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COMEX黄金今日止跌企稳，黄金长期配置价值仍具支撑，黄金产业ETF(159322)盘中一度涨近2%

著增长，新增份额位居可比基金3/6。 COMEX黄金今日止跌企稳，地缘冲突局势再添迷雾，避险定价需要重新关注。中国银河证券指出，特朗普政府关税政策及美国经济衰退风险加剧推动黄金避险需求，支撑金价。然而，黄金已处高位，部分资金选择获利回吐，引发价格回调。同时，地区局势的调停进程缓解地缘风险，削弱黄金吸引力。科技股上涨带动全球风险偏好回升，部分资金流出黄金转向风险资产。尽管短期内黄金受获利回吐压力，但经济不确定性和通胀上升背景下，黄金的长期配置价值仍具支撑。从估值层面来看，黄金产业ETF跟踪的中证沪深港黄金产业股票指数最新市盈率（PE-TTM）仅16.1倍，处于近1年20%的分位，即估值低于近1年80%以上的时间，处于历史低位。黄金产业ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年2月28日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为山东黄金(600547)、紫金矿业(601899)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、招金矿业(01818)、湖南黄金(002155)、紫金矿业(02899)、山东黄金(01787)、西部矿业(601168)，前十大权重股合计占比65.74%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 15:30

机构中长期看多黄金，黄金ETF基金(159937)近14日资金净流入超25亿元

创历史新高，随后回吐月内稍早部分涨幅。COMEX黄金期货跌0.98%，报2867.20美元/盎司，周累跌2.91%，2月份累涨1.14%，2月24日也涨至2974.00美元创历史新高。近期，国际金价在刷新历史新高后，自高点回落超100美元。中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，近期黄金价格回落主要受避险情绪回落及美元升值等因素影响，但黄金作为避险资产的价值依然存在。若地缘政治局势再次紧张或全球经济不确定性增加，黄金价格可能受到支撑并出现上涨。此外，央行持续购金也将为黄金价格提供支撑。2025年黄金价格仍有望突破3000美元关口。国金证券表示，市场担忧美国关税政策可能提升贵金属进出口关税，促使交易商提前在纽约仓库准备库存，以避免黄金现货交割成本上升。这导致了现货需求增加和COMEX库存快速累积，从而引发了金价的短期快速上涨。类似的情况在2020年也曾出现，当时由于市场对全球供应链的担忧的短期影响，以及全球央行防水的长期影响下，黄金短期快速上涨，同时COMEX库存快速累积，期货升水。后续随着升水收敛，金价并未快速回调，而是遵循长期逻辑持续上涨。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-03 10:39

CFTC：截止2月25日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权持仓报告

截止2月25日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货和期权分类持仓报告：合约单位:（100 金衡盎司的合同）总持仓量:773047 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 324930 57488 264616 127785 423034 717331 745138 55716 27909 较2月18日当周总持仓量变化(-98091) -9314 -1980 -58924 -27142 -33326 -95380 -94231 -2710 -3859 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 42 7.4 34.2 16.5 54.7 92.8 96.4 7.2 3.6 (交易商总数：331) 195 70 135 51 56 293 216

Elaine03-03 00:00

CFTC：截止2月25日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权持仓报告

截止2月25日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货和期权分类持仓报告：合约单位:（5000 金衡盎司的合同）总持仓量:187289 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 75484 25548 35373 43592 111894 154450 172816 32839 14473 较2月18日当周总持仓量变化(-20157) -7146 -4949 -10496 -542 -2509 -18185 -17954 -1972 -2203 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 40.3 13.6 18.9 23.3 59.7 82.5 92.3 17.5 7.7 (交易商总数：209) 111 35 71 42 48 183 128

Elaine03-03 00:00

CFTC：截止2月25日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货持仓报告

截止2月25日当周COMEX(纽约商品期货交易所)黄金期货分类持仓报告：合约单位:（100 金衡盎司的合同）总持仓量:512179 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 316948 55323 74632 71796 359896 463376 489851 48803 22328 较2月18日当周总持仓量变化(-10151) -17095 -10046 9620 -597 -8568 -8072 -8994 -2079 -1157 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 61.9 10.8 14.6 14 70.3 90.5 95.6 9.5 4.4 (交易商总数：303) 177 61 79 46 51 255 161

Elaine03-03 00:00

CFTC：截止2月25日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货持仓报告

截止2月25日当周COMEX(纽约商品期货交易所)白银期货分类持仓报告：合约单位:（5000 金衡盎司的合同）总持仓量:163681 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 78469 25607 16981 38149 108337 133599 150925 30082 12756 较2月18日当周总持仓量变化(-6426) -6345 -4753 -1888 2912 1140 -5321 -5501 -1105 -925 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 47.9 15.6 10.4 23.3 66.2 81.6 92.2 18.4 7.8 (交易商总数：202) 104 35 48 38 44 163 110

Elaine03-03 00:00

国际金价高位跳水！全周跌近3%，牛市是否终结？中长期仍被看好

日，现货黄金与国际贵金属期货纷纷走弱，COMEX黄金期货当日跌0.99%，报 2867.3美元/盎司，全周跌幅达2.91%；伦敦黄金现货价格下跌0.68%，本周跌幅达2.66%，从高位明显回落。国内金饰价格也随之大幅跳水，基本回落到880元附近，部分品牌金饰克价3天最高跌了18元，让市场为之震动。金价回调的多重因素投资者获利了结与实物需求下滑：随着前期黄金价格持续上涨，屡创新高，部分投资者选择落袋为安，高位抛售压力剧增。华安基金指出，部分投资者的技术性抛售是本周金价下跌的原因之一。同时，高金价使得实物黄金需求持续下滑，光大期货研究所分析师赵复初认为，这进一步加剧了金价回调。市场多空分歧与缺乏上涨动力：当前市场对于黄金价格未来走势存在明显的多空分歧。这种分歧使得市场在高位出现横盘震荡，难以形成持续上涨的合力，缺乏进一步向上突破的动力。地缘风险缓和与美联储鹰派信号：现阶段俄乌等地缘风险有所缓和，此前支撑金价上涨的避险因素减弱。此外，美联储官员放鹰，释放出鹰派信号，使得降息路径充满不确定性。利率走向对黄金价格影响重大，加息预期升温通常会增加黄金持有成本，降低其吸引力。补库存和溢价因素消减：COMEX黄金补库存和短期溢价因素消减，也在一定程度上推动了此次金价的回调。前期市场的一些短期利好因素逐渐消退，无法再为金价上涨提供支撑。牛市是否终结？中长期仍被看好尽管此次金价出现大幅回调，但众多分析人士认为，黄金牛市并未终结，中长期来看，黄金价格依然具备上涨潜力。光大期货研究所分析师赵复初表示，金价回调主要受投资者获利了结和实物黄金需求下滑影响，但黄金价格总体仍呈上涨趋势。华安基金则认为，影响金价本周下跌的主要原因包括地缘风险缓和、美联储释放鹰派信号、投资者获利了结以及COMEX黄金补库存因素消减等。兴业研究最新研报分析认为，黄金暂停快速上升势头，但仍有较多利好因素支持其维持相对高位震荡。未来美元利率汇率仍有共振下行空间，比特币对黄金的虹吸效应将明显下降，美股高波动也将为金价提供避险支撑。伦敦金短期震荡修正，等待新的上涨驱动，大周期仍看好。贝莱德智库观点认为，2025年，支撑黄金的核心利好因素预计仍将维持其韧性。长期来看，黄金作为对冲法定货币信用弱化的工具，其不可替代的结构性优势将进一步凸显，尤其是包括美国在内的发达经济体持续攀升的政府债务规模，可能成为推动金价突破历史高位的核心驱动因素。不过，投资者也需警惕短期回调风险。当前金价处于历史高位，获利盘数量庞大，一旦市场情绪出现波动，获利盘抛售可能引发短期金价的剧烈波动。若俄乌冲突等地缘政治问题顺利解决，全球地缘环境改善，支撑金价的地缘逻辑将面临重塑，短期内金价可能面临较大调整压力。产业链盈利分化，消费市场现新气象黄金价格的大幅上涨，使得黄金产业链上下游盈利格局出现分化。上游开采和冶炼企业受益于金价上涨，利润大幅攀升。例如，2024年纽蒙特黄金产量达到675万盎司，实现净利润高达32.8亿美元，同比增长230.11%。国内黄金开采企业如紫金矿业、赤峰黄金等也因金价上涨而业绩大幅增长。相反，黄金下游消费企业则面临成本压力和销售下滑的双重困境，利润出现缩减甚至亏损。多家金饰上市公司2024年业绩遇冷，如明牌珠宝预计2024年归母净利润同比下滑81.14%至87.43%，扣非净利润预计亏损1.4亿元至1.5亿元。豫园股份旗下老庙黄金品牌也预计2024年度归母净利润同比减少95.06%到92.59%。在消费市场，高端黄金品牌老铺黄金却异军突起，成为同业佼佼者。2024年全年预计净利润约14亿元至15亿元，较2023年增加236%至260%。其独特的“一口价”定价模式和高端奢侈品路线，吸引了有高端黄金消费需求的群体。与此同时，打金店在年轻群体中快速走红，成为市场的选择。打金店通过来料加工或购买店内黄金定制款式，以较低的手工费和金价，满足了普通消费者对性价比的需求。对于投资者而言，黄金投资需结合风险偏好与流动性需求进行适当选择。实物黄金适合长期持有，但需承担保管成本及变现折价风险；黄金ETF适合不愿持有现货且风险承受能力较低的投资者，适合长期定投；金矿类股票收益受金价与企业经营双重影响，中短期波动性较高；黄金衍生品如期货、期权等工具，仅适合高风险偏好者，需关注价格波动与保证金管理。

金融界03-01 09:09

早报：中央政治局召开会议，提及股市楼市；美方威胁对中国输美产品再加征10%关税，外交部回应

投放搭载吉利最新智驾系统的车辆。 6、COMEX黄金期货继前一日跌破2900美元/盎司之后，2月28日盘中再度下跌，最低触及2867.2美元/盎司，相比月内最高点的2974美元/盎司，跌幅超过100美元/盎司。业内人士表示，伦敦金现货突破2950美元/盎司阻力位后，积累了大量获利盘，多头获利离场导致金价下跌。 7、工业和信息化部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，推动企业重组整合。鼓励民爆企业跨地区跨所有制重组整合、开展产业链整合，打造自主可控的产业链和供应链。公司新闻 1、证监会通报东方集团财务造假案阶段性调查进展情况，初步查明东方集团涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法强制退市情形。 2、中兴通讯公告，2024年净利润84.25亿元，同比下降9.66%。同日，公司公告，拟使用不超过300亿元自有资金进行委托理财。 3、中国核电公告，拟10亿元增资参股聚变公司，布局核聚变能源领域。 4、浙能电力公告，拟7.5亿元增资参股聚变公司。 5、五洲新春公告，拟投资约15亿元建设行星滚柱丝杠等项目。 6、国泰君安公告，吸收合并海通证券的A股换股实施股权登记日为3月3日。 7、上海洗霸公告，固态电池相关业务暂未形成长期稳定收入。 8、至正股份公告，拟通过重大资产置换、发行股份及支付现金购买AAMI 99.97%股权。 9、凯旺科技公告，线缆及精密线缆连接组件与机器人相关厂商的合作处于前期阶段。 10、北方稀土公告，控股股东包钢集团拟增持5亿元-10亿元公司股份。 11、中际旭创公告，2024年净利润51.71亿元，同比增长137.9%。 12、创世纪在互动平台表示，2022年至今公司已向宇树科技持续供货。环球市场 1、美股三大指数集体收涨，道指涨1.39%，本周涨0.95%；纳指涨1.63%，本周跌3.47%，标普500指数涨1.58%，本周跌0.98%。大型科技股普涨，特斯拉、英伟达涨近4%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.82%。 2、COMEX黄金期货收跌0.99%，报2867.3美元/盎司，本周跌2.79%；COMEX白银期货收跌1.26%，报31.705美元/盎司，本周跌3.41%。 3、WTI原油期货收跌0.84%，报69.76美元/桶，本周跌0.9%；布伦特原油期货收跌1.16%，报73.18美元/桶，本周跌1.86%。 4、据白宫方面证实，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基当地时间2月28日未签署矿产协议。此前美国总统特朗普和乌克兰总统泽连斯基在华盛顿会面时发生争执。不过美国高级官员表示，特朗普不排除与泽连斯基达成协议的可能性，但要等到乌克兰准备好进行建设性的对话。

金融界03-01 07:59

【黄金收评】美元强劲黄金将创下三个月来最糟糕的一周纪录

新数据显示，2月25日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸下降7,605手合约，至194,357手合约，创八周新低。

Heidi03-01 06:05

特朗普宣布新一轮关税政策，美元走强推动黄金价格大幅回调

易现象由于市场对黄金的需求变化，纽约COMEX黄金期货价格高于国际市场价格，引发全球交易员和经销商大规模向美国运输黄金，以获取价格溢价。这一套利交易导致现货市场供应紧张，使得黄金一个月租赁利率飙升至5%，远高于通常接近零的水平。不过，近期市场紧张情绪有所缓解，黄金租赁利率已降至0.5%以下，纽约和伦敦黄金价格的价差也在缩小。未来市场展望及美联储政策预期市场接下来将密切关注美联储的货币政策，特别是周五即将公布的核心通胀数据，这将影响投资者对利率政策的预期。目前，市场普遍认为美联储可能会从通胀控制转向支持经济增长，这一变化可能对黄金市场产生影响。编辑观点与总结特朗普的关税政策再次引发市场震荡，美元上涨打压黄金价格，导致近期黄金价格大幅回调。尽管黄金作为避险资产仍具有长期吸引力，但短期内的政策不确定性可能继续对金价造成压力。与此同时，套利交易导致黄金市场短期供应紧张，租赁利率的剧烈波动反映了市场的不稳定性。未来，美联储的政策走向以及全球贸易局势的发展将是决定黄金价格走势的关键因素。名词解释 COMEX黄金期货：纽约商品交易所的黄金期货合约，是全球黄金市场的重要指标。美元指数：衡量美元兑一篮子主要货币的强弱，美元走强通常会打压黄金价格。黄金租赁利率：黄金持有者向市场借出黄金时的收益率，高租赁利率通常反映市场供应紧张。避险资产：在市场不确定时期，投资者青睐的资产，如黄金、瑞士法郎和美债。今年相关大事件 2025年1月：特朗普政府宣布可能对中国进口商品额外征收10%关税，引发市场震荡。 2025年2月：纽约COMEX黄金价格较伦敦市场溢价明显，套利交易活跃，黄金租赁利率飙升至5%。专家点评 "黄金价格近期的下跌更多是受美元走强影响，而非避险需求下降。" - John Hathaway，资深黄金投资分析师，2025年2月。 "特朗普的关税政策增加了全球贸易的不确定性，可能推动避险资产长期走强。" - Joseph Stiglitz，诺贝尔经济学奖得主，2025年2月。 "套利交易造成了短期市场波动，但黄金长期走势仍取决于美联储的政策方向。" - David Rosenberg，经济学家，2025年2月。 "随着美联储可能调整政策，黄金市场可能迎来新一轮波动。" - Mohamed El-Erian，经济顾问，2025年2月。 "全球投资者正在重新评估黄金的角色，短期市场震荡不改其长期避险属性。" - Ray Dalio，桥水基金创始人，2025年2月。来源：今日美股网

今日美股网03-01 00:11

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