FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

币圈VC真的快没了吗？各方观点汇总

e Labs）支持项目失败率达72%；Circle、Delphi Ventures、Consensys、Andreessen Horowitz等顶级风投公司，也有大量支持项目停运，很多超三分之二项目失败。天使投资者中，前Coinbase首席技术官Balaji Srinivasan“僵尸项目”比例达57%，居首；Arthur Hayes为34%，Santiago Santos为15%，Sandeep Nailwal和Stani Kulechov支持的项目各有10%停运。数据显示，筹资规模与成功率显著相关。融资超5000万美元的项目失败率明显较低，而融资不足500万美元的项目中，33%已失败，20%停止运营。二、VC 更加理性说 Waterdrip Capital 创始合伙人兼首席执行官Jademont指出：“VC为什么快没了？大家可以去看看这两年头部CEX上币的公告，只会告诉你XXX几个字母要上市，大家快去赌，而不会多浪费一个词去介绍下为什么上线这个项目，以及这个项目是做什么的。很多散户跟狗庄博弈了几个月，都不知道自己交易的标的是做什么的，更不会去用产品。CEX已经严重赌场化，甚至赌场还偶尔出老千。据说CEX目前评估上所的前几大条件是社区热度，做市资金是否充足，以及是否愿意上贡足够多的免费筹码。如果上所的条件是如此，那VC的存在确实意义就不大了。因为大部分VC没能力帮项目方做社区，也不愿意去帮项目方操盘跟散户赌。所以与其说VC快没了，不如说VC做出了别的选择。但是第一，不愿意宣发了。因为宣发除了做PR没什么实际意义。甚至在项目方做砸的情况下还会被社区一起骂，要知道早期项目即使团队再负责，做砸的概率本来就很大。不如等项目做大了再告诉市场，这个项目是我投的。第二，很多项目压根儿就没有发币的计划，或者不做散户生意，那么宣发也没有什么必要了。等上市敲钟的时候去庆祝一下就好。看了下日程表，明年至少有3-5个早期投资的项目会上Nasdaq。现在创业不是只有发币一条退出路径了。” Bullish Capital Management 董事 Sylvia To 表示：加密货币风险投资家正在降低风险偏好，避开当月的热门话题，并对投资采取更批判的眼光。“你真的必须开始思考，这个行业正在建设这些基础设施，但是谁在使用它呢？交易量够多吗？通过这些区块链产生的交易量是否足以证明筹集的所有资金是合理的？” 2025年，许多项目都在以过高且往往不合理的估值筹集资金，严重依赖未来现金流预测。三、资本流向变化说比特币价格与VC之间的长期相关性已经不复存在，并且“难以恢复”。这种脱节源于风险资本家兴趣的减弱，以及市场越来越重视比特币积累而非其他投资。专注于加密货币的风险投资难以恢复到2021年的高点。来源：Galaxy Research Insights4VC 的数据显示：资本流向发生了转变。数字资产财务公司（主要筹集资金用于购买加密货币的工具）今年吸引了大部分投资，截至 8 月 21 日已吸引 150 亿美元用于增持比特币、以太坊和其他代币。囤积加密货币的资金大户与寻求风险投资的初创企业之间的分歧，反映了投资者心态的变化。Bitwise CEO Hunter Horsley 表示，越来越多的支持者要求更清晰的盈利途径和可持续的商业模式。对收益的追求正在推动华尔街对以太坊的投资。“如果你拿出 10 亿美元 ETH，把它投入一家公司，然后进行质押，突然之间，你就开始盈利了。投资者已经习惯了那些能盈利的公司。” 1confirmation创始人Nick Tomaino曾在X平台发文表示，以太坊的崛起意味着“加密VC的死亡”，99%的加密VC很快就会消亡，正确的地点，正确的时间，获得机构资本，没有远见或创造力，与用户保持一致才是长久发展的唯一途径。四、市场成熟说风险投资公司 Ajna Capital 的首席投资官 Eva Oberholzer：风险投资公司对其投资的加密项目变得更加挑剔，这表明由于市场成熟，与上一周期相比发生了转变。“我们已经达到了加密货币的不同阶段，类似于我们过去看到的其他技术的每个周期。” 市场成熟度已经减缓了种子前投资的速度，因为风险投资公司将注意力转向了具有清晰商业模式的成熟项目。“这更多的是关于可预测的收入模式、机构依赖性和不可逆转的采用。所以，我们现在看到的是，加密货币并非由任何Meme币狂热或其他趋势驱动，而更多地与机构采用有关。目前，风险投资公司正专注于稳定币项目，并投资其他形式的可以产生费用的支付基础设施。 ” 风险投资活动的转变反映了机构加密货币投资的更广泛趋势以及对创收数字资产业务的关注，而不是像 2021 年牛市等之前的加密货币周期中推动投资的价格投机。五、VC的未来交易员通骏Jun指出：“上轮牛市，VC 是造梦厂，讲故事、拉估值、卖给二级。这轮他们发现，自己反而成了被做市商和流量割的那一批。所谓的投资逻辑崩塌，其实是话语权被收回。现在的 VC 已经不再投项目，有人变成做市商，有人去做孵化，更多人学着投行那套，靠流动性和佣金活着。” 量化交易员Ares指出：传统行业的VC职责，无非是提供资金+资源支持，这对于在传统行业融资困难且上市严格的环境下尤为有效。而在币圈，似乎环境大为不同，融资的难度和上交易所的要求截然不同。所以VC也要做相应的改变才能适应加密圈的投融资环境。我觉得以后加密圈的VC会分为两大类：头部交易所VC——被投基本意味着排队上所；拥有巨大流量的的VC——比如a16z，理解币圈玩法，擅长营销，能不遗余力的一站式服务项目。据Galaxy研报指出：在 2025 年 Q2 中，矿业类别吸引了较大金额（约 3 亿美元以上）——这是近年来首次矿业类别拿到最高份额。同期，交易所、借贷、Web3、NFT、游戏、DAO、元宇宙、基础设施等类别仍然占据投资项目数较多。VC 活动总体上依然活跃且健康，人工智能、区块链基础设施和交易等领域继续吸引交易和资金，种子前融资活动也保持稳定。结语三十年河东三十年河西，带动了上一轮牛市节奏的加密VC却在本轮周期遇冷。VC理性化、资本流向变化、加密市场成熟……不论市场参与者赞同哪一种说法，也许VC们躺着赚钱的时代真的一去不返，VC们应该做的不是澄清“是否还活着”，而是应该用实际行动证明“我活的更好”。

金色财经10-20 17:57

波场TRON行业周报：9月CPI或将左右短期市场走势，VC押注共享流动性协议

热点总融资1610万美元，IOSG、Circle等知名VC参投，致力于一笔交易，多人实时共享，打造高效可扩展的资金流动新范式的协议Superfluid是一个革命性的资产流转与分发协议；总融资超120万美元，Long Hash参投，基于意图抽象与求解器协调的多链智能执行层Epoch协议是一个“意图求解协调层是”（Intent-Solver Coordination layer），旨在推动 Web3 的意图中心化抽象（intent-centric abstraction）。二.市场热点赛道及当周潜力项目 1.潜力项目概览 1.1. 浅析总融资1610万美元，IOSG、Circle等知名VC参投，致力于一笔交易，多人实时共享，打造高效可扩展的资金流动新范式的协议Superfluid 简介 Superfluid 是一个革命性的资产流转与分发协议，为全球的 DAO 和加密原生企业带来了订阅、薪资、归属（vesting）以及奖励等新型用例。这一切得益于协议的智能合约框架，它引入了 Super Token —— 一种对 ERC-20 标准的扩展，使价值得以以全新的方式进行转移。 Superfluid 协议被设计为一个“以代币为中心”的协议，其所有功能都围绕 Super Tokens的概念展开。该框架与 Super Token 标准可为链上的代币增加动态余额，用以描述现金流，并以非交互方式在时间维度上自动执行。任何代币都可以通过 Superfluid 的流（streams）或分发（distributions）进行转移，这些转移是可编程、可组合、模块化的。协议中不会锁定资金，所有流入与流出都会在每个区块实时净额结算，且不消耗额外 Gas。代码完全开源，协议保持非托管（non-custodial）、无许可（permissionless）特性。 Superfluid 协议的核心支柱目前，Superfluid 协议有两大核心支柱（过去称为 Agreements）：资金流（Money Streaming） ○一组功能，用于在两方之间创建资金流。资金分发（Distributions） ○一组功能，用于创建资金池，并将资金分配给多个接收者。架构简述 1. Super Tokens（超级代币） Super Tokens 在 ERC20 标准的基础上扩展了功能，例如资金流（Money Streaming）与资金分发（Distributions）（过去称为 Super Agreements）。Super Tokens 分为两类：包装型 Super Tokens（Wrapper Super Tokens） ○将现有代币包装，赋予其 Superfluid 功能。 ○可随时包装 / 解包，来回转换。原生型 Super Tokens（Pure Super Tokens） ○从设计上即支持 Superfluid 功能，无需底层代币。 ○天生具备 ERC20 功能 + Super Agreements 能力。实时余额（Real-Time Balance） Super Tokens 动态追踪账户余额，同时考虑普通转账和资金流/分发的影响。静态余额（Static Balance）：传统 ERC20 余额，仅受一次性转账影响。实时余额（Real-Time Balances）：每个资金流或分发对余额的持续影响，可能为正或负。当前余额公式：当前余额 = 静态余额 + 实时余额示例：账户 A 静态余额：1,000 USDCx 账户 A 流出：-100 USDCx 账户 A 收到即时分发：+200 USDCx 当前余额 = 1000 - 100 + 200 = 1100 USDCx 2. 资金流（Money Streaming）资金流是一种过程：代币以预设的“每秒速率”持续地从发送方转移到接收方，形成一条“流（stream）”。资金流是持续的，直到被发送方/接收方取消，或发送方的 Super Token 余额耗尽。关键术语流速（Flow Rate）：发送方余额每秒减少、接收方余额每秒增加的速率。净流速（Netflow Rate）：账户每秒 Super Token 余额的净变化（流入 – 流出）。发送方（Sender）：创建资金流的一方，设定接收方与流速。接收方（Receiver）：资金流的接收者。 CRUD 时间戳：资金流被创建、更新或删除时的时间。静态余额（Static Balance）：上一次 CRUD 时间点的余额。实时余额（Real-Time Balance）：自上次 CRUD 后，按净流速计算的余额变化。当前余额（Current Balance）：静态余额 + 实时余额。计算方式净流速 = 所有流入速率 – 所有流出速率。当流被修改时，Superfluid 合约会更新： 1.新的净流速 2.新的 CRUD 时间戳 3.新的静态余额（= 当时的当前余额） 4.实时余额归零，从该时刻开始重新累积余额计算公式：当前余额 = 静态余额 + (净流速 × 自上次 CRUD 以来的秒数) 示例（账户 A）初始余额 1000 USDCx，向 B 每秒流出 0.01 → 1000 秒后余额 = 990 增加流速到 0.02 → 静态余额 990 2000 秒后余额 = 950 从 C 接收每秒流入 0.04 → 静态余额 950 1000 秒后余额 = 970 删除对 B 的流 → 静态余额维持 970 3. 资金分配（Distributions） Distributions：一种高效、可扩展的“一对多”资金转移方式。支持瞬时分发（Instant）和流式分发（Streaming），能够在极低的 Gas 消耗下，把资金分配给任意数量的接收方。两种类型瞬时分发（Instant Distributions） ○一次交易即可向任意数量接收者分发。 ○Gas 成本固定，与接收人数无关。 ○分配公式：每个接收者 = 分发总额 × (成员单位数 / 池子总单位数) 流式分发（Streaming Distributions） ○持续将资金分发给池成员。 ○基于资金流（Money Streaming）机制。 ○分配公式：每个接收者 = 流速 × (成员单位数 / 池子总单位数) 核心概念池子（Pool）：分发的渠道，可看作智能合约。分发（Distribution）：将资金按比例分配的动作。单位（Units）：成员在池子中的分配比例。池子管理员（Pool Admin）：负责给成员分配/回收单位。成员（Subscribers/Pool Members）：持有单位、可领取分发份额的用户。关键特性池子即合约：池子本身可作为 ERC20 代币，成员之间可以转让单位。权限灵活：任何账户都能发起分发，但只有池子管理员能分配单位。 Gas 高效：分发成本恒定，不随成员数量增加。分发方式灵活：支持即时发放或持续流式分发。工作流程创建池子：任意账户可创建池子并指定管理员。分配单位：管理员给成员分配单位，代表分配份额。成员管理：成员可以加入或退出池子。执行分发：分发者发起即时分发或流式分发，系统自动按份额分配给成员。流式分发示意（Streaming Distribution Illustration）该图展示了一个分发者（Distributor）将资金以流的形式发送给多个池子成员，每个成员持有不同的单位数。注意：只需一次交易即可面向多个成员完成分发。调整单位数（Adjusting Unit Counts）在这里，分发者修改了成员的单位数。此更改会即时改变所有成员的分发速率，且只需一次交易即可完成。借助 Superfluid 的批量调用（batch call），可以一次性批量更新多个成员的单位数。修改流速（Modifying the Flow Rate）该示例展示了：当分发者修改其流速时，池子的总流速随之变化，从而即时影响到每个成员的资金流速。 Tron点评 Superfluid 的优势在于它通过 Super Tokens将 ERC20 代币扩展为“可实时流动”的资产，使资金能够按秒级别持续结算，而不是一次性支付；这让订阅、工资发放、DAO 奖励分配等场景变得高效透明，同时 Gas 成本固定、扩展性强，大幅提升了资金使用的灵活性和可编程性。其劣势则在于目前生态体量和应用覆盖度仍有限，需要更多主流协议和企业集成；此外，用户理解门槛较高（如实时余额、流速等新概念），在合规和审计层面也可能面临额外挑战。 1.2. 解读总融资超120万美元，Long Hash参投，基于意图抽象与求解器协调的多链智能执行层Epoch协议简介 Epoch 协议一个“意图求解协调层是”（Intent-Solver Coordination layer），旨在推动 Web3 的意图中心化抽象（intent-centric abstraction）。它基于声明式意图（declarative intents）范式，构建一层基础设施，用于屏蔽底层链交互的复杂性。协议的愿景是创建这样一个系统：用户只需表达自己期望的目标状态结果（desired state outcome），而无需了解底层链、协议、Gas 费用或执行路径的具体机制。通过精确的协调，Epoch 将以最优费率与最佳路径帮助用户达成所需的目标状态。 Epoch Protocol 的独特方法与特性中间件定位：Epoch 是 Web3 的“意图抽象层”，帮助用户和 dApp 简化交互。强大求解体系：多求解器 + 协调机制，优化复杂意图执行。安全与监控：状态约束 + Hyperion 观察器，保证意图执行的正确性。账户抽象加持：解锁自动化、自托管与高级权限管理，未来兼容 EOA。广泛可插拔性：为用户、dApp、协议提供统一接口，提升 UX 与发现效率。 DeFi 集成：支持 SAFE 模块，实现资金操作自动化。架构解析 1. Epoch Node（节点架构）核心要点 Epoch Node 是一个模块化的意图执行节点：执行客户端负责交易处理与落地；上下文设定器 & Hyperions提供环境感知与条件触发； SIO + 求解器环境则负责将复杂意图分解并优化成最优执行路径。 2. 意图与共识模块 Intent Modules = 插件式业务逻辑层可插拔、可扩展，支持 AI 与第三方工具。节点可灵活选择要解决的任务。 Consensus = 多节点竞优选择机制节点提交方案 → 模拟 → 验证 → 选出最优 → 最终结算。 ZK 证明确保计算结果可验证，保证安全与透明。 3. Epoch 协议核心链上组件 Registry & Gatekeeper（注册与守门人） ○链上注册与验证中心，存储交易与意图数据。 ○统一管理条件验证、多交易合并、插件与钩子调用。 SAFE 智能合约钱包 ○支持插件与钩子，用户资金完全自托管（Epoch 不持有密钥）。 ○未来 EIP-7702 推出后，EOA 也可直接使用 Epoch 功能。 Epoch Plugin（插件） ○连接意图解决方案与 Registry/Gatekeeper，准备完整交易并提交给钱包执行。 Epoch Hook（钩子） ○执行条件验证，支持交易前/交易后的链上安全检查。 Epoch Paymaster（支付代理） ○代付 Gas，用户无需在目标链持有对应 Gas 代币。 Epoch Liquidity Pools（流动性池） ○各链上的许可流动性池，用于提供即时跨链体验。 ○源链资金托管，目标链先执行，伙伴项目传递证明后释放资金。 ○收取少量费用，分配给流动性提供者与网络参与者。 Epoch SDK 开发者入口：帮助 dApp 快速构建并发送签名意图。约束设置：为用户意图和交易配置正确的状态条件。自动化：支持非意图交易的自动执行。高效开发：缩短开发周期，从数天降至数小时。 Tron点评 Epoch 协议的优势在于，它通过意图抽象与求解器协调，显著降低了用户和 dApp 与多链交互的复杂度；配合账户抽象、观察者监控、链上验证、Paymaster 代付和流动性池，实现了自动化、无缝跨链和更安全的执行；同时 SDK 与插件化架构也让开发集成门槛大幅降低。其劣势主要在于协议仍处早期阶段，生态与标准化程度不足，对求解器性能与协调机制的依赖较高，同时在大规模落地时可能面临跨链安全、ZK 验证成本和治理复杂性的挑战。 2. 当周重点项目详解 2.1. 详解总融资700万美元，人人可参与的去中心化知识网络Intuition 简介 Intuition 正在构建全球首个“开放且语义化的、由代币策展（token-curated）驱动的知识图谱”，把身份、数据与算法从应用层解耦。这个通用、无许可的数据湖为去中心化网络带来全新的支柱——“可信交互层（trustful interaction layer）”。在这一层中，既能处理客观事实，也能承载主观观点；人与机器都能在需要时获取所需数据，从根本上改变人们与网络的互动与开发方式。 Intuition 的诞生旨在解决当下身份与数据范式的局限。现有的中心化模式催生了庞大却难以访问的数据孤岛，易被滥用，带来隐私与透明度的担忧，也迫使开发者将过多精力耗在这些基础层上。通过拥抱去中心化技术，Intuition 提供了一种管理身份与数据、以及进行信任与身份验证的新模型，强调用户所有权与赋权、数据完整性、开放访问与可发现性。架构简述核心理念 Intuition 是一套由多种技术组成的生态系统，旨在构建一个开放且无许可的知识图谱，能够同时处理客观事实与主观观点。其纵向一体化的知识栈为开发者提供了全面的工具，帮助他们更轻松地开发由人类集体直觉驱动的下一代技术。开放的社交知识图谱 Intuition 的知识图谱以结构化、去中心化、无许可的方式收集与组织群体智慧。其结果状态对所有人开放，任何人都能访问。可以涵盖网络上几乎所有实体：假名、智能合约、组织、内容等。目标是让用户更全面地理解生态，并促进更有信息量的交互。图谱状态（State of the Graph）链上（On-Chain）节点（Atoms）：指向任意 URI，可绑定智能合约钱包与数据仓库，用于捕获任意数据。边（三元组 Triples）：由 3 个 Atoms 组成，表达语义关系；带有正/负仓库，用于支持或反对的声明。信号（Signals）：表示“谁在声明什么”，由用户在各仓库中的余额决定，反映认可信度与权重。统一状态：即知识图谱的“节点、关系、权重”。链下（Off-Chain） Atoms 可指向任意 URI（如 Medium 文章、Spotify 歌曲、IPFS 文件、以太坊地址等）。类似于 NFT 的存储方式：链上记录所有权与不可篡改性，链下存储丰富的元数据。 Intuition 后端负责索引链上链下状态，统一为可查询的知识图谱，并提供开放 API。任何人都能运行自己的后端副本。基础协议：信任协议（Trust Protocol） Intuition 协议为新信息经济提供基础设施，通过加密经济激励促进：有用数据的创造各种实体的统一标识符收敛数据标准、模式和格式的统一它像是一种新的共识机制：不是就账本状态达成共识，而是就 “语言和语义层的状态” 达成共识。目标是推动语义化网络（Semantic Web）的实现，使互联网最大化机器可读和可互操作。用户通过贡献数据获得奖励。系统支持去中心化身份（DID）与声誉数据。协议保持中立，允许“任何人对任何事说任何话”，同时提供结构化框架便于探索与过滤。上层应用可通过算法和过滤，针对特定用户或特定信任关系展示相关数据。服务层索引（Indexing） ○将链上与链下数据无缝整合为统一的语义知识图谱。 ○支持 DeFi 分析、可验证声誉系统、跨平台身份解决方案等用例。数据访问 / API ○提供实时数据流、直接查询接口。 ○支持语义标签与实时更新，帮助开发者构建数据驱动应用。模块（Modules） ○开发者可在应用层集成 Intuition，如组件库、平台等。 ○官方推出 1UI（组件库，基于 shadcn），便于快速接入。 ○提供模板和 SDK，帮助开发者快速部署和集成声明（attestations）。自研应用（In-House Apps） ○官方构建一套示例应用，展示如何创建和浏览与人或事相关的声明。 ○利用社交图与分布式信任算法（如 EigenTrust），提升相关性与个性化。 ○前端库开源，鼓励社区二次开发。模块详解 1. 原子（Atoms）原子是 Intuition中最基本的知识单元，它们作为独特的、全球持久的、去中心化的标识符，适用于所有事物——人、概念、产品等。每一个原子都可以作为更复杂数据结构的构建模块，并促进信息在知识图谱中的确定性与语义化组织。理解原子（Understanding Atoms）在 Intuition 中，每个原子都由一个去中心化标识符（DID）和一个以太坊钱包地址保障，从而建立起可验证的基础。原子在语义结构中被分为三种主要角色：主语（Subject）、谓语（Predicate）、宾语（Object）。这种结构能够形成三元组（Triple），用来表达关于世界的具体断言或事实。示例三元组（Triple）格式：Subject - Predicate - Object ●Alice [主语] - hasAccessTo [谓语] - Intuition [宾语] ○Alice 是主语 ○hasAccessTo 是谓语 ○Intuition 是宾语另一个例子，展示了 Intuition 作为主语的情况： ●Intuition [主语] - is a [谓语] - Ethereum-based attestation protocol [宾语] 这一陈述以语义化、结构化的方式说明了 Intuition 的角色与本质。知识的构成（Composition of Knowledge）原子的组成部分（Components of an Atom） ●原子数据（Atom Data）描述某个原子所代表的概念或实体。通常存储在链下（off-chain），使用去中心化存储解决方案，例如 IPFS或 Arweave，并在链上记录一个指向该数据的 URI。 ●原子钱包（Atom Wallet）与每个原子关联的智能合约钱包，赋予原子在其身份上的自主性。该钱包由一个名为原子守护者（Atom Warden）的专用智能合约控制。 ●原子金库（Atom Vault）一种机制，允许用户向某个原子存入代币，从而表明该原子的相关性和支持度。原子金库中的总锁仓价值（TVL）表示该原子的接受度与重要性。三元组（Triples）三元组是 Intuition 中的高阶结构，用于定义原子之间的关系。每个三元组由三个组成部分构成：主语（Subject）、谓语（Predicate）、宾语（Object），且三者均为原子。这种结构能够提供精确、可被机器读取的数据表示，从而支持复杂且高度互联的证明与陈述。三元组结构（Triple Structure）主语（Subject）：被描述的实体或概念谓语（Predicate）：主语的关系或属性宾语（Object）：赋予主语的值或特征信号（Signal）在 Intuition中，信号指的是系统内表达意图、信念或支持的任何行为。信号可以是显性的，例如投票机制或签名背书（signed attestations）；也可以是隐性的，通过用户行为推断而来。信号机制（Signal Mechanisms）用户可以在原子（Atoms）和三元组（Triples）上持有仓位（positions），通过增加其在相关实体上的余额来表达自己的立场。信号的存在使得信任与信念的表达更加细腻和层次化，从而在去中心化生态中形成一个动态的、多层级的偏好体系。需要特别注意的是：创建原子或三元组 ≠ 在其上发出信号。用户在创建原子或三元组时，可以选择同时在其上持仓（即进行初始存入/Initial Deposit），但这并非必需。如果用户没有进行初始存入，那么该行为只意味着创建了原子或三元组，并不构成信号。 Tron点评 Intuition 的优势在于它以 Atom + Triple的语义化结构，将任何实体赋予去中心化身份（DID）与钱包地址，从而实现可验证的知识图谱构建，具备开放性、可组合性和协作性；同时通过 Signal 机制引入用户偏好和信任表达，使信息不仅是静态存储，更能动态反映共识与价值。劣势则在于系统的复杂性较高，用户需要理解 DID、智能合约钱包、存储与质押等概念，门槛较大；此外，信号依赖用户活跃度与经济激励，若参与度不足，可能导致图谱冷启动困难或信号失真。三. 行业数据解析 1. 市场整体表现 1.1. 现货BTC vs ETH 价格走势 BTC 解析本周重点阻力：113900美元，116700美元，118100美元本周重点支撑：109700美元，107500美元，103700美元 ETH 解析本周重点阻力：4080美元，4250美元，4420美元本周重点支撑：3910美元，3650美元，3450美元 2.热点板块 2.1. RWA总结 2.2. EVM &non-EVM公链总结 2.3. 稳定币板块总结四.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点政府关门 / 预算僵局已正式开始，美国联邦政府自 10 月 1 日起进入停摆（shutdown）状态，这导致多个经济数据发布中断或延迟，包括劳工部的就业报告、通胀数据等。市场因此对未来政策和经济透明度的预期受到冲击。五. 监管政策美国（United States）联邦层面：司法部与财政部联合展开史上最大规模的比特币没收行动（涉案金额超 120 亿美元），强化打击加密犯罪的信号。州级层面：加州颁布新法，禁止政府强制抛售无人认领的加密资产，强化持有人权益保护。佛罗里达推动将比特币纳入州级资产配置，探索将数字资产作为经济工具使用。总体趋势：联邦监管趋严，州政府分化明显，形成“强监管 + 实验性创新”的双轨格局。英国（United Kingdom）英国金融行为监管局（FCA）推出《资产管理代币化提案》。允许基金管理公司在公共区块链上进行投资基金代币化，简化投资流程、降低中介成本。若落地，将使英国成为推动传统资产上链化的领先金融中心。肯尼亚（Kenya）国会通过《虚拟资产服务提供者法案（VASP Bill）》：中央银行负责监管稳定币和发行机构；资本市场监管机构（CMA）负责监管加密交易所和平台活动。立法目标：建立明晰的加密监管框架，吸引投资、规范市场。成为非洲地区为数不多实现数字资产合法监管化的国家之一。 🇦🇺 澳大利亚（Australia）政府赋予银行新权力以打击加密相关诈骗，尤其是针对国际学生的案件。强化反洗钱（AML）与反恐融资（CTF）法律框架。银行可直接干预并阻断可疑加密交易，防止诈骗链条扩散。政策目标：提升金融安全、增强公众信任、遏制加密资产滥用。

ChainCatcher链捕手10-20 14:46

Coinbase推出企业USDC支付平台Coinbase Business，余额年化收益4.1%

模式 Coinbase与USDC发行方Circle就USDC余额收益采取50/50分成机制。企业在享受利率收益的同时，Coinbase和Circle共同管理资金收益，确保平台可持续运作与盈利模式清晰。市场影响与企业应用前景 Coinbase Business的推出，有望推动稳定币在企业支付中的广泛应用。通过高收益率和灵活提现机制，企业可提高闲置资金效率；API与会计软件集成则降低了加密支付在企业日常运营中的技术门槛。此外，50/50收益分成模式为平台提供稳定收益，同时增强企业对USDC资金安全的信心。编辑总结 Coinbase Business为企业提供了安全、高效、收益可观的USDC支付解决方案。通过整合支付、账户收益与会计软件管理功能，企业能够更便捷地在日常运营中使用稳定币，同时享受流动性和收益优势。此举不仅提升了稳定币在企业支付领域的应用潜力，也彰显Coinbase在企业级金融服务中的战略布局能力。常见问题解答问：Coinbase Business主要提供哪些功能？答：Coinbase Business提供USDC收付、企业账户年化收益、灵活提现、消除拒付风险，并提供API接口与QuickBooks、Xero等会计软件同步，实现自动对账和财务管理。问：企业USDC余额收益如何计算与分配？答：企业USDC余额可享年化收益率4.1%，收益由Coinbase与USDC发行方Circle按50/50比例分成，确保平台可持续运营，同时企业享有稳定利息收益。问：企业如何提现USDC资金？答：企业可通过Wire或ACH方式将USDC账户余额随时提现至绑定的企业银行账户，资金流动性高，便于日常支付和财务管理。问：Coinbase Business与会计软件集成有哪些优势？答：通过CoinTracker，Coinbase Business可以与QuickBooks和Xero同步，实现加密交易的自动对账、财务报表生成和税务合规管理，降低企业运营复杂性。问：Coinbase Business对企业市场有哪些潜在影响？答：该平台通过高收益、灵活提现和集成管理功能，提升了企业使用稳定币的意愿，降低技术门槛，可能推动USDC及稳定币在企业支付和财务管理中的广泛应用，同时增强企业对加密资产安全性的信心。来源：今日美股网

今日美股网10-18 00:11

【比特日报】“煤矿中的金丝雀”！比特币历史性崩盘后挣扎，赶超黄金愈发遥远？

持续反弹。与此同时，包括Kraken、Circle、BitGo和Ripple在内的行业巨头，正加速向受监管的金融领域靠拢，申请信托牌照、建设支付渠道并推出银行卡产品，以期获得更广泛的合法地位。 BTC Markets分析师Rachael Lucas指出，这轮暴跌的时间点与主要行业参与者申请银行牌照的举动不谋而合，“这反映出一种战略性对冲——通过接入传统金融基础设施来应对波动，建立合法性。” 影响风险资产的并不只有加密市场。美中贸易争端不断升级，持续对全球市场造成压力。美国First Brands Group和Tricolor Holdings的相继破产，加剧了投资者对潜在信贷损失的担忧；而Zions Bancorp和Western Alliance曝出的欺诈相关减记，仅一天就令美国银行市值蒸发逾1000亿美元。与此形成鲜明对比的是，传统避险资产如黄金和白银仍在不断创下新高。而比特币却表现令人失望。到10月12日当周，比特币累计下跌6.3%，为3月初以来最大单周跌幅，且尚未出现像样的反弹。其他加密货币也呈现类似走势。 Bitwise首席投资官Matthew Hougan表示：“我认为，加密货币目前更像是煤矿中的金丝雀，反映出市场因信贷风险上升而高度紧张。” 展望未来，10.7万美元被视为比特币的重要支撑位。Rachael Lucas警告称，如果价格“明确跌破这一水平，将面临更深层次的下跌风险”。比特币真的能追赶上黄金吗？今年以来，黄金价格飙升近60%，大幅跑赢比特币仅13%的涨幅。分析师认为，尽管金价经历史诗级上涨，但并未被高估，交易员们也普遍预测，在2025年，黄金的表现将继续优于比特币。与此同时，加密货币市场正面临高杠杆与高波动的双重压力，导致大量交易者遭受严重亏损。截至目前，黄金年初至今上涨近60%，而比特币在所谓的牛市氛围中仅上涨13%，差距相当明显。分析师表示，金价并未出现泡沫迹象，交易平台Kalshi上的交易员也显示出强烈信心，认为黄金将在2025年继续领先加密资产。然而，根据Hyperliquid的数据，加密交易者的仓位情况仍然相当糟糕。目前只有34%的仓位是做多，只有35%的交易者实现盈利，多数人都陷入亏损的空头仓位中，在剧烈波动中被高杠杆仓位反复“甩飞”。平均用户的日盈亏已降至5万美元以下，表明大多数交易者持续站在错误的一边。这种情况反映出整个加密交易群体的被动局面。知名交易员“Machi Big Brother”的最新爆仓事件尤为典型——他的账户从4300万美元盈利暴跌至超过1300万美元亏损，再次凸显了押注比特币反弹的高杠杆操作接连失灵。（来源：X）这种错误信念与过度杠杆的结合，使得加密货币市场更像是误判交易的“坟场”，而不是宏观资金真实需求的映射。链上分析机构Glassnode的最新报告进一步强调了这种脆弱性。报告指出，近期规模高达190亿美元的去杠杆，是比特币历史上最大的去杠杆事件之一，清除了大量杠杆，使市场进入“重置阶段”。资金费率已跌至2022年FTX崩盘时的水平，ETF资金流入转为负值，长期持有者也趁反弹开始抛售。Glassnode警告称，除非新的需求出现，否则比特币可能面临进一步下跌，跌破10.8万美元的风险。相比之下，黄金的上涨更多是基于真实的市场信念，而非杠杆推动。地缘政治紧张、通胀降温以及降息预期，共同强化了黄金作为避险资产的吸引力。而加密货币市场依赖ETF资金流和衍生品杠杆的投机结构，并未能享受到类似的宏观逻辑支持。目前的数据呈现出一个清晰的局面：交易者可能仍希望迎来一轮比特币牛市，但现实中的市场更像是黄金的舞台。

云涌 1评论10-17 13:35

金融时报调查：特朗普和他的家族如何利用加密货币赚取 10 亿美元

加美财经10-17 10:00

谁在申请国家信托银行牌照？为何扎堆申请？

信托银行牌照，本文将其整理如下。一、Circle 6月30日，Circle 向 OCC 申请国家级信托银行牌照，拟建立 “First National Digital Currency Bank, N.A.”（第一国家数字货币银行），如果获得美国货币监理署的许可，Circle 将能够作为其自身储备的托管人，并代表机构客户持有加密资产。与传统银行不同，该许可证不允许 Circle 接受现金存款或发放贷款。新实体将用于管理 Circle 的 USDC 储备。目前，Circle 的储备资产——短期美国国库券、隔夜美国国库券回购协议和现金——均托管于纽约银行(BK.N)，并由贝莱德（BLK.N）管理。该牌照还将允许 Circle 代表机构客户提供数字资产托管服务。Circle CEO Allaire 表示：该公司将专注于为股票和债券等资产提供托管服务。“作为一家上市公司，现在，如果我们能够成功获得美国货币监理署（OCC）的国家信托批准，这将为我们奠定一个基础，让世界领先的机构能够安心地在此基础上发展。” 二、Ripple 7月3日，Ripple CEO 布拉德·加林豪斯在 X 上证实，Ripple 正在向美国货币监理署 (OCC) 申请许可证。Ripple 申请成立 Ripple National Trust Bank——一家联邦信托机构，可以托管资产，并根据美联储的单独决定，寻求账户进入中央银行支付轨道。加林豪斯表示：如果许可证获得批准，它将成为稳定币市场信任的“新（且独特！）基准”，因为该公司将受到联邦和州的监管——纽约金融服务部已经对其Ripple USD（RLUSD）稳定币进行监管。 Ripple 还在寻求一个美联储主账户，以便其能够访问美联储的支付基础设施，并允许其直接在央行持有其稳定币储备。三、Paxos 8月11日，PayPal 稳定币背后的加密货币公司 Paxos Trust Company 表示，它正在申请在美国创建一家国家信托银行，加入众多希望在传统金融体系中获得更大立足点的数字资产公司行列。如果获得美国货币监理署的许可，Paxos 将能够代表客户管理和持有资产，并更快地结算付款。与传统银行不同，该许可证不允许 Paxos 接受现金存款或发放贷款。如果获得批准，Paxos 将把其与纽约金融服务部签订的有限目的信托章程转换为 OCC 下的联邦章程。据知情人士透露，该章程不会改变 Paxos 的商业模式，但将提供“最高级别的监管监督……在美国和全球范围内具有更大的影响力”。 Paxos 此前曾于 2020 年申请国家信托银行执照，并于 2021 年获得美国货币监理署 (OCC) 的初步有条件批准。但其申请陷入停滞，最终于 2023 年到期。四、Coinbase 10月3日，Coinbase 向美国货币监理署申请国家信托公司牌照。 Coinbase 机构产品副总裁 Greg Tusar 在声明中表示： “ OCC 的特许将简化对新产品的监管，并促进持续创新，将数字资产融入传统金融。我们不是第一家寻求联邦特许的加密货币公司，也不会是最后一家。” 如果获得批准，Coinbase 可以在全国范围内提供托管和相关银行服务，还可以提供支付和相关服务，从而推动更高的机构采用率。但 Coinbase 并不打算成为一家银行。Tusar指出：“我们坚信，明确的规则以及监管机构和客户的信任，使 Coinbase 能够在确保适当监管和安全的同时，自信地进行创新。” 五、Bridge 10月15日，被支付巨头 Stripe 收购的 Bridge 已向美国 OCC 申请国家银行信托特许，以提供受监管的稳定币服务。如果获得监管机构批准，此举将使该公司受到联邦监管机构的监管。Bridge 联创 Zach Abrams表示，公司将通过该银行提供包括托管、稳定币发行和稳定币储备管理在内的服务。 Abrams 在 X 发文指出：“我们一直相信，稳定币将成为受监管的核心金融基石。这种监管基础设施将使我们能够将数万亿美元代币化，并使这一未来成为可能。” Stripe 本月早些时候推出了其开放发行服务，帮助企业利用 Bridge 的基础设施发行自己的稳定币。加密钱包 Phantom 的 CASH、MetaMask 的 mUSD 和 Hyperliquid 的 USDH 稳定币均依赖 Bridge 作为发行合作伙伴。Stripe 去年以 11 亿美元收购了Bridge。六、Anchorage Digital 2021年1月，Anchorage 获得美国货币监理署（OCC）有条件批准的国家信托章程，成为美国第一家国家级 “数字资产银行”，为机构提供托管、交易、结算、治理和其他受监管服务。 Anchorage 于 2017 年成立于美国旧金山，主要提供数字资产相关服务，业务范围涵盖托管、质押、交易、治理等多个方面。2019 年，Anchorage 获得了 Visa 的投资。2021年12月，Anchorage 完成 3.5 亿美元融资，KKR 领投，高盛、Andreessen Horowitz 等跟投。2022 年，Anchorage 与多家机构合作，如与 BankProv 携手推出ETH支持的贷款服务，与 FBG、IOSG 等 6 家机构合作扩张亚洲业务等。2024 年，Anchorage 获得新加坡金融管理局颁发的主要支付机构许可证。七、为何诸多巨头扎堆在美国申请国家信托银行牌照如上文所述，自6月30日，Circle 向 OCC 申请国家级信托银行牌照之后，诸多业内巨头都开始扎堆申请牌照。最核心的原因是美国出台了《GENIUS 法案》。《GENIUS 法案》中明确规定：获准支付型稳定币发行机构（PPSI）：作为法案主要监管对象，实体可通过三种途径成为PPSI，均需提交申请并获得监管批准：1）受保存款机构可通过经联邦支付型稳定币监管机构批准的子机构发行；2）非银行机构、未投保国民银行及外国银行联邦分行可向货币监理署（OCC）申请；3）发行总量低于100亿美元的非银行机构可选择向州级监管机构申请。详情可查看《GENIUS法案：落地重要时间节点和核心内容解析》 Winston & Strawn 律师事务所律师 Logan Payne指出：《GENIUS 法案》激励稳定币发行者寻求银行牌照，该法案下的新稳定币许可证将公司的活动限制为“纯粹的稳定币发行”，但大多数稳定币发行人所做的不止于此。 “目前，几乎所有在美国根据美国法律发行的稳定币发行人都从事该许可证范围之外的活动。” 因此，即使发行人获得了《GENIUS 法案》批准的许可证，他们仍然需要州级汇款许可证才能在全国范围内运营。这将激励稳定币发行者向货币监理署申请国家信托银行执照。当然，除了硬性规定之外，公司合规发展大趋势、业务拓展需要、提升企业形象等因素也推动了牌照申请潮。巨头申请牌照的举动不仅是加密企业对监管的积极响应，更是加密金融与传统金融相融合的体现。巨头公司的一小步，终将帮助行业跨出一大步。

金色财经10-15 16:07

美股夜盘科技股与加密货币概念股全线反弹：特斯拉、英伟达涨近3%，Circle涨超5%

%；加密货币概念股如BMNR涨超6%，Circle涨超5%，Robinhood涨超4%，Coinbase涨近3%。整体行情显示市场风险偏好回升，科技板块和加密货币相关标的受到资金追捧。明星科技股表现分析 AMD夜盘上涨3%以上，但近期股价曾大幅回调（-7.72%），显示短期市场情绪有所修复。特斯拉（TSLA）和英伟达涨近3%，反映投资者对科技龙头企业盈利和增长预期回升。分析师Michael Lee表示：“特斯拉和英伟达的夜盘反弹主要受市场对电动车和人工智能需求增长的预期推动。” 加密货币概念股走势解析加密货币概念股夜盘全线走强，BMNR涨超6%，Circle涨超5%，Robinhood涨超4%，Coinbase涨近3%。这一走势反映出市场对数字资产交易和区块链技术的短期乐观预期。投资者情绪从近期加密市场调整中恢复，对交易平台和相关股票的关注度明显增加。夜盘反弹的主要驱动因素夜盘科技股与加密货币概念股反弹的主要因素包括：宏观经济数据改善、科技板块盈利预期回升、以及近期加密资产市场的稳定迹象。此外，美股整体市场情绪回暖和资金流入高成长板块也是关键推动因素。下表展示主要科技股与加密货币概念股夜盘表现：标的夜盘涨跌幅近期回调市场分析 AMD +3% -7.72% 短期修复反弹，受科技板块资金追捧特斯拉 (TSLA) +3% -5.06% 电动车需求预期回升推动股价反弹英伟达 +3% 近期小幅回调人工智能及数据中心业务前景良好 BMNR +6% 近期回调后反弹加密货币市场情绪回暖 Circle +5% 稳定投资者对数字资产交易平台看好 Robinhood +4% 近期小幅波动交易活跃度提升推动股价 Coinbase +3% 近期波动加密货币交易平台受关注投资者策略与市场启示投资者可关注科技龙头及加密货币相关板块的短期机会，同时结合基本面分析和市场情绪判断布局策略。夜盘反弹提供了高成长股短期交易机会，但应注意近期波动风险和整体市场趋势。投资者可考虑分散投资，兼顾稳健与成长性标的。编辑总结综合来看，美股夜盘明星科技股和加密货币概念股全线反弹，特斯拉、英伟达及AMD上涨约3%，BMNR和Circle领涨加密板块。整体反映投资者对科技及数字资产市场的短期乐观情绪，同时显示市场资金回流高成长性标的的趋势。投资者应结合基本面和市场情绪谨慎布局，防范波动风险。常见问题解答 Q1: 为什么科技股夜盘会反弹？A1: 科技股夜盘反弹主要由于投资者对电动车、人工智能及半导体行业的盈利和增长预期回升，同时美股整体市场情绪改善，资金流入高成长板块。 Q2: AMD近期股价为何有大幅回调？A2: AMD近期回调（-7.72%）主要受整体科技板块调整影响，但夜盘反弹显示短期市场情绪修复和资金追捧。 Q3: 加密货币概念股反弹的原因是什么？A3: 加密货币概念股反弹反映投资者对数字资产市场情绪回暖，以及对交易平台和区块链相关业务前景的乐观预期。 Q4: 投资者应如何应对夜盘反弹机会？A4: 投资者可关注短期反弹机会，但需结合科技和加密板块基本面，保持资金分散，防范波动带来的风险。 Q5: 夜盘反弹是否代表长期趋势改善？A5: 夜盘反弹主要是短期市场情绪和资金流入的表现，长期趋势仍需结合企业盈利、行业发展及宏观经济因素判断，短期反弹不等于长期趋势改善。来源：今日美股网

今日美股网10-14 00:11

美股加密货币概念股盘前反弹 BITF涨近16% IREN及BMNR领涨

Robinhood HOOD 超5% Circle CIRCLE 超5% Clearsign CLSK 超5% 反弹驱动因素分析盘前加密货币股反弹主要由以下因素推动：加密市场回暖：比特币及主流数字资产价格近期企稳，提振相关企业股价。投资者风险偏好回升：盘前资金流入高波动性板块，带动概念股反弹。企业基本面利好：部分加密货币公司发布正面消息或业绩改善，增强市场信心。编辑总结美股加密货币概念股盘前反弹显著，BITF涨近16%，IREN及BMNR涨幅居前，HOOD、Circle及CLSK涨幅均超5%。此次反弹反映投资者对加密资产相关企业前景预期改善，同时市场风险偏好上升。短期板块波动性仍高，投资者需关注加密市场价格及政策动态，以判断反弹可持续性。常见问题解答问1：加密货币概念股盘前大幅反弹的原因是什么？答：主要由于比特币及主流数字资产价格企稳，加之部分公司发布利好消息，提振投资者信心。问2：BITF为何涨幅最高？答：BITF受益于市场预期其矿业业务盈利改善，以及加密市场整体回暖带来的资金关注。问3：其他加密股如HOOD和Circle涨幅超过5%意味着什么？答：表明投资者风险偏好回升，市场资金在盘前集中流入高波动性板块。问4：这种盘前反弹能否延续至日间交易？答：存在延续可能，但板块波动性高，仍需关注加密市场价格及宏观风险因素。问5：投资者应如何应对加密概念股高波动性？答：可分散投资于板块龙头及基本面稳健公司，同时设置止损和仓位管理，以控制风险。来源：今日美股网

今日美股网10-14 00:10

周末重磅要闻出炉！美方宣布将对中方加征100%关税，商务部回应中芯国际、佰维存储两融折算率分别再调回70%、50%

幅居前，费城半导体指数大跌6.32%，Circle跌超11%，Arm跌超9%，AMD、高通、Coinbase跌超7%，科磊跌超6%，美光科技跌超5%，阿斯麦跌超4%，英特尔跌超3%。黄金、烟草以及稀土等少数板块走高，金田涨超2%，美国黄金公司涨超1%。白宫官员：联邦政府裁员程序已正式启动美国白宫管理和预算办公室主任罗素·沃特在社交平台X上表示，随着政府“停摆”进入第10天，联邦政府雇员裁减程序已正式启动。沃特在帖文中表示：“裁员已经开始。”但未提供进一步细节。美国教育部发言人10日证实，该部门已被纳入新一轮裁员范围，预计将进一步裁减人员，但具体细节尚未公布。教育部是特朗普政府拟彻底撤销的机构之一。特朗普上任时，该部门约有4100名员工。到本月1日政府“停摆”时，教育部仅剩约2500名员工。此次裁员被视为白宫推动“缩减联邦政府规模”计划的一部分。哈马斯官员称该派别准备放弃加沙地带治理权据央视新闻，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级官员巴塞姆·纳伊姆称，哈马斯准备放弃在加沙地带的治理权，但哈马斯成员不仅在加沙地带存在，也分布在约旦河西岸、约旦境内及海外地区。纳伊姆指出，目前哈马斯不会将武器交给任何一方，“除非交给巴勒斯坦国”，届时哈马斯武装成员可以加入未来当地的军队中。

金融界10-12 18:00

山寨季去哪了？加密股票市场告诉你

%； Galaxy 上涨 100%； Circle 自 6 月 IPO 以来上涨 368%（若以首个交易日收盘价计算，则上涨了 75%）。相比之下，比特币上涨 31%，以太坊上涨 35%，Solana 上涨 21%。加密股票的表现显然更为抢眼。如果我们从比特币在 2022 年 12 月 17 日触底以来的表现来看，情况类似。有理由相信这一趋势将继续。未来将有一系列加密股票 IPO 计划推出，更多处于后期阶段的公司可能在未来几年提交上市申请。与典型的“山寨币季”一样，并非所有资产都会表现良好。我预计会有一定的资金轮动，例如交易者可能会从估值过高的资产（如 CRCL 当前的市销率为 26 倍）中获利了结，并将资金重新部署到其他资产中。在加密市场中，我们经常看到不同的热点轮动，例如市场可能从DeFi资产转向游戏代币，再到AI相关代币。加密股票市场可能也会类似，一个“山寨币季”可能会看到资金从稳定币相关股票转向交易所股票，再到数字资产储备公司（或其他趋势）。我认为，加密货币股票山寨币季最终可能看起来更像一个历史性的山寨币季，而不是加密原生市场中未来的任何山寨币季，原因有很多：资产集中度。目前只有少数几家股票提供加密货币投资。这与以往加密货币周期的情况类似，当时买家认为有吸引力的代币可能不足 100 种。值得注意的是，这与如今的加密货币原生市场截然不同——后者拥有数百万种代币，因此部署分布更加分散。杠杆利用。上一个周期中，许多加密原生的借贷平台相继倒闭，我们尚未看到它们的重建。然而，股票投资者可以使用杠杆，这意味着市场的繁荣可能更为显著（但崩盘也可能更加剧烈）。我们或许会在未来迎来加密原生资产的“山寨币季”。但这需要时间，新的边际资本来源需要逐步建立起能够支持其投资加密资产的运营能力。因此，就目前而言，这可能不是许多人期待的山寨币季——但无论如何，我们正处于山寨币季。

深潮TechFlow10-11 05:42

24小时热点