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奈飞能保持强势吗？
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至少在北美市场是这样。流媒体市场充斥着Disney+、Hulu和HBO Max等竞争对手。这些公司不断推出新内容，使得奈飞难以留住和吸引用户。因此，奈飞最近的用户增长可能是由于广告层和密码共享打击等一次性效应。这些可不是可持续的长期增长来源。与此同时，在目前的价格水平上，奈飞也面临着相当大的估值风险。如下图所示，从PE等利润指标到PS等营收指标，奈飞的估值比率无论从绝对还是相对角度来看都处于较高水平。从营收指标来看，奈飞目前的市盈率徘徊在8.1倍左右，几乎是迪士尼2.3倍的四倍。如此高的估值倍数表明，市场预期未来的显著增长将证明当前价格是合理的。如果奈飞未来的增长不能达到其估值的高预期，那么它很有可能出现价格回调。来源：SeekingAlpha 来源：SeekingAlpha 内部交易活动另一个值得一提的下行风险，就是其最近的内部交易活动。从下面的图表中可以看出，围绕奈飞的内部交易完全被出售所主导。也就是说，仅在过去的3个月里，共有51起内部诉讼被提起，其中100%都是出售。这些活动累计达到1.558亿美元。仅在2024年2月的最后两周，该公司的两位联席CEO和两位董事就报告称，股价在560美元至600美元之间出现了一系列抛售。尽管像目前的奈飞一样，内部活动是如此的一边倒，但它确实引起了注意。如上所述，目前内部人士的活动至少反映了近期的下行风险。来源：DATAROMA 其他风险和最终想法虽然所有流媒体服务都面临着许多普遍的风险（比如上面提到的竞争和市场饱和风险），但奈飞可能在一些领域存在独特的漏洞。最重要的是它严重依赖于自制内容。不像一些竞争对手可以从成熟的电影公司获得大量的旧目录（如迪士尼），奈飞在自己的原创内容上投入了大量资金。如果他们的原创作品表现不佳或未能引起他们所需的关注，与拥有更多样化库的竞争对手相比，这对奈飞来说可能是一个更大的打击。与此同时，谷歌广告层试验的长期影响还有待观察。奈飞的进军广告支持层是一个新公司，到目前为止已成功。虽然到目前为止它正在吸引用户，但还不清楚这些广告对用户有多大的指导意义，这将如何影响现有的无广告用户群，以及其他竞争对手会多快采取同样的策略。总而言之，正如前面澄清的那样，这里并不是在论证一个看空的论点。而是认清奈飞当前正面和负面催化剂。在短期内，没有看到一个明确的力量可以推动股价走向一个明确的方向。因此，该股不太可能延续最近的价格势头。 $奈飞(NFLX)$
老虎证券2024-03-05
迪士尼CEO卖掉了90%的股份？
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于预期，同时流媒体体育和视频游戏也成了Disney在Marvel宇宙出现危机的情况下，另一快重要的流量。近期投资要点 Q1业绩表现强劲，股价在财报后一日上涨11.5%。与 $Warner Bros. Discovery(WBD)$ 和 $福克斯集团B类股(FOX)$ 签署体育流媒体交易，显示公司积极开拓增长领域。自由现金流达到近900百万美元，较上一季度的使用现金2.2亿美元有显著改善。迪士尼+核心订阅者在Q1环比减少130万，但每用户平均收入从6.70美元增加到6.84美元。公司计划进行15亿美元的对Epic的投资，可能在未来探索结合Epic平台和迪士尼IP进行用户创作和内容分享的可能性。公司未来增长的核心驱动力将是主题公园，电影仍然重要，在2019年的荣光之后，新一阶段的电影IP增长可能还需要磨。增加了股息和股票回购计划，但负债水平也开始提升。
老虎证券2024-02-27
迪士尼第一财季营收235.5亿美元，分析师预期238亿美元
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美元，分析师预期238亿美元；第一财季Disney+订阅用户数1.496亿，分析师预期1.512亿；第一财季每股收益1.22美元，分析师预期0.99美元；预计全年调整后每股收益大约4.60美元，分析师预期4.27美元；将现金股息提高50%，拟于2024年回购30亿美元股票；将向游戏《堡垒之夜》开发商Epic Games投资15亿美元。
金融界2024-02-08
迪士尼全年利润展望高于预期
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美元，分析师预期238亿美元；第一财季Disney+订阅用户数1.496亿，分析师预期1.512亿；第一财季每股收益1.22美元，分析师预期0.99美元；预计全年调整后每股收益大约4.60美元，分析师预期4.27美元；将现金股息提高50%，拟于2024年回购30亿美元股票；将向游戏《堡垒之夜》开发商Epic Games投资15亿美元。
金融界2024-02-08
万众瞩目！本季迪士尼会给出明确的流媒体业务路线图吗？
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68财经报社(北美)讯当迪士尼公司(Disney )周三(2月7日 )收盘后公布业绩时，投资者最关心的是该公司能在多大程度上明确其流媒体业务何时可以实现盈利。（迪士尼流媒体，来源：彭博）这家总部位于加州伯班克的公司在其最新报告中表示，预计其合并后的流媒体业务将在2024年第四季度实现盈利，但警告称，“每个季度的进展可能不是线性的。” 关注该公司的分析师预计，其直接面向消费者的业务将在第一季度带来55亿美元的收入，并预计营业亏损约为3.91亿美元。虽然这一降幅比去年第四季度的4.2亿美元有所收窄，但与竞争对手网飞公司(Netflix )相比仍有很大差距，后者是唯一一家实现盈利的流媒体公司。 Aptus Capital Advisors LLC的投资组合经理大卫•瓦格纳(David Wagner)表示:“情况正变得不那么糟糕，我们终于变得更加清晰，其中之一就是流媒体方面。我们将看到市场对扭亏为盈故事的宽容程度。” 周三早盘，迪士尼股价一度下跌2.7%，后随大市企稳。（迪士尼股价1日走势图，来源：谷歌）迪士尼面临的压力是，它必须证明自己在扭亏为盈方面取得了进展，其中包括盈利的流媒体业务和成本削减。除了努力复兴之外，该公司还面临着来自Blackwells Capital和Trian Fund Management LP的佩尔茨(Nelson Peltz)等投资者的维权压力。该股今年迄今已上涨约8.5%，但仍落后于涨幅达14%的网飞。 “任何关于在2024年第四季度之前实现盈利的评论都将是积极的催化剂，”彭博情报(Bloomberg Intelligence)分析师吉塔·兰甘纳坦在一份报告中写道。投资者还将关注迪士尼其他业务的最新进展，比如包括ESPN在内的线性网络、主题公园及其电影制片厂。周二收盘后，该公司与福克斯公司(Fox )和华纳兄弟探索公司(Warner Bros. Discovery)宣布，他们将联手推出一项体育流媒体服务，每家公司各拥有三分之一的股份。（自去年10月以来迪士尼上涨20%，来源：彭博）尽管多头希望该股票从去年10月份的低点上涨超过20%的走势具有持续性，但与2021年接近每股202美元的高点相比，它仍然处于低迷状态。迪士尼的股票以大约21倍的未来收益交易，相较于标准普尔500指数的20倍略显溢价。 “这是一只价值股，所以问题是，这是一个价值陷阱，还是一个很好的机会?” Spouting Rock Asset Management LLC的投资组合经理Rhys Williams说。他补充说，迪士尼和被视为流媒体领导者的网飞之间的差距一直是说服投资者重新买入该股票的一个问题。在其最近的财报中，网飞报告了自疫情以来最佳的用户增长，表明其内容和新的广告支持订阅在密码管制中帮助吸引了消费者。 Rhys Williams说：“如果他们能够在方向上接近网飞的成绩，那对迪士尼来说将是极好的。但是，我认为有人怀疑他们能否做到这一点。” 总体而言，分析师预计，迪士尼在本季度的订阅用户总数将达到1.512亿，呈现连续增长。营收将接近240亿美元，较上年同期增长1%，调整后每股收益为1.01美元。去年11月加入迪士尼的首席财务官休•约翰斯顿(Hugh Johnston)也是关注的焦点。这将是他担任首席财务官以来首次发布财报。以Jason Bazinet为首的花旗全球市场分析师在一份日期为2月1日的报告中写道:“我们将听取有关他主要优先事项的任何关键信息。我们预计重点将继续放在合理调整成本和推动流媒体业务的盈利性上。”
Sissi2024-02-08
太意外：中国撤换证监会主席！今日美联储风暴来袭，银行业危机这一次会重演吗？
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括优步(Uber)、迪士尼(Walt Disney)和贝宝(PayPal)。中国意外撤换证监会主席在亚洲，亚洲股市指数达到一个多月来的最高水平。香港股市下跌，而中国内地股市在震荡之后再次走高，这表明人们对中国政府稳定市场措施的效力产生了怀疑。由于中国股市将于周五开始为期一周的农历新年假期休市，波动性可能会加剧。最近几天，中国监管机构宣布进一步限制卖空，国有投资者表示，他们正在扩大股票购买计划。彭博新闻社还报道称，国家主席习近平将与金融监管机构讨论股市问题，但没有证实此事是否发生，也没有证实讨论了什么。 “市场已经表明，他们对经济变得更加乐观的门槛很高，”NatWest新兴市场策略师Galvin Chia表示，“政府对市场的长期方针也存在相当大的不确定性。” 值得一提的是，中国股市近几年连续逆外围下跌之际，中国政府周三突然宣布对中国证监会主要领导进行调整。据新华社，中共中央决定，免去易会满的中国证券监督管理委员会主席和党委书记职务。任命吴清为中国证券监督管理委员会党委书记和主席。中国A股今年1月开局惨淡，本月初走势持续低迷，上证综指打响2700点保卫战，并在星期一（5日）跌至五年低点，市场情绪悲观。中国证监会一周内接连发声试图稳定市场。证监会星期一午间在网站公告称，将引导券商等增加平仓线弹性，促进市场平稳运行，并密切监测，防范股票质押风险。中国证监会同天再称，要让胆敢违法操纵、恶意做空者“倾家荡产、牢底坐穿”。此外，易会满星期天（4日）曾主持召开党委会议。会议提出，要深入排查违法违规线索，依法严厉打击操纵市场、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为。美联储降息押注巨变在周三创纪录的420亿美元10年期国债拍卖之前，美国政府债券持平。在强劲的经济数据引发连续两天的跌势，且市场对美联储迅速降息的押注回落后，美债企稳。央行官员周二仍持谨慎态度，暗示需要在通胀方面取得更多进展，尽管今年晚些时候可能会降息。 “美联储成员正在战场上与鸽派作战，”瑞讯集团高级分析师Ipek Ozkardeskaya在一份报告中写道，“现在的主题是5月份降息。” 克利夫兰联储主席梅斯特周二表示，决策者可能会获得信心，在“今年晚些时候”降息，而卡什卡利则暗示，需要在通胀方面取得更多进展。欧洲央行的施纳贝尔(Isabel Schnabel)表示，政策制定者必须“保持耐心和谨慎”。周三晚些时候，美联储理事库格勒(Adriana Kugler)和鲍曼(Michelle Bowman)以及美联储地区主席巴尔金(Thomas Barkin)和柯林斯(Susan Collins)将发表进一步讲话。 CMC markets首席市场策略师Michael Hewson表示：“过去几天的事件显示，市场试图消化降息可能要等到今年晚些时候，以及任何延迟对资产价格和估值的影响。” Hewson说：“尽管鲍威尔直言不讳地排除了3月份降息的可能性，这让市场感到意外，但本周也提供了一个机会，看看联邦公开市场委员会的其他成员是否认同他的想法。” 在周末的一次采访中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，央行在降息的时机上可能会“谨慎”。美国最早在5月份降息的可能性目前仅为39%，而就在一周前，降息还被认为是板上钉钉的事。期货暗示2024年全年宽松幅度约为122个基点，低于上周的145个基点。警惕银行业危机与此同时，纽约社区银行股价暴跌以及穆迪投资者服务公司将其信用评级下调至垃圾级也是焦点。该股周二下跌22%，自上周公布意外亏损以来已累计下跌60%。美国财政部长耶伦(Janet Yellen)说，监管机构正在努力确保金融体系的储备和流动性能够应对商业房地产行业的损失。 “美联储的下一步行动很可能是放松金融环境——这应该会对整个行业有所帮助，”瑞讯的Ozkardeskaya写道。她说，这就是纽约社区银行“没有在整个银行业引发多米诺骨牌效应”的原因。在其它市场，油价在连续两天上涨后窄幅震荡，原因是中东地缘政治风险被一份显示美国库存扩大的报告部分抵消。
厉害啦2024-02-07
中国救市是真实的还是作秀？美联储多位官员将亮相银行业危机又有新消息
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宝(PayPal)和迪士尼(Walt Disney)，外界对迪士尼的预期是收入持平，收益下降，但该股隔夜仍反弹2.7%。在穆迪)将纽约社区银行评级下调至垃圾级后，银行业仍令人担忧，理由是其融资和流动性面临压力。该股周二下跌22%，自上周公布亏损以来已累计下跌60%。
云涌2024-02-07
系好安全带：持有这些股票的投资者本周可能会遭遇狂风暴雨。
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一周还有更多的报告要看，包括Ford、Disney和Pepsi等大公司的财报。以下是本周可能受新闻影响最大的其他一些股票。 Spirit Airlines将于本周四公布第四季度业绩，该公司的业绩公布后，其股价有可能向两个方向变动 15%。上个月，这家航空运营商上调了第四季度业绩指引，并表示计划进行债务再融资。但是，Spirit Airlines今年以来一直受到打击，在联邦法官决定阻止JetBlue收购这家廉价航空公司的计划后，Spirit Airlines的股价暴跌了 62%。目前，两家航空公司正在寻求对该判决提起快速上诉。 Affirm是一家 "先买后付 "的金融服务公司，在周四发布财报后，其股价可能会上涨或下跌15%。2024 年，该公司股价在 2023 年飙升 400% 以上后，已经下跌了 16%。 12 月，摩根士丹利将 Affirm 的评级从等权下调至减持，称其去年暴涨后的估值难以自圆其说。 Roblox 和 Palantir Technologies 也上榜了因财报而隐含大幅波动的股票。
金融界2024-02-07
迪士尼业务复苏有迹象但估值似乎不够便宜
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不一。最近，迪士尼宣布了打击Hulu、Disney+和ESPN+等流媒体服务密码共享的新措施。从3月14日开始，现有用户将被限制在家庭内共享，从1月25日开始，新用户将受到限制。迪士尼根据居住地址的个人使用的设备集合来定义“家庭”。此举旨在提高迪士尼流媒体业务的盈利能力，并与奈飞实施类似限制后的行业趋势保持一致。该公司预计，随着这些变化与行业标准保持一致，未来几年将对其流媒体业务产生积极影响。Investing Group负责人Daniel Jones写道:“该公司正显示出复苏的迹象，在各个领域都表现强劲。” 过去四年对华特迪士尼来说是一段疯狂的旅程。支持其数字化优先转型的投资代价高昂。迪士尼的季度净利润远低于疫情前报告的水平。这就是该股较高点下跌52%的原因。但该股目前可能被低估的原因是，该公司没有遇到需求问题。其核心娱乐业务——公园和流媒体服务——正在增长。问题主要集中在公司资本支出的回报上。它只是需要更有效地利用开支。该公司的亏损导致股价下跌，但更高的利润可以使其回升。迪士尼最大的财务漏洞是直接面向消费者（DTC）业务，包括Disney+和Hulu的收入。从需求的角度来看，Disney+表现不错。在截至去年9月的季度，该公司新增了700万用户，推动DTC部门当季收入同比增长12%，至50亿美元，这也得益于更高的定价。最重要的是，迪士尼的运营亏损减少了10亿美元，这使其流媒体业务按计划在9月底前实现盈利。该公司可能有更多的定价权来提高利润率。Disney+的订户数量相当可观，尽管不含广告的套餐价格为13.99美元，略低于奈飞的每月15.49美元。即使是7.99美元的广告支持套餐，用户也不会犹豫支付比奈飞更高的价格。该公司报告称，一半的新Disney+用户选择了广告支持的计划，尽管它比奈飞的广告套餐贵1美元。迪士尼的内容独特而有价值。这体现在票房数据上，去年票房收入最高的10部电影中，有4部属于迪士尼。迪士尼的有利因素也出现在主题公园里，这些公园的收入和利润都比疫情前高得多。这就是为什么迪士尼的股票在100美元以下值得买入，但仍有其他问题可能限制其今年的涨幅。迪士尼电视网络（如ABC和ESPN）的疲软业绩拖累了公司的增长。广告市场疲软导致该公司在截至9月底的季度网络收入同比下降9%。但其他业务的强劲增长意味着网络对迪士尼总收入的贡献有所减少。截至9月底的季度，迪士尼总收入同比增长5%。更大的问题是公司的债务负担。几年前，为了收购福克斯的娱乐资产，迪士尼背负了大量债务。9月份的长期债务为460亿美元，在公司利润恶化的情况下，这看起来并不好。迪士尼在2023财年从运营中产生了近100亿美元的现金，并坐着170亿美元的现金和投资来抵消债务，但财务漏洞使其股票看起来更加昂贵。将迪士尼的净债务与市值（股价乘以总流通股）相加，其股价是该公司2019财年营业收入的14.6倍。这高于过去10年该股12.3倍营业收入的平均估值。因此，即使迪士尼的盈利能力恢复到疫情前的水平，年营业利润约为150亿美元，其股价看起来仍不够便宜，不足以支撑大幅上涨。但如果投资者有耐心，随着管理层偿还债务，减少利息支出，并改善流媒体业务的经济状况，股价应该会走高。
金融界2024-02-05
迪士尼在线流媒体平台登陆Apple Vision Pro
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华特迪士尼公司2月2日宣布，Disney+将在当日在苹果公司的Apple Vision Pro上推出。
金融界2024-02-02

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