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这位策略师预测美国股市将迎来“失落的十年”，即便没有发生经济衰退
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终对美国股票帮助有限。 “我担心的是，DeepSeek在1月的表现向我们展示，AI的创新与产业化未必会被美国大型科技公司垄断。”帕皮奇说。他将这种情况比作铁路行业，当年大量资金涌入，但最终只是推动了跨国和跨行业的创新，并不是哪个国家主导的胜利故事。帕皮奇认为当前的关税战是“次要问题”，但这正好加深了“美国例外论终结”的观点，因为特朗普推动关税战的方式所致。他表示，接下来世界其他国家将因美国的强硬举措而推出刺激和改革，这最终对美国是不利的。关于投资者应该关注的地区，他的同事萨瓦里为欧洲提出了有力的理由。尽管他表示现在说“美国对比欧洲的50年优势趋势终结”还为时过早。萨瓦里说，虽然欧洲资产在这段时间表现落后，但过去也曾有多个5年到10年的阶段跑赢美国。他补充说，现在“很可能正处于欧洲开始跑赢的初期阶段”。考虑到欧洲现在开始在财政政策上不再像美国那样紧缩，至少在未来五年内，这为欧洲资产跑赢创造了窗口。他还表示，欧洲资产价格本就应比美国便宜，因为欧洲更偏重金融、工业、原材料和可选消费等行业，而美国则更偏重科技和医疗，这些是估值更高的行业。萨瓦里指出，他的图表显示，即使在考虑了欧洲与美国之间的行业结构差异后，欧洲资产的折价依然处于历史高位。“从纯估值角度看，欧洲仍有大约20%的空间可以回升。”他说。帕皮奇的另一位策略师同事格特肯则反驳称，如果中国不能“通过刺激或改革，或者两者兼施，真正振作起来”，那么欧洲要实现跑赢可能会很困难。来源：加美财经
加美财经04-17 00:00
英伟达陷入中美AI芯片战火，出口限制或致55亿美元损失
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管性能受限，该芯片仍成为中国AI公司如DeepSeek快速发展的关键之一，帮助其以极低成本训练出类ChatGPT的高性能AI模型R1，一度震惊全球科技界，引发中国AI产业热潮。然而，英伟达近日被美国政府告知，未来向中国出口H20芯片必须获得特别许可证。由于尚不清楚这些许可证将如何审批，该政策实际上可能等于彻底封堵了对华销售通道。中美科技脱钩加剧，英伟达成牺牲品美国商务部也证实，除英伟达外，另一家芯片大厂AMD的AI芯片MI308同样被纳入此次出口管制范围。商务部发言人表示，这是为维护国家安全而作出的决定。分析指出，这一限制举措早在DeepSeek的R1模型引发全球关注后便已在酝酿。美国两党议员曾联合呼吁加强AI芯片的出口审查，以遏制中国在人工智能和军事技术上的潜在超车。目前，尽管华为和中国本土AI芯片企业寒武纪已推出替代产品，但在软件配套和性能成熟度方面仍难以与英伟达媲美。业内预计，这种性能差距将继续扩大，主要因为英伟达在生态系统和制造工艺上的领先优势。贸易战阴影下的全球经济担忧这场科技战是更大范围中美贸易战的一部分。世界贸易组织（WTO）最新报告指出，由于美方不断加征新关税，全球贸易预期已“显著恶化”。WTO预测，今年全球GDP增速将因关税问题下滑0.6个百分点至2.2%；而北美地区受影响更为严重，GDP增速将减少1.6个百分点。 Wedbush证券科技研究主管Dan Ives指出，随着贸易战升级，未来还将有更多限制出台。他表示：“虽然英伟达的冲击令人担忧，但并不令人意外，我们正处于中美贸易战的中场阶段，双方还会继续出招。” 美政策延续性：从拜登到特朗普事实上，自2022年起，美国政府就开始逐步限制向中国出口先进半导体，旨在阻止中国在军事和AI技术上的进展。这些限制涵盖芯片制造设备、高带宽存储芯片，甚至扩展到全球范围内利用美国技术制造的产品。在拜登卸任前，他还进一步扩大了出口限制的地理适用范围，制定了全球出口管控框架，防止高端技术通过第三国流入中国。这一新规预计将于下月正式实施。面对日益严苛的出口政策，英伟达高层公开表达担忧。公司政府事务副总裁Ned Finkle表示，AI技术的全球普及对美国和全球经济发展都有积极推动，但当前的出口限制政策可能破坏这一发展趋势，“威胁全球创新与经济增长”。
琳琳总总04-16 23:13
几乎已清空所有非中国市场持仓！港股大跌之际，这家对冲基金为何趁机加仓？
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之一。尽管由于类ChatGPT产品“DeepSeek”的带动，中国股市在年初曾跑赢全球市场，但近期在全球动荡中再度下滑。自4月2日特朗普宣布加征关税以来，恒生中国企业指数已下跌逾8%，不仅落后于标普500指数，还将年初至今的涨幅缩减至约7%。不过，高云程仍看好几项积极变化，包括中国去年9月启动的大规模刺激政策，这让他更加相信北京高度重视经济增长，以及中国在人工智能领域的快速进步。这些因素都增强了企业与投资者的信心。他表示，景林自去年下半年起已逐步增持港股。 “通过港股持有中国资产，已经成为国际投资者的另一个选择，”他说。他还指出，中国市场是美股‘七巨头’（Magnificent Seven）之外的另一种可能。尽管高云程认为中美之间全面经济脱钩的可能性“非常低”，但他预计未来仍将经历一段较长时间的波动期，而在此期间，中国股市可能会脱颖而出。 “要让中美双方重回谈判桌，一个可能的触发点是美国金融市场的动荡，比如美元或美债市场的剧烈波动，”他说。“相对而言，中国股市的安全边际和确定性更强。”
风起04-16 19:33
会员
H20芯片禁运利好算力国产替代！科创板人工智能ETF(588930)全天走势V型反弹，连续3个交易日获得资金净流入
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同正重塑中国AI产业的全球竞争力。随着DeepSeek等先进AI模型的广泛应用，不仅互联网巨头在AI助手、搜索、企业服务智能化等领域展现出强大的竞争力，而且这些技术的应用也加速了中国互联网平台对国产大模型的拥抱，推动了AI在医疗、金融等垂直领域的联合训练，补足了复杂推理能力。此外，AI技术在自动驾驶、内容生成、营销服务等多个场景的落地，进一步拓宽了AI技术的应用边界，提升了相关企业的市场竞争力。短期来看，港股流动性修复为AI板块提供了良好的市场环境，中长期则需关注AI应用场景的落地与业绩兑现，特别是那些能够有效利用AI技术优化用户体验、提高运营效率的企业，有望成为未来市场的赢家。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-16 19:08
龙虎榜 | 贝因美反包涨停，三游资激烈博弈！机构、章盟主齐抛售潍柴重机
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公共资源交易内部效能督查板块，主要推出DeepSeek+效能督查员的功能，在政务服务方面实现服务质量、办事效率、满意度、服务敏感词等方面的功能；在公共资源交易方面实现投标主体识别、投标全过程跟踪、投标数据分析等功能。 3、2月28日公司互动：公司在AI Agent领域已进行了多维度布局，结合市场需求与技术前沿，推出了一系列产品。（1）智能问数:能够帮助用户快速获取数据、进行深入分析并生成报告，提升数据分析的效率和便捷。（2）智能助手，在自然语言交互、信息快速获取与查询、智能推荐、任务自动化等方面给用户提供个性化的帮助。（3）智感交互，实现多模态交互、集成语言控制、环境感知、智能控制等功能。（4）智判分析，实现深度研判分析、辅助决策功能。 4、2月28日互动：目前公司所有软件产品均已适配华为昇腾。机构重点交易个股：华勤技术：今日跌9.48%，全天换手率4.26%，成交额14.94亿元，振幅3.9%。龙虎榜数据显示，沪股通专用席位买入8955.76万元并卖出1.67亿元，机构净买入5261.94万元，温州帮净买入6510万元。创识科技：今日涨停，全天换手率16.77%，成交额4.61亿元，振幅24.61%。龙虎榜数据显示，机构净买入2407.98万元。长联科技：今日涨停，全天换手率19.53%，成交额2.50亿元，振幅18.51%。龙虎榜数据显示，机构净买入1613.56万元，深股通专用席位净卖出101.34万元。潍柴重机：今日跌停，全天换手率23.64%，成交额13.52亿元，振幅7.47%。龙虎榜数据显示，机构净卖出1.01亿元，章盟主净卖出3275万元。南方精工：今日涨2.33%，全天换手率41.72%，成交额21.56亿元，振幅5.73%。龙虎榜数据显示，机构净卖出9086.23万元。润都股份：今日跌停，全天换手率15.79%，成交额5.44亿元，振幅8.34%。龙虎榜数据显示，3机构净卖出5181.10万元。肯特催化：今日涨226%，全天换手率80.61%，成交额9.23亿元，振幅77.33%。龙虎榜数据显示，5机构净卖出3825.07万元，T王净买入5377万元。龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有4只，杭钢股份的沪股通专用席位净卖出额最大，净卖出9095.92万元。龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有4只，三态股份的深股通专用席位净卖出额最大，净卖出3457.90万元。游资操作动向： T王：净买入三态股份5620万元、肯特催化5377万元、天和磁材5067万元、杭钢股份4219万元，净卖出连云港4920万元消闲派：净卖出三态股份3615万元、中毅达2022万元、红宝丽1992万元，净买入连云港4646万元上海超短帮：净买入连云港3722万元、恒锋信息2283万元，净卖出三态股份3358万元章盟主：净买入贝因美6170万元，净卖出潍柴重机3275万元、泰豪科技2717万元北京中关村：净买入连云港6293万元、新金路2012万元佛山系：净买入新金路5050万元，净卖出飞沃科技9052万元炒股养家：净卖出贝因美4880万元赵老哥：净卖出三态股份3383万元一瞬流光：净买入贝因美6377万元中山东路：净买入恒锋信息4033万元温州帮：净买入华勤技术6510万元上塘路：净卖出新金路2394万元
格隆汇04-16 17:48
履约分红，持续添新！摩根“红利工具箱”，多元化方案捕捉“红利时代”投资机遇
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证A500指数覆盖较多新兴产业龙头，在Deepseek引发中国资产价值重估的背景下，相比传统宽基指数或更加受益。” 摩根沪深300自由现金流ETF正在发行与摩根“A系列”ETF分红机制一脉相承近期，摩根“红利工具箱”又添新成员。摩根沪深300自由现金流ETF（认购代码：563903）正在发行，其在基金合同中约定，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%，与会分红的摩根“A系列”ETF一脉相承。从政策面来看，自由现金流是衡量企业内生盈利能力和抗风险能力的关键指标；在资本市场改革与监管强化的政策背景下，提高上市公司质量相关要求也使得企业关注自由现金流质量；同时自由现金流充沛的企业更能响应鼓励分红与回购的政策导向，或利于推动行业现金流质量的提升。摩根资产管理中国指数及量化投资部总监胡迪表示，“自由现金流是红利分配的基础，但更侧重企业内生增长能力，而红利策略侧重股息分配结果，两类策略通常在行业分布上有一定互补性。此外，自由现金流策略或可作为平衡成长股投资的底仓工具”。摩根沪深300自由现金流ETF将成为摩根“红利工具箱”中的又一投资利器。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-16 17:16
中美贸易战正扩展至非关税措施！港股跌麻了，终结6日上涨行情
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将会坚持当前路线。今年1月中国AI公司DeepSeek的出现曾引发外界对中国人工智能进展速度的担忧，而这被认为是未来地缘政治竞争的关键领域。在DeepSeek引发市场关注后，中国股票年初曾跑赢全球股市。但在近期因关税带来的市场动荡中，中国股市表现下滑。自4月2日特朗普宣布加征关税以来，恒生中国企业指数已累计下跌逾8%，不仅跑输标普500指数，还将今年的累计涨幅压缩至6%。此外，香港市场受到科技股拖累，尤其是美团与京东公司，原因是投资者担心中国食品与即时配送行业的竞争加剧。小米公司股价也出现下跌，因为其在即将举办的上海车展上排除YU7车型的展示计划，引发市场对其电动车战略的疑虑。
风起04-16 15:56
会员
License-out新势力：解码港股医药的关税免疫增长密码
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价或尚不充分成交情况来看：年初以来在DeepSeek的激励下，港股市场交投情形改善显著，相比之下，港股医药板块的关注度并不算高。南向资金配置来看：去年10月以来南向资金降低红利板块的持仓比重、同时加大对成长（和顺周期）的押注。但分行业来看，景气成长板块中硬件和半导体被增持幅度最大，医药和软件相对中性。恒生医疗ETF（513060）作为市场上唯一跟踪恒生医疗保健指数的ETF，覆盖了创新药、CXO、医疗器械三大核心赛道。指数成分股2023年平均研发投入占比达45%，22家企业进入商业化兑现期。据相关机构预测，2024-2026年板块营收复合增长率将达38%，净利润率有望提升至15%以上。当前板块市盈率（TTM）处于近三年低位，显著低于纳斯达克生物科技指数（NBI）。随着港股流动性改善，创新药企估值修复空间广阔。医药板块：百济神州、药明生物、信达生物、康方生物、药明合联、三生制药、科伦博泰生物、微创机器人、乐普生物（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄恒生医疗ETF（513060）＄＄港股互联网ETF（159568）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-16 15:36
突发闪崩！资金疯狂出逃
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本，成为科技博弈下的“特殊产品”。自DeepSeek发布以来，H20的订单量出现爆发式增长，腾讯、阿里巴巴和字节跳动等中国企业已大幅增加了H20芯片的订单。H20芯片在2024年为公司带来了约120亿至150亿美元的收入。英伟达还表示，进一步的出口限制可能会抑制行业竞争力，甚至削弱美国在全球科技竞争中的领先地位。该公司还透露，在2022年出口管制出台后，其已将部分业务（包括测试与分销）迁出中国。在上个月的公司大会上，当被问及对华出口限制时，黄仁勋回应称，英伟达始终致力于遵守法律规定，但他也强调，全球约一半的AI研究人员来自中国，其中许多人正服务于美国本土的AI实验室。自特朗普4月2日宣布关税政策以来的，道指和纳斯达克均下跌约4.4%，而标普500则下滑了4.8%。 Allianz首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，从根本上讲，问题尚未解决，其他国家也在摸索应对之策，而政府与美联储之间的对峙同样没有终结，预感前方波动性将进一步加剧。经历一轮史诗级大波动后，最近又爆出大消息，一些全球大型机构似乎正在撤退。过去20年全球市场发生波动时，美元都会反弹，最近却一反常态。美股+美元+美债却罕见同步下跌，而黄金则出现历史性暴涨，原油遭遇卖空，表明相当一部份资金撤出美国，同时看淡未来的需求。华尔街著名投资人Peter Schiff在社交平台上发出惊叹：“我从未见过美国资产遭遇如此大规模的抛售。” 3 资金大撤退全球投资者减仓美股美国银行对全球基金调查数据显示，当下是近25年来全球投资者最想减少美股仓位时刻。美国银行研究显示，过去2个月全球投资者创纪录地大幅减持美国股票。撤退者认为，贸易战引发全球经济衰退是当下最大的风险。据悉，美国银行的这份调查涵盖了164位基金经理，管理的资产规模合计达3860亿美元(约合人民币28000亿元)。美国银行对基金经理的月度调查显示，受访者净减配美国股票的比例为36%，达到近两年来最高水平。其中，短短两个月内，对美国股票的配置下降了53%，创下历史纪录。现在市场担忧，资金撤退的趋势还将延续，因为创纪录数量的受访者还表示打算进一步减少对美国股市的配置。一些全球大型养老基金机构更是坦言，正考虑降低对美国资产的投资比例。丹麦养老基金AkademikerPension的投资官谢尔德透露，他几乎每天都在重新评估美股，并有考虑对投资组合进行一定程度的重大改变，比如半年内减少对美国资产的配置比重。今年2月之后一段时间，丹麦最大养老基金PFA减持美股，该基金首席策略师丹尼尔森认为，特朗普给市场带来不确定性，即便关税放缓依旧会给市场带来波动。芬兰养老金保险Veritas，同样也减持了美股，持仓比重从去年底的46%降至今年3月的24%。加拿大养老金CPPIB则透露对世界局势的担忧，表示正重新评估对美股的投资。公开信息显示，该养老基金管理规模约7000亿加元。本轮暴跌，美国本土养老金也损失惨重。纽约非营利机构Equable Institute数据显示，在特朗普宣布全球关税计划后的4个交易日内，美国前25大州和地方养老金基金损失达1690亿美元，2025年初以来这些养老金在公开市场股票上的损失已达2488亿美元。最近几大养老基金对美国资产的态度转变，是全球资金流向的重要风向标。美国资产的边际买家现在是全球资本，如果这些资本撤离预示着平抑美股波动和拉高美股估值的边际资金流向出现重大逆转。外国投资者持有美股市值近20万亿，同时还持有7万多亿美债，资本对美国影响深远。过去外资涌入美股给企业提供融资便利，帮助美国实体发展。同时认购美债，又为美国的公共服务提供资金，刺激美国经济增长。一旦资金撤离，基于反身性出现负反馈，比如资金撤退令美股进一步下跌反过来影响企业融资，而美债下跌又会打破美国政府的债务循环，这些对美国经济将带来极大压力。
格隆汇04-16 14:46
港股科技板块深度回调，美团-W跌超8%，港股互联网ETF(159568)跌近4%，成交额破亿元
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个股，锐意进取的投资者近期可继续关注受deepseek概念利好的板块来等待市场调整期结束后选择良机入市，另外推荐在未来更少受到外部环境影响的板块，包括必选消费、内资银行保险、以及部分物管板块的龙头个股龙头；同时推荐长期投资者仍建议配置一定的能源、通讯、公用事业等具有强现金流能力的防守板块，这些板块对于可能的外部冲击更具韧性。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-16 13:36

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