪水被挖去参与热门的新项目，你的市场营销主管也会被刚刚融资一亿美元的公司挖走。你无法与之竞争，因为你六个月前放弃了热门叙事，决定真正完成你已经开始的项目。没有人愿意参与枯燥乏味的稳定项目。他们想要的是混乱、资金过剩、可能崩溃但或许能带来十倍收益的项目。用户注意力持续时间加密用户使用一个产品有时仅仅是因为它是新的，因为人人都谈论它，因为可能会有空投。一旦叙事转移，他们就会离开，而产品后续是否改进、是否添加了他们要求的功能都已无人在意。事实上，我们无法为不可持续的用户打造可持续的产品。一些加密创始人反复转型，以至于连他们自己也忘记了最初的目标。去中心化社交网络 → NFT 市场 → DeFi 聚合器 → 游戏基础设施 → AI 代理 → 预测市场……转型不再是战略问题，而成了整个商业模式的核心。基础设施悖论在加密领域，那些能够长久存在的事物，大多是在加密货币尚未引起关注之前就已建立起来的。比特币诞生于无人问津之时，没有 VC，也没有 ICO。以太坊诞生于 ICO 热潮之前，在人们还未预见到智能合约的未来之前。而大多数在炒作周期中诞生的事物都会随着周期的结束而消亡，周期之前诞生的事物则更有可能成功。但事实是很少有人会在一个叙事开始之前就进行开发，因为缺乏资金、关注和退出流动性。为何这种情况很难改变？基于代币的激励机制创造了流动性退出机会。只要创始人和投资者能够在产品成熟之前退出，他们就会这样做。信息和情绪传播的速度远超建设速度。等一个项目完成的时候，人人都知道结果如何。加密行业的整个价值主张正在快速发展，要求加密慢慢发展，就等于要求它变成它原本不会变成的东西。这意味着，如果你花了三年时间打造一个产品，别人抄袭你的想法，三个月就能用更差的代码和更好的营销策略发布产品。然后他们就赢了。加密货币难以构建任何长期产品，因为它从结构上就与长期思维背道而驰。你可以是一位坚持原则的创始人，拒绝转型，始终忠于最初的愿景，用数年而非数月的时间进行开发。但你很可能会破产、被遗忘，最终被那些在你发布第一版产品期间转型三次的人所取代。市场不会奖励完成，而是奖励不断开创新事物。或许加密行业真正的创新不在于技术本身，而在于如何以最小的投入获得最大的价值。

财经智选16小时前

【美股收评】三大股指升跌不一 AI概念再掀热潮、投资者加码科技股

收盘涨跌不一，投资者在一系列人工智能（AI）合作与并购消息推动下继续加码科技股。#美股收评# 道琼斯指数收盘下跌226.19点，跌幅0.48%，报47336.68点；标普500指数收盘上涨11.77点，涨幅0.17%，报6851.97点；纳斯达克综合指数收盘上涨109.77点，涨幅0.46%，报23834.72点。（图源：FX168）（图源：FX168）亚马逊与OpenAI达成380亿美元合作英伟达再成核心受益者 “七巨头”（Magnificent Seven）成员之一亚马逊（Amazon）强势领涨，股价上涨4%。此前公司宣布与OpenAI达成总额380亿美元的战略合作协议，计划在云计算及生成式AI领域展开深度合作。该项目将使用数十万颗英伟达（Nvidia）图形处理单元（GPU），成为英伟达AI硬件生态的又一重大扩张。芯片制造商普遍上扬。数据中心运营商IREN与微软（Microsoft）签署一项为期数年的97亿美元AI算力合作协议，将为微软提供英伟达GB300 GPU算力。受此消息带动：美光科技（Micron Technology）上涨5%，领涨半导体板块；英伟达（Nvidia）上涨2%；VanEck半导体ETF（SMH）上涨约1%；IREN股价劲升12%。此外，微软宣布已从特朗普政府获得英伟达芯片出口阿联酋（UAE）许可，并计划到2029年底在阿联酋的总投资达到152亿美元，进一步提振了英伟达股价。除科技股外市场普遍承压标普500逾400只个股下跌科技板块以外的市场表现疲弱，标普500指数中超过400只股票下跌。分析师指出，尽管AI主题推动指数整体上扬，但市场广度依然偏弱，10月份上涨股票数量少于下跌股票数量。 D.A. Davidson科技研究主管吉尔·卢里亚（Gil Luria）对CNBC表示：“市场正在奖赏AI核心玩家，包括英伟达、微软、谷歌（Google）、亚马逊以及帕兰提尔（Palantir）等公司。” 卢里亚补充说：“这些企业几乎捕获了AI领域的大部分价值——它们不仅拥有资金扩建算力基础设施，还能通过‘新云服务商（neoclouds）’及数据中心合作伙伴进一步扩展资源。” AI交易与中美缓和助推10月涨势 11月或迎季节性利好华尔街正延续10月的上升势头：标普500指数全月上涨2.3%；道指上涨2.5%；纳指表现最强，上涨4.7%。涨势主要受AI主题持续升温以及中美贸易关系缓和迹象推动。截至目前，标普500指数中已有超过300家公司公布三季度财报，其中80%以上业绩超出市场预期（数据来源：FactSet）。本周还将有逾百家企业披露业绩，其中包括AI领域代表公司帕兰提尔（Palantir）与超微半导体（AMD）。根据《股市交易者年鉴》（Stock Trader’s Almanac）数据，标普500指数历年11月平均上涨1.8%，是其历史上表现最强的月份之一。分析人士认为，若AI行情延续、企业财报持续超预期，美股或在11月再度迎来季节性上涨行情。

Linlin16小时前

股市必读：伟测科技（688372）11月3日主力资金净流入3.57万元，占总成交额0.0%

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证券之星18小时前

股市必读：海鸥住工（002084）11月3日董秘有最新回复

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证券之星18小时前

股市必读：ST复华（600624）登11月3日交易所龙虎榜

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证券之星18小时前

股市必读：阿科力（603722）11月3日主力资金净流入168.11万元，占总成交额3.4%

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证券之星19小时前

股市必读：中自科技（688737）11月3日主力资金净流入327.3万元，占总成交额6.1%

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证券之星19小时前

股市必读：永吉股份（603058）11月3日主力资金净流出445.03万元，占总成交额10.29%

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证券之星19小时前

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