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换手率超1000%！港股互联网ETF(159568)大涨近5%，大幅溢价，买盘强烈！

中芯国际、腾讯控股涨超2%；小鹏汽车、ASMPT涨超1%。其他ETF方面，恒生ETF微跌0.58%；恒生互联网ETF跌超2%；中概互联网ETF微跌0.91%；港股通互联网ETF下跌1.37%。中泰国际证券表示，DeepSeek技术突破如大模型研发、商业化应用向外资展示了中国在新兴科技领域的创新能力，有助局部增强外资对“中国创新”的信心，推动其重新评估中国科技企业的实际价值，尤其是提升恒生科技指数的估值中枢。随着部分AI概念股实现较高斜率的拉升，估值修复大半，而港股整体风险溢价也处于历史偏低水平，中国的经济、公司基本面、海外地域政治局势等因素将再度成为投资者的关注点。春节假期中国居民整体消费意愿不低，但1月制造业、服务业PMI超预期走低，内需回升动力仍需加码。不过，在“稳汇率”和促进关税谈判的背景下，中国央行降准降息等高调的货币宽松政策或推迟，全国“两会”也难有超规模的财政刺激预期。一方面，去年12月以来基本面数据有企稳的迹象，去年底以化债持续发力，多地表明2025年一季度专项债前置，落地政策仍有观察期；另一方面，一季度乃至上半年“抢出口”对于经济增长的拉动或更甚去年。当前特朗普对华加征10%关税只是起步，在特朗普政府“美国优先”和“逆全球化主义”的推崇下，中美之间在贸易、高科技等领域的摩擦可能较上一轮升级，叠加当前美国经济面临抗通胀的约束，很难预测最终关税加码的幅度，随着谈判进程“逐步加码”，在此情况下不排除决策层或在上半年留足刺激内需的政策空间，以应对未来潜在更大规模的中美之间贸易、科技等领域纷争。“特朗普2.0”贸易摩擦的背景下，DeepSeek等中国科技企业的技术突破可能会深化国内的政策思路，使其更加注重“发展与安全”主题下的供应链安全、高新技术以及国产化等结构性方向，并继续针对高质量发展和新质生产力等供给端结构性问题发力。 2024年四季度美国经济稳中放缓，GDP增速约2.3%，全年维持在2.8%左右。强劲的消费支出（增长创近两年新高）成为主要增长动力，抵消了商业投资放缓的影响。就业市场依然强韧，失业率稳定，保障了居民消费力。通胀虽有所下降，但仍维持在2.3%-2.5%左右。美联储维持利率不变，采取观望态度。考虑到美联储的观望姿态以及潜在的地域政治风险，美元指数或将维持在高位一段时间，这将持续对非美市场的流动性和估值回升造成压力。考虑到1月份中国制造业景气重回收缩、中国物价回升力度温和、中国10年期国债收益率反弹乏力，以及特朗普对华出口商品加征10%的关税等因素，我们认为港股的盈利增长预测仍然存在较大的下修风险。目前，恒生指数估值偏贵，风险溢价已接近滚动两年平均负两个标准偏差。若美国10年期债息回落至4.4%，恒指风险溢价跌至5.5%（去年10月低位），则对恒生指数的合理高位为22,500点。如果单纯依靠AI逻辑推动，我们认为恒指站稳22,000点以上的难度较大。此外，关税以外的潜在科技或金融相互限制措施也是市场尚未充分计价的风险。随着港股进入年报预告及业绩期，基本面或将重新主导市场走势。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-17 14:15

港股早訊丨阿里影業發佈業績，瑞銀維持信達生物“買入”評級

携程集团-S 高盛买入 588港元 ASMPT 大摩与大市同步 82港元信达生物瑞银买入 61.4港元金山软件大摩增持 36港元小鹏汽车-W 美银证券买入 63.2港元编辑观点各大公司的业绩和市场表现均表现出较强的增长韧性，特别是科技和消费相关行业。国内经济的稳定性从电力消费和贷款市场利率中可见一斑，政策工具箱仍有空间。国际市场对货币政策的关注度增加，但需警惕通胀和经济增长间的平衡问题。名词解释 LPR（贷款市场报价利率）：银行对优质客户贷款的基准利率。毛利率：企业在扣除直接生产成本后的盈利能力指标。广义财政赤字：国家在财政收支中计入更广泛项目后的赤字规模。今年相关大事件 2024年11月，中国光伏组件成本创年内新低，显示行业竞争力增强。 2024年10月，国内贷款市场利率持续持稳，为企业融资提供稳定预期。 2024年9月，美联储在最新议息会议中维持政策利率不变，反映谨慎立场。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-22

机构：港股业绩稳健上行，可于20000点附近逐步加仓，恒生科技指数ETF(159742)涨近1%

旅行、华虹半导体涨超1%；网易、微博、ASMPT、中芯国际、蔚来、阿里巴巴等个股飘红跟涨。港股互联网ETF（159568)盘中持续震荡，上涨0.44%，成交额近1400万，换手率11.46%。成分股中涨多跌少，中国软件国际涨超5%；东方甄选、猫眼娱乐涨超4%；快手、中旭未来、金山云涨超2%；小米集团、平安好医生、网龙、同程旅行等个股跟涨，涨超1%。国信证券表示，美国大选结果即将落地。2016年的TRUMP交易呈现的是一种经济在扩张周期良性通胀情景，即股票涨、原油涨、债券收益率涨、美元指数涨；而本轮的区别有两个：一是特朗普胜出已经被市场定价了1个月；二是本轮通胀的压力显著高过2016年。目前市场主流的看法是“软着陆”而非“不着陆”，但Q4通胀能否明显下行仍需观察。尽管通胀下行速度有不确定性，但由于目前经济周期处在扩张期中后期而非结束、降息周期处在初期而非中后期，因此我们依旧对中期美股走势保持谨慎乐观：倘若通胀有压力，则美股上行放缓，等待通胀回落后联储再伺机降息；如果通胀下行，则依然按照历史路径，大选后大盘直接上涨。 10月A股创造成交量历史新高。伴随着诸多政策的出台，10月份PMI终于再度回到荣枯线之上，说明政策对经济的良性作用已经开始体现。 10月份成交额超过了36万亿元，且A股市场开始明显交易预期，为此我们比较了大盘的估值与PPI的历史关系。结论是：1、成交量超越单日3.5万亿，则A股有望突破3674点；2、PPI需要回到扩张期的平均水平，即超过2.8且保持向上趋势，则指数有望挑战“+1标准差”（对应2025年约4000点）。港股业绩稳健上行，可于20000点附近逐步加仓。 10月港股出现回调，该机构认为是对9月份超买的一个正常调整，可在20000点及以下加仓，维持半年内目标估值区间在22800-23000点的看法。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-04

中金：大选前的交易策略，建议关注港股科技！费率最低的恒生科技ETF基金(513260)震荡上行涨近1%

有连云2024-10-31

外资密集看好港股科技，阿里巴巴获机构火速加仓！费率最低的恒生科技ETF基金(513260)涨超1%冲击三连涨，年初至今份额增超66%居同类第一！

有连云2024-10-29

隔夜纳斯达克中国金龙指数收涨超4%！港股或开启新一轮快牛？

、京东集团、哔哩哔哩等领涨；联想集团、ASMPT等极少数个股微跌。 Wind数据显示，该产品自10月8日的高点（0.722元）回落后，上周以来逐渐企稳，有再度上攻之势。9月18日迄今，该产品累计涨幅超30%。消息面：上周公募基金三季报基本披露完成，24Q3公募对港股配置强度继续回升，阿里巴巴加仓规模居首。总量上，24Q3基金季报显示主动偏股型基金（公募基金，下同）对港股的配置力度继续回升，仓位上升0.6pct至6.3%。结构上，三季度呈现一定的高低切换特征，红利及出口链逻辑或减弱。具体来看：加仓方面，三季度公募基金对于商贸零售、消费者服务、银行、汽车、食品饮料的超（低）配比例提升幅度居前，其中，阿里巴巴-W（9988 HK）于9月10日纳入港股通生效后获内地投资者青睐，截至9月底获公募基金加仓规模居首（134亿港元）；减仓方面，三季度石油石化、非银金融、家电、电子、纺服等板块的超（低）配比例下降幅度居前。观点： 1、中金：港股市场或在当前点位继续震荡，等待政策与大选变化，以结构性行情为主中金表示，当前市场处于预期与政策兑现的某种“弱平衡”。九月底以来对政策转向的乐观预期推动市场大涨，但政策还未兑现。与此同时，随着美国大选的临近，外部扰动也逐渐增多，例如美债利率和美元近期持续上行，市场对关税的担忧也与日俱增。市场一方面期待大规模的政策发力提供新的支撑，但同时也担心大选后如特朗普获胜其政策带来的冲击，但其中的悖论在于，两者互为因果。换言之，在“应激式”的政策响应函数下，期待较大的政策刺激力度恰恰需要以更大的外部冲击为前提。我们测算，财政增量需要达到较大规模才能有助于改变当前经济各部门面临的投资回报率与融资成本倒挂的核心问题，但“现实的约束”使得如此规模的刺激需要用在“刀刃”上，因此没有外部冲击情况下并不现实。因此，我们倾向于港股市场继续在当前点位震荡，等待政策与大选变化，以结构性行情为主。由于港股市场的情绪与资金面对海外变化更敏感，因此关税政策可能带来短期内比A股更大的冲击。但我们也认为无需过度担心：一来外部压力将会带来“应激式”的政策刺激，由此促成市场修复反弹；二来如果没有冲击，那便意味着无需期待过多刺激，市场也将以当前震荡行情为主，而港股的结构优势反而使其更有韧性。 2、国元国际：刺激措施的出台最终带来国内需求面的明显回暖以及促进经济走出去杠杆过程的效果，相信港股的长期行情十分可期国元国际表示，上周港股继续维持小幅震荡的盘整行情，市场交易量活跃度较月初显著缩小，但是在经历连续数周的获利离场后，空头势力目前能量较月初也已相对减弱。这种相对平淡的盘面可能是由于在11月初将有美国大选和中国决策层的重要会议，因此部分投资者观望情绪较浓。对于未来港股的中短期行情，我们认为对于美国大选和未来国内财政刺激力度的博弈将会持续，而对于港股长期行情来说，我们认为这需要考虑未来财政政策的最终力度与效果，如果刺激措施的出台最终带来国内需求面的明显回暖以及促进经济走出去杠杆过程的效果，相信港股的长期行情十分可期。 3、开源证券：短期来看港股仍需“时间换空间”，随着三点预期的依次落地（国内政策进一步积极预期、联储降息预期、美国大选预期），港股或进入流动性改善后的新一轮慢牛开源证券表示，得益于外资对降息周期下的港股市场青睐度抬升+高性价比下各路资金逐渐加仓，中国香港市场流动性宽裕对港股的积极影响方向确定，但考虑到前期政策博弈过度，外资Longonly资金的转向与加仓并非一日之功，短期来看港股仍需“时间换空间”。此外，南向资金视角，相比于2020年，本轮降息周期下的南下情绪尽管仍然积极，但驱动已有所不同。往后看，随着三点预期的依次落地（国内政策进一步积极预期、联储降息预期、美国大选预期），港股或进入流动性改善后的新一轮慢牛。相关产品: 恒生科技指数ETF（159742）跟踪恒生科技指数，聚焦于互联网、硬科技、智能化三个板块，恒生科技指数是追踪经筛选后市值最大的30家与科技主题高度相关的香港上市公司。恒生科技指数涵盖互联网、硬科技以及智能化三大板块，阿里巴巴、腾讯控股、美团、京东集团、百度集团、网易、快手、中芯国际、理想汽车以及小米集团是其十大重仓成分股。图片来源：博时基金风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-29

格隆汇公告精选(港股)︱新东方-S(09901.HK)：2025财年第一季度净营收同比上升30.5%至14.35亿美元

.1亿美元收购HLT和TLT少量权益 ASMPT(00522.HK)拟向至正股份出售先进封装材料国际49%股份能源国际投资(00353.HK)：钜晶以零代价向Cosmic Shine转让合共2.15亿股公司股份【股权激励】康宁杰瑞制药-B(09966.HK)授出47万份购股权及38万股奖励股份【增发供股】资本界金控(00204.HK)拟溢价约7.73%配售最多1.73亿股净筹约3980万港元【回购注销】渣打集团(02888.HK)10月22日耗资1302万英镑回购155万股友邦保险(01299.HK)10月23日耗资6248.1万港元回购101.4万股汇丰控股(00005.HK)10月22日耗资5824.54万港元回购85.28万股太古股份公司A(00019.HK)10月23日耗资1583万港元回购24.35万股保诚(02378.HK)10月22日耗资361万英镑回购55万股百胜中国(09987.HK)10月22日耗资240万美元回购5.47万股德信服务集团(02215.HK)10月23日耗资1014.2万港元回购563.4万股

格隆汇2024-10-23

行業研究丨半導體行業：全球半導體銷售數據大幅增長，產業鏈有望受益

元的主要公司包括中芯國際、華虹半導體、ASMPT和上海復旦。2024年以來，港股半導體板塊漲幅16.16%，與恒生指數的漲幅24.66%相當。主要個股中，中芯國際市盈率為51.55倍，華虹半導體、ASMPT、上海復旦的市盈率分別為59.15倍、94.99倍、20.36倍，顯示出該板塊的相對高估值。港股市場半導體板塊相關個股三季度業績指引 1) 中芯國際：預計2024年第三季度收入增長13%至15%，毛利率介於18%至20%。受益於地緣政治因素及本土化需求增長，12吋晶片產能供不應求，帶動價格上揚。 2) 華虹半導體：預計第三季度銷售收入在5.0億美元至5.2億美元之間，毛利率在10%至12%。公司12英寸生產線即將投產，將進一步提升產能及市場競爭力。 3) ASMPT：第三季度銷售收入預計在3.7億美元至4.3億美元之間，對汽車電動化、智能工廠等領域的長期增長保持樂觀，但短期內市場消費意願仍有待恢復。编辑总结全球半導體行業的持續復蘇，特別是AI大模型對高性能邏輯晶片的需求激增，為行業提供了強勁的增長動力。中國、亞太地區的需求也在快速增長，並助力全球銷售額達到歷史新高。港股半導體板塊中，中芯國際、華虹半導體等公司在技術與產能方面取得了顯著突破，未來隨著地緣政治與本土化需求的進一步提升，行業預期仍然保持樂觀。名词解释 AI大模型: 指基於深度學習技術的大型人工智慧模型，用於自然語言處理、電腦視覺等領域，具備強大的學習和推理能力。 GPU: 圖形處理器，專門處理圖形渲染和數據並行處理，廣泛應用於人工智慧、機器學習等領域。 HBM: 高帶寬記憶體，是一種專門用於處理高需求數據的記憶體技術，主要應用於人工智慧和高性能計算。 2024年重大事件 2024年8月: 全球半導體銷售額創下531.2億美元的歷史新高，推動行業持續復蘇。 2024年9月: AI大模型需求激增，推動GPU、FPGA等高性能晶片市場快速增長。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-22

港股午后急涨，美团涨超9%，费率最低的恒生科技ETF基金(513260)单日获净申购超1.2亿，融资余额飙升超1亿，基金份额规模双双创新高！

出台鼓励半导体国产化相关政策，有望带动ASMPT、北方华创、中微等相关企业营收，但同时也需关注可能出现的产能过剩问题。【港股回购潮持续，“腾十亿”年内已出手97次，回购总额近900亿港元】截至10月8日，恒生科技成分股年内已累计回购超1272亿港元，其中腾讯控股高居第一，美团位列第二，年内分别回购近899亿、282亿港元。注：数据仅作回购统计，不作为个股推荐来源：wind，截至2024.10.8 【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好港股核心科技资产超跌反弹的投资者，不妨关注全市场费率最低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。恒生科技指数代表港股核心资产，优选港股市值最大的30家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、先进工业等板块。指数前10大重仓股包括小米集团、阿里巴巴、美团、腾讯控股、京东集团、理想汽车、快手、网易、联想集团、中芯国际。（来源：wind，截至2024.8）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-09

港股晨報丨昊天國際建投擬配股，花旗给予ASMPT“買入”評級

干旱挑战。大行评级 1. **花旗：ASMPT(00522.HK)“买入”评级**，目标价为110港元。 2. **大摩：中国食品(00506.HK)“与大市同步”评级**，目标价下调至3港元。 3. **交银国际：康方生物(09926.HK)目标价87港元**，因新品及新适应症获批。 4. **大摩：中银香港(02388.HK)“与大市同步”评级**，目标价上调至24.2港元。编辑观点公司简讯显示，港股市场的企业积极进行资本运作，包括配售、回购和战略投资，显示出对未来发展的信心。尤其是脑洞科技的跨境投资和普乐师集团的回购行为，表明公司对市场前景持积极态度。而国际方面，美国就业市场虽受短期因素干扰，但整体韧性强劲。波罗的海干散货运价指数的下滑则反映出全球物流需求的波动，值得关注。名词解释波罗的海干散货运价指数：衡量全球航运市场干散货运价的基准指标，反映全球大宗商品运输需求。初请失业金人数：美国劳工部每周发布的就业数据，反映失业情况和就业市场变化。回购股份：公司从市场上买回自己的股票，以提升股价或表现出对公司未来的信心。相关大事件 2024年10月3日，阿根廷首都布宜诺斯艾利斯发生大规模停电，影响近53万居民。此次事故导致地铁部分车站停运，国家电力系统运行受到严重干扰，故障原因尚在调查中。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-05

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