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【九尘点金】黄金冲高回落，美联储“耐心降息”信号与贸易担忧推升避险需求，但技术面面临深度回调需求！

策证词； ☆次日01:00，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。

政策证词；次日01:00，2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。技术面分析黄金枢轴点：2900 后市看法：若价格收于2900上方，目标看至2950（黄金分割61.8%）及3000（前高连线+心理关口）。备选方案：若跌破2900，则下看2850（50日均线）及2800（38.2%回撤+年度低点）。支撑位和阻力位：阻力位：2950，3000 支撑位：2850，2800 欧元兑美元枢轴点：1.0350 后市看法：若价格收于1.0350上方，目标看向1.0450（日线前高）及1.0600（黄金分割123.6%扩展）。备选方案：若收于1.0350下方，则下探1.0250（50日均线）及1.0100（38.2%回撤+200日均线）。支撑位和阻力位：阻力位：1.0450，1.0600 支撑位：1.0250，1.0100 美元兑日元枢轴点：152.50 后市看法：若突破152.50（前高压制），目标看至154.00（黄金分割123.6%）及155.50（历史高点延伸趋势线）。备选方案：若跌破152.50，则下看150.00（61.8%回撤+心理关口）及148.00（200日均线+前低平台）。支撑位和阻力位：阻力位：154.00，155.50 支撑位：150.00，148.00 WTI原油枢轴点：73.00 后市看法：若持稳73.00（5/10日均线交汇），目标测试75.00（黄金分割61.8%）及77.00（前波段高点）。备选方案：若收于73.00下方，则下探70.00（38.2%回撤）及67.50（年度低点+趋势线支撑）。支撑位和阻力位：阻力位：75.00，77.00 支撑位：70.00，67.50 比特币枢轴点：96000 后市看法：若突破96000，目标上攻98000（日线趋势线压制）及102000（黄金分割123.6%扩展）。备选方案：若跌破96000，则回调至94000（38.2%回撤）及90000（200日均线+心理关口）。支撑位和阻力位：阻力位：98000，102000 支撑位：94000，90000 结论美联储主席鲍威尔在国会听证会上重申无降息急迫性，政策取决于通胀与就业数据。市场预计1月CPI仍具韧性，核心CPI环比或在0.3%至0.37%，若高于预期，将强化美联储维持高利率的立场，推迟降息预期。特朗普关税政策增添通胀不确定性，市场关注美联储政策对黄金、美元、股市的影响。美联储“喉舌”Nick 也暗示，短期内无降息计划，高利率或持续，股市承压，美元保持强势。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-02-12

易信easyMarkets02-12 13:25

鮑爾聽證會：降息需審慎，川普無權解僱

聯準會的「按兵不動」基調，預計在3月的FOMC會議上，聯準會將繼續維持利率不變。這次聽證會的部分問題更偏向政治聲明，實際上對貨幣政策的影響有限。有「聯準會傳聲筒」之稱的Nick Timiraos指出，鮑爾此次發言概括了聯準會2025年的政策路徑：「若通脹回落停滯，利率將維持不變；若經濟顯著放緩，則可能啟動降息。」鮑爾國會聽證會重點摘要中性利率是否上升?：鮑爾表示：「是的，當前的中性利率比新冠疫情前高得多，疫情前的中性利率非常、非常低。」他補充說，FOMC的許多成員也認同這一觀點。 DOGE與支付系統的安全性：鮑爾稱，聯準會在聯邦支付系統中僅作為財政部的「財政代理」，不決定如何支出，只負責處理付款。他強調：「我相信聯邦政府的支付系統是安全的。」民眾對銀行系統與CFPB的擔憂：鮑爾表示：「全國的銀行帳戶總體上是安全的。」他指出，銀行系統擁有聯邦存款保險公司的保障，資本充足，足以應對風險。聯準會與CFPB的資金關係：當被問及聯準會向CFPB支付運作資金的情況時，鮑爾解釋，聯準會無權修改CFPB的資金請求，且依法必須提供必要資金，這一點非常明確。 DOGE是否存取聯準會系統的質疑：對於DOGE團隊是否曾經造訪過聯準會聯邦支付系統的問題，鮑爾簡潔回應：「我認為沒有。」他承諾，如果馬斯克或DOGE成員試圖幹預聯準會系統或侵犯其獨立性，他會立即向銀行委員會報告。矽谷銀行倒閉與去銀行化：鮑爾表示，倒閉源自於體制規則失敗，並非個人失職，表示聯準會將重新審視去銀行化問題，並從中學習。房貸利率與房屋市場：鮑爾表示，房貸利率取決於10年期美債殖利率，與聯準會政策無直接關聯，短期內可能維持高位。房屋供需面臨挑戰，即使利率下降，部分地區仍面臨房屋供應不足問題，增加房屋供應需靠國會立法。利率控制範圍：鮑爾解釋，長期利率受多因素影響，包括通膨預期和預算赤字，聯邦儲備銀行僅具有限影響力。儘管經濟整體數據穩健，通膨仍影響民眾生活，期限溢價上升是近期美債利率走高的主因。聯邦預算與債務：鮑爾敦促國會削減赤字，強調當前聯邦預算走在不可持續道路上，現在是解決問題的最佳時機。房地美與房利美改革：鮑爾認為，從長遠看，將兩房私有化具有吸引力，但是否推進應由國會決定。穩定幣與數位貨幣：聯準會支持建立穩定幣監管框架，確保消費者保護。鮑爾承諾，只要他在任，美國不會推出央行數位貨幣（CBDC）。氣候變遷與金融穩定：鮑爾指出，氣候變遷導致部分地區住房保險短缺，建議州和地方政府介入解決，未必構成金融穩定風險。聯準會內部管理與政治中立：鮑爾為聯準會員工表達自豪，強調疫情期間的貢獻，否認人手過多，反稱工作量過重。鮑爾重申，聯準會專注於本職、遠離政治，能製定更有效的政策並控制通膨。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #鮑爾 #通膨 #川普 #降息

Moneta_Markets02-12 11:49

鲍威尔详解美联储2025年规划，关税、马斯克成热议焦点！

常低”。他还透露，联邦公开市场委员会（FOMC）的很多同事也认为，现在的中性利率应该更高。鲍威尔的发言对美股市场产生了显著影响。在他讲话后，美股三大指数一度刷新日低，但最终道指和标普500指数惊险收涨。截至收盘，道指涨0.28%，标普500指数涨0.03%，而纳指则下跌0.36%。其中，特斯拉表现不佳，大跌超6%，日线五连跌，创去年11月14日以来收盘新低。奈飞也跌近2%，微软、英伟达、谷歌、亚马逊等科技巨头小幅下跌。英特尔则涨超6%，创1月21日以来最大单日涨幅；苹果涨超2%，Meta也小幅上涨。热门中概股方面，多数股票下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.66%。蔚来、小鹏汽车大跌近7%，理想汽车、百度跌近5%，哔哩哔哩、携程跌近4%，京东跌逾3%，而阿里巴巴则逆市上涨1.3%。在关税问题上，鲍威尔也发表了看法。有议员提问，大幅提高关税和减税带来的赤字增加是否会给通胀带来上行压力。鲍威尔没有正面回答关税的具体影响，而是表示现在评估关税的经济影响为时过早。他说：“实施哪些关税政策还有待观察，猜测是不负责任的。”当被问及是否会坚持数据并且不会预判关税如何影响经济时，鲍威尔回答：“总是如此。”此后，他承认推升通胀是关税“一个可能的结果”。此外，鲍威尔还就其他议题发表了看法。当被问及如果特朗普试图罢免美联储的政策制定者会发生什么时，鲍威尔重申：“这显然是法律不允许的。”在被问到美联储的资产负债表时，他表示美联储有意放慢缩减资产负债表（缩表）的速度，并且在银行准备金余额一定程度上高于据联储判断符合的充足水平时停止行动。值得注意的是，听证会上还有议员提及了马斯克对美联储的批评。此前，美国“政府效率部”负责人埃隆·马斯克连发数文警告政府效率部要对美联储展开审查，并抱怨美联储人手过多。在鲍威尔动身前往国会山前，马斯克还转发了一名保守派评论员建议让罗恩·保罗取代鲍威尔成为美联储主席的帖子。对此，鲍威尔在答问时暗示他不想卷入党派之争。他说：“如果我们（美联储）只专注于自己的工作、远离政治，我们就能制定更好的政策并降低通胀。” 听证会上，还有议员警告称，马斯克领导的美国政府效率部有权访问财政部的支付系统，这可能会产生影响。对此，鲍威尔解释称，在联邦政府的支付系统中，美联储只是充当财政部的“财政代理”，不决定如何支出以及为何支出，只是处理付款。他表示相信联邦政府的支付系统是安全的。另外，有议员表示很多民众担心美国政府效率部的活动，对CFPB的运作情况、隐私问题以及银行存款是否安全表示“非常担忧”。鲍威尔对此回答称：“我认为，总体而言，全国各地的银行账户都是安全的。”他指出，银行有联邦存款保险公司（FDIC）承保，而且银行系统资本充足。鲍威尔的这次国会听证会无疑是一次“大考”，他不仅对美联储的未来路径进行了详细阐述，还就关税、马斯克等热议焦点发表了看法。他的发言不仅影响了美股市场的走势，也为投资者提供了更多的决策依据。未来，随着市场环境的不断变化和经济形势的持续发展，美联储的政策调整将继续受到市场的密切关注。

金融界02-12 08:06

特朗普加征钢铝关税引发黄金剧烈波动，金价逼近$3,000大关，市场聚焦鲍威尔国会证词

以像股票一样交易。美联储政策会议 (FOMC)：美国联邦公开市场委员会，每年召开多次会议决定利率政策。 2025年最新财经大事件 2025年2月10日：特朗普宣布对钢铝进口加征关税，引发全球市场波动。 2025年2月12日：美联储主席鲍威尔出席国会听证会，市场关注未来货币政策。 2025年3月1日：美国新关税政策正式生效，市场预计通胀压力将增加。来源：今日美股网

今日美股网02-12 00:11

2月11日财经早餐：黄金创近三个月最大涨幅，美股收涨

讲话 EIA公布月度短期能源展望报告 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话原文链接

投资慧眼02-11 15:42

国际金价续刷新高，黄金牛市仍然在途，黄金ETF基金(159937)成交额超2.5亿元

；美国经济基本面及通胀仍彰显韧性，1月FOMC会议宣布将联邦基金利率区间继续维持在4.25%-4.50%，“二次通胀”担忧仍存。全球不确定性风险抬升、抗通胀需求持续增加、美联储开启降息周期，黄金牛市仍然在途。广州期货表示，2月10日，美国总统Trump签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%关税。Trump当天还表示，相关要求“没有例外和豁免”。Trump还表示，将考虑对汽车、芯片和药品征收关税。Trump行政命令暂时允许对我国低成本产品包裹实行关税豁免，直至商务部“建立足够的系统来全面、迅速地处理和收取关税收入”。全球央行购金需求强于预期，未来潜在的地域和经济不确定性持续利好于黄金等贵金属作为传统避险资产的表现，Trump关税政策反复、对宏观情绪带来很大的不确定性，在避险情绪的支撑下预计贵金属价格或维持偏强震荡。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-11 14:03

美联储恐再度政策失误，皆因这个“老毛病”难改

后知后觉。在最近的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美联储调整了其声明，表示支持暂停当前的降息周期。对此，《福布斯》报道称： “美联储的政策制定机构——联邦公开市场委员会一致决定将联邦基金目标利率保持在4.25%至4.5%之间，这一决定是在FOMC为期两天的会议结束后，于周三下午由美国央行宣布的。此次暂停降息打破了自9月以来连续三次降息的趋势，而美联储上一次暂停降息还是在2020年3月。 FOMC在公告中指出，失业率‘已稳定在较低水平’，同时‘通胀仍维持高位’，并特别删除了此前利率决策中关于通胀正‘逐步接近2%目标’的表述。” 值得一提的是，美联储肩负着两大官方使命：充分就业和物价稳定。在上次会议宣布暂停降息时，美联储特别强调了这两大使命。此外，这两大使命对于经济稳定乃至整个金融体系都至关重要。充分的就业和稳定的通胀能够为更强劲的经济活动提供支撑，通过提高信贷利用率和降低违约率来增强金融体系的稳定性。然而，美联储在预测未来经济增长率方面的表现却令人大跌眼镜。下表列出了自2011年以来美联储经济预测范围的平均值与实际GDP的对比情况。显而易见，当未来增长预测与实际情况严重不符时（尤其是在危机事件期间），政策出错的风险就会大幅增加。美联储的GDP预测vs实际值不可预见因素美联储面临的一个显著难题是，突发事件可能干扰消费者行为，使得预测总是充满不确定性。在当今社会，这一问题尤为凸显，因为消费在美国经济中的比重已接近70%。然而，值得注意的是，自2000年以来，尽管家庭债务持续飙升，但消费却未能再推动经济活动的扩张。换句话说，与1980年至2000年期间家庭债务增加带动生活水平提升的情况相比，如今家庭更多是通过举债来维持现有的生活水平，而非提升。 PCE vs GDP vs债务这一点非常关键。美联储依靠消费者信心来推动经济活动，并期望通过提高资产价格来达到这一目的。然而，尽管资产价格有所上涨，但经济底层90%的人群在消费方面却难以实现增长，因为他们在“经济财富”中的占比并未实质性提升。我们此前就指出：通货膨胀调整后的家庭净值这正是名义经济增长率持续向其长期2%的增长趋势回归，并有可能在未来几年内跌破这一水平的原因。债务的存在使得原本可用于生产的资金被转向偿债，这阻碍了各收入阶层实现更好的经济成果。产生每美元GDP所需的总债务鉴于经济增长是经济生产和消费的函数，无法促进经济繁荣表明美联储当前的预测可能再次偏离了实际情况。尤其在他们对就业市场的强劲程度的看法上，这一点表现得尤为明显。预测失准导致政策失误就业，是推动经济增长的关键因素。我们此前指出： “尽管[近期]的宏观数据看似尚可，但深入研究数据却发现了明显的警告信号，即劳动力需求正在减缓。投资者应对此保持警惕，因为就业与经济、市场之间的联系是密不可分的。这一点虽常被忽视，但经济活动与企业盈利之间确实存在着千丝万缕的联系。在消费驱动的经济中，就业是引擎。消费者需先生产再消费，因此就业对于企业盈利和市场估值来说至关重要。” 生产循环生产周期对经济预期和通胀预期都起着决定性作用。没有活跃的就业市场，有机经济活动的增长就会步履维艰。尽管政府支出的增加能暂时缓解消费疲软的压力，但这种支撑的可持续性却备受质疑。因为未来要保持相同的经济活动水平，就需要不断举债，如上文所述。鉴于就业在经济增长中的核心地位，美联储当前对劳动力市场强度的判断对其预测准确性构成了重大威胁。在最近的一次联邦公开市场委员会（FOMC）会议后，分析师们迅速抓住“就业强劲”这一理由，主张推迟进一步的降息。高盛的林赛·罗斯纳（Lindsay Rosner）表示：“鉴于经济增长强劲且劳动力市场数据有韧性，美联储在数据高企和政策不确定性中有了采取更耐心做法的空间，这是美联储宽松政策周期的一个新阶段。美联储的宽松周期尚未走到尽头，但联邦公开市场委员会希望看到通胀数据有进一步好转才会再次降息，这一点从他们删除了关于通胀取得进展的表述中就可窥一斑。” 然而，回顾美联储降息周期的历史，我们不难发现，美联储常常是在经济事件已经对其此前对经济滞后数据的判断造成冲击后，才“姗姗来迟”地作出反应。换句话说，美联储在制定政策变更时几乎总是“慢半拍”。联邦基金vs危机叠加真实的“就业”状况这样的情况很可能会再次发生，因为美联储对劳动力市场强度的判断可能过于乐观了。 Rosenberg Research的David Rosenberg指出：“我们认为美联储的预测最终会偏离实际。就业增长的情况远没有声明中说的那么‘强劲’。新增的就业几乎都是兼职，招聘率也大幅下滑。持续申请失业救济的人数明显增多，消费者调查也显示劳动力市场信心严重不足。” 他的看法是有道理的。下面的图表展示了过去几年全职和兼职劳动力的累计变化情况。全职vs临时工累积变化如前所述，就业是创造消费和推动经济活动增长的基础。尤为关键的是，全职就业对于实现更高的经济增长率至关重要，它能带来更高的收入、更好的福利以及家庭稳定性。值得注意的是，当全职就业人数在总就业人数中的比例达到峰值时，往往预示着未来经济表现会疲软，并可能产生通缩影响。（2020年是个特例，当时大规模裁员反而导致全职就业人数暂时增加。）全职就业占工人的百分比与GDP 数据也支持了这一观点。全职就业在当前就业水平中所占比例下降，与个人消费支出的疲软有着密切关联。如果商品和服务的需求下降，通胀也会随之降低。全职就业vs个人消费支出vs消费物价指数目前“滞后”的经济数据可能让美联储最近暂停降息的决定看似合理。然而，当未来的数据修订揭示出更为真实的疲软状况时，美联储对就业和通胀稳定的预测很可能会被证明是错误的。美联储的老毛病又犯了过分依赖历史数据，让美联储政策出错的风险陡增。这种失误，对金融市场、经济增长和消费者信心都可能带来重创。眼下的经济数据看似光鲜，但消费者心里可不这么想。看看他们对未来一年收入的预期，就能窥见一斑。Michael Lebowitz最近也发表了差不多的看法： “劳动力市场数据整体看似不错，但实则暗藏隐忧，有停滞的迹象。持续申请失业救济的人数一路攀升，已经创下了三年多来的新高。职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）的招聘率，也跌到了十年来的低谷。虽然裁员的不多，但雇主们也没在招人。所以，别看劳动力市场数据整体挺好看，但看看下面的图表和其他数据，美联储就该慎重了。因为消费者可能会开始捂紧钱包，少花钱、多存钱。更别说，下面的图表已经够让人揪心的了，就业预期也在直线下滑。过去，这种预期变化可是导致过失业率上升的。” 预期年度实际家庭收入兼职工作多了，招聘慢了，持续申请失业救济的人也多了，这些都是劳动力市场走弱的信号。以前，美联储就因为高估了就业形势，结果迟迟不肯降息。等经济状况一恶化，美联储就不得不改弦更张了。美联储现在还有个头疼的问题，就是借款成本越来越高。债务负担重了，工资又不涨，消费者只能靠信贷来维持生活。利率要是一直这么高，那可支配收入的压力可就大了。对美联储来说，要是消费者不愿意花钱了，通胀可能就会比预期降得更快。这对未来的金融和经济稳定，可是个大风险。美联储预测错了，影响的可不光是就业和消费。政策反应慢了，市场波动可能会加剧，企业投资决策也可能被打乱，经济衰退还可能更严重。历史已经证明，美联储总是后知后觉，等到经济恶化了才反应过来，而不会提前预防。所以，投资者们还是得小心为上，做好准备应对货币政策可能的变化，以免影响市场走势。就目前的数据来看，美联储暂停降息好像还挺有道理。但谁知道未来的数据会不会大反转，揭示出比预期弱得多的经济状况呢？要是过去的模式继续下去，央行可能又会错过调整政策的最佳时机。不过，准确预测未来，对美联储来说，始终是个难题。

金融界02-11 07:50

2月8日证券之星午间消息汇总：上交所、深交所最新发布！

少约2万亿美元。联邦公开市场委员会(FOMC)表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 02. 行业新闻 1、交通运输部7日召开部标准化管理委员会会议，总结2024年交通运输标准化工作，研究部署2025年工作任务，审议通过《〈交通运输标准提升行动方案(2024—2027年)〉任务分工方案》《〈交通运输标准管理创新行动方案〉任务分工方案》《关于加强交通运输专业标准化技术委员会工作的通知》。会议强调，要大力推进交通运输标准提升，强化标准管理创新，聚力推进标准国际化工作。要建立健全综合交通运输标准制定和实施工作机制，推动综合交通运输标准由“缝合式”发展向“嵌入式”发展转变。要构建交通运输标准实施监督体系，强化产品质量监督管理和计量能力建设。要加快低空运输路空协同、人工智能等新兴产业标准布局，扎实推进智慧交通国家级服务业标准化试点建设，助力行业智慧化、数字化发展。要聚焦“十五五”标准化发展，科学确定“十五五”发展目标，谋划好标准化重大任务。 2、近期，多地出台楼市支持新政。重庆市住房城乡建委官网发布消息称，从2025年2月8日起，取消中心城区原已纳入两年限售范围住房的再交易管理，这也意味着重庆楼市全面解除住房限售。宁夏银川贺兰县发布了购房补贴新政，对购买贺兰行政区划范围内的新建商品房住宅给予购房补贴，总计补贴1000万元，补贴方式为现金＋电子消费券。西宁市启动2025年新春房博会，对2月6日00:00起购买新建商品住宅并完成网签备案的实际购房人，继续给予每户1.6万元购房补贴。除了购房补贴外，税务、公积金等部门也将在减税率征收契税、下调存量房住房公积金贷款利率等方面采取新规，给予新补贴。 3、春节档过后，《哪吒之魔童闹海》(以下简称《哪吒2》)延续强势表现。2月6日，在上映第9天，《哪吒2》票房迅速突破60亿元，打破了《长津湖》2021年国庆档创下的57.75亿元纪录，成为中国电影史上新的票房冠军。截至2月8日发稿，《哪吒2》票房已突破68.5亿元。目前，猫眼预测其总票房将达108.47亿元，灯塔预测其总票房将超110元。 03. 产业观点 1、国盛证券研报称，光交换对于光通信行业具有很重要的意义，也是实现全光网的有效路径。在带宽大幅提升，算力成本下降的背景下，光交换有望AI数据互联的市场迎来良机。在干线光通信及WSS等相关的厂商在光交换技术或有更深的技术积累。建议优先关注在光交换OCS有深度布局的核心厂商。 2、中邮证券研报称，有色金属行业并购重组是大势所趋。在全球经济格局深度调整和产业升级的大背景下，有色金属行业的并购重组浪潮正汹涌来袭，成为不可阻挡的发展大势。当前有色金属行业存在着产业集中度低、企业规模小、技术创新能力不足等问题，严重制约了行业的发展。在这样的背景下，并购重组成为了有色金属行业实现资源优化配置、提升产业竞争力、加快转型升级的关键路径。 3、江海证券研报称，当前人形机器人行业正处于百花齐放、蓬勃发展的阶段，国内如宇树、乐聚等企业产品持续升级并多次亮相，展现商用能力；地方政府支持的人形机器人项目也取得显著进展。海外如特斯拉公布新的Optimus量产计划以及FigureAI签约新客户等。国内外人形的发展进程均向市场传递出人形机器人实现大规模商业化落地的时间渐行渐近。同时，值得关注的是，DeepSeek的出现也将助力我国人形机器人商业化更快实现爆发式增长。

证券之星02-08 11:48

汇市下周行情展望（2025年2月10日—14日）黄金、白银、原油、英镑、欧元、纽币、日元、澳币等

减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 4.日本首相石破茂访问白宫与特朗普会谈特朗普的表态：希望结束美国对日本的贸易逆差，目标是将约1000亿美元的逆差缩减至双方持平。计划在下周宣布新的关税政策。考虑允许向日本制铁出售美国钢铁。日本首相石破茂的表态：将增加进口美国天然气。愿意将日本在美国的投资提升至1万亿美元。拒绝回答关于关税的假设问题，未明确表态是否会对美国加征关税进行报复。重点内容贸易逆差问题：特朗普希望缩减美日贸易逆差，石破茂承诺增加进口美国天然气和扩大在美投资。关税政策：特朗普计划宣布新关税政策，但日本方面未明确回应可能的报复措施。经济合作：双方讨论了投资和能源合作的可能性，显示出一定的合作意愿。 6.下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 技术面总结：美日中期走势关注区间: 153.40-149.52 本周，日本方面虽没有太多重要经济数据的公布，但日元整体走势受到日本央行必须在 2025 财年下半年之前将利率上调至至少 1%的预期所推动而走强。美元兑日元录得今年以来最大跌幅，自周一触及上方155.88水平后一度向下测试了151.00整数关口，当周跌近600点。美元兑日元中期需收复153.40以上，才有机会扭转近期颓势向上继续挑战本周创下的高点155.90水平。下方149.52-148.34为中期重要支撑区域，该区域为多空必争之地，若失守该支撑区域，则中期下行趋势确认，空头将汇集更多力量进而推动汇价向下测试146.95甚至144.00整数关口这些水平。上升：153.40-155.90 下降：149.52-148.35-146.95-144.00 8.美加（USDCAD）基本面回顾： 1.本周一（2月3日），美国总统特朗普在上周六宣布对加拿大和墨西哥商品征收25%的关税，导致美元兑加元在周一开盘时出现显著跳空高开，较上周五收盘价拉开近200点的差距。作为回应，加拿大总理贾斯廷·特鲁多宣布对价值1550亿美元的美国产品实施对等关税。然而，当日晚些时候，美国决定暂停对加拿大加征关税，直至下月，市场恐慌情绪有所缓解，美元兑加元回补了开盘的价格缺口。 2.本周二（2月4日），美国贸易逆差扩大，关税威胁推动进口激增。美国商务部周三发布的数据显示，12月美国贸易逆差急剧扩大，主要受关税威胁影响，进口在12月飙升至历史新高，企业急于购买金属、计算机等外国商品以应对潜在关税。报告显示，美国与包括中国、墨西哥和加拿大在内的主要贸易伙伴的逆差加大，尤其是特朗普政府对这些国家实施的广泛或额外关税。值得注意的是，特朗普政府此时已暂停对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，直至下月。 3.本周三（2月5日），美国1月ADP就业数据强劲背后隐现行业热度不均。作为本周非农数据的“前瞻性指标”，美国薪酬处理公司ADP于周三公布了1月私营部门就业报告（即“小非农”）。数据显示，美国就业市场仍未显现高利率政策带来的放缓迹象。具体而言，1月私营部门新增就业岗位18.3万个，显著高于市场预期的15万个，且较12月的数据有所回升。经过大幅修正，12月数据由原先的12万个调整至17.6万个。 4.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 5.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 6.下周投资者需重点关注的事件及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 另外，需关注美加关税实施进展。技术面总结：美加中期走势关注区间: 1.4530-1.4261 本周一开市，受美国总统特朗普于上周六宣布对加拿大和墨西哥商品征收25%关税所影响，导致美元兑加元在周一开盘时出现显著跳空高开，较上周五收盘价拉开近200点的差距。然而，当日晚些时候，美国决定暂停对加拿大加征关税，直至下月，市场恐慌情绪有所缓解，美元兑加元回补了开盘的价格缺口。在接下来的几个交易日里，受美国对加拿大加征关税的威胁依然悬而未决，使加拿大经济的不确定性加剧，即便是在重磅数据非农数据的公布下，加元依然没有造成太大波动，仍守在1.4300重要支撑附近徘徊。加元中期需收复1.4261以下，才有机会打开进一步下跌空间进而回落至1.4106这些位置进行巩固。上方1.4530为中期重要阻力关口，美元兑加元需突破该水平才有机会扭转近期颓势，重启涨势，继续挑战近十年的新高1.4800水平。上升：1.4530-1.4800 下降：1.4261-1.4106 9.美瑞(USDCHF) 基本面总结： 1.瑞士外汇储备达2023年3月以来新高根据瑞士国家银行（SNB）公布的数据，瑞士外汇储备在1月份增至CHF 736亿，高于12月份修正后的CHF 730亿。这是自8月份CHF 693亿的近期低点以来连续第五个月增长。目前储备水平达到2023年3月以来的最高点，此前SNB为了在全球通胀上升期间支撑瑞士法郎，开始减少储备。储备环比温和增长，同比仍保持两位数的增幅，反映了2023年底显著的储备下降。然而，储备的增长主要归因于估值变化，而非SNB的实际市场干预。通过分析每周活期存款数据和外汇储备数据发现，这两个指标之间存在差异，表明储备增长更多受到全球股市近期改善和全球债券收益率上升（程度较小）带来的估值调整影响。估值调整意味着实际储备增长比表面数字少CHF 3亿。目前，由于近期货币波动相对可控，SNB无需通过外汇干预来实现通胀目标。央行坚持认为政策利率仍是货币政策的主要工具。随着市场接近预期在25个基点左右的终端利率，SNB对潜在的货币波动保持谨慎。此外，SNB意识到任何外汇市场干预都可能引起美国政府的关注，并可能在外汇操纵报告中被提及。 2.本周四（2月6日）公布的瑞士1月未季调失业率为3%，预期 2.9%，前值 2.8%，已升至新冠疫情时期水平。 3.本周五（2月7日），美国公布1月份非农就业数据。数据显示，新增就业人数为14.3万人，不仅低于市场预期的17万人，也与前值25.6万人存在较大差距，就业增长的步伐明显放缓。然而，令人意外的是，失业率却不升反降。与此同时，平均每小时工资年率增长至4.1%，呈现出较为强劲的增长态势。尽管劳动力市场的就业人数增长放缓，但工资的显著增长以及失业率的降低，共同暗示着通胀压力依然存在。 4.美联储半年度货币政策报告谈及双重职责，称：计划在合适时机停止缩表。美联储将在考虑未来货币政策调整时权衡数据，美联储坚定致力于实现2%的通胀目标。劳动力市场保持稳定，似乎已实现平稳。通货膨胀预期似乎与美联储2%的通货膨胀目标“总体一致”。美联储继续以可预测的方式大幅减持美国国债和机构证券。自2024年6月以来，美联储已减持2970亿美元证券，自资产负债表缩减开始以来，证券持有量累计减少约2万亿美元。联邦公开市场委员会（FOMC）表示，打算将证券持有量维持在与在充足准备金制度下高效实施货币政策相符的水平。为确保平稳过渡，FOMC于2024年6月放缓了证券持有量的下降速度，并打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时，停止减持证券。 5.瑞士央行动态瑞士央行行长Martin Schlegel接受媒体《SRF》访问时表示，瑞士央行不排除在需要时实施负利率，纵使不会轻易作出有关决定。他指瑞士央行不喜欢负利率，与此同时不能排除有关可能，又指负利率上次实施时有效发挥作用并达到目的。 Schlegel近周经常谈论负利率可能性，瑞士上月通胀跌至0.6%引发通缩忧虑。市场预期瑞士央行3月减息至四分一厘机会达64%，明年6月把利率降至零的机会为27%瑞士央行下次议息会议将在3月份的20号举行。 6.下周投资者需重点关注的时间及经济数据： 2月11日周二：美联储主席鲍威尔出席参议院听证会，并发表半年度政策报告。 2月12日周三：美国1月CPI年率未季调(%) 2月13日周四：美国1月PPI年率(%)、瑞士1月CPI年率(%) 2月14日周五：美国1月零售销售月率(%) 另外，需关注特朗广泛关税的实施进展。技术总结：美瑞中期关注区间： 0.9245-0.9000 瑞郎其汇率波动仍主要受美元走势驱动。特朗普关税政策的不确定性及通胀前景的担忧持续加剧，导致本周市场避险情绪波动较大，本周最高测试0.9196水平，最低去到0.9000整数关口。目前，瑞郎的走势高度依赖避险需求的变化。因此，后续需密切关注全球地缘政治及特朗普广泛关税政策消息的变化。中期展望，瑞郎中期重要支撑位于本周低点0.9000整数关口。仍需收复该水平下方，则下行结构才可视为形成，多空趋势可能发生逆转，美元兑瑞郎也才有望进一步打开下行空间进而向下测试0.8880甚至是0.8785这些水平。而上方，中期乃至长期来看，需突破0.9245重要水平阻力区域以上，则有望确认上行趋势，目标看向 0.9400 附近。上升：0.9245-0.9400 下降： 0.9000-0.8880-0.8785 10. 原油（WTI）基本面总结：美国能源信息署（EIA）数据显示，截至1月31日当周，美国原油库存激增866.4万桶，远超市场预期的196.2万桶，创2024年2月以来最大单周增幅；汽油库存增加223.3万桶，而精炼油库存减少547.1万桶，显示终端需求结构性分化。美国原油产量结束连续7周下降趋势，单周增加23.8万桶至1347.8万桶/日，叠加炼厂维护期需求低迷，进一步加剧库存压力。美国11月原油和石油产品供应量降至2023.5万桶/日，为2024年4月以来最低水平，与历史峰值（2166.6万桶/日）差距显著，反映消费端动能不足。美国对俄罗斯油轮及港口的新制裁导致高硫燃料油短期运力紧张，但市场对全球供应链中断的担忧已逐步消化。伊朗外长释放缓和信号，称核协议可达成，但特朗普政府坚持“最大施压”政策，伊朗原油出口不确定性仍存。 OPEC+在2月会议中维持逐步增产计划，拟从4月起恢复产量，但沙特等国实际增产意愿存疑。市场预计2025年全球原油供应增量达190万桶/日（非OPEC+国家贡献为主），供需格局或从紧平衡转向松平衡。下周OPEC+部长级会议将释放产量政策信号，若沙特等国表态延迟增产或强化减产，或为油价提供短期支撑；反之则加剧下行压力。下周重点关注指标： 1. EIA库存变化（2月12日）； 2. OPEC+产量政策调整； 3. 美国炼厂开工率及进口数据。技术总结： 75.00-70.00 原油走势上周在跌破72.00美元后维持维持下行。周五期间，油价触及六周以来新低70.45价位水平。近期技术层面看来，油价再重新跌破72.00美元关口后走势结构偏向于下行，近期新的支撑区域将位于70.00美元关口。若油价站稳至该关口下方，则后市将有望重新测试前期支撑密集区域67.00美元。在该支撑区域被收破后，原油下跌走势结构将恢复，整体下跌走势目标有望指向63.50附近区域。然而，原油需要重拾多头信心，并恢复前期上涨走势，则首先需要攻破75.00美元关口，并站稳该关口上方，油价才有望重新走高测试1月15日高点80.73区域。上升：75.00-80.73 下跌： 70.00-67.00/66.50-63.50 更多实时新闻、金融资讯，每日外汇行情分析，16年外汇交易教学经验的老师免费技术指导 optivest888

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