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突发重磅！惠誉将美国长期评级从AAA下调至AA+ 耶伦迅速驳斥
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北美)讯周二(8月1日)，惠誉评级(Fitch Ratings)将美国长期外币发行人违约评级从AAA下调至AA+，称评级下调反映了“未来三年预计财政恶化”，以及不断增长的总体债务负担。#惠誉下调美国评级至AA+# （截图自惠誉官网）今年5月，标普将美国的AAA评级列入负面观察名单，归咎于债务上限之争。当时，华盛顿的议员们就一项防止联邦政府资金告罄的协议争执不下。美国总统拜登于6月2日签署了债务上限法案，距离6月5日所谓的“X日期”只有几天。美国最近的债务上限之争在降级中再次被提及。 “在惠誉看来，过去20年来，美国的治理标准一直在稳步恶化，包括在财政和债务问题上，尽管6月份两党达成协议，将债务上限暂停至2025年1月，”该评级机构表示。惠誉表示:“一再出现的债务上限政治僵局和最后一刻的决议削弱了人们对财政管理的信心。” 该机构还强调了不断上升的政府总赤字，预计到2023年，政府总赤字占国内生产总值(GDP)的比例将从2022年的3.7%升至6.3%。惠誉表示:“根据《财政责任法案》，削减非国防可自由支配开支(占联邦总支出的15%)只能对中期财政前景带来适度改善。” 惠誉称，与大多数同行不同，美国政府缺乏中期财政框架，预算编制过程复杂。这些因素，加上几次经济冲击、减税和新的支出计划，导致过去10年债务连续增加。此外，在应对人口老龄化导致的社会保障和医疗保险成本上升等中期挑战方面，进展有限。预计在2024年11月的选举之前，不会有任何进一步的实质性财政整顿措施。但惠誉同时强调，仍有几个结构性优势支撑着美国的评级。这包括其庞大、先进、多元化和高收入的经济，以及充满活力的商业环境。至关重要的是，美元是世界上最重要的储备货币，这赋予了政府非凡的融资灵活性。惠誉预测美国信贷条件收紧、商业投资减弱以及消费放缓将推动美国经济在2023年第四季和2024年第一季度陷入“温和”衰退。预计美国2024年的实际GDP增长率仅为0.5%。目前职位空缺仍然较高，劳动参与率仍然低于疫情前的水平，这可能对中期潜在增长产生负面影响。惠誉表示，预计美联储将在9月再次加息，将利率提高至5.5%-5.75%。经济和劳动力市场的弹性使美联储将通胀率降至2%的目标变得更加复杂。虽然美国6月份整体通胀率降至3%，但美联储的关键指标—核心个人消费支出(PCE)仍顽固地保持在4.1%的高位。这可能会阻止利率在2024年3月之前下调。此外，美联储正在继续减持抵押贷款支持证券和美国国债，这进一步收紧了金融环境。美国财长耶伦在惠誉发布下调报告的第一时间就表示强烈的不认同，称惠誉此举武断且不合时宜。 “我强烈反对惠誉评级的决定。惠誉评级今天宣布的调整是武断的，而且是基于过时的数据。惠誉的定量评级模型在2018年至2020年间显著下降——尽管我们看到惠誉做出决定所依赖的许多指标都取得了进展，但惠誉现在宣布了它的变化。其中许多措施，包括那些与治理有关的措施，在本届政府执政期间已经有所改善，通过了两党立法，解决债务上限问题，投资基础设施，并对美国的竞争力进行其他投资。惠誉的决定不会改变美国人、投资者和全世界人民已经知道的事实:美国国债仍然是世界上最安全、流动性最好的资产，美国经济从根本上是强大的。在过去几年中，美国经历了历史性的快速经济复苏。今天，失业率接近历史最低水平，通货膨胀率自去年夏天以来显著下降，上周的GDP报告显示美国经济继续增长。美国经济仍然是世界上最大、最具活力的经济体，拥有世界上最具深度和流动性的金融市场。在此基础上，拜登总统和我一直致力于对我国的核心经济实力和生产能力进行关键投资。拜登总统和我都致力于财政的可持续性。最近的债务上限立法包括超过1万亿美元的赤字削减，并改善了我们的财政轨迹。展望未来，拜登总统提出了一项预算，通过支持长期投资的平衡方法，在未来十年减少2.6万亿美元的赤字。”
夏洛特2023-08-02
房地产危机持续！万达考虑通过资产处置计划偿还美元债务，仍存在违约风险
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tors Service)和惠誉评级(Fitch Ratings)下调了对这家购物中心运营商的评级。
Sue2023-07-20
TikTok深入影响消费风潮，成为企业追赶流行的“实验室”！
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时尚零售商Abercrombie & Fitch的首席产品官Corey Robinson说，他把这个平台称为“一个10亿人的焦点群体”。开发新的美容产品时Tarte化妆品牌一直在考虑TikTok的趋势。去年员工们注意到变色产品在平台上疯传。公司高级副总裁Anna Sponaugle表示，生产Maracuja Juicy Lip and Cheek Shift变色产品要在凌晨2点给韩国工厂打电话，这款产品会根据皮肤的PH值改变颜色。Tarte的创始人兼首席执行官Maureen Kelly调整了自己的日程安排，产品在三个月内组装好了。Sponaugle称这个过程很混乱，因为大多数化妆品都需要一年多的时间。据Tarte品牌称，Maracuja最终成为了公司有史以来销售最快的产品，三个月的存货在四周内售罄。“必须在流行的时候把事情做好，”Sponaugle说：“如果做得太晚，那就不值得了。” 即使是最勇敢的初创公司，与TikTok的合作也可能令人痛苦。今年2月成立的个人护理公司WYOS认为，与TikTok上的网红分享新款润肤霜是个好主意，这款润肤霜是一种棒状的润肤霜，看看他们是怎么用的。但公司发现，创作者正计划上传视频，展示他们将润肤霜放入冰箱，向观众展示如何将其用作面部按摩工具。 WYOS的联合创始人Wendy Charland说，这款保湿霜的设计初衷并不是为了抵御冰点温度，如果之后涂抹，可能会灼伤皮肤。WYOS取消了这些网红的视频，公司正在与实验室协商，从而创造一种适合冰箱的配方，同时也在权衡这种变化会如何破坏一年的产品开发。几十年来，H&M和Zara等品牌模仿流行趋势，并在几周内大量生产出来。现在，新一代的快时尚零售商在几天内就能生产出衣服，他们根据TikTok的算法对机器进行微调，确定什么是流行趋势。快时尚公司edited的创始人兼首席执行官Dedy Shwartzberg说，该公司每月根据TikTok的热门视频发布150种款式。公司拥有监控热门TikTok视频的技术，确定要复制的风格，其趋势专家团队也是如此。“对我们来说，TikTok就像一个实验室，” Shwartzberg说：“过去，零售商会通过WGSN、T台秀和时装周来猜测未来的趋势，而我们有TikTok。” 为了跟上该应用的快速潮流周期，这些公司按需生产——其他快时尚品牌也采用了这种模式，包括Shein。他们将合同转包给通常在中国的第三方工厂，然后小批量下单，保持低库存水平。Shwartzberg表示，edited的平均周转时间为12天。随着快时尚的快速发展，TikTok时尚的发展速度更快，像edited这样的品牌的赌注是它可能会生产出很多无用的东西。这些必须迅速处理，通常是通过大幅折扣处理。“大多数趋势在几周内就会消失，但有些趋势可以持续数年。”
Sue 1评论2023-06-22
什么情况？两家总部设在中国的银行接连出事中国为挑战美元而建立的银行现在亟需美元
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的银行提供贷款持谨慎态度。惠誉评级(Fitch Ratings)在2022年7月下调了该银行的信用评级，理由是该行在进入美元债券市场方面面临挑战。据知情人士透露，投资银行家告诉金砖国家银行的代表，该行新债的借贷成本可能是入侵前的四倍以上，这导致该行放弃了一些融资尝试。对一家开发银行来说，利息成本如此大幅上升颇为罕见。在多边贷款机构中，成员国汇集资源，利用这些资源获得低息贷款，然后将这些贷款输送给其他成员国。如果发展银行自身的借贷成本上升，那么其成员国的贷款利率也必须上升，这就破坏了该银行的宗旨。自俄罗斯入侵以来，金砖国家开发银行向成员国收取的贷款溢价基本上提高了一倍，而该行的贷款支付速度也放缓得像爬行一样。鉴于中国自身的经济放缓，中国政府迄今一直不愿拿出更多资金来充实该行的金库。华尔街还发现了一个令人担忧的新理由：2月份，巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦(Luiz Lula da Silva)表示，他计划任命巴西前总统迪尔玛·罗塞夫(Dilma Rousseff)为新行长。罗塞夫因涉嫌操纵政府预算以掩盖赤字，于2016年被弹劾。由于新开发银行行长必须由董事会选举产生，达席尔瓦的声明引发了争议。最终，巴西前总统马库斯·特罗伊霍(Marcus Troyjo)同意辞职，该行董事会随后选举罗塞夫为行长。巴西检察官随后对罗塞夫提出了腐败和洗钱的刑事指控，单这些指控在2022年被撤销。更复杂的是，根据该行章程，下一个即将担任该行轮值主席国的国家是俄罗斯。分析人士预计，鉴于俄罗斯为该银行的资本贡献了逾20亿美元，将于2025年上任的俄罗斯新总统最终将试图取消金砖银行暂停向克里姆林宫放贷的禁令。几乎没有迹象表明，与沙特阿拉伯或其他国家的讨论将导致大笔注资。这使得该行陷入了当前的泥潭，几乎没有改善的迹象。 “金砖国家需要团结起来，面对这些困难，”应用经济研究所(Institute for Applied Economic Research)的Acioly表示。“但细微差别在于，如果乌克兰的战争继续下去，他们将很难克服挑战。”
财经风云2023-06-17
一文展望点阵图：美联储分歧偏向鹰派 6月“跳过”加息非暂停年底前利率再上升25基点
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息周期中，美国经济只有3次避免衰退。 Fitch Ratings首席经济学家Brian Coulton不确定美联储是否会受到CPI报告的鼓舞，潜在的通胀压力仍然居高不下。虽然由不包括租金的服务组成的超级核心CPI指标同比下降至从5.1%下降至4.2%，但核心商品价格上涨和租金持续上涨不会让美联储特别放心。但一些人认为未来不会加息，美国房地产经纪人协会首席经济学家Lawrence Yun表示，CPI显示5月份通胀趋缓。此外，低通胀意味着美联储应该停止加息，并可能在年底或明年初降息。美联储政策制定者还将在经济预测摘要中提供他们对未来几年利率走势的预期，该摘要将与利率决定同时发布。 22V Research的杰拉德·麦克唐纳(Gerard MacDonnell)预计，今年年底的利率点中值将上升25个基点，不可能上升50个基点。“美联储今年可以轻松再降息50次，但现在没有必要发出这样的信号，”他在给客户的一份报告中表示。 Evercore的Guha预计，美联储成员将在点阵图上平分给三种选择，那些预计到今年年底不再加息、再加息一次或再加息两次的人。上一次FOMC提高了通胀预期，令美联储观察人士大吃一惊。今年核心PCE通胀率中值从3.5%升至3.6%，2024年从2.5%升至2.6%。 SA Investing Group负责人James A. Kostohryz表示，CPI数据非常支持美联储跳过6月的会议，并增加了7月再次跳过的可能性。因此，固定收益市场的压力有所缓解，略微增加了“软着陆”的可能性。正如ZeroHedge在文章中所评论的，这里给出的总结是：“选择好你自己的冒险。”
小萧2023-06-14
韩国被卷入风暴？惠誉：中美芯片战恐伤害韩国科技巨头，长期供应中断不会出现
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，但供应中断不会持续太久。惠誉评级(Fitch Ratings)说，中美芯片战争可能会影响韩国的芯片巨头，因为中国在它们的产能中占很大比例，但不会出现长期的中断。以Matt Jamieson为首的分析师表示，中国占三星闪存芯片(NAND)总产能的40%。SK海力士的动态随机存取内存(DRAM)芯片的40%-50%和NAND产能的20%都是由中国生产的。该信用评级机构在6月7日的报告中说：“我们不认为会出现严重的长期供应中断，因为韩国很可能成为两国扩张性投资和技术升级的主要地点。” 去年10月，美国出台全面的规定，切断了中国获取或制造高科技半导体芯片的渠道。在此之际，外界越来越担心中国有能力利用这种高科技芯片来提升其军事能力。据报道，荷兰和日本也准备效仿。三星电子和SK海力士是全球最大的两家存储芯片制造商，排在第三位的是美国美光公司。内存芯片是用于电脑、智能手机和平板电脑的存储设备。这些公司在中国的制造工厂既生产先进芯片，也生产不受美国限制的老式芯片。这些存储芯片既供中国消费，也供出口。然而，据《韩国时报》报道，这两家芯片巨头从美国获得为期一年的豁免，可以在10月份之前继续为其中国工厂进口先进的工具。惠誉评级表示：“如果美国不延长豁免，我们预计这些公司将继续在其中国工厂使用已经安装的技术生产存储芯片。” 今年5月，中国禁止关键信息基础设施的运营者采购美光公司产品，这被视为一种报复性举措。惠誉评级表示，三星和SK海力士“可能因此受益于中国国内芯片价格的上涨。然而，如果美光将其存储芯片的销售转移到中国以外，可能会抵消影响，因为这可能会降低全球芯片价格。” 据报道，白宫敦促韩国不要让其芯片制造商填补美光在中国的空白。根据美光2022财年的报告，该公司约10%的收入来自中国。惠誉的报告说，这两家韩国芯片制造商将至少部分填补美光的空白。“鉴于存储芯片类似大宗商品的性质，很难监测美光失去的产能实际上是由韩国企业填补的。” 分析师们说：“这一战略的物流工作可能需要时间，但鉴于全球存储芯片供过于求，这可以抵消三星电子和SK海力士在中国禁止美光可能带来的任何积极影响。” 然而，他们补充说，如果美国或中国实施更极端的裁决和禁令，风险可能会进一步增加，因为这将影响半导体供应链零部件的成本和可用性。
风起2023-06-08
会员
美国正在危及美元的储备货币地位！全球最大资管巨头:这些都是美元的不稳定因素
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正和重建这种信任。” 上周，惠誉评级(Fitch Ratings)表示，尽管最近达成了债务上限协议，但美国的“AAA”信用评级仍在负面观察名单上。惠誉在一份声明中说：“尽管政治党派斗争激烈，但在未来两年适度削减财政赤字的情况下达成协议是积极的考虑。不过，惠誉认为，围绕债务上限的反复政治僵局和在X日(当财政部现金状况和非常措施用尽)前最后一刻暂停降低了人们对财政和债务问题治理的信心。” 惠誉还提到过去15年来美国治理的“持续恶化”，政治两极分化加剧，围绕提高政府借款上限的边缘政策反复出现，财政赤字和债务不断上升。在美国国会就债务上限达成协议之前，穆迪(Moody’s)表示：“美元地位近期面临的最大危险，来自于美国当局自身可能犯下的损害信心的政策错误。” 当地时间上周六(6月3日)，美国总统拜登(Joe Biden)签署了一项法案，暂停美国政府31.4万亿美元的债务上限，避免了美国可能的违约。美国财长耶伦(Janet Yellen)此前警告称，如果国会在6月5日之前不采取行动，财政部将无法支付政府的所有账单。
风枫2023-06-05
中国可再生能源产业发展迅速，专家提醒：绿色能源股票表现不佳，投资需谨慎！
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2年同期仅增加了约26吉瓦。惠誉评级(Fitch Ratings)的数据显示，到第一季度末中国的非化石燃料发电能力将首次超过美国总电力结构的一半。今年迄今为止，中国约80%的新增发电能力来自可再生能源。随着中国政府推动安装屋顶太阳能电池板，太阳能的产能增长尤为迅速。自2021年底以来，太阳能发电能力增长了44%。虽然实际的可再生能源发电仍落后于化石燃料，但惠誉预计，到2023年中国超过17%的电力消耗将由可再生能源满足，不包括水电。中国制定了2025年非水电可再生能源占电力消耗18%的目标。目前中国已经是一个巨大的水力发电大国，可再生能源的总比例可能会高得多。中国的可再生能源出口也在蓬勃发展，根据国际能源署(International Energy Agency)的数据，中国控制着全球80%以上的太阳能电池板关键制造阶段市场。中国光伏产业协会(China Photovoltaic Industry Association)的数据显示，2022年，包括硅片和组件在内的太阳能产品出口额同比增长80%，达到510亿美元。欧洲是中国能源出口的主要目的地，占出口总额的近一半，中国对欧洲地区的出口在2022年增加了一倍多。中国海关数据显示，今年头四个月太阳能组件出口同比增长15%。然而中国许多可再生能源股票今年一直举步维艰。上海上市的龙基绿色能源科技股份601012涨幅2.13%，全球最大的太阳能制造商之一Green up - pointing triangle的股价自2021年底以来已经下跌了大约一半。港股上市公司信义太阳能在同一时期损失了超过三分之一的价值。经历了2021年和2022年初的巨大反弹之后，随着更多供应的上线，太阳能电池板的关键部件多晶硅的价格暴跌。摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据显示，过去一年多晶硅价格下跌了54%。这压低了整个供应链的产品价格，最终可能导致该行业进一步整合。
Sue2023-06-03
惠誉：全球贸易正在急剧放缓
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)讯周四(6月1日)，惠誉国际评级(Fitch Ratings)表示，随着新冠疫情后的复苏失败和全球化停滞，全球贸易在过去两年的复苏势头正在大幅放缓。该评级机构预计，今年国际贸易将增长1.9%，低于2022年5.5%的增长率，全球GDP将增长2%，低于去年的2.7%。惠誉表示:“随着全球化停滞，中期而言，贸易增长似乎不太可能超过GDP。” 贸易放缓的因素包括货币政策收紧、财政支持减少以及服务业的复苏，服务业对贸易的贡献低于商品部门。惠誉称，事实上，货物贸易量实际上在下降，随着旅游业和运输业的复苏，服务贸易的增长只能部分抵消商品贸易量的下降。与此同时，先前阻碍贸易的供应链瓶颈已基本得到解决，而服务的国际专业化程度正在降低，仅占所有贸易的22%。惠誉补充说，商品需求的下降导致工业生产迅速降温。铜等大宗商品价格走软，以及中国制造业产出不断下降，都是经济减速的明显迹象。惠誉表示:“我们对贸易/GDP比率趋平的预测，与从上世纪90年代初到本世纪头十年中期的稳步上升形成了鲜明对比。”“但是，尽管出现了一些贸易转向的迹象，但现阶段没有证据表明全球化正在逆转。” 自去年俄罗斯入侵乌克兰以来，全球贸易出现了重大动荡。特别是，俄罗斯的能源出口已经从欧洲转向亚洲。与此同时，美国和中国的贸易战升级，芯片制造商和其他高科技行业成为目标。
市场焦点2023-06-02
英伟达等芯片公司牛势冲天，熊市中要精选投资
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上之前谈判仍然未能有明显突破。惠誉 (Fitch) 周四将美国的AAA债信评等列入负向观察名单，警告若未能达成债务上限协议，主权债信评可能面临下调风险。周五的消息称，白宫和国会谈判代表即将达成一项将债务上限提高两年的妥协协议，这个好消息令股市上涨，此时距离美国面临严重的债务违约威胁仅剩六天。如果本周五达成协议，那么就不会面临违约，众议院可能会在下周二进行提高债务上限的投票，参议院将在下周三进行投票。下周四（6月1日）就是最后期限。美联储一旦债务上限的风波平息，投资者会将目光回到美联储身上。美联储周三公布的5月份会议纪要表明央行是否应在 6 月再次加息存在更多“不确定性”，下次会议上调利率的决定最终将取决于即将发布的数据。汉邦金融预计美联储可能会在 6 月份将基准利率再提高 25 个百分点，以应对高通胀。根据 CME 的 FedWatch 工具，联邦基金期货交易员现在认为美联储在 6 月加息 25 个基点的可能性为 64.2%，暂停加息的可能性为 35.8%。在债券市场，根据 FactSet 数据，两年期国债收益率周五下午上涨 10 个基点至 4.6% 左右，为 4.563%。由于对经济衰退的担忧持续存在，建议投资者仍需保持谨慎。历史数据表明，当美联储完成加息周期时，经济低迷可能会到来。加拿大本周市场回顾本周五S＆P / TSX综合指数以19920.31收盘，较上周下跌2.12%。本周五，伦敦布伦特 7月原油期货为77.03美元/桶。周五，1加元兑5.187人民币。分析与展望银行业在已公布第二季度财报的六大加拿大银行中，有五家银行的贷款损失准备金与去年同期相比大幅增加。一位专家解释说，这种上升表明加拿大的银行认为贷款违约的可能性增加，因为加拿大人在可能发生的经济衰退之前与增加的开支作斗争。财政赤字加拿大联邦政府以 413 亿加元的赤字结束了 2022-23 财年，略低于其在 3 月份发布的预算中的预测。上一财年的赤字为956亿加元。与 2021-22 年相比，由于经济增长改善和 COVID-19 大流行的影响减弱，收入增加了 342 亿加元，即 8.6%。随着联邦政府结束 COVID-19 支持计划，计划支出减少了 299 亿加元，即 6.5%。中国大陆和香港本周市场回顾本周五，上证指数以3212.5收盘，较上周下跌2.16%。本周五，沪深300指数以3850.95收盘，较上周下跌2.37%。本周四，恒生指数以18746.92收盘，较上周下跌3.62%。本周五，1美元兑7.0647人民币。分析与展望由于对美国债务上限谈判的担忧挥之不去以及韩国银行连续第三次维持基准利率不变，亚太市场普遍走低。周四，香港恒生指数领跌亚洲市场，收于 18746.92，为2022年11月以来的最低水平。周五港股因假期休市。上海东吴证券资深分析师Chen Li对香港股市持乐观态度，这是 5 月份全球表现最差的主要股市，因为目前的价格尚未反映出盈利增长前景的改善。在阿里巴巴、腾讯和百度等龙头企业今年第一季度利润增长较快后，港股并未反映出盈利乐观情绪，但由于估值和价格较低，港股具有足够的吸引力。上证综合指数周五结束了连续三天的跌势，收复了3200点。沪深 300 指数本周下跌 2.4%，该基准指数已从 1 月底的峰值下跌 8.3%，蒸发了 1 万亿美元。摩根士丹利首席中国股票策略师 Laura Wang 周四在一份报告中表示，由于增长复苏不平衡，A 股市场情绪“平淡”。她补充说，由于对国内复苏力度的不确定性持续存在，中国股市短期内可能会保持区间震荡。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以30916.31收盘，较上周上涨0.35%。本周五，德国DAX 30指数以15983.97收盘，较上周下跌1.79%。本周五，英国FTSE 100指数以7627.2收盘，较上周下跌1.67%。分析与展望由于提高美国债务上限的谈判进入关键的最后一周且正在取得进展，周五欧洲股市收高。泛欧STOXX 600 指数在连续三个交易日跌至 4 月初以来的最低水平后收高 1.2%。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。
汉邦金融2023-05-28

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