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京东联合两大巨头推新车，恒生科技指数ETF(159742)盘中翻红，交投活跃

4Q美降息2次，明年降息3次，每次25bps，外资净流入港股市场趋势明确；南向增量资金处于持续入市进程中，有望继续发挥支撑作用。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达43.87亿元。份额方面，恒生科技指数ETF最新份额达54.54亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，恒生科技指数ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1.38亿元净流入，合计“吸金”1.88亿元，日均净流入达6282.91万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。数据显示，截至2025年10月8日，恒生科技指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W、比亚迪股份、小米集团-W、快手-W、京东集团-SW、百度集团-SW，前十大权重股合计占比69.87%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 11:12

港股科技反弹，京东官宣新车！港股通科技30ETF(520980)涨近2%，恒生科技ETF基金(513260)连续净流入！机构：贸易摩擦是否会中断港股行情？

幅近6个月同类更为亮眼！同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）亦涨超1%，盘中成交额超2.5亿元，近5日有4日获资金“顶格”申购，累计“吸金”近1.3元，最新规模超69亿元！基金融资余额再度攀升，维持1.5亿元以上高位！数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！消息面上，京东官宣将发布新车。10月14日，京东宣布联合广汽、宁德时代将推出一款汽车，11月11日期间正式发布。京东方面将独家销售，不直接涉及制造环节。截至10:22，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成分股多数飘红：阿里巴巴-W涨超3%，比亚迪股份、小米集团-W涨超2%，中芯国际、腾讯控股、网易-S、美团-W涨超1%。南向资金方面，近7日南向资金大举流入港股科技龙头，小米集团以超56亿港元居净买入榜首，阿里巴巴-W、快手-W、美团-W、地平线机器人也均位居近7日南向资金净买入榜前十！【机构：新一轮贸易摩擦升级是否会中断港股行情？】 10月以来，贸易摩擦逐步升级，集中在反垄断、海事物流、港口服务费、稀土出口管制等方面。浦银国际认为，在当前市场对贸易谈判预期更充分、资金面更宽裕、盈利开始成为市场驱动力的情况下，短期回调难以改变港股中期向好的态势，建议关注港股核心资产逢低买入的机会，比如Al、创新药和新消费等赛道，但需要把握节奏分批进行。浦银国际进一步指出，下一个关键的观察节点在10月31日-11月1月，中美两国在APAC峰会上的潜在会晤，有望提供更多信号。然而，从中长期的角度看，虽然贸易摩擦会对市场产生冲击，但并不能造成结构性的影响。回到港股基本面，盈利已逐步成为下阶段行情的驱动力，预计港股大盘中期向好态势不变，短期回调或提供了一个更好的入场时机。浦银国际预计，接下来，行业和风格轮动将会加快，需把握好主线与节奏才能获得更好的收益，Al和出海将是贯穿令明年的投资主题。AI属性较强，并具备护城河的优质科技公司大部分都在港股上市，在AI发展中有望占有先机。此外，尽管今年受到国际经贸环境的不确定性影响，出海仍然促进了中国企业收入的增长，比如港股的创新药和新消费等板块。（来源：浦银国际20251013《新一轮贸易摩擦升级是否会中断港股行情？》）【港股四季度：边际利好积聚，科技强劲增长】招商证券认为，（1）基本面上，以科技为代表的新经济强劲增长（半年报盈利增速31.7%），对股市有较强支撑。（2）政策上，关税摩擦升级，但风波或仅为短期扰动，构成典型TACO交易。预计重要会议后，将有更多举措强调财政政策和货币政策的有效落地。（3）流动性方面，预计4Q美降息2次，明年降息3次，每次25bps，外资净流入港股市场趋势明确；南向增量资金处于持续入市进程中，有望继续发挥支撑作用。招商证券指出，短期来看，四季度先抑后扬。在缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势。然而，后续边际利好因素有望累积，驱动港股上涨：以AI为代表的中国科技业蓬勃发展，不断取得创新突破；中美关税问题有望迎刃而解；高层会议讨论重要规划，增量产业政策有望带来预期改善、提振风险偏好；美降息预期持续强化，有利于外资流入港股。中长期展望更为乐观，基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行。结构上，继续重点推荐科技/AI及互联网、有色金属等方向。（来源：招商证券20251014《港股四季度策略报告》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 10:41

国开债券ETF(159651：让财富，稳中求进

老券等。目前10年国开-国债利差在18BP左右，未来等赎回费新规落地影响后，可以再关注利差是否有压缩价值。截至2025年10月15日 09:30，国开债券ETF(159651)多空胶着，最新报价106.43元。拉长时间看，截至2025年10月14日，国开债券ETF近1年累计上涨1.57%。流动性方面，国开债券ETF盘中换手0%，成交0.00元。拉长时间看，截至10月14日，国开债券ETF近1年日均成交4.43亿元。截至10月14日，国开债券ETF近6月净值上涨0.55%，指数债券型基金排名55/486，居于前11.32%。从收益能力看，截至2025年10月14日，国开债券ETF自成立以来，最长连涨月数为15个月，最长连涨涨幅为3.90%，涨跌月数比为31/5，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为87.57%，历史持有3年盈利概率为100.00%。回撤方面，截至2025年10月14日，国开债券ETF近半年最大回撤0.12%，相对基准回撤0.18%，在可比基金中回撤最小。回撤后修复天数为8天。费率方面，国开债券ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年10月14日，国开债券ETF近半年跟踪误差为0.014%，在可比基金中跟踪精度最高。国开债券ETF紧密跟踪中债-0-3年国开行债券指数(总值)财富指数，中债-0-3 年国开行债券指数隶属于中债总指数族分类，该指数成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期 3 年以内（包含 3 年）的政策性银行债，可作为投资该类债券的业绩基准和标的指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 09:41

国信证券(香港)：首予中银香港“优于大市”评级合理股价43.6-48.4港元

半年日均净息差1.34%，同比降低12bps，降幅较去年年报有所扩大，受此影响，上半年利息净收入同比下降3.5%至251亿港元。净息差下降主要是因为美联储进入降息周期，市场利率低于去年同期，资产收益率下降。CME美联储观察工具显示今年年内以及明年美联储降息概率较大，预计将对公司净息差以及整体业绩表现带来一定压力。非息收入增长明显上半年手续费净收入同比增长25.8%，主要得益于投资市场气氛回暖，公司抓住客户财富管理需求机遇，保险、证券经纪、基金分销及管理佣金收入增长较多。其他非息收入同比增长99.1%，主要是因为全球市场交易业务收入上升以及市场波动令外汇相关产品市场价格上升，导致净交易性收益增长较多。不良生成率上升但资产质量仍较为优异测算的上半年不良生成率0.40%，同比上升0.32个百分点；上半年信用成本率0.40%，同比上升0.16个百分点。公司6月末减值贷款比率1.02%，较年初下降0.03个百分点，主要是个别存量不良户重组撇销以及个别不良户还款。公司6月末拨备覆盖率86%，较年初上升1个百分点。公司2022年以来减值贷款比率呈上升趋势，但仍低于行业整体水平。整体来看，公司资产质量压力有所增加，但与行业整体相比仍较为优异。

金融界10-14 16:21

科创债ETF鹏华(551030)收涨6bp，科创债等票息资产有望相对表现较强

截至2025年10月14日 15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.06%。截至上个交易日，科创债ETF鹏华最新规模达191.91亿元，位居全市场同类第二、沪市同类第一。有机构指出，周一川普发文“不要担心中国，一切都会很好”，市场快速交易TACO，债券收益率高开，全天震荡。债市追涨热情不强，但中美谈判的不确定性仍然较大，目前尚无法消除风险，长期中美相互脱钩可能是大势。利率债缺乏配置盘，但科创债等票息资产有望相对表现较强。作为首批10只科创债ETF之一，科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数是从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券。沪AAA科创债指数平均收益率在2.05的水平，平均久期3.7年。相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率。华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显。同时，科创债ETF

有连云10-14 16:11

OpenAI“牵手”博通，港股科技龙头正蓄力

供政策支持。而美联储9月如期降息25bp，市场预期10月及12月可能继续宽松。美元走弱，全球资金回流新兴市场，港股对流动性极为敏感，成为外资眼中的“估值洼地”，对全球资金的吸引力大幅提升。资金来了，会去哪？华泰证券统计了2000年以来6轮10年期美债利率下行期间，AH各行业的表现情况。发现相对MSCI中国指数，港股中的软件与服务胜率达到100%；其次是食品饮料、医药，以及外资偏好的银行、公用事业。因此在政策预期持续升温、流动性改善的背景下，港股科技主线非常清晰。【如何精准布局？】不管是从短期事件驱动，还是长期的流动性、业绩和稀缺性来看，港股科技的投资价值都非常高，是资产配置篮子里不可缺少的一大类重要资产。而港股科技50ETF（159750）追踪港股科技指数（931574.CSI），前十大成份股包含阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际，覆盖了新能源汽车、智能驾驶、人工智能、半导体、创新药等多个科技赛道。该ETF直接锁定了港股科技的主线脉络，既保证了对科技龙头的充分暴露，又通过适度分散降低了单一风险，因此能够持续创造超额收益。除了港股科技指数（931574.CSI），今天我们还要介绍一只“精锐”的新指数——国证港股通科技指数（987008.SZ）。其集中度更高、弹性更大的特性，使它成为当前捕捉港股科技投资机遇的利器。昨天正式发行的招商国证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金（场内简称：港股通科技ETF招商，代码：159125）紧密跟踪国证港股通科技指数（987008），可以更好地捕捉向上的机会。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-14 11:31

1.3万亿元超长期特别国债今日发行收官，30年国债ETF博时(511130)回调蓄势

其中活跃券上行幅度可达到1.5-2.0bp。随后，股市进入短暂的抛压释放阶段，债市相应迎来喘息窗口，中长端利率纷纷向前收靠拢。午后，权益资产的强势反弹再次触发了“股债跷跷板”效应，多头信心逐步瓦解，中长久期收益率开始加速上行，尾盘10年、30年国债活跃券收益率分别收于1.76%、2.11%，较前一日上行1.8bp、3.0bp。专家表示，从机构行为视角观察，四季度部分资金可能仍有跨年前的兑现诉求。一方面，债市净成交数据反映，调休日（11日）长债的博弈盘主要是券商自营、理财、外资行等机构，银行类机构或更多地借助反弹机会陆续止盈；13日经纪商成交势力结构同样反映，全国性银行依然是中长久期品种的主要卖盘。另一方面，第三方基金净申赎数据显示，13日理财子、银行自营、保险、券商等机构的净赎回力度均在滚动1年70%分位数左右或以上，其中虽有季初冲量资金流出的影响，但或也夹杂这部分机构的离场诉求。综合来看，在10月债市发展方向明朗以前，谨慎的情绪可能仍占上峰。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达180.47亿元。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 11:11

30年国债ETF(511090)调整蓄势，盘中成交超32亿

期国债活跃券收益率单日涨幅分别达1.8bp和3.0bp。早盘股市短暂抛压释放后，债市迎来短暂调整，中长端利率有所回落。午后权益市场反弹触发股债跷跷板效应，中长久期收益率加速上行。至收盘时，10年期国债活跃券收益率报1.76%，30年期报2.11%，较前一日分别上行1.8bp和3.0bp。国盛证券研报指出，三季度债市呈现显著波动特征，9月市场主要受交易盘主导，在股市及商品市场走强、公募基金费率改革等政策因素影响下，利率整体延续震荡上行趋势，月末出现小幅回调。进入四季度，债市运行逻辑或将发生转变：一方面，经过前期持续调整，利率进一步下行空间已较为有限；另一方面，中美关税问题升级等外部因素可能加剧市场波动。值得注意的是，7月以来股市上涨引发的风险偏好提升，叠加部分监管政策冲击，导致债市持续承压，但当前经济基本面与资产荒格局并不支持利率趋势性回升。从资金供需维度观察，随着融资需求逐步回落，市场流动性有望保持宽松态势，且央行维护流动性合理充裕的政策基调未变，这为债市震荡修复提供了基础条件。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 10:51

金价继续上行至4145美元，黄金ETF基金(159937)高开涨超2%，近6日“吸金”合计近18亿元

。数据显示，10月与12月各降息25bp概率分别为96%与87%，美联储降息预期强化，纽约联储主席威廉姆斯重申支持年内进一步降息以应对劳动力市场疲软。消息面上，市场避险情绪增强。此外，美国联邦政府停摆叠加数据空窗期带来宏观不确定性的大幅提升，美国两党政治僵局加剧、财政纪律弱化在逐步侵蚀美元作为全球储备货币的基础。这一风险因素有望继续驱动金价上行。【机构解读】美国政府“停摆”与关税扰动再起，黄金避险需求提升。国庆期间，美国政府时隔7年再次“停摆”，使得美国信誉受到了新的损害，刺激黄金避险需求。美联储政策预期松动：近期美国经济数据波动增强市场对降息提前的押注，实际利率下行预期进一步支撑金价突破动能。短期来看，避险情绪与货币政策转向预期形成双轮驱动，技术面突破4100美元后或打开新一轮上行空间。中长期视角下，全球央行购金趋势未改、美元信用体系重构需求持续，黄金配置逻辑仍坚实。建议关注金价突破后的资金流入持续性，及国内黄金ETF与现货金价的联动表现。份额方面，黄金ETF基金最新份额达38.16亿份，创近1月新高。从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近6天获得连续资金净流入，最高单日获得7.23亿元净流入，合计“吸金”17.99亿元，日均净流入达3.00亿元。博时黄金ETF(159937)及联接(A:002610/C:002611)：紧密跟踪AU9999.SHG，一键布局国内黄金现货价格，交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 09:51

注重回撤控制：关注平安公司债ETF（511030）稳健表现

值相对稳健且回撤可控，近1周平均升水1BP，可参考下表：（数据来源：WIND资讯，平安基金整理，截至20251010）截至2025年10月13日 15:00，公司债ETF(511030)多空胶着，最新报价106.12元。拉长时间看，截至2025年10月13日，公司债ETF近1年累计上涨1.93%。流动性方面，公司债ETF盘中换手9.57%，成交21.93亿元。拉长时间看，截至10月13日，公司债ETF近1周日均成交24.19亿元。规模方面，公司债ETF最新规模达229.22亿元，创近1年新高。资金流入方面，公司债ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近4个交易日内，合计“吸金”6686.04万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。公司债ETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得591.91万元净买入，最新融资余额达281.20万元。截至10月13日，公司债ETF近5年净值上涨13.25%。从收益能力看，截至2025年10月13日，公司债ETF自成立以来，最高单月回报为1.22%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为3.80%，涨跌月数比为58/21，年盈利百分比为83.33%，月盈利概率为78.74%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年10月13日，公司债ETF近3个月超越基准年化收益为3.43%。回撤方面，截至2025年10月13日，公司债ETF近半年最大回撤0.28%，相对基准回撤0.06%。费率方面，公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年10月13日，公司债ETF今年以来跟踪误差为0.013%。公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，中债金融估值中心有限公司将于6月15日发布中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-14 09:41

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