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联储降息预期升温，为何金价不涨反跌？
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/盎司，开盘价3315.4美元/盎司。COMEX黄金期货最新报价3357美元/盎司，下跌0.04%。美联储监管副主席米歇尔·鲍曼在最新的讲话中释放两条关键信息：她支持今年进行三次降息，并将在10月9日主持一次社区银行会议；在最新的讲稿中，鲍曼呼吁应当在9月会议上开始降息。目前市场普遍预期美联储在2025年开启降息周期，焦点集中在降息的时间和幅度上。近期，多位美联储官员释放鸽派信号，增强了市场对美联储降息的预期，对黄金价格形成一定支撑。据最新CME“美联储观察”数据显示，9月维持利率不变的概率为13.9%，降息25个基点的概率为86.1%，到10月维持利率不变的概率为6.5%，累计降息25个基点的概率为47.5%，累计降息50个基点的概率为46%。目前市场处于风暴前的平静，投资者静待两大“风向标”：一是关键零售商的财报，二是鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上的表态。一般来说，美联储降息会降低美元资产收益率，削弱美元吸引力，推动资金流入黄金市场，促使黄金价格上涨。美国国债总额首次超过37万亿美元，约为2024年美国名义国内生产总值的1.27倍。这表明美国国债规模已达危险水平，暴露其财政严重失衡，背后的政治经济矛盾可能加剧危机，引发市场对债务风险和美元信用削弱的担忧，推动黄金等避险资产上涨。东吴证券表示，随着本月大非农数据的意外转冷，以及通胀数据的加速上行，二季度市场主要交易的“软着陆”叙事开始松动，本周降息预期减弱压制金价，但“滞胀”叙事回归打开中期上涨空间。俄乌局势趋势发展，避险资金对贵金属青睐程度降低。但尽管目前暂无重大地缘政治事件爆发，但当前全球地缘局势不确定性持续，其对黄金价格的影响是双向的。局势缓和会压制黄金的避险需求，导致金价承压；而局势紧张升级则会推高避险情绪，刺激金价上涨。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-20 10:35
债市早报：7月全国一般公共预算收入增速回升；债市有所回暖
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收跌1.21%，报65.79美元/桶；COMEX黄金期货跌0.56%，报3359.10美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌5.09%至2.758美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 8月19日，央行以固定利率、数量招标方式开展了5803亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量5803亿元，中标量5803亿元。Wind数据显示，当日有1146亿元逆回购到期，因此单日净投放资金4657亿元。（二）资金利率 8月19日，资金面维持收敛态势，主要回购利率继续上行。当日DR001上行2.26bp至1.472%，DR007上行3.08bp至1.545%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月19日，股市走弱叠加央行逆回购放量安抚市场情绪，债市有所回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行0.40bp至1.7660%，10年期国开债活跃券250210收益率下行1.60bp至1.8740%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月19日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地02”跌超75%；“H1碧地03”涨超50%。 2. 信用债事件中南建设：公司公告，“20中南建设MTN002”本息兑付存在不确定性，本期应偿付本息金额为16.56亿元。融创中国：公司公告，拟向计划债权人发行强制可转换债券，重组范围内债务求偿额约95.52亿美元。中国电子信息产业集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25中国电子MTN002”。云南能投：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25云能投MTN003”。江苏宁沪高速公路：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25宁沪高SCP007”。桂冠电力：公司公告，取消发行“25桂冠电力MTN002A”、“25桂冠电力MTN002B”。杉杉集团：公司公告破产重整进展，一债会确认债权总金额为187.54亿元，3家意向投资人入围竞争性谈判阶段。奥园美谷：公司公告，两家控股子公司新增债务逾期合计2092.67万元。浙江万马股份：联合资信公告，关注浙江万马股份及相关人员收到《警示函》及《监管函》，因部分投资事项未及时经董事会审议并对外披露。刚泰控股：公司公告，因未在规定时间内披露2024年年报，公司和董事长收到行政监管措施决定书。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 8月19日，A股缩量窄振，消费电子、CPO概念领涨，机器人板块保持活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.02%、0.12%、0.17%，全天成交额2.64万亿元。当日申万一级行业大多上涨，上涨行业中，综合涨超3%，通信、食品饮料涨超1%；下跌行业中，非银金融、国防军工跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 8月19日，转债市场涨势延续，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.16%、0.14%、0.19%。当日，转债市场成交额1059.4亿元，较前一交易日放量0.89亿元。转债市场个券多数上涨，452支转债中，269收涨，174支下跌，9支持平。当日上涨个券中，东时转债涨停20%，宏辉转债涨超13%；下跌个券中，荣泰转债跌逾9%，大元转债跌逾8%，力诺转债跌逾7%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（8月20日），金威转债开启网上申购。 8月19日，汇通转债公告即将触发转股价格下修条件。 8月19日，荣泰转债公告提前赎回；华医转债公告不提前赎回，且在未来3个月之内（2025年8月20日至2025年11月19日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择强赎；远信转债公告不提前赎回，且在未来6个月之内（2025年8月20日至2026年2月19日），若再度触发提前赎回条件，亦不选择强赎；永和转债公告预计触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月19日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.75%，10年期美债收益率下行4bp至4.30%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月19日，2/10年期美债收益率利差收窄2bp至55bp；5/30年期美债收益率利差保持在108bp不变。 8月19日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行3bp至2.35%。 2. 欧债市场 8月19日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.75%，法国10年期国债收益率下行1bp，意大利、西班牙10年期国债收益率保持不变，英国10年期国债收益率上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至8月19日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界08-20 10:35
黄金再次于3400美元区域遇阻回落，投资者兑现黄金收益
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司，最低触及3325.67美元/盎司。COMEX黄金期货最新报3381,4美元/盎司，涨幅0.1%。消息面上，本周全球金融市场关注的焦点将是在美国怀俄明州的于8月21日至8月23日举行的杰克逊霍尔全球央行年会，根据日程安排，美联储主席鲍威尔将于北京时间22日晚间发表讲话。市场预期，鲍威尔的演讲可能会涉及美联储未来的货币政策路径，以及美联储政策独立性等相关话题。投资者希望通过此次年会捕捉央行对未来形势的研判，探寻政策路径的确定性信号。市场数据显示，市场认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率超过92%，并预计年内至少还有一次降息。在本次会议召开前，黄金在亚洲早盘盘整。在美联储降息预期持续升温的背景下，一旦鲍威尔的发言释放危险信号，或将引发黄金金价剧烈震荡。上周（8.11-8.15）黄金市场再次于3400美元区域遇阻回落，因7月PPI数据显著超出预期。特朗普与普京的会晤提升了地区冲突走向终结的可能性。国内投资者在权益市场向好背景下继续兑现黄金收益。资金层面上，自美国澄清黄金不被关税后，COMEX黄金净多再度减持。欧美黄金ETF仍呈现净流入，但个人投资者主导的mini trust增幅明显超出SPDR。国内在权益市场向好背景下，投资者继续兑现黄金收益，这都表明短期资金端难以支持金价出现突破行情，整体震荡演绎仍将持续。广发期货表示，8 月来随着多个国家和美国达成贸易协议后对市场情绪影响减弱，且关税收入可能对冲通胀上升的影响对美元资产形成支撑使价格承压，但 7 月美国经济数据呈现恶化再次提振9 月美联储降息可能性且部分国家贸易摩擦仍存在，市场避险需求升温，未来美联储官员态度和美国通胀等相关数据对市场的影响将不断增加带来反复波动。技术面上国际金价持续盘中形成三角形态在 3450 美元的前高存在阻力需酝酿更强的突破驱动，宏观消息影响金价波动增加但预期仍有脉冲上涨可能，可在价格回调到位阶段低位通过黄金看涨期权上构建牛市价差组合，降低做多的资金成本。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-19 14:35
债市早报：股市强势叠加税期资金面有所收敛，债市大幅走弱
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收涨1.14%，报66.60美元/桶；COMEX黄金期货跌0.12%，报3378.60美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌0.58%至2.906美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 8月18日，央行公告称，当日以固定利率、数量招标方式开展了2665亿元7天逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量2665亿元，中标量2665亿元。Wind数据显示，当日有1120亿元逆回购到期，因此单日净投放1545亿元。（二）资金利率 8月18日，适逢税期走款，资金面有所收敛，主要回购利率均上行。当日DR001上行4.70bp至1.503%，DR007上行3.46bp至1.514%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月18日，股市强势扩大，叠加税期走款资金面收敛，进一步打击市场多头情绪，债市大幅走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率上行2.50bp至1.7700%，10年期国开债活跃券250210收益率上行2.25bp至1.8900%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月18日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地04”涨超31%，“H1碧地02”涨超37%，“H1碧地01”涨超37%，“H0中南02”涨超1128%。 8月18日，2只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“18泰兴兴黄债01”跌超49%，“22开泰专项债02”跌超30%. 2. 信用债事件融侨集团：公司公告，拟再次调整“H21融侨1”等四只债券本息兑付安排，8月22日召开持有人会议。山东钢铁集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25鲁钢铁MTN011”。中国大唐集团：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“大唐YK04”。路劲：公司公告，预计上半年股东应占亏损19亿-21亿港元，同比多亏85%-104%；穆迪下调路劲公司家族评级至“Ca”，展望维持“负面”。泰禾集团：公司公告，公司收到法院《执行通知书》，涉及为2.9亿元信托贷款纠纷承担连带清偿。金融街：公司公告，上半年营业收入46.55亿元，同比下降51.79%；净利润亏损10.08亿元，同比减亏49.20%。华夏幸福：公司公告，鉴于公司正在推进债务重组计划，“15华夏05”等6笔债券继续停牌；公司下属子公司发生相关失信行为。龙湖集团：公司公告，上半年公司拥有人应占利润预计同比下降约45%，去年同期为58.7亿元。金沙中国：公司公告，上半年业绩净利润4.13亿美元，同比减少23.66%。新兴际华集团：公司公告，子公司际华集团涉信披违规，收到证监会立案告知书。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 8月18日，A股震荡走强，沪指刷新十年新高，低位题材良性轮动，全天超4000股飘红，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.85%、1.73%、2.84%，全天成交额2.81万亿元。当日申万一级行业大多上涨，仅房地产、石油石化小幅收跌，上涨行业中，通信涨超4%，综合、计算机涨超3%。【转债市场主要指数集体跟涨】 8月18日，转债市场跟随权益市场继续上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.92%、0.87%、1.01%。当日，转债市场成交额1058.51亿元，较前一交易日缩量21.31亿元。转债市场个券多数上涨，455支转债中，378收涨，63支下跌，14支持平。当日上涨个券中，金铜转债涨超17%，东杰转债涨超15%，新致转债涨超13%；下跌个券中，微芯转债跌逾5%，游族转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（8月20日），金威转债开启网上申购。（四）海外债市 1. 美债市场 8月18日，3年期、7年期美债收益率保持不变，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至3.77%，10年期美债收益率上行1bp至4.34%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月18日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至57bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至108bp。 8月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.38%不变。 2. 欧债市场 8月18日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在2.78%不变，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别下行2bp、3bp和2bp，英国10年期国债收益率上行4bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至8月18日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界08-19 12:34
多只中概股爆发！迅雷飙37%、知乎和爱奇艺暴涨17%，美股震荡收平，市场聚焦杰克逊霍尔年会与地缘动态
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态势。现货黄金跌破3332美元/盎司，COMEX黄金期货下跌0.14%，主要受美联储降息预期降温影响。摩根士丹利分析师指出，若通胀数据未出现显著回落，黄金作为避险资产的吸引力或持续承压。地缘政治与政策博弈牵动市场神经国际关系层面，特朗普政府的外交动作引发市场高度关注。继8月15日与普京会晤后，特朗普于18日与泽连斯基举行双边会谈，并随即致电普京讨论三方会晤安排。白宫方面透露，美俄乌领导人有望就乌克兰冲突达成阶段性共识，但具体议程仍存较大不确定性。在经贸领域，特朗普政府拟将《芯片与科学法案》对英特尔（INTC.US）的财政补贴转为股权投资的计划引发市场震动。若联邦政府最终收购英特尔10%股份，其持股比例将跃升至14%，成为该公司最大单一股东。此举虽可能缓解英特尔代工业务的资金压力，但其产品竞争力和客户吸引力仍是长期隐忧。宏观信号与企业动态交织就业市场疲软成为美联储决策的重要掣肘。高盛最新报告指出，美国非农就业数据存在持续修正下修风险，当前每月新增就业仅3万人，远低于实现充分就业所需的门槛。这一趋势或将强化市场对9月降息25个基点的预期，但年内进一步宽松的空间已显著收窄。零售板块的财报季即将拉开帷幕，沃尔玛（WMT.US）、家得宝（HD.US）等消费巨头的业绩将成为验证通胀传导效应的关键指标。机构预计，若零售数据反映消费者信心持续疲软，可能加剧市场对经济“软着陆”前景的质疑。制药行业迎来政策调整。诺和诺德（NVO.US）宣布将糖尿病药物Ozempic的自费价格下调至每月499美元，降幅近50%。这一举措既是对美国控药价政策的响应，也旨在扩大患者覆盖范围。受此利好刺激，该公司股价盘中一度上涨6%，合作方Goodrx（GDRX.US）更是飙升37%。关键事件驱动交易窗口随着杰克逊霍尔年会临近，市场对鲍威尔讲话的解读将成为短期波动的主要催化剂。Argent Capital投资经理Jed Ellerbroek认为，鲍威尔或更强调劳动力市场疲软对政策路径的影响，而非单纯聚焦通胀数据。地缘政治方面，美俄乌三方会晤的筹备进展将决定风险偏好走向。若谈判取得实质性突破，有望缓解全球供应链紧张局势；反之，若僵局持续，避险资产配置需求或再度升温。在投资策略上，摩根士丹利建议投资者关注受益于低利率环境的金融与消费板块，同时警惕能源价格波动对通胀预期的扰动。对于科技股而言，短期估值修复已接近尾声，需等待季度业绩验证成长性后方可重新布局。
金融界08-19 08:04
金价短期承压，机构：通胀数据表现分化，美联储降息幅度预期有所反复
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司，最低下探3323.33美元/盎司。COMEX黄金最新报价3388.7美元/盎司，涨幅0.17%。上周黄金市场整体承压调整，降息预期受美国PPI数据预期有所降温。上周，COMEX黄金价格下跌2.21%至3381.70美元/盎司，沪金主连下跌1.52%至775.80元/克。据同花顺消息，最新CME“美联储观察”数据显示，9月维持利率不变的概率为15.4%，降息25个基点的概率为84.6%，到10月维持利率不变的概率为6%，累计降息25个基点的概率为42.4%，累计降息50个基点的概率为51.5%。当地时间8月15日，俄美首脑会晤超两个半小时，但目前未达成任何协议，俄乌局势有进一步降温迹象。当前地缘政治的降温一定程度压制黄金价格，但黄金作为传统“安全资产”需求预期增强，世界各国央行仍在增持黄金。日内需重点关注相关事件进展对市场情绪的影响。短期催化利好包括：美联储降息呼之欲出，实际利率下行趋势明确。从资产配置角度看，在全球通胀黏性、经济复苏不确定性较高的背景下，黄金作为硬通货的抗通胀和资产保值功能凸显。技术面上，黄金近期回落致震荡区间相对下沿位置，量价配合良好，未来短期或延续震荡趋势。建议投资者逢调整布局黄金资产，捕捉通胀回落与风险事件共振下的配置窗口。南华期货发表观点，黄金中长线或偏多，短线整体偏弱，伦敦金关注3330支撑，然后3300整数关口，阻力3350区域，3370，3400。伦敦银支撑37.5，阻力38-38.1区域，39。操作上仍维持回调做多思路。光大期货认为，美国CPI和PPI数据表现分化，市场降低对9月美联储降息幅度的预期，但是未来9月、10月降息利好支撑仍在。当前黄金市场面临多空交织的局面，尽管通胀数据压制降息预期、地缘政治短暂缓和等因素带来回调压力，但全球“去美元化”趋势、央行购金潮及潜在经济风险等中长期支撑因素依然坚实。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-18 11:25
纽约黄金本周下跌超2.1% 白银期货跌约1.4%
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临一定抛压。 COMEX期货表现分析 COMEX黄金期货周五收报3382.20美元/盎司，当周跌幅为2.16%，若追溯至8月8日收盘，累计跌幅达3.14%。与现货市场相比，期货市场的下跌幅度更为明显，反映出市场对未来价格走势的不确定性和投资者谨慎情绪。费城金银指数变动情况费城金银指数本周收涨0.90%，报231.43点，本周累计上涨0.49%。相比黄金和白银现货及期货的下跌，该指数小幅上涨表明，部分以股票形式持有的贵金属相关企业或ETF仍获得资金流入，投资者对企业估值及长期表现保持一定信心。影响价格波动的主要因素本周贵金属价格波动受多重因素影响：美元走势：美元指数的走强对黄金和白银形成压力，抑制美元计价资产的吸引力。市场避险情绪：投资者对全球经济数据和地缘政治风险的关注，导致资金在贵金属和其他资产间流动。利率预期：美国通胀数据及美联储政策预期影响市场对贵金属的需求，尤其是作为无息资产的黄金。对投资者策略的参考意义当前黄金与白银的震荡下跌提示投资者需要谨慎操作。短期来看，可关注价格支撑位和技术面信号；中长期应结合宏观经济、美元走势及利率政策综合判断市场趋势。同时，考虑分散投资，将现货、期货和相关ETF结合，以优化风险收益结构。编辑总结本周纽约黄金和白银价格整体呈下行趋势，COMEX期货跌幅更明显，而费城金银指数小幅上涨，显示市场投资情绪存在分化。美元走势、避险需求及利率预期仍是影响价格波动的核心因素。整体来看，贵金属市场短期承压，但中长期仍具避险属性和投资价值。常见问题解答问1：本周现货黄金价格的主要走势如何？答：现货黄金周五收报3336.74美元/盎司，本周累计下跌约1.79%。8月11日价格显著下挫，之后维持低位窄幅震荡，显示短期承压。问2：COMEX黄金期货与现货相比有何不同？答：COMEX期货本周跌幅为2.16%，累计自8月8日下跌3.14%，跌幅高于现货市场，反映投资者对未来价格的不确定性和谨慎情绪。问3：费城金银指数为何本周上涨？答：费城金银指数本周上涨0.49%，收于231.43点，说明部分贵金属相关股票或ETF仍受资金青睐，投资者对企业估值保持信心。问4：影响贵金属价格的主要因素有哪些？答：主要因素包括美元走势、全球避险情绪以及美国利率政策预期，这些因素共同影响黄金和白银的供需及投资需求。问5：投资者如何应对当前贵金属市场走势？答：短期关注技术支撑位和价格震荡趋势，中长期结合宏观经济和美元走势制定策略，同时通过现货、期货及ETF分散投资以优化风险收益。来源：今日美股网
今日美股网08-17 00:10
A股头条：央行重磅！落实落细适度宽松的货币政策；上交所对上纬新材、东芯股份、长城军工等严重异常波动股票进行重点监控
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1.65%。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.04%报3381.70美元/盎司，本周累计下跌3.14%，COMEX白银期货跌0.13%报38.02美元/盎司，本周累计下跌1.35%。美联储官员警告钢铁和芯片关税可能阻碍抗通胀进程，特朗普宣布下周将加征高额钢铁和半导体关税，市场对美联储大幅降息预期降温。供需趋松叠加地缘溢价消退油价承压，美油主力合约收跌1.28%，报63.14美元/桶，周跌1.16%；布伦特原油主力合约跌1.05%，报66.14美元/桶，周跌0.68%。国际原油期货价格下跌，主要因供需格局趋松。美国商品期货交易委员会数据显示投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸创逾16年新低，反映需求担忧。卡塔尔下调10月阿尔沙欣原油价格加剧供应过剩预期。美国银行指出基本面利空将主导，预计2025-2026年原油平均过剩89万桶/日，布伦特油价或跌破60美元。地缘政治风险溢价短期支撑有限，中长期下行压力显著。市场策略深市指数再度创新高，但现在很可能是末期，高位出大中阳线、制造两阳夹一阴”的看涨K线组合有可能是在制造假象，投资依然不能盲目追涨。有一个现象是银行股在逆势下跌，此前银行股一路上涨，可能已经率先见顶。而如果银行股展开趋势下跌，市场暂时是不会有全面牛市的。题材掘金新型锂金属电池能量密度和续航能力成倍提升据报道，天津大学科研团队与合作者经过数年科技创新和技术攻关，首创高能金属锂电池电解液“离域化”设计理念，打破了传统电解液设计对主导溶剂化结构的依赖，实现了能量密度与综合性能的双提升。数据显示，该电池能量密度超过600瓦时/公斤的软包电芯和480瓦时/公斤的模组电池，其性能指标比现有锂离子电池的能量密度和续航能力直接提高了2-3倍。标的：科力远(sh600478)、盛新锂能(sz002240) 出货量倍增智能眼镜市场需求强劲据报道，根据最新发布的Counterpoint《全球智能眼镜型号出货量追踪》报告，2025年上半年全球智能眼镜市场的出货量同比增长了110%，其中AI智能眼镜占比78%。Counterpoint分析指出，上半年，Ray-Ban Meta智能眼镜的强劲需求以及小米、RayNeo和一些小品牌新厂商的加入推动了这一增长，另外，得益于Ray-Ban Meta AI眼镜的主导地位，人工智能眼镜细分市场的年增长同比超过250%，大幅超越整体市场。标的：佳禾智能(sz300793)、中京电子(sz002579) 公告精选【重大事项】 5连板大元泵业：直接用于数据中心液冷的产品销售收入占比较小 3连板金田股份：1-7月公司铜排等产品在算力领域产品销量占比不足2% 2连板冠石科技：公司不涉及电子束光刻机设备的制造业务 2连板中粮糖业：公司生产经营正常上纬新材：客户TPI申请破产保护可能对公司业绩产生一定影响赛微电子：控股子公司MEMS-OCS通过验证并启动试产申能股份：拟发行可转债募资不超20亿元安硕信息：拟定增募资不超过6亿元用于基于人工智能技术的智慧信贷系统等康众医疗：拟2000万元增资参股仁筵信息构成关联交易东芯股份：股票交易严重异常波动存在市场情绪过热和非理性炒作风险思创医惠：收到杭州市公安局调取证据通知书永安林业：拟设立全资子公司中林（莆田）林业发展有限公司北新路桥：子公司联合中标2.84亿元公路工程项目中材国际：签署沙特水泥生产线EPC总承包合同，合同总价2.98亿美元淳中科技：不涉及液冷服务器的生产制造仅参与液冷测试平台等测试环节建投能源：拟定增募资不超过20亿元众合科技：投资不超过7.17亿元建设滨江全球总部及研发中心云南白药：全资子公司拟6.6亿元收购聚药堂100%股权乾照光电：拟开展不超过5000万元黄金期货及衍生品套期保值业务国博电子：股东拟询价转让2.5%公司股份【业绩】同兴科技：上半年净利润为5248.45万元，同比增长166.07% 深圳机场：上半年净利润3.12亿元，同比增长79.13% 生益科技：上半年净利润为14.26亿元，同比增长52.98% 思源电气：上半年净利润12.93亿元，同比增长45.71% 东方财富：上半年净利润为55.67亿元，同比增长37.27% 道通科技：上半年净利润4.8亿元，同比增长24.29% 精工科技：上半年净利润1.13亿元同比增长15.55% 呈和科技：上半年净利润1.47亿元，同比增长15.33% 铜冠铜箔：上半年净利润3495.4万元，同比扭亏华大九天：上半年净利润306.79万元同比下降91.9% 中泰化学：上半年净利润亏损1.94亿元建投能源：上半年净利润8.97亿元同比增长157.96% 大华股份：上半年净利润同比增长36.8% 海油工程：上半年净利润10.98亿元同比下降8.21% 电科数字：上半年净利润1.08亿元，同比下降19.33% 石头科技：上半年净利润6.78亿元，同比下降39.55% 濮耐股份：上半年净利润6890.32万元，同比下降48.26% 冀中能源：上半年净利润3.48亿元，同比下降65.24% 京城股份：上半年净亏损1575.57万元大千生态：上半年净亏损1590.26万元冠捷科技：上半年净亏损4.92亿元北汽蓝谷：上半年净亏损23.08亿元【增减持】润贝航科：股东林晓可、黄友莲、陆正光、钟志威拟减持不超过0.09%股份思瑞浦：董事拟减持公司股份不超54万股航天科技：董事魏学宝计划减持不超过2600股公司股份舒泰神：香塘集团计划减持不超过2%公司股份康恩贝：康恩贝集团拟减持公司不超1%股份西部黄金：金源公司计划减持不超过1%公司股份交易提示【可转债申购】凯众转债【可转债交易提示】濮耐转债、大禹转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】
金融界08-16 08:04
【黄金收评】通胀数据冲击降息预期黄金本周承压收跌关注下周美联储信号
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挫，8月12-15日持续低位窄幅震荡。COMEX黄金期货收跌0.03%，报3382.20美元/盎司，周跌幅达2.16%，为自8月8日以来累计回落超3%。现货白银收跌0.1%至37.96美元/盎司，周跌1%；铂金下跌1.4%，报1338.32美元/盎司，钯金跌2%，报1122.92美元/盎司。（现货黄金走势图，来源：FX168）通胀数据意外走高，降息预期降温本周，美国通胀数据成为黄金市场的最大扰动因素。周四公布的7月生产者价格指数（PPI）环比飙升0.9%，为三年来最大单月涨幅，远高于市场预期的0.2%，年率增幅达到3.3%，创下2025年2月以来新高。核心PPI同样录得0.9%的环比涨幅，显示价格压力蔓延至更广泛领域。强于预期的通胀数据削弱了美联储9月大幅降息的预期。 CME“美联储观察”工具显示，9月降息25个基点的概率已从数据公布前的95%降至90.6%，而更大幅度降息的可能性显著下降。通胀冲击导致无息资产黄金在周四下挫0.6%，并在本周早段承压运行。 FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示：“尽管周五金价有所企稳，但后市仍可能面临压力，尤其取决于阿拉斯加举行的特朗普与普京会晤进展如何。”他指出，地缘政治的不确定性通常会支撑黄金，但如果会谈带来积极突破，避险需求可能降温。消费数据喜忧参半，市场情绪谨慎周五，美国零售销售数据显示，7月环比增长0.5%，略低于预期但连续第二个月实现稳健增长，汽车、家具、服饰等品类表现突出。不过，密歇根大学8月消费者信心指数初值降至58.6，四个月来首次下降，且一年期通胀预期升至4.9%，反映出消费者对物价前景的担忧在升温。 Comerica银行首席经济学家Bill Adams指出：“消费者情绪偏弱，但实际支出尚可，预计下半年消费将温和增长。” 美元指数周五小幅回落，使得以美元计价的黄金对非美货币持有者更具吸引力，但不足以扭转本周的整体跌势。地缘政治与央行政策成为下周焦点本周，特朗普与普京在阿拉斯加举行会晤，寻求推动乌克兰停火。市场密切关注谈判结果是否会影响地缘局势与避险资产需求。ANZ分析师在报告中指出：“宏观与地缘风险将在今年下半年加剧，这将提升黄金的避险吸引力。同时，关税上升、全球经济放缓以及美联储货币政策放松的前景，仍为黄金提供中期支撑。” 下周，市场将迎来美联储7月会议纪要、杰克逊霍尔全球央行年会及鲍威尔讲话，这些都可能为利率路径和美元走势提供新线索，从而影响黄金的短期方向。
丰雪鑫9908-16 06:17
美国PPI数据超预期打压降息预期，黄金下跌
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司，最低触及3331.94美元/盎司。COMEX黄金最新报3388.3美元/盎司，涨幅0.15%。近两日，黄金金价经历了剧烈波动。美联储降息预期“先升温后降温”，美国7月经济数据疲软，美国财长贝森特呼吁9月降息50个基点，强化了宽松预期。然而美国7月PPI数据同比飙升3.3%，远高于市场预估的2.5%，创下近三年来最大涨幅，而核心PPI同比激增3.7%，远高于6月份的2.6%，以及预期的2.9%。这预示着核心通胀可能走高。部分美联储官员表态反对9月降息50个基点。美联储穆萨勒姆表示，现在决定是否在下个月的会议上降息还为时过早。称这将“不受当前经济状况和经济前景的支持”。 PPI数据的超预期打压了9月美联储降息的预期，根据“美联储观察工具”，9月份降息25个基点的可能性为90.4%，而PPI发布前的可能性为94.3%。黄金遭抛售，现货黄金下跌至3334.90美元/盎司，跌幅0.6%，创近两周新低。（数据截至2025.8.14）当地时间8月15日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京将于阿拉斯加举行峰会。会前释放了乐观信号削弱了黄金的避险需求。除此之外，中美关税休战延长90天也缓解了贸易摩擦升级的担忧，抑制了通胀预期，降低了黄金作为抗通胀工具的短期需求。 PPI数据公布后，美元指数大涨超0.4%，创近两周最大涨幅，这也削弱了黄金的吸引力，显著压制了金价。黄金市场当前处于“政治预期和地缘冲突风险”的再平衡阶段，多空博弈下建议需要密切关注相关数据和热点事件对金价的冲击。黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611，E类：021499）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）金融科技ETF(516860)，场外联接(博时中证金融科技主题ETF联接A：023536；博时中证金融科技主题ETF联接C：023537)。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-15 14:06

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