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50bp降息重磅落地，我们该如何把握本轮降息机遇？

一、美联储官宣降息50bp落地昨日晚间，美联储终于官宣将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平，这也是美联储自2020年3月以来的首次降息。其实结合8月的经济数据也不难推测这一次强有力的降息：此外，经济前景预期还显示，美联储年底前还存在进一步降息的可能性。不过当前我们最关注的还是本次降息是否超预期以及有望提振哪些板块，本文也将带大家一起回顾历史上美联储降息是什么水平，以及在降息周期内，哪些板块将迎来机会？二、复盘历次美联储降息，有何异同？（一）预防式降息从历史上看，美联储的降息分为两种，一种是“预防式降息”。特点是经济中有衰退的苗头，但未进入实际性衰退，而进行的“预防”，此次降息便属于“预防式降息”。（二）纾困式降息另一种是“纾困式降息”。时间回到2020年，彼时全球出现了公共卫生事件，美联储一个月两次大幅降息，从1.75%直接下调至0.25%，一次性把空间全部降完，这种方式即为“纾困式降息”。我们也简单复盘一下历史两次的“纾困式降息”。（1）2001年互联网泡沫破裂 2001年一季度开始，美国就业等经济指标达到NBER和萨姆法则定义的衰退情形，非农就业人数及实际个人收入减去转移支付均明显回落，2001年6月萨姆指数突破0.5%，2001年1月美联储首次降息。（2）2007年次贷危机 2007年次贷危机持续演进导致2008次贷危机爆发，2007四季度就业等经济指标逐步达到定义的衰退情绪，2008年2月萨姆指数突破0.5%的阈值，美联储在2007年9月首次降息。 2001及2007年衰退周期下各指标变化幅度数据来源：Wind 三、美联储历次降息对市场影响如何？ 1、A股首次降息前三个月内A、H股多上涨，主要受基本面驱动：（1）首先，2000年10月-2001年1月、2007年6月-9月国内经济基本面偏强，地产销售增速及PMI维持高位，上证综指、深证成指、恒生指数T-3个月内的平均涨幅分别为10.1%、10.9%、6.2%，对比道指、纳指、标普500平均涨跌幅分别为0.4%、-4.0%、-1.0%，A、H股表现明显强于美股；其次，2019年5-8月国内PMI低于荣枯线且地产销售增速为负，叠加美国政府称将对中国输美商品加征关税，A、H股表现相对美股偏弱。（2）首次降息后三个月内A股表现也主要受经济基本面的影响，如2001、2019年降息后国内经济基本面偏强尤其地产销售增速明显回升，A股上涨；而2007年降息后次贷危机蔓延国内经济回落，A股也出现调整。美联储首次降息前后三个月内AH股及美股涨跌幅、相关指标表现资料来源:华金证券研究所，Wind(注:月频数据取起止日期当月数据进行比较) 2、债券三次降息周期内中债十年期国债收益率分别下降35.13BP、161.93BP、47.29BP，美债十年期国债收益率分别下降181.00BP、222.00BP、117.00BP，三次降息周期内中债和美债十年期国债收益率多下行。数据来源：Wind 四、此次降息如何解读？美联储开启降息周期，从历史来看，其利率可能会从当前的5.50%逐步回落至2.5%以下，这将为我国降息提供更大的空间。增加流动性是促进经济增长的关键手段之一。一旦降息空间被打开，我们可以通过增加流动性来支持经济发展，这对经济来说无疑是一个积极信号。因此，美联储降息首先会影响到我国降息空间，进而影响到A股的流动性、投资预期与市场情绪。美联储降息后短期内外资多流入数据来源：Wind 五、降息后哪些板块或迎来机会？（一）降息前夕，港股率先反弹由于港股市场对外部流动性变化非常敏感，并且受到香港联系汇率制度的影响，港股对美联储降息的反应较为显著。历史上，美联储每轮首次降息后，恒生指数平均涨跌幅表现：把握降息后港股+前期红利显著超跌反弹机会：恒生央企ETF（513170）独家跟踪恒生中国央企指数，恒生中国央企指数2023年股息率超7%，成分公司合计分红超8千亿，前期随红利风格回调后，当前估值更具性价比。（二）大A：利率敏感型的科技可能占优。 1、TMT受产业趋势和政策推动高景气持续以半导体为首的科技赛道属于利率敏感型行业，有望受益于降息周期。基本面上看，当前科技受产业趋势和政策推动，降息后流动性充裕背景下，景气度有望延续走强：（1）中报方面：电子、通信行业已披露的中报业绩增速靠前，高达138%、122%。（数据来源：wind，截至2024/6/30）（2）周期方面：全球第五轮半导体周期下，SEMI发布报告指出，2024年原设备制造商的半导体制造设备全球总销售额预计将同比增长3.4%，AI带来的端侧换机潮和云端算力建设都推动半导体进入新一轮周期。（3）算力基建方面：智能算力在算力总规模中的比重已超过30%，智能算力未来将保持强劲增长。（数据来源：SEMI）（4）政策方面：年内重要会议普遍强调大力发展新质生产力的政策支持下，科技行业有望加速赋能。 2、如何一键布局利率敏感性的硬科技板块呢？科创100ETF基金(588220)紧密跟踪科创100指数，一键配置科创板硬科技标的，囊括新质生产力核心方向。上交所数据显示，今年上半年，科创板研发投入再创新高，累计投入超780亿元，同比增长约10%，研发投入强度中位数达12%。随着美联储降息的落地，A股面临的内外部流动性环境有望边际改善，市场结构性机会有所增加，科创板新质生产力方向或为市场新一轮主线。基金有风险，投资需谨慎！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-19

美联储重磅降息50个基点，美股惊现“过山车”行情，标普500ETF(513500)今年来涨幅超21%

aos显示，联储投票决定将利率下调50BP，这是自2020年以来首次降息，标志着降息行动的大胆开局。12位联储票委中有11位支持本次降息决定，使基准联邦基金利率降至4.75%至5%的区间。周三发布的季度预测显示，大多数官员预计将在11月和12月的会议上至少将利率下调25BP。本次降息决定使联储坚定地进入新阶段：试图阻止去年的加息行动（将借贷成本推升至二十年来的高点）进一步削弱美国劳动力市场。中金公司研报指出，从利率决议来看，美联储采取了更大幅度的50个基点的降息，比我们预期的更激进。货币政策声明中指出，最近的通胀数据让决策者对于实现2%的通胀目标有了更多信心。联储的行动表明，它的反应函数已经从关注通胀完全转向了关注就业。我们认为这是一个信号，即联储对失业率上升的容忍度很低，官员们不想冒险而破坏“软着陆”的美好前景。基于联储主席的表述，我们认为未来任何超过4.4%的失业率都可能触发更多降息。这也表明，在就业市场的数据没有稳定之前，联储都将保持“鸽派”姿态。往前看，由于联储采取了更大幅度的降息，短期内经济软着陆的可能性将进一步上升。中信证券表示，联储2024年9月议息会议降息50bps，超出部分市场预期。议息会议声明相对前次变化较大，显示联储对通胀降温的信心和对就业市场的支撑。本次点阵图显示今年目标利率中枢为4.4%，低于2024年6月会议的5.1%，同时下调了明年利率目标水平。联储主席表示降息没有预设路径，仍是逐次会议做出决策，继续强调政策灵活性，同时对经济形势和就业市场较为乐观，仍然描绘“软着陆”图景。我们认为联储此次50bps降息是一次提前发力的预防式降息，意在维持当前经济增长和就业市场的状态，同时保持后续政策灵活性，预计年内还有两次25bps降息。在隔夜交易降息预期兑现后，预计市场短期或重回“软着陆”交易，美债利率下行空间有限，美股或仍延续高波动状态，生物技术和房地产等板块往往在“软着陆”降息交易中表现较好。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-19

FPG 9月19日黄金/澳元行情提醒

H1 昨晚美联储利率决议确认降息50BP，为2020年3月以来首次降息，并且以大幅降息开启了新的一轮降息周期。声明中公布了点阵图显示，19位票委中有9位票委选择4.375%，暗示年内降息预期还有75BP，并且下调了今年GDP预期和两年PCE预期，上调了24年至26年的失业率预期。美元指数短线下行刷新年内最低点100.2，黄金拉涨触及2600.22位置。最后鲍威尔发言，称若经济保持稳健，可能会缓慢调整利率，降息可快可慢甚至可以暂停，不要把降息50BP视为常态，没有任何迹象表明衰退的可能性增加。美元指数拉回101，黄金完全回吐了利率决议以来的所有涨幅，最低回落至2546，收盘收回2560下方。技术面上黄金在2600位置阻力明显，价格直接被拒绝，2600整数关口为多单的止盈位，也同样为空单的入场位，价格直线下行收盘收回2560下方，意味着2560同样为金价近期的关键位置，关注这几个关键位置划分的区间。目前金价已经下破了四天的低点。上方一线阻力2560，二线阻力2565，三线阻力2575. 下方一线支撑2550，二线支撑2546，三线支撑2530. AUDUSD H4 昨晚美联储确认降息50BP，大幅降息外加点阵图显示年内仍有75BP的降息预期使得美元下行至年内最低100.2位置，澳元同样跟随美元的下行而上涨，刷新了澳元年内的次高点同样也是昨日分析提及的三线阻力0.682位置，随后鲍威尔偏鹰的讲话称，不要把降息50BP视为常态，没有任何迹象表明衰退的可能性增加。使得美元指数重新走高，澳元也从0.682阻力位置回落至0.674，最终收盘收在0.676，几乎平收。不过在今日11：30公布了澳洲的就业数据，数据显示澳洲的失业率4.2%，符合市场预期，使得市场认为先前澳联储的鹰派发言，称在短期内不会降息的态度符合之前的预期，澳元在数据公布后短线波动并不大，截至发稿价格澳元价格依然在0.674附近。技术面上，澳元至8月以来刷新了年内高位0.682后，昨晚再次触及该位置随后回落，短线上继续关注下方0.673给澳元带来的支撑，以及上方0.679的阻力。上方一线阻力0.676，二线阻力0.679，三线阻力0.680. 下方一线支撑0.673，二线支撑0.671，三线支撑0.668. # 此建议仅为一般性建议，未考虑到您的具体财务状况和需求。投资涉及风险，请务必谨慎评估。#

FPGWill2024-09-19

降息落地！货币政策宽松空间有望打开，沪深300ETF南方(159925)等宽基ETF或成吸金主力，南方中证A500ETF(159352)投资机遇备受关注

华泰证券表示，整体来看，美联储以50bp开启降息周期，追上其他主要央行降息节奏；往前看，预计联储未来持续推动降息，年内累计降息幅度预计达到100-125bp；联储开启持续降息周期有望进一步减轻人民币汇率面临的由利差形成的外汇流出压力，并打开国内货币政策空间。受美联储降息影响，国内货币、财政政策空间或将进一步打开，资金流动性加强，宽基ETF有望成为市场吸金主力。9月19日，A股三大指数集体高开，MSCI中国A股ETF(512160)震荡涨近1%，沪深300ETF南方(159925)、创业板ETF南方(159948)、中国A50ETF(159602)、中证500ETF(510500)等产品盘中表现活跃，成交额持续走阔备受资金关注。业内人士指出，目前，A股核心资产有着较高的安全边际，同时其也是全市场较具成长性或竞争优势的代表。近日，备受市场瞩目的宽基ETF——南方中证A500ETF(159352)正在发行中，该产品同样是投资者布局A股高质量核心资产全新的优质投资工具。相关产品：沪深300ETF南方(159925)，场外联接(C类：004342；A类：202015)；创业板ETF南方(159948)，场外联接(A类：002656；C类：004343)；中国A50ETF(159602)，场外联接(A类：014534；C类：014535)；MSCI中国A股ETF(512160)，场外联接(A类：005788；C类：005789)；中证500ETF(510500)，场外联接(C类：004348；A类：160119)；中证500增强ETF(560100)；中证1000ETF(512100)，场外联接(A类：011860；C类：011861)；中证2000ETF(159531)；深成ETF(159903)，场外联接(C类：004345；A类：202017)；南方中证A500ETF(159352)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-19

美联储宣布降息50BP！对市场影响如何？

中债十年期国债收益率分别下降35.13BP、161.93BP、47.29BP，美债十年期国债收益率分别下降181.00BP、222.00BP、117.00BP，三次降息周期内中债和美债十年期国债收益率多下行。（数据来源：wind）资料来源:华金证券研究所，wind （3）汇率三次降息期间美元指数多走弱，人民币对美元汇率也因此走强：一是3次降息周期中有2次美元指数下跌；二是美元兑人民币的即期汇率来看，3次中也有2次下降，人民币汇率压力可能减轻。资料来源:华金证券研究所，wind (二)行业:降息前周期和科技占优，降息后消费占优观察美联储首次降息开启前后 30、90 天A股行业表现，降息前周期和科技占优，降息后消费占优。（1）美联储降息前 1-3个月内，利率敏感型的周期和科技行业相对占优。一是降息导致借贷成本预期下降及经济需求预期上升，抗通胀属性较强的大宗商品相关周期行业提前反应。二是降息预期美元流出，资金风险偏好提升对高估值新兴科技行业形成提振。（2）降息后 1-3 个月内消费行业表现相对偏强。美联储降息下可能会直接刺激需求增长，借贷成本的降低鼓励消费回暖，传导至A股行业。 2000 年以来美联储降息周期下对应的占优行业一览资料来源：华金证券研究所，wind 三、后续美联储若降息，如何应对？当前美联储可能降息的预期下，关注科技、周期等行业。比照历史经验，有机构认为，当前来看科技和周期可能相对占优。一，9月美联储降息仍是大概率，当前处于降息前时点；二，根据历史经验，周期和科技属于利率敏感型，风格占优。三，从基本面看，TMT、有色、化工等行业可能相对偏强。①TMT：当前科技受产业趋势和政策推动，降息后流动性充裕背景下，景气度有望延续走强； ②有色、化工中有涨价动力的子行业中报业绩和短期景气依然较高。中报方面，钢铁、石油石化、基础化工行业已披露的中报业绩增速靠前，高达40%、20%、14%。贵金属：美国货币和财政政策双宽松，美元信用收缩背景下黄金价格上涨的中长期逻辑坚挺，工业金属：受铜价重心回落和产成品库存下降，下游开工如期回升，预期中长期供需保持平稳。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-19

美联储降息对中国股市、债市、汇市有什么影响？

、10 月再度调降，年内累计降息 75bp。当时，A 股市场在一定程度上受到了积极影响。虽然整体涨幅并非特别巨大，但部分板块如科技板块表现较为突出。这是因为美联储降息使得全球资金流动性增加，部分资金流入中国股市，尤其是那些具有高成长性和发展潜力的科技企业，吸引了资金的关注和追捧，推动了相关股票的上涨。预期影响下的近期 A 股表现：在 2024 年 9 月美联储降息预期升温的背景下，A 股市场整体表现相对平稳，但部分板块和个股出现了一定的变化。例如，在 9 月 18 日，A 股市场探底回升，金融地产等大盘股有明显的资金流入迹象，多只沪深 300ETF、上证 50ETF 成交量明显放大。这显示出市场对美联储降息可能带来的流动性改善和经济刺激有一定的预期，资金开始布局一些被认为具有估值优势的大盘蓝筹股。二、对中国债市的影响： 1、积极方面：收益率下行压力：美联储降息可能促使全球债券市场收益率下降，中国债市也可能受到影响。当全球市场利率水平降低时，中国债券的相对吸引力增加，吸引资金流入，进而可能导致国内债券收益率下行。货币政策空间扩大：美联储降息可能减轻人民币汇率的压力，为中国央行提供更大的货币政策操作空间。中国央行可能会根据国内经济形势，采取相应的货币政策措施，如降低利率、增加货币供应量等，这些措施都有利于债市的发展，可能进一步推动债券价格上涨。 2、消极方面：通胀预期上升：美联储降息可能引发全球范围内的通胀预期上升。如果中国国内的通胀压力也随之增大，那么央行可能会采取紧缩性的货币政策来应对通胀，这将对债市产生不利影响，可能导致债券收益率上升、价格下跌。信用风险暴露：虽然降息环境下企业融资成本降低，但如果经济基本面没有明显改善，部分企业的经营困境可能难以得到根本解决，信用风险可能会逐渐暴露。这会使得投资者对信用债的投资更加谨慎，信用债市场可能会面临一定的调整压力。 3、举例说明： 2007 年美联储降息：这一年美联储开启降息周期是伴随着次贷危机的爆发。美国的降息举措对中国债市的影响存在一定的滞后性。从 2007 年中到 2008 年 9 月，尽管美国已经进行了多次降息，但中国的十年国债利率仍在 4.0% 到 4.5% 的区间内窄幅震荡。直到 2008 年 9 月，全球金融危机进一步恶化，国内经济受到影响，通胀下行，中国才在政策调整下开启了债券行情，国债利率开始迅速下行。 2018 - 2019 年的中国债市：2018 年，尽管央行没有降息，但通过数次大幅度的降准释放了大量流动性，同时资管新规实施，影子银行规模下滑，社会融资成本降低，这些因素共同推动了中国债券市场的走牛。而 2019 年美联储的降息，虽然在一定程度上影响了全球资金的流向和市场预期，但中国的十年国债利率在这一年大部分时间里反而横盘震荡，未再继续下行。三、对中国汇市的影响： 1、可能的影响：人民币升值压力：美联储降息通常会导致美元走弱，相对而言人民币会面临升值压力。人民币升值有利于降低中国进口商品的成本，对于中国的进口企业和消费者来说是有利的。但升值也可能会对中国的出口企业造成一定的不利影响，削弱其在国际市场上的价格竞争力。汇率波动加剧：美联储降息会引发全球金融市场的波动，资金的流动和市场预期的变化会使人民币汇率的波动加剧。在短期内，人民币汇率可能会出现较大幅度的双向波动，这对于企业的汇率风险管理和外汇市场的稳定都带来一定的挑战。 2、举例说明： 2020 年之后：中国的货币政策逐渐加大了 “以我为主” 的成分，与美国货币政策的一致性降低。在海外加息的过程中，中国保持了相对稳定的货币环境，这使得人民币汇率在一定程度上保持了相对的独立性。例如，2022 年美联储多次加息，美元走强，但人民币汇率虽然有所波动，但整体保持在相对合理的区间内，没有出现大幅贬值的情况。这显示出中国经济的韧性和货币政策的有效性，对稳定人民币汇率起到了重要作用。近期人民币汇率变化：在 2024 年美联储降息预期升温的背景下，人民币出现了一轮升值。这是因为美联储降息可能导致美元走弱，相对而言人民币的汇率压力减轻。人民币进入升值区间，将吸引外资回流人民币资产，这对中国的金融市场包括股市和债市都可能产生积极的影响。总体而言，美联储降息对中国股市、债市、汇市的影响是复杂的，受到多种因素的综合作用。具体的影响程度和方向还需根据当时的国内外经济形势、政策环境以及市场预期等因素进行具体分析。

金融界2024-09-19

重磅！美联储罕见一次大幅降息50个基点鲍威尔：不要以为这是新的降息节奏

金融界2024-09-19

隔夜美股全复盘(9.19)| 美联储大幅降息50BP，三大股指集体收跌

股三大股指集体收跌，美联储大幅降息50BP。截至收盘，道指跌 0.25%，纳指跌 0.31%，标普跌 0.29%。美国十年国债收益率涨 1.59%，收报3.706%，相较两年期国债收益率差8.3个基点。恐慌指数VIX涨 3.52%至18.23，布伦特原油收跌 1.12%。现货黄金昨日跌 0.42%，报2559.14美元/盎司，贵金属狂潮延续，再创历史新高。美元指数昨日跌 0.07%，报100.94。美国财政部发布新的对伊朗相关制裁。美国新屋开工增至4月以来最快速度。美国至9月13日当周除却战略储备的商业原油库存为2023年9月29日当周以来最低，EIA战略石油储备库存为2022年12月9日当周以来最高，国内原油产量为2024年6月28日当周以来最低。据黎巴嫩真主党：袭击了以色列军事哨所，这是寻呼机爆炸以来第一次越境袭击。继传呼机爆炸事件后，黎巴嫩真主党使用的对讲机在多地发生爆炸。 02 行业&个股行业板块方面，除能源收涨0.19%外，其他标普10大板块悉数收跌：半导体、科技、公用事业、原料、日常消费、金融、房地产、医疗、工业和通讯分别收跌1.1%、0.91%、0.76%、0.43%、0.38%、0.31%、0.29%、0.17%、0.08%和0.08%。概念板块方面，航空ETF涨0.1%，旅行服务板块涨0.24%，高端酒店万豪涨1.33%，爱彼迎涨0.25%，挪威邮轮涨0.4%。太阳能板块涨0.3%。金融科技板块方面，PayPal收涨1.88%，NU跌1.92%。网络安全板块跌0.78%，SQ跌0.88%。中概股多数收跌，KWEB跌0.58%。台积电跌 0.04%，阿里跌 0.33%，拼多多跌 0.15%，京东平收 0%，理想跌 2.95%，蔚来跌 7.21%，新东方跌 1.53%，小鹏跌 4.53%，B站跌 2.05%，瑞幸咖啡跌 0.68%，名创优品跌 1.05%，好未来跌 1.31%。大型科技股涨跌互现。苹果收涨 1%，微软跌 1%，贝莱德和微软计划成立一只300亿美元的基金投资人工智能。英伟达跌 1.92%，谷歌收涨 0.33%，Alphabet赢得了对欧盟14.9亿欧元反垄断罚款的挑战。亚马逊跌 0.24%，Meta涨 0.3%，礼来跌 0.13%，Meta因涉嫌主导分类广告市场而面临欧盟的巨额罚款。博通跌 0.49%，特斯拉跌 0.29%，马斯克旗下Neuralink“盲视”获FDA突破性设备认定。诺和诺德涨 0.05%。 X涨1.52%，知情人士透露美国外国投资委员会（CFIUS）已批准日本制铁公司重新提交其收购美国钢铁公司的合并申请。STLA涨0.65%，全美汽车工人联合会（UAW）总裁Fain：UAW将投票，决定是否在Stellantis罢工。QCOM跌0.24%，欧盟法院驳回高通对2.42亿欧元欧盟反垄断罚款的挑战。 03 每日焦点 1、美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点一览 FOMC声明： 1）利率决定：将联邦基金利率下调50个基点至4.75%-5.00%，为2020年3月来首次降息。 2）2声明概述：删除了“在对通胀持续向2%迈进更有信心之前，不宜降低利率目标区间”的措辞。美联储理事鲍曼支持降息25个基点。 3）利率前景：美联储点阵图上调今年降息预期至四次，明年再降四次。在考虑进一步调整利率时将评估新数据、前景及风险平衡。 4）通胀前景：上行风险减弱，正持续向2%的目标迈进。就业和通胀目标面临的风险处于平衡状态。 5）经济前景：小幅下调今年GDP预期，全面上调2024年至2026年失业率预期，下调近两年PCE和核心PCE预期。鲍威尔发布会： 1）利率前景：将逐次召开会议来做出决策；若经济保持稳健且通胀保持顽固，可能会更缓慢地调整政策。降息可快可慢甚至暂停，别将50BP的降息视为常态。 2）通胀前景：通胀的上行风险已减弱，未宣布抗通胀已取得胜利。住房通胀是拖累经济的一部分。 3）经济前景：整体经济强劲，致力于维持经济的强劲发展。失业率有所上升，但仍处于低位。没看到任何迹象表明衰退的可能性增加。 4）市场反应：决议公布至鲍威尔讲话期间，黄金先走高后下跌，一度站上2600美元的历史关口；美股三大股指转跌，完全抹去利率决议以来的涨幅。美元走弱后强势反弹，美债2Y收益率一度跌去11BP后回升。 5）最新预期：CME最新数据显示，美联储11月降息25个基点的概率为63.6%，降息50个基点的概率为35.3%。 2、台积电美国厂开始生产苹果A16 良率接近台湾厂水平 9.18 知名半导体专栏作家高灿鸣援引消息人士的话称，台积电已开始在亚利桑那州工厂少量生产苹果A16芯片。一旦该工厂Fab 21一期的第二阶段完工并投产，A16产量将大幅增加。目前台积电亚利桑那州厂的良率略低于台湾厂的良率，但相差不大。预计未来几个月该工厂良率可达与台湾厂相同的水平。 3、美股异动丨Intuitive Machines盘前暴涨超57% 获NASA价值48.2亿美元的近太空网络合同 9.18 Intuitive Machines(LUNR.US)宣布，该公司获得了美国国家航空航天局(NASA)一份价值高达48.2亿美元的近太空网络合同，为从地球表面延伸到月球以外的近太空区域的任务提供通信和导航服务。该合同的基准期为五年，另有延长五年的选择权。 4、新研究：2025年至2050年抗生素耐药性或致3900万人死亡 9.18 一个国际研究团队近日在英国学术期刊《柳叶刀》上发表论文说，2025年至2050年间，全球预计将有超过3900万人死于抗生素耐药性。研究人员17日记者采访时指出，抗生素耐药性已成为全球公共卫生的重大挑战，必须采取果断行动应对这一威胁。诺和诺德：糖尿病药Ozempic或成美国降价药谈判新目标 9.18 诺和诺德(NVO.N)财务和营运高级副总裁Ulrich Otte周二表示，畅销糖尿病药物Ozempic很可能成为下一个美国政府减价药物谈判目标之一，公司已为此作好准备。Ozempic在美国的价格为每月约968美元，大多数针对二型糖尿病患者的Medicare计划均承保Ozempic以控制患者血糖水平。美国医疗保险和医疗补助服务中心将于明年2月1日之前宣布下一批15种零售处方药，选择就《减少通胀法案》进行谈判，并将于2025年11月30日公布药物的最高公平价格，并于2027年1月1日提供协商价格。 5、美企工会谈判提出另类诉求：宠物丧假、无限病假、禁用AI 9.18 据美媒Semafor，由600多名软件工程师等科技员工组成的《纽约时报》科技工会与公司进行长达两年的待遇谈判，近日工会向资方发出最后通牒。工会要求包括缩短工作时间到四天工作周，员工可享无限病假、对非公民员工提供裁员保障。不过谈判桌上一些另类要求甚具争议。《纽约时报》发言人Danielle Rhoads Ha透露，期待与科技工会合作，但自2022年7月以来，工会提出诉求集中在非金钱内容，例如宠物丧假、无香味清洁产品，以及禁止机器学习等，这些诉求以往在工会谈判时较少出现。有员工明言，因为人工智能可能取代他们的工作，所以要求管理层保证他们能够免受人工智能兴起带来威胁。目前罢工已获工会通过，若资方无积极回应，可能会在十一月美国总统大选的新闻高峰期间停止工作。《纽约时报》主席AG Sulzberger表示，工会的要求会令公司在三年内，承担超过一亿美元的薪酬和福利成本。虽然近年新闻媒体竞争剧烈，不过《纽约时报》是美国最大媒体之一，其网上版订阅人数达883万人，是全球订户最多新闻网站。根据资方提供的资料，《纽约时报》科技工会成员的平均年薪为19万美元，约相当于148万港元，包括薪水、奖金、公司股票认股权，比公司编采工会成员高出约4万美元。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国至9月14日当周初请失业金人数（2）20:30 美国第二季度经常帐（3）20:30 美国9月费城联储制造业指数（4）22:00 美国8月成屋销售总数年化（5）22:00 美国8月谘商会领先指标月率

格隆汇2024-09-19

逆势上涨！风格大切换！

量房贷规模按37.6万亿，利差按80个BP估算，银行每年或减少息差收入3000亿左右。但实际上，在存款利率下调、实际转按揭的比例和推进进度不可能打满来看，负面影响肯定减少不了这多，能降一半都不错了。对比2023年上市银行净利润约2.1万亿元规模，这点让利对银行的影响并不算什么。所以如果国家队资金入场救市，在充分大跌之后的银行肯定会是最重要的方向。至于石化、煤炭、水电能源股这些，逻辑基本与银行板块一致，都是估值高位大回撤后重新跌出了性价比，然后重新国家队、主力资金托底的核心资产。 02 困境与破局当下，宏观经济形势如何，有目共睹，就不多说了。最近持续集体沦陷的白酒和其他消费股就可以反映问题，白酒信仰的茅台最近3日就大跌了8.2%，股价跌破1300元回到2022年10月全市场最恐慌时的位置。今年中秋节，白酒连同月饼销售大遇冷，据悉白酒销售同比下降两三成是普遍现象，终端渠道商依然面临库存过高的情况。 2024年8月份社融增量3.03万亿元，同比少增981亿元；新增人民币贷款9000亿元，同比减少4600亿元。8月份货币供应量M1、M2分别同比下降7.3%、增长6.3%，增速较上月回落0.7个百分点和保持持平，比上年同期分别低9.5和4.3个百分点。 M1减少，而M2增加，说明有不少原本流通的现金和活期存款被转化为了定期存款或储蓄存款，背后原因是大家对未来经济前景的预期变得更为谨慎，开始倾向换成其他资产以规避风险。当然，现在政策面也在寻求破局之法，重点在于刺激经济循环。比如继续引导资金成本下降，为市场提供更多流动性，预期在做的政策工具有进一步降准、转按揭、政府主动上杠杆（发债）；以及引导刺激消费的支持大规模设备更新和消费品、以旧换新行动等。这些破局的方向，也将是未来市场可以有题材炒作的主线方向，各红利股板块也在里面。同时，影响股市信心能否回升的底层因素是经济是否改善，这个问题在当下还是难解题。想要经济出现真正的明显恢复，尤其是当下全球贸易保护抬头大背景下，非一日之功，也充满不确定性。但从流动性政策态度，和上半年海量资金不理智疯抢长期国债的情况看，国内市场是根本不缺资金的，实际是已经是资产荒（虽然也是避险担忧导致不敢乱投资）。对资金来说，拥抱业绩确定性同时确保一定的收益，就是当下最重要的策略。那么，已经深度回撤、股息率稳定跑赢长债力量的红利股，就是极少数甚至几乎唯一符合条件的布局方向。 03 尾声其实从5月底开始，各大红利板块就开始陆续分化回落，一直到几大行在8月的抱团瓦解，已经连续4月连跌，以红利指数来看，整体回调达到了17%。目前已经跌回到了今年初上涨起点和近年来指数的平均价格中枢。如今，在今天大情绪明显负面的行情下，红利股重新开启反弹上涨，一定程度也验证了这个位置的防守力量坚固。资金入场增长红利股集体大涨，接下来市场风格已经显露。未来还是继续会分化，大多数有概念但不够业绩支撑的赛道成长大概率只是适合短炒的风格；而那些高股息业绩长期稳定红利股，必然也如此前那样，每次大回调之后就是一个值得重新上车的机会。

格隆汇2024-09-18

“最复杂美联储决议”9月首降50或25bp？一文看懂利弊

美国高通胀回落驱动美联储准备迈入降息周期，但劳动力现状和经济衰退前景使得降幅模棱两可。在美联储9月会议声明公布进入倒数之际，不妨看看降息25基点和50个基点的利弊区别。美联储于当地时间9月17日至18日召开货币政策会议，预计于北京时间19日凌晨公布利率决议和季度经济预测。在美联储于2022年3月至2023年7月连续11次升息、累计升息525个基点后，市场普遍预计这次会议将宣布2019年以来的首次降息。截至撰稿（18日），据芝商所的美联储观察工具，交易员押注9月首次降息25个基点的概率为37%，降息50个基点的概率为63%。从历史上看，在于金融危机和衰退相关的多次货币政策宽松周期中，美联储首先将基准利率削减50个基点，有分析称，这次的经济环境可能更像1995年的宽松周期，当时美联储首降了25个基点。 MarketWatch专栏作家认为，如果本次降息50个基点，经济衰退的可能性会降低，但会引发消费者物价或资产通胀的可能性上升。文章分析了美联储降息50基点、而非25个基点的优点： 1、在需要的地方提供刺激。更大幅度的降息将更快帮助振兴因货币紧缩政策而陷入最萧条的经济部门，住宅和商业房

投资慧眼2024-09-18

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