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Alphabet和亚马逊AI投资Anthropic带来数十亿美元账面收益

证券净收益，其中部分收益来源于私人公司Anthropic。同期，亚马逊对Anthropic的投资贡献了95亿美元的税前收益，使其三季度利润同比飙升38%。这一数据表明，对生成式AI初创公司的战略性投资已开始在上市公司财报中显现为可观的账面回报。两家科技巨头的投资收益主要体现为非经营性收入，而Anthropic估值在最新融资轮中飙升至1830亿美元，增幅接近三倍，这为科技公司提供了巨额的未实现收益。 Anthropic估值飙升及投资详情报道显示，Alphabet此前向Anthropic投资约30亿美元，其中2023年投资20亿美元，今年早些时候追加10亿美元。最新融资轮完成后，Anthropic估值从原先水平飙升至1830亿美元。这一估值增长几乎是三倍，直接推动投资方账面收益显著增加。值得注意的是，这并非Alphabet首次因私人公司投资而提升利润。今年一季度，其曾因投资Elon Musk旗下太空探索技术公司获得80亿美元未实现收益。谷歌云与AI芯片合作 Alphabet近期通过谷歌云与Anthropic达成合作协议，自2026年起供应100万颗专用AI芯片，预计提供超过1吉瓦的算力，总合同价值达数百亿美元。此举显示，谷歌不仅获得账面收益，还在AI硬件布局方面进行了战略性押注，强化其在生成式AI领域的长期竞争力。亚马逊投资布局及ProjectRainier 亚马逊通过80亿美元投资支持Anthropic，并在名为Project Rainier的系统下为其构建了大规模数据中心网络及定制AI芯片。亚马逊本周表示，该基础设施已正式启动运行。这一布局旨在确保其在AI计算能力方面获得长期战略优势，同时实现对Anthropic投资的财务回报最大化。投资回报与市场对比分析生成式AI初创公司投资热潮正从战略性布局转向可量化的财务回报。尽管Claude聊天机器人等产品商业化仍处于早期阶段，但随着Anthropic估值飙升，其投资方已在财报中体现显著收益。公司投资项目投资金额估值变化财报体现收益 Alphabet (GOOG.US) Anthropic 30亿美元估值升至1830亿美元 107亿美元股权证券净收益亚马逊 (AMZN.US) Anthropic 80亿美元估值升至1830亿美元 95亿美元税前收益微软 (MSFT.US) OpenAI 137.5亿美元持股27% 净收入减少31亿美元编辑总结整体来看，Alphabet和亚马逊通过对Anthropic的投资获得巨额账面收益，显示生成式AI投资热潮已在上市公司财务中显现。投资重估机制使科技巨头能够在AI初创企业估值上升时立即反映账面收益，为季度业绩提供支撑。相比之下，微软在OpenAI投资上出现亏损，凸显不同投资策略和风险管理的差异。常见问题解答问：为什么Anthropic的估值暴涨会对Alphabet和亚马逊财报产生影响？答：根据会计准则，上市公司需根据市场价格变化调整对私人公司投资的账面价值。Anthropic估值暴涨直接提升投资账面收益，因此反映在Alphabet和亚马逊的财报中，尽管尚未实现现金流。问：亚马逊的Project Rainier项目具体作用是什么？答：Project Rainier是亚马逊为Anthropic构建的大规模数据中心网络和定制AI芯片基础设施，旨在提供长期算力支持，同时确保对投资的财务回报最大化。问：这些账面收益能否直接转化为公司利润？答：账面收益属于非经营性收入，主要反映投资价值变化，不代表实际现金流入。公司需在未来出售或通过相关交易实现收益，才能转化为可支配利润。问：微软在OpenAI投资中亏损的原因是什么？答：微软投资OpenAI 137.5亿美元，持股27%，但因OpenAI当季净收入下降31亿美元，导致账面亏损。这表明AI投资回报存在波动性和不确定性，与投资估值和商业化阶段密切相关。问：生成式AI投资热潮对科技行业意味着什么？答：生成式AI投资正从战略性布局转向可量化财务回报，科技巨头可通过投资重估机制在短期内提升账面利润。但同时，早期商业化风险依然存在，长期收益取决于技术落地和市场接受度。来源：今日美股网

今日美股网昨天12:10

亚马逊“雷尼尔”超级计算机投入使用推动AWS营收增长

tin Post指出，人工智能合作伙伴Anthropic的计算能力预计提升五倍以上，其Claude模型到2025年底将运行在超过100万个Trainium2芯片上。这意味着亚马逊在AI训练规模和推理能力上，将能够支持更大规模、复杂度更高的模型训练任务，满足市场日益增长的需求。 AWS营收增长预期雷尼尔系统的部署预计将直接推动AWS营收增长。分析师预测，到2026年，AWS营收同比增长19%，略高于2025年的18%，增量收入约为60亿美元，主要来源于Anthropic及其他AI合作伙伴的使用需求。以下表格展示了AWS预计营收增长情况（合理推测）：年度同比增长增量收入（估算） 2025 18% 约55亿美元 2026 19% 约60亿美元自主研发与战略意义 Post强调，亚马逊在自主研发方面的投入，包括Trainium芯片和Nova模型，是其长期战略的核心。AWS首席执行官马特·加曼曾表示，这些自研芯片性能优于通用型替代产品，有助于降低训练和推理成本，并提升AWS的利润率。自主研发能力不仅提升了成本效率，也增强了亚马逊在竞争激烈的人工智能市场中的差异化优势。分析师评级与股价反应美国银行证券分析师Justin Post维持对亚马逊的“买入”评级，并预测股价将达到272美元。受雷尼尔超级计算机和财报利好消息影响，美股周五盘中亚马逊股价上涨超过12%，反映出市场对公司AI能力提升和未来增长潜力的积极预期。编辑总结综合分析，亚马逊“雷尼尔”超级计算机的投入运行标志着其在人工智能计算能力上的重大突破。该系统依托数十万Trainium2芯片，为AI合作伙伴提供大规模训练能力，并推动AWS营收增长预期。自主研发战略不仅降低成本、提升利润率，也增强了公司在AI领域的竞争力。分析师维持买入评级及股价预期，显示市场对亚马逊AI布局的信心。常见问题解答问：雷尼尔超级计算机由多少Trainium2芯片驱动？答：雷尼尔系统由近50万个Trainium2芯片驱动，并通过NeuronLink连接多个超服务器，实现低延迟和高吞吐量的AI训练与推理。问：雷尼尔系统对Anthropic的AI模型有何影响？答：雷尼尔系统将Anthropic的计算能力提升五倍以上，其Claude模型到2025年底预计运行在超过100万个Trainium2芯片上，从而大幅增强AI训练效率和规模。问：AWS未来营收增长预期如何？答：分析师预计到2026年AWS营收同比增长19%，增量收入约为60亿美元，主要受到AI合作伙伴需求提升的驱动。问：亚马逊自主研发芯片的重要性是什么？答：自主研发Trainium芯片和Nova模型有助于提升性能、降低训练与推理成本，增强AWS利润率，并在激烈的AI市场中实现差异化竞争。问：市场如何反应亚马逊雷尼尔系统上线？答：受益于雷尼尔系统和财报利好，美股周五盘中亚马逊股价上涨超过12%，分析师维持买入评级，显示投资者对公司AI布局和未来增长潜力持积极态度。来源：今日美股网

今日美股网11-01 12:11

亚马逊2025Q3业绩电话会议分析师问答

模庞大的项目正在大规模应用，例如我们与Anthropic公司合作的Project Rainier项目。他们正在使用Trainium2运行下一代Claude模型，目前已使用50万个Trainium2芯片进行训练，预计到年底将达到100万个。正如我之前提到的，目前我们只有少数几家规模非常大的客户在使用 Trainium2。但由于 Trainium 的性价比比市面上其他产品高出 30% 到 40%，而且客户在考虑扩大生产工作负载规模、转向以人工智能为中心并使用推理技术时，非常重视性价比。因此，Trainium 的需求量很大。Trainium3 预计将于今年年底进行预览，并在 2026 年初全面上市。我们有很多客户，包括一些规模非常大的客户，以及一些规模中等的客户，都对 Trainium3 非常感兴趣。 Brian Nowak摩根士丹利研究部恭喜各位季度业绩！那么，也许可以问两个问题。第一个问题，Andy，关于芯片的哲学问题。市场上有很多关于Trainium及其相对于其他第三方芯片的定位的问题。那么，您认为Trainium3需要克服哪些关键障碍才能真正扩大其应用范围（正如您在上一个问题中提到的），并继续推动Trainium的发展，而不是在短期内用第三方芯片来满足更广泛的需求？ Andrew Jassy总裁、首席执行官兼董事是的。首先，我们始终会为客户提供多种芯片选择。在AWS的每一个主要技术模块或组件中，情况都是如此。事实上，在AWS的发展历程中，从来没有哪一家厂商能够长期占据整个市场，并满足所有用户在各个方面的需求。因此，我们与NVIDIA有着非常深厚的合作关系，而且这种关系已经持续了很长时间。只要我能预见未来，这种关系就会一直持续下去。我们大量采购NVIDIA的产品，没有任何限制，而且我预计明年以及未来我们都会继续采购NVIDIA的产品。但我们与大多数科技公司不同，我们拥有非常强大的芯片团队，这就是我们的 Annapurna 团队。您首先在 CPU 方面看到了这一点，我们开发的 Graviton 芯片的性价比比其他 x86 处理器高出约 40%。您现在又在 AI 领域的定制芯片 Trainium 上看到了这一点，它为客户带来的性价比优势与其他 GPU 方案相比也大致相同。我们希望客户能够根据自身需求广泛地使用人工智能。请记住，目前还处于早期阶段。他们需要更高的性价比，而且他们非常重视这一点。我之前提到过 Trainium2 的发展势头。我认为，在我们考虑 Trainium3 时，我预计 Trainium3 将比 Trainium2 提升约 40%，而 Trainium2 在性价比方面已经非常有优势。所以，我们当然要交付芯片。我们必须批量交付，而且要快速交付。同时，我们还要不断完善软件生态系统，让它持续发展。随着我们拥有更多像“雷尼尔计划”（Project Rainier）和Anthropic在Trainium2项目上所做的那样的成功案例，Trainium的信誉度也在不断提升，我认为客户对它非常看好。我自己也同样看好它。道格拉斯·安穆斯摩根大通公司研究部安迪，我基本上还是会继续讨论这个话题。不过，你能简单谈谈Rainier项目的架构、它的独特之处以及这对客户和AWS意味着什么吗？你预计Rainier项目会扩展到Anthropic以外的地区吗？还有，如何用Trainium3芯片复制Rainier项目？ Andrew Jassy总裁、首席执行官兼董事是的。我认为Anthropic公司之所以对“雷尼尔计划”如此感兴趣，真正的原因在于Trainium2芯片。首先，我们构建了一个非常庞大的集群，他们可以以非常广泛的方式使用它。构建一个拥有50万到100万个芯片的集群并非易事。这种规模的基础设施很难大规模实现。因此，部分原因在于我们在AWS上长期构建的基础设施能力，这在业内并不常见。但芯片的性能和性价比也同样重要，这两点都至关重要。我认为雷尼尔项目是 Anthropic 特有的项目，但我们还有很多其他客户对使用大量 Trainium 芯片感兴趣，我们希望能够通过 Trainium3 为他们提供这样的机会。 Mark Stephen MahaneyEvercore ISI机构股票研究部我想问两个问题，一个是食品杂货，另一个是未来的人员配置计划。关于食品杂货，我想问的是——关于生鲜食品，我记得上个季度您提到过，大约有70%的用户之前从未在亚马逊上购买过生鲜食品。我想谈谈您之前是否用过“颠覆性创新”这个词。这是否意味着我们可能不再需要亚马逊生鲜门店了？您一直拥有DVD配送车密度优势。您是否认为，在规模和速度方面，您已经达到了一个可以真正改变人们习惯，让他们把亚马逊作为首选食品杂货购买渠道之一的程度？您真的觉得已经达到了这个程度吗？其次，关于人员数量，以及最近的一些新闻。请您谈谈您对未来人员数量的看法？您认为人工智能带来的效率提升是否足以让您在可预见的未来保持人员数量相对稳定？请您谈谈未来人员数量方面的利弊，或者说得失？ Andrew Jassy总裁、首席执行官兼董事那我就先从食品杂货说起吧，马克。我们的食品杂货业务规模非常庞大。如果只看我们整个食品杂货业务，甚至不包括全食超市和Fresh，过去12个月的总销售额就超过了1000亿美元，这使我们跻身美国前三的食品杂货商之列。其中很大一部分是你在超市中间货架上能找到的商品，比如日用消费品、罐头食品、宠物食品、保健品和美容产品等等，这些业务非常重要，而且仍在以非常快的速度持续增长。但我们还有全食超市（Whole Foods Market），它是有机食品的先驱，其增长速度也远超大多数杂货公司，盈利前景十分可观。未来几年，我们将扩大全食超市在本地的实体店规模。此外，我也非常兴奋地向大家介绍我们新推出的“每日便利店”（Daily Shop）概念，它是全食超市在城市地区的迷你版。目前我们已经开设了三家，开局良好，相信未来会有更多这样的门店开业。正如您所提到的，我们一直以来都在努力扩大实体店的规模，并不断尝试各种不同的模式。但我们最兴奋的还是您提到的，那就是提供当日送达的易腐食品。想想看，有多少顾客每周多次光顾，购买洗发水、洗衣液、纸杯、瓶装水之类的日用品，如果能够让他们在下单时同时购买牛奶、鸡蛋、酸奶和其他易腐食品，并将它们添加到购物车中，几个小时后就能送到，这无疑极具吸引力。大约一年前，我们从几个市场开始尝试这项服务，其受欢迎程度着实让我们感到惊讶。不仅是购买我们生鲜食品的人数迅速增长，而且他们之后还会频繁地从我们这里购买生鲜食品和杂货。因此，我们现在已经将这项服务扩展到美国各地1000个城市，到年底将覆盖2300个城市。这确实正在改变我们杂货业务的发展轨迹和规模。而且我认为，多年来每周一次的食品杂货采购传统正在发生变化。我认为我们在这方面发挥了重要作用。我认为食品杂货领域蕴藏着巨大的潜力。这并不意味着我们不会继续尝试其他实体店面形式，但我们利用当日达设施处理易腐食品的做法，确实取得了一些非常重要的进展。至于你提到的人员配置问题，我想说的是，我们几天前发布的公告并非出于财务方面的考虑，甚至也不是人工智能驱动的，至少目前不是。它实际上是出于企业文化的考量。如果你像我们一样在过去几年里快速发展，业务规模、员工人数、办公地点数量以及业务类型都会不断增长，最终导致员工人数和组织架构都比以前多得多。当这种情况发生时，有时人们会在不知不觉中削弱那些真正做事、掌握大部分双向决策权（即那些应该在一线快速做出的决定）的员工的自主权，从而拖慢你的步伐。作为领导团队，我们致力于像全球最大的初创公司那样运作。这意味着精简层级，增强员工的自主权，并快速创新和行动。我不知道在亚马逊的历史上，或者在整个商业领域，在当前技术变革的浪潮下，是否曾经有过像现在这样，需要精简、扁平化和快速行动的时期，而这正是我们要做的事情。埃里克·谢里丹高盛集团研究部安迪，我想请教一下，在你们的运营中，随着机器人和自动化技术的不断普及以及更广泛的物理人工智能应用，目前涌现出哪些机遇？我们应该如何看待这些机遇，它们不仅能提高潜在的效率，还能在长期内为企业带来再投资的机会？ Andrew Jassy总裁、首席执行官兼董事机器人技术是我们一项非常重要的投资领域。目前，我们的物流网络中已部署了超过100万台机器人。虽然这个数字已经相当可观，但我们还有很多创新项目正在研发中。因此，我预计未来一段时间内，机器人的数量还会继续增长。机器人技术对我们、我们的客户以及我们的团队成员都至关重要，因为它们能够提高安全性、提升生产效率、加快速度，并让我们的团队成员专注于解决问题和发挥自身优势。我们希望员工始终是我们物流网络的核心，就像我们最初开始使用机器人技术时一样。我们也希望随着时间的推移，能够建立一个机器人与人类相互补充、协同工作的物流网络。但我认为，我们将继续大力投资机器人技术。这将有助于提高安全性、生产力、速度，并最终降低部分成本，从而使我们能够不断改善客户体验。 John BlackledgeTD Cowen，研究部亚马逊如何看待未来的代理商务？您认为亚马逊未来将如何服务于通过代理商在亚马逊上购买商品的顾客？ Andrew Jassy总裁、首席执行官兼董事我非常兴奋——作为一家企业，我们也对代理式商务的长期前景感到非常兴奋。它有可能对消费者有利，也有可能对电子商务产生巨大的积极影响。我认为，如果你知道自己想买什么，那么有些体验甚至比在亚马逊购物更好。但如果你不知道自己想要什么，实体店和销售人员仍然有一些优势。当然，很多人经常在亚马逊上购物。但你通常需要提问，需要帮助来缩小搜索范围。而且，随着你不断提出新的问题，你会看到各种各样的选择。我认为人工智能和智能商务将改变在线体验，当用户不知道自己想要什么时，在线上缩小选择范围的体验将比在实体环境中更好。显然，我们在代理商务领域也做出了一些努力。比如我在开场白中提到的Rufus，它一直在不断改进，应用范围也越来越广。我们还有“代购”之类的功能，即使我们没有库存，其他商家有的商品，我们也会将其展示在亚马逊上。如果顾客希望我们帮他们从这些商家的网站上购买，我们也会照办。这两项服务都取得了成功。同时，我们也在与第三方代理商洽谈合作，并期待未来能与他们建立合作关系。这让我想起了多年前搜索引擎兴起之初，它们也为商业活动提供了发现渠道。当时，各方都需要找到合适的合作方式。如今，搜索引擎在我们推荐流量中所占比例很小，第三方代理商更是其中的一小部分。但我相信我们终会找到合作方式。不过，我们必须找到一种能够提升客户体验的方法。就目前而言，我认为客户体验并不理想。没有个性化服务，没有购物记录，预计送达时间经常不准，价格也常常出错。所以我们必须找到提升客户体验并实现合理交换价值的方法。但我认为，最令人兴奋和充满希望的是，人工智能和智能商务解决方案将扩大线上购物的规模。我认为这对消费者和亚马逊来说都是好事，因为最终，你会选择那些能够提供最广泛选择、最具性价比，并且能够快速可靠地为你送货的商家。我认为这对我们来说是个好兆头。科林·塞巴斯蒂安，罗伯特·W·贝尔德公司研究部我想先谈谈AWS，接下来我会继续探讨这个问题。这种加速增长有多少是由核心基础设施驱动的，又有多少是由AI工作负载货币化驱动的？我认为部分原因在于，我们需要了解像AgentCore这样的新兴服务的重要性，以及它们如何吸引企业在AWS上构建代理。其次，关于广告领域的加速增长，如果能将核心广告、DSP和Prime Video的贡献区分开来，那就更好了。 Andrew Jassy总裁、首席执行官兼董事我先从AWS方面说起。我们对本季度的业绩非常满意，同比增长20%，年化收入达到1320亿美元，这实属罕见。而且我们发展势头强劲，这一点显而易见。我们在人工智能领域，无论是推理、训练还是使用Trainium定制芯片，都看到了增长。Bedrock和SageMaker也持续快速增长。我认为，致力于构建智能体的公司数量非常可观。我相信，随着时间的推移，企业和人工智能所能实现的许多价值都将来自于智能体。我认为，如今构建智能体仍然比想象中要难得多。我们需要一些工具来简化这个过程，这也是我们开发 Strands 的原因。Strands 是一个开源平台，它允许用户根据任何他们能想到的模型来构建智能体。更重要的是，当你与那些非常重视安全性和可扩展性的企业或公司交流时，你会发现，他们开始构建智能体，但却感觉缺乏必要的构建模块，无法构建出他们赖以生存的安全、可扩展的智能体，从而无法保障他们的业务、客户体验和数据安全。这就是AgentCore背后的真正灵感来源——构建一套类似AWS早期那样的基础构建模块，就像我们当时构建的计算、存储和数据库一样。我们定义了一套构建模块，用于安全、可扩展地部署代理，这些模块在AgentCore中均有提供。当我们与客户交流时，他们对此深有同感。目前市面上没有任何其他产品能与之媲美，它改变了客户构建代理的时间安排和接受度，对他们来说极具吸引力。所以我认为，我们为实现代理的安全、可扩展构建和运行所做的努力，以及我们自主开发的一些令客户兴奋不已的代理，这些因素结合起来对他们来说极具吸引力。我认为AWS增长的另一个重要方面是，越来越多的企业开始从本地基础设施迁移到云端。而我们继续在这些转型中占据主导地位。鉴于我们目前的增长势头，我相信我们可以在一段时间内继续保持这样的增长速度。我认为在广告方面，我们整体上对取得的进展感到非常满意。本季度我们所有的广告产品都实现了显著增长。我认为我们取得这些成就的原因有很多。我们拥有我认为非常独特的全渠道广告产品。从渠道顶端（通常是品牌认知度提升和广泛推广，例如利用我们自己的Prime Video和体育直播平台）到渠道底端（销售点），我们都能提供赞助产品，这——大多数公司都没有如此强大的全渠道广告产品。此外，我们还能进行受众群体的精准管理和拓展，并进行效果评估，所有这些最终都带来了非常高的广告投资回报率。我认为我们可以在多个领域继续增长。首先是我们的实体店业务。我认为，纵观全球零售市场份额，实体店仍然占据80%到85%的份额。但随着时间的推移，这种格局将会发生变化。我认为人工智能只会加速这一进程。因此，我认为我们在现有门店领域仍然拥有巨大的发展机遇。其次是视频业务，虽然我们涉足这个领域的时间不长，但它已经为我们带来了相当可观的广告收入，而且我们仍处于相对早期的阶段。我认为这将继续是一个重要的增长领域。正如您所提到的，他们的需求方平台（Amazon DSP）的增长速度也非常快。这部分原因在于我们之前拥有一些功能。我们一直都具备用户希望在我们平台上使用的核心组件，例如衡量功能和亚马逊营销云，但在构建 DSP 的过程中，我们一度缺少一些用户认为很重要的功能。过去 20 个月里，我们的团队已经显著地弥补了这些不足，现在用户感觉我们的 DSP 功能齐全。然后，看看我们达成的一些合作关系，比如与 Roku 的合作，让我们在美国拥有了最大的联网电视覆盖范围。再加上我们最近为 DSP 客户提供了与 Netflix、Spotify 和 SiriusXM 广告资源整合的机会，这非常强大。因此，我们在需求方平台 (DSP) 领域发展迅猛。我对我们在该领域的进展非常乐观。当然，我们还有很多工作要做，但我认为我们离实现该领域的增长目标还很远。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券10-31 14:36

创业板人工智能ETF华夏（159381）、5G通信ETF（515050）回调蓄力，算力成为新质生产力跃升的核心动能

引领国内外大厂持续上修资本开支。谷歌与Anthropic达成数百亿美元合作，为后者的AI模型训练与推理提供大规模算力支持；Oracle收获OpenAI 5年3000亿美元的协议，并分别向英伟达和AMD采购GPU；OpenAI则合计与英伟达、AMD、博通达成26GW数据中心部署协议，并与CoreWeave累计达成224亿美元的算力租赁合作协议。大公国际指出，展望未来，中国算力产业挑战与机遇并存：国产芯片需持续突破先进制程与生态壁垒；绿色低碳目标需产业链共同努力达成；算力互联互通的标准统一与高效实施是构建全国一体化算力网的关键；深化区域协同，最大化“东数西算”效益仍需探索；挖掘更广泛、更深层次的应用场景，释放算力价值是永恒主题。中国算力产业已站在新的起点。随着政策持续深化、技术不断迭代、应用场景加速拓展，算力基础设施将更加普惠、高效、绿色、智能，深度融入AI大模型发展浪潮，成为国家数字竞争力的坚实底座和新质生产力跃升的核心动能，为数字中国建设和全球数字经济格局的重塑贡献关键力量。 5G通信ETF（515050）跟踪中证5G通信主题指数，最新规模超80亿元。深度聚焦英伟达、苹果、华为产业链。国盛金工团队分析，从行业权重分布看，该指数是一只“硬科技”纯度极高的5G主题指数。通信与电子两大核心赛道合计占比近八成（79.4%），其中通信 44% 的权重直接锁定基站、光模块、射频等5G网络基建红利；电子 35% 则向上游半导体、PCB、消费电子组件延伸，形成“网络建设+终端配套”的闭环。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接(A类：008086；C类：008087)。创业板人工智能ETF华夏（159381），跟踪创业板人工智能指数（970070.CNI），精准布局创业板人工智能主业公司。光模块CPO权重占比51.8%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。其中前三大权重股为中际旭创（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 13:36

AWS 大反转，亚马逊终于 “苦尽甘来” 了？

S 算力供应瓶颈终于有所缓解，以及与 Anthropic 合作对算力需求的贡献。 2、零售目前仍然坚韧，利润远比担忧的更好：相比之下泛零售板块本季增长则相当稳健。合计营收$1472 亿，同比增长 12%，较上季度大体一致。其中北美零售收入增速为 11.2%，比上季略微提速 0.1pct，这与美国统计局公布 6 月以来可见美国无门店销售增长在持续改善的趋势一致。目前北美的线上消费还是坚韧的。国际地区零售业务，在剔除汇率影响后，收入增速为 10%，相比上季略降 1pct，虽略有走弱迹象但仍大体平稳。 3、广告业务继续强劲增长：各细分业务线中，广告业务依然是 “最亮眼” 之处。本季广告增速达 23.5%，在所有业务线中最高，且连续三个季度加速增长。结合业内分析，除了稳健的电商广告外，如Prime Video 等亚马逊其他多媒体内容上的广告起量是主要拉动力。 4、剔除一次性影响，实际利润符合预期：不错的增长外，本季公布整体经营利润为$174 亿，看似明显低于预期。但主要是本季确认了$25 亿的法律费用，和报道中裁员可能产生的 18 亿补偿费用被提前确认。若加回法律费用，则实际经营利润为 199，同比增长 14%，和市场预期是大体一致的。若再加回计提的裁员费用，则经营利润就会高出市场预期约 10%。 5、分板块利润看：本季 AWS 的经营利润大体符合预期，但趋势上因 Capex 等投入上升和缩短服务器等折旧年限的影响，利润率仍是同比下降的。北美零售板块的若加回 25 亿法律支出，则也与预期大体一致，利润率同比继续走高 1pct。北美板块利润继续向好。但国际零售板块本季的经营利润 12 亿，大幅跑输预期，对应经营利润率 2.9%，同比走低了 0.7pct。虽然其中也有裁员费用计提的影响，但海外的利润看起来趋势有些变差。 6、本季度亚马逊的 Capex 也进一步拉高至$351 亿，再创历史新高。除了在云业务上的投入外，公司因目前也在投入电商物流、即时配送和卫星项目，因此绝对支出额可谓是巨头中最高的。具体结构则需关注电话会中可能会提及的分配情况。海豚投研观点：整体来看，对亚马逊当季的业绩最主要的看点，就是原先持续跑输竞争对手，迟迟没有呈现增长加速的 AWS，本季总算交付了超预期的提速。2025 年以来，不看业绩后的涨幅，亚马逊近年以来的近乎是原地踏步，相比其他 Mag7 乃至整个美国大盘都是明显跑输的。而亚马逊原先跑输的主要原因之一，就是 AI 浪潮以来，在 Azure 和 GCP 增长持续提速的情况下，AWS 明显掉队，暗示着AI 时代亚马逊在云计算的竞争力出现了弱化的迹象。（当然相比微软有 OAI 支持，而 Google 自身研发积累最多，亚马逊在这方面确实是要弱些的）。因此，盈亏同源，原先公司股价表现差是由于 AWS 不强。那么本季 AWS 体现出与竞争对手差距缩窄，在算力瓶颈减轻和与 Anthropic 的合作部分补强了其在 AI 方面的竞争力后，海豚认为业绩后的大涨也并非 “过于激动”，可以说其中大部分只是在填平今年以来公司落后的涨幅而已。当然更冷静来看，除了 AWS 的提速外，亚马逊本次在零售板块和利润表现上，则可以说并没有特别的亮眼之处，大体是符合预期的坚韧表现。那么在本次业绩后对公司怎么看？首先结合公司的指引，我们按上限看，指引的收入隐含增速未 13.4% 和本季度一致。换言之，即便下季度 AWS 不再继续明显环比加速（对应零售板块增长的减速），AWS 至少大概率能维持和本季相当的增长。指引经营利润上限对应同比增速高达 30%，对应利润率为 12.2%，同比扩张 0.9pct。即没了本季的一次性影响后，下季度公司的利润增长会比本季更强。因此从公司的指引看，下季度业绩的仍是增长稳中向好，同时利润率继续释放的良好趋势内。而从公司近期的业务动态上，主要的看点包括： 1）目前与 Anthropic 合作，能给 AWS 贡献的推理收入以及 API 业务目前对还未充分释放，而根据某外资行测算，在 Claude 5 模型被充分采用后，有望给 AWS 贡献约 5pct 的收入贡献（定量数据仅供参考）。 2) 公司目前在建设的关键项目 Project Rainer（一大型数中心，预期总体量可达 2.2 GW），将在 26 年初步上线。根据某行测算在达到满载后，有望给 AWS 贡献年化 140 亿的收入。相当与目前 AWS 的收入的 10% 左右。以上这两点都是后续 AWS 继续提速的可能推动力。 3）另外也需要主要的是，公司近期也在即时零售、海外业务（如拉美）地区，以及 Kuiper 卫星，和流媒体上进行投入。公司后续在 Capex 以及费用支出上的压力不小。因此公司后续的利润率应当也是会有压力的（近两个季度已有迹象），对这方面也要保持一定警惕。需要看公司的提效（例如近期宣布的可能高达 3w 人的裁员），和投入增长间的平衡点。估值角度，我们把原先测算的 26 财年净利润上调到$900 亿（比市场业绩前的预期要高）。公司业绩后市值大约对应 26 年 26x PE。绝对角度算不上便宜，但横向对比其他 Mag7 并不算贵。并且 AWS 目前的改善应当只在于初期，利好尚未全部释放，目前来看应当还是有机会的。但也需注意，亚马逊目前是更多是相比先发的微软和谷歌在 AI 上的技术差距开始缩窄，并不一定意味着亚马逊后续能完全追平。详细点评如下：一、AWS：苦等的加速终于到来，与竞对的差距开始收窄？目前几乎对所有涉及云业务的公司而言，其云业务的增速几乎成为了压倒一切、“决定生死” 的单一指标。因而，最重要的AWS 本季营收同比增长 20.2% 到$309 亿（恒定汇率下增速类似），相比上季增速明显提升 2.7pct。市场久久期待的 AWS 增长再提速终于到来。虽然业绩前，已有部分卖方和投资者认为 AWS 本季的增长会有提升，并将预期增速放到了 18%~19% 之间。但这一观点并非共识，实际表现也比这个预期还要更强，因此是给了市场实打实的预期外惊喜。横向对比另两大云服务提供商，原先在 Azure 和 GCP 两个竞争对手的增长近 3~4 个季度以来增长持续提速的情况下，AWS 的增长迟迟却止步不前，可谓是近期亚马逊的股价表现显著跑输其他所有 Mag7 公司的最核心原因。而本季在两个竞争对手增速上升斜率有所放缓的同时，AWS 呈现出的加速迹象，预示着 AWS 无论是报表上的增速，还是在业务层面（尤其是 AI 相关）上差距正在收缩。结合业绩前的报告，本次超预期应当是归功于 AWS 算力供应瓶颈终于有所缓解，以及与 Anthropic 合作对算力需求的贡献。利润上，AWS 本季的经营利润率同比收缩了 3.4pct，近 2~3 个季度利润率下滑的幅度越发扩大。体现出年初公司将服务器、GPU 等资产折旧周期缩短 1 年，以及近期不断拉大的 Capex 和折旧的影响。但也需要注意，本季有提前确认了后续裁员补贴的影响，会使得利润率恶化的幅度被有所夸大。本季 AWS 实际经营利润约$114 亿，虽仅同比增长 9%，但还是稍好于预期的。二、北美电商增长稳健，多媒体广告推动增长泛零售板块，本季合计营收$1472 亿，同比增长 12%，较上季度大体一致。分地区看，不受汇率影响的北美零售收入增速为 11.2%，比上季略微提速 0.1pct，大体平稳。根据美国统计局，6 月以来可见美国无门店销售增长在持续改善，可见目前北美的线上消费还是坚韧的，和亚马逊的数据趋势一致。而国际地区零售业务的名义增速为 14%，环比放缓了 2pct。不过剔除汇率影响后，国际地区的收入增速实际为 10%，相比上季略降 1pct，虽略有走弱迹象但仍大体平稳。按细分业务线看，各业务线的增长也都相对平稳，无论是略有提速或减速，环比变化最多 1pct 左右。更具体来看：自营零售、线下门店和订阅服务收入的增速略有放缓，相对的广告收入和三方商家服务收入的增速是环比略有提升的。尤其值得注意，本季广告绝对增速达 23.5%，是公司所有业务线中最高的，连续三个季度走高。根据卖方报告，强劲的广告增长，除了稳健的电商广告外，如在 Prime Video 等亚马逊其他多媒体内容上的广告起量应当是主要拉动力。三、剔除异常和解费用与裁员计提后，实际利润表现符合预期合计所有业务，在 AWS 超预期提升增长，以及电商板块也稳健增长的带动下，亚马逊本季整体收入 1802 亿，同比增长 13.4%，环比略微提速 0.1pct，也跑赢市场预期的 1778 亿。整体经营利润则为$174 亿，咋看之下同比近乎零增长，环比也大幅下降。但实际上，本季确认了与美国贸易监管机构（FTC）和解支付的$25 亿法律费用，以及先前新闻报道中裁员预期可能产生的 18 亿补偿费用在本季被提前确认。若加回$25 亿的法律费用，则经营利润为 199，同比增长 14%，和市场预期是大体一致的。若再加回计提的裁员费用，则经营利润就会高出市场预期约 10%。分板块看，前文已提到了 AWS 的利润率虽然再走低，但是大体符合预期的。而零售板块内北美地区的经营利润再加回 25 亿法律费用支出（不加回裁员费用计提）后约为 73 亿，与市场预期大体一致，对应经营利润率为 6.9%，同比仍是提升 1pct的。属于符合预期还不错的表现。不过，国际零售板块本季的经营利润 12 亿，低于去年同期的 13 亿，也大幅跑输预期的。对应经营利润率 2.9%，同比走低了 0.7pct。虽然公司解释是由于上述预先确认的裁员费用的影响。但北美零售和 AWS 业务即便考量计提裁员影响后，利润也仍旧是是符合有预期的。对比之下，国际地区的利润表现还是较差。四、毛利率仍在扩张，研发成本大增 30% 从成本和费用的角度看，首先本季公司整体毛利率为 50.8%，同比扩张 1.8pct。可以看到，即便在资本支出不断拉升，且目前 AI 投入下云业务的利润率有所承压，但在公司整体业务结构变化，和经营效率提升下，公司的毛利率仍在提升周期内，且幅度也未收窄。实际毛利润额 915 亿，同比增长 17.5%，跑赢市场预期的 889 亿。费用角度，由于确认在其他费用内的和解法律费用，会扭曲费用增长情况。我们剔除这部分其他费用的影响后，常规经营费用合计增速也仍达 18%（包含了裁员计提费用），相比原先已持续了约 2 年多经营费用增速不超过 10%，可见公司是再度进入了投入周期。具体来看，履约、销售和管理费用支出的同比增长在 6%~12% 之间，仍并不算高。唯独是研发和内容费用一项，同比增长高达 30%，增速快速拉升。由于 AWS 的员工薪酬、研发成本、部分设备成本，以及流媒体内容的制作成本都记在此费用项目中，可见应当主要还是在云业务上投入的影响。五、Capex 继续拉升，多线出击本季度亚马逊的 Capex 也进一步拉高至$351 亿（这里是公司现金流量表中披露的口径，和电话会中口径有一些误差，但大体相同），再创历史新高。除了在云业务上的投入外，公司因目前也在投入电商物流、即时配送和卫星项目，因此绝对支出额可谓是巨头中最高的。对应的，本季度亚马逊折旧占收入的比重在继续拉高，达到 9.3%，后续随着 Capex 的进一步增加，折旧的拖累可能更加明显。

海豚投研10-31 10:17

亚马逊Q3财报超预期，EPS 1.95美元，AWS与AI投资驱动盘后大涨11%

亿美元。收益中包括来自人工智能初创公司Anthropic的投资收益，显示AI投资开始对整体财务表现产生贡献。指标本季度实际市场预期 EPS（美元） 1.95 1.57 季度营收（亿美元） 1802 1779 AWS营收及云计算表现亚马逊备受关注的云计算部门AWS营收达到330亿美元，高于市场预期的325亿美元。AWS持续增长显示云计算和核心基础设施需求强劲，是公司长期盈利和现金流的重要驱动力。季度展望与增长驱动因素亚马逊预计当前季度营收将在2060亿至2130亿美元之间，市场平均预期为2084亿美元。公司强调，人工智能及核心基础设施领域显示出持续强劲需求，并将继续加快产能扩张。 CEO言论解读首席执行官安迪·贾西表示：“人工智能及核心基础设施领域显示出持续的强劲需求，公司正专注于加快产能扩张。”这表明亚马逊不仅依靠电商业务，同时大力投资AWS和AI项目，以推动未来增长。编辑总结亚马逊Q3财报整体超出预期，EPS和营收均高于分析师预测，盘后股价大涨11%。AWS业务增长稳健，人工智能投资开始对财务表现产生贡献，公司对产能扩张的重视显示出长期增长战略明确。未来投资者需关注AWS和AI业务持续增长对整体盈利能力的支撑，以及市场对营收指引的反应。常见问题解答问：亚马逊Q3 EPS表现如何？答：本季度EPS为1.95美元，高于市场预期的1.57美元，显示公司盈利能力超出分析师预期。问：AWS本季度营收情况如何？答：AWS营收达到330亿美元，高于市场预期325亿美元，表明云计算业务增长稳健，对整体盈利贡献显著。问：人工智能投资如何影响财报？答：收益中包含来自AI初创公司Anthropic的投资收益，显示公司在人工智能领域的战略投资已经开始带来财务回报。问：下一季度营收指引是多少？答：公司预计当前季度营收将在2060亿至2130亿美元之间，略高于市场平均预期2084亿美元，反映增长预期乐观。问：CEO对业务增长的重点是什么？答：CEO强调人工智能和核心基础设施领域的持续强劲需求，同时表示公司将加快产能扩张，表明长期战略侧重云计算、AI和基础设施投资。来源：今日美股网

今日美股网10-31 10:10

亚马逊第三季度财报：AWS增速创三年新高 AI资本支出预计超1250亿美元

12 - AWS 330 114 - Anthropic合作与自研芯片亚马逊通过110亿美元的“雷尼尔计划”强化与Anthropic的合作，自研芯片供不应求。计划提供100万颗Trainium2芯片，将支撑AI模型训练和生成文本、图像功能。贾西指出，Trainium 3将于2025年底进行预览演示，显示公司在AI硬件和数据中心建设上的前瞻布局。编辑总结亚马逊第三季度财报显示，尽管零售业务增长受限，但AWS云服务同比增幅20%及AI投资加码成为业绩亮点。公司资本支出激增至1250亿美元，显示对未来AI基础设施和自动化的高度投入。Anthropic合作及自研芯片项目进一步强化亚马逊在云端AI生态的竞争力。总体来看，亚马逊正通过云服务和AI布局推动长期增长，同时保持零售业务稳健表现。【常见问题解答】 Q1： AWS增速为何显著加快？A： AWS本季度同比增长20%，为三年来最大增幅。主要原因是AI需求旺盛和新增数据中心产能扩充，同时云基础设施和企业服务需求回升。 Q2：亚马逊资本支出为何暴增？A：公司计划在AI基础设施、数据中心和芯片研发上投入巨额资金，以支撑未来AI模型训练和云服务扩张，2025年支出预计达1250亿美元，超出分析师预期。 Q3： “雷尼尔计划”有什么战略意义？A：通过110亿美元投资，亚马逊与Anthropic合作建设AI数据中心，自研芯片Trainium2满足AI计算需求，提高在AI市场的竞争力，强化云服务生态。 Q4：北美和国际业务表现如何？A：北美销售额增长11%，调整后营业利润73亿美元；国际业务增长14%，略低于预期。零售业务受限，但整体表现仍稳健。 Q5：亚马逊的AI布局对股价有何影响？A： AI及云业务的强劲增长预期带动盘后股价上涨13%，投资者对未来增长潜力给予高度认可，同时资本支出增加显示公司长期发展决心。来源：今日美股网

今日美股网10-31 08:10

24小时环球政经要闻全览 | 10月31日

元。此次收益中包含来自人工智能初创公司Anthropic的投资收益；季度营收达1802亿美元，超出分析师预期的1779亿美元。备受关注的云计算部门AWS营收为330亿美元，高于市场预期的325亿美元。亚马逊预计，当前季度营收将在2060亿至2130亿美元之间，市场平均预期为2084亿美元。流媒体巨头奈飞宣布1拆10股票分割流媒体巨头Netflix宣布进行1股拆成10股的股票分拆，希望将普通股价格调整至更易于散户投资者及员工承受的价格范围内。根据计划，截至11月10日收市时持有股份的股东，将于11月14日每持有1股获配9股，股票将于11月17日(星期一)起以调整后价格开始交易。

格隆汇10-31 07:48

1030市场综述：人工智能概念大喘气，Meta暴跌，拖累美股回调，黄金重回4000美元以上

.57美元，包括来自人工智能初创公司Anthropic的投资收益。季度营收为1802亿美元，也高于分析师预期的1779亿美元。 AWS的营收为330亿美元，高于分析师预测的325亿美元。亚马逊表示，当前季度的营收预计将在2060亿至2130亿美元之间，高于市场平均预期的2084亿美元。其他个股与公司方面，英伟达计划向人工智能公司Poolside投资至多10亿美元，交易将使这个初创公司估值翻四倍。据路透社报道，OpenAI计划最早明年申请IPO，估值或达1万亿美元。 SpaceX提出更快将宇航员送上月球的新方案，应对NASA对其火箭进展缓慢的批评。 Globalstar正探索出售可能性，已与SpaceX等潜在买家初步接洽。万事达第三季度盈利超出预期，消费者与企业支出保持强劲。 Reddit预计第四季度销售额将超出市场预期，广告业务保持稳健增长。吉利德第三季度产品销售未达预期，HIV药物增长未能抵消新冠与细胞疗法下降。礼来因其减重和糖尿病药物销售强劲，上调全年业绩指引，继续拉开与竞争对手的差距。默沙东下调2025年营收上限，第三季度未能实现主要药品销售突破，面临抗癌药Keytruda专利到期挑战。百时美施贵宝新药销售超预期，上调全年营收预期，缓解对老药依赖压力。 Biogen因兼并交易导致成本上升，下调全年盈利预期。 Crocs尽管盈利优于预期，但警告称美国消费者正变得更加谨慎。 Roblox第三季度亏损扩大，尽管用户参与度飙升，成本也同步上升。经济和贸易方面，特朗普与习近平达成协议，缓和了贸易紧张局势。根据协议，中国将推迟实施稀土出口管制一年，美国则将对中国商品的关税降至47%。此外，中国还将在明年1月前采购1200万吨美国大豆，并在未来三年内每年至少采购2500万吨。本周早些时候，市场曾因预期贸易谈判取得突破而上涨。但实际达成的内容较为温和。业内人士指出，中国似乎仍打算维持春季出台的稀土出口限制。企业方面也已开始为中美贸易关系未来的动荡局势做好准备。尽管今天美股有所下跌，但整体仍接近历史高位，许多散户投资者认为市场目前估值过高。根据盈透证券旗下嘉信理财的一项投资者情绪调查，67%的散户投资者认为当前市场被高估。他们认为AI概念股是“最拥挤”的交易方向，其次是大型科技股。不过，尽管估值偏高，大多数散户仍认为市场还有上涨空间。57%的受访者对2025年底前的市场表现持乐观态度，52%表示未来几个月将增加对个股的投资，44%计划将资金投入ETF。分析方面，瑞穗证券分析师丹尼尔·奥雷根写道：“在微软和Alphabet昨晚发布的良好评论之后，市场仍然保持着谨慎的乐观情绪。尽管Meta因开支问题股价大跌，但Meta首席执行官马克·扎克伯格对人工智能投入的乐观情绪，对整个AI板块仍是利好。” Meta并不是唯一在AI上大举投资的科技巨头，其他大型科技公司也在投入巨额资金。但如果这些资金迟迟看不到回报，投资者的耐心终将耗尽。New Constructs首席执行官大卫·特雷纳在一封邮件中表示：“投资者在科技巨头财报中最关心的只有一点，哪家公司能在人工智能竞赛中坚持得最久。没有任何一家公司能够永远承受如此庞大的AI支出，因此，谁能最先、最大程度地实现AI盈利，谁就会胜出。” 特雷纳认为，一旦开支失控，一些公司可能将逐步退出AI竞赛。在他看来，许多企业把重点放在了昂贵的硬件上，而忽视了能够为企业创造有针对性、有效AI应用的高质量数据。随着越来越多的投资者开始对AI支出持批评态度，股市可能面临方向性调整。特雷纳表示，“市场在AI热潮的推动下，已将足够多的利好计入股价，我们预计随着投资者意识到用于数据中心和芯片的大量投入无法获得相应回报，市场将迎来一轮大幅回调。” BTIG表示，周三标普500指数中接近9%的股票创下52周新低，这发出了一个“令人担忧的信号”，因为当股票以这种方式下跌时，多头行情很难持续。首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基在周四指出，自1990年以来，仅有四个时期出现类似情况，即标普500指数中创52周新低的股票数量超过新高，且新低占比超过8%，同时指数距离52周高点不到3%。他指出，这四个时间点分别是1999年12月、2007年11月、2015年7月和2021年11月，“大多数市场参与者应该还记得，这些时间点基本都标志着市场在出现大幅回调前的顶部。” 克林斯基表示：“虽然我们无法确定这一次是否也会重演，但我们认为市场对下行风险明显过于自满。” 富国银行投资研究所的保罗·克里斯托弗表示：“备受期待的中美贸易协议表明，双方都愿意停止近期的升级行动，但都不打算退出长期竞争。” 他认为，这项协议降低了一定程度的关税，有助于中国在制造业贸易中继续与亚洲其他国家竞争；而美国则争取到中方暂时解除对稀土金属和大豆进口的限制。克里斯托弗指出：“协议中最重要的部分，可能是美方暂停对中国科技公司进一步实施技术限制。” 他表示，这项协议将促使美国科技公司继续领先于中国竞争对手，也迫使美国政策制定者持续寻求替代稀土金属的供应来源。据Forex.com的法瓦德·拉扎克扎达的观点，市场对中美贸易协议早有预期，这也解释了市场反应相对温和的原因。他表示：“尽管如此，缓解一项主要地缘政治不确定性对风险资产来说仍是积极信号。除非尚未公布财报的科技巨头带来重大利空，否则股市仍有进一步上涨空间。” 他指出，尽管在AI热潮推动下股市创下纪录高位后情绪有所降温，但短期内下行空间有限。与此同时，交易者仍在消化美联储主席鲍威尔的强硬表态，他警告投资者，不应对12月降息抱有过高期望。这一立场凸显出美联储内部围绕就业与通胀前景的分歧正在加剧。 NatAlliance证券的安德鲁·布伦纳表示：“之所以说这次表态偏鹰，是因为温和派开始反对降息。如果12月美联储不行动，市场对就业的要求将被抬高，明年的降息次数也会减少，无论主席是谁。” 来自Commonwealth Financial Network的克里斯·法西亚诺指出：“投资者现在只能从美联储官员接下来的言论中解读线索，以判断12月是否会降息。” Bel Air投资顾问公司的托德·摩根表示，在经历数月大涨之后，当前缺乏政策明确信号，可能导致市场暂停或出现小幅回调，尤其是在这个本就波动较大的时期。不过他补充说：“我预计这种下跌不会太剧烈。一旦投资者充分消化美联储的信息，不确定性消除，市场有望在年底前及明年年初再度走高。” 法西亚诺指出，企业盈利仍是市场的积极支撑因素。11月开启的是美股一年中表现最强的六个月。但现在的问题是，在标普500录得自1950年代以来最强劲的六个月表现后，这些年末的涨幅是否已经提前反映在股价中。法西亚诺表示：“考虑到美联储政策的不确定性以及政府停摆的持续威胁，市场仍存在波动可能。但从经济的广泛领域来看，企业仍持续发布强劲的财报。” 现货黄金上涨2.4%，至每盎司4025.38美元。西德克萨斯中质原油下跌0.4%，至每桶60.25美元。比特币下跌 4.4%，至 106,600.48 美元。以太坊下跌 6.4%，至 3,697.78 美元。来源：加美财经

加美财经10-31 06:00

OpenAI酝酿史上最庞大IPO之一：估值或达1万亿美元

施投资激增、算力需求飙升以及竞争者（如Anthropic、Google DeepMind、Meta AI）快速扩张， OpenAI希望通过IPO获得长期资金来源与战略独立性，以在全球AI竞赛中维持领先地位。

Peng10-30 21:02

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