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这一板块又新高！累计10年跑赢沪深300的秘密揭开
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银行、青岛银行涨幅居前。 A股顶流银行ETF（512800）最新单日场内价格收涨1.04%，收盘价格持平此前创造的收盘价历史最高！今日继续稳步向上，盘中再探新高，冲击日线三连阳。图片来源：Wind 对等关税风波以来，银行板块以持续的逆市表现彰显超强防御性。近日召开的高层会议多举措利好银行，在当前环境下，银行板块的配置价值或有望进一步兑现。对此，银行ETF（512800）基金经理胡洁指出，从长期表现看，银行相对收益表现优异。2011年以来，银行板块有10年跑赢沪深300（详见下图）；从行业间收益排名来看，银行年度历史收益在全市场30个行业间排名前5名的年份有7年。这些数据均说明银行板块具备长期较高的配置价值。数据来源：Wind 展望后市，基本面角度，银行行业相对稳健，同时具备股息率高而稳定、估值较低的特征。当前银行板块的股息率为6.5%左右，在全部申万一级行业中排名第二。同时，板块的PE水平为6.5倍，PB为0.53倍左右，均是各个板块中最低的。而近10年的历史数据来看，银行板块的PE分位数为36%左右，PB分位数为25%左右，都处于相对较低的水平，因此银行板块的安全边际和性价比较好。政策面，全年稳增长导向不变，财政政策延续发力，有助于稳定市场预期，货币政策层面更加关注存量结构的调整和优化，防范化解风险力度不减，总体利好银行经营环境优化，对基本面形成支撑。 5月7日，国务院新闻办公室介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。会议提出降低存款准备金率0.5个百分点，下调政策利率0.1个百分点等政策，有望带动社会综合融资成本稳中有降，提振市场信心，支持实体经济稳增长，同时，有助于银行负债成本改善。另外，会议继续明确大力推动中长资金入市，支持中央汇金发挥好类“平准基金”作用，央行也将支持汇金公司在必要时加大力度增持股票市场指数基金，并向其提供充足的再贷款支持，银行核心资产配置价值提升。值得注意的是，近期银行板块获资金借道ETF积极涌入。以银行ETF（512800）为例，上交所数据显示，其近3日连续吸金合计达9604万元，以真金白银表达对板块块后续表现得积极预期。图片来源：Wind 顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者，相关产品银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。数据来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 10:17
关税缓和？港股通科技ETF(513860)、A500ETF海富通(563860)投资机遇备受关注
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25年5月9日 09:48，港股通科技ETF(513860)上涨0.14%，成分股三生制药涨超5%，再鼎医药、吉利汽车、联想集团涨超2%。 A500ETF海富通(563860)下跌0.20%，最新报价0.99元。成分股方面涨跌互现，润和软件领涨4.73%，中鼎股份上涨3.63%，软通动力上涨2.73%。从资金净流入方面来看，港股通科技ETF近4天获得连续资金净流入，合计“吸金”7347.38万元。消息面上，当地时间5月8日，英国和美国就关税贸易协议条款达成一致。美国总统特朗普公开表示，“大家最好现在就去买股票”，美股持续拉升，三大指数集体收涨。美元指数突破100点整数关口，关税缓和预期升温。此外，日前中美政府各自宣布，两国高层代表将于5月9日-12日在瑞士举行会谈。东吴证券指出，中美高层将于瑞士会晤，但谈判以及谈判过程中仍有诸多变数。从本质上，我们依旧认为特朗普把关税作为一种谈判手段，现在看关税策略对中国有所失效，不排除特朗普为加快进程采取其他策略。该机构表示相对看好AI科技、内需，同时建议配置部分高股息用作防御： 1、看好AI科技：一是，美股科技业绩部分亮眼，一定程度上对全球科技叙事有所提振；二是，业绩进入真空期，业绩干扰减少，利好主题行情，AI科技东升仍是重点；三是，港交所和香港证监会推出“科企专线”，进一步利好科创风偏。 2、考虑配置部分高股息：一是，整体海外风险还在，如果美股科技大跌可能传导至港股科技；二是，二季度部分港股可能提前派息潮。为避免下半年可能的在岸人民币压力，部分企业可能提前支付股息。三是，近期港币流动性有宽松信号，若资金成本继续下降，进一步利好高股息。内需消费仍是全年主线。4月底政治局会议，明确表示要扩大消费，大力发展服务消费，增强消费对经济拉动作用，所以持续建议关注内需消费。相关产品：港股通科技ETF(513860)及其场外联接(A：021464；C：021465)，助力投资者一键布局港股科技板块。 A500ETF海富通(563860)，助力投资者一键布局A股核心资产。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 10:16
资本市场热点轮动，消费板块或迎机遇，主要消费ETF(159672)冲击5连涨
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603605)上涨1.57%。主要消费ETF(159672)上涨0.13%，冲击5连涨。最新价报0.78元。海通国际指出，近期资本市场热点纷呈：一是国内货币政策和财政政策进一步放松；二是贸易冲突由加码转向缓和；三是印度与巴基斯坦冲突爆发，中式武器表现亮眼催化军工板块。另一方面必需消费板块需求增长缓慢，短期缺少基本面催化剂，政策面强刺激预期减弱，资金面也有被吸出的风险。但是从长期看，中国资产重估逻辑依旧，经历贸易冲突和军备检验后更显价值。目前时点，我们的推荐顺序和组合不变，建议关注乳业（供给收缩先于需求改善）、软饮料（稳增长前提下的高股息）和白酒（大资金流入的必配行业）。主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。从收益能力看，截至2025年5月8日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.00%，上涨月份平均收益率为5.36%。截至2025年5月8日，主要消费ETF近1年超越基准年化收益为2.16%。回撤方面，截至2025年5月8日，主要消费ETF今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.34%。费率方面，主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。从估值层面来看，主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.02倍，处于近1年8.33%的分位，即估值低于近1年91.67%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年4月30日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.16%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：主要消费ETF(159672) 以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 10:16
中证银行ETF(512730)涨超1%冲击3连涨，AIC 扩容至股份行
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(601825)等个股跟涨。中证银行ETF(512730)上涨1.07%，冲击3连涨，最新价报1.61元。降准，降息落地后，华创证券发表观点，本次降准50bp，27家上市银行将释放流动性10433 亿元。我们假设降准释放的资金全部用于资产端投放，则整体正向提振上市银行净息差0.82bp（年化），其中国有行/股份行/城商行分别提升0.83/0.79/0.78bp。同时，结构性创新货币工具扩容，且再贷款降息幅度更大，提供低成本资金更好引导银行支持科技创新、消费养老、普惠金融等重点领域。此外，招商银行、中信银行、兴业银行公告分别拟出资150 亿元、100 亿元、100 亿元成立金融资产投资公司（AIC），并待金融监督管理机构批复。上述银行成立的AIC将成为商业银行的全资子公司。这是继2017 年五大行成立AIC之后，第二批有望设立AIC机构的商业银行；新设AIC也属于此次稳市场稳预期的“一揽子金融政策”，核心落脚点在于支持科技企业的股权投资。中金公司认为，股份行设立AIC除了债转股以及股权投资带来的直接项目收益之外，AIC牌照为商业银行更好满足科技企业融资等金融需求提供了有效手段，也能够撬动除融资需求外的其他综合效益。数据显示，截至2025年4月30日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、中国银行(601988)、平安银行(000001)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比65.11%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 10:16
创新药企ETF(560900)逆市涨超1%，机构：行业经营持续承压，创新药迎来价值重塑
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025年5月9日 09:47，创新药企ETF(560900)上涨1.02%，盘中成交额不断走阔。跟踪指数中证创新药产业指数(931152)上涨0.87%，成分股泽璟制药(688266)上涨3.88%，荣昌生物(688331)上涨3.10%，通化金马(000766)上涨2.94%，百济神州(688235)上涨2.54%，恒瑞医药(600276)上涨2.44%。中国银河证券表示，创新药行业扭亏加速，多重利好驱动价值回归。2024年多家创新药企业核心产品实现商业化放量，其中泽布替尼、伏美替尼等创新大单品销量超预期，驱动公司业绩增长并伴随利润端边际改善，百济神州、信达生物等创新药龙头企业亏损大幅缩窄，即将迎来经营性盈亏平衡。从中长期角度来看，创新药产业链支持政策将进一步完善，支付端和进院环节持续优化，创新药产业发展瓶颈有望解决；同时全球主要央行利率呈降息趋势，国内10年期国债收益率已降至1.6%，利于创新药企业长期估值提升。创新药企ETF紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，摩根资产管理整合旗下“全球视野投科技”产品线，从主动管理到被动投资产品，助力投资者从全球视野布局优质科技企业，把握时代浪潮下的投资机遇。主动管理方面，摩根新兴动力基金（A类：377240 C类：014642）从长期视角争取把握新兴产业趋势；摩根智慧互联基金（A类：001313 C类：016919）聚焦人工智能相关领域机会；摩根动力精选基金（A类：006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域；摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315），布局A+H优质成长企业；摩根太平洋科技基金（PRC人民币对冲（累计）968061，PRC人民币（累计）968962，PRC美元份额（累计）968063）精选太平洋地区优质科技企业。被动投资方面，摩根恒生科技ETF（QDII）（证券代码：513890 ，联接A类：018577，联接C类：018578），一键布局港股科技资产；摩根中证创新药产业ETF（证券代码：560900）一键布局中国创新药企；摩根纳斯达克100指数基金（QDII）（人民币A：019172人民币C：019173美元A：019174美元C：019175）一键布局全球科技龙头。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 10:06
政策组合拳下债市走向引关注，30年国债ETF博时(511130)盘中上涨23个bp
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25年5月9日 09:56，30年国债ETF博时(511130)上涨0.23%，最新价报113.11元。拉长时间看，截至2025年5月8日，30年国债ETF博时近2周累计上涨1.10%。流动性方面，30年国债ETF博时盘中换手5.05%，成交3.22亿元。拉长时间看，截至5月8日，30年国债ETF博时近1月日均成交27.31亿元。 2025年5月7日，国务院新闻办公室在北京举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，并答记者问。开源证券指出，后续随着降准降息落地，以及加快地方政府专项债券、超长期特别国债等发行使用，社融存款增速、财政支出增速有望延续上升趋势，推动现金流量表方向进一步向上。对于债市，该机构认为，降息10BP之后，债市仍然隐含着20-50bp的降息预期。随着后续4-5月经济边际改善，债券市场在经济信心提升的带动下自我校正，债市或出现止盈引发的收益率上行。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达63.75亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF博时最新融资买入额达3191.71万元，最新融资余额达4754.85万元。截至5月8日，30年国债ETF博时近1年净值上涨16.15%，指数债券型基金排名3/378，居于前0.79%。从收益能力看，截至2025年5月8日，30年国债ETF博时自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为9/4，上涨月份平均收益率为2.20%，月盈利百分比为69.23%，月盈利概率为72.73%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年5月8日，30年国债ETF博时近6个月超越基准年化收益为0.56%。回撤方面，截至2025年5月8日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年5月8日，30年国债ETF博时近1年跟踪误差为0.070%。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 10:06
养殖ETF(516760)盘中上涨，多家生猪养殖上市公司相披露4月份销售数据
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(603477)上涨0.58%。养殖ETF(516760)上涨0.32%，最新价报0.63元。拉长时间看，截至2025年5月8日，养殖ETF近3月累计上涨6.84%。消息面上，5月8 日，多家生猪养殖上市公司相继披露了4月份销售数据，据梳理，相关公司生猪出栏量和收入均实现环比、同比增长。方正证券表示：“从销售量和价格两方面看，今年4月份猪价同比波动不大，主要是企业出栏量增长贡献。展望后市，预计今年猪价整体窄幅波动，但企业出栏下半年仍然有一定环比上升空间。” 国家统计局数据显示，一季度，全国生猪出栏19476万头，同比增加20万头，由上年同期下降2.2%转为增长0.1%；猪肉产量1602万吨，同比增加19万吨，增长1.2%。一季度末，全国生猪存栏41731万头，同比增加881万头，增长2.2%。其中，能繁母猪存栏4039万头，同比增加47万头，增长1.2%。价格方面，一季度生猪价格同比上涨7.6%。牧原食品股份有限公司4月份销售商品猪657.3万头，同比变动51.80%，商品猪销售收入125.95亿元，同比变动53.42%。商品猪销售均价14.66元/公斤，同比变动-0.95%。温氏食品集团股份有限公司同日发布的2025年4月份主产品销售情况简报显示，4月份公司销售生猪317.57万头（其中毛猪和鲜品共289.99万头，仔猪27.58万头），收入55.45亿元，毛猪销售均价14.92元/公斤，环比变动分别为2.59%、1.91%、0.34%，同比变动分别为27.90%、18.61%、-1.71%。从生猪养殖上市公司最新披露的4月份销售数据来看，4月份生猪出栏量延续一季度增势，供给充足。申港证券预计在近期猪价持续低位、养殖利润不振情况下，产能后续有望波动去化。从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅12.35倍，处于近1年1.72%的分位，即估值低于近1年98.28%以上的时间，处于历史低位。养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为海大集团(002311)、牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、梅花生物(600873)、新希望(000876)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、天康生物(002100)、唐人神(002567)，前十大权重股合计占比69.38%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 09:56
港股医药ETF(159718)开盘快速上涨0.43%，医疗创新ETF(516820)盘中震荡，AI+医药成市场焦点
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02291)上涨1.72%。港股医药ETF(159718)上涨0.43%，最新价报0.71元。拉长时间看，截至2025年5月8日，港股医药ETF近1月累计上涨13.96%。流动性方面，港股医药ETF盘中换手1.38%，成交332.61万元。拉长时间看，截至5月8日，港股医药ETF近1月日均成交1.01亿元。消息面上，国家药监局党组成员、副局长黄果近日带队，赴上海、江苏实地走访部分医药企业，围绕人工智能药物创新、医药生产数智化转型等开展调研。黄果强调，国家药监局高度重视数智化赋能，加快发展医药新质生产力。要不断完善相关政策，推进科技创新与医药产业创新深入融合，支持和鼓励研发端利用AI辅助药物设计、生产端构建智能化的生产和质控体系，提升医药全链条的信息化水平。此外，从免陪照顾到智能医疗，粤医院已经借助 AI技术，在心理康复、失禁管理等多领域实现精准智能护理。国盛证券认为，中短期维度看，医药近期的思路，就是围绕：第一，深挖创新药，尤其是新挖掘的新技术新机制早研标的或者低位仿创。第二，自主可控&产业链重构，如科研仪器、部分设备、美国大基建等。展望2025，今年医药要乐观点，交易氛围会比较好，结构性走牛是大概率事件。截至2025年5月9日 09:32，中证医药及医疗器械创新指数(931484)上涨0.04%，成分股百利天恒(688506)上涨2.26%，海思科(002653)上涨1.11%，科伦药业(002422)上涨0.85%，兴齐眼药(300573)上涨0.72%，惠泰医疗(688617)上涨0.67%。医疗创新ETF(516820)多空胶着，最新报价0.34元。拉长时间看，截至2025年5月8日，医疗创新ETF近2周累计上涨0.90%。流动性方面，医疗创新ETF盘中换手0.08%，成交123.67万元。拉长时间看，截至5月8日，医疗创新ETF近1年日均成交4712.80万元。规模方面，医疗创新ETF最新规模达16.15亿元。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、阿里健康(00241)、翰森制药(03692)、再鼎医药(09688)，前十大权重股合计占比60.54%。医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，中证医药及医疗器械创新指数从医药卫生行业的上市公司中，选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的上市公司证券作为指数样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年4月30日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)前十大权重股分别为恒瑞医药(600276)、药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、爱尔眼科(300015)、联影医疗(688271)、科伦药业(002422)、华东医药(000963)、长春高新(000661)、爱美客(300896)、惠泰医疗(688617)，前十大权重股合计占比66.51%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云05-09 09:46
一文透视2024年港股上市公司年报
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驱动下，相关指数表现更优。港股科技50ETF（159750）跟踪的港股科技指数（CNY）为例，截至5月7日，近一年涨幅38.04%，同期恒生科技、恒生指数涨幅为29.75%、22.14%。全局视角：整体盈利修复，行业结构分化 2024年港股上市企业整体营收增速1.2%，归母净利润同比增长9.8%，较上半年7.5%进一步改善。从结构上看，这一增长主要由科技、金融和消费板块驱动，对冲了传统行业的下滑压力。高增长行业主要集中在以下领域：科技与AI产业链：受益于ChatGPT、DeepSeek等AI技术取得突破性进展，港股信息技术板块业绩持续改善，子行业中，技术硬件与设备行业盈利增速靠前且改善明显，信息技术技术硬件与设备2024年归母净利同比76.4%，软件与服务行业归母净利同比77.4%。新能源汽车：在国内两新政策支持及部分抢出口影响下，汽车与汽车零部件行业2024年归母净利同比53.5%。医疗保健：医疗保健行业全年归母净利润同比增长20.5%，其中，上半年增速-12.3%，下半年呈加速增长态势。金融：金融各子行业中，保险行业增速最高，受益于保费大幅增长，保险行业2024年归母净利同比增70.8%，此外，多元金融全年归母净利同比增20.5% 来源：Wind，国泰海通证券十大科技股：行业龙头强者恒强港股市场凭借其开放性和国际化优势，吸引了大量优秀的中国科技企业上市，许多头部企业在技术的研发和应用方面处于领先地位，其盈利韧性也得到验证。互联网龙头企业方面，腾讯控股2024年净利润为1941亿元人民币，同比增长68.44%；美团全年实现净利润358亿元，同比增长158.43%；小米集团全年实现净利润236亿元，同比增长35.38%。华源证券认为，港股互联网龙头企业正展现显著的平台经济韧性，其业绩基本面的持续向好印证了这一优势。这些头部企业也在围绕算力、算法和数据板块加码研发投入，争相布局AI，其开源模型有望突破算力和芯片限制，加速实现技术追赶。互联网头部公司在AI发展层面有望实现价值重估。来源：Wind，截至2025.5.7 新能源汽车产业，吉利汽车2024年实现净利润166亿元，同比大增213%。2024年，吉利新能源汽车销量达到88.8万辆，同比大增92%；比亚迪股份营收、净利均保持双位数增长。中金认为，2025年港股整体盈利有望维持较高水平，因为港股上市公司有一定结构优势，集中了腾讯控股、阿里巴巴、美团、小米等一大批头部企业，且新经济公司占比较高。港股科技：聚焦有护城河的新经济龙头从美国科技七巨头到中国十大科技股的经验表明，对于龙头企业占据稳定且大量市场份额的行业来说，护城河是龙头的市场份额的核心保障，护城河越深，意味着行业“赚钱不辛苦”，反之则“辛苦不赚钱”。对于十大科技股这样逐渐实现“赚钱不辛苦”的企业，估值合理时买入并长期持有。现在全市场同时容纳十大科技股的科技类指数只有一只——港股科技指数，而且权重占比超过7成，可以说是一只纯度很高的“十大科技指数”。港股科技指数自基日2014年12月31日以来，截至2025年5月7日，累计涨幅超90%，相对同期恒生科技指数更优，各区间段表现同样亮眼。数据来源：Wind，统计区间：2014年12月31日—2025年5月7日跟踪港股科技指数的港股科技50ETF（159750）受市场广泛关注，年内份额增长超300%。4月14日起，港股科技50ETF（159750）也新晋纳入融资融券标的。意味着ETF在在资产规模、持有人户数、流动性方面均满足了较高的市场要求，本身具备较高质地。同时，在纳入两融标的后，ETF的“玩法”将更为多样——既可融资放大上涨收益，也可融券赚取做空收益，或能满足更多样化的投资需求。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
金融界05-09 09:36
中芯国际Q1净利同比大增166%，北方华创成A股半导体盈利王，半导体Q1为何“淡季不淡”？
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整个行业的景气度持续上行。以半导体设备ETF（561980）标的指数——中证半导指数为例，一季度营收同比增长23.37%，净利润同比大涨48.98%。过往来看，一季度为半导体行业传统淡季，但在算力类芯片供不应求、消费类芯片需求回暖以及设备、材料、零部件等环节自主可控加速推进等多方面因素加持下，半导体行业2025年一季度整体呈现“淡季不淡”特征，营收、净利润实现同比增长，且盈利能力有所提高。细分看，有研新材、长川科技、神工股份Q1净利增长较为突出，和林微纳、晶瑞电材净利增长均在5倍以上，中晶科技、盛美上海、上海新阳、中芯国际、深科达、飞凯材料净利增长均在1倍以上。从绝对净利润上看，北方华创以15.81亿元的归母净利成为A股半导体板块盈利王。事实上，受益AI驱动需求复苏和关键领域国产替代持续推进，半导体行业自2023年下半年以来逐步进入景气复苏周期，并在2024年、2025年一季度维持复苏态势，带动2024年、2025Q1营收、归母净利润均实现同比正向增长。展望后市，国信证券较为看好模拟芯片和汽车芯片的国产化节奏。模拟芯片由于下游领域分散，在半导体行业中周期相对滞后，目前尚处于周期向上的初期。此次关税已暴露国际关系的不确定性风险，国内企业芯片国产化意愿将进一步提高。此外 2025年上海车展的中国芯展区上，1200余款国产汽车芯片集中亮相，国内汽车厂商在电动化之后正在发力智能化，同时积极推动汽车芯片国产化，国产汽车芯片正逐步从前期产品研发步入规模销售阶段。 AI方面，美国商务部宣布英伟达和AMD特供中国的H20、MI308及同类型AI芯片，增加新的中国出口许可要求。在H20、MI308采购受限的情况下，国产算力芯片需求将增加，或可关注产业链相关公司。国泰海通证券认为，中国大陆Fab、OSAT在2025年、2026年将持续加大资本开支，但结构上会有所不同。代工厂将加大先进制程的扩产，先进存储工厂在更先进技术领域升级迭代，OSAT则将聚焦于先进封装领域进行扩产；在先进逻辑、先进存储、先进封装领域敞口较大的半导体设备公司将受益于未来2、3年的扩产。
金融界05-09 09:36

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