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TCL电子(1070.HK)：Mini LED电视出货量稳居全球第一，上半年经调整归母净利润预增45%-65%
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TCL电子主动调整渠道和产品结构，聚焦BestBuy等中高端渠道，并铺设更多中高端SKU。2025年上半年，北美市场中，TCL电子65吋以上机型同比增长60.5%，Mini LED出货量飙升349.6%。此外，TCL电视在欧洲市场出货量同比提升13.3%，于法国与波兰稳居前二席位；其中75吋以上高端产品增幅高达71.7%，Mini LED TV出货量大幅增长91.0%。与之同时，TCL电子在中国本土市场表现也十分突出，2025年上半年TCL Mini LED出货量激增154.2%，特别是在618购物节期间，Mini LED电视斩获全渠道销量冠军，借助以旧换新政策红利加速市场渗透。国补通过“立减15%”“以旧换新补贴15%-20%”等政策，降低高端产品购买门槛，推动消费需求向高附加值产品转移加速中高端大屏的渗透。奥维云网（AVC）监测数据显示，在国补推动下，2025年618期间彩电线上市场98英寸及以上产品销量达5.9万台，同比增长高达133.3%，远超出彩电市场平均增速。纵观TCL的战略布局，其核心竞争力在于技术迭代与品牌势能的协同效应。Mini LED与AI的双重押注，使其在显示品质与智能交互两个维度建立了护城河；而奥林匹克等顶级IP的背书，则将技术优势转化为全球消费者认知，并悄然构筑起面向未来的价值引擎。全球的高端显示争夺战，本质是技术代际更迭主导的产业链权力转移。这场由中国企业主导的产业变革，或将重塑未来十年的消费电子版图。
格隆汇07-28 14:48
开源证券：给予石头科技买入评级
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吸引新用户；线下渠道进入Target和BestBuy，后续仍在持续进驻其他KA，2025Q1线下占比超10%。（4）亚太：韩国、土耳其市占率高、友商难攻破，澳洲和中东地区增长快，推出低价格产品可拓展东南亚市场，目前越南和俄罗斯发展较快。此外，新品类有望接棒扫地机、打造第二增长曲线，目前洗地机内销线上2025Q2销额份额已达20.3%（同比2024Q2提升17.1pcts），海外已拓展亚太和东南亚市场，韩国份额第一、俄罗斯市占率从个位数市占率到14%，将逐步延伸至欧美市场，公司7月Primeday战报显示洗地机品类北美/欧洲GMV同比分别增661%/122%，持续带来收入增量。　　净利率：2025Q3有望在扫地机环比提升、洗地机扭亏、洗衣机减亏下迎改善　　扫地机：2025Q2净利率预计环比略微改善。一是因为2025Q1新品费用、收入错期确认；二是上半年的入门新品定价考虑成本做了降本，替代老品降价覆盖低价格带、提升了利润率；三是中高端机型占比提高。2025Q3净利率预计开始同比提升。原因主系：（1）2024Q3起公司开始进行战略转型，费用投放下盈利能力呈现低基数。（2）每年8月公司会进行大促前推新，历史看基本针对友商产品推出“同质优价、同价高质”产品，今年我们预计公司会针对友商热销的活水洗地产品进行推新，复用已积累的品类教育声量获得更好的利润表现。（3）费用投放效率更优。洗地机：2025Q2洗地机亏损比例预计减小，可能扭亏为盈，2025Q3盈利预计在小个位数。一是规模效应显现；二是产品结构升级，高价位段产品占比提高；三是高盈利能力的海外市场发力，除亚太外，2025Q2已经拓展至欧洲和北美市场。洗衣机：此前投入和发展较快，我们预计该品类会逐步优化组织、增质提效，2025Q2亏损幅度有望收窄，最终在2025Q3起实现较大幅度减亏。　　风险提示：渠道拓展不及预期、海外需求不振、新品销售不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为246.95。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-22 12:27
开源证券：首次覆盖绿联科技给予买入评级
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年以来公司成功进入美国Walmart、Bestbuy、Target等大KA渠道，但SKU覆盖率仍有提升空间。线上渠道随着产品持续推新能够抓住细分赛道增长机会，公司份额呈稳步上升趋势。　　NAS私有云存储：产品迭代创新带动ToC领域渗透，公司份额领先　　NAS私有云存储隶属数据存储赛道，能够通过连接家庭网络或者外网同时为多台设备提供文件传输、影视资源播放、备份、在线编辑等功能，对于家庭用户来说能够达到优于云网盘的作用且数据存储在本地提高了隐私性。2024年预计NAS ToC端销量129万台，低渗透率主要系传统企业聚焦ToB市场导致ToC市场缺乏较好体验的产品或者消费者使用门槛高。2024年公司推出全新NAS存储系列产品（适用团队以及适用家庭个人产品）同时对系统进行升级，提升产品易用性的同时能够实现照片高级检索、高码率影视资源整理、在线同步多人编辑等功能，产品升级带动公司年初以来份额快速提升。展望后续，随着产品逐步完善成熟，移动硬盘客群转化后行业量或达大几百万。若转化至影视爱好者、内容创作者（千万体量）甚至云网盘（上亿体量）用户客群，则空间更加广阔。　　风险提示：NAS存储销售不及预期；渠道拓展不及预期；政策/版权风险等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为64.8。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星06-30 17:59
涛涛车业收盘上涨2.24%，滚动市盈率15.91倍，总市值68.86亿元
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络，并与沃尔玛、亚马逊、TARGET、BestBuy、ACADEMY等国际零售商业巨头形成了稳定的合作关系。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入22.20亿元，同比64.87%；净利润3.01亿元，同比47.40%，销售毛利率36.32%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 11 涛涛车业 15.91 15.91 2.27 68.86亿行业平均 27.50 28.26 2.32 140.40亿行业中值 37.26 37.26 2.11 39.58亿 1 中路股份 -167.09 -167.09 5.62 33.14亿 2 信隆健康 -141.32 -141.32 3.06 26.76亿 3 华铭智能 -33.96 -263.10 1.11 15.31亿 4 朗进科技 -21.01 -18.69 1.73 14.28亿 5 神州高铁 -13.40 -13.40 2.41 73.07亿 6 威奥股份 7.84 9.76 0.94 25.03亿 7 中铁工业 10.08 10.08 0.74 178.39亿 8 钱江摩托 13.26 12.22 1.69 82.68亿 9 康尼机电 13.57 15.88 1.44 55.38亿 10 春风动力 15.53 16.99 3.71 249.98亿
金融界04-24 18:16
太平洋：给予九号公司买入评级
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线下已入驻Costco、Target、BestBuy、Sam'sClub、MediaMart、Euronics、Fanc&Darty、Big5等主流KA、大型连锁商超、家居建材零售店、园林工具店、户外运动连锁店。　　投资建议：九号公司研发实力强劲，智能化优势明显产品附加值较高，定位中高端持续拓宽产品矩阵盈利能力成长性较强，布局服务机器人赛道前景广阔，成长动力充足，未来收入业绩有望保持较快增长趋势。我们预计，2025-2027年公司归母净利润分别为16.72/22.84/30.54亿元，对应EPS分别为23.30/31.84/42.58元，当前股价对应PE分别为24.42/17.87/13.36倍。维持“买入”评级。　　风险提示：行业政策趋严、国际贸易形势风险、关税加征、汇率波动、电动两轮车市场竞争加剧、技术研发不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券唐凯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为72.26%，其预测2025年度归属净利润为盈利17.52亿，根据现价换算的预测PE为23.65。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星04-14 20:35
2024年海外营收高速增长，石头科技新品与渠道扩张获外资青睐
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建立合作关系，如入驻北美Target和Bestbuy线下门店，截至2024年12月，石头科技产品已进入Target且已经覆盖到1398家门店，Bestbuy覆盖到900家门店，有效提升了品牌形象和市场份额。未来，石头科技计划通过积极的营销策略，加强品牌推广力度，利用完善的全球分销网络，进一步提升品牌知名度并强化用户对公司品牌的认知。充分利用新消费的趋势，加大直播、短视频等新兴媒体互动形式的投入，提高品牌曝光度。同时通过在海外市场搭建本地团队的方式做深本土营销、做精本土用户运营，积极参加国际知名展会如IFA和CES等，进一步提升品牌形象和市场影响力，树立消费者喜爱的品牌形象。值得一提的是，内资机构也在密切关注石头科技。在近期机构调研榜单中，石头科技同样名列前茅。 1月23日至2月6日两市约100家公司被机构调研，调研机构类型显示，证券公司共对89家公司进行调研，即89.00%的上市公司调研活动有证券公司参与；基金公司调研81家，位列其后；保险公司调研57家，排名第三。机构调研榜单中，共有37家公司获20家以上机构扎堆调研。澜起科技最受关注，参与调研的机构达到224家；鱼跃医疗被134家机构调研，榜单中排名第二；中际旭创、石头科技等分别被99家、95家机构调研。
证券之星04-05 13:10
港股创新药飙升25%！同源康医药领跑周涨幅榜
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视前二。尤其在北美市场，TCL通过优化Bestbuy渠道结构，提升高端产品覆盖率，销量显著增长。开源证券分析称，内外销彩电量价齐升叠加中小尺寸业务优化，公司利润率有望持续改善。以下为TCL与行业对比：指标 TCL电子行业平均出货量增长 14.8% 5.2% 市占率 13.9% 8.5% 三生制药涨19%：核心产品与创新管线双轮驱动三生制药周涨幅近19%，股价创2020年7月以来新高。2024年报显示，公司营收91.1亿元，同比增长16.5%；归母净利润20.9亿元，增长34.9%。核心产品特比奥收入50.6亿元，增长20.4%，市占率达67%；蔓迪销售额13.37亿元，增长18.9%，泡沫剂型获批上市。此外，3款新药获批，4款进入申报阶段，靶向PD-1/VEGF的双抗707在二期临床中表现出优于竞品的潜力。招银国际指出，公司凭借强大产品组合和创新管线，长期增长基础稳固，民生证券亦看好其未来业绩表现。编辑总结本周港股市场虽整体承压，但创新药与消费电子板块展现出较强韧性。同源康医药凭借资金改善与研发进展领涨，TCL电子在全球市场扩张中实现业绩突破，三生制药则依托核心产品与创新驱动稳健增长。政策支持与技术进步为创新药板块提供了上涨动力，而消费电子领域则受益于海外需求复苏。短期内，市场情绪仍受宏观经济波动影响，但优质个股的结构性机会依然突出。名词解释恒生指数：香港股市的主要基准指数，反映整体市场表现。创新药：基于新靶点或新技术研发的原创药物，通常具有高技术壁垒。 EGFR突变：表皮生长因子受体基因突变，常見于非小细胞肺癌患者。 2025年相关大事件 3月24日：三生制药发布2024年报，营收增长16.5%，核心产品特比奥市占率升至67%。（来源：公司公告） 3月21日：TCL电子公布2024年业绩，电视出货量同比增长14.8%，北美市场表现亮眼。（来源：公司官网） 2月10日：港府发布支持生物医药产业新政，创新药企业获税收优惠，提振市场信心。（来源：香港经济日报）专家点评 “同源康医药的资金状况改善为其研发管线推进提供了保障，TY-9591若顺利获批，有望成为EGFR突变肺癌治疗的新标杆。”——瑞银分析师John Tan，2025年3月27日 “TCL电子在北美市场的渠道优化成效显著，全球市占率提升显示其竞争力的持续增强，长期利润率可期。”——高盛策略师Emily Liu，2025年3月26日 “三生制药的核心产品增长稳健，双抗707的临床数据令人期待，若商业化成功，将进一步巩固其行业地位。”——摩根士丹利分析师David Chen，2025年3月25日 “港股创新药板块的估值弹性正在释放，政策红利与技术突破的双重驱动下，优质企业有望迎来业绩拐点。”——花旗银行研究主管Sarah Wong，2025年3月28日 “尽管恒生指数表现疲软，但结构性机会突出，创新药和消费电子板块的强势反映了资金对高增长领域的青睐。”——巴克莱分析师Michael Lee，2025年3月27日来源：今日美股网
今日美股网03-30 00:10
涛涛车业收盘上涨5.86%，滚动市盈率19.50倍，总市值73.60亿元
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络，并与沃尔玛、亚马逊、TARGET、BestBuy、ACADEMY等国际零售商业巨头形成了稳定的合作关系。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入22.20亿元，同比64.87%；净利润3.01亿元，同比47.40%，销售毛利率36.32%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 涛涛车业 19.50 26.24 2.43 73.60亿行业平均 30.58 34.45 2.56 149.07亿行业中值 37.73 37.78 2.32 44.13亿 1 众合科技 -2742.19 106.07 1.85 61.04亿 2 华铭智能 -42.03 -325.68 1.37 18.96亿 3 朗进科技 -34.22 -524.36 1.91 16.63亿 4 神州高铁 -8.85 -9.22 2.26 76.33亿 5 威奥股份 8.99 11.18 1.08 28.68亿 6 中铁工业 11.02 9.96 0.73 173.73亿 7 康尼机电 15.34 17.95 1.63 62.59亿 8 中国中车 16.61 18.16 1.30 2126.59亿 9 中国通号 17.34 17.34 1.36 604.68亿 10 时代电气 18.16 18.16 1.66 672.35亿 11 钱江摩托 19.08 21.41 2.18 99.33亿
金融界03-18 17:41
【一周科技动态】大科技回调还有多少博弈空间？估值修正极限与反弹契机前瞻
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的走弱（Walmart/Target/Bestbuy等零售数据），叠加此前并没有Price-in太多的Trump政策不确定性，市场目前的回调只能说是渐渐回到合理区间。接下来的走势会更加依赖经济的基本面。大科技公司自然也是整体回调：Tesla的销量问题恶化了基本面（2月销量断崖式下降，内因Model Y的更新换代，外因是Elon Musk的DOGE/政治言论）；Nvidia财报后大幅回调，目前前瞻市盈率已经达到10年的低点（24倍左右），但投资者重新考虑AI仓位，针对算力需求/二次导等讨论也让市场出现分歧。至3月6日收盘，过去一周，大科技公司全面走跌。其中 $苹果(AAPL)$ -0.83%， $英伟达(NVDA)$ -7.97%， $微软(MSFT)$ +1.11%， $亚马逊(AMZN)$ -3.85%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +2.28%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -4.6%， $特斯拉(TSLA)$ -6.56%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点从估值看大科技的波动空间对科技股的抛售无一例外地带来估值重塑，随着对AI头寸的重新调整，投资者（主要机构）开始改变风险头寸，叠加量化、CTA，竟然使得NVDA都开始出现单日暴跌8%的大逃杀。仅仅两周的变化，让NVDA的前瞻市盈率（Forward PE）掉到25倍以下，GOOG甚至跌破19倍，不少投资者以“10年最低估值”作为基准，那么具体还有多少“触底”空间？当前美股虽经历技术性调整，但主要指数仍处于历史估值高位，相较而言欧洲主要估值和恒生指数来说，风险溢价补偿更为充分。 NDX指数的Forward PE在本周急跌之后落到2019年的水平，但比2018年期间仍高10%左右小盘股的溢价也在近期的超跌中渐渐消失。从未来12个月的Forward PE来看，目前 $恒生科技指数(HSTECH)$ 、 $纳斯达克100指数(NDX)$ 以及 $罗素2000指数ETF(IWM)$ 指数几乎在同一个估值水平。大科技除TSLA之外的“Mag 6”的Forward PE为26.3倍，领先于SPX的18.9倍以及NDX的22.1倍，集中度风险仍在，不过从预期来看有收窄的趋势；这样的情况并不一定代表平衡，若贸易摩擦升级与宏观经济失速形成共振，当前10%的修正幅度尚不足以消化估值压力。在非衰退情景假设下，市场波动将催生结构**易机会：技术性超卖后的估值修复窗口始终存在；下行通道中必然伴随空头回补驱动的反弹行情。真正需要警惕的是经济硬着陆风险，当前标普500动态市盈率较2018年高出近20%，系统性风险冲击下的潜在回撤空间可能突破20%警戒线。当市场修正幅度突破15%且高频经济数据确认衰退信号时，美联储可能重新转向宽松货币政策，届时可能重启降息周期并触发流动性驱动的反弹行情。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：苹果是最后的倔强？ AAPL本周表现相对强势，其发布了搭载M4芯片的新款MacBook Air，与新关税反其道而行之，定价整体下降100美元，同时，传出可折叠iPhone可能预计在2026年底推出；这一个月来，苹果陆陆续续推出几款新产品，包括更大OLED显示屏的iPhone SE、搭载M3芯片的iPad Air、搭载M4 Ultra芯片的Mac Studio。虽然都是产品发布规划的一部分，但也透露出苹果目前的焦虑，包括：现有Apple Intelligence功能套件实际使用率"极低"，技术落地能力存疑；自研大语言模型已达能力天花板，无法支撑对话式AI的演进需求，智能助理使用习惯可能在苹果缺席期被竞品固化；自研AI服务器产能尚在爬坡阶段，AI领域产出与投入不成正比。在这两周科技股回调期间，AAPL股价表现相对坚挺，其过硬的资产质量、豪气的回购、与AI相关性不高都是其幸免于难的原因，但这都不代表它没有被关注到，下周到期的240的PUT出现了海量的大单，以至于最大痛点居然超过了现价，也就是说持有大量PUT的空头目前都是在价内。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2252%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报239%，超额收益2017%。今年以来大科技股出现回调，回报为-1.69%，不及SPY的-0.36%；过去一年组合的夏普比率回落至1.33，SPY为1.01，组合的信息比率1.11。
老虎证券03-07 13:09
佰维存储：2月28日接受机构调研，青岛城金集团、华西银峰等多家机构参与
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牌，主要在京东、亚马逊等线上平台，以及BestBuy、Staples等线下渠道开发ToC市场。问：公司的惠州封测生产制造基地主要生产哪些产品？答：泰来科技（惠州封测生产制造基地）拥有芯片封测和模组制造两个生产模块，其中芯片封测生产模块进行从晶圆到芯片的封装测试工序，主要用于嵌入式存储产品的制造，并为模组制造生产模块提供NND Flash芯片原料；模组制造生产模块主要进行SMT、外壳组装及成品测试等工序，主要用于固态硬盘、内存条、存储卡等消费级/工业级存储产品的制造。问：公司在保障上游晶圆稳定供应方面有哪些措施？答：通过多年的合作，公司已经和主要的存储晶圆制造厂商、经销商建立了长期稳定的合作关系，通过与主要的存储晶圆原厂签订LT（长期供应协议）合作，可以保障存储晶圆供应的持续、稳定。问：公司在车规存储领域的产品布局和市场策略是什么？答：公司已经推出了涵盖eMMC、UFS、SPINOR、LPDDR、BGSSD、存储卡在内的全面车规存储产品矩阵，系列产品支持-40~105℃宽温工作环境，并满足EC-Q100车规级可靠性标准，覆盖多种容量等级。公司车规存储相关产品已在国内头部车企及Tier1客户量产。公司将投入战略性资源，力争成为车规存储市场的主要参与者。问：请公司在存储固件技术方面的核心竞争力和技术优势是什么？答：公司掌握了接口协议、FTL核心管理算法、QoS算法、数据保护、数据安全等核心固件算法，全面掌握了存储固件核心技术，有能力匹配各类客户典型应用场景，并能够为客户提供创新优质的存储解决方案。同时，公司有能力结合算法需要定义主控芯片架构，以提升算法效率和实现基于应用场景的硬件加速及效能优化，进一步提升产品在智能穿戴、企业级、工车规级等场景下的竞争优势。问：请公司如何看待存储市场的发展前景？答：下一代信息技术与存储器技术发展密不可分。物联网、大数据、人工智能、智能车联网、元宇宙等新一代信息技术既是数据的需求者，也是数据的产生者。同时，I技术革命将大大提升对高端存储器的需求。据全球知名市场研究机构Yole发布的报告显示，得益于数据中心、云计算和5G等行业的持续增长以及全球半导体供应链的逐步恢复，2027年存储市场空间预计增长至2,630亿美元。目前存储器国产化率较低，存储芯片的国产化率将随着市场和政策的双向推动大幅提升，国产存储产业前景广大。佰维存储（688525）主营业务：半导体存储器的研发设计、封装测试、生产和销售。佰维存储2024年三季报显示，公司主营收入50.25亿元，同比上升136.76%；归母净利润2.28亿元，同比上升147.13%；扣非净利润2.25亿元，同比上升146.07%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入15.84亿元，同比上升62.64%；单季度归母净利润-5524.45万元，同比上升70.54%；单季度扣非净利润-5970.57万元，同比上升67.82%；负债率66.78%，投资收益-629.71万元，财务费用1.08亿元，毛利率22.51%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入6.2亿，融资余额增加；融券净流入591.71万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星03-05 20:09

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