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十几年的故事即将走向终局，还有2倍往上的机会，干吗？

要盈利了。从公开的文件来看，房利美的前CFO，Susan McFarland声称其在2012年8月9号曾经明确告诉过美国财政部高管，房利美已经处于可持续盈利的状态，公司不存在破产的风险。 Susan McFarland指出，2012年的时候，政府在得知房利美的递延所得税资产将会出现超过500亿美元的利润后，不到一周内就单方面修改了救助协议，理由是认为房利美无法盈利和风险很大。事实也如CFO所预测的，2013年两房净利润加一起超过1200亿美元（大多数是不可持续的一次性利润，比如各大行的赔款等）。并且从2013年开始，两房重新恢复了盈利能力。通过修订协议，美国政府顺理成章地把两房2012年之后的全部利润放入囊中。纽约时报曾有分析指出奥巴马的政策动机：一是榨干两房，将房地产金融市场国有化，这后面很可能有利益集团驱使（当然，就如现在可能重新IPO，背后也是少不了利益集团的驱使）。二是2012年美国正处于财政悬崖上，奥巴马政府没钱，拿走两房的盈利可以补充其他项目的资金。由于奥巴马政府的这番操作，两房的普通股和次级优先股股东几乎分不到钱，因而其价格都变得一文不值。但两房的相关利益群体从没停止努力，十倍股几十倍股的故事也由此展开。 03 十年故事或许走向终局 2013年开始，大量股东（包括大机构和个人）在全美各地提起诉讼，主要指控有三点：一是违反行政程序：FHFA（美国联邦住房金融局，两房托管人）在实施“净值”扫除时超越权限。二是违反股东权利：掠夺公司财产，侵犯少数股东利益。三是违选指控：认为FHFA的独立性违反宪法分权。 2014年诉讼的带头大哥不是别人，正是后来特朗普的铁杆支持者：Bill Ackman。Bill Ackman操作的Pershing Square Capital Management于2014年8月向美国联邦索赔法院提起诉讼，这个并没有胜诉，不过“小鲜肉”Ackman当年在全球火得一塌糊涂，这一诉讼加剧了公众和机构对两房治理结构及股东权益的关注。 2023年8月美国哥伦比亚特区地方法院陪审团裁定，FHFA的行为“武断且不合理”，违反了股东的契约权利，判决两房股东共计6.124亿美元，2024年3月追加了1.997亿美元赔偿。当然这些赔偿与美国政府拿走的利润相比是毛毛雨了。诉讼上面两房投资人其实没有得到想要的结果。 Bill Ackman现在依然持有两房普通股股票，2013年的时候持股比例在两只票上都分别达到了近10%，现在还持有多少不清楚，Barron’s报道指出其主投资实体可能持有约1.8亿股，按现在的市值算，有10几亿美元。抛开美国政府让两房重新上市的其他动机不谈，背后有像Bill Ackman这样的利益集团驱使是必定的。 2016年特朗普的当选激起了两房的炒作热潮，不过那个任期里特朗普并没有马上把两房上市摆上桌面谈，中间传过，股价也波动过，但不了了之，后面民主党归来，他们不可能为两房翻案，两房又重新跌成渣。直到2024年11月特朗普再次当选。而这一次不同的是，这个任期第一年特朗普政府就反复说过两房的事，在25年8月8日更是明确地说可能今年上市，给出估值5000亿-7000亿美元。昨晚美国的商务部长卢特尼克表示，房利美和房地美的交易可能成为美国史上最大IPO。这基本上表明这件事即使不是100%，概率也超过95%了。而如果市值上到5000亿，现在的两房应该值多少呢？如我们在8月初说的，政府行权会砍掉近80%股权，如果再新发行15%（这个具体多少没定，可能是5-15%），现行股东权益将会缩水到17%。但如果市值上到5000亿，那对应市值就是850亿。经过连续大涨后，两房现在合计市值269亿，依然还有很大的上升空间。有没有风险呢？当然有，比如前不久关于特朗普各种传闻，如果那些传闻成真，故事可能重回起点，等待下一次启动。民主党可能也会有阻碍，之前有个民主党议员明确表示反对，不过这个阻力可能不大。只要特朗普上面没发生变数，上市应该就是大概率事件。还想了解更多的美股投资机会吗？还想了解全球算力怎么投资，美股与A股之间如何映射？还想了解更多的科技细分方向投资机会? 那么，请扫码加入我们，获取更详细的产业链分析和投资策略，跟随格隆汇研究院一起，在新一轮科技的浪潮中把握确定性机会，分享产业革命红利吧！

格隆汇09-12 16:01

网商银行公布AI信贷、理财、营销新进展，提出“新310”模式

时实时交互，最终成为千万小微企业AI CFO。作为一家没有线下网点的科技银行，网商银行一直被认为是国内银行业内探索AI技术的排头兵。网商银行行长冯亮表示，“我们要用AI解决行业的真问题，虽然10年战略还刚刚起步，但方向已逐渐明确。” 哪些是真问题？网商银行先挑选了3个问题：小微企业的中大额贷款服务不稳定、银行理财收益稳定性尚未满足用户期待、金融营销打扰过多引发用户厌烦。怎么解决？网商银行的解题思路是，要解决用户的问题，需要先解决银行从业人员的问题，给他们配备强有力的AI助手，让银行员工成为一个个“超级个体”。在信贷方面，银行在20万以下的小额贷款方面，基本已经做到纯线上化，且风险可控，服务优良。但是，在50-200万这样的中大额贷款上，还很难线上审批，往往需要采用高成本的人工尽调方式。网商银行希望打造“AI信贷专家”，让中大额贷款，也能线上审批，并且额度稳定。这位“AI专家”有两位AI助手：一位产研助手，懂行业，能阅读研报、分析产业链；另一位尽调助手，通过电话、视频等方式多维度了解企业经营情况。网商银行分享了一个案例：乐清一家电子科技企业是国家级高新技术企业，年营收3500万元，其他信息空白。AI产研助手精准识别出其处于通信电子产业链，发现企业拥有27项专利，产品最终流向小米、三星等品牌。AI尽调助手进一步通过视频核实了厂房设备、专利应用和上下游合同订单。最终，AI信贷专家建议给予150万元额度。实践5个月以来，网商AI信贷与人工审批一致率从39%跃升至90%，初步验证了大模型决策的可靠性。这是一个从学生到老师的过程：AI信贷专家学习顶级的信贷审批专家的经验，再成为专家，促进服务普惠。类似的解题思路，也运用在了理财和金融营销方面。 AI理财方面，网商银行要为投资经理解决问题，推出“申赎智能运筹引擎”和“资金结构调控引擎”，帮助合作机构提升收益稳定性。前者像“天气预报+人工降雨”，能预测小微用户申赎行为，帮助投资经理掌握流动性，减少闲置资金，把握投资时机。目前已用于14家机构，合作产品收益波动比市场平均降低5BP。 AI营销方面，网商银行认为，过去一条营销策略，服务10万人、100万人，所有总有人觉得不适合自己，因此心生厌烦，现在，要利用AI技术，往“一人一策”的方向迈进。比如过去，要向乡村文旅商家推广一项服务，我们会把温州洞头景区的商家都圈选起来，但实际上，景区餐饮店是需要的，但景区的蓄电池维修店压根不需要。AI时代，可以把人找得更准，甚至推送的文案图片，都可以一人一策。当用户有疑问，需要客服解答的时候，AI和客服人员可以协同配合，多轮对话，跟进问题，AI解决不了切换人工。目前，网商AI营销已覆盖超2300万用户，智能服务有效承接率达90%，用户满意度提高19.5%。网商银行行长冯亮表示，AI技术应用的方向，不是取代人，相反，是让每个人成为超级个体，有了AI的加持，普通信贷员成为超级信贷员，普通理财经理成为超级理财经理，普通营销员成为服销一体的超级客户经理，从而把用户服务得更好，创造增量价值。

金融界09-12 11:30

220亿独角兽斑马网络冲击港股IPO，遭前CFO公开“吐槽”上市圈钱

格隆汇09-10 16:51

EDA巨头暴跌，能抄底吗？

如果从2018年中美贸易战及抓捕**CFO孟晚舟算起，短短7年的时间，中国已经在半导体设备、芯片设计、晶圆制造方面获得了长足的进步。按照wind数据统计，包括半导体在内的电子行业市值已经达到11.9万亿，逼近银行业14.6万亿的市值。而在2018年，电子板块的市值才2万亿出头，只有银行业的22%。从结果上看，美国的半导体封锁政策大大刺激了国产半导体的发展，EDA会不会是下一个被替代的行业？除了出口管制政策带来的深远不利影响外，新思科技某晶圆厂大客户在技术升级方面也遇到问题，让新思科技之前的投入打了水票。从业绩会上的信息来看，该名客户大概率是英特尔，主要是陈立武上任后，调整了晶圆代工策略，放弃18A制程工艺，直接进军更先进的14A工艺。这个策略估计不会改变了，新思科技的收入模式NRE（一次性买断）+使用费提成，大头是芯片量产后的提成，NRE收入较低。因此，英特尔制造策略的转变，带来的影响也是长期的。因此，新思科技预计IP业务将迎来低迷的一年。不过，在Ansys并表的带动下，新思科技预计第四财季的收入在22.46亿美元左右，同比增长37.3%： Ansys的收购为新思科技带来新的增长极，IP业务低迷期过后，新思科技或将王者归来！

老虎证券09-10 16:41

戴尔首席财务官YvonneMcGill卸任 DavidKennedy任临时CFO

edy自9月9日起担任临时首席财务官（CFO）。David Kennedy此前在公司财务部门担任高级职务，对公司内部运营与资本管理熟悉，有望在过渡期内维持财务运作稳定。分析师认为，任命内部高管担任临时CFO，有助于确保财务战略连续性，并为公司寻找长期CFO提供缓冲期。此外，Kennedy在财务规划和风险管理方面具备丰富经验，有望在短期内平稳承接McGill的工作职责。卸任与任命对戴尔财务与战略的影响 Yvonne McGill卸任和David Kennedy临时接任，对戴尔的短期财务管理影响有限，但从战略层面来看，可能带来以下变化：财务稳定性：临时CFO的内部任命确保公司在关键财务决策上保持连续性。投资规划延续：公司正在推进的资本投资项目和成本控制策略将保持执行。长期CFO甄选：董事会将评估内部及外部候选人，为公司引入长期战略型财务领导。关键任职数据对比姓名职位任职时间主要贡献 Yvonne McGill 首席财务官近30年资本结构优化、成本控制、投资规划 David Kennedy 临时首席财务官自2025年9月9日起短期财务管理、风险控制、战略连续性编辑总结戴尔首席财务官Yvonne McGill卸任结束了其近30年的执掌历程，公司任命David Kennedy为临时CFO以保持财务战略连续性。短期内，戴尔的财务稳定性和资本运作将不会受到影响，但董事会将对长期CFO进行甄选，以确保未来战略和财务规划的长期一致性。常见问题解答问：Yvonne McGill在戴尔任职多长时间？答：Yvonne McGill在戴尔任职近30年，期间担任首席财务官，主导公司财务管理和战略规划。问：David Kennedy何时开始担任临时CFO？答：David Kennedy自2025年9月9日起生效，担任临时首席财务官，确保公司财务管理平稳过渡。问：此次人事变动对戴尔的财务运营有何影响？答：短期内影响有限，内部任命的临时CFO能够维持财务战略和投资项目的连续执行，保证财务稳定性。问：公司为何选择内部高管担任临时CFO？答：内部高管熟悉公司运营和财务体系，能够在过渡期保持决策连续性，并为长期CFO的甄选提供缓冲期。问：长期CFO的选任对公司战略有什么意义？答：长期CFO将负责制定和执行财务战略、资本规划及风险管理，对戴尔的中长期发展方向具有关键影响。来源：今日美股网

今日美股网09-10 00:11

“量子计算的英伟达”？剖析IonQ：梦想很宏大，报表很骨感

年第二季度财报电话会议上，首席财务官（CFO）提及，收购带来的更高成本加剧了亏损，但这位高管并未指出相应的营收增长情况： “现在谈谈我们的财务展望。我们将2025年全年营收指引上调至8200万至1亿美元，预计第三季度营收将介于2500万至2900万美元之间。上一季度，我们预计2025年全年调整后EBITDA亏损为1.62亿美元。在牛津离子学收购交易完成前，我们预计，整合工作以及我们为加快发展路线图而持续投入的资金，将导致本年度成本基础增加。我们预计，这将使调整后EBITDA亏损扩大30%，总额达到2.11亿美元。” 此外需注意，牛津离子学的收购交易尚未完成，且在8月初的财报电话会议上，公司未能给出具体的交易完成时间。股权稀释过去一年，IonQ的流通股数量大幅激增。该公司既通过融资募集现金，又通过上述收购交易扩大股本——在规模近11亿美元的牛津离子学收购交易完成前，其流通股数量已接近3亿股。 7月完成10亿美元股权交易后，IonQ目前的现金余额为16.8亿美元。此次交易中，IonQ向Heights Capital Management出售了1420万股股票和390万份预融资认股权证，每股价格为55.49美元。此次高定价可能伴随着一项潜在高昂成本：发行了3600万份认股权证，行权价为99.88美元，且无需额外支付对价。目前，该股市值已达125亿美元，而本年度营收目标仅为1亿美元。尽管IonQ在量子计算领域前景广阔，但其2026年的营收目标也仅为1.71亿美元。以明年的销售目标计算，该股当前市销率高达73倍。当被问及能否将这些收购交易整合到业务中时，首席执行官尼科洛·德·马西（Niccolo de Masi）表示，他职业生涯中共完成过50笔交易。这一回答暗示，管理层的收购动作尚未结束，而这可能只会进一步推高该股的估值倍数。核心观点对投资者而言，核心要点在于：IonQ在量子计算领域的未来前景确实可能十分广阔。目前，该股的定价已反映出市场对其在本十年剩余时间内成为一家极具盈利能力企业的预期，但却未考虑到行业巨头带来的风险——例如，英伟达已对Honeywell旗下的Quantinuum公司进行投资，后者估值已达100亿美元。若 IONQ 股价无法突破 45 美元左右的强阻力位，短期内将面临大幅下行风险。 $IONQ Inc.(IONQ)$

老虎证券09-08 19:21

美股成交额前20榜单英伟达与特斯拉领涨科技股

亿美元任命Brian Robins为CFO 20 Opendoor Technologies OPEN.US 16.18% 25.73亿美元股价大幅上涨，市场关注数字化房产交易英伟达 (NVDA.US) 分析与AI市场前景花旗分析师阿蒂夫·马利克 (Atif Malik)在周四报告中重申对英伟达的买入评级。他指出，近期在花旗全球TMT会议的讨论显示人工智能市场将在明年保持强劲增长，并且英伟达从GB200向GB300芯片的平稳过渡有助于维持竞争优势。然而，马利克同时提醒，谷歌通过向Meta、OpenAI和甲骨文提供TPU，与英伟达形成间接竞争。马利克表示：“我们预计英伟达股票在过去六个月强劲上涨后将暂歇，并将黄仁勋10月28日在GTC大会的主题演讲视为下一个催化剂。” 特斯拉 (TSLA.US) 自动驾驶出租车动态特斯拉收高1.33%，成交202.6亿美元。公司已向公众开放自动驾驶出租车Robotaxi应用程序，并计划在更多地区推广服务。初步测试在德克萨斯州奥斯汀市进行，后扩大至旧金山湾区。不过，由于不同州的监管障碍，该服务仍需获得相关许可。亚马逊 (AMZN.US) 印度收购战略亚马逊收高4.29%，创5月份以来最大单日涨幅。公司在获得印度储备银行监管批准后完成对在线金融平台Axio的收购。此次交易将亚马逊的覆盖网络与Axio的数字贷款专长结合，目标是扩大印度全境信贷覆盖范围，增强亚马逊在印度市场的金融生态布局。其他科技股与企业动态博通 AVGO.US：收高1.23%，预测四季度AI芯片销售超预期。 Meta Platforms META.US：收高1.57%，推出集成显示屏智能眼镜，定价约800美元。赛富时 CRM.US：收跌4.85%，第三季度营收低于分析师预期。奈飞 NFLX.US：收高2.55%，签署15年合作协议。阿里巴巴 BABA.US：收跌4.05%，启动2035年到期票据交换要约。 Snowflake SNOW.US：收跌3.24%，任命Brian Robins为CFO。 Opendoor Technologies OPEN.US：收高16.18%，股价大幅上涨，市场关注数字化房产交易。编辑总结总体来看，本交易日美股以科技股为主导，英伟达、特斯拉和亚马逊表现亮眼，推动成交额显著增长。AI芯片市场预期、自动驾驶服务扩展及印度金融市场布局是核心驱动因素。同时，一些公司如赛富时、阿里巴巴和Snowflake受业绩或战略调整影响股价承压。投资者在关注科技创新和市场拓展的同时，应注意行业竞争与政策风险。常见问题解答问：英伟达股价上涨的核心原因是什么？答：主要受人工智能市场增长预期和GB300芯片过渡计划推动，同时黄仁勋即将的GTC大会演讲被视为潜在催化剂。然而，谷歌TPU对英伟达形成间接竞争，可能对短期涨幅产生影响。问：特斯拉Robotaxi面临哪些限制？答：虽然特斯拉已开放Robotaxi应用程序并扩大测试区域，但不同州的监管要求仍需批准，限制了服务的全面推广。问：亚马逊收购印度Axio有何战略意义？答：收购Axio旨在结合亚马逊网络与数字贷款专长，扩大印度全境信贷覆盖，增强其金融生态布局与本地市场渗透。问：Opendoor Technologies股价为何大幅上涨？答：投资者看好其在数字化房产交易领域的创新模式和市场潜力，推动股价出现16.18%的涨幅。问：为什么部分科技股如赛富时和Snowflake股价下跌？答：赛富时第三季度营收低于分析师预期，而Snowflake高管调整增加市场不确定性，导致股价承压。来源：今日美股网

今日美股网09-06 00:10

lululemon athletica下调全年收益预期 Q2营收25.25亿美元同店销售下降3%

4.58至14.78美元。首席财务官（CFO）指出，上半年关税导致毛利润净减少约1000万美元，同时面临成本压力和市场需求调整等挑战。公司预计三季度净营收在24.7亿至25.0亿美元之间，低于分析师预期的25.6亿美元。编辑总结 lululemon Q2财报显示，虽然营收和毛利率略高于预期，但同店销售下降和关税等成本压力导致公司下调全年收益预期。投资者应关注公司在产品执行、成本控制及全球市场策略上的调整，以评估对未来盈利能力的影响。常见问题解答问：lululemon Q2营收同比增长7%，是否符合预期？答：营收略低于分析师预期（25.25亿美元对比25.4亿美元），同比增长7%，显示公司整体增长稳健但略逊市场预期。问：同店销售下降3%意味着什么？答：表明公司核心门店的销售表现低于去年同期和市场预期，部分受产品执行和市场需求变化影响。问：全年EPS下调原因是什么？答：主要因上半年关税影响毛利润约1000万美元，以及三季度营收预期低于分析师预期，整体盈利能力受到一定压力。问：毛利率高于预期说明了什么？答：毛利率为58.5%，高于市场预期57.5%，显示公司在成本控制和产品定价上仍具优势。问：投资者应如何解读此次财报和预期下调？答：投资者应关注公司应对关税、成本压力和市场需求调整的策略，同时评估产品执行及全球市场布局对长期盈利能力的影响。来源：今日美股网

今日美股网09-06 00:10

英特尔2026年制造技术关键转折 CFO称14A制程决定技术领导地位

关系到公司未来在高端芯片市场的竞争力。CFO重申以客户承诺为前提的策略显示公司谨慎控制投资风险，同时市场需关注这一关键里程碑对技术领先地位和长期战略布局的潜在影响。常见问题解答问：为什么2026年被视为英特尔制造技术的关键年份？答：2026年是公司评估是否推进14A制程的重要节点，决定未来技术进展和高端芯片竞争力。问：14A制程技术建设需要哪些条件？答：英特尔表示，必须获得外部客户使用承诺后才会建设14A产线，以确保投资合理性和市场需求支持。问：不推进14A制程会带来哪些风险？答：可能导致公司失去技术领导地位，影响高端芯片市场份额和长期战略声誉。问：推进14A制程的潜在收益有哪些？答：成功推进将提升芯片性能和制造工艺优势，增强市场竞争力，并支持未来营收增长。问：投资者应如何解读英特尔的策略？答：应关注公司在投资风险控制与技术领先布局之间的平衡，以及14A制程关键决策对长期竞争力的影响。来源：今日美股网

今日美股网09-06 00:10

天风证券：给予中国中铁买入评级

.31pct。现金流方面，25H1公司CFO净额为-796.30亿元，同比多流出102.98亿元。25H1收现比同比+0.36pct至88.47%，付现比同比+6.30pct至104.32%。　　看好第二曲线增长动能，维持“买入”评级　　我们看好公司增长质量稳步提升，矿产资源板块亦有望贡献业绩弹性，考虑到上半年公司收入和毛利率有所承压，我们调整公司25-27年归母净利润至259、272、287亿元（25-27年前值为283、289、295亿元），维持“买入”评级。　　风险提示：矿产资源价格大幅波动，订单结转速度不及预期，央企竞争加剧导致利润率下降，基建投资增速不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华源证券王彬鹏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为70.47%，其预测2025年度归属净利润为盈利286.89亿，根据现价换算的预测PE为4.84。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为8.1。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-02 18:50

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