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Coinbase：L2创新与以太坊生态系统的未来发展

贝塔值的山寨币。ETF 和集中交易所（CEX）之间存在障碍，只有后者可以接触到更广泛的加密资产宇宙。现货 ETH ETF 的潜在批准消除了 ETH 的这一障碍，使 ETH 能够进入目前只有 BTC 享有的资本池。在我们看来，这是 ETH 近期最大的悬而未决问题，特别是在当前具有挑战性的监管环境下。虽然鉴于 SEC 对发行人的明显沉默，及时批准存在不确定性，但我们认为，美国现货 ETH ETF 的存在只是时间问题，而非是否批准的问题。实际上，用于批准现货 BTC ETF 的主要理由同样适用于现货 ETH ETF。即，CME 期货产品与现货汇率之间的相关性足够高，以至于“CME 的监督可以合理预期检测到…现货市场中的不当行为”。现货 BTC 批准通知中相关性研究的时间段始于 2021 年 3 月，即 CME ETH 期货推出一个月后。我们认为，这一评估期是故意选择的，以便可以对 ETH 市场应用类似的推理。实际上，Coinbase 和 Grayscale 之前提出的相关性分析表明，ETH 市场的现货和期货相关性与 BTC 市场的相关性相似。假设相关性分析成立，我们认为拒绝的其余可能理由可能源于以太坊和比特币之间的性质差异。在过去，我们已经讨论了一些 ETH 与 BTC 期货市场规模和深度的差异，这可能是 SEC 决定的一个因素。但在 ETH 和 BTC 之间的其他基本差异中，我们认为与批准问题最相关的是以太坊的权益证明（PoS）机制。由于尚未明确规定资产质押的监管指导，我们认为允许质押的现货 ETH ETF 不太可能在短期内获得批准。由于砍头条件、验证客户端之间的差异、第三方质押提供商可能不透明的费用结构，以及取消质押的流动性风险（和退出队列拥堵）的复杂性，与比特币有显著不同。（值得注意的是，欧洲有包含质押的 ETH ETF，但总体而言，欧洲的交易所交易产品与美国提供的产品不同。）尽管如此，我们认为这不应该影响未质押 ETH 的地位。我们认为这一决定存在上行惊喜的空间。Polymarket 预测 2024 年 5 月 31 日批准的概率为 16%，而 Grayscale Ethereum Trust（ETHE）以较资产净值（NAV）折价 24% 交易。我们认为批准的概率接近 30-40%。随着加密货币开始成为一个选举议题，我们认为 SEC 是否愿意为支持拒绝付出必要的政治资本也变得不那么确定。即使 2024 年 5 月 23 日的第一个截止日期遭到拒绝，我们认为诉讼可能会推翻该决定。此外，值得注意的是，并非所有现货 ETH ETF 申请都需要同时获得批准。实际上，Uyeda 专员关于现货 BTC ETF 批准的声明批评了加速申请批准的隐蔽“动机，即防止先行者优势。” 替代 L1 的挑战在采用层面，高度可扩展的集成链（尤其是 Solana）的崛起似乎正在蚕食以太坊的市场份额。高吞吐量和低费率交易将交易活动的中心从以太坊主网转移开。值得注意的是，Solana 的生态系统在过去一年中从仅占去中心化交易所（DEX）交易量的 2% 增长到现在的 21%。在我们看来，与之前的牛市周期相比，现在的替代第一层（L1）区块链在以太坊（Ethereum）方面提供了更有意义的差异化。转向非以太坊虚拟机（EVM）并从头重新设计去中心化应用程序（dApps）导致不同生态系统中独特的用户体验（UX）。此外，集成/单片的扩展方法实现了更多跨应用程序的可组合性，并避免了桥接用户体验不佳和流动性碎片化的问题。虽然这些价值主张很重要，但我们认为将激励性活动指标外推为成功的确认还为时过早。例如，一些以太坊L2的交易用户数量从空投高峰期下降了80%以上。同时，从2023年11月16日Jupiter宣布空投到2024年1月31日第一次领取日期之间，Solana在去中心化交易所（DEX）总量中的占比从6%增长到17%。(Jupiter是Solana上的领先DEX聚合器)。Jupiter还有四轮空投中的三轮未完成，所以我们预计Solana DEX活动将在一段时间内保持高水平。同时，对于长期活动保留率的假设仍然是推测性的。尽管如此，领先的以太坊L2（Arbitrum、Optimism和Base）的交易活动现在占总DEX量的17%（加上以太坊的33%）。这可能为ETH需求驱动因素提供了与替代L1解决方案更合适的比较，因为ETH在所有三个L2上都用作原生燃气代币。这些网络中的MEV和其他额外需求驱动因素尚未开发，这也为未来需求催化剂提供了空间。我们认为这是集成与模块化扩展方法在DEX活动方面的更等效比较。另一个更“粘性”的采用指标是稳定币供应。由于桥接和发行/赎回摩擦，稳定币分布的变化速度较慢。（见图2。颜色方案和排序与图1相同，Thorchain被Tron取代）。按稳定币发行量计算，活动仍然以以太坊为主。我们认为，这是因为许多新链的信任假设和可靠性仍不足以支持大量资本，尤其是锁定在智能合约中的资本。大型资本持有者通常对以太坊的较高交易成本无动于衷（按比例计算），并倾向于通过减少流动性停机时间和最小化桥接信任假设来降低风险。即便如此，在高吞吐量链中，稳定币供应在以太坊L2上的增长速度快于Solana。Arbitrum在2024年初超过了Solana的稳定币供应（分别为36亿美元和32亿美元），而Base的稳定币供应从年初至今增长了从1.6亿美元到24亿美元。虽然关于扩展辩论的最终结论尚不明确，但稳定币增长的早期迹象可能实际上有利于以太坊L2而非替代L1。 L2的日益采用引发了对它们实际上对ETH具备侵蚀作用的担忧——它们减少了L1区块空间需求（从而减少了交易费燃烧），并可能在其生态系统中支持非ETH燃气代币（进一步减少ETH燃烧）。实际上，自从2022年过渡到权益证明（PoS）以来，ETH的年化通胀率达到了最高水平。尽管通胀通常被理解为BTC结构性重要的组成部分，但我们认为这不适用于ETH。ETH发行量的全部积累在质押者手中，质押者的集体余额远远超过自合并以来的累计ETH发行量（见图4）。这与比特币的工作量证明（PoW）矿工经济学形成了直接对比，矿工在竞争激烈的哈希率环境中需要出售大量新发行的BTC来资助运营。而矿工的BTC持有量在周期中被跟踪以应对其不可避免的出售，质押ETH的最低运营成本意味着质押者可以持续积累其头寸。实际上，质押已成为ETH流动性的一个沉淀——质押ETH的增长速度比ETH发行速度（即使不包括燃烧）高出20倍。 L2本身也是ETH的重要需求驱动因素。超过350万ETH已被桥接到L2生态系统，成为ETH的另一个流动性沉淀。此外，即使桥接到L2的ETH没有直接被燃烧，新钱包支付交易费用所持有的原生代币余额，它们的储备金，也构成了对越来越多ETH代币的软锁定。另外，我们相信即使L2扩展，一些核心活动仍会永久留在以太坊主网上。像EigenLayer这样的重质押活动或Aave、Maker和Uniswap等主要协议的治理行动仍然牢固地根植于L1。具有最高安全性需求的用户（通常持有最大的资本）也可能会将资金留在L1，直到完全去中心化的排序器和无许可的欺诈证明部署和测试完成——这个过程可能需要几年时间。即使L2在不同方向上进行创新，ETH仍将始终是其财政储备的组成部分（用于支付L1“租金”）和本地记账单位。我们坚信，L2的增长不仅对以太坊生态系统有利，对ETH资产也是如此。以太坊的优势除了常见的指标驱动叙述外，我们认为以太坊还有一些难以量化但同样重要的优势。这些可能不是短期可交易的叙述，而是代表了一组核心的长期优势，可以维持其当前的主导地位。优质抵押品和记账单位 ETH最重要的用例之一是其在DeFi中的角色。ETH能够在以太坊及其L2生态系统中以最小的对手风险进行杠杆化操作。它在Maker和Aave等货币市场中充当抵押品，并且也是许多链上DEX对的基本交易单位。以太坊及其L2上的DeFi扩展会导致ETH的额外流动性沉淀。尽管BTC在更广泛的范围内仍然是主导的价值存储资产，但在以太坊上使用包装的BTC引入了桥接和信任假设。我们认为WBTC不会取代ETH在基于以太坊的DeFi中的使用——WBTC供应已经保持平稳一年多，比之前的高点低了40%以上。相反，ETH可以从其在各种L2生态系统中的实用性中受益。在去中心化中的持续创新以太坊社区的一个经常被忽视的组成部分是其在去中心化的同时继续创新的能力。有人批评以太坊发布时间线长和开发延迟，但很少有人承认在权衡各种利益相关者的目标和目标以实现技术进步方面的复杂性。超过五个执行客户端和四个共识客户端的开发者需要协调设计、测试和部署更改，而不影响主网执行。自从比特币2021年11月的Taproot升级以来，以太坊在差不多的时间内实现了动态交易燃烧（2021年8月）、转向PoS（2022年9月）、启用质押提现（2023年3月）以及为L2扩展创建blob存储（2024年3月）——以及其他许多包括在这些升级中的以太坊改进提案（EIP）。虽然许多替代L1似乎能够更迅速地开发，但其单一客户端使其更加脆弱和集中化。去中心化的道路不可避免地导致某些程度的僵化，不清楚其他生态系统是否有能力在开始这一过程时创建同样有效的开发过程。快速的L2创新这并不是说以太坊的创新比其他生态系统慢。相反，我们认为围绕执行环境和开发工具的创新实际上超越了其竞争对手。以太坊受益于L2的快速集中开发，所有这些都以ETH支付给L1的结算费用。能够创建具有不同执行环境（例如Web Assembly、Move或Solana虚拟机）或其他功能（如隐私或提升的质押奖励）的各种平台，这意味着L1较慢的开发时间线并不会阻碍ETH在更多技术全面的用例中获得采用。同时，以太坊社区努力定义不同的信任假设和围绕侧链、validiums、rollups等的定义，增加了该领域的透明度。例如，比特币L2生态系统中类似的努力（如L2Beat）尚未显现，在那里，其L2信任假设差异很大，且通常未得到更广泛社区的充分沟通或理解。 EVM 激增尽管围绕新执行环境的创新不意味着Solidity和以太坊虚拟机（EVM）将在不久的将来过时，相反，EVM已经广泛传播到其他链。例如，以太坊L2的研究被许多比特币L2采用。Solidity的一大部分缺点（例如，容易包含重入漏洞）现在有静态工具检查器来防止基本的漏洞。此外，该语言的流行创造了一个成熟的审计部门，大量的开源代码示例和详细的最佳实践指南。这些对于建立庞大的开发人员人才库非常重要。尽管EVM的使用不会直接导致ETH需求，但对EVM的更改植根于以太坊的开发过程中。这些更改随后被其他链采用，以保持EVM兼容性。在我们看来，EVM的核心创新可能仍然植根于以太坊——或者很快被L2采用——这将使开发者的注意力和新协议集中在以太坊生态系统内。代币化和林迪效应我们认为，推动代币化项目和全球监管清晰度的增加也可能首先有利于以太坊（在公共区块链中）。金融产品通常专注于技术风险缓解而非优化和功能丰富性，以太坊作为运行时间最长的智能合约平台具有优势。我们认为，稍高的交易费用（以美元计，而非分）和较长的确认时间（以秒计，而非毫秒）对于许多大型代币化项目来说是次要问题。此外，对于希望扩展链上运营的传统公司来说，招聘足够数量的开发人员成为关键因素。在这里，Solidity成为显而易见的选择，因为它构成了智能合约开发人员的最大子集，这呼应了上述EVM传播的观点。Blackrock的BUIDL基金在以太坊上运营，以及JPM提出的兼容ERC-20的Onyx Digital Assets Fungible Asset Contract（ODA-FACT）代币标准是这一人才库重要性的早期迹象。结构性供给机制 ETH的活跃供应量的变化与BTC有显著不同。尽管自2023年第四季度以来价格上涨，但ETH的3个月流通供应量并没有显著增加。相反，在同一时间框架内，我们观察到活跃BTC供应量增加了近75%。长期ETH持有者没有像2021/22周期以太坊仍在PoW操作时那样增加流通供应量，而是不断增长的一部分ETH供应量被质押。这再次证实了我们对质押是ETH重要流动性沉淀，并最小化资产结构性卖压的看法。不断发展的贸易制度 ETH的历史交易模式比其他任何山寨币更接近于BTC。同时，它在牛市高峰或特定生态系统事件期间也会与BTC脱钩——这一模式在其他山寨币中也有所观察，但程度较小（见图7）。我们认为这种交易行为反映了市场对ETH的相对估值，既作为价值存储代币，又作为技术实用代币。在2023年，ETH与BTC的相关性变化与BTC价格变化呈反比关系（见图8）。也就是说，当BTC升值时，ETH与BTC的相关性降低，反之亦然。实际上，BTC价格的变化似乎是ETH相关性变化的领先指标。我们认为，这是BTC价格引领的市场对山寨币的兴奋度的一个指标，进而提升其投机表现（即山寨币在牛市中交易不同，但在熊市中与BTC表现一致）。然而，这一趋势在现货美国BTC ETF批准后有所减弱。在我们看来，这突显了基于ETF的资金流入的结构性影响，完全新的资本基础仅能访问BTC。新兴的注册投资顾问（RIA）、财富经理和金融机构在投资组合中对BTC的看法与许多加密本地人或零售交易员不同。在纯粹的加密投资组合中，BTC是最不波动的资产，而在更传统的固定收益和股票投资组合中，它通常被视为小的多样化资产。我们认为，这种BTC效用的转变对其与ETH的交易模式产生了影响，如果出现现货美国ETH ETF，ETH也可能出现类似的转变（以及交易模式的重新调整）。结论我们认为，未来几个月ETH仍有潜在的上行惊喜。ETH似乎没有主要的供应端压力来源，如代币解锁或矿工卖压。相反，质押和L2的增长已证明是ETH流动性的重要和不断增长的沉淀。我们认为，由于EVM的广泛采用及其L2的创新，ETH作为DeFi中心的地位也不太可能被取代。尽管如此，潜在的现货美国ETH ETF的重要性不容小觑。我们认为，市场可能低估了潜在批准的时间和概率，这为上行惊喜留下了空间。在此期间，我们相信ETH的结构性需求驱动因素以及其生态系统内的技术创新将使其能够继续跨越多个叙述。来源：金色财经

金色财经2024-05-17

将10,000%回报带给早期支持者　$SPONGE调查X追随者对丰厚质押奖励的兴趣

调的上市，然后迅速传播到中心化交易所（CEXs），如Poloniex、MEXC、LBank、Gate.io、Toobit等等。 $SPONGE在推出不到一周后，于2023年5月9日，以令人印象深刻的4000%涨幅，几乎达到了1亿美元的市值。该代币最近升级（并迁移）为Polygon上的V2，这是以太坊的第二层扩容解决方案。它目前以0.001689美元的价格进行了预售重新上市。这意味着那些自V1推出以来就持有$SPONGE的人，当时价格为0.000025美元，现在已经获利了6756%过程。然而，这次迁移实际上进一步推进了团队的计划，使其能够对协议的质押模型进行一次重大的早期更新，并提前了代币同名P2E赛车游戏的尚未确认的推出日期。在网站上购买并质押SPONGE https://twitter.com/spongeoneth/status/1791091318132822224 $SPONGE的使命是吸收价值 $SPONGE的V2升级引入了一些关键的改进，其中最重要的是新的质押模型。这种利率收益根据质押者数量和锁定的代币数量而变化，目前约为335%。梗币投资者预计未来几周质押的代币数量会增加，特别是在Sponge在梗币领域获得更多关注的情况下。这是因为团队希望将$SPONGE列入一些全球最大的加密货币交易所，如币安和OKX。这一举措可能会催化进一步的爆炸性价格行动，因为该代币变得更容易为日常零售买家所获取。在认领和潜在的中心化交易所上市之后，就是以Sponge为主题的游戏，玩家可以在比基尼海底城中赛车并收集奖励。凭借其双重收入的质押和游戏模式，$SPONGE希望严重扰乱像$PEPE、$DOGE和$WIF这样的低效大市值竞争对手。在交易所上市之前，利用这个购买和质押$SPONGE的机会。保持更新并加入拥有37,300名追随者的X社区。在网站上购买并质押SPONGE

Business2Community2024-05-17

华尔街开始关注MEME 暴涨两轮的Meme 到底有什么价值？

eme 正在成为这个加密周期中「VC、CEX 和高 FDV」的替代品。社区驱动 + 公平发布已经俘获了散户的心，并开始在实际竞价阶段发挥影响力。今年，大市值 Meme 的表现名列前茅，即使在市场调整时也能保持强劲的回报。现在，Meme 已成为主流资产类别，这一点从 Robinhood 用户的持币量中可以明显看出。需要考虑的一点是，全球资产管理公司才刚刚开始进入加密货币领域。我认为华尔街的资深人士不太可能成为加密风险投资公司的退出流动资金，他们很可能颠覆现状，而 Meme 有望成为他们实现这一目标的工具之一。两个突出的例子是 Franklin Templeton 和 VanEck。 a）VanEck 的 MarketVector 最近推出了 Meme 指数。 b）Franklin Templeton 持续发表有关 Meme 的文章。一个有趣的案例是 Franklin Templeton 关于 $WIF 的宣传。令人惊讶的是，传统的加密货币风投在接受 Meme 方面仍然进展缓慢。如 $WIF 和 $PEPE 这样的主要 Meme 在顶级风投的投资组合中找不到。如果他们最终屈服并决定投资 Meme，这可能标志着 Meme 周期第二波的开始。也许即将到来的美国总统选举将迫使风投很快做出痛苦的选择（是否将 Meme 加入到他们的投资组合）。虽然现在还不确定特朗普或拜登谁会赢，但每一个相关事件似乎都有利于推动 Meme 的热度。最重要的是，散户对「低流通量，高市值」项目感到失望。风投倡导「严肃 / 基本面！」，但市场反应却依然冷淡。在这种情况下，对冲基金和市场制造商面临在规定时间内产生回报的压力。「模因结束了吗？」今天，因 $GME 闻名的 Roaring Kitty 在三年后首次发帖。他的回归很可能预示着 Meme 周期第二波的开始。不要低估他的影响力。从技术分析的视角来看，目前大多数主要 Meme 仍然处于重新测试阶段。一些重要的 Meme（例如 $PEPE $WIF）很快就有望进入前 20 名。先给你5秒钟来思考一个问题：上轮牛市，带来新用户最多的币是什么？答案不是 #Bitcoin，而是 $DOGE 和 $SHIB。2021年的4-5月，币圈是成倍数增长的，爆炸性的持币地址，爆炸性的涨幅，爆炸多的新人，这些人涌到币圈，带来了新鲜血液，市场热度，大量资金，你能说没有价值吗？你跟他说区块链，说技术，说DeFi改变金融，说AI改变世界，他不懂；你让他看到暴涨，他马上跑步入场了。 @VitalikButerin说：人们为金钱而来，因理想而留下。币圈不止需要活在云端的builder，不止需要翻云覆雨的trader，同样也需要站在泥地里狂欢的「平民」。千万不能用你以为的方式看世界，你以为的只是你以为，不是世界的真相。在上一轮周期，人们开始发现 #web3 世界的真相： 1，大多数承诺的社区治理，你的声音根本无关紧要。 2，什么技术迭代项目创新，什么未来价值，都可能让内部老鼠仓从你身上获得退出流动性。 3，高市值和TVL都是虚假的，大多数用户和资金会流向下一个“热门”项目，把上一个忘得一干二净，成为周期交替的遗物。这个结果基本上就是宏大的叙事和伟大的预期，却造就了一大堆人们不太需要的东西，但还会继续重复。为什么？因为这是这个市场中被认定为最正统的赚钱方式。后来有了Meme，人们发现了叙事崩溃后赚钱的另一种方式，在某种程度上，情绪价值可以转化为真实价值，且没有上限。所以Meme是一种符号，在一个逐渐失去初心的市场中，成为了抗争的答案，它的出现是必然的，哪怕它什么都不是。也正好因为它什么都不是，没有实用价值却能夺得一席之地，这是市场炒作的选择，好像又回归了币圈的初心，回到了「一切全靠社区共识」的政治正确。非常之神奇！我曾说过，#Meme 终究会归零，时间早晚的问题，我到现在依然保留这个观点。但如果说币圈会死，那Meme一定是币圈一地鸡毛前的最后一舞，没有Meme的币圈，就像没有爆米花的电影，平铺直叙枯燥乏味。在我看来，情绪价值，就是MEME最大的价值！来源：金色财经

金色财经2024-05-17

无桥跨链创新, LAOS Network 何以开辟「数字资产高速公路」?

，完成去中心化治理功能整合及 DEX/CEX 上市工作，争取让 LAOS Network 发展成为波卡生态的重要项目，让更多开发者、用户关注和加入到 LAOS Network 生态中来！来源：金色财经

金色财经2024-05-17

鲸鱼大举转储199B SHIB到Coinbase 柴犬币暴跌

鱼将大量 SHIB 转移到了全球领先的CEX之一的 Coinbase 。这引发了一波涨跌互现的市场情绪，让SHIB未来的价格走势笼罩着不确定性。让我们更深入地研究最著名的狗主题模因硬币之一的最新鲸鱼数据和市场动态。 Whale 通过大规模 SHIB 转移获利根据链上分析平台 Spotonchain 整理的数据，鲸鱼 0x541 今天（5 月 17 日）向 Coinbase 存入了 1990 亿个 SHIB。值得注意的是，鲸鱼在 2021 年 10 月至 2023 年 9 月期间从 Coinbase 购买了这些代币。现在，在将所有 SHIB 资产存入 Coinbase 后，鲸鱼已实现估计利润 320 万美元。虽然这一现象说明鲸鱼通过SHIB买入并在适当的时候获得了巨额利润，但值得一提的是，目前的情绪似乎并不那么乐观。随着鲸鱼的交易与获利回吐行为的结合，市场趋势发生了180度大转弯。加密货币市场参与者认为这可能是负面的，因为它可能会进一步增加代币的抛售压力。与此同时，由于鲸鱼倾销也凸显了投资者对柴犬未来收益潜力的兴趣丧失，加密货币交易商和投资者预计未来价格走势将逐渐减弱。 SHIB的价格下滑随着大盘价格的下跌，SHIB 的价格在过去 24 小时内下跌了 2.60%，目前交易价格为 0.00002445 美元。如上所述，该代币今天的看跌走势主要与大量 SHIB 卸载一致。 Coinglass 数据显示， SHIB 的未平仓合约下降 4.89% ，至 7343 万美元，衍生品交易量下降 44.25%，至 17804 万美元。该数据加剧了围绕SHIB的看跌情绪，表明市场活动和投资者兴趣减少。尽管如此，RSI 继续在 51 附近波动，暗示该资产既没有超买也没有超卖。考虑到这一点，如果抛售压力继续上升，柴犬未来的价格轨迹可能会减弱。相反，如果多头控制了模因币，并且伴随着社区持续的代币燃烧记录，长期前景可能会充满看涨。目前我们6个分析师一起投研出来的一些百倍潜力的币，和短期暴涨项目，可以关注我进社区了解，目前都是免费的来源：金色财经

金色财经2024-05-17

xBit-314 - 5 月 17 日正式Mint - $100K储备资金 - 创新交互方式

能合约技术使得xBit-314在质押、CEX、NFT等多个场景中发挥了巨大作用，为用户提供了前所未有的便捷性。 Mint方式：只需要把BNB转入Mint地址，就能自动获得相对应的代币。 Mint金额：0.1BNB - - 5BNB xBit-314由香港资本运作，无与伦比的赚钱机会的圣地，开创去中心化金融的未来！场史无仅有的金融革命火爆来袭，xBit-314是最具有潜力被币安交易所LaunchPad上新栏目所关注的项目。来源：金色财经

金色财经2024-05-17

Bankless：ENA为何持续下跌？Ethena团队采取了哪些措施止跌？

的 Bybit 集成相吻合，这将使 CEX 上的用户能够利用 USDe 作为交易抵押品。资金费率压缩显然对 Ethena 造成了影响，迫使协议采取越来越严厉的措施来促进其与美元挂钩的资产的采用。不幸的是，最近的这一行动只是一个折衷的措施，暂时分散了人们对根本性问题的注意力。即使采用 50% 的利率， Ethena 保险基金也严重不足以补偿储户因长期负资金利率而造成的损失。机构参与者已开始对现货 BTC 和期货合约之间的基差进行仲裁，这从对冲基金持有现货 BTC ETF 的情况可见一斑，这提高了 Ethena 使用的交易类型的竞争力并挤压了利润率。如果加密货币真正过渡到更加负的融资利率环境，ENA 将继续陷入困境，Ethena 很可能将被迫动用保险基金，而保险基金的耗尽可能会引发对 USDe 支持的信任危机。来源：金色财经

金色财经2024-05-17

AI风潮再起深度拆解算力聚合DePIN协议io.net

货交易。相信不久IO 现货也将上线各大CEX。 io.net最大特性就是能够聚合用户闲散GPU算力来为AI需求用户提供云计算服务，AI热门趋势下，金色财经将全面解读对标AWS（亚马逊网络服务）的io.net网络，深入了解其原理机制以及各项关键信息。 io.net简介 io.net是 IO Research 开发的基于 Solana 的去中心化AI算力平台，项目主要为 AI 和ML公司工作负载的整个生命周期（从模型训练到推理）聚合GPU资源，致力于提供低成本、高效率的云计算服务。 io.net能够聚合来自独立数据中心、加密货币矿工和 Filecoin 或 Render 等加密项目的多个 GPU 来获取算力，从而以更具成本效益的优势为目标企业提供云计算服务。那么io.net为什么要瞄定GPU资源整合呢？在弄清这个问题之前，先要了解什么是GPU。据英特尔官网介绍，图形处理器(Graphics Processing Unit)是由许多芯片组成的用于图像运算工作的微处理器。同时据AWS公司介绍，GPU的商业应用场景之一就是区块链。由于加密货币建立在区块链之上，特殊类型的区块链（工作量证明POW）通常严重依赖 GPU 进行操作。由此可见GPU有着广泛的市场需求，但目前该业务需求缺口巨大。当前主要云提供商拥有大约10-15 exaFLOPS 的可用 GPU 计算能力，但是由于AI/ML 模型训练和推理工作负载的需求激增，云GPU 计算的潜在需求可能高达20-25 exaFLOPS。两者相差 5-10 exaFLOPS 范围内，也就是说云GPU容量需要在当前水平上扩展2-3倍才能完全满足用户需求。而开发 GPU 供应的周期较长，因此io.net正是通过访问云外未充分利用的 GPU 资源来解决此问题，如独立数据中心、加密货币矿工、消费级 GPU等尚未完全利用的GPU资源。产品组成 io.net 的架构包括底层的 IO 网络、IO 引擎以及 IO Element 等。IO 网络是去中心化的 GPU 网络，采用网状 VPN 架构，为节点之间提供超低延迟的通信，确保 GPU 资源共享和处理的高效率。IO 引擎是构建在 IO 网络上的可编程计算层。这些要素共同组成一个完整的，致力于提供 AI 算力解决方案的生态系统。 io.net 主要通过三件产品来连接用户和算力提供者： IO Cloud：部署和管理并按需分配去中心化GPU集群，通过与IO-SDK无缝集成，提供扩展人工智能和Python应用程序的全面解决方案。 IO Worker：为用户提供对其计算的实时洞察，提供连接到网络的设备的操作和鸟瞰图，使他们能够监控这些设备并执行快速操作，例如删除和重命名设备。 IO Explorer：主要为用户提供全面统计数据和 GPU 云各个方面的可视化图，让用户轻松即时监控、分析和了解io.net网络的复杂细节，提供对网络活动、重要统计数据、数据点和奖励交易的全面可见性。核心功能批量推理和模型服务：可以通过将训练模型的架构和权重导出到共享对象存储来并行对传入的批量数据执行推理。 io.net 允许机器学习团队跨分布式 GPU 网络构建推理和模型服务工作流程。并行训练： CPU/GPU 内存限制和顺序处理工作流程在单个设备上训练模型时出现了巨大的瓶颈。 io.net 利用分布式计算库来编排和批量训练作业，以便可以使用数据和模型并行性在许多分布式设备上并行化。并行超参数调整：超参数调整实验本质上是并行的，io.net 利用具有高级超参数调整的分布式计算库来检查最佳结果、优化调度并简单地指定搜索模式。强化学习： io.net 使用开源强化学习库，该库支持生产级、高度分布式的 RL 工作负载以及一组简单的 API。关键数据据io.net官网介绍，项目比传统云提供商便宜 90% 的价格提供计算服务。另外，io.net可以使用户在 90 秒内访问供应并部署集群，从而从云端获取 GPU 算力。因此，速度和成本的结合使 io.net 的效率比传统云产品高 10 到 20 倍。今年4 月，io.net 公布网络中拥有超过 20,000 个 A100 GPU 以及超过 520,000 个 GPU 和 CPU，io.net 的基础设施总价值已突破 20 亿美元大关。在团队规模上，io.net拥有100+人员。另据资料显示，项目诞生四个月内，io.net已提供超过 5 万个工作节点和超过 6 万个计算小时。而当前io.net网络总盈利约为102万美元，服务的总计算时间为13.2万小时，已创建的GPU集群数超1100个。融资与经济模型今年3月，io.net完成3000万美元A轮融资，Hack VC 领投，Solana Labs、ArkStream、Animoca Brands、OKX Ventures以及包括 Solana创始人、Aptos 创始人g、Animoca Brands 创始人等参投。今年4月，io.net 公布代币 IO 的代币经济模型，IOG 网络的原生代币 IO 的固定最大供应量为 8 亿枚，其中 5 亿枚 IO 代币将在发布时分发，包括种子轮投资者（12.5%）、A 轮投资者（10.2%）、核心贡献者（11.3%）、研发以及生态系统（16%）和社区（50%）。随着 IO 的发行以激励网络增长和采用，将在 20 年内增长至 8 亿枚的固定最大供应量。奖励将在 20 年内每小时释放给供应商及质押者。奖励采用通缩模型，从第一年的 8% 开始，每月减少 1.02%（每年约 12%），直到达到 8 亿枚 IO 的上限。随着发放奖励，早期支持者和核心贡献者的份额将持续减少。主要动作为了激励GPU算力提供商，io.net 推出了两季Ignition奖励计划，各提供750 万枚代币奖励。 5 月 14 日，io.net整合了Aethir的超 300个NVIDIA H100 GPU，两者预计将在 5 月底前共计部署 1000 个 H100 GPU。 5 月 9 日，io.net 宣布Ignition 第 1 季积分上线。5 月 1日，io.net新增GPU工作量验证 (Proof of Work) 机制。4 月 27 日，io.net 团队阻止被封禁空投猎人的报复性攻击行为，并恢复所有设备数据，且推出多个安全补丁。 4 月中，io.net 和 Aethir、Mind Network、比特币 L2 项目 BVM达成合作。总结 Io.net表示其目标是构建“GPU互联网”，打造全球最大的人工智能计算DePIN，以解决人工智能热潮造成的GPU计算能力短缺问题。从这一点来看，该项目前景无限美好，并且融资背景强大。但作为新兴项目，同样面临技术安全风险，如主网上线前遭遇黑客攻击。此外，业务竞争激烈，面临着AWS、Google Cloud、Alicloud等企业的挑战。因此，投资者对于Io.net也不必过分狂热。来源：金色财经

金色财经2024-05-16

去中心化交易所如何重塑数字货币市场

无需中介的平台。与传统的中心化交易所（CEX）不同，DEX不存储用户的资金、私钥或个人信息，而是通过智能合约自动执行交易，从而对交易中所面临的安全风险进行了更好地管理和控制。 2、DEX的特点去中心化：DEX操作不依赖于任何中央控制的实体，交易直接在用户间发生，提高了交易的透明度和安全性。用户控制资产：用户完全控制自己的加密货币和私钥，不需要将资产存储在交易所中，降低了资金被盗的风险。匿名性：大多数DEX不要求进行广泛的身份验证，用户可以享受更高程度的隐私。全球可接入性：只要有互联网连接，任何人都可以访问DEX，无需担心地理位置或账户冻结等问题。创新的交易机制：DEX经常采用自动化做市商（AMM）等创新机制，用户可以成为流动性提供者，参与到市场的供需中，获得交易费用作为奖励。尽管DEX提供了许多优势，但也存在一些挑战，如相对较低的流动性、交易速度可能不及中心化交易所和用户体验方面的差异。然而，随着技术的进步和加密货币市场的成熟，DEX正变得越来越受欢迎，为去中心化金融（DeFi）领域的发展做出了重要贡献。 3、DEX的分类一般来说，根据交易模式的不同，可以将DEX分为三种：一是基于 Orderbook 订单簿模式，托管及交易的匹配放在链下完成的，以此来解决链上交易速度慢，深度不足，滑点大、无常损失等问题，如Loopring（路印协议）、0x等采用的就是这种模式；二是基于 AMM 自动做市商模式，支持即时人机交易，任何人都可以当做市商，让交易深度大增，解决了链上交易的弊端，也是目前应用比较广的模式。三是点对池模式，如Kine Protocol等。其中，AMM 自动做市商模式需要格外特别介绍，经过多年时间的发展演进，AMM自动做市商模式已被证明是最具影响力的DeFi创新之一。如果继续细分，AMM 自动做市商模式还可以分为恒定乘积做市商（CPMM）、恒定和做市商（CSMM）、恒定平均值做市商（CMMM）以及高级混合恒定函数做市商（CFMM），今天在这里我们不再深入展开，重点着眼于宏观层面的经济模型来讨论它的运转方式。 AMM 自动做市商模式从根本上改变了用户交易加密资产的方式，与传统的订单簿交易模式不同，AMM的交易双方都是和链上流动性资产池在进行交互。流动性池允许用户以完全去中心化和非托管的方式在链上的加密资产之间无缝切换。而流动性提供者，则通过交易费用赚取被动收入，其中交易费用则是基于其对资产池贡献的百分比进行计算。二、Kine Protocol DEX KineProtocol点对底池：做市商无需做深度，做市商资金全部在流动性底池，提供无线深度，市场订单可与做市场在极低的划掉之下直接成交，同时做市商的成本较低。 Kine Protocol交易平台的技术优势使其在去中心化交易所中独树一帜！ 1.Kine Protocol交易平台的永续合约采用点对池的交易流动性机制，使得去中心化衍生品平台的流动性超越了中心化交易平台，为用户提供了更好的交易体验。 2.Kine Protocol交易平台的高性能预言机与流动性池相结合，让其在操作与杠杆倍数方面拥有与中心化交易所相媲美的优势。 3.Kine Protocol交易平台的交易引擎与清结算引擎分离，为用户提供了免gas fee和毫秒级成交的性能和低成本交易的优势，提高了交易效率。 4.Kine Protocol交易所的签名授权加密机制使其可以通过移动端app进行交互，提高了用户的便捷性。 Kine Protocol是以建立用户资产安全、交易流畅为理念，不断创新，不断沉淀，致力成为去中心化衍生品最权威交易平台之一。来源：金色财经

金色财经2024-05-15

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