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美国6月核心PCE通胀升温，打乱美联储9月降息预期

30日常见问题解答问：核心PCE与CPI有何不同？答：核心PCE剔除了食品与能源的短期波动，更能反映消费价格的长期趋势，是美联储最关注的通胀指标。问：这次PCE数据为何引起市场关注？答：因其略高于预期，可能阻碍美联储在9月开启降息的进程，改变市场对货币政策的定价。问：9月还有降息的可能性吗？答：依然存在，但概率下降，市场将密切关注接下来的CPI与就业报告作为参考。问：高PCE数据是否意味着美联储将加息？答：目前并无加息迹象，但若未来几个月通胀持续升温，加息选项可能重新进入讨论范围。问：投资者该如何应对当前不确定性？答：应关注美债收益率与美元走势，降低利率敏感型资产风险敞口，同时跟踪美联储官员的最新表态。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:10

美国6月核心通胀加速上升而消费者支出疲软引发美联储政策分歧

问题解答问：为什么核心PCE被视为比CPI更重要的指标？答：核心PCE剔除了波动较大的食品和能源项目，更能反映服务类和持久性通胀趋势，是美联储制定利率政策的关键依据。问：6月通胀数据为何引起市场担忧？答：因其环比涨幅为年内最高之一，显示通胀降温趋势受阻，可能推迟美联储降息时点。问：消费者支出疲软说明了什么？答：表明美国家庭正在削减可自由支配开支，可能是由于信贷收紧或就业市场放缓，预示经济增长面临风险。问：特朗普关税对通胀有多大影响？答：若实施新一轮高关税，将直接推动进口商品价格上行，推高核心PCE，使美联储更难实现通胀目标。问：美联储接下来会怎么做？答：短期内可能继续按兵不动，观察更多数据再决定政策方向，9月是否降息尚无定论。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:10

美国6月核心PCE通胀年率高于预期初请数据稳定降息预期再生变数

松政策的信心。未来数月，核心PCE、CPI和就业报告将继续主导市场情绪与政策预期，投资者应高度关注“数据依赖”时代下的每一个经济信号。核心PCE的持续高位运行，为美联储维持利率在当前水平更久提供理由，市场需重新定价降息时间表。 —— Goldman Sachs，2025年7月31日失业数据强于预期，基本面不支持立即降息，通胀路径的不确定性依然显著。 —— Bank of America Global Research，2025年7月31日如果通胀居高不下而消费持续放缓，美联储将在增长与物价之间面临更复杂的权衡。 —— UBS，美国宏观策略团队，2025年7月31日常见问题解答问：核心PCE通胀2.8%意味着什么？答：说明物价上涨仍高于美联储2%的目标区间，通胀压力尚未完全缓解。问：美联储会在9月降息吗？答：可能性下降，市场对9月降息的押注已降至30%以下，或推迟至年底。问：失业救济数据为什么重要？答：它能反映就业市场的健康程度，是衡量经济是否具备降息空间的重要参考。问：为什么个人消费支出放缓引发担忧？答：因为消费是美国GDP的主引擎，放缓可能预示经济增长放缓甚至衰退风险。问：这些数据对美股有何影响？答：高通胀可能导致股市承压，尤其对利率敏感的科技股和成长股影响更大。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:10

许浩：7.31黄金震荡反弹，现货黄金行情分析及操作建议

化了“高利率维持更久”的逻辑。尽管6月CPI同比上涨2.7%(核心CPI 2.9%)显示通胀压力仍存，但市场更关注美联储对“经济软着陆”的信心，这使得黄金作为避险资产的吸引力下降。投资者还将关注国际贸易局势和美国6月份PCE等数据，周五还将公布非农就业报告。　　　　当前盘面来看，今天月线收盘，在没有重大突发利多消息影响下，月线长上影无疑，连续4个交易月冲高大跌，并留下长上影，预示着接下来几个月空头将占据主动。后续如无持续性且重大消息、事件推动，黄金多头翻不起大浪，拉高都将是出货以及布局空头的机会。从技术结构来看，不管是日线或者4小时结构金弱势格局已经毋庸置疑，理所应当的继续承压下行。综合上述，日内建议逢高做空，短线阻力先留意3312附近，作为下移阻力，将承担金价短期继续探低的重任，若被多头突破，则重点关注3335一带，此处属于周线级别*也是昨日高点，之下依旧看空，只是新低的试探需要更多时间。对于支撑，还是重点关注3255-3250区域，所以当金价触及时可以尝试短多。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。

许浩说金 2评论07-31 16:43

风暴中心！关税大限前危险无处不在，铜期货暴跌今日关键财报来袭

据：6月进口价格、7月失业率、7月初步CPI和HICP 法国数据：7月初步CPI、6月生产者价格指数欧元区数据：6月失业率

风起07-31 16:13

Moneta Markets 07月31日市场分析，澳洲通胀持续降温，美联储警告关税或推高未来通胀

可能放松货币政策的押注。数据显示，季度CPI环比上升0.7%，不仅低于上一季度的0.9%，也低于市场预期的0.8%。从同比角度来看，整体通胀率降至2.1%，低于前值2.4%和预期值2.2%。澳洲联储特别关注的核心通胀指针平均CPI，也呈现放缓迹象，季度环比由0.7%降至0.6%，年同比由2.9%降至2.7%，虽符合市场预期，但同样为2021年第四季度以来最低。分项数据也印证了通胀的回落趋势。服务业年通胀率从3.7%下滑至3.3%，为2022年第二季度以来最低点。美元趋势：纽约联储主席约翰·威廉姆斯近日发出警告称，美国实施的关税政策正开始在通胀数据中显现影响，其全面效应将在未来几个月逐步显现，并可能显著推高物价水平。他在最新讲话中指出，尽管当前数据显示关税对通胀的推升作用尚属“温和”，但预计从今年下半年起直至2026年初，关税将促使通胀率上升大约1个百分点。根据威廉姆斯的预测，美国2025年全年通胀率将在3%至3.5%之间波动，2026年有望降至约2.5%，而真正达到美联储设定的2%通胀目标则可能要等到2027年。技术分析：从技术角度分析来看，澳元兑美元整体走势处于下行趋势中，在下行方向，由于汇价跌破之前支撑位0.6453，预计将开启新一轮下行趋势，下行目标指向0.6370水位。在上行方向，阻力位位于0.6528，如果汇价上行突破该阻力位，整体趋势转为中性。如果汇价进一步突破0.6623临时高点，那么将迎来更大范围上涨。澳元兑美元汇率受多种因素的综合影响，包括经济资料、货币政策、全球事件和技术分析。交易者需密切注意这些因素，优化自己的决策。同时提醒所有交易者，外汇市场具有高度的不确定性，汇率可能随时发生变化。（请注意：Moneta Markets信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。）

Moneta Markets亿汇07-31 14:58

邦达亚洲：美联储决议释放鹰派信号黄金刷新4周低位

的主要原因。此外，时段内澳大利亚公布的CPI数据表现疲软也对澳元构成了一定的打压。今日关注0.6550附近的压力情况，下方支撑在0.6350附近。澳元/美元黄金昨日大幅下挫，失守3300关口并刷新4周低位，现汇价交投于3295附近。除时段内美国公布的GDP数据以及“小非农”数据表现强劲对黄金构成了一定的打压外，时段内美联储利率维稳并释放鹰派信号进一步降温美联储的降息预期也是施压黄金下挫的重要因素。今日关注3320附近的压力情况，下方支撑在3270附近。黄金/美元今日需要关注的数据有，德国7月季调后失业率、欧元区6月失业率、德国7月CPI年率初值、美国6月个人支出月率、美国6月PCE物价指数年率、美国截至7月26日当周初请失业金人数、加拿大5月季调后GDP月率和美国7月芝加哥PMI。另外，加拿大央行隔夜宣布连续第三次将关键政策利率维持在2.75%，符合市场普遍预期。加拿大央行行长麦克勒姆在新闻发布会上表示，加拿大经济迄今表现出一定的韧性，核心通胀率接近2.5%，略高于官方数据的3%。他指出：“总的来说，有理由认为，近期潜在通胀的上升趋势将逐渐消退。”央行强调，维持利率不变的原因在于经济韧性与潜在通胀压力的持续存在，但同时也为未来可能的降息留下了空间，称若经济进一步趋弱且通胀上行压力可控，降息可能成为必要选项。货币市场预计，加拿大央行9月维持利率不变的可能性超过81%，但未来数据的变化将至关重要。 31日凌晨2:00，美国联邦储备委员会（美联储）宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期。这是美联储连续第五次维持利率不变，反映其对通胀高企和特朗普政府关税政策不确定性的谨慎态度。美联储声明指出，2025年上半年经济活动增长放缓，通胀仍“在一定程度上偏高”，但失业率保持低位，劳动力市场稳健。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上发表了谨慎的言论，削弱了市场对9月降息的信心。他表示，美联储目前仍处于观察特朗普新政对通胀、就业和经济增长影响的早期阶段。

邦达亚洲07-31 13:38

9月降息保卫战！美联储内部共识破裂，鹰派鲍威尔给降息预期泼冷水

TradingKey - 美联储7月货币政策会议如市场预期按兵不动，但却成为美联储内部官员意见分歧加剧的新高潮，打破三十多年来的常规共识。会议声明提到的经济增长放缓暗示鸽派，而美联储主席鲍威尔却透露鹰派的担忧。当地时间7月30日，美联储决定将联邦基金利率维持在4.25%至4.50%的区间，自2024年累计降息100基点后，现已连续五次会议维持利率不变。【美联储利率决定，来源：TradingKey】考虑到近期的经济数据，这场FOMC会议透露的信息极为复杂。与前一次会议相比，7月美联储会议声明主要产生两处变动：剔除“经济前景有关的不确定性有所减弱”的说法，继续强调不确定性“偏高” 重申净出口波动已影响数据，但这些指标透露的经济信号的表述从“经济活动继续稳健扩张”改为“上半年经济增长温和”。彭博经济学家表示，声明中的后一项调整比他们预计的更为鸽派。虽然大多数FOMC决策者要等到今年年底才会对通胀朝着正确方向发展拥有足够信心，但这次鸽派声明预示着，9月降息的可能性正在增加。但是，鲍威尔在会议后的发布会的说法却描绘了另一番经济景象，这使得交易员削减9月降息押注，下一次会议降息25个基

TradingKey07-31 13:08

闫瑞祥：黄金四小时阻力决定节奏，欧美周线支撑变阻力

闻发布会 ⑤ 14:45 法国7月CPI月率初值 ⑥ 15:55 德国7月季调后失业人数 ⑦ 15:55 德国7月季调后失业率 ⑧ 17:00 欧元区6月失业率 ⑨ 19:30 美国7月挑战者企业裁员人数 ⑩ 20:00 德国7月CPI月率初值 ⑪ 20:30 加拿大5月GDP月率 ⑫ 20:30 美国至7月26日当周初请失业金人数 ⑬ 20:30 美国6月核心PCE物价指数年率 ⑭ 20:30 美国6月个人支出月率 ⑮ 20:30 美国第二季度劳工成本指数季率 ⑯ 20:30 美国6月核心PCE物价指数月率 ⑰ 21:45 美国7月芝加哥PMI ⑱ 22:30 美国至7月25日当周EIA天然气库存注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥07-31 12:55

政治局定调“宽松”护航，A股主要指数走弱，30年国债ETF博时(511130)早盘上涨45个bp！

逻辑链条已初步进入改善区间，但PPI-CPI的传导仍需观察，反映真实需求强度的核心CPI和利率相关性更强，供给端推动的价格反弹对债市冲击有限。通过复盘2016年和2021年工业品价格快速上涨期债市的表现，我们认为当前或处于2016年上半年利率磨底期，反内卷初期价格筑底的过程中，生产收敛和需求分化预计将仍是主线，名义增速筑底下实际GDP面临一定减速力量。我们认为本轮反内卷带来的工业品通胀预期，从短期上对债市形成情绪冲击，但中长期走势的关键仍在于需求端。从短期来看，供给端改革有望拉动工业品价格回升，扭转PPI下行趋势，基本面预期的边际修正下对债市形成冲击力量，短期债市仍有逆风，但需求侧力量仍是决定利率中长期走势的关键。目前需求侧并未看到如上一轮棚改般的力度，叠加外部的不确定性下，本轮反内卷前期或仍表现出需求拖累的特征。后续本轮债牛行情的反转的关键仍在于工业品价格上涨能否向更广谱性的CPI的传导，本轮需求端发力依靠产业升级、中央基建加力、城市更新，经济向高质量发展的要求下需求端逆转所需要的时间或更长。随着10年期国债收益率调整至1.75%一线，配置端的力量将有望逐步加强，政治局会议召开下政策即将进入第一波验证阶段，叠加央行流动性呵护态度下，债市短期情绪或阶段性缓解，市场存在一定反弹博弈机会。当然短期债基赎回放大调整压力，近期债市持续调整也反应情绪面的负面传导，谨防赎回风波的进一步发酵，重点关注央行资金面态度以及政治局会议对政策预期的落地情况，短期债市利空风险尚未出清，交易性空间仍相对有限。 30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 12:08

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