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本周财经日历：APEC峰会举行中国多项重磅经济数据将发布

LF到期； 2023年亚太经合组织 (APEC) 峰会将在11月15日至17日在美国旧金山召开；美国10月PPI月率公布；美国11月纽约联储制造业指数公布；欧元区9月季调后贸易帐公布；周四 11/16 国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；美国至11月11日当周初请失业金人数公布；美国11月NAHB房产市场指数公布；美国10月工业产出月率公布；欧洲央行行长拉加德发表讲话；周五 11/17 恒生指数公司宣布2023年第三季度恒生指数系列检讨结果；欧元区10月CPI年率终值公布；

金融界2023-11-13

决定本轮修复行情空间的因素有哪些？能否迎来主升浪？投资主线有哪些？十大券商策略来了

续下行，12月美联储再度加息概率较小，APEC会议期间中美元首会晤在即，外部环境的改善有助于提振市场风险偏好。最后，市场流动性预期稳定，机构资金短期预计以调仓为主，场内资金的情绪整体回暖，超跌成长依然是当前配置首选，建议重点关注科技与医药板块。当前依然处于“三阶段配置策略”的第二阶段，建议坚持配置科技与医药板块。科技方面，自主可控方向建议密切跟踪AI应用端的潜在突破和半导体的国产化进程，顺周期方向，建议关注居民终端消费改善对消费电子、智能驾驶厂商和零部件的订单推动，以及未来政府、企业开支预期增加带来2024年软件、安防等行业的困境反转；医药方面，建议重点关注创新药和出海品种。第三阶段白马品种依然需要等待年末信号，随着实体经济进入稳态复苏区间，市场开始上修2024年经济预期，并且外资抛售接近尾声后，机构重仓板块有望迎来估值修复的机会，典型代表包括互联网、消费、新能源当中的白马品种。华安证券：上涨空间已然打开 11月第2周市场延续反弹，整体预期仍在好转中。展望后市，风险偏好预计将继续提振，A股上涨空间已然打开。①风险偏好有望进一步提振。市场关注的APEC峰会中美元首双边会晤在即，市场对此抱有积极期待，有望提振市场风险偏好；②政策预期升温。通胀同比下行、出口改善依旧缓慢，虽然经济修复仍在持续，但内生动力节奏好转速度偏缓，市场对后续货币政策宽松等政策落地的预期升温。 11月第2周成长类传媒、计算机、通信及电力设备反弹明显。根据当下投资者关注的行业焦点，一是聚焦中美元首双边会晤或将释放积极信号，这将有力支撑成长潜力反弹的电子、通信；二是前期热门主题暂缓，市场继续寻找下一个可能边际改善的点。目前市场环境而言，经济基本面通胀、出口数据共同指向内生修复动力节奏较缓，对货币政策宽松预期升温，有助于成长类潜力反弹持续。此外复苏大趋势不变。因而配置思路上，一方面考虑受益于中美会晤可能释放的积极信号下助推成长潜力行业进一步反弹，另一方面考虑当前市场经济基本面上的边际变化，即经济温和复苏链。具体地，建议关注三条主线。（1）具备潜力的成长类行业反弹继续，包括：①可能受益于中美元首双边会晤，关系缓和有望推动部分成长支线修复。电子和通信是成长中有望最受益方向，同时也是最值得配置的中长期方向。②超跌后配置价值增加、近期反弹较弱的电力设备。电力设备无论是超跌时间还是幅度都首当其冲，然而近期反弹力度最弱。③估值底部及政策预期迎来拐点的医药生物。（2）经济边际改善叠加市场增持认可的金融风格。包括银行、非银金融板块均可增加配置。（3）价格催化、业绩向好及估值适宜的食品饮料。消费白马容易受到北上资金进出的影响，但是从估值-业绩配置性价比看已经处于良好区间。广发证券：海外政策底已现中美政策底共振下中资股迎来反转机遇海外政策底已出现，中美利差收敛与外资回补契机已经到来，A股估值沟壑收敛基本已完成，同时我们今年提出的反脆弱的应对——新投资范式“杠铃策略”组合的超额收益可能面临阶段性下降。行业配置：A股：1. 中美政策底共振，受益估值修复：非银金融/创新药；2. 三季报线索：（1）自由现金流充裕+出清期需求改善：消费电子及上游（被动元件/面板）、装修建材、半导体（射频/存储），（2）率先开启主动补库+毛利改善：化纤/白电/纺服。港股：（1）中美利差收缩敏感：医药/汽车/港股互联网；（2）资本开支和库存低位，收入改善的出清后期品种：消费电子/半导体/地产销售链。民生证券：短期的扰动正是通往寻找真相的圣堂的必经之路市场对长期通胀定价的忽视，让基于短期的边际交易仍将在未来一段时间反复，在一个进入整体低收益+结构高波动的市场中，年末接受高波动会成为当下很多相对收益者的选择。当市场认为的宽松如期而至时，全球真正的滞胀和实物资产的时代会真正开启，这是资源+红利投资者真正要通往的未来场景。但当下，市场对真相或许漠不关心，短期的扰动正是通往寻找真相的圣堂的必经之路。我们的推荐是：第一，在应对长期变化过程中，更受益于海外利率下行+国内经济修复、供给瓶颈更大的大宗商品相关资产（铜、油、油运、煤炭、铝、贵金属、钢铁）仍是具有性价比的选择。第二，如果投资者希望博弈年末的市场切换，根据前文分析可以选择电新（锂电、风电、光伏）、计算机与机器人产业链的主题投资机会进行交易。第三，红利资产（公路、电力、四大行等）作为配置型资金的选择，在未来交易主导的市场中回调有限，建议逆势布局。国金证券：A股能否迎来主升浪？ A股能否迎来主升浪？这个程度问题需要满足以下三个条件之一：一是美债利率进入明显趋势性下行周期，背后是美国经济衰退趋势基本面确立。静待美国失业率突破4.4%，在自然失业率以上；二是汇金等维稳资金加码，撬动杠杆资金加速扩张。我们判断国内有效流动性“M1%-短融%”在流动性约束环境下或难以有明显改善，故仅可以参考2014~2015年的“人造水牛”盯住融资余额增速，前提尚需静待明年一季度名义流动性环境“M2%-社融%”转向扩张。三是政策驱动下，引导国内经济预期明显改善。我们判断近半年内国内经济尚处于“主动去库”末期，复苏动力弱、持续性不强。目前中美关系出现缓和迹象，将有利于外需预期修复；倘若叠加城中村建设加快落地及部分稳就业、提薪资等刺激政策出台，将有望在内、外需预期上修的背景下，进一步增强市场上涨力度。风格及行业配置：成长+券商“抢反弹”。（一）静待流动性约束及悲观情绪缓解，维持紧握成长+券商“抢反弹”。成长大概率轮动，建议均衡配置，包括：（1）汽车，尤其是“智能汽车/无人驾驶”大赛道的确定性机会；（2）AI尤其看好电子、传媒，将受益AIGC产业周期+盈利高弹性；（3）医药生物，尤其CXO及创新药将受益于美国利率中枢下行及机构加仓；（4）机械自动化（包括机器人、工业母机等）更受益于行业景气周期筑底回升；（5）电力设备有望反弹。券商，受益于印花税调降政策落地、杠杆资金回升及重组预期。（二）港股，恒生科技；（三）黄金受益于美债利率下行及地缘政治风险上升。中银证券：积极的政策信号持续释放市场无其他再转入悲观的担忧 10月数据边际走弱，复苏预期波动前行。本周公布的通胀数据再度印证了10月内需边际走弱，CPI中食品、非食品分项双双不及预期，核心CPI也出现3个月以来的首次回落。通胀及上周公布的PMI数据均反映节后终端需求修复节奏有所放缓，内需复苏的动能及持续性依然需要稳增长政策持续发力。积极的政策信号持续释放。一方面，发改委、央行等相关负责人纷纷就下一阶段扩大内需相关政策、解决经济痛点难点问题表态；沪深交易所也进一步优化再融资规则，保证市场资金供需平衡。此外，中美关系出现明显转暖迹象，国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰于本周访问美国，新华社时评《重返巴厘岛，通往旧金山》也为中美关系新阶段的开启奠定了良好的基础。因此，虽然当前市场处于盈利增速磨底阶段，预期波动的底部阶段，但极低的估值分位及积极的政策态度将成为后续市场估值修复的有利支撑。资金面已现底部回暖迹象。今年以来，北上资金的大幅净流出也成为拖累指数表现的原因之一。截至当前，2023年北上资金合计净流入581.62亿元，远低于2017-2022年同期水平。下图可见，今年以来，美元的超预期韧性以及内需预期的波动使得汇率承压，北上资金除一季度外连续两个季度均呈现净流出；下半年以来随着美元的高位震荡，净流出规模明显增加。从北上资金的行为来看，电子、汽车等估值低位盈利预期边际修复的行业今年成为北上资金加仓的主要方向，电力设备、食品饮料等此前重仓行业今年遭到明显减持，相关行业的重仓股也成为减持主要方向。往后看，随着美元高位回落以及国内预期的底部企稳，中美关系趋暖，此前压制北上资金的主要因素已经得到缓和，预计短期北上资金将会得到边际修复。中长期来看，当前资金面已有底部回暖迹象，随着市场的逐步完善，陆股通资金大幅净流入的时代已经不再，外资对A股市场的话语权也会回归，而政策型资金的增持才是能够打破当前资金及预期负循环局面的关键推动力。海通证券：历史上A股年内至少有2波行情今年岁末年初行情可期 11/8再融资新规出台后A股20%的公司因破发破净而不得再融资，9%的公司因连续亏损而被限制融资间隔期。过去融资和减持是A股资金主要流出项，8月以来资金流出放缓，资本市场呵护政策的效果初现。历史上A股年内至少有2波行情，今年岁末年初行情可期。结构上重视大金融及科技，关注消费医药配置价值。行业结构上，中央金融工作会议召开及化解地方政府债的政策出台，有望缓解投资者对金融板块的疑虑，银行、券商估值有望迎来修复。同时前期科技板块超额收益趋势已经收敛，经济转型背景下科技主线值得重视。此外，低估低配的医药具备较高性价比。兴业证券：决定本轮修复行情空间的因素有哪些？在当前市场逐步走出底部的关键时候，后续还有哪些修复动力值得期待？随着外部风险缓和、外资逐步回暖，政策发力仍在持续，国内资金面持续改善，岁末年初市场将有进一步向上修复的空间与动能。展望四季度，当前经济呈现底部企稳迹象，高景气行业占比仍处于底部但已逐步回升，因此建议进攻高景气，红利低波为底仓，布局库存周期，沿三大主线布局。一是高景气行业占比已在逐步提升，关注“118中观景气框架”中景气度较高、边际提升明显的行业。一方面，关注近期受益于政策推动、基本面改善的周期（建材、化工、工业金属、工程机械）、消费（纺织服装、休闲食品、白酒）等价值板块的修复机会；另一方面，继续把握高景气成长（汽车、半导体、传媒）等。二是经济仍处于弱复苏、外围扰动尚存，建议仍以中长期确定性应对短期不确定性，布局红利低波类资产，重点关注石油石化、运营商、保险、电力和交运；此外，港股电信运营商、能源（石油、煤炭）、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较强的高股息配置价值。三是布局顺周期，关注库存周期领先的细分行业，主要包括消费板块，即家用电器（厨电、白电）、轻工制造（家居用品）、农林牧渔（农产品加工）等；TMT板块（半导体、光学光电子、其他电子Ⅱ）以及化学纤维等。此外，装修建材、影视院线等板块也存在库存周期的提前切换。中泰证券：如何把握积极因素“共振”的反弹行情？在美债收益率下行与中美利差收窄开启下交易型外资开始回流、高层级政策持续发力改善基本面与市场预期、头部券商整合加速以及社保基金加速入市下，本轮反弹的主升浪极可能提前启动，且在多重因素难得的“窗口期”共振下，本轮反弹很可能达到季度级别。本轮超跌反弹在级别、时间、空间上进一步拓展和上调，建议积极把握。就配置方向而言： 1）中美元首会晤预期与平准基金入市预期共同驱动指数反弹，中央财政加杠杆令本轮反弹或更高看一线。如同去年10月宏观变量重要变化后，指数反弹的第一阶段重点将是“超跌+权重”，即：恒生科技、非银、新能源+顺周期。其中，在“以人民为中心”的理念下，除了本轮救灾水利建设外，我们预计明年初围绕年轻租客的城中村改造亦将得到较大力度的中央财政发力加码，建材板块或相对受益。2）指数在经历超跌反弹后，市场或再次进入结构性行情阶段，如同今年1-3月的AI行情。建议配置预计产业政策发力乐观的军工、信创、电网建设等板块。其中，今年军费增速保持稳定增长，叠加供应链安全和军工集团国企改革的催化，军工板块或有较大的发力空间；信创产业作为战略性新兴产业，2022年政策重点提及“数字经济”、“数字政府”等支持政策，政策发力趋势整体乐观；电力市场改革政策加速催化，或带来改革成效初显，投资机会与市场预期相对乐观。3）立足更长周期，在四季度市场由超跌反弹到结构性行情过渡后，在明年配置的过程中需要注意防御，建议关注医药以及电力等高分红板块。天风证券：当前市场仍然围绕主题和成长板块展开 2023年A股上市公司三季报中，整体ROE水平出现企稳迹象。但是，ROE是仅仅触底，还是未来能够有趋势上行的预期，对于顺周期板块的资产价格而言是完全不同的两件事。前者对应沪深300（顺周期板块）的底部震荡，类似13-14年，期间演绎其它非顺周期板块的结构性机会。后者对应沪深300（顺周期板块）的主升浪，类似09年、16-17年、20-21年。ROE的回升，通常是中国的宽财政政策最为有效。历史上几乎每一轮ROE上升周期几乎都有宽财政政策的刺激，并且财政扩张对ROE的触底回升具有一定的领先性。美国货币、财政政策对中国企业ROE的影响比较局限。库存周期接近底部的情况下，ROE在三季报初步企稳，后续的关键点是国内财政的力度，而不是美国的货币和财政。回到近期的A股市场，三季报靴子落地、中美关系缓和预期、特别国债托底效果、美债高位回落等因素，11月市场风险偏好逐步回升，但是24年财政扩张的力度和ROE的趋势需要等待12月初的定调，因此，当前市场仍然围绕主题和成长板块展开。我们维持第四季度策略报告中的推荐思路：倾向于寻找一些经历“戴维斯双杀”且未来可能出现产业拐点的行业，这其中，半导体周期、创新药产业链、电动车，都属于从21年下半年开始戴维斯双杀的行业，目前处于基本面和PB分位数的底部，同时具有外需属性、创新属性，并且如果中美关系稳定发展，也有受益逻辑。

金融界2023-11-13

十大券商策略：A股岁末年初行情正徐徐展开首选超跌成长

续下行，12月美联储再度加息概率较小，APEC会议期间元首会晤在即，外部环境的改善有助于提振市场风险偏好。最后，市场流动性预期稳定，机构资金短期预计以调仓为主，场内资金的情绪整体回暖，超跌成长依然是当前配置首选，建议重点关注科技与医药板块。海通策略：8月以来股市资金流出放缓 A股岁末年初行情正徐徐展开借鉴历史经验，A股年内至少有2波行情，今年岁末年初行情可期。在A股历史上哪怕是震荡市或者熊市期间，年度视角下依然存在至少两次10-15%左右涨幅的上涨机会，例如2011年、2018年和2022年。而反观今年，截至2023/11/10年内仅有一波行情，包括去年10月底至今年1月底的整体性行情，以及今年2月至5月初的结构性行情。此外，当前已至岁末年初时，投资者很关心和期待岁末年初股市的行情。从历次岁末年初躁动行情回顾来看，岁末年初行情通常每年都有，背后的原因源自于岁末年初往往是重大会议召开时间窗口，同时11月到3月A股基本面数据披露少，开年投资者的风险偏好相对更高。春季行情具体的启动时间早晚往往与上年三四季度行情有关，若三四季度行情较弱，则春季行情启动偏早（10月下旬或11月初），若三四季度行情较好，则春季行情启动较晚（1月中下旬或2月初）。由于今年5-10月A股表现较弱，本轮岁末年初行情或较早启动。当前宏微观基本面已在逐渐修复中，国内重要会议和政策有助于缓解市场的中长期担忧，中美关系改善和美债利率回落有望提升A股风险偏好，或将推动10月底以来A股上涨行情持续展开。华安策略：上涨空间已然打开风险偏好将继续提振 11月第2周市场延续反弹，整体预期仍在好转中。展望后市，风险偏好预计将继续提振，A股上涨空间已然打开。①风险偏好有望进一步提振。市场关注的APEC峰会元首双边会晤在即，市场对此抱有积极期待，有望提振市场风险偏好；②政策预期升温。通胀同比下行、出口改善依旧缓慢，虽然经济修复仍在持续，但内生动力节奏好转速度偏缓，市场对后续货币政策宽松等政策落地的预期升温。配置思路上，一方面考虑受益于中美会晤可能释放的积极信号下助推成长潜力行业进一步反弹，另一方面考虑当前市场经济基本面上的边际变化，即经济温和复苏链。具体地，建议关注三条主线。（1）具备潜力的成长类行业反弹继续。（2）经济边际改善叠加市场增持认可的金融风格。包括银行、非银金融板块均可增加配置。（3）价格催化、业绩向好及估值适宜的食品饮料。广发策略：中美政策底共振下中资股迎来反转机遇迎接中美政策底共振机遇，中资股启航，港股弹性更高！海外政策底已出现，中美利差收敛与外资回补契机已经到来，A股估值沟壑收敛基本已完成，同时今年提出的反脆弱的应对——新投资范式“杠铃策略”组合的超额收益可能面临阶段性下降。行业配置：A股：1. 中美政策底共振，受益估值修复：非银金融/创新药；2. 三季报线索：（1）自由现金流充裕+出清期需求改善：消费电子及上游（被动元件/面板）、装修建材、半导体（射频/存储），（2）率先开启主动补库+毛利改善：化纤/白电/纺服。港股：（1）中美利差收缩敏感：医药/汽车/港股互联网；（2）资本开支和库存低位，收入改善的出清后期品种：消费电子/半导体/地产销售链。国金策略：开弓没有回头箭 A股能否迎来主升浪？ A股市场接下来怎么走？事实上，10月23日至今上证已录得近4%涨幅，创业板指更是录得近8%涨幅，对应核心驱动美债利率由4.9%降至4.5%。显然，无论是A股急涨还是美债利率急跌之后均有调整必要，但并不代表其趋势的改变。展望本轮反弹行情，判断仍有望延续，核心驱动：美债利率将大概率反复回落。美债利率背后的驱动力，除了系列报告中所研究的“三因子”模型外，同样可以从现实数据中找到线索：一方面，下周拟公布CPI等通胀数据，一致预期显示环比回落0.4pct至3.3%；另一方面，12月美联储议息会议，一致预期显示不加息概率高达90%；此外，近日穆迪罕见将美国主权债务展望评级下调至“负面”，亦从侧面对美国经济的潜在风险作出提示。显然，根据上述观察均指向将影响未来美债利率反复向下。申万宏源策略：“美联储加息结束交易”后续仍有演绎空间短期反弹的主要驱动力：“美联储加息结束交易”(股市反弹，美债收益率回落，大宗商品高位震荡，黄金上涨概率增加) + 中美经贸关系改善。本周美联储表态继续保持加息威胁，下周就是中美关系关键验证期，短期行情阻力有所增加在情理之中。后续若中美经贸关系兑现实质改善，将有助于平抑通胀预期，美联储加息完全结束就是大概率。所以，“美联储加息结束交易”岁末年初还有演绎空间。短期板块“高换低”的讨论增加。有效的“高换低”，可能依赖于国内经济预期改善。国内稳增长政策布局完成，关键是落地执行和政策效果。海外压力缓和，国内政策约束减弱，是必要条件。有效的“高换低”可能也是岁末年初“美联储加息结束交易”的一部分。中原策略：未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.21倍、34.29倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周五成交量8274亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。随着各项经济数据持续回暖改善，企业盈利有所改善，9月税收收入增速回归正增长。支出力度处于年内较高水平，民生、基建等领域的支出有所加码。地方基建领域的支出有望继续保持回升态势，有利于刺激经济继续回升。国内经济呈现向好的态势，工业企业盈利持续改善，财政政策力度加大，支出速度加快，中央增发一万亿特别国债。资本市场IPO融资明显下降，中央汇金公司多次买入ETF基金，多家上市公司回购股份。在当前位置，推动市场企稳的积极因素越来越多，市场有望逐步转暖。未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注券商、医药、煤炭以及燃气等行业的投资机会。中泰策略：如何把握积极因素“共振”的反弹行情？在美债收益率下行与中美利差收窄开启下交易型外资开始回流、高层级政策持续发力改善基本面与市场预期、头部券商整合加速以及社保基金加速入市下，本轮反弹的主升浪极可能提前启动，且在多重因素难得的“窗口期”共振下，本轮反弹很可能达到季度级别。本轮超跌反弹在级别、时间、空间上进一步拓展和上调，建议积极把握。如同去年10月宏观变量重要变化后，指数反弹的第一阶段重点将是“超跌+权重”，即：恒生科技、非银、新能源+顺周期。其中，在“以人民为中心”的理念下，除了本轮救灾水利建设外，预计明年初围绕年轻租客的城中村改造亦将得到较大力度的中央财政发力加码，建材板块或相对受益。民生策略：短期的扰动正是通往寻找真相的圣堂的必经之路市场对长期通胀定价的忽视，让基于短期的边际交易仍将在未来一段时间反复，在一个进入整体低收益+结构高波动的市场中，年末接受高波动会成为当下很多相对收益者的选择。当市场认为的宽松如期而至时，全球真正的滞胀和实物资产的时代会真正开启，这是资源+红利投资者真正要通往的未来场景。但当下，市场对真相或许漠不关心，短期的扰动正是通往寻找真相的圣堂的必经之路。推荐是：第一，在应对长期变化过程中，更受益于海外利率下行+国内经济修复、供给瓶颈更大的大宗商品相关资产（铜、油、油运、煤炭、铝、贵金属、钢铁）仍是具有性价比的选择。第二，如果投资者希望博弈年末的市场切换，根据前文分析可以选择电新（锂电、风电、光伏）、计算机与机器人产业链的主题投资机会进行交易。第三，红利资产（公路、电力、四大行等）作为配置型资金的选择，在未来交易主导的市场中回调有限，建议逆势布局。国盛策略：再看反弹空间与最小阻力方向往后看，预计反弹第一阶段目标仍是完成超跌的修复。预计第一阶段反弹的空间大致在3100-3200点之间。当前反弹窗口中，动力主要来自于分母端预期的改善，受益于分母预期改善、且筹码结构低位的超跌成长是最小阻力方向。从更长期的维度上，A股上行空间的进一步打开，需要市场在分子与分母端形成合力（几个核心矛盾化解：周期见底与弹性不足、政策预期与市场信心、海外高估值与高利率）。在此之前，市场机会仍然以结构性为主，对于指数的反弹需要步步为营，分阶段参与；短期建议聚焦边际预期改善方向：1、结合供给与需求，库存周期的中观线索指向上游（工业金属、石油化纤）和部分可选消费（消费电子、轻工）；2、受益于分母预期改善、且筹码结构低位的超跌成长（恒生科技、创新药）；3、人民币汇率维持低位区间，叠加美国制造业补库周期开启，可关注出口链的阿尔法。

金融界2023-11-12

徐翔妻子应莹：活跃资本市场政策已取得明显成效市场等待信息明朗

内还将保持4.5%利率。下周市场关注APEC峰会，中美领导人双边会唔在即，市场对此抱有积极期待，对两国未来经济和社会发展有着重要作用。综合上述，市场将在此处等待信息明朗。

金融界2023-11-12

中信证券：情绪回暖延续首选超跌成长

续下行，12月美联储再度加息概率较小，APEC会议期间中美元首会晤在即，外部环境的改善有助于提振市场风险偏好。最后，市场流动性预期稳定，机构资金短期预计以调仓为主，场内资金的情绪整体回暖，超跌成长依然是当前配置首选，建议重点关注科技与医药板块。

金融界2023-11-12

旧金山为迎接APEC峰会开始清理城市

亚太经合组织第三十次领导人非正式会议将在美国旧金山举行。据《每日邮报》报道，该城市正进行大规模的城市美化行动，一些无家可归者被要求搬离，街头搭建的临时帐篷和座椅也被环卫工人收走。在旧金山一处高速公路旁，原先无家可归者的帐篷以及垃圾堆被树木苗圃取代。

金融界2023-11-12

下周前瞻：APEC旧金山峰会举行；10月经济数据将公布；A股新股发行降至1只，限售股解禁规模超430亿元

下周，国际方面，APEC峰会在美国旧金山举行。国内方面，国家统计局将公布10月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等经济数据。A股市场中，新股发行降至1只，另有1只首发上市，超400亿元市值限售股将解禁。下周财经日历下周新股发行情况速览下周（11月13日-11月17日）A股市场仅1只新股发行。思泰克11月8日晚间披露招股意向书，本次发行数量为2582万股，占本次发行完成后股份总数的25.01%。公司股东本次不公开发售股份，发行后总股本约为1.03亿股。公开资料显示，思泰克致力于以机器视觉技术和产品为核心，提升制造业自动化、智能化、信息化水平。公司的主营业务是机器视觉检测设备的研发、生产、销售及增值服务，是一家具备自主研发和创新能力的国家高新技术企业。新股上市方面，11月13日，中邮科技将在上交所科创板上市，股票代码“688648”，发行价15.18元/股，首次公开发行股票数3400万股。下周A股限售股解禁情况梳理下周（11月13日-11月17日），沪深京三市有66家上市公司涉及限售股解禁，合计解禁量约30.97亿股，按最新收盘价计算，解禁市值为430.17亿元。前一周解禁规模为23.32亿股、337.8亿元。未来四周解禁情况下周解禁数量最多的是山西焦煤，该公司将有4.74亿股定向增发机构配售股份11月16日限售到期，占解禁前流通股的11.57%。明细如下：其他解禁数量较大的公司有新疆天业（4.39亿股）、宇通重工（3.33亿股）、五洲特纸（3.18亿股）、甬矽电子（2.27亿股）、风神股份（1.69亿股）、金达莱（1.36亿股）、中国动力（1.33亿股）、易普力（1.17亿股）等。从实际解禁市值规模来看，甬矽电子位居首位，五洲特纸次之，山西焦煤排在第三。甬矽电子2.27亿股限售股将于11月16日起上市流通，占总股本的55.79%，解禁市值为75亿元，此次解禁股份类型为首发原股东限售股份和首发战略配售股份。不分解禁数量靠前的股东如下：五洲特纸3.18亿股限售股将于11月13日起上市流通，占总股本的78.65%，解禁市值为48亿元，此次解禁股份类型为首发原股东限售股份。解禁量占总股本比例方面，13股解禁比例超10%。五洲特纸比例高达78.65%，步科股份、宇通重工比例超过60%，甬矽电子比例达到55.79%，金达莱、利扬芯片、新疆天业、风神股份、永顺泰、宏景科技、狄耐克、慧博云、通飞荣达等解禁占比靠前。

金融界2023-11-12

会谈10小时耶伦何立峰同意“加强沟通” 强调中美不寻求经济脱钩！耶伦期待2024再度访华

这将在下周于旧金山举行的亚太经济合作（APEC）论坛期间举行，这是美国自 2011 年以来首次主办该论坛。 “我期待明年前往那里，”耶伦在新闻发布会上表示，并表示双方希望两国领导人继续保持“定期接触”。根据官方新华社发布并发布在政府网站上的中国声明，两国代表团领导人同意定期进行“直接沟通”。两位高级官员之间的会谈涉及的话题从共同的全球挑战到各自的经济前景和关注领域。尽管双方都在寻求改善关系并恢复对话，尤其是在经济问题上，不过摩擦的关键点仍然存在。#中美关系# 美国财政部在一份声明中表示，耶伦与何立峰在讨论中强调，美国和中国并不寻求经济脱钩。拜登政府的对华政策旨在捍卫和确保国家安全，同时强调美国无意在经济上阻碍中国。鉴于美国去年颁布的出口管制旨在剥夺中国的利益，中国官员批评了这一举措。近几个月来，华盛顿还公布了一项审查对外投资的计划。耶伦表示：“我们欢迎健康经济关系的目标，这种关系为两国企业和工人提供公平的竞争环境，造福两国人民。” 她还特别提出了美国对中国对关键矿物和石墨的出口管制的担忧，这些矿物和石墨用于制造半导体和电动汽车电池等高科技产品。耶伦表示：“我强调，企业不得为俄罗斯国防工业部门提供物质支持，如果这样做，他们将面临重大后果。” 中国的担忧中国政府的声明称，中国“明确表达了对美国对双向投资的限制、对中国企业的制裁、针对中国的出口管制以及对中国商品征收关税的担忧”。声明补充说，中国要求美国采取“具体行动”来解决不满。虽然国家安全问题导致两国关系紧张，但耶伦指出了两国可以合作的一些领域，包括解决较贫穷国家的债务问题，而中国是这些国家最大的双边贷款国。耶伦表示：“缓解陷入债务困境的低收入国家的债务问题不仅是美国的重要目标，也是二十国集团（G20）、国际货币基金组织（IMF）和全球的重要目标。” “中国作为主要债权人需要参与其中，”她说，并补充说，他们已同意合作并努力加快进程。据中方声明称，何立峰在回答美国问题时解释了政府对俄乌战争和巴以冲突的立场。 #巴以冲突# 报道补充说，副总理还会见了来自中国和美国公司的代表，但没有透露任何公司的名字。据政府称，中国财政部副部长廖岷周五（11月10日）在旧金山对记者表示，他与耶伦进行了总计 10 个小时的多轮会谈，目的是为两国领导人的会晤进行准备。

marsh2023-11-11

分析师：穆迪下调美国评级展望重在提醒财政风险上升

”。Hussainy还表示，在美国召开APEC峰会等会议之际，穆迪的决定也令美国陷入尴尬境地。

金融界2023-11-11

来了来了！白宫证实拜习会将在旧金山登场官员揭露这些问题都会出现在谈判桌上

月22日）于旧金山湾参加亚太经合组织（APEC）峰会时会晤。届时两国领导人将讨论一系列问题，包括重新开放中国去年在时任美国众议院议长南希·佩洛西（Nancy Pelosi ）访问台湾后关闭的军事通讯渠道的可能性。#中美关系# （来源：金融时报）正当中国在台湾附近的军事活动以及美方遏制中国获取该国尖端技术等问题上的紧张局势不断升级之际，有迹象显示，双方正试图重新努力稳定关系。这次峰会将是他们作为领导人的第二次面对面会议，一年前他们在印度尼西亚巴厘岛举行的 G20 峰会上举行了会晤。自 2017 年 4 月在佛罗里达州会见时任总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）以来，中国国家主席习近平就没有到访美国。此外，预计中国国家主席习近平在会见拜登总统后，将出席与美国高管的晚宴。华盛顿直言不讳地对中国战斗机在南海飞越距离美国间谍机和包括加拿大在内的美国盟友的侦察机太近表示担忧。一位美国官员表示：“总统已决心采取必要措施，恢复我们认为的美中之间军事方面的核心沟通。” 这位官员表示，拜登总统将向中国国家主席习近平表达出对中国在台湾周边“危险”和“挑衅性”军事活动的担忧，自美国总统近三年前上任以来，台湾地区的军事活动激增。这位官员表示：“总统一贯地提出了这些观点，他下周将在旧金山再次这样做。” 官员们还表示，拜登总统将与中国最高领导人讨论乌克兰冲突。美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）周五表示，她在旧金山举行的为期两天的会议上告诉中国国务院副总理何立峰，美方希望北京打击向俄罗斯出售设备以促进莫斯科与基辅战争的中国私营企业。#俄乌战争# 耶伦强调，不向俄罗斯国防工业部门提供材料对美方来说至关重要，他们正准备实施进一步的制裁。 “我们希望看到中国（对这些公司）进行打击，特别是当我们提供信息时。” 官员们强调，经过数月高层接触后举行的拜登与习近平峰会并不标志着美国对华政策的改变，而是承认两国需要有效的沟通渠道。这位美国官员表示：“激烈的竞争需要并需要激烈的外交来控制紧张局势并防止竞争演变成冲突。” “外交是我们消除误解、发出信号、沟通、避免意外以及解释我们的竞争步骤的方式。” 中国驻美国大使谢锋表示，两国元首将“就影响中美关系的战略性、全局性、根本性问题以及事关世界和平与发展的重大问题进行深入沟通”。美中关系正处于自 1979 年两国邦交正常化以来最糟糕的状态华盛顿对包括中国出口芬太尼原料在内的问题感到担忧，芬太尼是一种合成阿片类药物，目前是美国年轻人的头号杀手。与此同时，北京对美国通过出口管制来限制其军事现代化的努力表示批评，这些出口管制旨在减缓其在人工智能和量子计算等应用领域开发先进芯片的进展。去年11月，两位领导人在巴厘岛会面时，一致认为需要稳定关系，以减少对手之间日益激烈的竞争演变成军事冲突的可能性。但当二月份一个疑似中国间谍的气球飞越美国上空时，为两国关系设定“底线”的努力就瓦解了。耶伦表示，近几个月来，美国和中国的沟通有所改善。她表示，她已与中国国务院副总理何立峰就中国经济问题进行了详细讨论，北京方面相信正在“有力地解决”国内经济问题，包括房地产市场危机。#中国经济# 这位财政部长表示，中国官员希望避免中国房地产市场进一步膨胀或地方政府资产负债表上增加更多债务。耶伦表示：“他们不想采取一些措施来短期提振经济，但却会加剧长期问题。” 她注意到中国减少了美国国债持有量，并表示中国官员热衷于防止人民币进一步贬值，“如果他们在某种程度上减少持有的美国国债以支持本国货币，那就不足为奇了”。

marsh2023-11-11

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