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华尔街黄金大多头突然警告：随着4000美元目标临近金价回调风险加大！
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(截图来源：Kitco) 美国银行(Bank of America)大宗商品团队是年初首批强调4000美元/盎司目标的团队之一，他们当时表示，无需太多新的投资需求就能达到这一水平。然而，随着这一目标的临近，美国银行技术分析师Paul Ciana周一(10月6日)表示，黄金已经实现了大部分上涨潜力，目前似乎略微超买。 Ciana表示：“随着金价接近4000美元/盎司，各种多时间框架技术信号和条件警告称，上涨趋势即将枯竭。如果是这样，第四季度可能会出现盘整或回调。趋势跟踪/风险管理倾向于提高止损、对冲或减少部分多头敞口。逆向交易者可以考虑4-6周的看跌期权。” 上述言论发表之际，现货黄金周一暴涨74.36美元，涨幅1.91%，报3960.95美元/盎司；金价盘中最高触及3970.07美元/盎司，创下历史新高。与此同时，今年迄今为止，金价已经上涨50%，有望创下自1979年以来的最佳年度涨幅。 Ciana指出，今年的涨势堪比近代历史上的重大牛市。然而，他补充说，那些牛市之前往往伴随着大幅抛售。他指出，从2015年的低点到2020年，金价上涨了85%，然后在2022年大幅回调15%，而当前的涨势又将金价推高了130%。不过，Ciana也表示，与21世纪初和20世纪70年代的上涨相比，黄金的最新牛市周期规模仍然较小。 Ciana说道：“1970年至1980年的牛市时期，金价总涨幅高达1725%，中期出现回调。1980年至1999年的熊市时期，金价总跌幅约为59%。1999年至2011年的涨幅约为640%，期间也出现一次周期中期回调。随后，到2015年金价经历了下跌38%的熊市。” 展望黄金的潜力，Ciana表示，如果当前的牛市反弹能达到2015年后400%的涨幅，金价有望突破5000美元/盎司。如果能复制2000年代的牛市，金价可能接近7000美元/盎司。 Ciana补充说，虽然他不排除这些走势，但他警告称，当前的反弹已经成熟，可能会受到中期周期调整的影响，类似于之前的看涨阶段。 Ciana关注的一个特殊技术形态是黄金令人印象深刻的周线走势：黄金已连续七周收盘走高。然而，他补充道，此前11次出现这种情况时，金价在四周后均出现下跌。 Ciana也密切关注黄金的长期移动平均线。他指出，黄金目前比其200日移动平均线高出约21%，并且“峰值越来越常见”。他还观察到，金价目前比其200周移动平均线高出约70%，而“这种情况仅出现过三次(2011年9月、2008年3月、2006年5月)。”最后，金价目前比其200个月移动平均线高出140%。下行方面，Ciana认为金价初步支撑位在3790美元/盎司，并警告称，潜在风险可能令金价跌势延伸至3525美元/盎司。
tqttier10-07 12:29
政府关门，非农“缺席”！美国劳动力市场并未“明显失速”？
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是衡量经济活力的重要参考。美国银行（Bank of America, BofA）信用卡与借记卡支出追踪数据显示，截至9月27日当周同比增长2.2%。 BofA 经济学家舒鲁蒂·米什拉（Shruti Mishra）在报告中指出：“尽管就业数据疲软，但消费支出仍保持稳健增长。我们将持续关注这种背离现象。” 同样，Fiserv 的小型企业指数显示，9月销售额和交易量同比增长 2.3%，维持近三个月的相同增速。然而，全国独立企业联合会（National Federation of Independent Business, NFIB）首席经济学家比尔·邓克尔伯格（Bill Dunkelberg）表示，小企业招聘意愿虽强，但实际新增岗位有限：“许多公司都在挂招聘启事，但真正填补的职位非常少。” 结论总体来看，美国劳动力市场仍保持稳定但明显降温，结构性分化日益突出：医疗行业持续吸纳就业，而科技与服务类岗位则显疲态。政府停摆导致官方数据缺失，使市场更加依赖替代指标与企业层面的“微观信号”。分析人士认为，若这种趋势持续，美联储或将在10月议息会议上进一步采取预防性降息措施以稳住经济动能。
Peng10-05 08:48
华尔街策略师解析美股新常态：标普500高估值、AI驱动盈利增长与融涨风险
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重新定义所谓的“新常态”。美国银行（Bank of America）股票策略师Savita Subramanian在客户报告中表示：“也许我们应该把今天的市盈率视为新常态，而不是期待均值回归到过去时代。”这一观点反映出，AI应用加速及盈利增长可能让高估值成为合理状态。华尔街策略师观点与市场新常态 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall指出，与长期平均水平相比，当前估值虽高，但在过去五年大型科技股主导市场的背景下，这种溢价更为合理。他分析称，过去20年标普500的预期交易价格较长期平均水平高约40%，但在五年跨度内，溢价已缩小至个位数。时间跨度标普500市盈率溢价市场特点过去20年约40% 长期平均水平参考过去5年个位数大型科技股主导市值和盈利增长 Stovall认为，价格高昂的资产在科技驱动的市场结构下可能更合理，这一估值讨论已从华尔街扩展至更广泛的投资者群体。美联储与历史警告对比美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周承认市场“估值相当高”，引发投资者将其与前美联储主席格林斯潘1996年的“非理性繁荣”演讲进行比较。iCapital首席投资策略师Sonali Basak指出相似之处，并引用Ritholtz Wealth Management首席投资官Barry Ritholtz的提醒：试图把握顶部时机可能代价高昂。 Ritholtz强调：“如果你试图猜测市场顶峰，胜算非常小。”他还提到，格林斯潘警告后，纳斯达克指数在最终崩盘前仍上涨了约五倍，显示长期机会存在。企业盈利与市场支撑分析华尔街老将、Yardeni Research总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）指出，标普500指数预期市盈率约22.8，略低于1999年科技股峰值25.0，但企业盈利基本支撑当前股价。他预测第三季度业绩将再创历史新高。 Cetera Financial Group首席投资官Gene Goldman表示：“市场经历了美妙历程，2025年非凡。短期回调3%-5%都是逢低买入的机会。”高盛分析指出，GDP增长、消费者支出及闲置资金支撑股市，短期经济状况良好。潜在市场风险与融涨警示高盛认为，当前市场风险更可能表现为“融涨（melt-up）”，即市场参与者集体追高，而非崩盘。该行指出，由于2026年盈利预期强劲及美联储降息措施持续扩大市场参与度，股市可能保持高位。编辑总结综合来看，美股在估值高企的背景下，正在形成由AI应用和科技股盈利增长推动的“新常态”。华尔街策略师普遍认为，高估值在当前市场结构下仍具合理性，但短期波动或小幅回调不可避免。历史经验显示，试图精准预测顶部风险极大，而企业盈利与经济基本面仍是支撑股市的重要因素。同时，融涨风险值得投资者关注，以防市场过度追高带来的潜在波动。常见问题解答问：标准普尔500指数当前估值接近历史高位意味着泡沫吗？答：虽然当前市盈率高于长期平均水平，但华尔街认为在AI推动盈利增长及科技股主导市场的背景下，高估值可能成为“新常态”，不一定代表泡沫。问：为什么华尔街策略师认为当前市场估值合理？答：CFRA的Sam Stovall指出，过去五年大型科技股主导盈利增长，使溢价缩小至个位数；盈利强劲和市场结构变化使高估值更合理。问：鲍威尔的“高估值”言论与格林斯潘有何不同？答：鲍威尔承认估值高，但并未明确警告泡沫；格林斯潘1996年警告“非理性繁荣”，最终纳斯达克在崩盘前仍上涨约五倍，显示短期警告并非必然崩盘信号。问：企业盈利如何支撑当前股市？答：Yardeni和Goldman均指出，企业盈利与收入持续上升，第三季度业绩将创新高，加之经济基本面良好，为股市提供支撑，短期回调可能是买入机会。问：市场“融涨”风险意味着什么？答：融涨指投资者集体追高、价格快速上涨的情况。高盛认为，与熊市不同，这种风险源于情绪驱动的过度买入，需警惕潜在波动，但在盈利支撑下股市仍可能维持高位。来源：今日美股网
今日美股网09-30 00:12
还在担心美股泡沫？华尔街叫你思路打开：高估值或成“新常态”！
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当今市场的一种“新常态”。美国银行（Bank of America）股票策略师Savita Subramanian在一份客户报告中写道：“也许我们应该把今天的市盈率作为新常态，而不是期望均值回归到过去的时代。” 这种思维转变反映出，在人工智能（AI）应用加速和盈利强劲增长的推动下，整个华尔街正在进行更广泛的重新调整。 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，尽管与长期平均水平相比，估值仍处于高位，但与过去5年（这5年的特点是大型股领先，基本面强劲）相比，估值似乎更为合理。 “在过去20年里，标准普尔500指数的预期交易价格较其长期平均水平高出约40%。但以五年的时间跨度来看，当大型科技股开始主导市值和盈利增长时，这一溢价就会缩小至较高的个位数范围。”他说。换句话说，从过去几十年的角度来看，价格昂贵的东西在今天由科技驱动的市场结构中可能更为合理。有关估值的争论也已经超出了华尔街的广泛争论，并蔓延到了更广泛的投资者群体。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周承认，市场看起来“估值相当高”，这一言论让人将其与前美联储主席格林斯潘1996年发表的“非理性繁荣”演讲进行了比较，后者是在互联网泡沫实际破裂前三年多发表的。 iCapital首席投资策略师Sonali Basak在一篇文章中指出了两者之间的相似之处，并分享了资产管理公司Ritholtz Wealth Management首席投资官Barry Ritholtz的警告。Ritholtz指出，试图把握顶部时机可能是一个代价高昂的错误。在格林斯潘发出著名警告后，“市场最终反弹了数年，” Basak写道，并引用Ritholtz的观察，即在最终崩盘之前，袖手旁观的投资者错过了纳斯达克指数五倍的上涨。 Ritholtz表示：“如果你是一个试图猜测顶峰在哪里的投资者，你的胜算非常小。” 华尔街的其他人也认为，虽然估值似乎过高，但目前的情况并不意味着存在泡沫。华尔街老将、投资咨询公司Yardeni Research的总裁埃德·亚德尼（Ed Yardeni）也指出，尽管目前的估值很高——标准普尔500指数的预期市盈率接近22.8，略低于1999年科技股崩盘前25.0的峰值，但企业盈利基本上与股价保持一致。这位策略师还指出，未来盈利和收入将不断上升，第三季度业绩将再创历史新高。金融服务提供商Cetera Financial Group首席投资官Gene Goldman也表示：“市场经历了一段美妙的历程。2025年是非凡的。我们确实看到了某种类型的市场回调……也许是3%，也许是5%，但就像我们一直告诉顾问和客户的那样，任何回调都是逢低买入的机会。” 高盛则指出，强劲的国内生产总值（GDP）增长、强劲的消费者支出，以及闲置的场外资金是股市的关键支撑。该行指出，“我们没有看到熊市，因为只有经济衰退才会出现熊市。经济看起来相当不错。” 而在高盛看来，更大的风险可能是“融涨”（melt-up），而不是崩盘。高盛表示：“我们确实面临着融涨的风险，即所有人都跳入并大举买入。”该行还补充称，随着对2026年的盈利预期依然强劲，以及美联储降息继续扩大市场参与度，股市可能会保持高位。
金融界09-29 08:21
Medline计划50亿美元IPO 有望成为2025年美国最大规模上市交易
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(J.P. Morgan)、美国银行(Bank of America)等。知情人士预计，Medline估值可能最高达500亿美元。承销机构角色备注高盛集团主承销商牵头发行及定价摩根士丹利主承销商协助发行与市场推广摩根大通 / 美国银行承销商参与发行支持公司概况与财务表现 Medline总部位于伊利诺伊州诺斯菲尔德，主要生产医院及医疗机构使用的医疗用品，包括手套、手术衣、检查床等。公司在全球拥有超过4.3万名员工，2024年净销售额约为255亿美元。值得注意的是，2021年黑石集团、凯雷集团等私募机构对Medline发起的340亿美元杠杆收购曾是全球史上规模最大的私募交易之一。市场背景及意义目前美股基准指数接近历史高点，市场波动性处于低位。2025年以来，美国IPO(不含空白支票公司)已募资320亿美元，略低于疫情前十年同期平均水平，但已远超2024年全年募资总额。若Medline此次IPO顺利完成，将在资本市场产生重大影响，并对医疗用品行业及私募基金退出策略提供重要示范。编辑总结 Medline拟进行50亿美元IPO，有望成为2025年美国最大规模上市交易。这不仅体现了医疗用品行业的资金吸引力，也为私募投资机构提供了退出路径。随着高盛、摩根士丹利等主承销商加入，以及美国市场相对低波动性背景下的投资热情，Medline上市成功将对美股IPO市场和医疗用品行业产生深远影响。常见问题解答问1：Medline此次IPO计划募集多少资金？答：据知情人士透露，Medline计划通过IPO募集约50亿美元，这将超过2025年迄今美股的其他IPO规模，并可能成为年度最大IPO。问2：Medline的估值是多少？答：市场预计此次IPO估值可能高达500亿美元，显示投资者对公司业务前景及行业潜力的高度认可。问3：哪些机构参与此次IPO承销？答：高盛集团和摩根士丹利为主承销商，摩根大通、美国银行等机构也参与承销，协助发行和市场推广。问4：Medline的主要业务和市场表现如何？答：Medline主要生产医疗用品，如手套、手术衣和检查床等。公司在全球拥有超过4.3万名员工，2024年净销售额约为255亿美元，长期财务稳健，具备较强市场竞争力。问5：此次IPO对市场和投资者有何意义？答：Medline IPO不仅为投资者提供了参与大型医疗用品上市机会，也为私募机构提供退出路径，有助于美股IPO市场活跃度提升，并对医疗用品行业资本配置和未来投资产生示范效应。来源：今日美股网
今日美股网09-27 00:11
美国8月零售销售超预期增长，但就业市场疲软与关税推升物价或将拖累后劲
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和度假支出仍有增加。美国银行研究院（Bank of America Institute）的调查则显示，低收入家庭受到就业市场疲软冲击最大，其8月税后工资增速为2016年以来最慢。同时，**年轻群体和“X世代”（1965-1980年出生）**的消费增速也最为疲弱。报告指出：“就业市场走弱似乎正在冲击年轻群体，尤其是换工作带来的薪资涨幅已不如以往。”
Linlin09-16 21:25
为人民币大幅升值做准备！“美元微笑理论”提出者：人民币有望大涨逾10%
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右，将意味着升值约14%。美国银行(Bank of America)和德意志银行(Deutsche Bank)也预计人民币将走强，但它们预计未来一年左右人民币兑美元汇率将保持在较为温和的6.7水平。任永力长期以来一直看跌美元。今年3月，他认为美元被高估约20%，并且可能面临持续数年的调整。彭博美元指数2025年迄今已下跌超过8%，有望成为2017年以来表现最糟糕的一年。彭博社汇编的数据显示，人民币兑欧元已下跌约9.6%，兑英镑下跌逾5%。兑一篮子贸易加权货币今年已下跌约4.6%。 (截图来源：彭博社) 中国人民银行周二将人民币兑美元每日中间价设定为7.1008，为自去年11月以来的最高水平。该中间价将境内人民币汇率限制在2%的交易区间内。来自中国贸易伙伴的潜在压力并非任永力看涨人民币观点的唯一支撑因素。他估计，中国企业在海外持有约2.5万亿美元的流动资产，这些资产可以汇回国内，而股市进一步飙升的可能性也可能支持资金流入。中国基准沪深300指数自4月份低点以来已上涨逾20%。任永力说：“中国的金融资产仍然被低估，但持有量也不足；人民币升值可能有助于中国吸引一些外国投资回归金融市场。”
tqttier09-09 14:24
渣打银行：美联储9月或降息50个基点
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将原定12月的降息预测提前至10月。 Bank of America（美国银行）也调整了展望，最新预计9月和12月各降息25个基点，此前则预测今年不会降息。市场定价根据 CME FedWatch Tool，市场目前预计下周降息25个基点的概率为90%，而降息50个基点的概率为10%。
Peng09-09 05:34
桥水创始人达利欧警告：如果美联储降息，两种资产即将崩溃
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9月份降息25个基点。包括美国银行(Bank of America)在内的分析师预计今年至少会两次降息，并在2026年进一步实施宽松政策。值得注意的是，疲软的劳动力市场数据和降温的通胀强化了这些预期，而国债收益率下滑则表明了预期。尽管如此，经济学家警告称，过度降息可能会重新引发通胀压力。总体而言，达利欧的最新警告加剧了他长期以来对美国财政脆弱性和更广泛的经济健康状况的担忧。过去，达利欧曾使用生动的比喻，将债务比作斑块的堆积，将经济比作触礁的小船，并警告说，不受控制的借贷最终可能引发“经济心脏病”。为此，他预计这种由债务驱动的危机可能会在未来三年内爆发，国家债务已飙升至37万亿美元，约占GDP的124%，为二战以来的最高水平。达利欧多次指出赤字扩大和偿债成本上升，并警告说，如果没有财政纪律，美国将面临陷入不可持续借贷的风险，这可能会削弱人们对美元和美国国债的信心。作为全球屈指可数的金融巨头，达利欧对全球市场与投资管理有独到见解，是全球基金投资的重要风向标。
tqttier09-08 11:23
美国经济数据浮现五大警讯，凸显“滞胀”阴影
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中那样通过降息来刺激增长。美国银行（Bank of America）周四（9月4日）在客户报告中称，在滞胀风险的笼罩下，美联储的政策路径呈现“双峰分布”（bimodal）。BCA Research 则警告，未来一年对滞胀风险保持高度警惕。 BCA首席全球策略师 Peter Berezin（彼得·贝雷津）在研报中写道：“在未来12个月的时间里，我们更担心滞胀中的‘滞’而非‘胀’，特别是特朗普（Donald Trump）关税政策带来的通胀与潜在增长冲击。”他直言：“一场‘小型滞胀’正在酝酿。” 本周五大滞胀警讯 1. 就业增长大幅低于预期美国劳动力市场继续令人失望。8月非农新增就业仅 2.2万个，远低于经济学家预期的 7.5万，也低于上月的 7.9万。 Brandywine Global 高级研究分析师 Kevin O’Neil（凯文·奥尼尔）在研报中指出：“即便考虑到数据准确性问题，最新的美国劳工统计局（BLS）数据，已经与其他机构的调查结果趋同，清晰显示经济放缓的信号。” 2. 私营部门就业不及预期 ADP最新报告显示，8月私营部门仅新增 5.4万个就业岗位，显著低于预期的 7.5万，也远逊于7月的 10.6万。 BMO首席美国经济学家 Scott Anderson（斯科特·安德森）表示：“劳动力市场显著放缓的证据正在不断累积。” 3. 失业率与初请失业金人数上升截至8月30日当周，美国初请失业金人数增至 23.7万，为6月以来最高，高于经济学家预期的 23万。失业率也从7月的 4.2% 上升至 4.3%，创2021年以来新高，虽仍处于历史低位，但趋势令人担忧。 4. 制造业持续萎缩、价格指数走高 8月美国制造业采购经理人指数（PMI）录得 48.7%，连续第六个月收缩。与此同时，价格指数（Prices Index）保持在 63.7% 的扩张区间，过去九个月已累计上升约11个百分点。ISM（供应管理协会）指出，钢铁和铝价在关税影响下明显上涨。 5. 服务业价格压力犹存 ISM服务业价格指数录得 69.2%，虽较上月的 69.9% 略有回落，但依旧是自2022年以来的第二高，且已连续九个月高于 60%。 Pantheon Macroeconomics 高级美国经济学家 Oliver Allen（奥利弗·艾伦）警告：“核心服务通胀短期内可能受制于工资增长疲弱和需求低迷，但风险在于未来可能重新加速。” 总结随着就业市场降温、失业率攀升、制造业与服务业价格分化，美国经济正走在一条微妙的钢丝上。投资者在期待“既不过热也不过冷”的金发女孩式（Goldilocks）场景，但愈发明显的滞胀信号，正在为美联储和市场前景蒙上阴影。
埃尔瓦09-07 08:25

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