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8月19日财经早餐：黄金上破2500大关，对冲基金转看多日元！

1年以来首次看多。商品期货交易委员会（CFTC）涵盖截至8月13日当周的最新数据显示，为日元上涨布局的投机性交易成了净多数。CFTC的数据显示，杠杆基金手握86份押注日元升值的合约，价值约700万美元。市场行情美股：道琼斯指数涨0.24%，标普500指数涨0.2%，纳斯达克指数涨0.21%。欧股：德国DAX30指数收涨0.77%；英国富时100指数收跌0.43%；欧洲斯托克50指数收涨0.68%。债市：10年期美债收益率收报3.885%；两年期美债收益率险守4%关口，最终收报4.06%。商品：黄金收涨2.08%，报2507.7美元；WTI原油盘中一度跌破75关口，最终收跌1.92%，报75.41美元/桶；布伦特原油最终收跌1.66%，报79.07美元/桶。外汇：美元指数收跌0.636%，报102.4；美元/日元跌1.17%，报149.27；欧元/美元涨0.49%，报1.1026。加密货币：比特币24小时内跌1.92%，目前报58499.98美元。以太坊24小时内跌0.12%，目前报2615.37元。港股：恒指夜市期指收报17575点，升151点，较昨日恒指收市17430点，高水145点，成交16240张。国指夜市期指收报6218点，较昨日国指收市高水56点。全球公司要闻 8月美股大跌期间，对冲基金、散户大举“抄底”科技巨头自美股经历8月5日大跌以后，随着数据显示美国经济继续扩张，通胀正在缓解，股市出现了大幅反弹。在投资者看来，这是一次重置，消除了估值中的一些泡沫——他们已经重新涌入。走在本轮反弹前列的，正是拖累股市下跌的那些重量级股票。英伟达 (NVDA.US)已从本月低点反弹约26%，市值增加逾6000亿美元。苹果 (AAPL.US)连续8天上涨，距离历史纪录只有4%的距离。七大科技巨头指数涨幅超过10%。获分析师重申买入评级，阿里巴巴股价走强经历周四喜忧参半的财报后，阿里巴巴 (BABA.US)周五在一片分析师的乐观评价中强势收涨4.58%。美国银行证券和Truist维持阿里的买入评级，主要原因包括预计客户管理收入（CMR）的增长将在未来一年内赶上商品交易额（GMV），云业务实现两位数百分比增长且利润增高等。亚马逊上线“仅退款”功能：默认关闭，适用于75美元以下商品亚马逊 (AMZN.US) 发布公告，宣布“扩大卖家处理客户退货的选项”，将为使用亚马逊物流（FBA）的美国卖家提供灵活的“（退款）不退货”选项，从而高效处理其库存。这项“仅退款”功能适用于售价低于75美元（当前约536元人民币）的产品。在“仅退款”功能上线后，亚马逊卖家纷纷表达了自己的不满，甚至有人表示这是对诈骗分子的“充分许可”。特斯拉CEO马斯克：未来人类记忆可“迁移”至机器人日前，特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交媒体上回应了一位特斯拉粉丝关于是否可以将大脑复制到Optimus机器人上以延长生命的问题。马斯克表示，“最终，你可能能够将自己的大部分记忆和思维状态上传到云端，并能够将其下载到一个人形机器人身上。当然，你不会和现在完全一样。” 英伟达为《黑神话：悟空》发驱动：RTX 4090 D能跑4K近100fps “中国首款3A游戏”《黑神话：悟空》将在北京时间周二（8月20日）上午10点全球同步上市。目前媒体评测、口碑已经解禁，目前来看除了部分瑕疵之外，这是一部堪称"神作"的国产大作。英伟达也与其建立了深厚的合作，甚至还会为该作专门发布新版驱动，支持全景光线追踪和DLSS 3，可使用帧生成技术获得超高画面和帧率。英伟达表示，全景光线追踪技术需要强大的处理能力，玩家可借助DLSS 3技术在最高设置下流畅运行《黑神话：悟空》。今日要闻前瞻哈里斯及沃尔兹讲话美联储理事沃勒讲话（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼2024-08-19

黄金首次突破每盎司2,500美元，因美联储接近降息的预期推动

市场反应根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至8月13日的一周内，投机者将他们在纽约商品交易所（Comex）黄金期货的净多头头寸推高至接近四年来的最高水平。同时，根据彭博社的数据显示，尽管在过去几年中黄金交易所交易基金（ETF）持仓有所流出，但近几个月来这些持仓量有所回升。上周五，交易员们评估了最新的经济数据，以寻找美联储政策前景的线索。数据显示，由于需求疲软，美国7月新屋开工量降至疫情爆发后最低水平。这一结果进一步强化了市场对经济衰退即将到来的预期。RJO期货公司的高级市场策略师Bob Haberkorn表示：“这又是一个表明衰退即将来临的指标。”他还指出，美联储将降息，“并且幅度将超过之前的预期”。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-19

对冲基金首次转为做多日元，外汇市场波动引发套利交易变化

显著变化。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至8月13日的最新数据，投机交易员总体上开始为日元的上涨做准备。这一变化显示了这些交易员在7月初的极端负面情绪的急剧转变。CFTC数据显示，杠杆基金当前持有86份价值约700万美元的合约，这些合约与押注日元升值相关。在头寸调整之前，日元因市场对日本央行将继续加息的预期而上涨。尽管日本央行官员后来冷却了这些加息预期，但这种波动导致投资者退出了所谓的日元套利交易（carry trade），即在日本低利率环境下借入资金，购买收益率较高的海外资产。自7月初以来，日元兑美元已升值约9%，表现优于10国集团（G10）所有其他货币。日元套利交易的变化最新数据显示，与一周前投机交易员持有的约2万份押注日元走软的合约相比，这些交易员的持仓已经出现了显著变化。自7月初以来，这些交易员开始减少他们的看跌情绪。Manulife Investment Management的高级投资组合经理Nathan Thooft表示：“目前看来，日元套利头寸的解除趋势仍在继续。然而，考虑到波动水平的回升，我预计会有一些做空日元的仓位增加。” 周五日元兑美元汇率上涨超过1%。尽管如此，本周日元兑美元总体上走弱，这促使一些基金经理重新参与以日元为中心的套利交易。日本的利率水平仍低于美国。青空银行首席市场策略师Akira Moroga在CFTC报告发布前表示：“假设日元卖出仓位会像过去那样不断增加的情景已经变得困难。出清仓位可能会支撑日元，恐慌性的仓位调整预计将结束，投资者也将重新努力买入日元。” 市场预期与宏观经济数据交易员们正在密切关注美国宏观经济数据，以判断美联储降息的时机和速度。同时，他们也在等待美联储主席鲍威尔下周五就经济前景发表讲话。此外，日本央行行长植田和男将于8月23日在日本国会发表讲话，可能会进一步明确未来的利率路径。这些重要讲话和数据将对未来的日元汇率走势产生重要影响。编辑总结近期对冲基金首次转向做多日元，反映了外汇市场对日元的看法发生了显著变化。市场对日元的积极预期受到货币政策波动和套利交易变化的驱动。尽管当前日元表现强劲，但投资者对未来日元走势持谨慎态度，密切关注即将发布的宏观经济数据和央行政策动向。这一转变展示了市场对日元汇率的复杂预期，投资者需要关注政策变化和市场波动，以做出相应的调整。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-19

美股收盘 | 三大指数齐创今年最佳单周涨幅，英伟达累涨19%；中概周五表现亮眼，京东涨超8%

息线索。此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，对冲基金对日元的头寸自2021年以来首次变为净多头，日元在周五上涨超过1%。经济数据及市场表现失业救济申请、消费者价格指数（CPI）和零售销售数据均未出现意外的疲软情况，降息预期回到了就业数据公布前的水平，预计到2025年底降息幅度将不到200个基点。这一变化对市场产生了重要影响：美股表现：美股三大指数全线收涨，创下2024年最佳单周表现。标普500大盘和纳斯达克指数连续七日上涨，分别创下去年10月以来最佳单周表现。道指创下去年12月以来最佳单周涨幅。费城半导体指数全周累涨约9.8%，成为科技股中的领涨板块。美股行业表现：标普500指数的11个板块中，大部分上涨。金融板块和科技板块表现强劲，分别上涨0.62%和超过0.2%。本周，科技板块累计上涨7.51%，可选消费板块涨5.21%。 “科技七姐妹”表现：在“科技七姐妹”中，英伟达连续五日上涨，单周涨近19%，创下去年5月以来最佳表现。谷歌、特斯拉、苹果、亚马逊、微软和Meta的表现各有起伏。英伟达和特斯拉的表现尤为突出，英伟达本周累涨18.93%。中概股表现：中概股在本周表现优异，纳斯达克金龙中国指数上涨1.92%。京东、理想、阿里巴巴等热门中概股涨幅显著，表现强于整体市场。黄金和贵金属：现货黄金涨2%至历史新高，首次突破2500美元大关。美元走软和降息预期推动了黄金价格的上涨。白银价格也大幅上涨，现货白银最终收涨2.20%。欧洲市场表现欧洲市场方面，尽管泛欧Stoxx 600指数仍低于本月初水平，但本周的稳定上涨已经抹平了近期的暴跌。欧元区STOXX 50指数创下1月底以来的最佳单周表现，累计上涨超过3%。德国股指和意大利股指的表现较强，分别上涨3.38%和3.96%。债券市场动态美债收益率在周五出现下跌，10年期基准国债收益率失守3.90%。受美国CPI和零售销售数据的影响，债券收益率曲线出现了明显变化，短端收益率上升，但长端收益率则出现下跌。汇率及加密货币市场美元指数：美元指数连续三周下跌，创下自3月份以来的最长跌势。美元兑日元和人民币的表现各异，日元兑美元上涨超过1%，人民币也出现升值。加密货币：比特币在周五尾盘上涨4.12%，接近6万美元的水平。以太坊和比特币的价格走势相对稳定，但整体市场仍表现出较大的波动性。油市和天然气市场油价：由于加沙停火谈判和全球需求疲软，美油在周五盘中跌超3%。布油价格略微上涨，但整体表现疲软。天然气：美国9月天然气期货价格下跌3.37%，本周累计下跌0.93%。工业金属市场伦敦工业基本金属的涨跌情况不一，其中铜和锌价格有所下跌，而铝和镍价格则有所上涨。整体来看，本周工业金属市场的表现仍受到经济数据和市场预期的影响。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-18

隔夜美股全复盘(8.17)| 三大股指微涨，中概指数涨近2%；京东涨逾8%，阿里涨逾4%

交易激增。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至8月13日当周的最新数据，杠杆基金持有价值约700万美元的86份押注日元将升值的合约，投机者总体上在为日元上涨做准备，标志着交易员在7月初出现的极端负面情绪的急剧转变。一周前投机交易员持有约20,000份押注日元走软的合约。自7月初以来，这些交易员一直在减少空头押注。自7月初以来，日元兑美元已涨约9%，表现优于所有其他G10货币。 5、加沙停火谈判暂停定于下周重启 8.16 据调停者称，周五在多哈举行的加沙停火谈判暂停，谈判代表将于下周再次会面，寻求达成协议，结束以色列和哈马斯之间的冲突，并释放剩余人质。在一份联合声明中，美国、卡塔尔和埃及表示，美国在过去一周达成的共识的基础上提出了一项新提议，以一种能够让协议迅速实施的方式弥合了双方之间的分歧。他们说，调解人将在未来几天继续研究这项提议。一名以色列官员表示，其在多哈的代表团将于周五晚些时候回国，以色列总理内塔尼亚胡预计将于周一会见美国国务卿布林肯。以色列和调解人于周四开始了最近一轮旨在结束加沙战争的断断续续的谈判，哈马斯没有直接参加会谈，但是听取了有关会谈进展的简报。目前双方的症结在于，以色列坚持认为只有摧毁哈马斯才能实现和平，而哈马斯则表示只接受永久停火，而不是暂时停火。

格隆汇2024-08-17

【原油收评】供需担忧引发油市动荡油价下跌约2%

,784份。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至8月13日当周，WTI原油期货投机性净多头头寸增加17,469手至163,114手。

慧宣鑫语2024-08-17

声援Polymarket 挑战CFTC 加密巨头们瞄准千亿美元在线博彩市场

的押注已经引起了美国监管机构的注意，美CFTC在5月批准一项提案：拟禁止在政治事件上押注的事件合约。 8月5日，美国多位参议员和众议院代表，再次敦促CFTC迅速敲定并实施这一规定，以防止美国选举被商品化。加密巨头Gemini、Crypto.com、Robinhood、Coinbase等公司，这次集体反抗CFTC，认为后者无权监管预测市场。在双方博弈的背后，或是加密巨头们对在线预测市场的青睐。目前，加密预测市场总交易额约20亿美元，不过，其背后还有更大的市场。全球在线博彩市场规模预计将从2023 年的606.3 亿美元增长到2028 年的1037.4 亿美元。预测市场和 CFTC 的宿怨 2022年，Polymarket 被CFTC起诉后，退出了美国市场，并缴纳了140万美元才达成和解。 CFTC认为Polymarket提供了场外二元期权合约，但未能获得商品交易法(CEA)中指定合约市场 (DCM) 和掉期执行工具 (SEF) 的注册。二元期权是投机一定交易时间后，标的资产的价格与执行价格的变化，分为看涨（Call）或者看跌（Put）期权。曼昆律师事务所律师邵诗巍曾发文表示，从本质上看，加密预测市场平台的确提供的是一个二元期权类产品，用户对于所预测事件的结果有 “是” 或 “否” 两个选项，这个选项就是用户获得的期权产品。在美国的监管环境下，场外二元期权完全禁止，仅允许两大交易所北美衍生品交易所（Nadex）和康托交易所（Cantor Exchange）提供合法二元期权交易。此外，美国规定经纪商只能选择美国本土的支付服务提供商合作，以监管资金去向。 CFTC已经多次处罚提供场外二元期权的预测平台。 2012年，也是美国大选年，成立于1999年的爱尔兰经济时政博彩网站InTrade 是大选事件中被引用的最高的博彩网站。《纽约时报》曾一年内引用Intrade的数据高达68次。通过美国大选获得“泼天富贵”的InTrade也很快迎来了“灭顶之灾”。2012年底，InTrade被 CFTC 作为非法市场起诉，被迫关停了美国地区的业务。丢失美国市场一年后，InTrade宣布因出现70万美元的资金短缺而破产清算。成立于2013年的加密预测市场平台 PredictIt，在2014年获得了CFTC特殊豁免。但条件是，这是一项与新西兰惠灵顿维多利亚大学合作的非营利性研究，在任何单一合约中的投资金额最多为 850 美元。投资金额的限制也导致其交易量受限。 2022年8月，CFTC撤销了特殊豁免，要求PredictIt 停止运营。最后PredictIt选择起诉CFTC。成立于2018年，曾获得红杉资本领投的预测平台Kalshi，去年9月也被CFTC禁止上架与美国大选有关的预测合约。今年年初，Kalshi 及其CEO Tarek Mansour则向CFTC提出控诉，称CFTC违反了《行政程序法》，该合约并不在CFTC的监管范畴内。 Kalshi认为，此类合约是对冲风险的经典方式，Kalshi要求法院撤销CFTC的裁决，该裁决认定Kalshi“违背公共利益”从事非法博彩活动。对于二元期权类产品，邵诗巍律师表示，不仅仅是美国，全球大部分国家或地区对于二元期权类产品虽然没有做明确定义，但监管态度上均表现得非常严格与审慎。比如中国将二元期权定未非合法的金融产品，最高人民法院公布的第146号指导性案例“陈庆豪等涉嫌开设赌场案”，明确将经营二元期权网站定性为开设赌场。英国政府将二元期权归类为金融工具，在英国经营二元期权产品需要得到FCA的授权。挑战 CFTC 的监管权今年初，预测平台Kalshi 在起诉CFTC后，得到了看好预测市场的风投机构Paradigm的支援。 Paradigm认为，预测市场合约能够帮助企业，包括加密初创公司对冲风险，并对大众产生积极的外溢效应。 Paradigm还表示，预测平台将可能成为加密领域重要的杀手级应用。据1kx 分析师mikey统计，目前加密预测市场总交易额约20亿美元。不过，其背后还有更大的市场，根据Mordorintelligence的数据，在线博彩市场规模预计将从2023 年的606.3 亿美元增长到2028 年的1037.4 亿美元。在巨大的市场机遇面前，试图涉足这一领域的加密巨头们，公开挑战CFTC。公开反对者还包括Gemini、Crypto.com、Robinhood、Coinbase等加密机构和Dragonfly等投资机构。理由主要有两点：一是政治事件的预测合约对选举产生的影响是积极的，CFTC不应该选择扼杀来损害美国公民获取这些强大市场的权利；二是美CFTC没有权力监管。加密风投Dragonfly的两位法律顾问Jessica Furr 和 Bryan Edelman 在给 CFTC 的一封信中写道：“政治事件合约不应等同于超级碗等赌博游戏。相反，选举具有重大的经济影响。这些合约旨在发挥关键的风险对冲功能，符合《商品交易法》（CEA）的要求，并向公众提供有价值的预测数据。” Dragonfly参与了Polymarket 今年5月4500万美元的B轮融资。 Gemini创始人Winklevoss认为，与民意调查、专家或专家意见不同，预测市场要求参与者言出必行——利益攸关，“去中心化预测市场是具有真正公共效用的重大创新。” Coinbase首席法律顾问 Paul Grewal 则表示：“该提案未能认识到预测市场的公共利益。” 对于预测平台的相关利益者而言，在过往预测市场多次遭到CFTC严厉打击后，此次还有底气公开反对美CFTC，很重要的一点，或许是来自6月底一项有40年历史的Chevron 法则（雪弗龙尊重法则）被美国最高法院推翻。 Chevron 法则曾允许联邦机构根据对有时模糊不清的法律的自身解释来执行规定。随着它被推翻，CFTC 等机构的权威性将被削弱。 Dragonfly法务也提到，美国最高法院推翻了Chevron 法则后，CFTC 必须确保其有权力监管这些合约。而Coinbase 此次便称 CFTC 提出的博彩定义过于模糊。Crypto.com 高级副总裁 Steve Humenik 表示，CFTC“既不是赌博监管机构，也不是选举监管机构，没有资格监管这个市场”。 Chevron 法则的推翻对CFTC 监管权限带来了不小的挑战。 Polymarket 的远虑和近忧据 Similarweb 的数据，在与 CFTC 达成和解之前，美国的流量份额在 34% 到 54% 之间。 2022年与CFTC和解后，Polymarket虽然已宣布退出了美国。但目前Polymarket 网站的 25% 访问者仍来自美国。《福布斯》在近期一篇起底Polymarket 的文章中称，Polymarket 创始人Coplan 对其平台地理封锁措施未予置评。今年因美国选举事件、奥运赛事等交易量激增，Polymarket累计交易量已突破10亿美元。其中，7月1日至30日交易量就突破3亿美元。 Polymarket上的交易量绝大多数来自于美国大选相关，2024年美国总统大选获胜者的预测奖金池甚至达到了 6亿美元。和2012年选举年爆火的时政经济博彩网站InTrade类似，Polymarket 也因大选预测成为了彭博等多家专业媒体的引用来源。美CFTC此次拟推动对于大选预测等合约的禁止规则，很难说不是冲着Polymarket而来。除了美国外， Polymarket提供的本质上是二元期权产品，这类产品在全球大部分地区都受到了严格监管。除了监管问题外，Polymarket还面临着热度是否可持续，以及竞争对手带来的压力。 Polymarket 目前只有美国大选等加密行业较关心的短期话题领域上，才具有一定流量。虽然Polymarket 的非选举市场交易量在持续增长，但仍关注度较低。随着2024年美国大选年底的落幕，Polymarket 上的交易量后续又如何维系。 Polymarket 支持者General Catalyst 的 Bhargava 并不担心，他认为除了大选外，总有重大事件发生，在一个日益动荡的世界中，可能更是如此。 Polymarket 近期也在通过拓展渠道、提高预测准确率，来提高平台内容生成能力和覆盖番位。 7月30日，Polymarket的预测市场嵌入了知名内容订阅付费平台Substack。8月13日，Polymarket 又宣布与AI驱动的搜索引擎Perplexity达成合作，为用户提供实时事件的新闻摘要。而在竞争对手方面，Web3数据平台RootData已收录了50多个加密预测市场项目。据1kx 分析师mikey 的数据分析，如果纳入体育类市场后，从年初至今的整体交易额来看，Azuro 和 SX Network 的交易额更接近Polymarket。一些潜在的竞争对手正在涌现，比如在EVM 上运行的 Limitless Exchange 、Solana 生态的Hedgehog Markets ，以及还在开发中的Drift Exchange、xMarkets、Inertia Social、Doxa、Contro 等多个预测平台。图片来源：1kx 分析师mikey 近期，可用于预测市场的 Solana 生态治理项目MetaDAO还获得了Paradigm投资。传统金融领域的对手也不可忽视。4 月，亿万富翁 Jeff Yass 的交易公司 Susquehanna International 成立独立部门，试图在 Polymarket 的竞争对手 Kalshi 上建立市场。来源：金色财经

金色财经2024-08-16

对话前美国财政部助理部长：USDC 和美元的未来

事务主管，曾任美国商品期货交易委员会（CFTC）主席和美国财政部助理部长。本文是对斯坦福区块链俱乐部 Jay Yu 在 2024 年 6 月进行的一次访谈中讨论和观点的深入探讨。完整视频：https://youtu.be/r289H_4kRxA 介绍如今，稳定币已成为加密货币行业的主要产品，将美元作为价值存储的可靠性与区块链代币的交易性和易用性相结合。其中包括 USDC，它是 Circle 的旗舰产品，也是最广泛采用的稳定币之一，也是按市值计算的第六大加密货币代币。在本文中，我们将讨论 USDC 作为稳定币产品的独特功能、其目前作为支付手段的采用情况，以及 USDC 和其他数字资产目前可能面临的监管格局，以及所有这些对美元的数字化未来意味着什么。创建信任和透明的稳定币从本质上讲，USDC 解决了一个非常简单的问题：如何用美元购买数字资产？在稳定币出现之前，解决方案是将法定美元从传统银行系统转移到加密货币交易所，这通常是一个缓慢、繁琐且昂贵的过程。USDC 通过创建“数字美元”来解决这个“入门”问题，数字美元是美元的可编程、代币化代表，由法定现金和现金等价资产 1:1 支持。自 2018 年成立以来，USDC 已发展成为加密行业领先的稳定币之一。USDC 与其他主要稳定币的关键区别或许在于其在整个发行过程中对信任和透明度的重视。与其他通常设在海外且不受监管的稳定币提供商不同，Circle 是一家全资美国公司，在美国运营，发行这些“数字美元”。每个月，USDC 的储备资产都会经过四大会计师事务所的独立认证，Circle 有一个公共仪表板，任何人都可以实时查看 USDC 的储备构成。例如，截至 2024 年 8 月 8 日，Circle 的仪表板记录了价值 345 亿美元的 USDC 流通情况。 Circle 的 Reserve Compositions，访问于 2024 年 8 月 8 日。那么，Circle 的 USDC 代币是如何发行和兑换的呢？USDC 的直接发行和兑换是通过“Circle Mint”处理的，这是一个面向机构交易者、金融科技公司、交易所和其他企业的应用程序可编程接口 (API)。要接收任意数量的 USDC，Circle Mint 客户需要通过其 API 向 Circle 的 USDC 储备账户发起该金额的法定转账，然后 Circle 会向客户的 Circle Mint 账户发行等值的 USDC。同样，当 Circle Mint 客户请求法定兑换 USDC 时，Circle 会将该 USDC 发送到“销毁地址”，并在“销毁事件”发生时将美元转移到企业的关联银行账户。资产管理流程还旨在通过利用传统资产管理者的专业知识和透明度来促进信任。在 USDC 345 亿美元的现有储备中，45 亿美元存放在储备银行，其余 301 亿美元存放在 Circle Reserve Fund 中，这是由贝莱德管理的 SEC 注册政府货币市场基金，其 7 天 SEC 收益率为 5.29%。像 USDC 这样的法定货币支持的稳定币与传统的部分银行制度形成鲜明对比。银行中的大多数美元仅由银行的贷款组合（通常由流动性相对较差且风险较高的资产组成）支持，而每一“美元”的 USDC 都由等量的高流动性现金和现金等价的美元资产支持。从这个意义上说，Circle 的 USDC 为美元在数字环境中的未来铺平了道路。通过为“数字美元”提供安全、可靠和创新的基础设施框架，Circle 旨在重新构想金融世界中最重要的资产之一。 USDC 的采用从 DeFi 到 TradFi 当然，稳定币的真正价值在于其用途。无论产品设计得多么精良或多么透明，对稳定币的真正考验在于其在日常用例中的采用——无论是在区块链环境中，还是在传统支付渠道中。 DeFi 中稳定币交易量 Circle 的 USDC 仍然是世界上最大的受监管数字美元，并且原生支持 16 个不同的区块链，在这些区块链中，它已被广泛用作 DeFi 协议的首选稳定币。其中，交易量最大的是 Solana 和以太坊，主要用例是交易和加密生态系统中的其他活动。为了确保不同受支持的区块链之间的兼容性，USDC 开发了一个用于跨链传输的原生互操作性基础设施，称为跨链传输协议 (CCTP)。 CCTP 中的互操作性机制与 Circle Mint 的法币到代币基础设施非常相似。目前，CCTP 支持 8 条不同的链，分别是：Arbitrum、Avalanche、Base、以太坊、Noble、OP Mainnet、Polygon PoS、Solana 。要将 USDC 从一条链转移到另一条链，例如从以太坊转移到 Solana，主要有三个步骤：首先，USDC 在源链以太坊上被烧毁。然后，用户从 Circle 获取此次销毁的签名证明，作为本次“销毁事件”的收据。 Circle 使用此证明授权在 Solana 上铸造 USDC。这种销毁和铸造机制的优点之一是，它允许跨运行不同虚拟机的区块链兼容 - 例如以太坊的 EVM 和 Solana 的 SVM，从而支持去中心化金融（DeFi）系统中的跨链交换、存款和购买等用例。但 USDC 最令人兴奋的增长领域或许在于其应用范围不仅限于加密交易和 DeFi 产品。传统上，货币有三种主要功能：(1) 作为价值存储，(2) 作为记账单位，(3) 作为交换媒介。在现实世界中，USDC 的三种货币功能都得到了越来越多的采用。作为一种“价值存储”，USDC 成为发展中国家无法可靠获得美元或美元计价银行账户的人们的自然解决方案。在年通货膨胀率飙升至 200% 以上的阿根廷，稳定币已成为公民保值的主要方式。2023 年，阿根廷 60% 的加密货币购买都是以美元计价的稳定币（例如 USDC），该国在加密货币采用率方面在全球排名第 15 位。2023 年 12 月，Circle 还宣布与巴西 Nubank 合作，为其 8500 万客户提供“数字美元”的使用权。作为“记账单位”，USDC 在过去几年中也取得了长足进步，因为 Circle 与全球两大支付处理商 Visa 和 Mastercard 进行了广泛的试点。例如，自 2021 年以来，Visa 与 Crypto.com 合作，试点使用 USDC 作为结算机制，2023 年，Visa 宣布将与新的商户收单机构 Worldpay 和 Nuvei 合作，并利用 Solana 区块链，加大对 USDC 结算的支持。同样，2021 年，Mastercard 宣布将为加密货币公司提供推出品牌卡产品的能力，这些产品以 USDC 等稳定币结算。作为“交换媒介”，USDC 目前可通过 Coinbase Visa 卡在任何 Visa 终端上使用。该借记卡于 2020 年面向美国消费者推出，允许消费者在任何 Visa 终端直接使用 USDC，提供类似法定货币的支付体验，同时获得加密货币奖励。 Coinbase Visa 卡，允许客户在任何 Visa 终端上使用 USDC。另一个将 USDC 用作“交换媒介”的例子是总部位于新加坡的 Grab 应用程序，这是一款东南亚的叫车、送餐和杂货服务超级应用程序，拥有超过 1.8 亿用户。2023 年 9 月，Grab 宣布他们已与 Circle 合作创建了一个 web3 钱包，该钱包支持 USDC 支付和 NFT 政府代金券和食品券。如今，消费者可以在以太坊和 Solana 上使用 USDC 作为充值 Grab 钱包的手段。因此，我们看到，如今 USDC 正在获得越来越多的支持，并与传统支付渠道进行整合，将互联网金融系统与传统金融服务融合在一起。但作为一种支付手段，稳定币与现有的数字支付系统（如自动清算所 (ACH)）相比如何？在许多现有系统中，例如 ACH，资金和信息在中心化账本中是分开移动的。如果 Alice 通过 ACH 或信用卡向 Bob 进行交易，交易将首先被标记为“待处理”，最多几天后才会完成。这是因为在交易时，系统仅发出交易已发生的“消息”，而不会移动资金本身。资金会异步记入，有时会延迟几天。与这些传统系统相比，稳定币支付的一个关键优势是资金和信息同时流动。因此，当 Alice 向 Bob 进行稳定币交易时，Bob 会在交易信息发出的瞬间收到全额资金，就像现金支付一样。这样一来，稳定币作为一种支付机制，代表着对许多现有结算解决方案的技术飞跃，更适合在未来扮演“数字美元”的角色。稳定币的法律和监管观点与任何新兴技术一样，稳定币也引发了许多法律和监管问题。随着 USDC 等稳定币逐渐成为主流，一个关键问题是，它们可能成为恶意行为者进行洗钱、恐怖主义融资和逃避制裁的工具。这一点尤为重要，因为传统金融服务和稳定币之间的联系会随着时间的推移而逐渐成熟，以建立一个新的基于互联网的金融体系；需要重点关注提高稳定币产品的监管合规性。在本文中，我们强调了 Circle 如何致力于让 USDC 成为受监管、透明、稳定的货币，由优先考虑监管合规性的发行人发行。作为受监管的货币转移机构，Circle 遵守相关的 FINCEN 准则和州货币转移法律，并且 Circle Mint 的所有美国用户都受反洗钱和了解客户法规的约束，例如《爱国者法案》。不过，虽然有必要引入合规性来防止恶意行为者滥用 USDC 等稳定币，但这项法规应该更加复杂和微调，以保护希望使用 USDC 的日常消费者的利益；建立一个将日常消费者（特别是那些已经被现有金融体系边缘化的消费者）拒之门外的监管体系不利于美国的利益。如今，试图监管美国稳定币的两个主要监管机构——美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) ——早在现代互联网发明之前就已成立，更不用说加密货币和稳定币等数字资产了。如今的监管机构仍在使用 90 多年前的工具，虽然某些指导方针在某些情况下仍然有用，但监管机构需要特别仔细地考虑如何将现有规则应用于这个新行业，并制定新规则以有效监管基于区块链技术创新的新活动。尽管区块链行业可以进行一些技术创新，例如去中心化的数字身份系统，从而更容易平衡最终用户的隐私需求和监管要求，但仅凭这一点还不足以填补这一监管空白。国会应该采取行动，提高稳定币和整个数字资产的监管透明度，而《稳定币透明度法案》草案等新立法代表着朝着正确方向迈出的步伐。在这方面，包括欧盟在内的其他几个司法管辖区比美国走得更远。最近，欧盟推出了加密资产市场监管 (MiCA)，该监管将于 2024 年 12 月全面实施。MiCA 的核心创新在于，它试图为数字资产创建一个全新的监管框架，其中包括强制要求稳定币发行人提供流动储备、限制非欧元计价的稳定币以及为欧盟 4.5 亿公民提供统一的授权制度等规定。MiCA 代表着在提高稳定币和数字资产监管的监管透明度方面迈出了重要一步，Circle 的稳定币是首批符合 MiCA 规定的全球稳定币。基于其遵守 MiCa 的工作，Circle 的产品完全有能力在欧盟获得采用，成为领先的合规稳定币。美国国债最大的外国持有者。因此，美国国会有很大的动机对稳定币立法采取行动。像 USDC 这样受监管的、以美元计价的稳定币可以极大地促进美国在数字资产领域的利益。USDC 的储备任务意味着对美国国债的需求将始终存在。截至 2024 年 6 月，稳定币是美国债务的第 18 大持有者，持有的美国国债比韩国或德国还多。随着对稳定币和数字资产的需求增长，这个数字只会增加。换句话说，对以美元计价的稳定币的需求直接转化为对美元和美国债务的需求。因此，国会必须提高数字资产领域的监管透明度，以进一步加强美元在数字时代的权力。结论自几年前诞生以来，USDC 等稳定币已经取得了长足进步，成为区块链技术最引人注目的用例之一。稳定币的核心理念是将互联网的互操作性、可组合性和可访问性带入传统货币机构，而 USDC 在构建安全透明的“数字美元”方面处于领先地位。在未来几年，随着稳定币产品、采用和监管的成熟和发展，我们可以期待数百万企业和个人采用新的金融交易开放标准。从这个意义上讲，Circle 的使命是实现互联网未完成的承诺——将互联网的开放性和透明度带入货币领域，最终建立一个互联网金融体系。来源：金色财经

金色财经2024-08-14

套息交易冲击暂告段落，贵金属等待新驱动

以有一定的行情可以期待。持仓方面，从CFTC持仓来看，上周非商业多头占比高位继续回落，可以关注后续非商业持仓是否会转为净空头。图1：CFTC基金净持仓图片二、贵金属市场复盘 1.贵金属市场观察 COMEX贵金属价格上周有所分化，黄金高位震荡，白银震荡下行，COMEX金银于2403-2500美元/盎司、26.5-28.8美元/盎司区间内运行。由套息交易逆转引发的“黑色星期一”使得贵金属价格大幅波动，前半周受到日本加息后可能带来的流动性危机影响，金价显著回落，此后由于美国服务业PMI和初请失业金数据表现好于预期，叠加日本央行转鸽，金价由此企稳回升。图片 2.比价与波动率上周，白银跌幅强于黄金，金银比仍震荡上行；黄金跌幅弱于铜，金铜比震荡上行；原油价格较前期下跌后反弹，金油比震荡下行。图2：COMEX金/COMEX银图片黄金VIX逐渐回落，市场的恐慌情绪减弱，避险需求降温图3：黄金波动率图片近期人民币汇率影响较前期走弱，上周黄金与白银内外价差有所回升；黄金与白银内外比价有所增加。图4：贵金属内外价差图片三、市场前瞻目前国内精炼铜库存去化情况尚可，价格回落后下游消费还是有明显的恢复，单从国内的视角来看，虽然宏观层面并未见显著改善，但市场定价的焦点也并不在国内宏观的强弱。后续我们认为国内消费改善仍然可以给铜价提供下方支撑，这要么在海外宏观冲击减弱时稳住铜价，要么在冲击增加时抑制国内价格回调的幅度。美国经济暂时未出现衰退确认的信号，在流动性危机并未发生的前提下，降息预期与避险需求依然支撑贵金属价格偏强运行，但当前金价整体处于历史高位，再度向上突破依然需要新的驱动，关注本周美国CPI及零售销售数据的影响。关注及风险提示：美国PPI，CPI，零售销售，新屋开工，通胀预期等。 $微型NQ100指数主连 2409(MNQmain)$ $NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $WTI原油主连 2409(CLmain)$

老虎证券2024-08-14

【黄金收评】最新数据巩固美联储降息预期黄金价格徘徊在历史高点附近

前价格下跌的背景仍不清楚。周五公布的 CFTC 数据并未显示截至 8 月 6 日当周投机性（净）多头仓位如预期大幅减少。ETF 也不能作为解释。”“彭博社显示，上周中旬，当金价再次上涨时，一家 ETF 提供商的资金流出量相当可观。因此，无法判断导致金价在此期间跌至 2,365 美元的抛售压力来自何处。这可能是通过场外交易发生的。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】（1） 10:00 新西兰联储公布利率决议（2）11:00 新西兰联储主席奥尔召开新闻发布会（3）14:00 英国7月零售物价指数月率（4）14:00 英国7月CPI月率（5）14:45 法国7月CPI月率（6）17:00 欧元区第二季度GDP年率修正值（7）17:00 欧元区第二季度季调后就业人数季率（8）17:00 欧元区6月工业产出月率（9）20:30 美国7月未季调CPI年率（10）20:30 美国7月季调后CPI月率（11）20:30 美国7月季调后核心CPI月率（12）20:30 美国7月未季调核心CPI年率（13）22:30 美国至8月9日当周EIA原油库存（14）22:30 美国至8月9日当周EIA库欣原油库存（15）22:30 美国至8月9日当周EIA战略石油储备库存

慧宣鑫语2024-08-14

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