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国债期货全线高开，30年国债ETF博时(511130)上涨

年10月28日 09:46，30年国债ETF博时(511130)上涨0.53%，最新价报107.45元。拉长时间看，截至2025年10月27日，30年国债ETF博时近2周累计上涨1.07%。流动性方面，30年国债ETF博时盘中换手4.18%，成交7.51亿元。拉长时间看，截至10月27日，30年国债ETF博时近1月日均成交34.46亿元。 10月28日，国债期货全线高开，30年期主力合约涨0.49%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.03%。据报道，10月27日，潘功胜行长出席2025金融街论坛年会，并在主题演讲中称“目前，债市整体运行良好，我们将恢复公开市场国债买卖操作”。业内专家认为，中国央行国债买卖很快会重启，这将有助于稳定国债供需，形成健康的收益率曲线形态。机构人士指出，央行重启买债以后，债市可能阶段性供不应求，央行可能每年净买入国债近3万亿；利率中长债基久期较高点下来了1.5年，拉长久期的空间不小；8万亿的年金有较多的3Y定期到期，且出回购较多，权益仓位处于近年高点，后续或增配5Y信用债；33万亿的银行理财持有存款、回购及同业存单合计16.3万亿，有增配5万亿信用债的潜力，存款利率低且高息存款大量到期，债市好转后理财或明显增配债券。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达178.80亿元。从资金净流入方面来看，30年国债ETF博时近5天获得连续资金净流入，最高单日获得2.06亿元净流入，合计“吸金”6.52亿元，日均净流入达1.30亿元。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 10:04

9月智能穿戴设备等销售额增长超15%，消费电子ETF(561600)快速拉升，近1周涨幅排名可比基金首位

年内还有多款AI眼镜有望发布，消费电子ETF（561600）值得关注。截至2025年10月28日 09:42，中证消费电子主题指数(931494)下跌0.20%。成分股方面涨跌互现，景旺电子(603228)领涨4.20%，紫光国微(002049)上涨3.02%，通富微电(002156)上涨2.41%；北京君正(300223)领跌2.85%，三环集团(300408)下跌2.56%，恒玄科技(688608)下跌2.38%。消费电子ETF(561600)下跌0.23%，最新报价1.31元。拉长时间看，截至2025年10月27日，消费电子ETF近1周累计上涨10.70%，涨幅排名可比基金1/5。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、澜起科技(688008)、京东方A(000725)、兆易创新(603986)、豪威集团(603501)、亿纬锂能(300014)、华工科技(000988)，前十大权重股合计占比55.93%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 10:03

支持人工智能等更多前沿科技领域适用第五套标准，AI人工智能ETF(512930)冲击3连涨

0496)上涨1.48%。AI人工智能ETF(512930)上涨0.22%，冲击3连涨。最新价报2.25元。拉长时间看，截至2025年10月27日，AI人工智能ETF近1周累计上涨11.53%。费率方面，AI人工智能ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年10月27日，AI人工智能ETF近3月跟踪误差为0.009%，在可比基金中跟踪精度最高。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为新易盛(300502)、中际旭创(300308)、寒武纪(688256)、澜起科技(688008)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、豪威集团(603501)、海康威视(002415)、浪潮信息(000977)、金山办公(688111)，前十大权重股合计占比61.36%。 AI人工智能ETF(512930)，场外联接(平安中证人工智能主题ETF发起式联接A：023384；平安中证人工智能主题ETF发起式联接C：023385；平安中证人工智能主题ETF发起式联接E：024610)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 09:54

国防ETF(512670)涨近1%，昨日净申购5.38亿份

军工板块近期持续受到资金关注，国防ETF(512670)近4天连续获得资金净流入，昨日净申购5.38亿份。机构认为，根据四中全会“十五五”规划建议，军工行业将进入上升周期；同时行业基本面将形成有利支撑，季度报表已显示出逐季改善趋势；进入四季度，预计“十五五”相关订单有望逐步落地，叠加军贸催化，行情将再次上行，建议加大行业配置。 1，根据四中全会十五五规划建议提出，如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化；推进祖国统一大业，推动构建人类命运共同体；加快先进战斗力建设；判断军工行业“十五五”将进入到新一轮提质增量的上升周期。 2，季度业绩整体呈逐步改善趋势，预期Q1-Q3主机厂受交付节奏影响确收疲软，Q4有望加速。2025年政府工作报告要求完成“十四五”规划，今年一季度起军工订单脉冲式增长，且二季度起仍较去年维持高位，随着后期客户验收加快，三季报环比整体呈现改善趋势，但其中主机厂受交付节奏影响，确收较慢，预计拐点将出现在四季度。 3，军贸开启供需共振大格局：随着全球区域政治不确定性增加，全球军贸需求不断扩大，国际军贸市场发生新的格局变化。而随着产品迭代加快且体系能力强化，我国产品性能和供给能力获得高度认可，中国潜在需求明显扩大，中东、亚洲等市场订单催化不断，所以预计我国军贸的需求与供给将会持续强烈共振，从而造就中国军贸未来大格局。 4，建议关注十五五规划弹性/主题品种：1）主机关注下一代装备，十五五开始初次增长；2）无人/反无武器，预计2025年起进入快速兑现阶段；3）信息化/智能化随着新装备猎装快速扩容；4）军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现。截至2025年10月28日 09:39，中证国防指数(399973)上涨0.51%，成分股睿创微纳(688002)上涨7.04%，西部超导(688122)上涨5.47%，国科军工(688543)上涨3.27%，高德红外(002414)上涨2.69%，应流股份(603308)上涨1.59%。国防ETF(512670)上涨0.61%，最新价报0.83元。国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。目前跟踪国防军工类的13只ETF中（名字带航天、国防、军工的ETF），国防ETF的管理费+托管费仅0.40%，是同类最低且唯一。数据显示，截至2025年9月30日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为中航沈飞(600760)、航发动力(600893)、中航光电(002179)、中航西飞(000768)、睿创微纳(688002)、菲利华(300395)、航天电子(600879)、中航机载(600372)、西部超导(688122)、中航成飞(302132)，前十大权重股合计占比45.45%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 09:54

自由现金流ETF(159201)近10天获得连续资金净流入，合计“吸金”4.28亿元

有连云10-28 09:53

中国AI独角兽发布全新开源模型，游戏传媒ETF(517770)多股飘红，聚焦港股传媒龙头

300182)上涨0.96%。游戏传媒ETF(517770)最新报价1.22元。消息面上，10月27日，MiniMax（稀宇极智）发布并开源新一代文本大模型MiniMax-M2，在全球权威测评榜单Artificial Analysis (AA)中总分位列全球前五、开源第一，跻身全球第一梯队，与OpenAI、谷歌等硅谷巨头同台竞技，这也是中国开源大模型首次在该榜单中跻身全球前五。在性能方面，这款大模型的速度超越谷歌旗下Claude Sonnet 4.5近一倍，而价格仅为其8%。华源证券指出，1）游戏板块基于优质产品超预期表现的催化交易有望持续，板块基本面韧性强化，建议继续重点关注；2）AI漫剧供需双驱动产业高增长，建议关注AI底层技术持续迭新下，AI应用创新落地进度；3）平台方持续投入创新内容形态，优质内容供给增加有望带来产业链交易机会。同时，建议重视团播等新业态推动传统产业模式升级中的高成长机遇。游戏传媒ETF紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，中证沪港深游戏及文化传媒指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及游戏、影视、广播电视、营销、出版、教育以及文化演出等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场游戏及文化传媒主题的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)前十大权重股分别为快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、分众传媒(002027)、巨人网络(002558)、哔哩哔哩-W(09626)、恺英网络(002517)、岩山科技(002195)、昆仑万维(300418)、利欧股份(002131)、三七互娱(002555)，前十大权重股合计占比56.63%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 09:53

“今年看金、明年看铜”，“铜指数”ETF：大成有色ETF(159980.SZ)配置价值备受关注

明确。商品期货提供另类投资机会，有色ETF优势明显对于投资者而言，当前市场正提供从避险资产向增长型资产轮动的机会。随着经济复苏预期增强和能源转型趋势加速，铜这类与实体经济活跃度和新经济发展密切相关的资产，可能迎来价值重估。在股票市场波动加剧的环境下，商品期货投资提供了有效的风险分散途径。大成有色ETF(159980)作为直接跟踪上海期货交易所有色金属期货指数的工具，在当前时点显示出独特配置价值。与股票类有色ETF相比，该ETF直接挂钩商品期货价格，规避了个股风险，更能纯粹反映有色金属价格波动。随着中美经贸谈判取得进展，以及美联储议息会议释放偏鸽信号，市场风险偏好有望持续改善，有色金属板块预计将受益于宏观环境回暖。综合来看，在贸易缓和、供需紧平衡及货币环境宽松的多重利好下，铜价有望保持偏强运行。建议投资者关注以铜为主的基本金属投资机会，尤其是通过“铜指数”ETF——大成有色ETF(159980)这一工具参与市场，可有效规避个股风险，把握商品周期机遇。截至2025年10月27日收盘，上大成有色ETF(159980)收涨近1%，实现6连涨，换手13.57%，成交3.15亿元，市场交投活跃。大成有色ETF(159980)近期备受资金青睐，截至10月27日，该基金近31天获得连续资金净流入，合计“吸金”8.47亿元。助推大成有色ETF(159980)最新规模达23.57亿元,最新份额达12.93亿份，均创成立以来新高。此外，大成有色金属期货ETF配有大成有色金属期货ETF联接(A类：007910，C类：007911)，可供场外投资者选择。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 09:53

全市场首只农牧渔ETF(159275)，159要的我有，275快来吃喔！

全市场首只农牧渔ETF(159275)，159要的我有，275快来吃喔！您的浏览器不支持Video标签。

有连云10-28 09:34

CATA航空大会闭幕！含航量最高的航空航天ETF天弘(159241)抢先布局航空产业链，民航“十五五”提质信号释放

至2025年10月27日收盘，航空航天ETF天弘(159241)上涨0.77%，换手14.02%，成交6485.97万元，市场交投活跃。跟踪指数成分股航新科技(300424)上涨10.76%，盟升电子(688311)上涨8.73%，天奥电子(002935)上涨5.48%，振芯科技(300101)上涨5.06%，华力创通(300045)上涨4.30%。从资金净流入方面来看，截至10月27日，航空航天ETF天弘(159241)近3天获得连续资金净流入，合计“吸金”1037.60万元。【产品亮点】航空航天ETF天弘(159241)紧密跟踪国证航天指数，申万一级军工行业占比高达98.2%，堪称全市场“军工纯度”最高的指数，覆盖航空装备、航天装备、卫星导航、新材料等关键产业链环节，成分股精选军工领域头部企业，涵盖大飞机研制、低空经济、商业航天等新兴领域。【热点事件】 10月24日，以“安全护航两翼齐飞，创新驱动融合发展”为主题的第三届CATA航空大会在北京开幕。本次大会由中国航协主办，为期三天，近200家航空全产业链单位参会参展。大会发布《航空货运自律公约》，揭晓民航科技奖，设1个主论坛、8个分论坛，聚焦低空经济等前沿议题。大会突出运输与通用航空融合，首办全国低空经济技能竞赛，展区集中展示国产大飞机、北斗导航等技术成果。中国民用航空局相关负责人在会上表示，“十五五”时期，民航发展正处于从规模增量扩张转向优化存量和做优增量并重的阶段，将更加突出质效提升、功能体系优化、资源配置效率提高。【机构观点】中金公司指出，四中全会提出航天强国，航天产业战略地位凸显。四中全会在建设现代化产业体系中新增“航天强国”表述，继《政府工作报告》将商业航天定位为“新增长引擎”后，航天产业地位再度提升。中金公司认为，航天产业是当前国际竞争环境下的核心前沿产业，10月19日，Starlink累计发射卫星数量已超10000颗，国内卫星组网及应用落地进程正持续加速，以卫星互联网、北斗导航等为代表的商业航天有望于十五五期间加速发展。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 09:34

看到个特别的ETF

看到很多群里都在说，跑不赢指数，跑不过ETF。这个观点我和读者们经常提及，平时做研究多聊聊个股没问题，哪怕是活络下脑子也挺好，但做投资还是更推荐ETF，天然的分散，还有资金流入的正向循环，涨幅不会太落后（当然跌起来波动也大了）。昨天下午翻阅着10月份新发行的ETF，有个名字叫“港股信息技术ETF”（159131）。刚开始我还在想，估计和恒生科技或中概互联差不多，没想到点开持仓股一看，前十大持仓里完全没有腾讯、阿里和美团的身影，这就有点意思了。按照我自己的定义，再稍微拆分下：半导体：中芯+华虹，大概占比25%；消费电子：小米+联想+舜宇+比亚迪电子，占比27%；计算机软件：商汤+金蝶+美图，占比15%；机器人：优必选，占比5%。很明显，相比于那些传统的港股ETF，这只ETF里科技硬件比例能占到60%，倒是更符合我自己的投资方向。而且中芯国际和小米集团分别能占到20%和10%，集中度非常高。正好这两家都有段时间没聊了，就稍微展开几句。先聊中芯国际。中芯国际位列高端制造业“七巨头”，重复下当时的一句话点评：中国芯片制造的“顶梁柱”，2024年3月首次超越联电和格芯，跃升至全球第三大芯片晶圆代工厂商，肩负着中国芯片崛起的重任。有趣的是，10月份外资机构高盛“又双叒叕”上调了中芯国际的目标价，已经是近期连续第四次上调，给到理由是：大模型带来AI开发和维护成本的下降，推动下游芯片需求爆发，中国半导体正迎来“系统性重估”。当然倒也不至于那么乐观，做研究能够心潮澎湃，做投资还是要沉着冷静。最近是A股的三季报披露期，但港股还要等一段时间，不妨先做个大致的判断。在二季报业绩会时候，管理层曾给到过一系列指引： 1）收入：指引区间环比增长5%-7%，按中值算下来是23.4亿美元，高于当时市场一致预期的21.6亿美元； 2）量：虽然市场环境仍有不确定性，但客户份额在持续提升，产能是供不应求，预计业务保持增长； 3）价：不首先涨价，也不首先降价，会采取跟随策略，但是在供不应求的背景下，以往的打折优惠都会取消。 4）毛利率：预计是在18%-20%，比二季度20.4%要略低一些，主要原因是产线折旧的严格计提。同时，在三季度还有新产线的投产，大概率是先进制程。这方面有点敏感，没人敢问，公司也不会去主动披露，但中长期的国产替代趋势是不会改变的。于是大概能有个判断：中芯国际的三季度收入会环比增长，毛利率是略低，值得重点关注的是新产品投入进展以及现金流和资本开支的情况。再聊小米集团。相比于中芯国际，小米的产品就更贴近于消费者，梳理下最近的一些变化：智能手机方面，小米17新机型是关键产品，刚开始生产计划是低于预期的，毕竟有iPhone17系列的影响，但凭借着小米强大的渠道和营销能力，能看到需求在慢慢恢复；电动汽车方面，三季度出货量是10.9万辆，一如既往的供不应求，我特意看了下官网情况，SU7最快是28-31周交付、YU7最快是36-39周交付，还是要等到花儿都谢了；物联网方面，就是各种各样的家电等产品，这块竞争一直很激烈，同时还有个变化就是补贴政策的退坡，可能会出现些环比下降。小米的三季报也没有发布，同样尝试着做个预测：定性方面：智能手机和物联网基本持平，电动车争取能实现盈利，再考虑到上游储存芯片涨价和自研芯片的研发投入，大概率是难有惊喜；定量方面：机构预期是调整后净利润在100亿附近，同比增长60%，环比大个位数下降，毛利率能环比提升到23%以上（手机业务会下降一些）。总结来看，中芯和小米都属于是“锦上添花”类型，一方面是有稳定的基本盘（成熟制程和智能手机），来提供现金流，另一方面是新业务（先进制程和电动汽车）的高研发和高增速。能符合好公司的定义，接下去就要看好价格，中芯一般是看PS市销率，小米一般是看PE市盈率，直接上图：现在市场直接给到中芯国际10倍PS，把“五根线”都远远甩在了身后，小米股价跌下来后大概是30倍PE，慢慢回到了历史中枢值。哪家算高，哪家算低？很难给到定论，严格意义上说都不算是很便宜，这时候就要回到开篇那句话：在把握程度不是很高的情况下，更推荐关注相关ETF。港股信息技术ETF（159131）里中芯和小米加起来能占到1/3仓位，很大程度上就代表了港股的制造领域，把这些企业打包在一起看看估值情况：半导体、消费电子和计算机软件混到一起，就只能看PB市净率了，目前大概是3.2倍，处于近5年维度的70%分位值。有趣的是，虽然这个指数点位超过了2021年，但估值才刚到当时的一半附近，说明这几年好公司都在做着扩张和增长，贡献度超过了估值溢价。好了，差不多就是这些内容。这两年港股市场的关注度和流动性都在增强，平时投资者接触比较多的都是恒生指数、恒生科技、中概互联等等，这个针对科技硬件的ETF还挺特别。而且重仓里中芯和小米也都是覆盖企业，就正好浅聊个几句，希望能给读者们带来帮助哈。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-28 09:33

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