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Robotaxi救不了特斯拉

相信这个愿景。技术上，特斯拉的底牌是FSD服务。2022年报显示，FSD所实现的递延收入部分的毛利率已达到90%。不久前，特斯拉将其全自动驾驶系统FSD的命名更新，从“FSD Beta”改为了“FSD Supervised”或许暗示FSD从公测阶段已经过渡到受监督的商业化运营阶段。根据华为数据，L4级自动驾驶的最低路测里程数为10亿公里。L4级的领头羊，谷歌旗下的Waymo在2月初刚刚突破了100万英里的无人驾驶里程数。巧的是，近期特斯拉官方庆祝了FSD过去三年半累积突破10亿英里（16亿公里）的里程碑。可以看出，自今年3月底全美开启免费试用一个月以来，里程数直线飙升。要知道，里程数和长尾场景是目前制约自动驾驶技术发展的关键，特斯拉想借“端到端”的数据积累，在纯视觉模式下边跑边完成L2+到L4的迭代，简直是“大力出奇迹”模式。推特要真正意义地在消费级汽车上部署自动驾驶，从推动驾驶员尝试FSD到不需经过监督的无人驾驶，安全性是不能含糊其辞的，需要在任何地方都能可靠地安全行驶。而目前开展Robotaxi业务最主要的瓶颈就是获得各个州监管机构的许可，法律监管层面限制了它的推广速度，只能一个萝卜一个坑地争取。比如去年，美国本土自动驾驶技术厂商头部玩家Cruise和Waymo就相继获得了旧金山全天候商业运营无人驾驶出租车的运营牌照。中国无人驾驶企业玩家也获得了在北京上海等地试点运营的资格。各公司官网但不同地区对无人驾驶的监管，和对司机群体利益的考虑存在差异，必然会给Robotaxi带来不同程度的阻力，规模效应很难一下子建立起来。在不可控的安全事故面前，公众对机器人出租车的敌意与日俱增，监管机构也采取了极为谨慎的态度。去年10月份，发生在旧金山的一辆无人驾驶出租车碾压行人的事故，直接导致相关部门暂停了Cruise的运营许可证。特斯拉必须像 Waymo 一样获得许可证，一次一个小测试区，直到他们证明FSD在每个区域里无人驾驶百万英里的确安全。这意味着，特斯拉的Robotaxi至少要花数年实现合规、交付，配置运营团队，要烧多少钱才能覆盖开发成本，一两年或许根本算不清楚。 03 但种种迹象表明，尽管有着严格的准入门槛，民众抗议层出不迭，C端无人驾驶市场还是逐步加快了商用化的节奏。特斯拉开始做robotaxi，那么直接的竞争对手就是Waymo和Cruise。进展最快的Waymo目前在旧金山、菲尼克斯、加州以及奥斯汀已经获准运营出租车业务，今年还将L4带上了高速公路。 Waymo向加州公用事业委员会报告的数据显示，去年12月至2月期间，无人驾驶出租车行驶了140万英里，较上一季度增长约42%。该季度载客量约为 316,000 人次，比9月至11月的季度增长了45% ，其中绝大多数是付费乘车。数据和Uber去年四季度26亿人次相比占约0.01%，这才只能算踏出了一小步。去年的自动驾驶行业寒潮中，创业公司都困于缺乏可规模化的商业模式实现自我造血，但花钱却一个比一个狠。有的被迫减速，有的将注意力转移到了其他商用化方向。谷歌旗下的Waymo估值已经从2019年时的1750亿美元急剧缩水到300多亿美元，甚至进行了数轮裁员。原本专注于L4级自动驾驶卡车的图森未来决定从纳斯达克摘牌退市，开始重视起来L2/L3级的研发。国内，去年11月四部委联合发布政策，对L3/L4级别自动驾驶车型的准入规范、上路通行、等方面提出具体要求。本月7日，为了打造Robotaxi，滴滴和广汽埃安组成合资公司，并计划2025年推出首款商业化L4车型。 L4的普及在千难万阻中加快，虽然特斯拉还未真正在无人监督的模式下学会安全行走，但马斯克看到了AI学习能力的提升，将公司从电动汽车制造商，改造为机器人出行公司可能会更快地实现。身处交付低潮期，马斯克的决定影响着特斯拉未来的投入与产出，去年以一款25000美元的平价车吊足市场胃口，至少相比Robotaxi，平价车没有商业化推进的阻碍，能够立即带来销售收入。（全文完）

格隆汇2024-04-09

华阳集团：4月9日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星2024-04-09

ACY证券汇评：【每日分析】自动驾驶是电动车破局之道？

剧了资本的逃离。特斯拉想靠全自动驾驶FSD破局因此想要吸引资本或重获市场信心，就不能赖在电动车这一个赛道上，对于特斯拉同样如此。创新基金的木头姐也为特斯拉说话，说特斯拉不能看做一家电动车公司，而是一家机器人、能源储存与人工智能公司。毕竟，软件与服务业的成长属性可比制造业高多了。一旦市场相信了这个观点，特斯拉将重获增长潜力。不过暂时来看，除了能源储存外，另外两项并没有体现在财报业绩当中。4月23日将发布财报，大概率也不会有所体现。不过就在特斯拉股价持续下跌的档口，上周末，特斯拉CEO马斯克宣布，将于今年8月推出自动驾驶出租车Robotaxi。这不禁让人猜想，特斯拉已经通过AI大模型在自动驾驶领域实现了技术突破。不过也有分析认为，这是马斯克惯用的营销伎俩，通过展示新技术来制造话题，从而止住股价的颓势。自动驾驶行业其实也身处寒冬虽然特斯拉砸了很多钱在自动驾驶上，但自动驾驶行业本身竞争同样激烈。谷歌、英特尔等科技巨头早已是自动驾驶领域的领头羊，但即便如此，通过自动驾驶实现盈利的企业仍然寥寥无几。尤其是近半年来，自动驾驶行业异常惨淡，倒闭的倒闭，裁员的裁员。不少企业放弃了自动驾驶，因为这个领域难以获利。为了将事故率从0.1%降低到0.01%，花费的人力与成本数倍上涨。就像是一个无底洞，投入的资金和实际可以获得的盈利完全不成正比。再加上高利率环境下，融资成本高昂，消费需求降级，自动驾驶行情同样身处寒冬。特斯拉去年对FSD降价，其实也代表了这个行业不好干。 AI带动自动驾驶技术突破？不过特斯拉的全自动驾驶FSD技术最受关注的便是采用了AI多模态大模型，再加上马斯克宣布让美国用户免费试用一个月，让不少人相信特斯拉在技术上实现了突破。让特斯拉在L4级别的无人驾驶赛道上占据主导。自动驾驶技术分级不过这种期待可能有些过于乐观。就在马斯克宣布Robotaxi的同一天，OpenAI投资的自动驾驶公司Ghost突然毫无征兆地倒闭了。作为AI模型的领军企业首次与自动驾驶的合作，最后却无疾而终。这是因为目前的生成类AI模型本身就不是为了自动驾驶设计的，因此训练的效果是未知数。并不是用了AI模型就一定能够降低自动驾驶的事故率的。因此特斯拉新版V12.3的FSD全自动驾驶是否有技术上的突破，还要看数据说话。信任才是木桶的短板再退一步来讲。特斯拉技术真的突破了，事故率进一步降低。对于特斯拉的死忠粉来说，必然是好消息。但对于普通消费者来说，可能无法一下子就说服他们去接受自动驾驶。消费者要的不是特定场合，特定区域的自动驾驶，而是通用全自动驾驶技术。即便是搭上了AI的快车，消费者对自动驾驶的认知与信任仍然无法跟上技术的日新月异。这就好比用Chatgpt让打工人写英文邮件非常便利。但即便如此，在写了一份邮件发给你老板之前，你还是会检查一下是否会有文不达意的情况。这就好比目前L2/L3的自动驾驶系统，起到辅助作用，但仍需要驾驶员保持警惕。但L4的无人驾驶技术就好比让Chatgpt自动生成一份邮件发给老板。不是说技术不达标，而是用户的信任需要时间培养，对技术可实现的范围也需要时间学习（在什么情况下可以自动驾驶，什么情况必须切换手动等等）。对于很多消费者来说，即便技术成熟，但将自己的性命交给一台机器，听起来还是有些发憷。这点只能依靠时间和政府宣传来消除恐惧（企业宣传只有反作用），这就好比电刚刚被发明出来的时候，也有很多人因为担心其危险，所以不愿在家中通电。但经过漫长的政府宣传与市场实践，电力最终进入了家家户户。人工智能的需求同样需要时间去改变，并非一蹴而就的。不仅仅是自动驾驶的使用者存在信任问题，周围的相关者会发出更大的质疑。假如你在开车的时候，旁边突然出现一辆无人驾驶汽车，你会不会担心？假如你在过马路，看到一辆无人车向你驶来，你是否会驻足？这一切的担忧都需要时间去抹平。自动驾驶还有两大难题 – 责任认定和道德困境责任认定说到底，交通事故是一个概率事件，即便事故率远低于真人驾驶（按照特斯拉披露数据，事故率约是真人驾驶的十分之一），然而一旦发生事故，就要追究由谁来承担责任。最近，特斯拉遭到了起诉，原因是一位苹果工程师驾驶带自动驾驶功能的汽车途中发生车祸，并当场死亡。他的家属起诉了特斯拉，认为是技术缺陷导致事故发生。这也就是自动驾驶存在的责任认定问题。如果每一个出事故的用户都在特斯拉赔偿，那么推出自动驾驶必然是一场亏本的买卖。不过，针对责任认定，各国的法律正在逐渐完善，其中也包括由政府兜底的保险业务。因此自动驾驶的发展需要与法律的制定同步进行。道德困境如果突然有一个成年人闯马路，刹不住就要装上了，而你旁边是一辆车，你会怎么选？如果是一个或一群孩子呢？如果旁边是一辆重型卡车呢？到底选择紧急避险还是择轻避重？对于真人驾驶来说，这个就是个人的选择，无关对错。然而一旦上升到自动驾驶系统，便会有对与错的争议。是用一般人的标准去训练自动驾驶模型，还是最小化损失的最优解，又或是统一采用刹车标准，让速不让道？这些责任目前都压在自动驾驶企业身上。同样需要相应法规的建设去规范模型的训练。除了上述两个难题外，如果想要实现L5真正的完全自动驾驶单靠一家公司是不行的，还需要高精度的地图和智联网络的配合。要实现上述的这一切，不仅依赖于法律的完善，还需要基建的覆盖、智能的配套、智慧城市的建设以及消费认知的革命。无一不需要时间去打造，缺一不可。今日关注数据 18:00 美国3月NFIB小型企业信心指数联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acyasia-cn.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2024-04-09

ACY证券2024-04-09

Robotaxi能否解马斯克燃眉之急？木头姐：毛利率超过80%

领域的“兵家必争之地”，况且，特斯拉的FSD确实已经走在了世界前列，这也或为其开辟“第二增长曲线”。简而言之，特斯拉的未来，我们或许不用过于担忧，如果大家实在是放心不下，或许可以试着借道纳斯达克100ETF（159659）进行投资。因为通过它来布局纳指，便相当于一键分散配置了纳指市值排名前100家的核心企业，一定程度上摊薄了风险，将单一企业可能造成的影响降到了最低。另外，该指数的申购额度充足（一亿份），大家还无需担忧溢价问题，称得上是配置纳指的好工具了。图片来源：Wind 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-09

马斯克重大宣布，特斯拉应声涨近5%，机构：上调美股目标点位！纳斯达克100ETF(159659)5日“吸金”1567万元

动驾驶系统，称配置了其全自动驾驶系统（FSD）的车辆将“达到超越人类的程度”。马斯克还表示，配备FSD功能的特斯拉车辆的车主将能够让自己的汽车变成自动驾驶出租车，而不是闲置在停车场。特斯拉人工智能经理Paril Jain此前透露：“截至2024年3月，我们基于端到端NN神经网络的驾驶策略已在美国部署到约200万辆汽车上。富国银行证券的股票策略主管Harvey将标普500指数年底目标位从4625点上调至5535点。Harvey在周一的一份客户报告中表示，人工智能技术的长期增长潜力、盈利前景改善，还有投资者目光更长远、估值门槛更高等，都将成为市场上涨的催化剂。关于人工智能，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙将AI的潜在影响与蒸汽机相提并论，并表示这项技术“几乎可以帮助所有工作”。“我们完全相信，这将带来非同寻常的后果，其变革性可能不亚于过去几百年来的一些重大技术发明。想想印刷机、蒸汽机、电力、计算机和互联网等。” 后续美股投资者将重点关注将于周三公布的美国3月消费者价格指数（CPI）以及周四公布的生产者价格指数（PPI），以进一步了解美联储抗击通胀的进展，并判断美联储的降息路径。市场普遍预测，美国3月份CPI同比涨幅将有所反弹，环比增速则有可能小幅放缓。有分析人士指出，今年以来，原油等大宗商品以及其他原材料价格大幅上涨，短期内想要看到通胀降至美联储目标区间的可能性不大，美联储是否能够在6月宣布年内首次降息仍具有很大的不确定性。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-09

特斯拉涨近5%，但华尔街对机器人出租车看法不一

我工作模型的关键，特斯拉的全自动驾驶(FSD)测试版即将完成，并指出特斯拉每天都会从客户那里积累250万英里的自动驾驶数据。而像Waymo这样的竞争对手自发布以来仅记录了1000万英里多一点。 “我们认为这将推动特斯拉的未来价值。当我们展望未来五年时，我们认为五年后将达到企业价值的三分之二。所以我们对此感到非常兴奋，”基尼说。 ARK Invest创始人Cathie Wood最近重申了该公司对特斯拉2000美元的目标价，并预测机器人出租车业务将带来10万亿美元的收入。

Sissi2024-04-09

特斯拉AI高管透露：最新版FSD已在美国约200万辆车上部署

车上运行。”上周五，特斯拉宣布其车队的FSD行驶里程突破了10亿英里，马斯克评论称：“用不了多久，特斯拉FSD行驶里程就将超过100亿英里。”

金融界2024-04-08

特斯拉大举押注无人驾驶出租车，能否打破销量颓势？

的救命稻草？特斯拉一直视全自动驾驶（FSD）为公司的生命线。马斯克曾预言，未来无人驾驶车辆数量将超过人类驾驶车辆，而如果特斯拉不能实现完全自动驾驶，则其价值基本为零。特斯拉FSD所实现的递延收入部分的毛利率高达90%，远超其整车业务。Wedbush证券分析师Dan Ives也强调，AI技术和FSD有望将特斯拉的市值推高至1万亿美元以上。不过，特斯拉要想通过无人驾驶扭转当前颓势，仍面临诸多挑战。一方面，Robotaxi离商业化运营尚有距离，短期内难以为特斯拉贡献实质性收入和利润；另一方面，特斯拉在自动驾驶领域已落后于Cruise、Waymo等对手，后者已率先在旧金山推出全无人驾驶出租车服务。特斯拉能否后来居上，还有待观察。落后中国市场或令特斯拉霸主地位难保在全球最大的电动车市场中国，特斯拉面临的竞争压力同样不小。国产车企正凭借性价比优势快速蚕食特斯拉的市场份额。比亚迪秦Plus折合1万多美元的价格，已不到特斯拉最便宜车型Model 3起售价的三分之一。有消息称，特斯拉已经取消了定价2.5万美元左右的入门级车型Model 2，因其难以应对中国车企的价格战。中国在自动驾驶方面的政策环境也更为宽松。2023年11月，中国四部委联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，有望加速自动驾驶的商业化进程。相比之下，特斯拉虽然在美国市场拥有先发优势，但美国消费者对电动车的接受度远不及中国，政府监管也更为严苛，这都制约了特斯拉的发展空间。综上所述，尽管Robotaxi的发布有望为特斯拉注入新的增长动力，但鉴于其商业化时间表的不确定性，以及来自中国市场的巨大挑战，特斯拉若想凭此扭转销量颓势，恐怕并非易事。特斯拉的未来仍充满变数。

金融界2024-04-08

巨头纷纷布局Robotaxi 机构看好智能驾驶产业发展

taxi核心技术由Autopilot、FSD与高性能计算平台构成，有望实现完全无人驾驶、高效运营以及个性化定制。 4月7日，广汽埃安与滴滴自动驾驶宣布，其合资公司--广州安滴科技有限公司获批工商执照。两大巨头强强联合，拟斥资4.2亿元剑指Robotaxi(无人驾驶出租车)领域，发力B端打通L4规模化商业闭环。据悉，首款车型已完成产品定义，正在进行设计造型的联合评审，计划2025年实现量产。中信建投证券认为，Robotaxi的落地在法规层面和用户认知层面充当了智能驾驶普及排头兵，有望助推智能驾驶产业链发展。民生证券表示，汽车智能化核心主线建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。国盛证券近期梳理的自动驾驶链企业包括：江淮汽车、赛力斯、长安汽车、德赛西威、中科创达、万马科技、北汽蓝谷、菱电电控、华依科技、经纬恒润、东风汽车、光庭信息等。

金融界2024-04-08

马斯克宣布8月8日推出Robotaxi 特斯拉产业链公司受关注

botaxi，最大底气或来自全自动驾驶FSD的重大进展。几天前，特斯拉将FSD从测试版本的“FSD Beta”更名为“FSD Supervised”，这意味着FSD已经结束公测，进入规模商业化的环节。特斯拉FSD自动驾驶功能现已从Beta版本更新至Supervised（监管）版本，看似简单的测试版更新，背后代表着特斯拉对自家自动驾驶能力的愈发自信。特斯拉目前已经不受算力限制，FSD的迭代优化速度将进一步加快。Robotaxi作为全新市场车型，有望全力发挥特斯拉在高级别自动驾驶领域的优势，或将成为特斯拉新的增长点。而且随FSD装载提升，预计会对特斯拉未来销量带来持续拉动，且FSD算法复用于人形机器人领域有望加快Optimus量产落地。特斯拉股价或随着FSD渗透率提升引来新一轮上涨，有望提振特斯拉产业链估值。如何看待2024年特斯拉产业链的投资机会？华鑫证券做出了以下几点分析，1）考虑到2024年汽车业务增速换挡，预计产业链板块性机会的时间窗口更紧凑、幅度更小，可能的催化剂包括Cybertruck规模上量、低成本车型定点、FSD和Tesla Bot的进展更新；2）择股角度看，主线一是海外布局较早、盈利有望改善的公司，建议关注模塑科技、爱柯迪、新泉股份；主线二是围绕汽车业务基本盘稳定、有机器人扩张预期的公司，建议关注精锻科技、开特股份（北交所）、骏创科技（北交所）。东吴证券表示，看好特斯拉全球新一轮产品周期带来的产业链机会！2024年恰逢特斯拉两轮车型周期之间的过渡期，是战略布局特斯拉产业链的良机。Tier0.5供应商：推荐【拓普集团】；轻量化：推荐【爱柯迪】、【旭升集团】、【嵘泰股份】；关注【威唐工业】；大内饰：推荐【新泉股份】、【岱美股份】；关注【模塑科技】【福赛科技】【香山股份】；热管理：推荐【银轮股份】；齿轮传动：推荐【双环传动】；关注【精锻科技】；微电机：推荐【恒帅股份】。

金融界2024-04-08

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