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创新药概念活跃，恒生生物科技ETF(159615)冲高涨近3%，创新药ETF南方(159858)涨近2%，“创新 + 国际化”创新药产业趋势不变

、信达生物、康基医疗等涨幅居前。相关ETF方面——恒生生物科技ETF(159615)盘中震荡走强，一度涨近3%，创新药ETF南方(159858)早盘涨近2%，成交额迅速走阔，备受资金关注。消息面上，2025年7月1日，医保局、卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》并举行新闻发布会，提出5方面16条措施，对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持，实现“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”目标。其中明确提出增设商业健康保险创新药品目录。同日下午，国家医保局亦发布2025年国家医保目录和商保创新药目录调整的工作方案、申报指南两份征求意见稿，开启今年的目录调整工作。兴业证券认为，创新药板块景气度可持续，“创新 + 国际化” 创新药产业趋势不变。近期，创新药板块迎来阶段性调整，但创新药产业趋势向好且可持续，后续催化剂不断，在调整后可进一步加强关注。中国创新药在ADC、双抗、细胞治疗等热门技术赛道已具备竞争优势，全球大药企从中国企业引入的分子数量占比快速提升。恒生生物科技ETF(159615)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数旨在反映于香港上市最大的50间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。该指数前十大权重股分别为信达生物、药明生物、百济神州、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、巨子生物、翰森制药、再鼎医药。创新药ETF南方(159858)紧密跟踪中证创新药产业指数，中证创新药产业指数从主营业务涉及创新药研发的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，以反映创新药产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为恒瑞医药、药明康德、科伦药业、华东医药、长春高新、复星医药、百济神州、万泰生物、泰格医药、人福医药。相关产品：恒生生物科技ETF(159615)；创新药ETF南方(159858)，场外联接(A：021097；C：021098)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 11:28

生物疫苗ETF(159657)上涨近1.5%，长春高新痛风新药获批上市

州(301047)等个股跟涨。生物疫苗ETF(159657)上涨1.42%，最新价报0.64元。长春高新7月3日公告，公司控股子公司长春金赛药业有限责任公司申报的注射用伏欣奇拜单抗已经国家药品监督管理局批准上市。该药适用于对非甾体类抗炎药和/或秋水仙碱禁忌、不耐受或缺乏疗效的，以及不适合反复使用类固醇激素的成人痛风性关节炎急性发作。作为国内首个获批用于治疗痛风性关节炎急性发作的IL-1抑制剂，注射用伏欣奇拜单抗精准、长效抗炎的优势将为痛风患者带来新的治疗选择。关键Ⅲ期临床试验显示，该药6小时快速起效，72小时镇痛效果与激素相当，6个月内首次复发风险降低近90%，安全性良好。国开证券指出，年初以来，创新药板块在政策、出海、业绩等多方面推动下，市场关注度高，叠加此前已经过较长时间调整，市场表现较为抢眼。但从上周情况看，由于累积了一定涨幅，创新药板块迎来了小幅调整。目前已临近新一轮医保目录谈判和商保创新药品目录公布期，政策方面的催化仍较多，创新药仍是行业最重要的投资主线之一。人工智能技术快速发展，医药行业作为其最重要的应用领域之一，AI+医药/医疗的发展将大有可为，有望在药物研发、辅助诊断、服务等应用领域展现较大的发展潜力，建议继续关注。生物疫苗ETF紧密跟踪国证疫苗与生物科技指数，国证疫苗生科指数由业务涉及生物科技产业的50家证券组成，反映沪深北交易所生物科技产业中优质上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，国证疫苗与生物科技指数(980015)前十大权重股分别为复星医药(600196)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、万泰生物(603392)、沃森生物(300142)、华兰生物(002007)、丽珠集团(000513)、辽宁成大(600739)、康泰生物(300601)、药明康德(603259)，前十大权重股合计占比64.83%。生物疫苗ETF(159657)，场外联接A：021292；联接C：021293；联接I：022794。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 11:28

半导体ETF(159813)盘中净申购2100万份！机构看好存储板块近期重大机遇

金大幅流入半导体板块，7月3日，半导体ETF(159813)盘中净申购2100万份，前一交易日获场外资金申购2亿份，近1周份额增长2.72亿份，实现显著增长。资金流入方面，半导体ETF最新资金净流入1.54亿元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”1.38亿元。存储芯片概念再度拉升，此前据媒体报道，继两大韩系厂商三星和SK海力士宣布计划停止DDR4内存生产后，美光6月正式向客户发出通知，宣布其DDR4内存产品将进入停产阶段，预计未来2~3个季度内，消费类、手机、PC（个人电脑）及数据中心用DDR4逐步进行缩产或减产。由于预期相关产品减产，下游客户特别是ODM（原始设计制造商）/OEM正积极囤货DDR4和 LPDDR4，大厂退出导致相关产品价格在短时间内快速上涨。天风证券称，看好存储板块近期重大机遇，基于：1）Q3Q4存储大板块或持续涨价、2）AI服务器、PC、手机等带动存储容量快速升级+HBM、eSSD、RDIMM等高价值量产品渗透率持续提升拉高板块收入提亮、3）HBM、eSSD、RDIMM、DDR等高难度高速发展产品国产化率持续提升，国内存储市场进一步加速成长。半导体ETF紧密跟踪国证半导体芯片指数，为反映沪深北交易所芯片产业相关上市公司的市场表现，丰富指数化投资工具，编制国证半导体芯片指数。数据显示，截至2025年6月30日，国证半导体芯片指数(980017)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、海光信息(688041)、寒武纪(688256)、北方华创(002371)、豪威集团(603501)、澜起科技(688008)、中微公司(688012)、兆易创新(603986)、长电科技(600584)、紫光国微(002049)，前十大权重股合计占比67.05%。半导体ETF(159813)，场外联接A：012969；联接C：012970；联接I：022863。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 11:17

“1+6”政策红利释放，如何掘金硬科技赛道？

泽璟制药-U等股票跟涨。科创100指数ETF(588030)震荡飘红，成交额超9400万元。拉长时间看，截至7月2日，科创100指数ETF近1年累计涨幅超40%，今年以来累计涨幅超11%。其他科创系列ETF中，科创AIETF(588790)成交额超6800万元，今年以来累计涨幅超13%。一、科创100指数：硬科技时代的成长风格代表科创100指数作为科创板第二只宽基指数，与科创50形成显著互补，聚焦中小市值成长型科技企业，成为布局“新质生产力”的核心工具。该指数从科创板中选取市值中等且流动性较好的（剔除科创50成分股后市值前100）100只证券作为样本，市值分布具有鲜明特点：70%成分股市值低于200亿元，中位数约154亿元，与科创50成分股普遍超过500亿元的市值形成差异化定位。这种中小盘定位赋予指数更强的业绩弹性，在反弹行情中表现尤为突出。（一）政策与技术双轮驱动 “1+6”政策红利释放：2025年陆家嘴论坛宣布的科创板深化改革“1+6”政策成为指数核心催化剂。政策明确重启第五套上市标准，允许未盈利科技企业上市），直接利好指数内生物医药和半导体企业。科创100中创新药企业如百济神州-U、泽璟制药-U均通过该标准上市，政策重启将带来估值体系重构机遇。技术迭代加速成长：指数成分企业保持高强度研发投入，近三年研发强度中位数达16.1%，显著高于科创板整体水平。高研发投入驱动技术突破，如中科星图将AI与地理信息融合，2024年营业收入增长29.4%；信科移动作为5G标准制定者，基站设备收入同比增长45%。（二）市场表现彰显高弹性科创100指数展现出显著的高波动、高收益特征，在科技创新突破期表现突出。2025年2月，国产大模型DeepSeek-R1开源引发市场对算力链关注，科创100指数ETF(588030)区间最高涨幅24%。数据来源：iFinD，2024.9.24-2025.7.2 二、核心行业深度解析：医药与半导体的机遇与挑战科创100指数行业分布高度聚焦硬科技领域，其中医药生物(30%)、半导体(28.7%)、新能源(17%) 三大核心赛道合计占比超75%。不同于科创50在半导体领域的单一集中（占比58.6%），科创100的行业分布更均衡，有效降低单一行业周期波动风险。（一）医药生物：创新驱动下的估值修复医药板块作为科创100第一大权重行业，正迎来基本面与政策面的双击机会。创新药商业化兑现期：政策放宽为未盈利生物科技企业提供持续融资通道，成分企业如百济神州2025年一季度收入同比增长50.17%，验证商业化能力。国产GLP-1类药物、ADC（抗体偶联药物）等前沿领域进入临床III期阶段，2025-2026年将迎来上市高峰。估值修复空间显著：经历2024年调整，医药板块估值已回归至近十年40%分位，机构持仓比例处于历史低位。东莞证券研报指出，医药板块有望进入连续4-5个季度的景气上行期，GLP-1减重、阿兹海默症等赛道或引领新一轮创新。（二）半导体：周期复苏与自主可控双主线全球周期触底回升：历史数据显示半导体行业周期约4年一轮回，当前下行周期已持续28个月，库存去化接近尾声。2025年一季度行业营收同比增长12.6%，拐点初现。国产替代进入深水区：尽管设备国产化取得进展，但光刻、量测、离子注入等环节国产化率仍低于15%。科创100成分企业如华虹公司、复旦微电通过技术突破实现国产化，政策要求半导体企业需满足“自主知识产权+与头部企业合作”条件，强化技术壁垒。 AI与国产算力催化：DeepSeek-R1等国产大模型崛起推动算力需求，指数覆盖芯片设计、设备、材料全产业链，如源杰科技（光芯片）、杰华特（电源管理芯片）在AI算力中心建设浪潮中持续受益。三、科创100指数ETF（588030）：规模领先的工具化产品在全市场11只科创100ETF中，科创100指数ETF（588030）领跑市场，成为投资者布局科创成长的优选工具。 ①规模持续领先：截至2025年7月1日，科创100指数ETF（588030）规模达63.22亿元，居全市场同标的产品首位。（其首发募集规模26.6亿元，是2023年成立规模最大的股票型ETF）。近一年日均成交额超4亿元，2025年2月DeepSeek概念行情中单日成交最高达8.5亿元（2025.2.24）。 ②选取科创板中市值中等、流动性较好的100家企业（剔除科创50成分股后市值前100），全面覆盖半导体（18.6%）、生物医药（30.6%）、新能源（19.7%）、高端装备（10.9%）等硬科技赛道。前十大权重股包括思特威（3.09%）、百济神州（2.45%）、恒玄科技（3.09%）等细分领域龙头，合计占比24.45%，分散度较高。 ③成分股平均研发投入占比超15%，显著高于A股全市场（约5%）；2024年营收增速中位数18%，净利润增速中位数12%，远超沪深300的5%和3%。 ④成分股平均市值约147亿元，82%的权重集中在200亿元以下市值企业，与科创50（平均市值463 亿元）形成差异化，更能捕捉中小市值高成长标的的爆发潜力。文中提及的ETF产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 11:17

近一周新增规模同类居首，软件ETF(159852)连续3天净流入超亿元

中科软领跌，指南针、卫宁健康跟跌。软件ETF(159852)下修调整。流动性方面，软件ETF盘中换手1.18%，成交3790.88万元。拉长时间看，截至7月2日，软件ETF近1周日均成交2.06亿元，排名可比基金第一。规模方面，软件ETF近1周规模增长1706.62万元，新增规模位居可比基金第一。份额方面，软件ETF最新份额达40.63亿份，创近1年新高，位居可比基金第一。从资金净流入方面来看，软件ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得4896.00万元净流入，合计“吸金”1.13亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。软件ETF前一交易日融资净买额达1136.58万元，最新融资余额达1.26亿元。截至7月2日，软件ETF近1年净值上涨45.17%，指数股票型基金排名219/2897，居于前7.56%。从收益能力看，截至2025年7月2日，软件ETF自成立以来，最高单月回报为39.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为69.40%，上涨月份平均收益率为9.98%。招商证券指出，生成式AI正在改变计算机和软件开发行业的商业模式，从传统的“基于授权的软件模式”转变为“按结果收费的服务模式”，AI应用成为劳动替代品，针对服务市场，规模远超传统软件市场。该机构认为，海外软件巨头在AI应用研发阶段具有先发优势，直接与头部大模型厂商合作，而我国通用大模型仍处于追赶阶段。制造业是我国优势领域，为AI技术提供优质落地场景，AI在制造业中的应用潜力较大。此外，我国C端AIGC应用发展迅猛，头部科技公司凭借大模型能力主导创新，用户体验领先。企业服务软件是AI Agent的理想落地场景，AI Agent能提升效率并实现业务流程自动化，未来三年82%的企业计划整合AI Agent到工作流中。数据显示，截至2025年6月30日，中证软件服务指数前十大权重股分别为科大讯飞、金山办公、同花顺、恒生电子、润和软件、三六零、软通动力、拓维信息、指南针、中国软件，前十大权重股合计占比60.56%。场外投资者还可以通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 11:17

科创债ETF鹏华（认购代码：551033）7月7日重磅发售！低门槛配置一揽子高等级科创债

首批科创债ETF“快马加鞭”赶到，其中科创债ETF鹏华（认购代码：551033）定于7月7日发售。科创债ETF鹏华跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数以在上交所上市的科技创新公司债为选样范围，入选债券要求为：公募发行、主体评级AAA、中证隐含评级AA+及以上。该指数每月定期调整一次样本，能够较为准确地反映上交所中高等级科技创新公司债的整体表现。从历史收益表现来看，根据Wind数据，截至2025年6月30日，上证AAA科技创新公司债指数自基日（2022/6/30）以来累计回报率为14.20%，大于深AAA科创债、中证AAA科创债指数，且高于沪做市公司债指数、中债-中高等级公司债利差因子指数累计回报率，在同业指数中收益表现较好。有机构指出，受益于科技板落地，科创债年内发行额已经将近一万亿元，在政策积极支持下，预计下半年科创债市场规模将持续增长，推动科创债指数成分券扩容，为科创债ETF提供更加丰富的底层投资标的。相较于单券买入策略，ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，比较适配科创债投资，有利于分散投资组合风险、节约信评和交易资源、提高资金使用效率。鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家”，截至2024年末，固收工具型产品库包含9只产品，规模577亿。债券ETF方面，鹏华基金目前布局了5年地债ETF（159972）、0-4地债ETF（159816），分别定位为中长久期债券ETF、类货币ETF工具，其中5年地债ETF是全市场规模最大的地方债ETF，流动性也位于市场前列。凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 11:08

创新药再度领涨，香港医药ETF(513700)强势上涨超2%！

医药(09688)等个股跟涨。香港医药ETF(513700)上涨2.36%，最新价报0.61元。流动性方面，香港医药ETF盘中换手22.85%，成交2.35亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至7月2日，香港医药ETF近1月日均成交3.05亿元。 7月1日，国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》。花旗点评称，这是两个政府部门首次联合出台支持药物差异化创新的政策。该政策旨在支持创新药物全价值链，包括创新药研发、医院准入及多元化支付方式。这也是国家医疗保障局首次提出与药企共享医疗保险数据以支持研发。花旗持续看到中国政府对创新药发展的承诺，预计2025年下半年，创新药物和生物技术板块将迎来多重催化剂，包括商业合作、加速监管审批及有利的定价环境，且商业保险对医疗体系的增量支付也将推动行业发展。香港医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、康方生物(09926)、石药集团(01093)、中国生物制药(01177)、京东健康(06618)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比59.44%。香港医药ETF(513700)，场外联接A：021088；联接C：021089；联接I：022844。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:58

最高单日获得6.79亿元净流入，科创芯片ETF(588200)连续3天“吸金”14.22亿元

领跌，龙芯中科、源杰科技跟跌。科创芯片ETF(588200)下修调整。流动性方面，科创芯片ETF盘中换手1.63%，成交4.60亿元。拉长时间看，截至7月2日，科创芯片ETF近1年日均成交23.25亿元，排名可比基金第一。规模方面，科创芯片ETF近1周规模增长11.26亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。份额方面，科创芯片ETF最新份额达186.58亿份，创近半年新高，位居可比基金第一。从资金净流入方面来看，科创芯片ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得6.79亿元净流入，合计“吸金”14.22亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创芯片ETF前一交易日融资净买额达6137.14万元，最新融资余额达15.32亿元。截至7月2日，科创芯片ETF近1年净值上涨64.87%，居可比基金第一，指数股票型基金排名60/2897，居于前2.07%。从收益能力看，截至2025年7月2日，科创芯片ETF自成立以来，最高单月回报为25.18%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为36.01%，上涨月份平均收益率为8.40%，年盈利百分比为100.00%。消息面上，国际半导体产业协会最新报告显示，全球半导体制造业预计从2024年底到2028年保持7%的复合年增长率，产能将达每月1110万片晶圆的历史新高。万联证券认为，展望2025年下半年，建议把握半导体自主可控、AI算力建设和终端创新的投资机遇。半导体自主可控方面，中美科技摩擦加剧，倒逼半导体国产化替代进程加速，建议关注先进制程半导体产业链突破带来的投资机遇。数据显示，截至2025年6月30日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、芯原股份、沪硅产业、恒玄科技、思特威、华海清科，前十大权重股合计占比57.76%。没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:58

重磅利好！医保商保双驱动，创新药“黄金时代”来临！恒生医疗ETF(513060)大涨近2%

恒生医疗ETF(513060)早盘高开，震荡走高，盘中涨近2%，成交额近18亿元，换手率超20%，交投活跃。成分股中超半数上涨，亚盛医药-B涨超6%；康方生物涨超5%；科伦博泰生物-B涨超4%；再鼎医药、信达生物涨超3%；药明合联、百济神州、中国中药等个股跟涨，涨幅均超2%。消息面上，国家医疗保障局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，标志着商业健康保险在多层次医疗保障体系中将发挥更重要的作用，此次调整也是商保创新药市场准入的重要一步。国元证券表示，增加商保创新药目录这一举措标志着商保在多层次医疗保障体系中作用增强，是商保创新药市场准入的重要一步。近年来，我国医保基金一直面临较大支付压力，随着医疗保障需求增加和供给多样化，压力也逐步增大。目前国家医保局推动医保支付方式改革，为商保发展提供广阔空间，预计未来商业保险将在完善多层次医疗保障体系中发挥更大作用，充分发挥灵活性和补充性，为高价创新药和创新医疗器械提供支付支持，同时也将为行业带来更多的发展机遇。《若干措施》有利于进一步完善支持创新药高质量发展根据国家医保局，2018-2024年我国1类创新药获批上市数量呈现明显上升趋势，2024年获批数量达48种，是2018年的5倍以上，今年上半年已近40种，井喷效应明显。2018以来，共有149个创新药（主要是1类创新药）纳入医保目录，占新增药品数量的17%。截至今年5月底，协议期内谈判药医保基金支出已达4100亿元，带动药品销售金额超6000亿元。当同质化竞争、支付能力落差、入院难等问题仍制约产业发展时，我们认为，《若干措施》有望更好引导生物医药产业发展方向，避免陷入内卷化竞争，政策在真支持创新基础上，进一步提出支持真创新、支持差异化创新，有利于进一步完善支持创新药高质量发展。当下创新药发展的瓶颈集中在支付端、应用端商保的发展势在必行，商保目录的制定在其中有指导作用；商保公司和企业主导的、医保部门参与的创新药市场化定价对于产业发展是一剂强心针，将打开我国的创新药支付空间；DRG/DIP的除外支付和入院推广是创新药在国内发展的抓手，对此，《若干措施》也均有涉及，我们将核心亮点总结如下： 1）支付端：首次增设“商业健康保险创新药目录”，形成“基本医保保基础、商保目录促创新”的分级保障机制，促进创新药全球市场发展。具体来看： ①充分运用药物经济学、卫生技术评估等技术方法，综合考虑医保基金承受能力、临床需求、患者获益、市场竞争、研发投入等因素，由医保部门与创新药企业谈判形成与中国国情和市场地位相匹配、符合药品临床价值的医保支付标准。 ②增设商业健康保险创新药品目录，重点纳入创新程度高、临床价值大、患者获益显著且超出基本医保保障范围的创新药，推荐商业健康保险和医疗互助等多层次医疗保障体系参考使用。通过协商合理确定商保创新药目录内药品结算价，探索更严格的价格保密机制。商保创新药目录内药品不计入基本医保自费率指标和集采中选可替代品种监测的范围。 ③优化续约规则，允许医保目录内创新药在销售超出预期、增加适应症等触发降价的情况下，通过谈判合理调整医保支付标准，可不高于简易续约规定的降幅，稳定企业预期。医药企业向非医保定点医药机构供应药品不受医保支付标准限制。 ④鼓励引导有条件的地区探索面向东南亚、中亚和其他共建“一带一路”国家搭建全球创新药交易平台，加强国际推广。支持创新药企业借助我国香港、澳门相关优势，促进中国创新药走向世界。鼓励更多创新药进入中国市场，更好满足群众用药需求。 2）研发端：支持医保数据用于创新药研发，鼓励商业健康保险扩大创新药投资规模，加强药品目录准入政策指导。《若干措施》提出： ①探索为创新药研发提供必要的医保数据服务。依托全国统一的医保信息平台，做好疾病谱、临床用药需求等数据归集和分析，开发适配创新药研发需求的数据产品，支持医药企业、科研院所、医疗机构等合理确定研发方向、布局研发管线，提升创新效率。 ②加强药品目录准入政策指导。优化医保部门企业接待机制，畅通医保部门与创新药企业沟通交流渠道，有针对性加强创新药在药品目录准入方面的政策指导。上市申请获得国家药品监管部门受理的创新药，企业可同步申请医保部门给予点对点政策指导。 3）应用端：优化药品挂网程序，推动创新药加快进入定点医药机构，完善创新药医保支付管理。具体措施如下： ①纳入医保目录和商保创新药目录的创新药，可按规定实行直接挂网，落实联审通办，采取申报沟通前置、简化资料要求、缩短办理流程、省域间快速协同等支持措施，提高挂网环节全流程服务效率。 ②鼓励医保定点医疗机构于药品目录更新后合理用药，医保目录内谈判药品和商保创新药目录内药品可不受“一品两规”限制。鼓励行业学（协）会、医疗机构总结创新药使用经验，开展创新药临床使用培训，指导医师合理使用。 ③对合理使用医保目录内创新药的病例，不适合按病种标准支付的，支持医疗机构自主申报特例单议。恒生医疗ETF（513060）布局创新药拐点的核心载体当政策东风遇上历史性估值洼地，恒生医疗ETF成为布局创新药拐点的核心载体： 1.底层资产稀缺性：重仓信达生物（医保数据开放核心受益）、药明康德（研发需求扩张直接承接者）等龙头企业，产品中部分持仓个股深度绑定支付改革与商保目录红利； 2.商业化价值重估：医保续约降幅限制+商保价格保密机制，驱动企业现金流稳定性提升，估值逻辑从"研发成本贴现"转向"商业回报折现"； 3.全球化弹性释放：成份股中具备海外权益的Biotech企业占比超40%，政策助推下海外授权价值面临重估； 4.估值修复双击：板块PE处近三年8%分位，政策落地催化下，2025H2有望迎来"业绩提速+估值重塑"戴维斯双击。核心配置逻辑：本次政策非短期利好，而是通过"数据赋能研发-双轨制支付-强制临床配备"构建长期增长飞轮。ETF一键捕获港股生物科技核心资产，在产业β与龙头α共振中放大投资效能。产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-03 10:58

金管局200亿港元入场，港股走向成谜？港股通科技ETF（513860）盘中小幅回调

积极氛围，周四港股市场集体高开。就热门ETF而言，截至10时35分，港股通科技ETF（513860）微幅回调0.56%，该基金上周涨幅超4%，年初至今累计涨幅已近30%。热门个股表现上，信达生物、康方生物等涨超7%，科伦博泰生物科技、再鼎医药等涨超6%，零跑汽车、长城汽车等涨超%，比亚迪股份等跟涨。资金流向方面，据Wind数据统计，截至最新收盘日，港股科技50ETF（513980）近三个月区间资金净流入额达3.23亿元，年初至今区间资金净流入额为4.16亿元。消息层面，7月2日，由于港元汇价触及弱方兑换保证水平，香港金融管理局宣布向市场卖出美元、买入港元，涉及金额200.18亿港元。自6月26日至7月2日期间，香港金管局已累计买入约300亿港元以稳定汇率。目前，银行体系总结余已降至1441亿港元。此外，5月初香港金管局曾投放1294亿港元，使银行体系总结余达到1740亿港元，创下2022年以来新高，Hibor利率也由4.5%降至0.4%。有机构分析指出，在经济波动不大的情况下，Hibor对港股的影响更为显著，主要作用于保证金（孖展）和香港本地股。随着人民币汇率从中间价上沿回归中枢，港币缺乏持续处于弱方的基础。当然，弱港币在中国资产重估过程中有助于提升高股东回报港股的吸引力，投资者无需过度担忧。从需求端来看，高盛研究部此前表示，投资者目前对香港市场和港元资产兴趣浓厚，港元流动性环境较为充裕。香港IPO（首次公开募股）市场持续活跃，并未对流动性造成冲击。海外投资者对港元的需求有所提升，若这一趋势持续，未来香港金融市场或将呈现相对温和的流动性环境。值得一提的是，港股通科技ETF（513860）紧密跟踪中证港股通科技人民币指数。截至2025年7月2日，该指数前十大权重股分别为小米集团-W、腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴-W、美团-W、中芯国际、快手-W、理想汽车-W、小鹏汽车-W、信达生物，前十大权重股合计占比69.41%。此外，投资者还可通过港股通科技ETF（513860）场外联接基金（A类：021464；C类：021465），一键布局港股通优质科技资产。

金融界07-03 10:57

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