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暴涨79%！地产与AI碰出新火花？

莱纳建筑）等房企，以及ITB（房屋建筑ETF）、KRE（区域银行ETF）、XLF（金融行业ETF）等。另一方面，我们前瞻性地判断，AI将对人类生活的诸多垂直行业产生深刻改变，而房地产作为与每个人息息相关的核心领域，正是AI赋能的重要阵地。如今Opendoor的异动，正是“AI+地产”逻辑的具体映射，也验证了我们对技术重塑行业趋势的判断。 01 AI如何重塑房地产？ Opendoor的“算法卖房”革命 2014年成立的Opendoor，用AI算法撕开了传统房地产的口子：卖家线上提交房屋信息，24小时内就能收到基于海量数据的现金报价，接受后最快14天完成交易，彻底跳过传统中介的挂牌、带看、议价流程。这种“iBuying（即时购房）”模式的核心，正是AI对房地产行业的三重改造： 1. 定价革命：AI让“一房一价”更精准 Opendoor的核心竞争力是其迭代了11年的定价算法，能实时处理500+维度的数据：硬数据：房屋面积、房龄、装修情况等静态参数；软数据：周边3个月内成交均价、学区质量、交通流量等动态因素；预测数据：区域未来6个月房价走势、利率变动对购买力的影响。 2025年Q1算法升级后，定价误差率从8%降至5%以下，比传统中介的人工评估精准度提升40%。这意味着收购房屋时更少“踩坑”，转售时能更快找到合理定价，直接推动Q2调整后EBITDA首次转正（2300万美元）。 2. 流程重构：AI把“3个月”压缩到“14天” 传统卖房流程中，从挂牌到收款平均需90天，Opendoor用AI砍掉了80%的冗余环节：线上提交信息后，AI自动匹配历史案例生成报价，替代传统中介的“现场看房+口头估价”；智能审核系统自动验证房屋产权、欠费记录，替代人工跑腿查档；动态结算日历根据买家贷款进度、卖家搬家计划，AI推荐最优交易节点，避免流程卡顿。这种效率提升直接转化为商业价值：2025年上半年，选择Opendoor的卖家平均节省46天交易时间，愿意为此支付6%-14%的服务费（传统中介费率约5%-6%）。 3.服务延伸：AI从“卖房”到“管房”的渗透 2025年推出的“OpendoorHomeLoans”房贷服务，本质是AI在金融环节的延伸： -用机器学习分析卖家的征信、收入稳定性，5分钟内预批贷款额度，比银行快10倍； -结合房屋估值算法，自动推荐首付比例、还款期限，降低买家违约风险。这项业务Q2收入占比已达8%，且不良率仅1.2%，低于行业平均的2.5%，印证了AI在风控上的优势。 02 暴涨背后的推手： AI能力获验证+管理层站台 9月的暴涨并非偶然，AI技术的落地成效与人事变动形成共振： 1. 新管理层押注“AI深化” 前Shopify首席财务官卡兹·内贾蒂安接任CEO后，首次公开讲话就强调“AI不是工具，是整个业务的骨架”。联合创始人基思·拉博伊斯回归担任董事长后，直接注资4000万美元，专项用于AI团队扩张（计划从200人增至500人）。市场之所以买账，是因为拉博伊斯的创投背景自带“技术滤镜”——他主导投资的多家AI公司均成功落地，此次站台被解读为“AI战略将升级”的信号。 2. 业绩印证AI的赚钱能力 Q2财报中，AI驱动的效率提升直接体现在数据上：房屋收购成本同比下降3%（算法定价更精准，减少溢价收购）；库存周转天数从85天降至68天（AI推荐的转售时机更合理）；营销费用率从12%降至8%（AI精准匹配卖家需求，减少无效获客）。这种“降本增效”的硬逻辑，让市场重新评估AI在房地产中的价值，而不只是“概念炒作”。 3. 散户追捧“AI+地产”新故事自7月起，Opendoor成为美股“网红股”，7月21日换手率高达289%。散户资金涌入的核心逻辑是：在AI重塑各行各业的浪潮中，房地产作为传统行业的“改造空间最大”，而Opendoor是少数能把AI讲成“现金故事”的公司。格隆汇研究院在研判降息周期对板块的影响时，就将“AI+地产”作为核心方向——我们始终认为AI对垂直行业的改造将从高频刚需领域突破，房地产正是其中的典型代表。因此在旗舰会员内部，除推荐OPEN外，还通过DHI、LEN覆盖传统开发领域（这些公司也在加速AI应用），借助ITB、KRE、XLF等ETF实现板块布局，Opendoor的爆发正是这一策略的阶段性成果。 03 AI赋能的天花板与风险：技术迭代决定生死 Opendoor的未来，本质是一场“AI能力与行业挑战”的较量——既要看技术能打开多大空间，也要警惕风险是否会颠覆逻辑。 1. 成长空间：从“交易工具”到“生态核心”的跃迁当前北美iBuying模式渗透率仅1.3%，摩根士丹利预测2030年达3%-5%，核心驱动力是AI解决了两大痛点：信任与规模双突破：算法透明度提升（可查看周边30套同类房屋成交对比），卖家接受率从2019年的35%升至2025年的62%；AI管理效率提升5倍，支撑库存从1000套扩至7000套，为规模扩张奠定基础。技术外溢创造第二曲线：10年积累的100万套房屋交易数据，可能衍生新业务——向中小中介开放定价API（目前20家试点，单套收费500美元）、为房企提供拿地预测、与保险公司合作定制保费等，这部分潜力尚未被市场充分定价。若能实现上述突破，按5%渗透率和35%份额计算，Opendoor年交易量将突破50万套，是2024年的3.4倍，成长空间显著。 2. 潜在风险：三大挑战考验AI韧性算法失效风险：2022年房价暴跌时，因模型未纳入“失业数据对购买力的影响”，42%交易亏损。未来若遇极端行情（利率骤升、政策突变），模型可能再次失灵，这需要持续优化算法的“抗波动能力”。数据安全与监管压力：AI需收集房屋内部照片、业主征信等敏感数据，2025年Q2曾曝出“3万条信息泄露”。若监管加强（如欧盟《AI法案》对房地产AI的合规要求），可能增加运营成本，这要求公司在数据利用与安全间找到平衡。巨头竞争挤压空间：亚马逊、谷歌已测试“AI房产中介”，凭借更强算力和数据优势，定价精准度接近Opendoor。这要求Opendoor加快构建“数据壁垒”（如与地方政府、物业公司合作扩大训练样本），抵御外部冲击。 Opendoor用AI给传统房地产交了一份“新答卷”——不是颠覆行业，而是用算法解决“效率低、体验差”的老问题。Q2的盈利转正证明这条路能走通，但算法失效、巨头竞争等风险仍悬而未决。现在77亿市值，说贵不贵，说便宜不便宜。要是AI能持续深化渗透，从“交易工具”变成“生态核心”，梦想的空间还是很大；但要是技术迭代停滞、战略执行走偏，跌回3美元也有可能。 04 格隆汇研究院：全球前瞻科技“弄潮儿” 从2023年精准捕捉AI算力行情，到2024年锁定寒武纪、中芯国际等国产科技标的，再到撰写“世纪抄底”系列公众号文章提示英伟达、台积电等全球科技巨头机会，再到锁定端侧AI赛道机会和前瞻性布局AI应用浪潮，格隆汇研究院始终站在AI产业演进的最前沿，完整把握“AI算力基础设施→端侧AI→AI应用→AI实体化”的全周期脉络。我们构建的“技术跟踪-订单验证-产能测算-利润模型”全链条研究体系，能精准捕捉每个阶段的核心标的——从算力基建的硬件突破，到端侧设备的场景落地，再到AI与实体产业的融合应用，跟踪精度可细化至季度技术迭代进度与订单转化节奏。这正是我们能持续领跑市场，提前挖掘固态电池、端侧AI、AI+地产等系列机会的核心竞争力。这次Opendoor所代表的“AI+实体”爆发，再次证明：在AI产业赛道，只有深度理解技术演进规律与产业融合逻辑，才能穿透短期情绪波动，找到真正具备长期成长动能的标的。格隆汇研究院对AI全产业链的布局，正是源于对“技术突破→场景落地→价值重构”产业规律的深刻理解，以及对每个阶段技术参数、商业验证、生态扩张的极致跟踪。作为未来10年全球黄金赛道，AI带来的历史性大机会，是每一个投资者都不想错过的。如果你想知道：谁是下一个英伟达，博通还是甲骨文？阿里巴巴云计算天花板在哪里，能超过亚马逊（AWS）、微软（Azure）、谷歌（GCP）吗？端侧AI何时爆发，10倍股来自哪些方向？ AI应用的王者是谁，为什么能一天暴涨50%？这些正是格隆汇研究院深耕的领域。历史机遇难得，不想错过科技浪潮的下一波机遇，扫码加入格隆汇研究院，与我们一起提前发现价值，纵享财富盛宴！注：文中所提公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前务必做好独立研判。

格隆汇1小时前

美联储货币政策会议之后，黄金能否守住纪录高位？

将继续支撑更高的金价。” abrdn ETF战略主管Robert Minter表示，美联储当前适度降息的宽松路径将继续支撑黄金的技术性突破，目标是3700美元/盎司。然而，他补充说，黄金的风险稳固地偏向上行，因为美联储可能比预期更激进。他指出，考虑到两年期国债收益率，有理由认为美联储在年底前将联邦基金利率下调100个基点。问题在于：这些行动会是什么样子？ Minter说，基于最新的就业市场数据（显示就业增长急剧收缩），有理由认为美联储会以一次50个基点的降息来令市场意外。过去一周，美国就业的初步修正减少了近100万个岗位——比10年平均水平低三倍，是有记录以来最糟糕的结果。他说：“50个基点的降息传统上被视为恐慌举动，但他们现在有数据作为借口来采取更大动作，然后出来说他们试图走在任何衰退威胁的前面。他们还可能暗示，到2026年将有比预期更多的降息。黄金市场尚未消化这种鸽派情景，而这可能会使金价大大高于我们3700美元/盎司的目标。” 根据CME美联储观察工具，市场认为下周出现50个基点动作的可能性只有5%。与此同时，美联储在3月更新的经济预测显示，预计明年仅会有两次降息。尽管鸽派预期正在累积，一些分析师指出，如果华尔街的这些预测未能实现，这可能会在短期内对黄金构成风险。 FXTM高级市场分析师Lukman Otunuga表示，下周如果降息50个基点，金价可能轻易突破3700美元/盎司。然而，他也指出投资者应当降低热情。他说：“由于25个基点的降息已被广泛预期，关键在于更新后的点阵图，它可能决定黄金是延续涨势还是进入盘整期。市场预计在9月之后还会有额外50个基点的降息。点阵图需要符合或超过这些预期，才能让金价保持高位。任何低于预期的情况都可能触发技术性回调。从图表来看，如果多头能够确保日线收于3650美元/盎司之上，价格可能再次测试3675美元/盎司和3700美元/盎司。然而，如果跌破3650美元/盎司，价格可能会走向3600美元/盎司和3570美元/盎司。” Pepperstone高级市场分析师Michael Brown表示，由于通胀依然高企，市场对美联储宽松的预期可能过头。他补充说，美联储下周降息50个基点的可能性不大。他说：“在很多方面，我认为美联储很可能让市场失望，因为进一步降息将取决于前景如何演变，而点阵图可能保持不变，显示今年总共50个基点宽松的中位预期。市场目前消化了大约70个基点的降息，这为鹰派的膝跳反应留下空间，可能导致股市、债市和黄金走低。” 然而，尽管存在任何短期波动和卖压，Brown表示他仍然看涨黄金。他说：“我仍然会将任何黄金的回调视为买入机会，因为储备配置者继续进行多元化，而美联储的独立性继续被削弱。” 盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示，他也在忽略任何短期疲软，因为贵金属整体的技术动能可能将价格推向3800美元/盎司。他说：“许多人现在问的问题是，这次降息是否会成为‘卖事实’的时刻。我认为可能会是，但总体而言，这并不会改变——只会强化——看涨的叙事，所以我认为任何回调都是买入机会。” 虽然市场仍然聚焦于美联储的货币政策会议，但下周对其他央行来说同样会很忙。加拿大央行将在周三上午开会，市场预计将降息25个基点。与此同时，英国央行将在周四开会，市场预计利率不会改变。最后，日本央行也预计将在周四维持利率不变。下周需关注的经济数据：周一：美国纽约联储制造业调查周二：美国零售销售周三：美国新屋开工和建筑许可、加拿大央行货币政策决定、美联储货币政策决定周四：英国央行货币政策决定、美国每周初请失业金、费城联储制造业调查、日本央行货币政策决定

丰雪鑫999小时前

【Kitco黄金调查】华尔街依然看涨，因黄金维持涨势；在美联储利率决定前，散户更为谨慎

也在支持这轮上涨。他说：“你可以通过ETF来做，你可以做ETF的期权，你可以做零日ETF期权，迫使做市商考虑Gamma挤压，诸如此类。由于实物供应有限，所有这些交易产品的叠加效应会推动价格进一步上涨，所以这就像一场完美风暴。” 他说：“我看涨所有的大宗商品。我认为这就像上世纪70年代的情况，当时黄金是最有价值的大宗商品之一，显然是由于通胀原因，作为财富储备。”他说：“我认为黄金将在年底达到4000美元/盎司。” 本周，15位分析师参与了Kitco News黄金调查，随着金价维持涨势，华尔街多头继续占据主导地位。12位专家（80%）预计下周金价上涨，仅有两位（13%）预测下跌。剩下一位分析师（占7%）认为下周金价将横盘。与此同时，Kitco在线投票共收到268票，大众投资者在美联储会议前削减了看涨押注。174名散户交易员（65%）预计下周黄金价格会上涨，另有46人（17%）预测黄金会下跌。剩下的48位投资者（18%）预计价格将在下周盘整。（图片来源：Kitco）下周将迎来重要的经济新闻，多家主要央行将公布利率决定，包括美国联邦储备委员会，但也会有大量其他能推动市场的消息。周一将发布纽约联储制造业调查，随后周二上午公布美国8月零售销售报告。周三市场将迎来美国8月新屋开工与建筑许可数据，加拿大央行货币政策决定，然后市场焦点将转向华盛顿，等待美联储的利率宣布和主席鲍威尔下午的新闻发布会。周四上午是英国央行的货币政策决定，随后是美国每周初请失业金人数和费城联储制造业调查。本周经济新闻将在周四晚间日本央行的货币政策决定后收官。 Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示：“黄金上周创下历史新高，并在过去七周中第六次上涨。市场情绪几乎普遍看涨黄金。中国央行继续买入黄金，并准备放宽黄金进出口规则。正如人们所预期的那样，动量指标被拉伸，但包括波兰在内的央行今年买入的黄金似乎比中国还多，他们对价格并不敏感。” Chandler补充说：“支撑可能比阻力更有意义。初步支撑位在3600美元/盎司附近。美国利率上涨和美元反弹可能会使黄金回落。但逢低买入的迹象依然明显。” Forexlive.com货币策略主管Adam Button表示，黄金上周完成了一次漂亮的教科书式突破，本周也得到了全球各地的支持。他说：“为什么它不会继续上涨呢？本周初，法国总理被解职，日本首相辞职。我认为俄乌和平希望受挫。看来美国正试图推动G7制裁，但那不会有任何进展。和平随时可能发生，但很明显特朗普的初步努力失败了，所以他们会尝试别的。” Button说：“人们在寻找避险资产，但现在没有避险货币。日本收益率在上升。欧洲高度不确定。瑞士可能算一个，但并不真正可靠，你有负利率，或者负利率威胁。美国也不稳定。至于美联储，如果我看看过去几个月，你解雇了统计局局长，试图解雇Cook，可能还解雇了Kugler。”他补充说：“这确实回到美国，以及美国过去30年来所代表的东西的侵蚀：开放边境、自由贸易和民主。一切都指向黄金，图表也在说明这一点。现在什么对黄金不利呢？” Button表示，黄金现在看起来有点超买，他预计交易员可能会在下周美联储会议前观望。至于美联储利率决定本身，他认为市场不需要50个基点的降息来维持行情，只要鲍威尔把重心放在就业问题上。 Button说：“我认为黄金的最糟情况是鲍威尔强烈反驳，表示他们要完成对抗通胀的任务。我真的不认为美联储有很大风险。你可能在声明和鲍威尔的记者会上看到一些‘卖事实’风险，因为他不会直接暗示降息。他们会降息25个基点，并表示‘我们依赖数据’。然后必须非常强硬地与市场对抗。为什么要这样做呢？你还有一个月的时间才需要摊牌。所以先降25个基点，给自己争取六周，如果10月还得再降，那也是个简单的决定。” 在价格水平方面，Button认为在利率决定之前，黄金不会突破3675美元/盎司，但他看到年底前会有显著上涨。他说：“在此之前我们会在其下方盘整，然后再看美联储把我们带到哪里。一旦超越这一点，你就只会想到一些整数关口，比如3750美元/盎司，然后是4000美元/盎司。” Button说：“我认为我们会在年初附近达到4000美元/盎司，1月就是我的目标。到那时还有季节性顺风。但传统上这是黄金最糟糕的月份，而它至今仍然坚挺。如果美联储决议后走势横盘，你打算多深的回调去买？我认为在3500美元/盎司就该积极买入了。” FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich预计下周金价将回调。他指出：“黄金对地缘政治反应强烈，并创下另一纪录高点，连续第四周上涨。若布鲁塞尔支持，美国已准备好对克里姆林宫的主要盟友印度和中国发动经济战。结果是央行可能会加大购金力度，作为储备多元化和去美元/盎司化进程的一部分。” 他警告说：“然而短期来看，我们注意到在大幅上涨之后出现技术性超买迹象。这在周二至周四的价格稳定中得到了体现，与此同时白银和其他贵金属继续上涨，股指创下新高。在日线框架中，RSI在触及80以上区域后逐渐下降。在过去六年中的11次中，有10次这样的信号都伴随着修正回调，这次也很可能会再次发生。”他补充说：“预计周三的关键利率下调可能会引发‘买预期，卖事实’的模式。” CPM集团分析师周四发布了黄金买入建议，初步目标价定为3710美元/盎司，时间为9月19日前，止损位设在3650美元/盎司。他们说：“金价在9月9日达到历史高点3715.20美元/盎司后回落。此前市场预期美国通胀数据会上升，从而推动金价上涨，但数据符合市场预期，抑制了价格波动。” 分析师们指出，价格似乎维持在3650美元/盎司上方。他们写道：“在CPM看来，尽管金价已接近历史高位，但更可能继续上涨。对金融、经济和政治局势的担忧继续让投资者对黄金保持兴趣。” 不过他们指出，获利了结可能会对金价施加巨大压力。“跌破支撑位可能会使价格下跌50到100美元/盎司，”他们警告说。“话虽如此，至少在周末之前，这种情况很难发生，因为市场参与者似乎不愿在政治事件可能发生而市场休市时被套空头。” Kitco高级分析师Jim Wyckoff认为黄金多头仍然掌控局势。他写道：“从技术上看，12月黄金期货多头在整体短期技术上占据强大优势。多头的下一个上涨目标是收盘突破3750.00美元/盎司的坚固阻力。空头的下一个短期目标是将期货价格压低至3550.00美元/盎司的坚固技术支撑下方。第一个阻力位在3700.00美元/盎司，然后是本周合约高点3715.20美元/盎司。第一个支撑位在隔夜低点3667.30美元/盎司，然后是3650.00美元/盎司。”

丰雪鑫999小时前

【市场深度分析】美联储降息期限将至 7万亿美元资金流向牵动华尔街神经

Antoniewicz）在CNBC《ETF Edge》节目中直言：“非农就业数据进一步锁定了降息预期。” 她补充说，降息路径依然取决于未来数据，但一旦利率下行，约7万亿美元的货币基金资产会逐渐向股票、债券等更具风险的资产流动，因为“储蓄利率将变得不再具有吸引力”。机构资金的稳定性需要注意的是，货币基金结构早已发生变化。根据Crane的统计，约六成资金来自机构与企业账户，而非散户投资者。这类资金出于流动性与安全性考虑，很难大规模转向股市。克莱恩强调：“他们不会动，更不会跑去股市。” 即便如此，部分资金仍可能转移。克莱恩估算，或许10%左右会逐步流向高风险资产。但考虑到美国人在银行存款中仍留有约20万亿美元——这些资金几乎没有利息回报，降息25个基点并不足以让货币基金“失宠”。收益差距才是关键当前货币基金年化收益率约为4.3%。克莱恩认为，即便未来降至3%，依然远高于银行存款的0.5%。因此，大多数资金依然会留在货币基金中。只有当利率被打到零时，才可能出现大规模流出。他直言：“如果利率在3.80%或3.85%，会有人在意吗？” 投资者的选择尽管如此，部分投资者已开始重新审视资产配置。Strategas资产管理公司ETF策略师托德·索恩（Todd Sohn）指出：“一旦货币基金收益率跌到3%附近，税后回报并不理想。但对于风险厌恶者，依然可以选择持有。” 如果投资者决定调仓，首选可能是延长国债久期，例如配置2至5年期的国债ETF，或者使用“债券梯形ETF”分散波动风险。股票市场同样是选项，但索恩提醒，大盘科技股占美股市值已接近40%，投资者更应关注小盘股、中盘股或国际市场的补充配置。编辑点评随着美联储进入降息周期，市场期待所谓的“现金墙”流向股市，推动新一轮上涨。但从资金结构和历史经验来看，大规模迁移并不现实。克莱恩一句话总结了这种冷静的态度：“它只是一个好听的说辞，7万亿美元根本不会去哪，只会继续增加。”

丰雪鑫9913小时前

美联储降息预期叠加机器人概念加持特斯拉股价重拾动能

追踪“七大巨头”的Roundhill ETF——代码“MAGS”——今年已上涨约14%）。推动特斯拉股价回升的，部分是整个大盘上涨的因素。投资者普遍预计美联储将在下周降息，这通常被视为利好大型科技股。强劲的二季度盈利增长也在一定程度上提振了投资者对美国经济韧性的信心。（尽管这一点仍存不少担忧。）但特斯拉本身的因素似乎也在发挥作用。尽管市场对其电动车业务健康状况仍有疑虑，但部分投资者似乎愿意为公司在机器人领域的潜在机遇，以及自动驾驶方面的进展付出溢价。首席执行官埃隆·马斯克与总统唐纳德·特朗普之间的公开纷争——此前涉及宝贵的电动车补贴——似乎也已降温。此外，特斯拉董事会向马斯克提供的一份薪酬方案，可能消除了投资者对“马斯克是否会留任”的担忧——尽管代价高昂。（部分投资者的热情也来自对“空头挤压”的预期，即做空者在股价上涨过程中被迫回补仓位，进一步推升股价。）不过，华尔街分析师整体上尚未大规模“站队”。据Visible Alpha统计，看空与中性评级的数量大致与看多评级持平，平均目标价约为327美元，明显低于当前股价。但投资者似乎并未因此却步，仍在不断推高股价。

丰雪鑫9914小时前

私募偏爱“科创ETF + 现金流ETF”！8月股票策略“一骑绝尘”，正收益产品占比达93%| 私募透视镜

达13.90亿元。产业机会掘金私募ETF布局大揭秘：中型军成主力，“科创+现金流”受偏爱 2025 年以来，私募虽在 ETF 总仓位中占比边缘，但在新发 ETF 中呈现“分布广、下注细、选题偏”特征。据私募排排网统计，截至 9 月 8 日，135 家私募出现在 153 只年内新发 ETF 前十大持有人名单，合计持有 24.48 亿份。中型私募成主力，20 - 50 亿元规模的持有 8.53 亿份，占比 34.86%；10 - 20 亿规模组持有 4.54 亿份，占比 18.53%，二者合计超半数。百亿私募布局克制，超百亿规模的仅持有 1.19 亿份，占比不足 5%。策略上，主观型私募是“进攻方”，67 家合计持有 8.73 亿份，占比 35.67%；量化私募 34 家参与，总持仓 7.77 亿份，占比 31.75%；还有 34 家“主观 + 量化”混合策略型私募，合计持有 7.97 亿份，占比 32.58%。产品层面，私募偏爱“科创 + 现金流”，43 只含“科创板”字样的产品合计持有 7.87 亿份，21 只“自由现金流”ETF 合计持有 4.09 亿份。此外，增强策略产品和体现市场风格分层的 ETF 也受关注。私募暑期“掘金”A股：医药受捧，中小私募调研忙刚过去的暑期，A股市场掀起私募调研热潮。私募排排网统计显示，1336家私募参与调研，覆盖29个申万一级行业的897只个股，调研总次数达7816次。行业方面，医药生物成私募“心头好”，被调研1301次居首，迈瑞医疗更是以117次调研成为“最受宠”个股，安杰思、爱博医疗等医药股也备受关注。电子行业紧随其后，获调研1152次，计算机、机械设备、电力设备调研次数均超500次，汽车、基础化工及有色金属等8个行业调研也超500次。规模上，中小私募调研活跃度更高。0 - 5亿元规模私募调研3552次、670只个股，20 - 50亿元规模私募调研也超千次。调研次数前十的私募中，仅3家为百亿级。百亿私募则倾向“精挑选”，47家百亿私募暑期合计调研799次，覆盖402只个股，高毅资产、盘京投资等调研次数居前。知名投资经理也频繁现身，冯柳参与海康威视调研，孙庆瑞调研多只个股，董承非、杜昌勇分别调研鼎龙股份、闻泰科技。企业动态中行“老将”周权跨界掌舵中银证券中银证券9月5日公告，公司召开董事会，选举周权为新任董事长，同时担任法定代表人等职。公开资料显示，周权是中行“老将”，拥有丰富管理经验，尤其在资产负债管理方面。他1999年参加工作，先后在中国银行多部门及黑龙江省分行任职，2020年起任总行资产负债管理部主要负责人、总经理等职，2025年6月出任中银证券党委书记。东兴证券时隔六年再招首席经济学家 9月9日，东兴证券官网发布招聘公告，公开招聘首席经济学家，简历投递时间截至2025年9月26日。此次招聘任职资格要求颇高，应聘者需有5年以上知名券商研究所或公募基金等机构工作经验，担任研究团队主要负责人或核心骨干，有国家宏观政策研究机构或中国首席经济学家论坛等组织工作经验，在行业内知名度高且获新财富、水晶球等主流奖项，同时年龄需在45周岁及以下，年轻化成证券行业用人新趋势在此也有体现。值得注意的是，这是东兴证券六年来首次公开招聘该岗位。自2019年5月原首席经济学家张岸元离职后，该岗位长期空缺，如今张岸元也已离开券商行业，加盟红杉资本中国。恒泰证券“变身”金融街证券 9月9日，恒泰证券香港上市主体恒投证券公告，公司名称变更为“金融街证券股份有限公司”，英文名称也同步变更。当天，金融街证券发布《致客户的一封信》，提及更名细节与业务服务相关内容。目前，金融街证券拥有四家全资子公司、控股新华基金，设105家营业部及4家分公司，LOGO换新尚需时日。风险提示：基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界15小时前

0911市场综述：劳动力市场的坏消息就是美股好消息，三大指数再度焕发降息涨

上的第四高收盘价。 Global X ETF的特雷弗·耶茨在一份报告中表示，黄金的投资吸引力依然不减，“全球债务前景持续恶化，使黄金作为央行储备资产的相对吸引力继续上升。” 原油期货在此前连续三个交易日上涨后回落，市场继续在地缘政治风险与对供需平衡的偏空预期之间权衡。总部位于巴黎的国际能源署将今年和2026年的供应增长预估分别上调20万桶/日至270万桶/日和210万桶/日，同时小幅上调了对需求增长的预期，但幅度较小。正在逐步增产的OPEC则维持其需求增长预期不变，预计今年为129万桶/日，2026年为138万桶/日。 WTI原油收跌2%，报每桶62.37美元；布伦特原油下跌1.7%，报每桶66.37美元。比特币上涨0.7%，至114,460.79美元，以太币上涨 2.1%，至 4,423.1 美元。来源：加美财经

加美财经15小时前

加密机构高举“Solana Season”大旗，SOL财库股飙升！

企业财库的购买和即将推出的现货SOL ETF将使得Solana进入上涨轨道。与以太坊相比，Solana具有更快的速度和更优的成本优势。原文链接

TradingKey昨天21:01

巨震！资金凶猛买入

上风。这多头大军指向的就是南向资金和ETF资金。 1 资金凶猛抄底港股创新药 9月11日，南下资金爆买港股189.89亿港元，前十大活跃个股中（总计净买入81.21亿），创新药就占据6席，分别买入信达生物9.56亿、百济神州8.26亿、药明生物3.39亿、中国生物制药3.24亿、石药集团2.66亿、三生制药2.14亿，合计净买入29.29亿元，占据前十大个股净买入规模的36.07%。 9月11日，资金同样借道ETF大肆抄底，当日股票ETF（包含跨境ETF）净流入155.58亿元，股票指数“吸金”TOP30中，医药指数占据8席，港股创新药(CNY)、港股通创新药和CS创新药等合计净流入61.83亿元，占当日股票ETF总流入规模的39.74%。从具体的股票ETF来看，广发港股创新药ETF、银华港股创新药ETF、汇添富港股通创新药ETF当日分别净流入22.97亿元、10.51亿元和7.42亿元。资金敢于在急跌的情势下出手抢筹，反映的是对中国创新药企强大研发实力的自信。华泰证券指出，2025年以来（截至8月27日），全球创新药达成BD 交易数量540 项，披露总金额达1634.10 亿美元，其中国产创新药达成license out 交易数量83 项，披露总金额达845.31亿美元，金额占据全球比例为51.73%。披露金额撑起半边天，有力佐证了中国创新药的崛起不可逆，是全球创新资源优化配置的结果。话又说回来，以港股创新药相关指数今年累计涨幅已翻倍，估值更是位于近十年历史高位，短时间积累过大涨幅的现状同样需要留意。 2 全球“长钱”加大配置中国资产力度继中金援引EPFR数据发现：主动外资已连续三周流入A股后，全球资金加大力度配置中国资产更多证据来了。高盛最新研究显示，8月全球对冲基金对中国的净买入创去年9月以来新高，净头寸增加180个基点至 8.6%，毛头寸（总持仓）则攀升至两年来新高。高盛主经纪商数据显示，对冲基金对亚洲股票的风险偏好已连续4个月高企，预计这一趋势将延续至2025年四季度。高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津更是高喊：“反内卷将重燃盈利增长之希望，维持高配港、A股。” 该团队认为如果反内卷的政策能够落地，内卷风险比较高的行业，实现利润回升的空间也是比较高的，特别是上游的企业。无独有偶，摩根士丹利最新报告称，超九成投资者愿意加大中国市场配置，这是自2021年初以来未曾出现的比例。无论在指数投资还是在主题性机会方面，投资者的兴趣都维持在高位。鉴于当前全球多头投资者在新兴市场组合中对中国股票的配置仍较MSCI新兴市场指数低配2.4 个百分点，摩根士丹利预计，全球基金和新兴市场基金将成为后续资金流入的主力。高盛和摩根士丹利均强调，中国在科技领域的突破和政策支持是吸引外资的核心因素。例如，摩根士丹利建议超配A股科技股，而高盛观察到对冲基金对信息技术板块的集中加仓。在全球投资者加大转向中国资产的背后，是频发的全球债市抛售潮，尤其是以英、美、法、日等发达国家的长期国债均出现收益率暴涨的罕见情形。上周，美国基准30年期国债收益率突破了备受关注的5%心理关口；英国30年期国债收益率攀升至5.75%，创下1998年以来的最高水平；而日本20年期国债收益率也触及本世纪以来的高点。当全球最安全资产之一的国债集体遭遇抛售潮，叠加美联储9月即将再次开启降息周期，美元指数持续走弱，中国资产此时似乎带有一定的 “避险属性”。 3 日本央行动手抛售ETF？近期，日股屡攀历史新高，年内累涨超12%，一片红火之际，日股最大单一持有人要出手抛售了？日本央行自2010年起通过购买ETF实施量化宽松（QQE），截至2025年9月，其ETF持仓达37万亿日元（约2510亿美元），占日本股市总市值的7%，成为最大单一持有者。与日本政府债券到期自动消失不同，ETF没有到期日，除非央行主动出售，否则将永久留在账上。因此，出售ETF是日本央行实现资产负债表正常化的必经之路。如何处理这天量的37万亿日股ETF，一直是外界最为关注的焦点。近期，多位日本央行就制定减持庞大ETF计划发出更明确信号，显示抛售行动已更近一步。近日，副行长内田真一表态称，央行将思考如何处理其手中ETF与房地产信托基金资产，称日本央行内部战略将以“分阶段、小批量、逐步抛售”为主线，而不会采取如转让国有机构等替代性方案。副行长的讲话也暗示，日本央行将借鉴2002至2010年间处置银行股票的经验，通过长期、小额、多批次交易，避免因抛压导致金融市场动荡。据悉，2002-2010年，日本央行因金融危机购入银行股，耗时20年于今年7月才完全清空，为ETF减持提供借鉴。摩根士丹利预期日本央行抛售ETF需 “龟速进行”，全部出售需约300年，避免引发类似2013年 “缩减恐慌”的市场动荡。

格隆汇昨天18:41

AI引爆A股，科创芯片ETF本周领涨，交易最火爆的A500ETF基金(512050)年内涨近20%，跑赢基准指数2%

025年“全球视野，下注中国”十大核心ETF最新表现出炉，本周累计上涨2.16%，跑赢沪深300指数（同期上涨1.38%），年内涨幅继续扩大至33.38%，跑赢沪深300指数（同期上涨14.92%）18个百分点。其中表现最佳的是科创芯片ETF，本周累计上涨8.56%，其次是港股通互联网ETF，本周累计上涨5.46%，A500ETF基金(512050)本周上涨1.97%，是组合里表现最佳的宽基ETF。 01、A500ETF基金(512050)本周上涨1.97% A500ETF基金(512050)本周上涨1.97%，是组合里表现最佳的宽基ETF，年初至今累计上涨19.89%，不仅跑赢基准指数中证A500（同期上涨17.86%）2个百分点，还跑赢沪深300指数同期14.92%的涨幅。事实上，从6月23日A股转向坚定上涨以来，A500指数持续比沪深300指数表现优异，A500指数6月23日至今累计上涨20.92%，沪深300指数同期上涨17.56%，A500ETF基金(512050)同期上涨22.08%，跑赢业绩基准1.16%，获取超额收益能力居同类产品前列。从资金面角度来看，A500指数已超越沪深300指数，成为险资最青睐的宽基。Wind数据最新统计显示，上半年，A500超越沪深300指数，成为险资重仓的第一大宽基指数，持仓份额从325.6亿份大幅跃升至454.8亿份，持有规模317.5亿元上升至452.3亿元；而沪深300上半年被净赎回78亿份，持有规模锐减231亿元至288.2亿元。 A500指数作为A股市场新一代宽基旗舰，凭借其独特的编制逻辑和市场表现，行业均衡布局，覆盖中国经济全图谱，展现出多维度的投资价值： A500指数通过行业分层筛选机制，在各中证三级行业中选取龙头企业，确保指数样本的行业分布与中证全指高度一致。其成份股覆盖93个中证三级行业中的91个，工业、信息技术、金融等核心板块权重突出，既包含传统经济支柱，又纳入新能源、人工智能等新兴产业。这种“全行业覆盖+龙头聚焦”的特性，使指数能够同步捕捉中国经济转型升级的红利。 A500ETF基金(512050)是交易最火爆的A500ETF产品，截至9月12日，年内日均成交额为38.9亿元，稳居同类第一，最新规模为170.6亿元，位居同类前列。 2、科创芯片ETF本周上涨8.56%，领涨组合科创芯片ETF本周累计上涨8.56%，涨幅位居十大核心ETF第一，该ETF年内涨幅扩大至48.98%。科创芯片ETF跟踪上证科创板芯片指数，覆盖芯片全产业链且更聚焦卡脖子环节（制造、设备、材料），更贴合贴合国产替代主线，指数第一大权重股是“AI芯片第一股”寒武纪，最新权重为16.89%，是芯片主题指数中含“武纪”里浓度最高的。消息面上： ①阿里巴巴和百度已开始使用自主设计的芯片训练其AI模型，部分替代了英伟达生产的芯片。此前8月29日电话会议上，阿里巴巴已透露AI芯片已有‘“后备方案”，通过与不同合作伙伴合作，建立多元化的供应链储备。市场将次此解读为国产芯片替代。 ②芯原股份公告称，7月1日至9月11日新签订单12.05亿元创历史新高，AI算力相关的订单占比约64%。 ③2025年第二季度，百度、阿里巴巴和腾讯共计投入616亿元用于资本支出，同比增长168%，主要用于AI基础设施和本土芯片采购。中国计划在2026年前将AI芯片产量提升至目前的三倍，以降低对海外GPU的依赖。 ④半导体设备板块25Q2营收同比增长29%到224亿元，归母净利润同比增长14%到38.6亿元。连续两个季度国产半导体设备已展现出了超越总市场增速的强劲增长趋势。银河证券指出，AI推动先进工艺逻辑需求增加，国内晶圆厂资本开支维持相对高位。半导体设备行业正处在国产替代和技术迭代双轮驱动的历史机遇期,长期成长空间明确。 03、港股通互联网ETF本周涨超5% 港股通互联网ETF，本周累计上涨5.46%，年内涨幅扩大至47.19%。消息面上： ①有消息称，阿里巴巴和百度已开始使用自主设计的芯片训练其AI模型，部分替代了英伟达生产的芯片。 ②阿里巴巴推出更高效的Qwen3-Next人工智能模型，主打超高训练和推理性价比，总参数800亿仅激活30亿。此外，阿里定价约32亿美元的零息可转优先债券发行，约80%将被分配用于增强云基础设施。 ③昨日净买入港股189亿港元后，南下资金金融继续净买入73.31亿元，其中净买入第一阿里巴巴43.8亿，已连续16日净买入阿里巴巴. ④美国8月核心CPI同比3.1%符合预期，但初请失业金人数升至26.3万人（2021年以来最高），市场押注9月降息25基点概率达89.1%，10月累计降息50基点概率超80%。全球流动性宽松预期推动外资增配新兴市场科技股。 ⑤25H1港股通收入增速走弱，但港股通（非金融）利润增速、ROE和净利润率边际改善，港股通利润增速的改善主要来自于新经济领域，例如在AI方向发力的互联网平台（阿里巴巴）、电子（小米集团、舜宇光学科技）、具备新消费特征的个股（泡泡玛特、老铺黄金、网易云音乐等）和医药板块（信达生物、药明康德等），港股反映中国经济转型的特征突出。申万宏源指出，当前港股互联网季报验证，外卖行业竞争的影响边界趋于明确，后续专注于人工智能和新消费情绪价值的互联网平台仍然具备配置价值。

格隆汇昨天18:31

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