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Marvell：AI 环增 “失速”，下一张 “王牌” 在哪？
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um）及定制 ASIC 业务（亚马逊 AWS 等定制化芯片），主要应用于云服务器、边缘计算等场景； 2）其他业务（25% 左右）：传统业务，受 5G 大规模基建及下游需求的影响较大。①企业网络及运营商基础设施业务在 5G 大规模基建后，出现明显回落；②消费电子业务受下游电子产品及家庭宽带等需求影响；③汽车与工业受车联网等需求带动，但占比较小。二、核心数据：收入&利润，中规中矩 2.1 收入端迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度实现营收 19 亿美元，环比增长 4.3%，基本符合市场预期（18.8 亿美元）。由于市场主要关注 AI 业务给公司带来的成长性看点，因而环比角度会比同比更为直观。公司本季度营收端的增长，主要来自于数据中心及 AI 业务和运营商基础设施业务的带动。虽然季度收入符合市场预期，但从收入端环比增长的幅度来看，本季度收窄至 0.8 亿美元左右，仍会增加市场对公司成长性不足的担忧。 2.2 毛利端迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度实现毛利 9.5 亿美元，同比增加 80%。其中 Marvell 在本季度的毛利率为 50.3%。由于公司毛利率受收购资产摊销等方面的影响，因而财报中的毛利率并不能直接体现出经营情况。在剔除该影响后，海豚君参考调整后的毛利率看，公司本季度调整后的毛利率为 59.2%。公司毛利率整体呈现趋势性下行的情况，主要是因为定制 ASIC 相关业务的毛利率较低，随着业务占比提升，会结构性拉低公司整体毛利率。 2.3 经营费用迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度的经营费用为 6.82 亿美元，与上季度环比持平。具体核心费用端，拆分来看： 1）研发费用：本季度公司的研发费用为 5.08 亿美元，同比增长 6.6%。公司研发费用持续增加，这部分主要投向于定制 ASIC 和光模块技术方向。在收入规模扩张的情况下，公司研发费用率继续回落至 26.8%； 2）销售及管理费用：本季度公司的销售及管理费用为 1.86 亿美元，同比下滑 6.8%。在收入增长的同时，公司仍在降低销售等费用，相关费用率下降至 9.8%； 2.4 净利润迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度实现净利润 1.8 亿美元。公司调整后的毛利率都在 60% 附近，但公司财报的净利润却在此前较长时间都是亏损的状态，这主要是受收购摊销、重组费用以及其他因素影响。而在剔除这些因素（重组费用及收购摊销等）影响后，公司调整后的净利润能反映出公司更真实的经营状况。本季度公司调整后的净利润为 3.91 亿美元，环比基本持平。三、各业务情况：数据中心增量收窄，等待新产品周期迈威尔科技 Marvell 从 2018 年起陆续收购了 Cavium、Innovium 等公司，从而增强了公司 AISC 及数据中心的相关能力。而随着亚马逊、谷歌等公司对定制 ASIC 和数据中心光模块 DSP 芯片需求的增长，公司的数据中心业务已经成长至公司整体收入的 7 成以上，是公司业绩的最大影响项。此外，传统业务中的企业网络、运营商基建、消费电子和汽车及工业的收入占比都下滑至 1 成及以下。 3.1 数据中心业务迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度的数据中心业务实现营收 14.4 亿美元，环比增长 5.5%，符合市场预期（14.4 亿美元）。公司数据中心业务本季度的增长主要来自于 AI 业务的带动，主要是定制 ASIC 和光模块 DSP 芯片等方面。虽然本季度数据中心的表现符合市场预期，但从环比增长来看，本季度数据中心的环比增长收窄至 0.75 亿美元。虽然云服务大厂的资本开支相对更侧重于下半年，但公司相关业务增长的明显放缓，还是会增加市场对公司成长性的担忧。当前 AI 业务已经占据数据中心业务中的大部分，海豚君预期公司本季度 AI 收入为 8.3 亿美元，环比增长 0.93 亿；而非 AI 业务本季度预期环比有所回落。当前 AI 业务占总收入的占比已经将近 44%，而公司管理层本身的目标就是将 AI 收入占比提升至 50% 以上。而不同于英伟达关于主权 AI 和创业公司的两大叙事，Marvell 当前仍主要依托于 CSP 云服务大厂的资本开支。原本公司的逻辑也是围绕于定制 ASIC 芯片，在 AI 芯片市场中获取一定的份额，因而大厂资本开支对公司业绩面影响较大。虽然四大核心云厂商在本季度的资本开支环比有所回落，但公司数据中心环比仍能正增长，主要也符合公司的定制 ASIC 芯片是进入者，抢市场份额的角色。因而即使之后 CSP 云服务大厂的资本开支增速开始下滑，公司 AI 业务仍有望实现增长。当前亚马逊的 Trainium 2 芯片贡献公司 AI 业务的主要增长，且公司也已经获得了微软及亚马逊后续产品的订单，预计微软的 Maia Gen2 和亚马逊的 Trainium 3 将在 2026 给公司的 AI 业务带来更多增量。但另一方面也不容忽视，公司在定制 ASIC 芯片方面还面临着 AVGO、AIchip 的竞争。结合公司给出的数据中心下季度环比增长 5% 左右的预期来看，AI 业务的增量将继续收窄，近期难以带来高增长，仍需要等待后续的新产品表现。 3.2 其他业务 1）迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度的企业网络业务和运营商基建业务分别实现营收 1.78 亿美元和 1.38 亿美元。两项业务本季度环比都有所回暖，反映出公司及园区的网络产品需求、运营商的光通信芯片和 5G 基站芯片等相关需求持续复苏。 2）迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度的消费电子业务实现营收 0.63 亿美元，同比增长 50%。公司消费电子业务，主要包括存储控制器、WiFi 芯片等产品，主要受季节性因素和游戏需求的影响。 3）迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度的汽车/工业业务实现营收 0.76 亿美元，同比下滑 2.4%。公司汽车/工业业务，主要涵盖自动驾驶、车载娱乐系统、工业机器人等领域，公司主要提供车载以太网等相关产品。尽管汽车终端市场的收入环比增长，但工业终端市场的下滑完全抵消了这一增长（工业领域的订单模式在任何季度都可能出现大幅波动）。
海豚投研05-30 10:38
英伟达Q1营收440.62亿美元超预期：AI热潮推动数据中心收入激增73%
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，特别是在云服务提供商（如微软、亚马逊AWS）中。首席财务官Colette Kress表示，大型云服务提供商贡献了数据中心收入的近一半，而网络产品（如InfiniBand）销售额达50亿美元，用于连接AI研究中的英伟达芯片。Kress在财报电话会议上指出：“微软已部署数万块Blackwell GPU，并预计扩展至数十万块，以支持其与OpenAI的合作。” 此外，游戏业务收入表现同样亮眼，达到38亿美元，同比增长42%，得益于GeForce RTX系列的热销和Blackwell架构的RTX 5060/5070显卡发布。英伟达还宣布，任天堂Switch 2将采用其处理器和AI驱动的DLSS技术，支持4K游戏体验，进一步巩固了其在游戏市场的地位。中国市场限制与挑战尽管业绩超预期，英伟达在Q1面临了来自中国市场的重大挑战。4月9日，美国政府对英伟达的H20芯片实施新的出口许可要求，导致其无法交付价值25亿美元的订单，并计提了45亿美元的库存和采购义务费用。剔除这一影响，英伟达的毛利率从61%上升至71.3%，显示出其核心业务的强劲盈利能力。黄仁勋在财报会议上表示：“尽管中国市场面临限制，我们正通过与本地伙伴的合作，优化合规产品以满足需求。”这一挑战促使英伟达加速在其他市场（如中东、东南亚）的AI基础设施布局，包括与沙特HUMAIN、阿联酋G42等合作建设AI工厂。市场分析人士指出，出口限制可能对英伟达2026财年收入造成约80亿美元的损失，特别是在H20芯片需求下降的情况下。然而，英伟达通过多元化市场战略和Blackwell芯片的全面投产，有望缓解这一影响。 Q2展望与市场预期英伟达预计2026财年第二季度营收为450亿美元，上下浮动2%，略低于分析师预期的455亿美元。黄仁勋表示，Blackwell芯片将在Q3全面投产，预计将为全年贡献显著收入。首席财务官Kress补充道：“尽管受到出口限制影响，我们预计毛利率将在今年晚些时候恢复至75%左右。”这一预测反映了英伟达对AI需求持续增长的信心，但也引发了市场对增长放缓的担忧。部分分析师认为，英伟达的保守指引可能与其供应链约束和出口限制有关。摩根士丹利分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）在5月28日的报告中表示：“英伟达的增长轨迹依然强劲，但投资者需关注Blackwell芯片的供应能力和地缘政治风险对长期业绩的影响。” 编辑总结英伟达2026财年第一季度业绩展现了其在AI和数据中心领域的无可匹敌的领导力，营收和数据中心收入的强劲增长巩固了其市场地位。尽管中国市场的出口限制带来短期挑战，英伟达通过多元化战略和Blackwell芯片的投产展现了应对能力。游戏业务的稳健表现和与任天堂等伙伴的合作进一步拓展了其市场边界。然而，低于预期的EPS和保守的Q2指引提示投资者需关注供应链和地缘政治风险。未来，英伟达的增长将取决于其在AI基础设施领域的持续创新和全球市场布局的执行效率。 2025年相关大事件 2025年5月28日：英伟达发布2026财年Q1财报，营收440.62亿美元，同比增长69%，数据中心收入391.12亿美元，同比增长73%，超出市场预期。 2025年5月19日：英伟达宣布与沙特HUMAIN、阿联酋G42等合作，建设AI工厂，推动中东地区人工智能基础设施发展。 2025年4月9日：美国政府对英伟达H20芯片实施新的出口许可要求，导致25亿美元订单无法交付，英伟达计提45亿美元费用。 2025年3月15日：英伟达宣布与任天堂合作，Switch 2将采用英伟达处理器和AI驱动的DLSS技术，支持4K游戏体验。专家点评约瑟夫·摩尔（Joseph Moore，摩根士丹利分析师），2025年5月28日：“英伟达的Q1业绩证明了其在AI市场的统治地位，但Blackwell芯片的供应瓶颈和地缘政治风险可能对未来几个季度构成挑战。”摩尔在摩根士丹利研究报告中强调了英伟达的长期增长潜力。詹森·黄（Jensen Huang，英伟达首席执行官），2025年5月28日：“AI推理的代币生成量在一年内增长十倍，英伟达的AI基础设施将成为全球产业转型的核心。”黄仁勋在财报电话会议上表达了对AI需求的乐观预期。丽莎·苏（Lisa Su，AMD首席执行官），2025年5月25日：“英伟达的业绩反映了AI市场的爆炸性增长，但竞争正在加剧，AMD的MI300系列将在数据中心领域挑战英伟达。”苏在CNBC专访中谈及市场竞争格局。帕特·基辛格（Pat Gelsinger，英特尔首席执行官），2025年5月20日：“英伟达的成功推动了整个半导体行业的创新，但客户需要更多选择，英特尔的Gaudi 3芯片将提供高性价比的AI解决方案。”基辛格在英特尔开发者大会上发表评论。雷·达利奥（Ray Dalio，桥水基金创始人），2025年5月26日：“英伟达的增长得益于AI热潮，但市场需警惕高估值带来的风险，地缘政治的不确定性可能影响其全球供应链。”达利奥在纽约金融会议上发表看法。来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:11
C3.ai Q4营收1.09亿美元超预期：盘后股价飙升12%，AI战略联盟驱动增长
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营收增长，企业AI需求激增以及与微软、AWS的战略合作推动了我们的市场扩展。”财报发布后，C3.ai盘后股价飙升超12%，从当日收盘价23.02美元（参考金融卡数据）上涨至约25.89美元，反映投资者对其增长前景的乐观情绪。以下表格对比了C3.ai Q4实际业绩与市场预期：指标实际值市场预期同比增长总营收 1.087亿美元 1.0826亿美元 26% 订阅收入 8730万美元未明确预期 22% 非GAAP每股净亏损 0.16美元 0.20美元较去年0.11美元扩大非GAAP毛利率 70% 未明确预期持平战略联盟推动增长 C3.ai的营收增长得益于与微软、亚马逊AWS和麦肯锡QuantumBlack的战略联盟。2024年9月30日，C3.ai与微软签署了为期五年半的全球联盟协议，将其企业AI和生成式AI解决方案纳入Azure价格清单，显著提升了市场覆盖率。西贝尔表示：“微软的全球销售网络为我们提供了前所未有的增长机会，微软相关协议在本季度增长460%。”此外，与AWS和麦肯锡的合作增强了C3.ai在金融服务、能源和国防领域的渗透。公司在Q4签署了66项初始生产部署协议，其中包括34个生成式AI项目，显示出其在多行业的广泛应用。北美市场贡献了8700万美元收入，占总营收80%以上，而欧洲、中东及非洲收入为1110万美元，显示出全球化的初步进展。生成式AI业务突破生成式AI成为C3.ai Q4增长的关键驱动力，相关业务收入同比增长超100%。公司推出了超过100款AI生产应用，覆盖公用事业、石油天然气、金融服务等19个行业。其中，C3.ai的生成式AI代理以其全追溯性、高安全性及低幻觉率受到市场青睐。首席技术官爱德华·阿布德（Edward Abood）在3月3日的JMP技术大会上表示：“我们的生成式AI平台通过与企业数据的深度整合，显著提升了客户的生产效率和决策速度。”C3.ai还在Q4与美国国防部、情报界及空军达成多项新协议，联邦业务收入同比增长超100%，凸显其在高安全性领域的竞争力。然而，公司指出，由于试点项目成本上升，毛利率可能在短期内承压。 2026财年展望与挑战 C3.ai预计2026财年总营收在4.475亿至4.845亿美元之间，同比增长约15-24%，低于市场预期的4.7538亿美元。公司预计Q1营收为1亿至1.09亿美元，低于分析师预期的1.0569亿美元。非GAAP运营亏损预计为3000万至4000万美元，反映了公司在销售扩张和产品开发上的持续投资。西贝尔表示：“我们将继续加大对企业AI市场的投入，优先考虑长期市场份额而非短期盈利。”尽管如此，市场对C3.ai试点项目向长期订阅收入的转化能力存疑。高盛分析师加布里埃拉·博尔赫斯（Gabriela Borges）在5月28日报告中指出：“C3.ai的增长潜力毋庸置疑，但其高估值和持续亏损可能限制短期股价上行空间。”此外，地缘政治风险和贸易战对AI行业的潜在影响也需关注，尽管C3.ai的国际业务占比相对较低。编辑总结 C3.ai 2025财年第四季度业绩展现了其在企业AI市场的强劲增长势头，营收超预期和生成式AI业务的突破凸显了其技术优势和战略联盟的价值。与微软、AWS等巨头的合作显著扩大了市场覆盖，联邦业务的快速增长进一步巩固了其在高安全性领域的地位。然而，持续的运营亏损和低于预期的2026财年指引可能限制投资者信心。未来，C3.ai需加速试点项目向长期订阅的转化，同时平衡投资与盈利能力，以在竞争激烈的AI市场中保持领先。 2025年相关大事件 2025年5月28日：C3.ai发布2025财年Q4财报，营收1.087亿美元，同比增长26%，超出预期，盘后股价上涨超12%。 2025年5月21日：C3.ai宣布任命肯尼斯·戈德曼（Kenneth A. Goldman）为董事会成员，增强公司财务战略能力。 2025年2月26日：C3.ai发布Q3财报，营收9880万美元，同比增长26%，与微软、AWS和麦肯锡QuantumBlack的战略联盟显著推动增长。 2025年3月15日：美国商务部加强对AI相关技术的出口审查，引发市场对AI行业供应链的担忧，C3.ai股价单周下跌约10%。专家点评托马斯·西贝尔（Thomas M. Siebel，C3.ai首席执行官），2025年5月28日：“企业AI需求激增，与微软的战略合作显著提升了我们的市场覆盖率，2025财年是我们增长的转折点。”西贝尔在财报电话会议上表达了对公司前景的信心。加布里埃拉·博尔赫斯（Gabriela Borges，高盛分析师），2025年5月28日：“C3.ai的营收增长和战略联盟令人印象深刻，但持续亏损和高估值可能限制其短期吸引力。”博尔赫斯在高盛研究报告中分析了公司前景。爱德华·阿布德（Edward Abood，C3.ai首席技术官），2025年3月3日：“我们的生成式AI平台通过高安全性与企业数据整合，正在改变客户的生产效率。”阿布德在JMP技术大会上发表评论。詹姆斯·霍斯金斯（James Hoskins，巴克莱策略师），2025年5月25日：“C3.ai的试点项目增长显示了其市场潜力，但转化率和盈利能力仍是关键挑战。”霍斯金斯在巴克莱报告中表达了谨慎乐观的观点。迈克尔·吴（Michael Wu，高盛分析师），2025年5月27日：“C3.ai在企业AI领域的技术领先优势明显，但投资者需关注其现金流改善的进度。”吴在高盛市场分析中指出长期潜力。来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:11
英伟达Q1业绩超预期引爆科技股热潮：CoreWeave年内暴涨190%
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中心业务增长直接利好其客户，如亚马逊的AWS和微软的Azure，这些公司对AI算力的需求持续攀升。此外，苹果在AI生态系统中的布局以及特斯拉在自动驾驶领域的进展，也进一步巩固了科技股的上涨逻辑。 CoreWeave崛起与AI热潮作为英伟达的“亲儿子”，CoreWeave凭借与英伟达在AI处理器领域的深度合作，成为2025年美股市场的超级黑马。CoreWeave第一季度营收达到9.82亿美元，同比增长420%，相比去年同期的1.89亿美元呈现爆发式增长。年内股价累计上涨超190%，成为AI基础设施领域的明星企业。CoreWeave的成功得益于其专注于为AI和高性能计算提供云服务的定位，英伟达的Blackwell芯片系列为其提供了强劲的硬件支持。市场分析认为，CoreWeave的崛起不仅是英伟达生态的延伸，也反映了AI基础设施投资热潮的持续升温。黄仁勋近期表示：“机器人市场可能达到数万亿美元规模，AI应用仍处于起步阶段。”这一观点进一步为CoreWeave的增长前景背书。编辑总结英伟达2025年第一季度业绩超出预期，凸显其在AI芯片和数据中心领域的绝对领导地位，带动科技板块全线上扬。苹果、亚马逊等巨头在云计算和AI生态的布局，特斯拉在自动驾驶领域的突破，以及博通、甲骨文在半导体和数据库市场的稳健表现，共同构成了科技股的强势格局。CoreWeave作为AI基础设施新星，凭借与英伟达的深度绑定，展现了惊人的增长潜力。市场对AI和算力的需求仍在快速扩张，但毛利率波动和政策限制等风险需密切关注。未来，科技股的持续上涨需依赖于AI应用的落地速度和全球经济环境的稳定性。 2025年相关大事件 2025年3月26日：美股三大指数集体收跌，纳指下跌2.04%，标普500指数跌1.12%，道指跌0.31%。受市场对AI支出放缓的担忧，英伟达股价下跌5.74%，市值蒸发约1691亿美元，特斯拉跌5.58%。 2025年2月12日：DeepSeek发布引发全球市场震荡，投资者对AI基础设施投资回报的担忧加剧。科技七巨头中六家发布2024年第四季度财报，英伟达财报定于2月26日公布，市场高度关注其表现。 2025年1月3日：美股科技股新口号“BATMMAAN”诞生，涵盖博通、苹果、特斯拉、微软、Meta、亚马逊、Alphabet和英伟达八大市值超万亿美元的科技巨头，反映科技股市场格局的演变。 2024年12月31日：美股2024年收官，三大指数高开低走，科技股领跌，英伟达和特斯拉表现疲软，市场对2025年AI投资前景持谨慎乐观态度。 2024年12月24日：纳斯达克100指数年度再平衡，苹果、英伟达、微软、Alphabet权重上升，特斯拉、Meta、博通权重下降，反映市场对AI和云计算龙头的青睐。国际投行与专家点评 2025年5月29日，摩根士丹利分析师Joseph Moore：英伟达第一季度业绩再次证明其在AI芯片市场的无可撼动地位。尽管毛利率受H20芯片影响有所下滑，但数据中心业务的强劲增长显示AI需求远未触顶。CoreWeave的爆发式增长进一步验证了英伟达生态的潜力，建议投资者关注AI基础设施相关企业。信息来自摩根士丹利研究报告。 2025年5月29日，高盛分析师Toshiya Hari：英伟达的业绩超预期推动了科技股的整体上涨，苹果和亚马逊在AI和云计算领域的投资将持续受益于算力需求增长。CoreWeave的成功表明AI云服务市场仍有巨大潜力，但需警惕供应链瓶颈风险。信息来自高盛市场分析。 2025年5月28日，瑞银分析师David Vogt：英伟达的Blackwell芯片系列投产将进一步巩固其市场领导地位，预计2025年下半年AI推理需求将推动营收再创新高。特斯拉和博通的上涨反映了市场对AI应用的广泛看好。信息来自瑞银投资简讯。 2025年5月27日，巴克莱分析师Tom O’Malley：CoreWeave的营收增长令人印象深刻，其与英伟达的合作模式为AI初创企业树立了标杆。但科技股估值已处高位，投资者需关注宏观经济和利率环境的变化。信息来自巴克莱市场评论。 2025年5月26日，Wedbush分析师Daniel Ives：苹果和亚马逊的股价表现反映了市场对其AI战略的信心，英伟达的业绩为整个科技板块注入了强心剂。2025年将是AI应用落地的关键年，建议增持AI相关股票。信息来自Wedbush科技行业报告。来源：今日美股网
今日美股网05-30 00:11
美股七巨头强势反弹：特斯拉飙涨6.9%，英伟达、谷歌等齐涨超2%
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02美元，受益于iPhone需求稳定和AWS云计算业务增长。Meta Platforms上涨2.43%，收于642.32美元，其广告收入增长预期和AI投资计划获得市场认可。微软上涨2.33%，收于460.69美元，持续受益于AI云服务需求。其他科技股如AMD和台积电ADR的上涨反映了半导体行业的整体回暖。宏观经济驱动此次科技股反弹受到多重宏观因素推动。首先，美国总统特朗普5月27日重申90天关税暂停政策，缓解了市场对贸易摩擦的担忧，提振了科技股估值。Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli评论：“关税暂停为科技股提供了喘息空间，投资者重新聚焦企业基本面。”其次，美元指数小幅上涨0.19%，报106.59点，稳定了市场情绪（参考近期金融数据）。此外，市场对即将发布的美国CPI数据和零售销售数据保持乐观，预期通胀放缓将为美联储降息提供空间，利好高估值科技股。以下表格总结了宏观因素对科技股的影响：宏观因素影响关税暂停政策缓解贸易摩擦担忧，提振科技股估值美元指数上涨市场情绪稳定，增强投资者信心通胀预期放缓降息预期升温，利好高估值科技股未来走势展望展望未来，科技股七巨头可能继续保持波动性上涨趋势。Investopedia预测，2025年AI市场将从基础设施建设转向产品变现，微软、英伟达和亚马逊的AI相关业务有望持续推动增长。然而，谷歌需应对AI搜索竞争和反垄断压力，苹果需解决中国市场收入下降的挑战。特斯拉的FSD进展和Robotaxi计划将是关键看点，但高利率环境可能限制其估值扩张。投资者应密切关注5月31日OPEC+产量会议结果及美国经济数据，以判断科技股的持续动能。长期来看，七巨头仍将是标普500盈利增长的核心驱动力，但需警惕估值集中风险。编辑总结 5月27日美股七巨头的集体上涨反映了市场对科技板块的信心回暖，特斯拉因FSD乐观预期领涨，英伟达、谷歌等紧随其后。关税暂停政策、通胀预期放缓及美元指数稳定为市场提供了有利环境。然而，谷歌面临AI搜索竞争压力，苹果需应对中国市场需求疲软，特斯拉估值扩张受高利率制约。未来，七巨头需通过AI产品变现和基本面改善维持市场信心。投资者应关注宏观经济数据和企业财报，以把握科技股的短期波动和长期潜力。 2025年相关大事件 5月27日：美国总统特朗普重申90天关税暂停政策，科技股集体上涨，纳指涨幅扩大至2%，七巨头指数涨2.93%。来源：X平台用户@ethsvip。 5月25日：特斯拉CEO埃隆·马斯克表示将加速FSD部署，2025年为关键一年，特斯拉股价盘中上涨超5%。来源：X平台。 5月7日：苹果高管Eddy Cue透露Safari AI搜索整合计划，谷歌A下跌7.51%，市值蒸发1380亿美元。来源：财联社。 4月30日：微软和Meta重申2025年AI资本支出计划，股价分别上涨1.5%和2%，提振市场信心。来源：彭博社。 4月9日：美股三大指数暴涨，纳指上涨12.16%，七巨头总市值增加1.85万亿美元，特斯拉领涨22.69%。来源：财联社。国际投行及专家点评 “特斯拉的FSD进展和品牌形象修复推动了股价反弹，但高利率环境可能限制其长期估值。”——Erik Woodring，摩根士丹利分析师，5月8日接受彭博社采访时表示，特斯拉需加速FSD商业化以维持市场信心。 “英伟达在AI芯片市场的领先地位将继续支撑其股价，2025年需求预计进一步增长。”——Jensen Huang，英伟达首席执行官，5月26日对CNBC表示，AI基础设施投资仍是核心驱动力。 “谷歌需加速Gemini AI部署以应对苹果AI搜索竞争，否则短期内股价将持续承压。”——Ryan Hammond，高盛科技研究主管，5月7日对Investopedia表示，谷歌需通过AI创新重获市场信任。 “关税暂停政策为科技股提供了短期提振，但市场需警惕地缘政治风险的潜在影响。”——Adam Crisafulli，Vital Knowledge创始人，5月27日对财联社表示，投资者应关注政策不确定性。 “微软和亚马逊的AI云服务增长将推动七巨头整体表现，2025年将是AI变现的关键年。”——Daniel Ives，Wedbush Securities分析师，5月25日对彭博社表示，AI投资回报将成为市场焦点。来源：今日美股网
今日美股网05-29 00:11
海光信息&中科曙光合并，解读算力产业“突围之道”！哪些指数相关度高？信创50ETF(560850)收跌1.29%，全天溢价交易，资金涌入
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平权时代。（2）算力端：微软、谷歌、AWS、Meta四大云服务厂商资本开支增长强劲，英伟达数据中心业务持续高增长，论证了AI算力的旺盛需求。（3）应用端：2025年是AI Agent商业化元年，同时，MCP成为未来AI生态的“标准USB接口”，国内外巨头纷纷布局。（来源：开源证券20250506《AI精彩纷呈，信创替代加速》）【一键布局AI自主创新，认准信创50ETF（560850）！】根据华创证券数据，中证信创指数的DeepSeek概念股权重高达48.1%，在全市场ETF跟踪指数中领先，覆盖浪潮信息（权重占比超6%）、金山办公（权重占比超5%）等产业链龙头。资料显示，信创50ETF（560850）跟踪中证信创指数，涵盖计算机软件（41%）、云服务（22%）、计算机设备（19%）、半导体（14%）和产业互联网（5%）等软硬件领域，相关产业链受到DeepSeek直接拉动。场外可关注相关联接基金（A类：021602；C类：021603）。风险提示：任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。信创50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证信息技术应用创新产业指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-27 16:27
10家前瞻视角下，值得被推荐的公司
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是全球电子商务和云计算的领导者，其 AWS 云服务占据市场主导地位，广告业务也快速增长。Amazon 通过其物流网络和数字服务重塑了零售和科技行业。投资理由：在电子商务领域占据垄断地位。 AWS 云服务持续快速增长。广告业务成为新的增长引擎。过去五年收入CAGR为18%。前瞻EV/EBITDA仅为13，估值极具吸引力。当前股价：200.99美元（截至2025年5月26日）。分析：Amazon 的多元化收入来源和强大的市场地位使其成为科技投资的基石。AWS 的高利润率和广告业务的快速增长为其提供了稳定的现金流。尽管面临竞争和监管挑战，其低估值和高增长潜力使其成为优质投资选择。 4. Taiwan Semiconductor $台积电(TSM)$ 业务概况：台湾半导体（TSMC）是全球最大的芯片代工厂，为苹果、Nvidia 等顶级科技公司提供芯片制造服务。其先进制程技术在行业中处于领先地位。投资理由：拥有广泛的竞争壁垒，技术领先。人工智能和科技行业的需求推动芯片制造增长。过去五年收入CAGR为22%。前瞻市盈率为20，估值合理。当前股价：191.98美元（截至2025年5月26日）。分析：TSMC 是半导体行业的支柱，受益于全球科技进步的浪潮。尽管地缘政治风险可能对其造成影响，其技术优势和市场地位使其成为长期投资的理想选择。 5. Novo Nordisk $诺和诺德(NVO)$ 业务概况：Novo Nordisk 是全球领先的制药公司，专注于糖尿病和肥胖治疗。其肥胖治疗药物在市场上具有显著竞争力，预计肥胖市场到2030年将大幅增长。投资理由：肥胖市场预计从6.5亿成年人增长到2030年的超10亿人。拥有强大的竞争壁垒，仅有 Eli Lilly (LLY) 作为主要竞争对手。过去五年收入CAGR为19%。前瞻市盈率为17，估值极具吸引力。当前股价：67.35美元（截至2025年5月26日）。分析：Novo Nordisk 在医疗健康领域的专注使其成为长期投资的优质选择。肥胖市场的快速增长为其提供了巨大的增长空间，低估值进一步增强了其吸引力。投资者需关注竞争对手的动态。 6. Uber $优步(UBER)$ 业务概况：Uber 是全球领先的移动出行平台，提供出租车、送货和货运服务。其应用程序在全球范围内广泛使用，品牌影响力强大。投资理由：在自动驾驶汽车领域具有领先优势。强大的品牌和广泛的护城河。过去五年收入CAGR为28%。前瞻EV/EBITDA为20，估值合理。当前股价：87.75美元（截至2025年5月26日）。分析：Uber 在共享出行和自动驾驶领域的领先地位使其成为未来出行市场的核心参与者。其高增长率和品牌优势支持其投资价值，但需关注自动驾驶技术的监管和实施进度。 7. Mercado Libre $MercadoLibre(MELI)$ 业务概况：Mercado Libre 是拉丁美洲领先的电子商务和金融科技平台，被誉为“拉丁美洲的亚马逊”。其业务涵盖在线零售、支付和物流服务。投资理由：多元化业务组合，覆盖电商和金融科技。拉丁美洲电子商务市场渗透率低，增长潜力巨大。利润率快速提升。过去五年收入CAGR高达55%。前瞻市盈率为46，反映高增长预期。当前股价：2507.83美元（截至2025年5月26日）。分析：Mercado Libre 在拉丁美洲市场的先发优势和快速增长使其成为高增长投资的理想选择。尽管估值较高，其市场潜力和利润率提升支持其长期价值。 8. The Trade Desk $Trade Desk Inc.(TTD)$ 业务概况：The Trade Desk 是全球领先的程序化广告技术公司，帮助企业开展数据驱动的数字营销活动。其平台以高客户保留率著称。投资理由：数字广告支出的增长推动程序化广告需求。最佳的广告技术平台，客户保留率高。过去五年收入CAGR为30%。前瞻市盈率为70，反映高增长预期。当前股价：73.89美元（截至2025年5月26日）。分析：The Trade Desk 在数字广告领域的技术优势使其成为高增长行业的核心参与者。尽管估值较高，其稳定的客户基础和市场趋势支持其投资价值。 9. Nvidia $英伟达(NVDA)$ 业务概况：Nvidia 是全球最大的GPU供应商，其产品广泛应用于人工智能、机器学习、游戏和数据中心。公司在AI硬件领域的领导地位无可匹敌。投资理由：全球最大的GPU供应商，技术领先。人工智能、机器学习和数据中心需求快速增长。过去五年收入CAGR高达64%。前瞻市盈率为30，估值合理。当前股价：131.29美元（截至2025年5月26日）。分析：Nvidia 是人工智能热潮的核心受益者，其高增长率和市场地位使其成为科技投资的首选。尽管市场竞争加剧，其技术优势和多元化应用场景支持其长期增长。 10. TransMedics $TransMedics Group Inc.(TMDX)$ 业务概况：TransMedics 是一家医疗技术公司，专注于器官移植保存系统，旨在提高移植成功率。全球器官移植需求的增长为其提供了广阔市场。投资理由：全球器官移植需求持续增长。有潜力扩展到美国以外的市场。利润率提升空间大。由创始人领导，创新能力强。过去五年收入CAGR为63%。前瞻EV/EBITDA为32，反映高增长预期。当前股价：124.25美元（截至2025年5月26日）。分析：TransMedics 在医疗技术领域的创新使其成为高增长投资的潜力股。其创始人领导和市场扩展潜力增强了其吸引力，但需关注医疗行业的监管风险。
老虎证券05-26 15:27
博通VMware许可争议：ECCO报告揭露反竞争行为，欧盟或启动反垄断调查
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发市场震荡。CISPE成员（包括亚马逊AWS及26家欧洲中小云商）表示，VMware占2023年虚拟化市场约45%，许多客户依赖其认证产品，缺乏替代方案导致被迫接受新条款。部分成员称，VMware相关收入占其总收入超75%，若无法续约可能破产，影响医疗、教育等公共服务。博通股价（AVGO.US）5月23日收跌1.3%，报1392.24美元，受特朗普关税威胁及监管风险拖累。市场担忧欧盟若启动正式反垄断调查，博通可能面临高达年收入10%的罚款（2024年收入约510亿美元），即约51亿美元。日本公平贸易委员会已于2024年9月对博通展开类似调查，显示全球监管压力上升。客户如AT&T已通过诉讼寻求保留原有许可条款，部分达成和解但细节未公开。以下为相关股票周五表现对比：公司股票代码周五收盘涨跌幅收盘价（美元）博通 AVGO.US -1.3% 1392.24 甲骨文 ORCL.US -0.85% 137.42 英伟达 NVDA.US -0.5% 130.63 编辑总结博通因VMware许可变更引发的反竞争争议持续发酵，ECCO报告证实其强制订阅模式和高价策略威胁欧洲云基础设施市场，部分中小云商面临破产风险。德国IT协会VOICE的投诉及日本的调查显示，博通可能面临全球范围的反垄断审查，罚款风险高达51亿美元。博通虽声称提供“简化许可”并保持客户留存，但客户诉讼及监管压力可能拖累其增长。投资者应关注欧盟反垄断调查进展、博通6月13日财报中的VMware收入指引及核电政策对AI数据中心电力的支持，谨慎评估博通在云市场的长期竞争力。 2025年重大事件 2025年5月23日：ECCO报告指责博通VMware许可变更反竞争，德国IT协会VOICE向欧盟提交投诉，博通股价跌1.3%。 2025年5月23日：甲骨文斥资400亿美元采购40万颗英伟达GB200芯片，供星际之门项目，股价跌0.85%。 2025年5月23日：特朗普威胁对非美国产智能手机征收25%关税，苹果股价跌3.02%，市值蒸发700亿美元。 2025年5月23日：特朗普签署核电行政令，2030年前建10座核电站，Oklo涨23%，Centrus涨21.6%。 2025年5月12日：中美达成90天关税暂停协议，美国对华关税从145%降至30%，科技股反弹。国际投行与行业专家点评 2025年5月23日，摩根士丹利分析师Joseph Moore表示：“博通的VMware许可变更引发客户强烈反弹，欧盟反垄断调查可能导致高额罚款，短期内股价承压。”（来源：摩根士丹利投资简讯） 2025年5月20日，高盛技术策略师Beth Hammack指出：“博通在虚拟化市场的支配地位使其面临监管风险，需平衡创新与公平竞争以维持增长。”（来源：高盛技术报告） 2025年5月15日，瑞银全球市场策略师Gerry Fowler评论：“博通的订阅模式虽提升收入，但反云特性可能削弱其在欧洲市场的长期竞争力。”（来源：瑞银市场分析） 2025年5月10日，富国银行分析师Aaron Rakers表示：“VMware客户向AWS、Azure迁移可能加速，博通需调整策略以应对监管与市场压力。”（来源：富国银行研究报告） 2025年5月5日，桥水基金首席投资官Greg Jensen警告：“博通的反竞争争议可能引发全球监管连锁反应，AI云服务投资需警惕政策风险。”（来源：桥水基金官网）来源：今日美股网
今日美股网05-25 00:10
传奇基金经理出手了！
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点：云计算业务韧性：亚马逊网络服务（AWS）才是公司利润核心，即便面临短期增速放缓，仍能通过客户结构优化维持现金流；关税对零售业务盈利影响有限：亚马逊自营商品中进口占比不足15%。 “我们看到的是一家 2 万亿美元市值的企业被情绪低估，而非基本面恶化。” Israel在电话会议中强调。之所以要关注阿克曼投资的最新动态，是因为他本身是一个极具传奇色彩的基金经理。在2007年预测次贷危机以及2020年疫情肆虐中，阿克曼通过精准做空、做多合计获利超50亿美元，尤其是在2020年3月用2700万美元一个月实现100倍回报，一战成名，被誉为“疫情战神”。本次耐人寻味的是，阿克曼在抄底亚马逊前，在“对等关税”前精准清仓耐克，令人不得不惊呼：“出手时机过于精准了。” 问题是，去年四季度才新进的耐克，号称要学习巴菲特的阿克曼今年一季度就毫不留恋全部清仓了，正好赶在4月2日前的“对等关税”宣布前，还同步建仓Uber和赫兹。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）作为特朗普竞选中的“大金主”，阿克曼还是社交媒体上第一个建议特朗普暂停关税90天的人。种种巧合之下，究竟是投资嗅觉精准还是另有原因？这不禁令人遐想万分。 2 杨东四月大动作国内另一位传奇基金经理，素有“良心基金经理”之称的杨东，四月调仓也有大变化！杨东掌舵的宁泉资产的报告显示，4月对投资组合进行了两个方向的调整：大幅度减持此前看好的转债资产，大手笔增持电力股、地产物管股、光伏股、化工龙头股等，其中部分标的为港股。最引人瞩目的是，杨东大手笔增持地产股，直接加仓成为投资组合的第一大重仓行业，占比超过10%。对此，宁泉资产的月报提及其中的理由： “我们在投资上侧重于内需增长来布局，这其中促进房地产市场的企稳与活跃是无论如何都绕不过去的关键环节。今年实现稳房市、稳股市应该是大概率的事情。” 其实早在今年2月，杨东就表现出对地产股投资的倾向。港交所披露易最新信息显示，2月14日，杨东掌舵的宁泉资产增持90万股碧桂园服务，斥资约461.7万港元，持股比例突破5%。同时宁泉资产2月增持了信义能源、大唐新能源、中国通号、中粮家佳康、新特能源、万科企业等多只股票。杨东4月末参加的一场圆桌会议，也透露了其对未来权益投资的最新观点略。杨东在会上直言：“当前股票仍是普通人较为理想的投资选择。” 他给出两个关键逻辑： 1、收益碾压固收：“国债、存款、银行理财的年化收益普遍低于3%，而A股只要合理布局，长期跑赢这些资产并不难。” 2、政策红利蓄势待发：“政府拉动内需的政策即将密集出台，消费、医疗、新基建等领域会涌现大量结构性机会，这些正是股市的‘政策底牌’。” 谈到宏观环境，杨东掷地有声道：“未来10年，世界格局的演变才是投资的核心命题。”同时强调：最终决定投资成败的，仍是微观层面的精准把握。他直言，投资者不必纠结于预测黑天鹅，而应聚焦两点： 1、内需主线：“政策扶持的消费升级、医疗健康、银发经济（老龄化）领域，会诞生下一批十倍股。” 2、安全边际：“哪怕再看好一个行业，也要等估值跌到合理区间再出手，2021年追高核心资产的人，现在还没解套！” 3 首批新型浮动费率基金火速获批仅相隔4个交易日，新模式浮动费率基金火速获批。继5月16日申报后，5月19日均获受理，4天后的5月23日，这26只首批新型浮动费率基金正式获批，预计5月底启动发行，6月底前完成募集。这距离《推动公募基金高质量发展行动方案》仅过去16天，体现了监管的高度重视。首批产品均为全市场选股的基金，业绩比较基准主要对标沪深300、中证A500、中证500或者中证800等主流宽基指数，并部分参与港股和债券投资。最引人关注的是新型浮动费率基金的收费方式，与业绩表现强绑定的三档费率：基金管理费与持有期限、超额收益双重挂钩，设置三档费率：基准档：1.2%（年化收益与业绩比较基准基本持平）；升档：1.5%（年化超额收益超基准6%且收益为正）；降档：0.6%（年化超额收益跑输基准3%及以上）。注：若持有期限不足1年，统一按基准档1.2%收费。同时费率计算细化至“单客户、单份额”维度，根据每笔投资的持有时间和收益分档收取，避免“大锅饭”式收费。例如，投资者A持有某基金2年后赎回，若年化收益跑赢基准7%，则适用1.5%费率；若跑输4%，则适用0.6%费率。首批新浮动费率基金火速上线的背后，对公募基金行业而言，是倒逼提升主动管理能力，打破旱涝保收模式。同时浮动费率将管理费与业绩挂钩，促使基金经理更注重长期超额收益，减少风格漂移。对基金投资者而言面，业绩不佳时管理费降低，减少投资者损失；业绩优异时虽管理费上升，但超额收益可覆盖成本，形成良性循环，加深了基金公司利益绑定与投资者绑定。引导长期投资的导向，浮动费率基金需要持有满1年才能享受费率浮动，鼓励投资者减少短期投机，提升盈利概率。风起于青萍之末，若干年后回头来看，这份《推动公募基金高质量发展行动方案》定会对公募行业以及居民财富管理产生举足轻重的影响。
格隆汇05-24 15:16
D-Wave暴涨14.52%，IonQ成交45.65亿美元：量子计算热潮席卷2025
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年收入7500万至9500万美元。其与AWS的合作通过Amazon Braket平台提供云端量子计算服务，近期还与工程仿真公司Ansys合作，成功模拟血泵动态，证明其量子计算机比传统计算机快12%，推动医疗设备设计优化。IonQ执行主席彼得·查普曼（Peter Chapman）表示：“我们正加速量子计算的商业化，特别是在AI和医疗领域。”Rigetti Computing则聚焦超导量子技术，2025年第一季度收入310万美元，入选DARPA量子基准测试计划，并获美国空军540万美元资助，开发新型退火芯片技术（ABAA）。Rigetti计划年中部署36量子比特系统，年底突破100量子比特，目标门保真率达99.75%。Rigetti首席执行官苏博德·库尔卡尼（Subodh Kulkarni）称：“我们的全栈模式将推动量子计算的规模化应用。” 量子计算市场前景量子计算被视为下一代技术革命的核心，市场潜力巨大。据IonQ预测，量子计算市场规模将从2024年的11.6亿美元增长至2030年的650亿美元，到2040年飙升至8500亿美元，复合年增长率超50%。量子比特的叠加和纠缠特性使其在优化、药物设计、人工智能和密码学领域具备指数级计算优势。以下为主要量子计算公司的技术与市场定位对比：公司核心技术 2025年Q1收入主要合作市场定位 D-Wave 退火量子计算 280万美元 Leap云服务客户优化与AI应用 IonQ 陷阱离子量子计算 760万美元 AWS、Ansys 云服务与医疗 Rigetti 超导量子计算 310万美元 DARPA、Quanta 全栈硬件与软件 SEALSQ 量子安全芯片未披露物联网客户量子抗攻击安全量子计算的战略重要性也在提升。美国商务部近期新增11项量子技术出口管制，凸显其在国家安全中的地位。然而，Nvidia首席执行官黄仁勋（Jensen Huang）在2025年GTC大会上表示，实用量子计算机可能需15至30年，引发市场短暂回调，但未改变长期乐观预期。编辑总结量子计算板块的集体暴涨反映了市场对技术突破和商业化前景的强烈信心。D-Wave的Advantage2系统、IonQ的财报超预期及Rigetti的技术进展为板块注入了强劲动能。量子计算在AI、医疗和优化领域的潜力使其成为投资者追逐的热点，但高估值和技术成熟度的不确定性也带来风险。未来，量子计算企业的收入增长、战略合作及政策支持将是关键驱动因素，投资者需平衡长期潜力与短期波动风险。 2025年相关大事件 2025年5月20日：D-Wave Quantum宣布Advantage2量子计算系统上市，股价随后暴涨14.52%，推动量子计算板块走强。 2025年5月8日：IonQ发布第一季度财报，收入760万美元，同比增长77%，成交额激增，股价单日上涨36.52%。 2025年4月14日：IonQ入选DARPA量子基准测试计划，宣布通过AWS Braket提供云端量子服务，股价单周上涨25%。 2025年3月17日：Nvidia GTC大会邀请D-Wave、IonQ和Rigetti高管参与量子计算论坛，板块股票盘前集体上涨。 2025年2月27日：亚马逊发布首款量子计算芯片，强调与IonQ和Rigetti的合作，量子计算板块受到提振。国际投行及专家点评 2025年5月22日，Goldman Sachs分析师David Kostin：D-Wave的Advantage2系统标志着量子计算商业化的重要进展，其云服务模式有望推动收入快速增长，建议增持QBTS。 2025年5月20日，Morgan Stanley分析师Joseph Moore：IonQ的陷阱离子技术和AWS合作增强了其市场竞争力，预计2025年收入增长超50%，但高估值需谨慎。 2025年5月15日，JPMorgan Chase分析师Bill Peterson：Rigetti的超导量子技术和DARPA项目为其长期增长奠定基础，建议关注其100量子字节目标的进展。 2025年5月10日，Deutsche Bank分析师Thomas Mueller：量子计算市场潜力巨大，但盈利路径仍不明朗，IonQ和D-Wave的云服务模式更具短期吸引力。 2025年522日，Bernstein分析师Stacy Rasgon：SEALSQ在量子安全领域的独特定位使其成为低估值高潜力的投资标的，适合风险偏好型投资者。来源：今日美股网
今日美股网05-24 00:11

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