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1月PMI数据点评——供需两端同步改善

一．PMI数据总览 2023年1月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数（PMI）。其中，制造业PMI为50.1%，较上月上升3.1个百分点；非制造业PMI为54.4%，比上月上升12.8个百分点。数据来源：Wind，格上研究整理二．PMI数据分析 1月制造业PMI边际上升，高于荣枯线，供需两端同步改善。具体而言，从供给端来看，1月PMI生产指数为49.8%，高于前值的44.6%。虽然生产指数回暖，但仍连续4个月低于荣枯线，较过去5年同期均值低出2.2pct。从需求端来看，1月PMI新订单和新出口订单指数分别为50.9%和46.1%（前期为43.9%和44.2%），制造业订单恢复强于生产。从价格来看，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数走势出现分化。主要原材料购进价格指数为52.2%，高于上月0.6个百分点，出厂价格指数为49.7%，低于上月0.3个百分点，中小型企业生产成本压力仍然较大。1月供应商配送时间指数为47.6%，上月为40.1%。反映了供应商配送效率变快，物流随着疫情过峰而效率升高。库存方面，原材料与产成品库

格上财富2023-02-01

AMD2022Q4业绩电话会议记录（下）

点击进入AMD业绩电话会议回放维韦克艾莉亚感谢您提出我的问题，也感谢 Devinder 和 Jean，并向我致以最良好的祝愿。关于第一个，丽莎，我想你提到了你的云客户中的一些高库存。我希望你能给我们一些量化的提升？是四分之一的问题吗？这是一个2季度的问题吗？这是否会影响您在热那亚的增长速度，因为我认为进入今年，您的服务器销售额有望增长 20% 以上？你认为这仍然有可能吗，因为我想你会从更好的一般定价中获益？那么，我们应该如何考虑今年$美国超微公司(AMD)$ 的数据中心业务呢？苏姿丰是的，当然，维维克。所以看，我们仍然非常看好我们的数据中心业务。我的意思是我认为我们从客户群那里得到的关于热那亚的反馈非常强烈。正如我所说，重要的是我们正在扩大工作量。就我们相信的地方而言 - 随着库存正常化，每个客户都是不同的，因此他们在库存水平方面拥有他们想要实现的目标。我们的期望是云的前半部分柔软，然后是下半部分的强度。但就像我说的，每个客户都不一样。然后就整体增长而言，正如我所说，我们非常看好数据中心业务的整体增长以及我们在这一年中获得份额的机会。随着我们在热那亚的发展，我们确实拥有更多具有更高核心数的内容，这也应该有助于 ASP。维韦克艾莉亚知道了。然后在 PC 端，也与定价环境有关，你提到 PC TAM 可能下降约 10%。但是，当我们查看您和您的竞争对手的出货量时，它们在第一季度可能会同比下降 40% 或 50%。那么，您认为 TAM 仅下降 10% 的假设是否有可能是一个乐观的假设？因为我想这会表明库存很快就会清空，但你的意思是它可能要到第二季度才会清空。所以我只是希望你能让我们更好地了解 PC 市场何时开始复苏？你认为它在恢复之前会变得更具价格竞争力吗？苏姿丰是的。所以也许只是为了确保我们只是关联数字。因此，我对 PC TAM 下降 10% 的评论是假设，如果你看一下 IDC 刚刚发布的数据——到 2022 年约为 2.9 亿台，这更像是销售 TAM 与销售 TAM .因此，在过去的两个季度中，我们一直在进行销售或消费，以尽快将其重新正常化。就我认为它的保存而言 - 我认为它在邮政编码中。我认为它在邮政编码中。因此，如果您想象 2023 年的 TAM 销量约为 2.6 亿台，上下浮动似乎是正确的数字。我们在库存正常化方面取得了良好进展。显然，考虑到宏观环境，我们要谨慎进入这一年。第一季度，我们说 PC 大致是季节性的。我认为第二季度 - 第一季度应该是我们个人电脑市场的底部。我们 - 然后从那里增长到第二季度，然后进入下半年。我还应该指出，Vivek，我的意思是，我们刚刚推出了具有某种 AI 功能的 Ryzen 7000 系列，无论是从笔记本电脑还是台式机的角度来看。因此，我们对个人电脑的产品路线图感到满意。显然，我们必须通过这种正常化。大部分重点是继续使我们的产品脱颖而出，并与我们的客户合作以提供某种非常强大的平台。斯泰西·拉斯贡嗨，大家好。感谢您回答我的问题。我注意到你说毛利率会在下半年扩大，但你没有给我们任何关于它们可能扩大多少的颜色。你能告诉我们上半场到下半场的任何想法吗？或者我的意思是仅就全年而言，您认为毛利率会比您在 2022 年印刷的 52% 同比增长吗？胡珍斯泰西，这是让。让我来回答这个问题，然后 Lisa 可以补充。正如我们所说，我们的嵌入式和数据中心部门的毛利率都很高。所以我们对下半场感觉很好。我们继续保持嵌入式和数据中心部分的增长。我们面临的主要阻力实际上是客户端，如果您考虑 2022 年上半年与 2023 年上半年的毛利率，主要影响来自客户收入、库存调整，这会影响 2023 年上半年的毛利率客户端部分。因此进入下半年，客户部门的正常化将帮助我们扩大毛利率。我认为这真的取决于客户细分市场将如何恢复。如果它要回到 2022 年上半年或扩大到该水平以上，这将推动毛利率。但总的来说，我们感觉还不错。一旦我们将客户细分市场正常化，我们的毛利率将继续扩大。斯泰西·拉斯贡所以我想，我再问一遍这个问题。对于 2023 年，您认为毛利率能比 2022 年扩大吗？苏姿丰也许我要说的是，斯泰西，我认为我们已经为您提供了保证金的看跌期权和看跌期权。我认为这在一定程度上取决于宏观环境中发生的事情。但我们确实对下半年的扩张感到满意，我们将看到宏观经济的相对复苏，因为它与我们所有的细分市场都相关。斯泰西·拉斯贡知道了。谢谢你。我想对于我的后续行动，也许它会围绕混音进行更多的跟进。我了解数据中心和嵌入式在下半年与上半年的增长情况。但据推测，客户也将在上半年到下半年，考虑到您正在发货，现在听起来差距很大。与上半年相比，您对下半年四项业务的组合有何看法？您认为您的数据中心加嵌入式组合占下半年总收入的百分比是否明显高于上半年？或者我的意思是，考虑到您可能仅从客户的渠道正常化中看到的潜在增长，它甚至可以没有那么不同吗？苏姿丰是的。我认为思考它的方式是，我认为我们的数据中心在下半年与上半年的增长相比，我们预计会更加强劲。由于它与客户有关，我们也希望它会更强大。同样，这在一定程度上取决于宏观和 TAM 的实际演变方式。我认为对于嵌入式业务，我想说我们预计 2023 年全年将比 2022 年增长。我们现在看到的是相当强劲的积压和对今年上半年的良好可见性。不过，我不准备说嵌入式业务在下半年会比上半年增长，因为我们已经实现了非常强劲的增长。所以我认为这些是看跌期权。张敏也下午好。非常感谢你提出这个问题。丽莎，我们经常遇到的阻力是 AMD 做得非常好，正在增加份额，但你在相对成熟的市场中获得份额。说到人工智能，你确实有一个策略，但你真的没有展示产品集，如果你愿意的话。你谈到了你如何拥有 CPU、GPU、FPGA 和 Pensando，并且你正在运送 MI300 的样品，我猜，本季度晚些时候可能会在下半年推出。如果您愿意的话，作为分析师和投资者，我们什么时候开始看到您的人工智能战略在损益表和盈利能力中实现。苏姿丰是的。谢谢你的问题。我们相信人工智能是计算增长的巨大驱动力。鉴于我们的投资组合，它也应该成为我们增长的驱动力。我认为，如果您考虑我们正在放入某种 AI 内容的产品集，您当然应该在 GPU 培训方面期待 MI300。我们刚刚在我们的 PC 产品组合中推出了 Ryzen AI。您也可以期待我们的服务器产品组合中出现更多的 AI 加速。所以你会在我们的路线图中广泛看到人工智能。就时间而言——我们之前已经讨论过我们数据中心 GPU 的雄心壮志和那里的机会。我们认为这是一个巨大的机会。当我们进入今年下半年并推出 MI300 时，MI300 的第一个用户将是超级计算机或 El Capitan，但我们也在与一些大型云供应商密切合作，以在 AI 工作负载中验证 MI300。我们应该期望它在 2024 年成为更有意义的贡献者。因此，我们非常关注一个巨大的机会，对软件进行大量投资，并为我们带来生态系统。张敏也这很有帮助。然后，丽莎，作为我的后续行动，我有一个关于你的客户业务或你的 PC 业务的盈利能力的问题。我想一年前，利润率真的很高。供应相对紧张。从那以后，随着库存调整和竞争的加剧，您的利润率下降了。你谈到今年上半年仍处于消化模式，然后在下半年，情况正常化。但是假设您在客户业务中的毛利率恢复到 22 世纪上半年的水平是否现实？或者事后看来，当时的利润率可能是 - 考虑到环境，您在该业务中的收入超标了吗？苏姿丰是的。当然。所以我认为在客户部分，可以公平地说，我们相信，鉴于我们的客户库存水平，上半年肯定会更低。我们预计下半年会有所改善。但就整体利润率而言，我们预计客户业务将低于公司平均水平，这就是我们为客户业务建模的方式。亚伦雷克斯是的。感谢您提出问题。我想第一个问题是回到业务的数据中心部分，特别是围绕热那亚的坡道。我很好奇，您是否可以帮助我们思考您期望在热那亚产品周期中看到的 ASP 提升？我想在 2023 年的某个时候，我们如何开始考虑 Bergamo 产品周期以及对服务器 CPU 业务的影响？苏姿丰当然。所以 Aaron，我们在第三季度开始发运热那亚，然后进入第四季度，并将继续增加到 2024 年。我的想法 - 或者你应该考虑热那亚的方式是，它是我们的新平台顾客。所以他们将引入它——首先引入云中的内部工作负载，然后是外部工作负载，然后是企业。所以我认为这将是整个 2024 年。我们 - 对不起，整个 2023 年。我们在热那亚的核心数量确实更高。所以你会期望，当我们使用一些更高核心数的产品时，这会给我们带来一些 ASP 提升。Bergamo 将于今年上半年推出。我们正在为 Bergamo 的发布做好准备，您会看到它在下半年成为更大的贡献者。因此，当我们考虑 Zen 4 斜坡和 Zen 3 斜坡的交叉时，应该在今年年底，大约在第四季度，你会看到 Zen 4 与 Zen 3 的交叉，如果这对你有帮助。亚伦雷克斯是的，这很有帮助。然后作为快速跟进，业务并没有真正问那么多，但在过去的几个季度里它在这里表现得非常好。这实际上是 Xilinx 的业务。我知道它主要在嵌入式中。但是你的自我报告，我想如果我正确阅读了这些文件，Xilinx 在类似的基础上增长了 40% 以上。我认为您的竞争对手也在稳步增长。在我们度过 23 世纪之际，您如何看待嵌入式或 Xilinx 业务需求的可持续性或持久性？苏姿丰当然。所以亚伦，这项业务做得很好。所以 Xilinx 业务，我认为我们的整体嵌入式业务继续表现良好。当我们查看子分段时，子分段中有看跌期权和接收期权。但我们看到的是内容正在上升。所以我们在通信、工业和医疗保健、航空航天和国防、汽车领域都有记录。我们的嵌入式处理器内容也将用于汽车领域。所以我们对这项业务感觉非常好。我想当我们展望 2023 年时，我在 Stacy 的问题中提到了这一点。考虑到交货时间和积压，我们对上半年有很好的了解。上半年看起来很强劲，所以我们预计第一季度会连续增长。进入下半年时，我们正在监测整体需求环境。考虑到它的强劲程度，我们正在研究是否会有一些看跌期权并接受那里的一些终端细分市场。但总的来说，我认为关键是内容，我们的设计获胜势头良好，我们将继续在 Xilinx 业务中赢得新的设计胜利。乔摩尔太好了谢谢。我想知道您能否与我们谈谈在下降 10% 的环境下 PC 市场份额的买卖。我认为它可以更好地帮助您解决消费者问题，而不是商业问题，但是您在渗透笔记本电脑市场和渗透可以继续获得份额的商业市场方面取得了哪些进展？苏姿丰是的。乔，我们看到了这个机会——所以首先，我想说的是，总的来说，PC 市场份额的数字现在可能有点嘈杂，只是考虑到所有的销售、销售和库存动态正在解决。实际上，在第四季度，我们相信我们在 PC 市场上获得了一点份额。随着我们进入 2023 年，我们认为我们的产品组合非常强大。当我们审视 Ryzen 7000 及其发展方向以及我们在商业和高端消费领域的定位时，我们不会改变我们在 PC 上的战略。相当 - 几年前，我们真的专注于更高端的细分市场。我们在低端的渗透率较低，我认为这很有帮助。随着我们的前进，我们将继续专注于商用 PC 并在其中获得更大的足迹。我会说我们在服务器端所做的企业工作，我认为，与商用 PC 工作有很好的联系，我们将继续投资于某种销售和营销资源，以推动这一方面的业务. 乔摩尔伟大的。然后回到一秒钟前提出的 Genoa 问题，因为你处于这种注重预算的环境中，你要在平台成本相当高的系统中引入芯片。这会减慢采用速度吗？人们和您的竞争对手似乎在处理一些相同的问题。当前环境如何影响热那亚的增长速度？苏姿丰是的。乔，我要说的是，热那亚的总拥有成本优势，特别是在一些较大的云工作负载中，非常非常重要。所以我不会这么说，这必然会减慢采用的速度。虽然这是一个新平台。所以如果你想想我们从罗马到米兰的时候，基本上都是类似的平台。所以我会说，那个斜坡要快一点。但就热那亚而言，我们一直预计米兰和热那亚将共存到 2023 年。我们本来可以 - 我们现在仍然有米兰的实例，我们预计这种情况将持续到 2023 年。所以我真的当我们以更高的核心数量引入热那亚时，将此视为自然的事情，两者将共存。随着一些平台成本的下降，你会看到热那亚的切换，这就是我在 2023 年第四季度提到的。罗斯西摩尔谢谢你让我问一个问题。Jean，恭喜你获得新工作。丽莎，我希望你能给出一点连续的颜色来确定第一季度下降的三个部分的大小，然后嵌入式上升。而我真正得到的是，在回答先前的问题时，你谈到了混合对毛利率的不利影响。我认为，Jean，你提到数据中心下降占组合的百分比。因此，只是想了解数据中心必须下降多少才能使混合方面的结果为真。苏姿丰当然，罗斯。让我们看看。我们说客户和游戏部门将是季节性的。因此，您会期望数据中心不仅仅是季节性的。因此，也许可以帮助您调整大小，将数据中心的连续下降视为两位数，而客户端和游戏部分更像是个位数，如果有帮助的话。罗斯西摩尔是的，它确实。Embedded 上有类似的东西吗？那是个位数的上涨吗？胡珍是的。是的。嵌入式将按顺序增长个位数。是的。罗斯西摩尔知道了。抱歉这个挑剔的问题。那么，丽莎，关于竞争强度的更大图景。一方面，我可以看到这些产品的总拥有成本优势、多核、更好的性能等等，可能会导致更高的 ASP，无论您是在谈论数据中心方面还是您的客户业务。另一方面，竞争强度和整体需求较弱。在某些时候，您甚至可能会在代工方面获得通货紧缩成本。鉴于这些有些矛盾的压力，你能谈谈定价环境吗？苏姿丰当然。所以也许让我把数据中心和客户端分开，因为它们有点不同。我认为在数据中心方面，我们会 - 我们确实看到，一般来说，性能、功率性能、总拥有成本、销售解决方案是其中最重要的部分，因为解决方案实际上在在第四代 EPYC 和其他解决方案之间可以做什么。环境总是充满竞争，但我们对我们为云和企业客户带来的整体价值主张感到非常满意。我认为在客户方面，我们在过去几个季度表示定价环境更加激进。我认为这通常发生在行业进行再平衡时。我认为我们正在努力重新平衡我们的 OEM 合作伙伴正在努力重新平衡。零售商正在努力重新平衡。因此，有更多的激励措施和更多 - 更激进的定价环境。我认为，这主要是我们称之为旧产品，我们称之为上一代产品。在我们努力解决这个问题的过程中，当我们考虑到我们的新一代产品增加了更多功能时，将会有一些规范化。所以希望这能给你一些投入和投入。就成本环境而言，我认为我们行业中的所有人都看到了一些成本上升，但我认为我们也看到了——随着每个人都在某种程度上优化他们的资本支出，预计这种情况也会正常化。罗斯西摩尔谢谢你。马克·利帕西斯您好，感谢您提出我的问题并祝贺 Jean 就任新席位。两个问题，如果可以的话。首先，在 PC 端，您能否大致了解一下第四季度和第一季度 PC 端的出货量？丽莎，如果我错了，请纠正我，我想我听到你在回答之前的一个问题时说，你希望 PC 客户端，但只是增长到第二季度。那么这是否表明 1Q，您认为是 PC 的底部？然后我有一个跟进？谢谢你。苏姿丰当然，马克。所以我们 - 所以第一个 - 第二个问题，是的。我们确实相信第一季度是我们 PC 市场的底部 - 对于我们的 PC 业务，我们将在第二季度看到一些增长，然后在下半年出现季节性增长。就出货量而言，我的意思是，我认为我们 - 我们在第三季度出货量不足，我们在第四季度出货量不足。在第一季度，我们将在较小程度上表现不佳。所以我认为你可以从我们的个位数指导中推断出这一点。然后我们会回到一个更正常的环境。现在提醒一下，上半年通常不是 - 无论如何，上半年通常是季节性的客户疲软时间。因此，我们预计下半年会有更多提升，而不是第二季度。马克·利帕西斯明白了，好吧。这很有帮助，谢谢。然后是后续行动，如果可以的话，中国正在解除，因为他们正在解除 COVID 限制，我想我想你会期望最终在某个时候转化为更高的需求。我想知道您是否可以与我们分享您对结果如何的看法？你能否提醒我们，如果 COVID 在解除限制并影响供应方的情况下迅速传播，你能否帮助我们了解供应方面临的风险？谢谢你。苏姿丰当然，马克。因此，就风险缓解而言，我们在供应链中做得非常好。所以我们有 - 我们不认为我们有重大风险，因为它与 COVID 未来爆发有关，如果有的话。由于它与中国复苏有关，我认为我们将从中国复苏中受益。很难打电话。我的意思是我们已经看到，当然在我们的数据中心业务中，我们在今年下半年和去年上半年看到中国数据中心业务对我们来说一直很疲软。如果出现复苏，我认为我们将从中受益。同样，其他一些消费模式也是如此。但是很难调用。所以我们把它放在宏观不确定性的范围内，我们会看看它是如何发挥作用的。克里斯·丹利太好了，谢谢女士们。恭喜成为第一位全女性 CEO、CFO 团队——这意味着很长一段时间了。因此，尽管高利润的数据中心业务在下滑，但你们的毛利率在第一季度指南中保持得很好。因此，如果数据中心业务仍然疲软并且在第二季度表现不佳，我们能否期待类似的毛利率弹性？胡珍当然是。我认为正如我之前所说，对毛利率的主要影响实际上是 PC 客户端。客户业务的稳定和触底确实帮助我们实现了当前水平的毛利率。下半年，我们应该看到毛利率的扩张。克里斯·丹利当然，作为我对您的 PC 客户端业务的后续行动。所以它 - 比半导体行业的其他一些人晚一点进行修正，并且显然有点陡峭。你能谈谈为什么会发生这种情况以及为什么我们应该 - 应该或不应该期望数据中心业务也会发生这种情况吗？苏姿丰我想，克里斯，我想说的是，我认为 PC 市场一直在波动，而且我们做得非常好——从大流行中走出来，大流行期间的需求非常高，我认为我们都在调整，因为我们正在寻找在某种程度上是大流行后的需求环境和宏观不确定性。我想我们的数据中心业务你又知道了，我们非常重视云。我们与我们的整体客户群就他们的需求进行了很好的讨论。我认为数据中心对我们有利的是我们的工作负载正在扩大。因此，我们从所有云客户那里听说，他们在比以前更多的工作负载中采用米兰和热那亚。所以我认为这给了我们很好的信心。坦率地说，数据中心客户也让我们很好地了解了他们在 2023 年的需求。所以上半年有一个调整。我认为这是我们理解的事情。我们还预计，随着部分需求的恢复，我们将不得不在下半年提高产量。而且我认为，云计算的整体因素肯定是一个非常重要的长期驱动因素。因此，我们对自己所处的位置感到满意。蒂莫西·阿库里嗨，非常感谢。丽莎，我有一个关于你客户业务的问题。我知道您的竞争对手有时会使用回扣和补贴。但他们提交的文件中的数字变得相当模糊。所以我从你对先前问题的回答中得出你认为这更多的是遗留部分？我想我只是想知道这对您的业务有什么变化或影响？而且我继续听到这些担忧，它会对您的份额产生一些持久影响，尤其是对您的利润率？谢谢。苏姿丰当然，蒂姆。因此，让我提出几点。我认为我们所有人，当我们参与 PC 行业时，我们都在与生态系统的各个部分合作。我们与我们的原始设备制造商合作，我们与我们的零售合作伙伴合作。我们与我们的分销和渠道合作伙伴合作。我们都在共同努力解决库存水平升高的问题。正如我所说，我认为我们在这方面取得了很好的进展。而且我认为我们对各个部分有了更好的了解。由于它与定价环境有关，我确实相信定价环境 - 特别是当你清理旧库存或老一代产品时，更具竞争力。我们看到了。展望未来，我们对客户业务建模的方式是我们将毛利率建模为低于公司平均水平。这与我们之前的建模不同。所以以前，客户更像是公司的平均水平。而且我认为鉴于 - 我认为好事是我们的业务现在更加多元化。因此，对于我们的数据中心，嵌入式业务确实是强劲的增长动力，我认为客户总体上仍然是一个很好的市场。在我们解决这个问题的过程中，我们将看到 Jean 提到的一些规范化。蒂莫西·阿库里谢谢丽莎。然后我想就像最后一件事一样，你经历了一些看跌期权并承担了这一年的不同部分，但我只是想知道我是否可以让你对你认为的收入有所偏见年份是偏差。在我看来，偏见更多的是向上而不是向下，但我只是想给你一个机会来确认这一点？谢谢。苏姿丰我想，蒂姆，答案是肯定的。但同样，让我们在接下来的几个季度中努力。我们对我们的产品定位感到满意，我们只需要通过宏观工作，看看结果如何。蒂莫西·阿库里谢谢。露丝·科特太好了谢谢。今天的财报电话会议到此结束。再次欢迎 Jean，我们很高兴她加入，非常感谢 Devinder 39 年的服务和他的领导，我们期待在整个季度与所有参与者接触。谢谢你。

老虎证券2023-02-01

AMD2022Q4业绩电话会议记录（上）

点击进入AMD业绩电话会议回放苏姿丰在讨论我们的财务业绩之前，我想就我们的 CFO 过渡发表一些评论。首先，我要感谢 Devinder 在过去 39 年中为 $美国超微公司(AMD)$ 做出的所有贡献。在他担任首席财务官期间，我们建立了坚实的财务基础，使 AMD 取得了显着的增长和成功。就个人而言，他的伙伴关系和专业知识对我来说非常宝贵。我知道当我说我们感谢他为公司所做的一切并祝他在即将到来的退休生活中一切顺利时，我代表 AMD 全体员工发言。我还想欢迎我们的新执行副总裁兼首席财务官 Jean Hu 参加我们自本月早些时候加入我们以来的第一次 AMD 财报电话会议。Jean 超过 14 年的上市公司首席财务官经验和良好的财务领导记录使她成为我们团队的优秀成员。在我们继续转型和扩大业务的过程中，我期待与她密切合作。现在转向业务结果。2022 年对 AMD 来说是强劲的一年，因为我们在充满挑战的宏观环境中渡过了难关，在我们的嵌入式和数据中心部门的推动下实现了一流的增长和创纪录的盈利能力。我们还改造了公司。我们加快了我们的数据中心业务，并完成了对 Xilinx 和 Pensando 的战略收购，显着多元化了我们的业务并加强了我们的财务模型，因为我们的数据中心、嵌入式产品销售额从 2021 年的 39 亿美元增长到 2022 年的 106 亿美元。看看我们的财务业绩。第四季度收入同比增长 16% 至 56 亿美元，这得益于我们的嵌入式和数据中心部门的显着增长，这两个部门占本季度总收入的 50% 以上。从全年来看，我们的年收入增长了 44%，达到 236 亿美元。我们创下了收入、毛利率和盈利能力的年度记录，这主要是由于我们的数据中心部门收入增长了 64% 以及我们的嵌入式部门在收购 Xilinx 后的强劲表现。转向第四季度的业务结果，从我们的数据中心部门开始。收入同比增长 42% 至 17 亿美元，这主要得益于云供应商对我们 EPYC（霄龙）处理器的采用增加。在云计算领域，随着超大规模客户继续将更多内部工作负载和外部实例转移到 EPYC（霄龙）处理器，对北美超大规模企业的销售额同比增长了一倍多。在 AWS、微软和其他公司在本季度推出新的基于 AMD 的实例之后，EPYC 处理器现在为全球 600 多个公开可用的实例提供支持。在企业方面，由于宏观环境导致需求放缓，收入同比下降。在此背景下，我们继续扩大我们的渠道，并在第四季度与财富 500 强金融服务、汽车、技术、能源和航空航天公司取得了一些新的胜利。在 HPC 领域，最新的 500 强榜单中采用 AMD 技术的超级计算机数量同比增长 38%，突显了 EPYC（霄龙）处理器采用率的增长。AMD 现在为 100 多台世界上最快的超级计算机和世界上最节能的 20 台超级计算机中的 15 台提供动力。为了建立我们在数据中心的领先地位，我们在去年 11 月推出了第四代 EPYC 处理器，该处理器在云、企业和 HPC 应用程序中的性能提高了 2 倍，能效比竞争对手最近发布的产品高出 80%。我们看到第四代 EPYC CPU 的客户需求非常强劲，它以额外的性能和功能补充了我们的第三代产品。初始云部署进展顺利，我们预计在整个 2023 年内部工作负载和公共实例都会增加。对于企业，HPE、戴尔、联想、超微等公司正在开发的第四代 EPYC 平台超过 140 个，比上一代增加了 40%。现在看看我们更广泛的数据中心产品组合。由于金融服务公司对我们新推出的针对低延迟交易进行了优化的 Alveo X3 系列板的强劲需求，本季度我们的 Xilinx 数据中心和网络产品的销售额创下历史新高。在供应链改善和持续需求的推动下，我们的 Pensando DPU 的销售额也比上一季度大幅增长。随着 DPU 成为下一代云和企业数据中心的标准组件，我们对 Pensando 技术获得良好长期增长机会的客户接受度感到非常高兴。数据中心 GPU 的销售额与一年前相比大幅下降，当时我们的出货量支持多台 Instinct MI250 加速器超级计算机的扩建。1 月，我们预览了下一代 MI300 加速器，该加速器将用于云数据中心的大型模型 AI 应用程序，并已被选中为劳伦斯利弗莫尔国家实验室的 2+ exaflop El Capitan 百亿亿级超级计算机提供动力。 MI300 将成为业界首款将 CPU、GPU 和内存结合到单一集成设计中的数据中心芯片，与我们目前为世界上最快的超级计算机提供动力的 MI250 加速器相比，可为 HPC 和 AI 工作负载提供 8 倍的性能和 5 倍的效率。MI300 有望在本季度晚些时候开始向主要客户提供样品，并于 2023 年下半年推出。转向我们的客户群。收入同比下降 51% 至 9.03 亿美元。由于我们专注于进一步减少下游库存，我们在第四季度的出货量继续低于 PC 消费量。虽然整体 PC 需求依然疲软，但台式机渠道销量在假期期间环比增长。我们在 1 月初推出了最新一代锐龙 7000 系列笔记本处理器，包括我们的锐龙 7040 CPU 系列，该系列在电池寿命方面具有领先的性能，并且是我们首款采用锐龙 AI 的处理器，锐龙 AI 是业界唯一的 x86 专用片上 AI 推理引擎处理器。Ryzen AI 由高度可扩展的 XDNA 架构提供支持，这是 AMD 和 Xilinx IP 在完成收购后不到一年的时间里首次集成。我们还推出了锐龙 7045 系列 CPU，这是我们的第一款基于三重设计的移动处理器，在游戏和内容创建应用程序中提供比竞争对手更高的性能。我们赢得了 250 多款超薄游戏和商用笔记本电脑设计，涵盖我们今年即将推出的全系列 Ryzen 7000 系列处理器，同比增长 25%，首批笔记本电脑计划于 2 月上市销售. 现在转向我们的游戏部门。由于游戏图形销售额的下降抵消了半定制收入的增加，收入同比下降 7% 至 16 亿美元。由于假期期间对游戏机的需求依然强劲，半定制 SoC 收入同比增长。由于我们进一步减少桌面 GPU 下游渠道库存，游戏图形收入同比下降。我们的 Radeon RX GPU 的渠道销量环比增长，并且基于我们新的 RDNA 3 架构和 5 纳米三重设计的性能，我们推出了高端 Radeon 7900 系列 GPU 来满足强劲的需求。1 月，我们宣布了我们的首款 RDNA 3 移动 GPU，这些 GPU 已被选中用于戴尔、Alienware、华硕和其他公司的新游戏笔记本电脑，这些笔记本电脑有望在 2023 年上半年开始发货。看看我们的嵌入式部分。收入同比大幅增长，达到创纪录的 14 亿美元。我们在多个嵌入式市场的销售额创下历史新高，包括通信、汽车、工业和医疗保健、航空航天和国防以及测试和仿真。在通信方面，我们看到了印度扩大 5G 无线安装以及与一级通信提供商正在进行的有线基础设施部署的特别优势。汽车行业的增长是由福特新相机、4D 雷达和信息娱乐系统赢得多个客户的推动。我们最近宣布我们的汽车级 Zynq UltraScale + 平台与一些最大的汽车设备供应商取得多项新胜利，包括 ASIN 的下一代自动停车辅助系统和 DENSO 的下一代 LiDAR 平台，可以提高自动驾驶和其他工业所需的分辨率机器视觉应用 20 倍。我们还继续看到本季度工业和医疗保健、航空航天和国防以及测试和仿真客户的强劲增长，这得益于我们的领导自适应 SoC 的 SAM 扩展、新设计赢得斜坡以及跨多个节点的供应增加。退一步说，在我们下个月即将结束对 Xilinx 的收购一周年之际，整合进行得非常顺利，我们的嵌入式业务已成为 AMD 的主要增长动力，加强了我们的财务模式并显着多元化了我们的业务商业。此外，随着我们将 Xilinx 行业领先的自适应产品和 6,000 多家客户与 AMD 更广泛的计算产品和规模相结合，我们看到了巨大的新收入协同机会。总而言之，尽管 PC 市场疲软，但 2022 年对 AMD 来说是强劲的一年。我们显着发展了数据中心、嵌入式和游戏业务，并在我们的产品组合中表现良好。进入 2023 年，我们预计整体需求环境仍将喜忧参半，下半年将强于上半年。在 PC 市场，我们计划 2023 年 PC TAM 下降约 10%。我们预计第一季度的出货量将继续低于消耗量，以减少下游库存，这反映在我们的指引中。在我们的嵌入式和数据中心领域，我们相信，基于我们的竞争定位和领先的高性能和自适应产品组合的优势，我们有能力在 2023 年增加收入和增加份额。我们确实看到一些云客户的库存水平升高，这将导致上半年表现疲软，下半年表现强劲。我们将继续与客户密切合作，应对瞬息万变的市场环境，同时进行正确的战略投资，以更强大、更具差异化的产品系列退出当前周期，推动未来增长。在接下来的几年里，我们最大的增长机会之一是人工智能，它正处于改变几乎所有行业服务和产品的早期阶段。我们预计 AI 的采用将在未来几年显着加速，并且非常高兴能够利用我们广泛的 CPU、GPU 和自适应加速器产品组合，结合我们的软件专业知识，提供差异化的解决方案，以满足训练和推理中的全方位 AI 需求跨云、边缘和客户端。现在我想把电话转给 Jean，为我们的第四季度和全年财务业绩提供一些额外的色彩。让？胡珍谢谢你，丽莎，大家下午好。 2022 年对 AMD 来说是非常强劲的一年。我们的收入、毛利率、盈利能力均创历史新高，并且产生了大量的自由现金流。我们对 Xilinx 和 Pensando 的战略收购也突出了这一年，扩大了我们的业务组合并使其多样化。 2022 年第四季度的收入为 56 亿美元，比去年同期增长 16%，这是受嵌入式和数据中心部门收入增加的推动，部分被客户端和游戏部门收入减少所抵消。毛利率为 51%，比一年前上升 70 个基点，这主要是由于嵌入式和数据中心部门的产品组合更丰富，收入更高，部分被客户部门收入下降所抵消。运营支出为 16 亿美元，而一年前为 11 亿美元，这主要是由于 Xilinx 运营支出以及额外的研发和上市投资，以支持我们下一阶段的收入增长。营业收入较上年同期下降 6600 万美元至 13 亿美元，营业利润率为 23%，低于一年前的 27%。净收入为 11 亿美元，同比持平。稀释后每股收益为 0.69 美元，而一年前为每股 0.92 美元，这主要是由于客户营业收入下降。现在转向我们第四季度的可报告部分。从数据中心部分开始。收入为 17 亿美元，同比增长 42%，主要受第三代 EPYC 服务器处理器收入的强劲增长和第四代 EPYC 处理器的早期增长推动。数据中心营业收入为 4.44 亿美元，占收入的 27%，而一年前为 3.6 亿美元，占收入的 32%。更高的营业收入主要是由收入增加推动的，部分被更高的研发投资所抵消，以支持收入增长。客户部门收入为 9.03 亿美元，同比下降 51%，原因是 PC 市场疲软导致处理器出货量减少以及整个 PC 供应链的库存大幅调整。客户运营亏损为 1.52 亿美元，而一年前的运营收入为 5.3 亿美元，占收入的 29%，这主要是由于收入下降。游戏部门收入为 16 亿美元，同比下降 7%，原因是游戏图形收入减少，部分被半客户产品销售额增加所抵消。博彩营业收入为 2.66 亿美元，占收入的 16%，而一年前为 4.07 亿美元，占收入的 23%。减少的主要原因是图形收入减少。嵌入式部门收入为 14 亿美元，比一年前增加 13 亿美元，这主要是由于包含了 Xilinx 嵌入式收入。嵌入式营业收入为 6.99 亿美元，占收入的 50%，而一年前为 1800 万美元，占收入的 25%，这主要是由于赛灵思的加入。转向资产负债表。我们拥有强劲的资产负债表，截至第四季度末，现金、现金等价物和短期投资为 59 亿美元。本季度，我们通过股票回购向股东返还了 2.5 亿美元。2022 年，我们向股东返还了 37 亿美元，占自由现金流的 119%。我们还有 65 亿美元的剩余股票回购授权。自由现金流为 4.43 亿美元，而去年同期为 7.36 亿美元。自由现金流量减少主要是由于存货增加。库存为 38 亿美元，比上一季度增加约 4.02 亿美元，这主要是由于先进工艺节点的库存增加以支持新产品的增加。现在让我谈谈我们的全年财务业绩。2022 年收入为 236 亿美元，同比增长 44%，这主要受嵌入式、数据中心和游戏部门收入增加的推动，部分被客户端部门收入的减少所抵消。以我们合并的 AMD 和 Xilinx 公司为基础，2022 年预估收入为 241 亿美元，比 2021 年的 201 亿美元增长 20%。毛利率为 52%，比上年增长 370 个基点，这主要是由于嵌入式和数据中心部门的产品组合更加丰富，收入增加，部分被客户部门收入减少所抵消。营业费用占收入的 26%，而 2021 年为 24%。2022 年营业收入为 63 亿美元，增加 23 亿美元，同比增长 56%，导致营业利润率为 27%，而 2021 年为 25%，这主要是由于通过更高的收入和毛利率扩张。净收入为 55 亿美元，而去年同期为 34 亿美元，增长 60%。每股收益为 3.50 美元，而去年同期为 2.79 美元，这主要是由于数据中心的增长和 Xilinx 的加入。全年自由现金流为 31 亿美元，全年自由现金流利润率为 13%。我们在 2022 年投资了约 10 亿美元用于长期供应链产能，以支持我们对未来收入增长和增加市场份额的预期。现在让我谈谈我们的财务前景。今天的展望基于当前的预期，并考虑了当前的宏观环境。对于 2023 年第一季度，我们预计收入约为 53 亿美元，上下浮动 3 亿美元，同比下降约 10%，环比下降 5%。数据中心和嵌入式部门收入预计同比增长，但被客户端和游戏部门收入下降所抵消。因此，嵌入式部门的收入预计将增加。客户和游戏部门的收入预计将下降，这与季节性基本一致。由于一些云客户的库存水平上升，数据中心部门的收入预计将下降。此外，对于 2023 年第一季度，我们预计非美国通用会计准则毛利率约为 50%；非 GAAP 运营费用约为 16 亿美元；根据 13% 的有效税率，非 GAAP 利息费用、税收和其他约为 1.46 亿美元。摊薄后的股份数量预计约为 16.2 亿股。对于 2023 年全年，由于宏观环境的不确定性，我们不提供具体指引。但是，让我提供一些颜色。从方向上讲，我们预计嵌入式和数据中心的年收入将从 2022 年开始增长，这取决于我们产品组合的实力和预期的份额收益。此外，根据当前的需求环境，我们预计客户和游戏部门的收入将下降。我们预计上半年非美国通用会计准则毛利率将基本持平，下半年将有所扩张。在我们看到需求环境改善之前，我们预计季度非 GAAP 运营费用将与第四季度持平。出于建模目的，我们预计本年度非 GAAP 有效税率为 13%，稀释后的股份数量约为 16.2 亿股。最后，在我们在产品组合和业务多元化方面的领导地位的推动下，我们度过了强劲的一年，收入和盈利能力创历史新高。展望 2023 年，正如 Lisa 之前提到的，我们将继续专注于执行我们的长期增长战略，同时推动财务纪律和卓越运营。我们相信，我们在产品方面的领先地位、不断增长的客户势头和强大的财务基础使我们能够实现长期盈利增长。有了这个，我会把它转回 Ruth 进行问答环节。问答环节马特拉姆齐是的谢谢你。下午好。首先，祝贺 Jean，也祝贺 Devinder，我的意思是公司过去五年的表现非常出色。但我记得六七年前你和你的财务团队所做的所有工作，以确保此后发生的事情的基础稳定。那么享受退休生活？丽莎，我的第一个问题是关于 2023 年的车手？你们在准备好的脚本中谈到了现在正在发生的所有不同的交叉流与你的投资组合的实力与数据中心领域的一些库存消化，显然，PC 市场正在发生什么。但今晚我收到了同一个问题的无数个版本，你认为公司在 2023 年总体上可以增长吗？在我们全年工作的过程中，您是否可以带我们了解业务的驱动因素？谢谢。苏姿丰是的，绝对，马特。谢谢你的问题。所以 2023 年有很多投入和投入，我们想给你一些驱动因素。我们最大的增长动力当然是数据中心。我们的产品组合定位非常好。我们刚刚推出了 Genoa 第四代 EPYC（霄龙）。我们今年也有贝加莫。当我们与我们的云客户交谈时，他们告诉我们的是他们欣赏我们路线图的执行。随着这一年的过去，我们有机会将更多的工作负载转移到 AMD。所以我们对我们的产品定位感觉非常好。正如我们在准备好的评论中提到的，在非常强劲的 2022 年之后，一些云客户有一些库存。因此，我们预计上半年会更疲软，然后下半年会更强劲，但我们对我们的市场份额地位和与数据中心一起增长的机会感到非常满意。同样在嵌入式方面，我想说我们在那里有非常强大的产品组合。Xilinx 业务在 2022 年表现非常出色。这是一个多元化的市场。我们看到许多终端市场的实力。因此，我们认为这也是 AMD 的成长者。另一方面，我们相信我们的客户和博彩业务将会下滑。我们取得了很好的进展。当我们审视 2022 年下半年的 PC 市场时，我们确实在努力重新平衡库存。我认为我们在第四季度取得了进展。我们仍然预计第一季度的出货量将低于消费量，然后从那里开始。我们的产品组合很强大。我们认为进入下半年会有增长的机会。但我们认为，就今年而言，总体而言，仅考虑到 TAM，客户就会下降。然后在游戏领域，我们再次迎来了非常强劲的 2022 年。因此，游戏机需求实际上非常强劲。鉴于我们在周期中所处的位置，我们预计游戏将同比下降。但总的来说，我认为有很多投入和投入，但鉴于我们的产品组合，我们对我们在数据中心和嵌入式领域可以做的事情持积极态度。我们将在客户端和游戏上观看宏，看看结果如何。马特拉姆齐非常感谢 Lisa 提供的所有详细信息。我想作为我的后续行动，我想问一个关于毛利率的问题。利润率，我猜，连续下降一点点到 3 月。但我有点想关注长期利润率下降的驱动因素，我猜，尽管来自嵌入式和数据中心的收入组合更多，但比几个季度前的水平下降了三到四个点？那么，如果有任何方法可以让你们尝试量化可能有多少利润逆风来自较低的客户收入？有多少可能来自您正在清理频道的任何程序？我们如何建模？就利润率恢复而言，我们应该考虑哪些驱动因素？谢谢你。苏姿丰是的，也许——所以在整体利润率上，考虑我们业务的方式，马特，是——我们的利润率主要是由产品组合驱动的。因此，随着嵌入式和数据中心业务的增长，利润率也会随之增长。就您从第 4 季度到第 1 季度的连续问题而言，这只是混合的产物。因此，随着数据中心的顺序降低，就是这样。我们还在处理客户库存清算。我们在 PC 业务中看到的是，当我们正在经历这种库存正常化时，尤其是在一些旧产品上，我们确实有更多的营销计划和定价激励措施。我们确实希望在今年上半年恢复正常。因此，正如 Jean 在准备好的发言中所说的那样，随着数据中心、嵌入式和客户业务的一些正常化，我们预计下半年利润率将会扩大。

老虎证券2023-02-01

【美股天天说】数据中心真能成为芯片业大救星？超微(AMD)展现应对风险的正确姿势

今天重点想和大家来说的是AMD，盘后这家热门的芯片公司公布了最新的财报。数据上看AMD完成了一个漂亮的Double Beat，扭转了上次财报Double Miss的局面。收入和盈利都超过了预期，显示出多样化的产业布局给这家半导体巨头带来了很强的支撑，有望帮助他们顺利的抵御大环境的影响。

陈尉2023-02-01

AMD公布Q4财报收购赛灵思导致净收入下降98% 数据中心收入增长客观

nced Micro Devices（AMD）财报称，第四季度净收入下降了98%，原因是运营支出增加了一倍多，与PC客户相关的销售额减少了一半。这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的芯片制造商表示，与去年同期相比，AMD第四季度净收入从9.74亿美元或每股80美分降至2100万美元或每股1美分，其中央处理器用于制造视频游戏机和游戏PC 。下降主要与其收购半导体公司赛灵思有关。 AMD第四季度的运营费用从去年同期的12.2亿美元跃升至25.6亿美元。由于PC市场需求疲软导致处理器出货量下降，其客户部门的收入下降了51%至9.03亿美元。此外，其游戏部门的收入下降了7%至16亿美元。收入从一年前的48.3亿美元增至56亿美元。FactSet调查的分析师此前预计营收为55.1亿美元。其数据中心收入增长肉眼可见，收入上涨42%至17亿美元。AMD于11月发布了其最新的数据中心芯片，即第四代Epyc处理器。AMD预计其数据中心业务今年将增长，而用于游戏的PC芯片和图形处理器将下滑。 AMD 首席执行官苏姿丰表示：“在我们的嵌入式和数据中心领域，我们相信，基于我们的竞争定位和领导地位，我们有能力在2023年实现收入增长和份额增长。” AMD和英特尔公司等同行报告称，由于全球PC销量下滑预计将持续到2024年，需求疲软。与主要为汽车行业供货的同行相比，这两家公司都更直接地受到这些经济困境的影响。市场状况导致AMD警告投资者其2023年第一季度的预期销售额下降。 AMD 首席执行官苏姿丰在公司财报电话会议上对分析师表示：“考虑到宏观环境，我们显然希望在进入今年时保持谨慎。可以公平地说，我们相信，鉴于我们目前的客户库存水平，上半年预期肯定会更低，但我们预计下半年会有一些改善。” 该公司表示，由于其客户和游戏部门的销售额预计将继续下降，今年前三个月的收入预计将下降约10%至53亿美元，上下浮动3亿美元。FactSet调查的分析师预计第一季度收入为55亿美元。据知情人士透露，在拜登政府表示出于安全考虑将考虑切断中国芯片制造商华为技术有限公司与美国供应商的联系后不久，AMD公布了第四季度业绩。在英特尔上周发布报告后，其在盘后交易中下跌超过7%。周二发布财报后，AMD股价上涨不到 2%。

一禾2023-02-01

微软与OpenAI深入合作，中信证券：持续看好AI产业的发展前景

间环节布局的AI技术公司，例如英伟达、AMD、高通，以及在视觉领域的格灵深瞳等算法类以及数据标注类公司。　　▍风险因素：　　AI核心技术发展不及预期风险；科技领域政策监管持续收紧风险；全球宏观经济复苏不及预期风险；宏观经济波动导致欧美企业IT支出不及预期风险；全球云计算市场发展不及预期风险；企业数据泄露、信息安全风险；行业竞争持续加剧风险等。　　▍投资策略：　　Chatgpt的广泛应用、微软与OpenAI的深入合作等，再次引发市场对人工智能产业化的关注。我们判断，人工智能将继续向兼具经济性与可使用性的方向推演，微软的持续投入验证了AI商用的可能性，chatGPT的诞生亦显示了AI技术的持续突破。我们持续看好AI产业的发展前景，产业有望继续保持“芯片+算力基础设施+AI框架&算法库+应用场景”的稳定产业价值链结构，拥有完整数据闭环结构、良好数据自处理能力的企业有望持续成为产业受益者。

金融界2023-02-01

【直播预告】AMD 2022Q4业绩电话会议

$美国超微公司(AMD)$ 2022Q4业绩电话会议将于北京时间08：00开始，欢迎收听！点击进入AMD 2022Q4直播间

老虎证券2023-02-01

东方财富财经早餐 2月1日周三

持续低迷，传统服务器领域市场竞争加剧、AMD蚕食英特尔部分市场份额影响；2023 年数字化建设在多领域稳步推进，为产业链发展带来新动能，预期将提振多种半导体硬件的市场需求，带动大数据中心的建设加速。建议关注数字经济发展为传感器、CPU、GPU 等领域带来的需求增量。汽车智能化渗透率提升及出口增长驱动板块需求稳步增长，建议关注车规级MOSFET 及SIC 功率器件的国产化进程。科技创新是赢得未来的关键，建议关注 RISC-V、Chiplet 等新技术的研发落地进度。建议持续关注半导体行业，维持行业增持评级。　　美股：标普500指数收涨58.83点，涨幅1.46%，报4076.60点。道指收涨368.95点，涨幅1.09%，报34086.04点。纳指收涨190.74点，涨幅1.67%，报11584.55点。　　欧股：德国DAX 30指数收涨0.01%，报15128.27点。法国CAC 40指数收涨0.01%，报7082.42点。英国富时100指数收跌0.17%，报7771.70点。　　亚太股市：1月31日，香港恒生指数收跌1.03%，报21842.33点；恒生科技指数收跌0.82%，报4542.58点。日经225指数收跌0.42%，报27318.50点。韩国KOSPI指数收跌1.00%，报2425.09点。　　人民币：在岸人民币兑美元(CNY)北京时间03:00收报6.7531元，较周一夜盘收盘跌9点。成交量334.32亿美元。　　黄金：COMEX 4月黄金期货收涨0.3%，报1945.30美元/盎司。　　原油：WTI 3月原油期货收涨0.97美元，涨幅1.24%，报78.87美元/桶。布伦特3月原油期货收跌0.41美元，跌幅0.48%，报84.49美元/桶。　　欧洲央行：银行贷款调查显示，银行预计今年第一季度信贷标准将继续收紧，企业信贷标准收紧幅度为2011年主权债务危机以来最大。利率上升导致贷款需求大幅下降。今年第一季度贷款需求将进一步下降，预计家庭贷款将出现“强劲的净下降”。　　新华财经：1月27日，联邦基金每日借款额从上一个交易日的1130亿美元增至1200亿美元，创近七年来的最高水平，或表明美联储的紧缩政策正在给银行系统的流动性带来持续的压力。随着存款的流失，银行急需资金。　　财联社：挪威1.3万亿美元的主权财富基金在2022年能源价格上涨后，减持了其持有的全球大型石油和天然气公司的股份。该基金去年减持了壳牌、道达尔能源和埃克森美孚的股份。其在雪佛龙和英国石油公司的股份也有所减少。　　生物制药公司安进：解雇约300名美国员工，约占其员工总数的1.2%，原因是公司商业部门的组织变化。另据报道，最近几周大型科技公司和华尔街巨头在美国企业界掀起了一系列裁员潮。安进裁员的举动表明，美联储快速加息和疫情后需求繁荣的消退，已开始对医疗行业构成压力。　　三星：由于客户继续处理大量库存，去年第四季度芯片部门利润骤降逾90%至2700亿韩元(2.2亿美元)。当季营业利润4.3万亿韩元，不及分析师平均预估的5.8万亿韩元。当季实现净利润23.5万亿韩元，好于预期，得益于地方税法调整带来的一次性影响。　　日本机器人工业协会：尽管面临新冠疫情和地缘政治紧张等情况，在产线自动化需求带动下，提振机器人需求复苏、扩大，带动2022年日本工业机器人订单额同比增1.6%，达到9558亿日元，连续第3年呈现正增长，年订单额创下历史新高纪录。　　Shibor:1月31日，隔夜shibor报1.9880%，上涨57.7个基点；7天shibor报2.1210%，上涨7.1个基点；3个月shibor报2.3640%，下跌0.1个基点。

东方财富网2023-02-01

美股成交额前20：特斯拉1月上涨超过40%；埃克森美孚1小时赚约630万美元

元，同比下滑57.19%。　　第6名AMD收高3.73%，成交47.3亿美元。该公司在周二收盘后公布了财报。　　第8名埃克森美孚收高2.16%，成交31.9亿美元。埃克森美孚周二宣布第四财季盈利127.5亿美元，全年盈利557.4亿美元，为公司最高季度盈利纪录，也创下了西方石油行业的单季盈利历史新高。　　该公司第四财季盈利127.50亿美元，较2021年同期的88.70亿美元大幅增长近44%，调整后每股收益3.40美元，高于市场预期的3.30美元。　　该公司在2022年盈利557.40亿美元的利润，较2021年230.40亿美元增长140%。全年盈利557.4亿美元还意味着在去年每小时平均能赚约630万美元。　　第9名卡特彼勒收跌3.52%，成交27.6亿美元。该公司第四财季营收165.97亿美元，超预期的160亿美元；调整后每股盈余3.86美元，低于预期的4.05美元；经营现金流27.39亿美元，低于预期的35.25美元。　　第10名联合健康公司收高2.76%，成交27.4亿美元。　　第15名辉瑞收高1.4%，成交21.6亿美元。辉瑞Q4营收同比增长2%至242.9亿美元，不及市场预期的243.2亿美元；剔除新冠疫苗Comirnaty和新冠口服药Paxlovid的贡献后，营收为同比增长5%。净利润为49.95亿美元，同比增长47%；经调整的利润为65.51亿美元，同比增长44%。经调整的摊薄后每股收益为1.14美元，好于市场预期的1.05美元。　　展望2023年，辉瑞预计全年营收为670亿美元至710亿美元，不及市场预期的717.5亿美元；预计新冠疫苗Comirnaty的全年营收为135亿美元，预计新冠口服药Paxlovid的全年营收为80亿美元；预计2023年经调整的每股收益为3.25美元至3.45美元，同样不及市场预期的4.31美元。　　第19名通用汽车公司收高8.35%，成交18.2亿美元。通用汽车公司第四财季净销售额和营收431.1亿美元，预估405.1亿美元。通用汽车公司预计2023年调整后每股收益6.00美元至7.00美元。通用汽车公司预计2023年调整后EBIT 105亿美元至125亿美元。该公司预计2023年净利润87亿美元至101亿美元。　　通用汽车CEO称该公司将从拜登政府的通胀削减法案(IRA)获得“巨大的利益”。（文章来源：哈富证券）

东方财富网2023-02-01

且慢乐观！半导体巨头的上涨之路存在隐忧

　　Bernstein表示，尽管AMD在服务器领域继续占据主导地位，但电脑和新零件需求下滑，令该股难以令人兴奋。　　该机构分析师Stacy Rasgon将该半导体股的评级从跑赢大市下调为平于大市。他还将AMD目标价下调了15美元至80美元，这意味着他预计该股将较周一收盘价上涨4.5％。　　此次评级下调之际，正值个人电脑需求在最近几个月出现下滑。这是由于消费者将支出从商品转向服务，并在通胀压力下重新考虑购买大额支出。　　Rasgon在给客户的一份报告中说:必须指出的是，PC环境从那以后变得越来越糟糕。我们认为AMD对渠道退化的抵抗力相对较强，但不幸的是，这一看法被证明是错误的。近几个月来，我们对潜在的PC动态越来越警惕。　　该股周二盘前下跌了2.5％。AMD股价今年开局强劲，上涨18.2％。然而，该股在2022年下降了55％。　　Rasgon表示，AMD的新客户部件在较上一代产品更短的时间内以更大的折扣供应，因为英特尔的半破坏性行为导致了零部件市场的过度饱和。他说，由于需求下滑和成本上升，市场普遍存在担忧，AMD的利润率增长可能面临一些超出预期的风险。　　这位分析师补充说，华尔街对AMD在2023年下半年毛利率增长的预期过于乐观，除非当前的客户趋势成为暂时的，但他不认为这是暂时的。尽管他表示，目前AMD的市盈率并不是非常激进，但他预计在投资者更好地了解该股底部在哪里之前，市盈率不会扩张。　　不过，他指出，AMD在服务器方面的表现继续超过英特尔，并预计其地位将随着Genoa产品的推出而变得更加强大。Rasgon说，此次降级让他特别痛苦，因为AMD强大的数据中心。

金融界2023-02-01

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