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麒麟信安：2月26日接受机构调研，国金证券、九泰基金等多家机构参与
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载自主研发的麒麟信安安全操作系统，内置DeepSeek大模型，支持对接麒麟信安安全存储系统和无缝集成麒麟信安云，致力于打造面向关键领域的全国产化、软硬件一体化的智算信创解决方案。面对I应用对底层基础软件和硬件算力协同性、高效性的需求，公司通过对操作系统的进程调度、内存分配等多方面算法和策略进行深入优化，有效提升了系统资源管理、网络与IO吞吐性能。未来，公司将继续秉承创新发展理念，紧跟人工智能等前沿技术发展，持续推进产品创新，赋能用户数智化发展，提升公司核心竞争力。麒麟信安（688152）主营业务：操作系统产品研发及技术服务,并以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品及服务业务。麒麟信安2024年三季报显示，公司主营收入1.5亿元，同比上升82.07%；归母净利润-2293.55万元，同比上升39.49%；扣非净利润-3814.44万元，同比上升37.44%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入6051.86万元，同比上升219.19%；单季度归母净利润-839.03万元，同比上升56.93%；单季度扣非净利润-1346.93万元，同比上升60.57%；负债率12.53%，投资收益1251.77万元，财务费用106.55万元，毛利率69.72%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2449.24万，融资余额增加；融券净流出13.22万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星02-28 20:11
增速放缓VS生态无敌！英伟达是泡沫还是黄金坑？
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enue 超大规模企业庞大的资本支出 DeepSeek的横空出世短暂的打击了英伟达的股价，但风头过后，其股价已经上涨了超过14%，这表明市场的快速反应实际上是一种过度反应，而关于所谓的600万美元人工智能支出足以创建一个复杂的大型语言模型的担忧被夸大了。市场似乎已经接受了大规模人工智能支出不会消失的事实，特别是当超大规模企业（英伟达的最大客户）表示2025年与数据中心、计算和广义人工智能相关的大型资本支出指引时。 Meta将其2025年的投资指引提高到600亿至650亿美元，据说部分原因是围绕其生成式人工智能的更大投资。微软在过去三年中已经将其数据中心容量翻倍，并且在面临供应限制的情况下打算进一步扩展： Azure是人工智能的基础设施层。我们继续根据短期和长期需求信号扩展我们的数据中心容量。在过去三年中，我们的整体数据中心容量已经翻倍，去年我们增加的容量比历史上任何一年都多。谷歌预计2025年将投资高达750亿美元。重点是什么？支持人工智能和云计算：这些投资的大部分将用于技术基础设施，包括服务器和数据中心。亚马逊呢？这里没有惊喜——这家电子商务巨头将在2025年将其大部分资本支出用于其AWS云平台中的人工智能解决方案。这在最近财报电话会议的问答环节中进行了讨论：在资本支出方面，正如Brian之前提到的，我们在第四季度的资本支出为263亿美元。我认为这相当能代表你可以在2025年预期的年度资本支出率。这些资本支出的绝大部分用于AWS的人工智能。AWS业务的运作方式和现金流的运作方式是，我们增长越快，我们最终花费的资本支出就越多，因为我们必须在能够实现货币化之前采购数据中心、硬件、芯片和网络设备。数据中心增长放缓，但业绩依然出色英伟达的数据中心收入一直在以两位数的动态增长率增长，无论是年度还是季度，该部门变得如此重要，目前占公司收入的约90%。尽管在2025财年第四季度与2024财年第四季度相比，季度收入几乎翻倍，但投资者认识到增长正在放缓，这在分析季度动态时尤为明显。来源：作者根据英伟达数据制作然而，当业务每季度产生超过350亿美元的收入，并且仍然记录两位数的季度增长率（几乎翻倍的年增长率）时，怎么能将其视为任何低于“顶级”业务的东西呢？这根本不可能！该部门（以及英伟达）的增长是由与人工智能相关的对支持大型语言模型开发和训练、大规模计算、推荐引擎开发和生成式人工智能应用的架构需求推动的。英伟达也在凭借Blackwell大赚一笔：我们在2025财年第四季度实现了110亿美元的Blackwell架构收入，这是我们公司历史上最快的产品推广速度。Blackwell的销售由大型云服务提供商主导，占我们数据中心收入的约50%。正如首席财务官所说，Blackwell主要销售给云提供商——现在，问自己一个问题——微软或亚马逊会购买什么来扩展其Azure/AWS能力？不需要直接回答，但看来 Blackwell 仍有很多东西可以拿出来。一些投资者对2025财年第四季度略微下降的毛利率（同比下降300个基点，环比下降160个基点）表示担忧，但值得注意的是，英伟达正处于一个对盈利能力造成压力的过渡阶段：第四季度的GAAP和非GAAP毛利率同比并环比下降，主要是由于数据中心向更复杂、成本更高的系统过渡。较低的盈利能力与营运资本管理的发展相结合，导致运营现金流较低（2025财年第四季度为166亿美元，而上一季度为176亿美元），但这只是现金流生成能力的暂时下降，随着Blackwell销售的进一步实现，可能会好转：环比下降是由于出货线性导致应收账款余额增加，以及为了支持Blackwell产品推广而增加的库存。英伟达将在未来多年主导市场数据中心部门将继续推动其增长，因为Blackwell架构已经超出预期——正如管理层在财报电话会议中指出的那样。凭借比其他市场参与者更发达的强大产品路线图，目前没有任何一家公司能够挑战英伟达在该领域的主导地位。在第四季度，Blackwell的销售超出了我们的预期。我们实现了110亿美元的Blackwell收入，以满足强劲的需求。这是我们公司历史上最快的产品推广速度，其速度和规模前所未有。Blackwell的生产正在全面展开，涵盖多种配置，我们正在迅速增加供应，以扩大客户采用。（……）客户正在竞相扩展基础设施，以训练下一代尖端模型，并解锁人工智能能力的下一个层次。（……） Blackwell涵盖了从预训练、后训练到推理的整个人工智能市场，从云端到本地，再到企业。[HUDA]（PH）的可编程架构加速了每一个AI模型和超过4400个应用，确保了大型基础设施投资在快速发展的市场中不会过时。我们的性能和创新速度无与伦比。我们在短短两年内将推理成本减少了200倍。我们提供了最低的总拥有成本（TCO）和最高的投资回报率（ROI）。来源：TweakTown 英伟达架构的真正力量不仅在于顶级硬件，还在于其专有平台（CUDA）上广泛采用的软件。英伟达的生态系统被全球约590万名开发者采用，这构成了对其他市场参与者的显著竞争优势。此外，英伟达在人工智能革命中的影响不仅限于数字世界，还将在我们的日常生活中变得越来越重要：早期和最大的机器人应用和自动驾驶汽车，几乎所有自动驾驶汽车公司都在数据中心、汽车或两者上开发基于英伟达的技术。英伟达的汽车垂直收入预计在本财年将增长到约50亿美元。在CES上，现代汽车集团宣布采用英伟达技术，以加速自动驾驶汽车和机器人开发以及智能工厂计划。视觉变换器、自监督学习、多模态传感器融合和高保真模拟正在推动自动驾驶汽车开发的突破，并将需要10倍的计算能力。总结英伟达的看涨论点并不依赖于其每周、每月、每季度甚至每年的表现，而是它对我们世界的长期影响以及可能产生的影响。2022年对该公司来说是一个真正的突破，它很好地利用了这一点，但这些突破的基础多年来一直被精心奠定。谁能说旅程在这里结束？尽管世界在过去五年中发生了如此巨大的变化，但在接下来的五年中变化会更大——变化一直是唯一的不变，现在比以往任何时候都更真实。许多投资者认为英伟达的估值“不够有吸引力”或“不够有吸引力”，当我们都习惯了那些在高度竞争的市场中运营、拥有许多突出参与者、平均盈利能力以及稳定增长且没有革命性增长催化剂的企业时，很难反驳这一点。英伟达的情况并非如此。有人说40倍的EV/EBITDA太高了，没有人能通过这种方式赚钱。好吧，只要企业的增长能够支撑其估值，你就可以赚钱。英伟达一直是这样，这种情况将继续。来源：YCharts 话虽如此，过去的回报并不能保证未来的表现，而不断变化的世界的规律不仅适用于商业创新，还适用于政治、宏观经济和全球紧张局势，不幸的是，这些似乎最近变得更加令人担忧。这些只是与英伟达相关的风险因素的基本类别，投资者在将资金交给极度波动的市场先生时应该牢记这些。 $英伟达(NVDA)$
老虎证券02-28 19:41
龙虎榜 | 2亿资金出逃共进股份，4天3板中电兴发获思明南路加仓1亿元
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研发的AI医疗智能助手“星仔”深度融合DeepSeek大模型，打通数据与场景之间的壁垒，实现医疗服务的智能化升级和个性化服务能力提升。未来，医星将携手更多生态伙伴，共同构建医疗健康智能体。共进股份（一体机+数据中心）今日跌4.3%，成交额39.29亿元，换手率32.15%。宁波桑田路净买入4152.24万元，1机构净卖出2.7亿元，深股通净卖出9997.87万元，成都系净卖出6117.95万元，低位挖掘净卖出4831.26万元。 1、公司深耕以太网交换机行业多年，在数据中心/非数据中心领域沉淀了深厚的技术积累和智能制造经验。客户涵盖国内、日韩、北美等地区，产品覆盖园区交换机、SMB交换机、以及100G、400G、800G等多种数据中心交换机，并持续积极探索工业交换机、白盒交换机等更多品类产品。 2、公司预计，2024年实现归母净利润-9000万元到-6000万元，扣非净利润为-16000万元到-13,000万元，预计2024年度业绩处于亏损状态。 3、公司再最新公告中表示，主营业务收入主要以网通及数通业务等为主，激光雷达产品并非公司主营业务，占公司营业收入比例不到1%，对短期业绩影响有限。机构重点交易个股：华丰科技：今日跌近16%，成交额23.45亿元，换手率20.03%。低位挖掘净买入2455.98万元，4机构净卖出1.52亿元。中百集团：今日涨4.8%，成交额27.55亿元，换手率39.97%。3机构卖出9883.2万元，1机构买入5670.94万元。圣阳股份：今日跌3.74%，成交额35.4亿元，换手率49.68%。量化基金净买入4875.26万元，上塘路净卖出5359.87万元，N周二净卖出4308.81万元，2机构买入2.76亿元，2机构卖出1.77亿元。恒为科技：3连板，成交额45.59亿元，换手率38.3%。陈小群净买入1.2亿元，1机构净卖出4418.41万元，低位挖掘净卖出4321.67万元。东方锆业：首板，成交额14.54亿元，换手率19.96%。深股通净买入2984.79万元，2机构净买入6827.73万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有9只，净买入华丰科技5677.48万元、实达集团5340.77万元,，净卖出埃夫特6254.29万元、共进股份4948.79万元、重庆百货1767.23万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有8只，净买入广聚能源5673.16万元、东方锆业2984.79万元，净卖出万马股份5821.7万元、宝通科技1580.96万元。游资操作动向：陈小群：净买入恒为科技1.2亿元、大位科技9384万元思明南路：净买入中电兴发1.12亿元消闲派：净买入宝通科技7774万元、延华智能7011万元、东百集团5420万元，净卖出中百集团1.64亿元温州帮：净买入广聚能源2579万元、天和磁材1678万元、重庆百货1647万元，净卖出英思特1621万元、神驰机电1292万元、东百集团1170万元章盟主：净卖出万马股份4311万元低位挖掘：净买入宁波建工4403万元、延华智能2488万元、华丰科技2456万元，净卖出共进股份4831万元、恒为科技4322万元、天成自控4008万元、中电兴发2353万元、好想你2029万元
格隆汇02-28 18:00
华源证券：给予传音控股买入评级
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，公司旗下Infinix品牌已宣布接入DeepSeek-R1满血版，自2025年2月26日起支持XOS14.5及以上版本的Infinix机型可通过升级使用，2025年3月份将发布的全新NOTE系列也将接入DeepSeek-R1；此外，传音计划在MWC2025上重磅发布智能眼镜、旗舰手机和笔记本电脑等产品。传音的眼镜将融入先进的增强现实技术，支持多场景应用，从日常生活的信息提示到专业领域的辅助决策，均有望实现突破性体验。AI端侧落地的机遇有望为智能手机和扩品类行业带来新的发展机遇，结合公司和高通已经达成协议，未来传音有望持续推动产品和市场高端化，进一步打开公司成长空间。　　盈利预测与评级：我们预计公司2025年、2026年归母净利润分别为63.23/75.14　　亿元，同比增速分别为13.11%/18.83%，当前股价对应的PE分别为17.04/14.34倍，鉴于公司在新兴市场的竞争实力以及AI端侧带动的高端化机会，看好公司未来发展，维持“买入”评级。　　风险提示：新兴市场竞争加剧风险，毛利率波动风险，AI手机不及预期风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券邹兰兰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.51%，其预测2024年度归属净利润为盈利54.38亿，根据现价换算的预测PE为19.43。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为114.17。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星02-28 18:00
2月港股通互联网ETF涨超20%，A500ETF基金年内净流入超15亿
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发效率，降低研发成本。如医渡科技接入 DeepSeek 模型，赋能疾病预测与药物发现。据 ARK Invest 报告，AI的利用能让研发回报高达 47%，还可将药物上市时间从13年缩短到8年。随着AI医疗主题投资在港股市场愈发活跃，DeepSeek大模型的接入适配让市场对创新药行业技术融合与重构的预期增强，投资者对创新药板块的未来发展前景持乐观态度，推动了板块上涨。在过去数年国内带量采购常态化的背景下，生物医药板块估值出清较为彻底，当前港股医疗保健行业的总体 PE 估值水平仍处于 2018 年以来的均值之下，存在较大的修复空间，吸引资金流入。跟踪港股医药类产品近两周收益表现居前，港股创新药ETF近两周资金净流入额居前。 3. 科创芯片ETF2月涨13.36% 半导体板块2月强势上涨，科创芯片ETF在2月涨13.36%。科创芯片板块 2 月大涨的原因主要有以下几点：市场规模增长预期：世界集成电路协会（WICA）发布报告显示，2024 年全球半导体市场规模为 6351 亿美元，同比增长 19.8%，预计 2025 年全球半导体市场规模将提升到 7189 亿美元，同比增长 13.2%。 AI 技术驱动意味着AI 芯片需求强劲，成为推动半导体行业增长的重要引擎。如英伟达新一代 AI 芯片 Blackwell 供不应求，预计将持续至 2026 财年，AI 技术的发展推动算力芯片和存储芯片的需求增长，为国产半导体设备厂商带来国产化机遇。同时国产大模型适配：DeepSeek R1 等国产大模型推出，引发大芯片适配热潮，促进国产大模型 + 算力芯片的生态发展。端侧小模型的发展进一步带动了国产算力的需求，抬升我国半导体制造产业链的天花板。机构人士认为，在自主可控大趋势下，半导体国产化替代节奏或将加速，半导体产业链核心环节，如设备零部件、材料、EDA/IP、制造、核心设计等，仍具备较大成长空间，政策支持为科创芯片企业的发展提供了有力保障。
格隆汇02-28 16:30
段永平买入这家公司！但斌力挺
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什么大道(段永平)在这个时点关注？特别DeepSeek出来后对算力的争议巨大，大道(段永平)是看见了什么？段总回复说我关注很久了！众所周知，百亿私募冠军基金经理但斌总近两年一直公开唱多英伟达，其管理的东方港湾海外基金ORIENTAL HARBOR INVESTMENT FUND头号重仓股就是英伟达。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）有网友问但斌，怎么看段总开始思考NVDA的长期护城河并计划通过卖英伟达(NVDA)put建仓。但斌最新回应称：“今天去加州理工看一个朋友，他是专门研究量子计算的，他说量子计算可能10年、20年后会颠覆英伟达，这就是技术公司面临的挑战，但短期10年内应该没有问题！排除这种可能性，英伟达是一家非常有竞争力的公司，估值今年我们预估在23倍PE左右，也有一定安全边际，特别是在人工智能风起云涌的大背景下，段总能关注并建仓，是‘英雄所见略同’，和对茅台、腾讯的判断一样！非常高兴，更多有‘智慧’的人同行！我经常从他的文字中学习，段总应该是最接近巴菲特投资风格的投资家。” 英伟达本周三公布的财报显示，公司收入同比增长了78%，达到393.3亿美元，超出了分析师的预期。其中，公司的数据中心业务收入增长了93%，达到了360亿美元，主要来源于其市场领先的AI工作负载图形处理器。英伟达预计2026财年首季度将继续保持强劲的增长势头，并且其下一代芯片“黑威尔”(Blackwell)的生产问题已基本解决。尽管英伟达在第四季度的财报中收入和利润均超出了分析师的预期，但其股价依然暴跌。市场猜测，英伟达2025财年第四季度营收同比增速已是连续四个季度放缓，数据中心业务营收同比增速也创出近四个季度以来最低，成为诱发市场担忧的重要因素。在过去五年里，英伟达仅有一次季度营收未达分析师预期。近年来，其业绩通常超预期10%以上，这使得市场对其未来表现的预期门槛不断提高。英伟达在财报中显示出对未来的强劲预测，反映了由人工智能驱动的需求，但其毛利率的下降以及两年来最小的收入超出预期，让市场对这只牛市领头羊的未来表现产生了疑问。 Main Street Research的首席投资官James Demmert表示：“英伟达的财报非常好，但在当前这个极度不稳定的股市中，投资者的信心受到打击。”
格隆汇02-28 15:59
三大指数重挫，AI硬件、AI应用、机器人方向领跌，科创AIETF(588790)日成交额破6.8亿元
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智能领域再次迎来重大突破。中国AI公司DeepSeek宣布开源全球首个面向MoE模型的全栈通信库DeepEP，这一举措立即在业界引发强烈反响。DeepEP的问世不仅为AI行业带来了技术革新，更有望从根本上解决当前AI发展面临的算力瓶颈问题。上海数据交易所近日正式接入DeepSeek大模型，构建多维数据交易知识体系的领域模型，提升数据交易服务智能化水平，优化交易撮合效率，促进数据要素合规高效流通利用，释放数据价值。展望人工智能赛道，海通证券指出，AI应用是1-100的星辰大海。25年初国产DeepSeek大模型引发海内外的广泛关注，低成本、高性能的DeepSeek加速AI平权进程，AI应用或加速。借鉴10-15年，我们认为技术突破后的降本是新技术、新产品大规模商业化应用的必由之路，而在应用领域中国庞大市场和用户基础为应用创新提供肥沃土壤，国内企业大有可为。DeepSeek低成本、高性能和开源等特性，有望推动AI大模型加速升级迭代，加速AI商业化应用的步伐。展望未来，首先是云服务商将受益于开源模型带来的算力和云服务需求增长，之后消费电子、人形机器人、AI医疗、AI娱乐等领域将受益于AI应用的大规模商业化落地。其次，中期维度随着AI大规模商业化应用，算力需求确定性依然较高。银河证券指出，AI技术应用持续落地，推动行业深刻变革，已经应用AI技术的公司有望在生产服务效率、产品品质等方面持续优化，具备先发优势。同时，部分企业参与AI消费品供应链，有望充分受益于未来行业成长。浙商证券表示，AI新生态正逐步形成，产业持续高景气。在政策红利与科技创新共振下，人工智能产业有望成为一条长期投资主线。由于人工智能相关股票较多，涉及众多细分赛道，产业变化较快，投资难度较高，AI主题的相关指数，集合AI核心企业，具有覆盖面广、收益弹性大的特征，或成为产业发展红利背景下的AI核心资产。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-28 15:49
【一周科技动态】英伟达财报如此不堪吗？特斯拉要回测“大选日”？
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本周宏观主线美股风险情绪急升，纳指创DeepSeek以来最大单日跌幅。关税再起波澜，美元再度走强，不过日元开始回归“避险”属性市场对失业金数据的担忧开始升级，有可能是经济问题的信号，也可能是近期DOGE部门的广泛裁员带来的后果，怀疑市场把气都撒在了TSLA上美股大科技方面，英伟达的财报自然是重点，但影响力有所下降，即便数据依然很棒，但“靓丽得不够”的也会让投资者获利踩踏。从年初以来，大科技中只有META录得正回报，而META也将在4月推出META AI的App，正式下场竞争。至2月27日收盘，过去一周，大科技公司全面走跌。其中 $苹果(AAPL)$ -3.47%， $英伟达(NVDA)$ -14.25%， $微软(MSFT)$ -5.67%， $亚马逊(AMZN)$ -6.34%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -8.7%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ -5.27%， $特斯拉(TSLA)$ -20.44%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点英伟达的财报，关键看哪些？分业务板块看，游戏业务随芯片供应改善有望实现显著环比复苏，汽车电子虽受行业周期拖累，但受益于ADAS系统渗透率提升及新一代智能驾驶平台落地，仍维持结构性增长。数据中心依然是核心 Q4 Blackwell产品线已实现110亿美元营收，印证下游需求强劲，但供应链瓶颈或延续至2026年上半年。随着多配置方案进入全产能生产阶段，预计将于Q1完成对Hopper架构产品的迭代。核心需求的驱动力来自三大领域微软、Meta等头部云服务商持续扩容AI算力集群；消费互联网巨头模型训练需求攀升； CoreWeave等二级专业云服务商的增量采购。同时，企业级市场、政府机构及垂直行业应用预计将在2026财年形成第二增长曲线。毛利率的阶段性压力及结构性改善路径 Q4 Gross Margin回落至73.5% (-130bps QoQ)，受Blackwell产品初期交付阶段成本前置影响，属技术平台切换的正常现象，符合产品迭代规律，并非结构性盈利能力恶化；当然，Gaming（毛利率更低）增速回升也会或多或少影响到毛利率。对Q1毛利率指引较市场预期低约130bps，隐含Blackwell产品放量速度超预期的积极信号；同时Jensen的意思是Q2和Q1类似，年底会随着台积电3nm制程良率爬坡及供应链效率提升等恢复Mid-70%，核心改善动能来自：晶圆厂学习曲线效应带来的单位成本下降；先进封装产能瓶颈缓解后的规模经济释放。公司战略选择强化竞争优势，因为在当前AI算力需求爆发窗口期，NVDA采取"交付规模优先于短期利润率"的策略，有助于快速确立Blackwell在超大规模数据中心市场的生态主导权，为后续企业级市场渗透奠定基础。历史数据显示，Hopper架构产品周期中类似策略成功实现了市占率与利润率的阶梯式提升。区域市场需求结构转型中国区需求受出口管制政策等持续受抑，甚至有可能影响到新加坡的出口；美国市场引擎地位强化，Blackwell加速交付驱动收入占比；欧盟2000亿欧元规模的InvestAI计划加速成员国AI基础设施建设提供战略支撑；新加坡区域2025财年收入贡献维持在2%（环比下降），但其18%的账单地址占比反映财务结算等供应链安排变化，实质业务仍以服务泛亚太非中国市场为主；关注要点超大规模云服务商（贡献50%数据中心收入）、政府AI项目及企业级市场的加速渗透； 3nm制程良率爬坡速度对毛利率修复节奏的影响； GTC大会发布的Blackwell Ultra架构路线当前NVDA 2026财年Non-GAAP PE 26倍，较半导体同业平均22倍维持合理溢价。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：特斯拉也要测试“大选日”？作为Trump概念最受益的大科技，从大选日开始最高涨幅近乎翻倍，但随后而来的便是回调。可以说TSLA是大科技中股价与基本面关系最不密切的公司了。尽管我们在讨论基本面的时候，也进一步强调储能、AI、机器人等业务的前景。而随着本周的20多个点的回调，TSLA的情绪也进一步回落。Elon Musk本人带来的风险也被Price-in，因此目前价格的偏离程度也相对加到。期权的最大痛点（Max Pain）的位置基本还在310以上，而股价已经在280附件，进一步260便是大选日的支撑。昨日有PUT大单在押注235的位置，意味着还要大幅下跌，而近期PUT整体的盈利也开始放大，空头何时考虑平仓，可能成为接下来能否企稳的焦点。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2252%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报239%，超额收益2017%。今年以来大科技股出现回调，回报为-1.69%，不及SPY的-0.36%；过去一年组合的夏普比率回落至1.33，SPY为1.01，组合的信息比率1.11。
老虎证券02-28 15:30
特朗普贸易恐慌全面爆发！比特币血流成河，别忘了PCE
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的担忧，尤其是在中国的人工智能竞争对手DeepSeek出现之后。同样遭受打击的还有加密货币多头，比特币一度跌破8万美元，比1月20日创下的109,071.86美元的历史高位回撤27%。随着特朗普在上任的第一个月更加关注贸易和移民问题，到目前为止，他在加密世界掀起的最大浪潮是特朗普美元和梅拉尼娅美元的表情包代币。更宽松的监管，甚至是战略性的加密货币储备可能还会出现，但显然还没有。 2月28日重要事件：美国PCE物价指数德国进口价格/零售销售/失业率/CPI 法国GDP/CPI 英国Nationwide房价指数瑞典GDP
云涌02-28 15:10
收评：A股三大指数集体重挫沪指跌近2%、深成指跌近3%、创业板指跌近4% 市场超4700股下跌
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盈利进入空窗期、美国关税政策好于预期、DeepSeek让全球投资者关注中国互联网资产，机构投资者的情绪也有所回升。这种回升有可能是牛市第二波上涨的早期，后续还会面临两会前后博弈性资金离场、4月季报验证的考验。但整体方向是乐观的。建议投资者在几个重要的考验期逢低再次加仓。光大证券：积极把握春季行情，关注科技及消费两条主线光大证券认为，政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金以及前期赚钱效应带来的增量资金或将加速流入市场，有望进一步提升A股市场的估值。配置方向上，关注科技成长及消费两条主线。科技成长板块关注政策在资本市场具有映射的TMT、机械设备、电力设备等行业；消费板块重点关注以旧换新及服务消费，如家电、消费电子、社会服务、商贸零售等。华创证券：对市场整体保持乐观，小盘成长性价比仍高华创证券认为，当前市场纠结点在于战术层面AI相关主题是否进入兑现期，我们认为近期盘中的调整只是活跃资金再均衡，战略层面看，政策、估值、业绩三重底已过，全年依旧保持对市场整体的乐观态度。货币宽松带来的剩余流动性充裕将对大小价值成长风格以及行业轮动产生较大影响，历史上看剩余流动性扩张期间，小盘成长风格更为占优，背后是四个因子主导的价格弹性：小市值、高流通占比、高估值、高增长。
金融界02-28 15:09

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