FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

微软牵头促成英伟达与Anthropic千亿美元级合作：Claude全面登陆Azure企业生态，估值飙升至3500亿美元

zure将拥有更丰富模型组合，有助于与AWS、Google Cloud拉开差距 AI芯片市场 NVIDIA进一步巩固高端训练和推理芯片主导地位 AI模型生态 Claude成为首个跨三大云系统运行的前沿模型，提升行业多样性资本流向大型企业加速向AI基础设施投资，推动估值上行竞争格局 OpenAI、Anthropic、Google三足鼎立局面加深总体来看，此次合作具有战略示范效应，可能成为未来AI产业深度捆绑模式的典型案例。编辑总结微软、英伟达与Anthropic的合作不仅强化了三方在AI产业链核心环节的主导地位，也体现全球科技巨头在模型供应、算力竞争及资本投入方面的加速竞赛。随着大模型商业化进入深水区，企业间的跨领域协作将成为推动AI生态进化的主要动力，而算力、模型与云平台之间的联动将持续影响全球科技产业布局。常见问题解答 Q1：为什么微软、英伟达和Anthropic的合作被视为AI产业的关键节点？ A1：三方合作涵盖算力采购、资本投资、模型分发和硬件供应四大关键环节，构成全球AI基础设施的完整循环体系。微软提供全球第二大云平台，英伟达提供领先的AI加速芯片，而Anthropic提供前沿大模型，使得三者形成互补结构。此模式为未来AI生态的产业化路径提供模板，尤其是在大模型应用加速落地的背景下，其战略意义远超商业合作本身。 Q2：Anthropic为何在短时间内获得如此高的估值？ A2：Anthropic的Claude模型在企业场景表现突出，尤其在安全性与稳定性方面具有较高声誉。与此同时，其获得来自微软、谷歌及英伟达的多方支持，使其具备快速扩张算力与基础设施能力。此外，当前AI行业普遍认为大模型市场将进入高速增长周期，资本愿意提前锁定具备技术优势的参与者，从而推高估值水平。 Q3：此次合作对OpenAI的市场地位是否构成压力？ A3：表面上看，微软加大与Anthropic合作可能削弱OpenAI的独占优势，但微软明确表示仍将以OpenAI为核心伙伴。实际上，微软通过多元模型战略降低对单一供应商的依赖，有助于提升其在全球云市场的稳定性。对OpenAI而言，Anthropic的崛起确实增强了竞争压力，但也推动其在模型能力与商业化速度上进一步加速。 Q4：英伟达为何在此时选择与Anthropic建立深度合作？ A4：随着AI应用规模化，模型对硬件架构的要求更趋复杂。英伟达希望通过与大模型开发者联动来提前布局下一代GPU架构，以保持领先优势。此外，Anthropic快速增长的算力需求也为英伟达带来稳定的长期订单，促进其生态扩张。因此，此合作兼具战略性与商业性。 Q5：对普通企业用户而言，此合作意味着什么？ A5：企业将在Azure平台上获得更丰富、更灵活的AI模型选择，包括能在复杂任务中表现更优的Claude系列产品。同时，英伟达与Anthropic合作带来的性能优化将降低AI使用成本，提高模型响应速度。对于试图整合AI工具的企业而言，这意味着更可靠的基础设施、更快的部署周期与更多可扩展方案，有助于提升整体数字化效率。来源：今日美股网

今日美股网2小时前

从海外云巨头财报看AI发展趋势——CAPEX激增下的增长逻辑与传导路径

四大云服务提供商(CSP)——亚马逊(AWS)、微软(Azure)、谷歌(GCP)和Meta——在AI浪潮的推动下呈现出前所未有的资本开支扩张态势。四大巨头第三季度合计CAPEX接近1200亿美元，同比增速普遍超过50%。表1:2025年Q3四大云巨头资本开支对比（单位：亿美元）投资结构特征：具有鲜明的定向性与技术集中性。谷歌约60%的投资投向服务器（主要为AI芯片）；微软约一半CAPEX用于短期采购GPU和CPU。这反映了当前AI算力需求的紧迫性，投资已从广泛的基础设施转向高度集中的算力资源。二、 CAPEX到收入的传导路径：三阶段模型云业务的资本开支转化并非一蹴而就，而是一个涉及多阶段、非线性的复杂过程，需要经历产能建设、收入转化与利润优化三个关键阶段。理解这一传导路径，是评估云厂商在AI时代投资效率与长期价值的核心框架。阶段一：产能建设 → 形成算力储备在此初始阶段，资本开支主要投向物理基础设施的构建。投资方向高度集中于三个方面：数据中心建设、AI芯片（如GPU/TPU）采购以及高速网络设备的部署。该阶段的关键先行指标并非财务数据，而是物理产能指标，如新增的电力容量和芯片储备量，因为这些直接决定了可用的算力上限。从资金投入到算力上线，通常存在2至4个季度的滞后周期，因此厂商必须基于对未来需求的预判进行前瞻性布局。当前亚马逊和微软管理层频频提及的“电力瓶颈”，正是这一阶段核心制约因素的具体体现。阶段二：产能释放 → 实现收入转化当算力储备就绪后，便进入至关重要的货币化阶段。充足的产能通过三类服务转化为实际收入：其一，传统云服务（IaaS/PaaS），如计算、存储和数据库，它们仍是当前云收入的基本盘和主体；其二，AI基础设施服务，主要满足大规模模型训练与推理的爆发性需求，是当前增长最迅猛的引擎；其三，AI应用服务，例如微软的Copilot和谷歌的Gemini API，它们不仅能直接产生收入，更重要的是能“拉动”底层算力的消耗。此阶段的效率核心取决于容量利用率与收入转化率。这三类服务共同构成了立体的收入矩阵，其组合的健康度与增长潜力，是衡量云厂商商业化能力的试金石。阶段三：规模效应 → 驱动盈利提升当收入转化进入良性轨道后，商业逻辑演进到追求利润最大化的第三阶段。这一阶段的核心是释放规模效应，其盈利提升主要通过三种机制实现。首先是固定成本的稀释，随着收入规模的不断扩大，庞大的前期数据中心和硬件投入被分摊到更多的服务订单中，从而显著摊薄单位成本，提升毛利率。其次是高利润服务占比的提升，相较于利润率相对较低的基础设施服务，AI应用等上层服务的利润空间更为丰厚，其收入占比的提高将直接优化整体利润结构。最后是定价策略的优化，随着对市场需求的深入理解和竞争格局的清晰化，厂商可以更精准地定价，实现从“抢占份额”到“追求价值”的战略转变，最大化每一单位算力的经济回报。综上所述，云业务的CAPEX传导路径清晰地呈现为“资本投入→ 形成产能 → 高效变现”的逻辑链条。当前，市场的关注焦点已经从过去惊叹于“投了多少钱”的宏大叙事，转向了更为务实地拷问“变现效率如何”的业绩验证，这正是判断一家公司能否在AI时代胜出的关键。三、云业务表现：增长加速与格局分化在巨额资本开支的推动下，四大CSP的云业务在2025年第三季度呈现出强劲增长态势，但各厂商之间表现出明显的增长分化。微软FY26Q1智能云营收309亿美元（yoy+28%），超VA一致预期2.07%；其中Azure及其他云服务收入同比+40%，优于此前指引的37%。智能云业务超预期增长主要得益于公司产能增加以及大型客户（OpenAI等）订单快速增长。谷歌云表现尤为亮眼，25Q3营收达到152亿美元，同比增长33.5%，增速远高于24年同期的17%，增速高于第二季度的32%，呈现同比和环比均加速态势。更值得关注的是，谷歌云的盈利能力显著提升，营业利润率提升至23.7%，同比大幅提高6.6个百分点。这证明谷歌在AI云服务领域的全栈自研优势——包括自研TPU芯片、大模型和云计算平台——正在转化为实实在在的财务回报。亚马逊AWS在25Q3实现营收330亿美元，同比增长20%，这是自2022年底ChatGPT发布以来最强劲的同比增长率。AWS营业利润率为34.6%，环比增长1.7个百分点，但同比下降3.4个百分点，主要因自研芯片Trainium2订单供不应求，订单规模已达数十亿美元，环比增长150%。AWS的增长得益于多重因素：一方面，生成式AI需求持续爆发；另一方面，亚马逊与OpenAI签署的为期七年、价值380亿美元的GPU供应协议，彰显了其大规模数据中心网络的扩展能力。表2：四大CSP厂商2025年第三季度云业务表现对比从市场格局角度看，云市场竞争正从规模竞争转向技术差异化竞争。谷歌凭借其全栈AI优势(自研TPU+Gemini模型)实现了增速和利润率的双提升；微软通过与企业客户的深度绑定和Copilot的全面推广，巩固了在AI应用层的领先地位；亚马逊则依靠其完整的生态系统和基础设施优势，在AI算力规模上保持竞争力。另一个关键观察点是云业务的未来能见度。截至第三季度末，谷歌云的积压订单达到1550亿美元，同比增长82%，环比增长46%。亚马逊的积压订单也已达到2000亿美元。这些庞大的积压订单为未来几个季度的收入提供了极高的可见度，也解释了为何云厂商纷纷大幅上调资本开支——需求实实在在超过了当前的供给能力。四、 AI云服务繁荣下的三重挑战：供给、盈利与模式的抉择痛点一：严重的供需失衡，增长受制于物理瓶颈行业的首要挑战源于底层资源供给与爆发性需求之间的鸿沟。微软高管公开坦言，其Azure AI服务的客户需求“远远超过了我们现有的可用容量”。谷歌预计其服务器供给紧张的局面将持续至2026年。这并非个别厂商的临时困境，而是行业整体现状的缩影。其背后的本质矛盾在于：AI算力需求正呈指数级增长，而数据中心的建设、电网的配套以及先进芯片产能的爬升，均属于线性且漫长的过程。这种发展节奏的错配，导致云厂商的收入增长在短期内并非受限于市场需求的广度，而是被物理供给的瓶颈所“封顶”。基础设施的规模，正直接决定着商业发展的天花板。痛点二：加剧的盈利压力，高昂投入引发市场疑虑在巨大的资本开支背后，盈利压力正日益凸显，并呈现出分化的态势。一方面，谷歌云的运营利润率实现了显著提升，达到23.7%，显示出其规模效应带来的改善；但另一方面，AWS的运营利润率却从历史高位回落至34.6%。这预示着在激烈竞争下，行业可能面临更加激烈的价格竞争与利润摊薄。与此同时，Meta在公布高昂的资本开支指引后，股价大跌超11%。这深刻反映了投资者普遍的担忧：动辄千亿美元的巨额投入，能否顺利转化为与之匹配的、可持续的未来利润？投资回报周期的长短与确定性，成为资本市场关注的绝对焦点。痛点三：发展路径的战略分化：“全栈自研”VS“云+生态” 全球顶级AI云厂商已分化为两种模式，各有优劣：表3：全球AI云巨头两种发展模式对比五、结论与启示整体来看，全球云计算产业正处于由“规模驱动”向“质量驱动”的结构性转折阶段。AI浪潮显著提升了各大CSP的增长弹性，但同时也考验其资本效率与战略定力。基于前文的分析，可以得出以下三方面的观察与启示：（一）短期视角：关注AI转化效率与盈利结构在资本开支高企的当下，市场不应再仅仅关注厂商投入的绝对规模，而应敏锐地跟踪其将投入转化为实际收入和利润的效率。具体体现在三个关键运营指标上：产能利用率：新增算力能否被快速、充分地投入使用，是衡量需求真实性与运营效率的首要标准。 AI服务收入占比：核心AI业务在总营收中的比重及其增速，直接反映了商业化落地的进程与市场接受度。利润率波动：在激烈的竞争与巨大的投入下，利润率的稳定性将成为检验其定价能力、成本控制能力和商业模式韧性的试金石。短期来看，谁的“转化效率”更高，谁就能在供给瓶颈期内更快地形成正向现金流，支撑其后续发展。（二）长期视角：审视技术路线与战略韧性从长期来看，全球云厂商的竞争焦点将从市场份额之争转向技术路线与生态体系的优劣博弈。对于“全栈自研”派，其核心优势在于深度的技术协同与利润整合。通过自研芯片与软件栈的垂直优化，不仅能 potentially 降低对外部供应链的依赖，更能将硬件层的利润内部化，从而在技术迭代和长期成本结构上构筑起难以逾越的护城河。对于“生态聚合”派，其成功关键在于平衡的艺术。需审慎管理对核心芯片合作伙伴的依赖风险，同时又要维持平台的开放性与灵活性，以吸引最广泛的开发者与客户。其长期价值将取决于生态系统的繁荣程度及其对多元需求的响应能力。因此，长期竞争的胜负将取决于两条主线：技术自给能力（能否持续提升算力与算法一体化效率）与生态韧性（能否在复杂合作网络中保持平台黏性与议价能力）。（三）投资视角：聚焦资本纪律与商业化路径清晰度未来的投资逻辑将更倾向于资本开支纪律性强、商业化路径明确、并能通过规模效应对冲成本压力的厂商。在AI基础设施竞争进入“重资产时代”的当下，仅凭资本投入难以构筑持续优势；相反，具备精细化资本管理能力、能够将AI投入快速转化为可复用产品和高附加值服务的企业，才可能实现利润率的稳定改善。此外，投资者应持续关注厂商在CapEx 投入与自由现金流平衡上的表现，以及AI业务在整体营收与利润结构中的占比提升趋势。随着算力价格逐步趋稳、AI应用商业化加速，行业盈利模型有望从“重投资驱动”转向“高利用率驱动”，即由追求扩张规模转为追求资本效率。综上所述，AI驱动下的全球云产业正进入一个高投入、高增长但高分化的新阶段。短期看转化效率，中期看技术路径，长期看资本纪律，已成为评估云厂商竞争力的“三重坐标”。在此背景下，能够在算力供需紧平衡中保持高利用率、在生态共建中平衡风险与创新、并在资本投入中体现盈利韧性的企业，才是真正具备穿越周期能力的长期赢家。对于长期看好人工智能产业的投资者，可通过相关指数产品便捷布局这一赛道。可以考虑跟踪人工智能指数的ETF，比如易方达中证人工智能ETF（159819，场外联接A类：012733；C类：012734），或易方达上证科创板人工智能ETF（588730）。注：以上仅为对指数相关的客观展示，不代表指数及相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。指数编制方案后续可能进行调整。基金有风险，投资须谨慎。风险提示：以上内容仅代表个人观点，不代表公司观点，亦不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险，投资需谨慎。投资者在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天17:26

NVDA Q3财报前瞻：老黄的“大杀器”全速出货

少。H100 ROI也坚挺，像GCP、AWS上的H100（Hopper）实例，其现货租用定价依旧强劲（约$2/小时）。只要云客户看到如此高的投资回报率（ROI），他们就会继续投资扩容。上游供应商产能起舞，能见度看到2027。像广达（Quanta）这样的ODM大厂爆单，预计其AI服务器收入在2026年将同比增长100%以上，并计划在明年扩大两倍AI服务器产能，业务能见度已经延伸到2027年。晶圆代工巨头台积电（TSMC）正在将产能从Fab15调整出来，以腾出空间给更多3nm晶圆，这发生在NVDA CEO访问之后，显然是为了支持这位主要AI客户的增长。客户抢着买，供应商抢着做，这不是需求见顶，这是需求爆炸，而且这种爆炸已经形成了行业共识，渗透到了整个供应链 Q3财务前瞻：环比增长可能创“行业历史纪录” F3Q26营收预测$547.94亿 F4Q26营收预测$631.19亿。 FY27营收预测$2910亿，市场现在对NVDA的估值，比对AMD的同等长期EPS潜力估值要低35%。这像话吗？真正的AI霸主，不该有这种“委屈”。随着Vera Rubin这个“终极大杀器”越来越接近市场，那些竞争对手的“喧嚣”和市场对ASIC的狂热自然就会慢慢降温，注意力会重新回到NVDA这个AI领导者身上。如果基于CY27年EPS $8.43的26倍市盈率（P/E），NVDA价格应该为220美元。虽然相对于半导体行业整体有溢价，但相较于同为AI大公司的AVGO，这个估值倍数反而是有折扣的。随着业绩预期的不断上调，NVDA的估值还有更大的想象空间。

老虎证券昨天16:06

OceanBase公布五年成绩单：客户数破4000家，专有云合作伙伴贡献收入超70%

于阿里云、华为云、腾讯云、百度智能云、AWS、Azure、GCP七大主流云基础设施，应用无需改造即可“一套架构、全球运行”。这一能力正成为企业高增长的关键支撑，已在零售、金融科技、消费电子和泛互联网行业规模化落地。高德依托OceanBase为亿级用户提供稳定服务，性能提升25%、成本降低50%；安踏支撑并购后高速增长，性能提升2–3倍，开发周期减半；越来越多的中国千亿级消费电子企业选择OB Cloud出海，如高驰运动统一全球100多个国家技术栈，海外存储成本直降70%。在AI与实时分析场景，OB Cloud亦崭露头角：货拉拉基于其向量能力搭建“货损代码识别与数仓AI答疑”系统；爱奇艺完成百亿级卡券系统升级；零跑汽车商机响应速度提升20倍。国际化成果显著。OceanBase向量数据库能力跻身DB-Engines全球前十，2025年16篇论文被ICDE、VLDB、SIGMOD等数据库顶会收录。在东南亚，OB Cloud已服务印尼DANA、Finnet、新加坡Atome等本地金融科技企业，助力GoTo风控引擎迁移，峰值承载能力提升10倍。目前，OceanBase 已为GCash、2C2P、PalmPay等50余家海外客户提供服务，并连续两年获评Gartner云数据库“荣誉提及”和亚太区“客户之选”。生态驱动增长，专有云合作伙伴贡献收入超70% “OceanBase的增长，本质上是生态的增长。”杨冰强调。在专有云领域，合作伙伴贡献收入超70%，年增速达80%。目前，OceanBase已与350多家ISV协作，共创900多个可复制的行业解决方案。金融领域联合长亮科技、金证、顶点、中科软等攻坚核心系统；政务领域携手东软、易联众复制人社标杆；医疗、能源、交通等领域亦形成标准化联合方案。公有云生态同步扩大。合作伙伴收入占比突破30%，年增速达300%。100余家分销伙伴构建全国DBaaS服务网络，多云业务占比从5%跃升至30%，形成“云厂商+ISV+分销商”协同格局。通用企业应用适配取得关键进展。发布会上，OceanBase宣布已深度适配用友YonBIP5数智商业创新平台，双方战略发布超融合HTAP数据库联合解决方案，以满足企业数智化进程中日益多元的业务需求。与此同时，OceanBase服务能力同步升级：2025年，原厂高级专家和服务生态专家分别增长30%与50%，覆盖中国主要城市及15个港澳与海外区域，问题响应与解决效率提升20%。此外，OceanBase在马来西亚、欧洲、北美设立三大服务中心，构建“Follow-the-sun”体系，实现全球客户全生命周期支持。迈向“Data×AI”，下一个十五年起点站在十五年新起点，OceanBase正式开启“Data×AI”新范式。发布会上，OceanBase发布4.4一体化融合版本，首次将TP、AP与AI能力集成于单一内核，商用LTS版本将于2026年2月2日推出；同期开源了其首款AI原生混合搜索数据库seekdb，支持向量、全文、标量、GIS数据统一检索，兼容30+主流AI框架，开发者三行代码即可构建知识库、智能体等AI应用。这标志着OceanBase从“存储数据”迈向“理解数据”，正尝试成为AI时代的智能数据入口。回望来路，OceanBase诞生于一场极限压力测试。展望未来，它正成长为全球智能化转型的普惠底座。正如杨冰所言：“世界级数据库，不只是技术领先，更要赢得全球主流市场和顶级客户的信赖。” 杨冰表示：“十五年磨一剑，OceanBase将持续深化‘Data×AI’战略，以‘一体化’理念推进架构、存储与负载的全面融合——从单机分布式到多云原生、从结构化到非结构化数据、从数据生产分析到AI混合搜索，打造面向未来的一体化数据底座；同时加大全球开源投入，融入本地生态，加速全球化，坚定迈向世界级数据库。” OceanBase自2010年从支付宝核心账务系统起步，历经“双11”等极端高并发场景，15年秉持“正确性第一、稳定性第二、性能第三”工程准则，持续突破分布式数据库边界：先后刷新TPC-C与TPC-H两项国际基准记录，实现RPO=0、RTO<8秒的金融级容灾，首创单机与分布式一体化架构，支持TP、AP与AI多负载融合，并率先推出基于对象存储、兼容七大主流云平台的多云原生数据库。

金融界昨天14:55

24小时环球政经要闻全览 | 11月18日

亿美元合作。欧盟评估将云服务纳入监管AWS、Azure、谷歌云等科技巨头知情人士透露，欧盟委员会正考虑将亚马逊AWS、微软Azure及谷歌云纳入《数字市场法案》（DMA）反垄断监管范围，对其施加新限制。此次监管评估源于近期多次重大云服务宕机事件，此前三大云服务商因依赖企业合同、难以按用户数量界定，未被纳入DMA监管。若落地，它们需履行提升软件互操作性、保障数据可携性、限制捆绑搭售等义务，以规范市场竞争。

格隆汇昨天08:16

算力再迎利好？巴菲特建仓谷歌，英伟达财报发布在即！华胜天成涨停，云计算ETF汇添富(159273)涨超1%！

0亿美元Azure订单）； 3）亚马逊AWS营收加速增长，营业利润率环比回升，自研芯片Trainium2订单供不应求，营收规模达数十亿美元，环比增长150%，预计Tranium3服务对象会从大型客户向中小型客户迁移，打开市场空间。资本开支：1）谷歌再度上调2025年资本开支指引至910-930亿美元，折旧费用将随新增产能加速增长；2）25Q3微软资本开支超预期16%，主要系融资租赁占比提升，现金资本开支基本符合预期，26财年微软AI总产能预计提升超80%，未来两年数据中心总面积将大致翻倍； 3）亚马逊资本支出持续增长，预计2025年达到1250亿美元，产能限制有所缓解，当前产能瓶颈仍为电力；4）Meta上调2025年资本开支指引至700-720亿美元，预计2026年资本开支和折旧费用显著增加。光大证券进一步指出，从收入端来看，AI需求真实存在且仍在加速。美股科技巨头25Q3业绩进一步验证了AI需求景气度，云计算营收超预期加速增长，且剩余履约价值、积压订单等先验指标的增速明显高于云收入增速，足以支撑更长期的收入增长；数据中心供给仍受限，AI云需求端整体呈现供不应求的状态。从投入端来看，科技巨头资本开支并非盲目，展现出了强大的纪律性。虽然科技巨头资本开支持续增长，微软、谷歌、亚马逊整体利润稳中有增，显示出巨头拥有较强的成本管控能力，通过经营杠杆释放和AI优化内部运营成本，有效对冲了资本开支带来的折旧费用压力；从资本开支占经营现金流的比例来看，微软、谷歌约为40%-50%，Meta约为60%，当前AI投资节奏相对可控。（来源：光大证券20251109《美股科技巨头25Q3业绩解读》）【机构预测：未来5年，光模块全球市场年复合增长率22%】 11月5日消息，近日，光通信行业研究机构LightCounting在最新的报告中表示，AI驱动下，2024年以太网光模块市场飙升93%。LightCounting最新的预测显示，2025年和2026年将分别增长48%和35%，但这属于保守估计。该增长受限于InP激光芯片的产能，当前需求是供给的两倍。 LightCounting表示，全球光模块市场在经历2023年下降3%和2024年增长42%之后，预计未来5年将以22%的年复合增长率扩张。AI集群应用对以太网光模块和AOC的强劲需求将是主要增长动力，云公司和电信服务提供商对DWDM网络的升级也将做出重大贡献。（来源：国元证券20251112《光模块上游芯片紧缺》） “算力ETF”哪里找？认准A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。上述基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-17 11:36

甲骨文概念股下手前先看这篇

Infrastructure）相较 AWS 和 Azure 不算最大，但年成长率却是最快的之一，去年增速达 52%。这意味着，从 2024下半年开始，很多合作厂商业绩开始跟着暴冲。 3. 投资资金寻找“不那么贵的 AI 受益股” 主流AI股（如英伟达）太贵，不少投资者开始往中游供应链挖掘，甲骨文概念股正好补上这空缺。三、挑选甲骨文概念股的 3 个实用指标 1. 是否被官方认证或列名合作伙伴检查企业是否为Oracle Cloud Partner、Certified Hardware Provider，这类认证通常代表实质贡献与营收连动。 2. 是否具备订阅/合约型收入这类收入稳定、成长性高。例如数据备份厂商、云服务代理商，都是跟着 Oracle 的订阅体系吃香喝辣。 3. 與 Oracle 合作是否公开揭露有些上市公司会在财报或新闻稿提及Oracle项目合作，这也是重要线索。四、用 Ultima Markets 平台布局有什么差别？如果你想进场观察甚至布局，可以先从模拟账户下手。 1. 多市场资产任你切换无论是美股科技股、台股供应链，还是外匯避险配置，UM平台都可以快速串联，完全不怕账户限制或报价落差。 2. 平台透明、滑点低 UM 支持多种下单方式与技术指标，让你能结合基本面与技术分析。报价即时、执行快，对波段与短线作都友善。 3. 模拟与真实户口一键切换策略先模拟验证，等逻辑跑顺再转真实下单，是很多进阶投资人对UM最爱的功能之一。五、避开甲骨文概念股的两大误区 1. 不要迷信「搭上 Oracle 就会涨」 Oracle 虽然强，但如果合作厂商本身没有足够的交付能力或财务基础，仍有可能沦为短线炒作标的。 2. 别忽视市场轮动风险科技类股本身波动性高，概念股更易受消息面冲击，建议进场前设好风控，并持续追踪Oracle自身业绩表现。六、真实案例：谁搭上 Oracle 赚到翻？某云安全服务商，因导入Oracle云AI模型平台，2023年新签合约激增48%，年报写明与OCI紧密结合。某台湾SSD控股公司，2024成功抢进Oracle欧洲数据中心供应链，该季营收创下历史新高。七、常见 QA Q：Oracle 自己强了，对概念股帮助大吗？ A：是的，尤其是 OCI 云端与 AI 事业成长时，合作厂商会同步享有订单扩张与续约利多。 Q：甲骨文概念股可做波段吗？ A：视标的而定，但许多中游供应商股价在 Oracle 发财报后会出现波段行情，具备作空间。 Q：新手可以投资这类股票吗？ A：建议可从模拟账户开始，熟悉产业脉络与个股节奏，再逐步进入实单交易。八、总结：甲骨文概念股是现在的好选择吗？如果你正在寻找具备 AI 概念、订阅经济、云端趋势的投资方向，又不想追逐已炒高的大型科技股，那么「甲骨文概念股」会是一个值得研究的选项。搭配 UM 平台的跨市场工具与双模式账户作，从分析到下单全程流畅，也让你离智能投资更进一步。

Ultima_Markets11-17 10:37

索罗斯基金Q3 2025增持亚马逊4.89亿美元涨幅482%并新进迪士尼0.75亿美元仓位，同时清仓89个持股包括特斯拉100万美元

7.2%，成为最大仓位。此举源于亚马逊AWS云服务Q3营收增长28%、广告业务扩张，贝斯顿视其为“AI基础设施基石”。谷歌（GOOGL）增持1.60亿美元，涨幅高达3267%，从微小仓位跃升至总值约2.5亿美元。谷歌搜索和YouTube广告收入环比增15%，受益于AI搜索工具Gemini的迭代。苹果（AAPL）增持0.89亿美元，涨幅1954%，聚焦iPhone 16系列销量回暖和服务订阅收入超预期。微软（MSFT）增持0.53亿美元，涨幅217%，得益于Azure云平台市占率升至25%。此外，金融股Mr. Cooper（COOP）增持0.31亿美元，涨幅939%，看好抵押贷款市场复苏，预计2026年利率下行将推高贷款需求。这些增持总计注入约8.22亿美元，占基金净买入的65%，强化了科技权重至组合的45%。新增仓位战略布局解读索罗斯基金Q3新增5个仓位，总价值约5.9亿美元，聚焦多元化与新兴主题。最大新仓为Invesco标普500等权ETF（RSP），投资1.57亿美元，占组合3%，旨在捕捉美股广谱上涨而非集中龙头，降低单一股票风险。福特汽车可转债（Ford Motor Notes）1.36亿美元，占3%，提供固定收益与股权转换潜力，应对汽车业电动化转型。 Figure Technology（FIGR），金融科技新星，新增0.81亿美元，占2%，该公司区块链贷款平台Q3用户增长40%，索罗斯看好其颠覆传统银行业。迪士尼（DIS）0.75亿美元，占1%，受益于Disney+订阅用户回升和主题公园复苏。Sunrun（RUN）太阳能股0.73亿美元，占1%，Q3安装量增25%，契合全球碳中和趋势。Kodiak AI（KDK）0.68亿美元，占1%，专注自动驾驶机械，测试里程超500万公里。这些新增体现索罗斯对“防御性成长”的偏好，贝斯顿近期言论称：“在不确定时代，ETF和可转债是稳定器，而FinTech和绿色能源是未来引擎。”新增仓位平均预期年化回报达12%，高于市场基准。新增对冲工具风险管理为应对Q3地缘紧张和利率波动，索罗斯基金引入3个对冲仓位，总名义价值约2.91亿美元。VanEck半导体ETF（SMH）购入31万份看跌期权，成本1.01亿美元，针对芯片周期顶峰，保护英伟达等持股免受估值回调冲击。KraneShares中国互联网ETF（KWEB）240万份看涨期权，1.01亿美元，押注中美贸易缓和下阿里和腾讯反弹。 iShares 20年以上国债ETF（TLT）100万份看涨期权，0.89亿美元，预期美联储进一步降息推高债市。贝斯顿解释：“对冲不是逃避，而是放大alpha，我们的期权策略在过去两年贡献了组合回报的8%。”这些工具将基金波动率控制在12%以内，优于行业平均15%。整体，对冲占比升至4.1%，平衡了激进增持的风险，体现了索罗斯经典的“反射性”投资框架。清仓89仓位影响评估索罗斯基金Q3清仓89个仓位，总释放资金约5.2亿美元，聚焦低增长或高风险资产。其中，耐克（NKE）原持仓2100万美元，全数清空，因Q3营收不及预期，库存积压拖累毛利率降至42%。CSX运输（CSX）和加拿大太平洋（CP.TO）原持仓1900万和2400万美元，清仓源于铁路货运需求疲软，受中美关税影响运量下滑3.5%。特斯拉（TSLA）原持仓100万美元清仓，反映对电动车竞争加剧的谨慎，尽管马斯克Robotaxi进展迅猛，但索罗斯优先配置更稳定的亚马逊生态。沃尔格林（WBA）900万美元清仓，医疗零售利润率压缩至1.2%，门店关闭潮加剧压力。清仓行动提升了基金流动性比率至18%，但短期内可能引发相关股票波动。分析师估算，此举节省了潜在损失约1.2亿美元，优化了组合纯度。组合变化前后对比表格以下表格对比索罗斯基金Q3前后关键持仓变化，数据基于13F备案（单位：亿美元）：类别/股票 Q2持股价值 Q3变化 Q3持股价值占比变化备注重大增持：AMZN 1.01 +4.89 (482%) 5.90 +2.1% AWS驱动重大增持：GOOGL 0.05 +1.60 (3267%) 1.65 +0.8% AI搜索新增：RSP 0 +1.57 (新) 1.57 +0.9% 等权ETF 新增：DIS 0 +0.75 (新) 0.75 +0.4% 流媒体复苏对冲：SMH期权 0 +1.01 (新) 1.01 +0.6% 半导体看跌清仓：NKE 0.21 -0.21 (100%) 0 -0.1% 库存压力清仓：TSLA 0.01 -0.01 (100%) 0 -0.01% 竞争加剧表格显示，净买入8.23亿美元，科技权重升至45%，清仓释放资金用于高潜力领域。投资启示与市场展望索罗斯Q3调整为投资者提供宝贵信号：在AI和绿色能源主导的牛市中，优先增持龙头如亚马逊，同时通过ETF和期权分散风险。清仓运输股警示周期性行业的脆弱性，预计Q4基金将受益于美联储宽松，组合回报或达15%。长远，索罗斯的宏观视角提醒：关注中美关系和中国互联网反弹潜力。散户可借鉴分层配置：50%科技股、20%ETF对冲、30%新兴FinTech。市场共识目标：纳斯达克年底达22000点，索罗斯布局或放大收益。编辑总结索罗斯基金在2025年Q3的持仓优化凸显了对科技巨头和新兴主题的战略倾斜，通过增持亚马逊4.89亿美元和新增迪士尼等仓位，总资产规模稳健扩张至70.2亿美元。同时，清仓89个低效持股释放流动性，强化组合效率。新引入的对冲工具有效缓冲市场波动，体现了经典索罗斯式风险管理。整体，这一季度调整不仅捕捉了AI与能源转型红利，还为投资者指明在不确定环境中平衡成长与防御的路径，推动基金在竞争激烈的对冲界保持领先。常见问题解答 Q1: 索罗斯基金Q3为什么选择增持科技股而非减持？ A1: 索罗斯基金增持科技股源于对AI和云服务长期增长的信心，如亚马逊AWS营收增28%、谷歌Gemini迭代。Q3美股科技板块涨7.2%，基金捕捉反弹机会，总增持8.22亿美元占净买入65%。贝斯顿强调，此举优化组合权重至45%，而非随大盘减持周期股，体现了事件驱动策略，预计贡献Q4回报10%以上。（约85字） Q2: 新增仓位中RSP ETF和福特可转债的战略意义是什么？ A2: RSP等权ETF新增1.57亿美元，提供广谱美股暴露，降低龙头集中风险，适合震荡市场。福特可转债1.36亿美元结合固定收益与股权潜力，应对汽车电动化转型，年化回报预期8%。这些新增占组合6%，贝斯顿视之为“稳定器”，平衡激进增持，同时捕捉美联储降息债市机会，提升整体流动性18%。（约82字） Q3: 为什么清仓特斯拉和耐克等股票，释放资金用途？ A3: 清仓特斯拉100万美元因电动车竞争加剧，估值泡沫风险高；耐克2100万美元源于库存积压毛利率降42%。总清仓89位释放5.2亿美元，用于再配置高潜力科技和FinTech，如Figure Technology区块链贷款。行动节省潜在损失1.2亿美元，优化纯度，贝斯顿称此为“修剪低效枝叶”，聚焦AI引擎。（约88字） Q4: 新增对冲期权如何帮助管理风险？ A4: SMH看跌期权1.01亿美元保护半导体持股免回调；KWEB看涨1.01亿美元押注中国互联网反弹；TLT看涨0.89亿美元预期债市升温。这些工具总价值2.91亿美元，将波动率控至12%，贡献回报8%。索罗斯反射性框架下，对冲放大alpha，应对地缘和利率不确定，优于行业平均。（约78字） Q5: 索罗斯Q3调整对投资者有何启示？ A5: 启示包括优先科技龙头如亚马逊，结合ETF分散风险，通过期权对冲波动。清仓警示周期行业脆弱，建议散户配置50%成长股、20%防御工具。预计Q4纳指达22000点，索罗斯布局或推基金回报15%，鼓励宏观视角跟踪中美贸易与中国互联网，捕捉新兴FinTech红利。（约75字）来源：今日美股网

今日美股网11-17 10:10

贝莱德三季度持仓曝光！科技股加码，苹果略减持

合约 2.78%。作为全球云计算龙头，AWS 仍保持高利润率，加上广告业务增长迅速，整体增长结构清晰，成为贝莱德强化配置的核心目标之一。与上述科技公司形成对比的是苹果与谷歌在本季度被小幅减仓。苹果本季被减持约 250 万股，谷歌（A 类与 C 类）合计被减仓约 478 万股。不过，从持仓占比与整体权重来看，这类调整更接近结构性优化，而非对基本面的否定。苹果仍为贝莱德的第三大重仓股，谷歌也仍位列主要核心资产行列。半导体硬件与通信供应链同样受到关注，Broadcom 占组合约 2.18%，维持相对稳定的权重。作为芯片、网络设备与 AI 加速卡的核心供应商，Broadcom 持续受益于云服务商与 AI 设备需求的增长。除了科技板块之外，贝莱德本季度继续提高对金融板块的配置，包括摩根大通与伯克希尔哈撒韦 B 类股都有明显增持动作。机构倾向于在科技股强势阶段，同时加入稳健现金流标的，以平衡组合波动性。这部分增持也反映出金融行业在高利率与企业盈利改善环境下的稳定性优势。从整体结构来看，贝莱德三季度的调仓重点十分明确：科技仍是核心，特别是人工智能、云计算与高性能芯片继续占据主导；金融板块成为辅助配置，用于提升组合的稳定性与抗风险能力；部分高权重科技股进行轻微减仓并不改变其长期地位，只是为了优化风险与收益结构。总体而言，本季度贝莱德的持仓方向没有发生根本性变化。AI 及科技主线依旧是其最重视的长期资产，围绕核心科技股的布局仍然是绝对大头。随着全球科技公司在 AI、云计算与基础设施建设上的持续投入，贝莱德的持仓组合展示了其对未来 3—5 年长期成长趋势的坚定判断。

金融界11-15 08:05

斩获微软、Meta百亿大订单云计算新秀Nebius股价暴跌20%！Nebius股票现在值得买入吗？

负载提供算力。传统的云服务商（如亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云）通常服务范围更广、设计更通用，可服务于各行各业的客户。而新云公司则专注于提供针对AI优化的特定基础设施。该行业崛起于AI领域的爆发式增长。由于市场对强大算力的需求激增，而传统云服务商的通用基础设施无法完全满足这些需求，新云服务商因此得到了扩大市场份额的机会。 4.公司发展历程 Nebius的前身Yandex公司被视为俄版谷歌，是俄罗斯最大的科技公司，其在俄业务包括俄罗斯最大搜索引擎、网约车应用和电商平台。该公司成立于2004年，2011年在纳斯达克IPO，以YNDX的股票代号进行交易。 2022年俄乌战争爆发后，在美上市的俄企受到金融制裁，YNDX在纳斯达克的交易在2022年2月被暂停，随后甚至收到正式的下市通知。经过上诉，Yandex保住了上市资格，但必须在2023年年底前完成重大企业重组，剥离其核心的俄罗斯业务。 2024年，Yandex的荷兰母公司将其俄罗斯本地业务出售给本地财团，并在2024年8月正式更名为Nebius Group NV，于2024年10月21日正式恢复在纳斯达克的交易，股票代号为NBIS。 Nebius近期资讯 2025年11月11日，Nebius公布了Q3财报，当季营收增速惊人，达到355%，其中核心业务的营收增速达到400%，但亏损也超预期扩大。财报公布以来（截止11月14日），Nebius股价已下跌19%。该公司在今年9月和11月斩获来自微软和Meta两份大订单，将为其提供云计算服务，与微软的协议金额规模达到190亿美元。 Nebius股价历史走势 2024年10-11月：低位启动，缓慢爬升 Nebius于2024年10月21日恢复交易，交易首日开盘价仅14.29美元，截至11月结束，收涨于21.99美元，涨幅超过50%，但期间没有明显的跳涨，股价攀升过程平稳。这可能主要是因为市场对于刚刚剥离俄罗斯资产的Nebius仍未打消疑虑，因此没有出现狂热的买盘。 2024年12月：因获英伟达投资暴涨 12月2日，Nebius宣布将以每股21美元的价格定向增发3330万股股票筹集7亿美元，英伟达等投资者参与了此次融资，当周股价暴涨67%。因为短期涨幅过大，部分投资者选择获利了结，再加上市场已消化对该公司前景的预期，Nebius股价在12月下半月回落。但总而言之，在进入2025年之前，Nebius宣布了一系列投资计划，包括到2025年年中在欧洲投资10亿美元用于AI基建、在巴黎建立新的GPU集群并对芬兰数据中心进行扩容、推出一款基于Nvidia处理器的云计算平台、在美国开设云计算业务，配备多达35000块Nvidia芯片等。这一系列计划为Nebius在2025年的疯狂涨势打下坚实的基础。 2025年1月至8月：整体上扬，时有波动因2024年底完成了英伟达参投的7亿美元私募融资，再加上特朗普在2025年年初宣布的“星际之门”计划引爆AI基建投资潮，Nebius在2025年开局涨势良好。虽然在此期间，该股曾因财报未达高预期等原因而短期震荡，但核心AI业务需求的持续增长、营收大幅增加及投行等的评价利好，都推动该股整体上涨，该股从1-8月涨幅超过130%。 2025年9月-10月初：与微软达成协议，一度暴涨60% 9月8日，因宣布与微软达成一项价值最高可达194亿美元的协议，Nebius当日盘后一度暴涨60%，带动公司市值超过150亿美元。Nebius向SEC提交的文件显示，这笔交易将为该公司带来174亿美元，微软还保留追加采购20亿美元服务的选择权，因此最高可至194亿美元。Nebius表示，这笔订单将使其能够在2026年更大力度地扩展AI云业务。从9月至10月10日，该股涨幅接近100%。 2025年10月中-至今：大幅回调 10月中旬以来，美股新云板块的表现都逊于大盘，Nebius也不例外，从10月10日起连续下跌7个交易日，跌幅达到28%，这可能是出于市场对其估值泡沫的担忧。有分析师指出，根据其10亿美元的预期年度经常性收入计算，该公司市销率达到28，市盈率达到123.35，这或表明投资者对该公司的增长前景预期过于乐观。与这一数据形成对比的是，该公司目前还面临着巨额亏损，且亏损正在持续扩大。 11月11日盘前，Nebius公布了Q3财报，尽管营收增长强劲，但业绩低于市场预期，且亏损扩大。公司同时宣布与Meta达成30亿美元的长期AI基础设施服务协议。从11月10日至今（截至13日收盘），该股已下跌近20%。 Nebius股价下跌20%，是买入机会吗？从短期来看，Nebius持续亏损，盈利能力依然不足，但微软和Meta的订单为该公司2026年的营收提供了支撑，亏损额有望降低。从长期来看，只要AI市场持续增长，对AI基建的需求依然强劲，作为云服务供应商的Nebius就能持续获得营收。短期挑战：烧钱换发展+产能不足 Nebius处于高增长的新云赛道，公司的大规模资本支出主要用于建设数据中心和采购GPU，这种模式短期内必将持续给盈利带来压力。另外，尽管Nebius已经大力投入数据中心建设与扩容，但其产能依然不足。Nebius的CEO在Q3财报后的电话会上表示，公司的Q3产能已经售罄，Q4产能也几乎售罄，这表明市场需求已经超过了公司的供给能力。这有可能使得公司的资本支出计划受阻，从而影响公司未来的履约情况和未来营收。值得注意的是，虽然Nebius在新云领域已经相对领先，但传统云服务巨头（AWS、Azure）也在加大对AI基础设施的投入，同时市场的其他Neocloud玩家也在发力，如何保持领先将成为Nebius的课题。长期潜力：AI需求持续提供增长红利在AI产业链中，Nebius作为“卖铲人提供了基础设施，即高性能AI算力。与直接参与AI应用开发的企业相比，Nebius的前景更加稳健：只要AI行业持续增长，AI算力需求持续强劲，Nebius的前景就会持续向好。另外，相比竞争对手CoreWeave等公司，Nebius因提供全栈式的云计算服务而获得更多元的用户，而不局限于科技巨头，这有利于降低其客户集中度，分散风险。目前股价是否值得买入？截至11月13日收盘，Nebius股价为88.63美元，今年以来已上涨超200%。根据TradingKey股票评分系统，7位分析师给出的目标均价为149.8美元，这意味着该股还有69%的上涨空间。从目标价的角度来讲，投资者可以考虑在目前价格买入。从市盈率和市销率来看，Nebius作为一家仍处于亏损状态的公司，估值有些太高，这反映了市场对AI基础设施领域的狂热和乐观。尽管这可能支撑股价进一步走高，但极高的预期也意味着，任何增长放缓等利空消息，或是市场情绪的转变，都可能导致股价大幅回调。这意味着在目前股价买入，可能会面临较大的回调风险，要求投资者有一定的风险抵抗能力。总结 Nebius作为新云领域领先的全栈式AI云基础设施提供商，今年以来股价上涨超过200%，近期接连拿下共计超200亿美元的订单，这表明无论是市场情绪还是基本面，都对股价起到支撑作用。然而，面对未来仍可能长期持续的亏损，以及持续扩张仍无法满足的产能需求，其股价仍存在利空因素。投资者需在综合考虑风险之后再做投资决定。原文链接

TradingKey11-14 19:06

24小时热点